2013 年中国传媒资本市场发展报告 43 2013 年中国传媒资本市场发展报告 雷崔捷 宋一苇 摘要 : 2013 年, 中国 A 股市场 IPO 停摆, 仅有智美集团在香港上市, 资本市场整体发展速度放缓, 但传媒上市企业的业务优化升级, 涉及新媒体 影视领域的公司表现抢眼, 出版 文教等传统领域也有所发展 本文对中国传媒资本市场进行了系统盘点, 分析了传媒资本市场在 2013 年的发展状况及所面临的市场环境 关键词 : 传媒资本市场传媒上市企业文化产业 IPO 停摆 2013 年, 整体国民经济呈现稳中有进 稳中向好的发展态势 据初步核算, 全年国内生产总值 568845 亿元, 较上年增长 7 7%, 增速有所放缓 其中文化传媒产业隶属的第三产业增加值 262204 亿元, 增长 8 3% 1, 其增加值比重为 46 1%, 第三产业增加值占比首次超过第二产业 文化 体育 娱乐业的固定资产投资为 5251 亿元, 同比增长 23 0% 据已有的文化传媒类公司 2013 年第三季度财报, 文化传媒行业业绩良好, 总体市值稳定增长, 各项财务指标均较为健康 其中业务结构优化 产品升级 文中数据均来自第三方数据库以及上市企业公开季报 半年报, 极少数的数据采取历史数据与比率计算的估值, 可能存在因具体算法有所不同而导致数据的细微差别, 但对整体趋势不会产生决定性影响 雷崔捷 宋一苇, 清华大学新闻与传播学院硕士研究生 1 数据来源 : 国家统计局, 中华人民共和国 2013 年国民经济和社会发展统计公报 2014 年 2 月 24 日 317
传媒蓝皮书 的企业有明显的发展, 集中体现在新媒体 移动互联网方面 尽管金融危机和欧债危机影响下的全球经济缓慢复苏, 增长乏力, 波动频繁, 国内的文化传媒企业仍在积极寻求上市 2013 年 1 月, 中国证监会公布 800 余家申报 IPO 的企业名单 1, 继上一年度人民网成功上市, 新华网 中国电影 上海电影 南方出版传媒 新丽传媒 江苏广电 知音传媒 保利文化等文化传媒类公司均榜上有名 但中国 A 股市场由于经济表现较差, 同时证监会开展了严格的 IPO 公司财务检查, 因此自 2012 年年底至今, IPO 处于实际上的暂停状态, 2013 年并无新的文化传媒类企业在国内上市, 也迫使一些企业寻求海外 IPO 一 2013 年传媒资本市场总体状况 ( 一 )2013 年传媒市场概况 2013 年, 由于 A 股市场 IPO 暂停, 中国传媒产业资本市场仍保持由 47 家 2 上市企业组成的板块, 业务包括以传统媒体为代表的公关 广告 出版 影视 广电等, 还涉及以新媒体崛起为契机而发展的网络 信息 动漫等领域 ( 见表 1) 其中, 移动互联网方面的表现突出, 大量建设在互联网上的信息服务转移到了以手机 平板电脑为代表的移动终端上 表 1 2013 年传媒上市企业资本概况 单位 : 百万股 证券代码 证券名称 上市日期 总股本 流通股本上市股数 主营业务 000504 ST 传媒 1992-12 - 08 311 6 158 0 310 0 媒体管理 网络 信息 600633 浙报传媒 1993-03 - 04 429 7 84 5 152 1 广告 实业投资 新媒体技术 600681 ST 万鸿 1993-10 - 18 251 5 169 9 195 6 出版 印刷 广告 600832 东方明珠 1994-02 - 24 3186 3 1219 3 3186 3 广电 广告 影视设备 1 2 中国证监会 2013 年 1 月 4 日公布的申请 IPO 企业名单 本文所涉及的 47 家传媒上市企业依据中国证监会 CSRC BICS ICB 行业分类, 结合上市企业 主营业务种类整合而成 318
2013 年中国传媒资本市场发展报告 续表 证券代码 证券名称 上市日期 总股本 流通股本上市股数 主营业务 600825 新华传媒 1994-02 - 24 1044 9 395 4 1044 9 图书发行 销售 广告 600637 百视通 1994-03 - 16 1113 7 478 1 835 5 网络 网络视频 新媒体 600880 博瑞传播 1995-11 - 15 628 0 397 2 414 1 信息 图书发行 000062 深圳华强 1997-01 - 30 667 0 155 5 666 9 电子专业市场 000719 大地传媒 1997-03 - 31 439 7 66 1 87 9 信息 广告 印刷 发行 600088 中视传媒 1997-06 - 16 331 4 140 9 331 4 广电 影视 广告 演艺 000793 