2012 年 12 月 31 日 证券研究报告 广发中小盘投资组合周报 (1224~1230) 核心观点 : 上周投资组合超额收益 3.59% 广发中小盘组合累计超额收益为 52.21% 广发中小盘组合自 2012 年 5 月 28 日首次生效至今, 组合累计涨跌幅为 41.19%, 同期中证 500 指数累计涨跌幅为 -11.01%, 组合累计超额收益为 52.21% 上周广发中小盘组合超额收益为 3.59% 上周五个交易日广发中小盘组合每日涨跌幅分别为 2.23% 2.64% 2.84% -1.17% 和 1.38%, 上周累计涨跌幅为 7.91%, 同期中证 500 指数每日涨跌幅分别为 0.54% 2.29% 1.24% -0.90% 和 1.12%, 上周累计涨跌幅为 4.32% 上周广发中小盘组合累计超额收益为 3.59% 上周光线传媒 同方国芯 东方园林表现突出上周组合成分股行业配臵如下 :TMT 领域 5 支股票, 分别为光线传媒 汉鼎股份 同方国芯 汉威电子和蓝盾股份 ; 建筑建材行业 2 支, 分别为东方雨虹和东方园林 ; 节能环保 仓储物流和电气设备各 1 支股票, 分别为华西能源 飞力达和南都电源 上周成分股涨跌幅前三的个股为 : 光线传媒 同方国芯和东方园林, 涨幅分别为 25.59% 11.06% 和 10.97% 涨跌幅后三的个股为: 汉鼎股份 华西能源和东方雨虹, 涨跌幅分别为 3.85% 4.21% 和 4.41% 下周广发中小盘组合成分股 2012 年 12 月 31 日开始, 广发投资组合收益将从 0 计算, 将启动 2013 年投资组合新的历程 在投资策略上, 明年将坚持一贯的成长价值投资理念, 重点关注与智慧城市相关的 4G 建设 北斗信息系统 网络优化等, 也关注城镇化建设 消费升级 节能环保等板块 下周调整较大, 调出汉鼎股份 光线传媒 同方国芯 东方园林和飞力达, 调入中海达 宜通世纪 日海通讯 青龙管业, 行业配臵如下 : TMT 领域 5 支分别为汉威电子 蓝盾股份 中海达 宜通世纪和日海通讯 ; 建筑建材 2 支分别为东方雨虹和青龙管业 ; 节能环保和电气设备各 1 支分别为华西能源和南都电源 调入中海达 宜通世纪 日海通讯 青龙管业的理由 : 北斗信息系统进入国家战略意义的推动应用阶段 ; 中移动对 4G 建设的加快推进将为通讯设备及服务业带来行业反弹的机会 ; 南水北调等水利建设将带来管业的发展机遇 风险提示中小板 创业板估值继续下行 ; 全球经济持续下滑 指数相对市场表现 中小板 创业板 沪深 300 16% 4% -8% -20% 2012-01 2012-05 2012-08 2012-12 分析师 : 徐博卷 S0260511100001 010-59136697 xbj@gf.com.cn 相关研究 : 广发中小盘投资组合周报 2012-12-24 (1217~1223): 上周投资 组合超额收益 1.83% 广发中小盘周报 : 围绕经济 2012-12-17 工作会议寻找主题投资机会广发中小盘投资组合周报 2012-12-17 (1203~1209): 本周投资组合超额收益 1.50% 1 / 7
目录索引 一 广发中小盘组合表现回顾... 3 二 广发中小盘组合成分股上周表现... 4 三 2013 年广发中小盘首期组合成分股... 5 四 风险提示... 6 图表索引 图 1: 广发中小盘组合历史表现情况............ 3 表 1: 广发中小盘成分股上周表现情况...... 4 表 2: 下周广发中小盘成分股及其估值情况......5 2 / 7
一 广发中小盘组合表现回顾 广发中小盘组合初次生效时间为 2012 年 5 月 28 日, 主要调整规则如下 : 1 调整频率: 每周调整一次 ; 2 调整时间: 每周周五收盘后更换标的, 调整后下周周一生效 ; 3 选票范围: 拟定 8-10 支股票, 选票范围为中小板 创业板或流通市值在 50 亿元以下的个股 ; 4 基准指标: 中证 500 指数 ; 5 配臵权重: 每支股票配臵权重均等 广发中小盘主要相关指标如下 : 1 中小盘组合累计涨跌幅: 以 2012 年 5 月 25 日为初始值, 第 n 个交易日累计涨跌幅计算公式为 :X n = (1+X n-1 )*(1+f n )-1, 其中 f n 为第 n 个交易日中小盘组合平均涨跌幅 ; 2 中证 500 指数累计涨跌幅 : 以 2012 年 5 月 25 日为初始值, 第 N 日累计涨跌幅计算公式为 :D n =(S n /S 0-1)*100%, 其中 S 0 为 2012 年 5 月 25 日中证 500 指数收盘价 3635.52,S n 为第 n 个交易日收盘价 ; 3 组合累计超额收益: 第 n 个交易日组合超额收益 C n 计算公式为 :C n =Xn-Dn 广发中小盘组合自 2012 年 5 月 28 日首次生效至今, 中小盘组合累计涨跌幅为 41.19%, 同期中证 500 指数累计涨跌幅为 -11.01%, 组合累计超额收益为 52.21% 