华闻传媒 1997-07 - 29 1360 1 772 7 1359 0 媒体管理 影视 600831 广电网络 1999-03 - 25 563 4 346 7 563 4 有线运营 广电 000917 电广传媒 1999-03 - 25 1016 0 815 7 701 3 广电 影视 广告 有线运营 600757 长江传媒 1999-10 - 03 1039 7 274 4 358 5 出版 印刷 000156 华数传媒 2000-09 - 06 1097 0 1059 2 63 9 广电 影视 新媒体 600037 歌华有线 2001-02 - 08 1060 4 545 6 1060 4 有线运营 广告 600386 北巴传媒 2001-02 - 16 403 2 175 2 403 2 广告 媒体代理 600373 中文传媒 2002-03 - 04 567 2 134 4 187 5 图书出版 发行 网络 600551 时代出版 2002-09 - 05 505 8 132 7 217 1 出版 印刷 601999 出版传媒 2007-12 - 21 550 9 158 8 550 9 图书印刷 出版 发行 广告 002238 天威视讯 2008-05 - 26 320 4 90 0 320 4 广电 有线运营 影视 002261 拓维信息 2008-07 - 23 283 4 132 4 181 8 新媒体 动漫 002292 奥飞动漫 2009-09 - 10 409 6 100 9 148 5 玩具 动漫 影视 300027 华谊兄弟 2009-10 - 30 604 8 294 9 348 9 影视 动画 电影发行 广告 601801 皖新传媒 2010-01 - 18 910 0 116 7 151 6 图书出版 发行 广告 300058 蓝色光标 2010-02 - 26 396 7 136 3 188 2 公关 网络 新媒体 300071 华谊嘉信 2010-04 - 21 155 3 28 2 50 4 营销策划 300079 数码视讯 2010-04 - 30 336 0 95 6 182 1 有线运营 广电 002400 省广股份 2010-05 - 06 192 8 105 2 106 1 媒体代理 公关 300104 乐视网 2010-08 - 12 418 0 104 5 162 4 网络 网络视频 广告 300113 顺网科技 2010-08 - 27 132 0 47 9 56 3 网络 广告 信息 软件 300133 华策影视 2010-10 - 26 384 1 90 0 144 8 影视 动漫 广告 601098 中南传媒 2010-10 - 28 1796 0 398 0 1398 0 图书出版 印刷 广告 002502 骅威股份 2010-11 - 17 140 8 60 6 48 7 玩具 动漫 300148 天舟文化 2010-12 - 15 126 8 38 1 43 1 图书发行 300226 上海钢联 2011-06 - 08 80 0 22 8 31 3 网络 信息 广告 300235 方直科技 2011-06 - 20 88 0 19 8 38 9 教育软件 300251 光线传媒 2011-08 - 03 241 1 60 3 65 1 广电 广告 影视 演艺 601928 凤凰传媒 2011-11 - 30 2544 9 494 0 659 0 图书发行 出版 319
传媒蓝皮书 续表 证券代码 证券名称 上市日期 总股本 流通股本上市股数 主营业务 300291 华录百纳 2012-02 - 09 60 0 15 0 15 0 影视 601929 吉视传媒 2012-02 - 10 1398 0 280 0 280 0 广电 有线运营 300288 朗玛信息 2012-02 - 16 53 4 13 4 13 4 新媒体 广告 603000 人民网 2012-04 - 27 276 4 69 1 69 1 广告 信息 移动增值 002181 粤传媒 2012-06 - 19 692 0 547 3 218 0 广告 出版 印刷 300336 新文化 2012-07 - 10 96 0 23 2 24 0 影视 002699 美盛文化 2012-09 - 11 93 5 23 5 23 5 动漫服饰 000665 湖北广电 2012-11 - 21 388 8 333 2 137 2 广电 有线运营 数据来源 : 中国证监会 ( 二 )2012 年传媒业上市公司经营情况 1 市值根据各上市公司第三季度的财报, 2013 年第三季度中国传媒资本市场中的 47 家企业总市值为 6070 45 亿元人民币, 较上年同期增长 3323 03 亿元 从总体情况看, 传媒上市企业总市值较 2012 年有高达 113 19% 的明显增幅, 发展速度非常快 在这 47 家企业中, 除了华谊嘉信 华录百纳两家处于停牌状态 (2013 年 9 月 30 日 ), 只有两家企业存在负增长, 而 2012 年负增长的企业高达 26 家 这两家企业分别是深圳华强 ( - 59 40% ) 长江传媒 ( - 39 04% ) ( 见表 2) 前者主要因为受经济形势影响制造销售方面的低迷, 与其文化产业部分相关性不大, 后者受文化产业政策影响, 同时公司正处于开发新的在线教育业务阶段, 存在波动 ST 万鸿的市值没有明显变化, 其余 42 家企业均有超过 10% 的增长 在增长率排名前 5 的企业中, 上海钢联 (622 87% ) 的增长主要来自其物流业务的成熟与快速发展, 文化产业部分的业务对其增长促进有限, 乐视网 (402 22% ) 浙报传媒 (257 46% ) 因其在网络视频 新媒体等业务方面的迅速发展取得了较高增长率, 而属于传统业务的天舟文化 (322 10% ) 骅威股份 (243 00% ), 其快速增长主要因为 2012 年受经济影响过大, 市值偏低, 因此 2013 年在有所发展的基础上反弹明显 320
2013 年中国传媒资本市场发展报告 表 2 2012 ~ 2013 年传媒上市企业市值 单位 : 亿元, % 证券名称 2013 年第三季度市值 2012 年第三季度市值 增长率 乐视网 394 44 78 54 402 22 百视通 394 15 176 74 123 01 东方明珠 367 07 117 16 213 31 华谊兄弟 294 54 86 18 241 77 华数传媒 292 86 114 42 155 95 中南传媒 251 44 160 56 56 60 蓝色光标 249 78 91 25 173 73 凤凰传媒 248 38 172 54 43 96 华闻传媒 239 09 90 18 165 13 电广传媒 209 32 101 29 106 65 人民网 208 75 104 42 99 91 浙报传媒 207 36 58 01 257 46 光线传媒 206 09 84 37 144 27 奥飞动漫 203 31 77 37 162 78 华策影视 197 47 64 52 206 06 博瑞传播 183 37 60 53 202 94 中文传媒 146 23 80 89 80 78 省广股份 140 71 44 54 215 92 吉视传媒 130 64 101 77 28 37 粤传媒 128 02 59 44 115 38 皖新传媒 119 12 94 46 26 11 新华传媒 99 99 50 89 96 48 歌华有线 89 81 71 04 26 42 时代出版 89 73 48 00 86 94 拓维信息 77 55 22 68 241 93 上海钢联 75 54 10 45 622 87 顺网科技 74 86 34 10 119 53 数码视讯 74 74 55 31 35 13 天舟文化 63 61 15 07 322 10 朗玛信息 57 14 35 09 62 84 321
传媒蓝皮书 续表 证券名称 2013 年第三季度市值 2012 年第三季度市值 增长率 大地传媒 56 11 41 25 36 02 中视传媒 50 31 31 02 62 19 湖北广电 49 26 37 09 32 81 新文化 48 08 25 27 90 27 广电网络 46 66 37 02 26 04 骅威股份 44 11 12 86 243 00 天威视讯 43 99 34 35 28 06 长江传媒 38 98 63 94-39 04 出版传媒 38 89 34 43 12 95 北巴传媒 34 43 27 86 23 58 美盛文化 34 39 18 02 90 84 方直科技 22 70 8 39 170 56 ST 传媒 20 56 16 33 25 90 深圳华强 16 33 40 22-59 40 ST 万鸿 10 54 10 54 0 00 华谊嘉信 11 02 华录百纳 36 00 数据来源 : 中国证监会 和讯网 2 财务指标截至 2013 年 9 月 30 日, 中国传媒上市企业的营业总收入为 722 29 亿元, 较上一年的 632 90 亿元同比增长了 14 12%, 增速较 2012 年 (30 5% ) 有所放缓 纵观 47 家企业共有 