上周五个交易日广发中小盘组合每日涨跌幅分别为 2.23% 2.64% 2.84% -1.17% 和 1.38%, 上周累计涨跌幅为 7.91%, 同期中证 500 指数每日涨跌幅分别为 0.54% 2.29% 1.24% -0.90% 和 1.12%, 上周累计涨跌幅为 4.32% 上周广发中小盘组合累计超额收益为 3.59% 图 1: 广发中小盘组合历史表现情况 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% 中小盘组合累计涨跌幅中证 500 指数累计涨跌幅组合累计超额收益 40.03% 40.58% 35.34% 28.20% 30.76% 29.38% 24.15% 32.73% 22.98% 15.87% 12.80% 10.41% 52.21% 41.19% -11.01% -30% 5-28 6-8 6-21 7-5 7-18 7-31 8-13 8-24 9-6 9-19 10-9 10-22 11-2 11-15 11-28 12-11 12-24 数据来源 :Wind, 广发证券发展研究中心 3 / 7
二 广发中小盘组合成分股上周表现 上周广发中小盘组合成分股行业配臵如下 :TMT 领域 5 支股票, 分别为光线传媒 汉鼎股份 同方国芯 汉威电子和蓝盾股份 ; 建筑建材行业 2 支, 分别为东方雨虹和东方园林 ; 节能环保 仓储物流和电气设备各 1 支股票, 分别为华西能源 飞力达和南都电源 上周成分股涨跌幅前三的个股为 : 光线传媒 同方国芯和东方园林, 涨幅分别为 25.59% 11.06% 和 10.97% 涨跌幅后三的个股为: 汉鼎股份 华西能源和东方雨虹, 涨跌幅分别为 3.85% 4.21% 和 4.41% 表 1: 广发中小盘成分股上周表现情况 序申万一级上周五本周五本周涨累计涨调入日期收调入组合的公司代码公司名称号行业收盘价收盘价幅幅盘价日期 1 300068.SZ 南都电源 电力设备 12.20 12.90 5.74% 5.74% 12.20 2012-12-22 2 002630.SZ 华西能源 环保 15.90 16.57 4.21% 10.10% 15.05 2012-11-17 3 300300.SZ 汉鼎股份 信息服务 26.00 27.00 3.85% 5.06% 25.70 2012-11-10 4 300007.SZ 汉威电子 电子 11.40 12.10 6.14% 6.14% 11.40 2012-12-22 5 002271.SZ 东方雨虹 建筑建材 14.74 15.39 4.41% 7.77% 14.28 2012-10-20 6 300297.SZ 蓝盾股份 信息服务 15.93 16.79 5.40% 5.40% 15.93 2012-12-22 7 300251.SZ 光线传媒 传媒 25.44 31.95 25.59% 38.25% 23.11 2012-12-15 8 002310.SZ 东方园林 建筑建材 55.40 61.48 10.97% 22.91% 50.02 2012-12-01 9 300240.SZ 飞力达 仓储物流 10.17 10.63 4.52% 9.14% 9.74 2012-12-15 10 002049.SZ 同方国芯 电子 19.90 22.10 11.06% 17.43% 18.82 2012-11-24 组合平均累计涨跌幅 7.91% 41.19% - - 中证 500 累计涨跌幅 4.32% -11.01% - - 与基准相比超额收益 3.59% 52.21% - - 数据来源 : 广发证券发展研究中心 4 / 7
三 2013 年广发中小盘首期组合成分股 上周市场走势与我们预期相符, 互联网 北斗系统等新兴产业的创业板小盘股成为市场热点, 广发中小盘组合在年底创出绝对收益与超额收益的双重新高 2012 年 12 月 31 日开始, 广发投资组合收益将从 0 计算, 将启动 2013 年投资组合新的历程 在调整规则方面 流通市值为 50 亿以下 的规则改为 总市值 100 亿以下, 其余规则不变 在投资策略上, 明年将坚持一贯的成长价值投资理念, 继续关注近期深度调整 明年仍能保持高成长且估值合理的个股, 重点关注与智慧城市相关的 4G 建设 北斗信息系统 网络优化 信息安全等, 也关注城镇化建设 水利建设 消费升级 节能环保等板块 下周广发中小盘组合重新计数, 调整幅度较大, 调出汉鼎股份 光线传媒 同方国芯 东方园林和飞力达, 调入中海达 宜通世纪 日海通讯 青龙管业, 具体行业配臵如下 :TMT 领域 5 支股票, 分别为汉威电子 蓝盾股份 中海达 宜通世纪和日海通讯 ; 建筑建材行业 2 支, 分别为东方雨虹和青龙管业 ; 节能环保 电气设备各 1 支股票, 分别为华西能源和南都电源 调出汉鼎股份 光线传媒 同方国芯 东方园林和飞力达的逻辑 : 以上个股短期涨幅较大, 其中光线传媒调入涨幅达到 38.25%, 东方园林涨幅达 22.91%, 短期调出组合 调入中海达 