8 家企业出现营业收入负增长 ( 见表 3), 分别为 ST 传媒 数码视讯 华录百纳 天舟文化 华闻传媒 中文传媒 粤传媒 骅威股份 ; 乐视网 (64 74% ) 浙报传媒 (56 43% ) 华谊兄弟 (44 53% ) 人民网 (43 99% ) 华策影视 (42 50% ) 表现抢眼, 收入增长迅速 中南传媒 凤凰传媒 中文传媒 百视通 皖新传媒成为净利润最高的 5 家传媒企业 ST 传媒继 2012 年以来, 依然呈现总资产低于总负债的局面, 其他企业的总资产均高于总负债, 资本运营基本正常 在每股收益 (EPS) 方面, ST 传媒 ST 万鸿的 EPS 为负, 而中文传媒的 EPS 最高, 为 0 83 322
2013 年中国传媒资本市场发展报告 表 3 2013 年传媒上市企业主要财务指标 证券名称 2013 年前 三季度收入 2012 年前 三季度收入 同比增长 (% ) 净利润 总资产 总负债 EPS ( 元 / 股 ) 中文传媒 7655 71 8032 89-4 70 520 91 10585 27 4766 62 0 83 凤凰传媒 5005 54 4895 20 2 25 631 07 14386 33 4491 46 0 25 中南传媒 4983 48 4412 66 12 94 715 95 12825 24 3753 98 0 40 电广传媒 3763 60 3155 93 28 01 402 11 13728 22 9020 21 0 40 省广股份 3615 26 2940 16 14 55 168 75 3233 54 1692 81 0 44 皖新传媒 3218 10 2780 55 22 54 476 78 6542 01 1968 42 0 52 时代出版 2808 29 2626 14 33 12 255 11 5097 49 1687 40 0 50 长江传媒 2752 14 2315 04 18 88 292 44 6407 29 1930 78 0 28 华闻传媒 2628 87 2307 85-5 46 436 87 6096 02 2294 29 0 32 东方明珠 2416 05 2221 10 4 69 380 57 13612 24 5283 60 0 12 北巴传媒 2242 30 2109 54 0 95 134 68 2397 77 779 81 0 33 大地传媒 2132 71 1522 34 41 76 236 50 2877 01 891 10 0 54 蓝色光标 2128 81 1504 48 39 84 264 75 5636 08 1960 05 0 65 百视通 1742 06 1477 74 20 47 498 17 4871 81 1238 71 0 45 浙报传媒 1609 86 1446 06 56 43 322 76 6262 89 2201 20 0 62 歌华有线 1570 76 1290 62 6 30 288 95 10341 32 4646 49 0 27 广电网络 1532 66 1229 02 18 75 125 46 4427 93 2719 81 0 22 乐视网 1365 27 1221 79 64 74 184 31 4309 71 2320 58 0 23 吉视传媒 1293 13 1082 97 19 41 153 18 5973 90 1921 52 0 10 华谊嘉信 1281 33 1057 28 43 83 35 82 964 20 423 12 0 21 华数传媒 1270 32 1029 12 20 15 187 12 3897 07 2859 71 0 17 新华传媒 1252 27 1014 37 2 49 83 40 6444 73 3918 20 0 08 粤传媒 1194 83 1014 26-2 78 232 20 4082 55 308 78 0 34 博瑞传播 1079 54 890 84 6 44 255 88 3240 70 541 86 0 41 奥飞动漫 1053 74 828 74 30 88 145 86 2639 64 935 16 0 24 出版传媒 1024 95 811 99 1 04 50 85 2688 99 954 22 0 09 华谊兄弟 1022 97 805 14 44 53 411 98 6164 90 2811 85 0 68 深圳华强 959 43 733 70 30 77 114 59 5028 94 3377 11 0 17 上海钢联 924 01 717 78 49 13 16 82 745 20 315 70 0 14 湖北广电 827 94 707 80 1 96 121 79 3241 79 983 03 0 31 中视传媒 789 94 660 73 10 05 47 17 1618 14 494 88 0 14 华策影视 691 34 619 58 42 50 209 09 2152 47 390 81 0 36 光线传媒 690 12 535 62 28 84 238 58 2325 98 195 67 0 47 323
传媒蓝皮书 续表 证券名称 2013 年前 三季度收入 2012 年前 三季度收入 同比增长 (% ) 净利润 总资产 总负债 EPS ( 元 / 股 ) 天威视讯 683 52 485 15 3 45 109 55 2032 50 436 53 0 34 人民网 656 86 456 18 43 99 169 21 2460 12 246 68 0 61 拓维信息 347 32 362 90 19 21 28 64 986 77 95 47 0 10 骅威股份 342 10 347 80-1 64 30 01 926 58 31 20 0 21 新文化 294 17 291 35 13 62 64 28 1101 17 218 17 0 67 数码视讯 285 54 258 91-21 32 127 61 2829 34 136 88 0 38 顺网科技 233 91 254 85 22 15 76 42 940 05 382 40 0 58 华录百纳 222 37 200 77-12 75 87 02 1134 26 123 44 0 66 美盛文化 198 23 191 49 6 23 42 04 725 98 65 66 0 45 天舟文化 179 54 186 60-10 58 8 00 644 84 112 43 0 05 朗玛信息 118 38 108 75 8 85 44 39 543 73 7 32 0 42 方直科技 62 67 60 13 4 22 23 57 341 71 22 45 0 27 ST 万鸿 60 22 54 32 88 14-7 84 176 58 153 75-0 03 ST 传媒 17 21 32 01-68 31-15 45 60 68 97 33-0 05 数据来源 : 中国证监会 和讯网 二 2013 年未上市传媒企业投融资概况 ( 一 ) 积极准备 IPO A 股市场 IPO 暂停已超过一年, 2013 年上半年的数据显示, 超过 700 家企业排队, 面对严格的财务监察政策, 有 200 余家退出申请 而文化传媒行业的相关企业因文化产业政策利好的预期, 准备 IPO 的活动依然十分积极 根据中国证监会 2014 年 1 月的统计, 2013 年国内文化传媒行业 IPO 排队企业共有 30 家 按照其所属行业与主营业务分, 最多的是传播与文化产业及电视电影制作方面的企业, 而传统出版业也显现了良好的发展势头, 有 5 家企业进入排队名单 324
2013 年中国传媒资本市场发展报告 ( 二 )VC /PE 投资情况从反映未上市企业投融资状况的 VC / PE 投资情况看, 2013 年度的投资活跃度有所降低 2013 年, 文化传媒行业 VC / PE 融资规模为 33 79 亿美元 1, 环比上升 372%, 共有 32 起融资案例, 环比下降 54%, 融资规模达到近六年最高值 ( 见图 1) 其中, 分众传媒私有化案例规模达到 30 亿美元, 占到整体规模的 89% 图 1 2008 ~ 2013 年国内文化传媒行业企业 VC / PE 融资趋势图 数据来源 : 投中集团金融数据产品 CVSource, 2014 年 1 月 在 30 家待上市文化传媒企业中, 有 12 家企业曾获得 VC / PE 或战略投资 者注资, 占比达到 40% ( 三 ) 境外上市由于国内 A 股 IPO 停摆, 2013 年严格意义上的文化传媒企业只有智美集团一家在港交所完成 IPO 智美集团的业务涵盖赛事运营 节目运营 品牌服务, 是中国第一家将这三者集于一体的文化产业集团 2013 年 7 月 1 日, 该公司登录港交所主板, 1 信息来源 : 格上理财, 凤凰财经, 2014 年 2 月 25 日 325
传媒蓝皮书 由中银国际担任保荐机构, 承销商为中信建投 麦格理 中银国际 招商证券 新鸿基和上海证券共计五家, 会所为普华永道, 融资规模为 11 68 亿元人民币 (1 90 亿美元 ) 而与文化传媒产业颇为相关的互联网信息提供商, 58 同城 去哪儿 3G 门户 汽车之家四家企业则先后在美国上市 326