宜通世纪 日海通讯 青龙管业的理由 : 北斗信息系统进入国家战略意义的推动应用阶段 ; 中移动对 4G 建设的加快推进将为通讯设备及服务业带来行业反弹的机会 ; 南水北调等水利建设将带来管业的发展机遇 表 2: 下周广发中小盘成分股及其估值情况 序申万一级最新 2012 2013 2012 2013 公司代码公司名称号行业收盘价 EPS EPS PE PE 目标价 1 300068.SZ 南都电源 电气设备 12.90 0.45 0.65 28.7 19.8 15.00 2 002630.SZ 华西能源 环保 16.57 0.73 0.97 22.7 17.1 18.50 3 002271.SZ 东方雨虹 建筑建材 15.39 0.55 0.76 28.0 20.3 18.00 4 300007.SZ 汉威电子 电子 12.10 0.65 0.83 18.6 14.6 15.00 5 300297.SZ 蓝盾股份 信息服务 16.79 0.69 0.89 24.3 18.9 20.00 6 300177.SZ 中海达 信息设备 12.67 0.48 0.65 26.4 19.5 16.00 7 300310.SZ 宜通世纪 信息设备 9.47 0.45 0.61 21.0 15.5 12.00 8 002313.SZ 日海通讯 信息设备 17.61 0.85 1.18 20.7 14.9 23.00 9 002457.SZ 青龙管业 建筑建材 9.80 0.30 0.52 32.7 18.8 11.50 数据来源 : 广发证券发展研究中心 5 / 7
四 风险提示 1 中小板 创业板估值继续下行的风险 ; 2 全球经济持续下滑的风险 6 / 7
广发中小市值公司研究小组 谢军 : 徐博卷 : 汤俊 : 程振江 : 蔡红辉 : 分析师, 中国科学院研究生院工程硕士,2006 年进入广发证券发展研究中心 分析师, 北京大学微电子学与固体电子学硕士,2007-2009 年就职于中国电子信息产业发展研究院规划研究所,2009 年加入广发证券发展研究中心 分析师, 武汉理工大学管理学硕士,2007 年进入广发证券发展研究中心 分析师, 清华大学材料科学与工程系本科 博士,2010 年进入广发证券发展研究中心 研究助理, 浙江大学产业经济学硕士, 曾先后工作于中国化工集团晨光化工研究院, 爱敬 ( 中国 ) 涂料有限公司 2011 年进入广发证券发展研究中心 联系方式 :chh@gf.com.cn,020-87555888-698 广发证券 行业投资评级说明 买入 : 预期未来 12 个月内, 股价表现强于大盘 10% 以上 持有 : 预期未来 12 个月内, 股价相对大盘的变动幅度介于 -10%~+10% 卖出 : 预期未来 12 个月内, 股价表现弱于大盘 10% 以上 广发证券 公司投资评级说明 买入 : 预期未来 12 个月内, 股价表现强于大盘 15% 以上 谨慎增持 : 预期未来 12 个月内, 股价表现强于大盘 5%-15% 持有 : 预期未来 12 个月内, 股价相对大盘的变动幅度介于 -5%~+5% 卖出 : 预期未来 12 个月内, 股价表现弱于大盘 5% 以上 Table_Address 联系我们 地址 广州市深圳市北京市上海市 广州市天河北路 183 号 大都会广场 5 楼 深圳市福田区金田路 4018 号安联大厦 15 楼 A 座 03-04 北京市西城区月坛北街 2 号 月坛大厦 18 层 上海市浦东新区富城路 99 号 震旦大厦 18 楼 邮政编码 510075 518026 100045 200120 客服邮箱 gfyf@gf.com.cn 服务热线 020-87555888-8612 免责声明 广发证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 本报告只发送给广发证券重点客户, 不对外公开发布 本报告所载资料的来源及观点的出处皆被广发证券股份有限公司认为可靠, 但广发证券不对其准确性或完整性做出任何保证 报告内容 仅供参考, 报告中的信息或所表达观点不构成所涉证券买卖的出价或询价 广发证券不对因使用本报告的内容而引致的损失承担任何责 任, 除非法律法规有明确规定 客户不应以本报告取代其独立判断或仅根据本报告做出决策 广发证券可发出其它与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告 本报告反映研究人员的不同观点 见解及分析方法, 并不代表广发 证券或其附属机构的立场 报告所载资料 意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断, 可随时更改且不予通告 本报告旨在发送给广发证券的特定客户及其它专业人士 未经广发证券事先书面许可, 任何机构或个人不得以任何形式翻版 复制 刊 登 转载和引用, 否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版 复制 刊登 转载和引用者承担 7 / 7