证 券 研 究 报 告 农 林 牧 渔 201 年 0 月 13 日 投 资 评 级 : 推 荐 ( 维 持 ) 分 析 师 王 建 虎 010-88300-88 Email:wangjh@cgws.com 执 业 证 书 编 号 :S1001400002 重 点 推 荐 公 司 盈 利 预 测 EPS PE 股 票 名 称 1E 1E 1E 1E 牧 原 股 份 1.18 2.02 3 21 天 邦 股 份 0. 1.1 18 11 圣 农 发 展 0.8 1.0 1 14 华 英 农 业 0.34 0. 21 13 民 和 股 份 0.34 0.83 2 12 行 业 表 现 10% 100% 0% 0% -0% 数 据 来 源 : 贝 格 数 据 相 关 报 告 农 林 牧 渔 沪 深 300 << 推 荐 养 殖 类 个 股 和 超 跌 反 弹 个 股 >> 201-0-28 猪 鸡 鸭 价 格 齐 涨, 推 荐 养 殖 类 个 股 投 资 建 议 农 林 牧 渔 周 报 (.-.10) 养 殖 子 行 业 上 游 去 产 能 效 果 明 显, 当 前 行 业 整 体 产 能 ( 能 繁 殖 母 猪 存 栏 ) 和 库 存 ( 生 猪 存 栏 ) 处 于 低 位, 助 力 生 猪 等 相 关 产 品 价 格 持 续 上 行 由 于 养 殖 户 从 引 入 初 产 母 猪 进 行 补 栏 则 至 少 要 经 过 13-14 个 月 才 能 形 成 商 品 猪 的 供 应 因 此, 预 计 生 猪 供 应 偏 紧 的 状 态 将 至 少 持 续 到 201 年 三 季 度 投 资 建 议, 主 线 一, 基 本 面 持 续 改 善, 中 报 业 绩 有 望 上 修 的 养 殖 类 个 股, 重 点 推 荐 天 邦 股 份 ( 复 牌 ) 圣 农 发 展 ( 复 牌 ) 牧 原 股 份 雏 鹰 农 牧 ( 停 牌 ) 华 英 农 业 ( 停 牌 ) 和 民 和 股 份 ( 停 牌 ) 等 ; 主 线 二, 寻 找 这 轮 暴 跌 中 跌 幅 居 前 的, 且 自 2014 年 以 来 低 点 上 涨 幅 度 较 小 的 个 股, 博 取 安 全 系 数 较 高 的 超 跌 反 弹 收 益, 标 的 包 括 瑞 普 生 物 ( 复 牌 ) 农 发 种 业 ( 复 牌 ) 大 北 农 晨 光 生 物 北 大 荒 亚 盛 集 团 中 牧 股 份 新 希 望 和 唐 人 神 ( 停 牌 ) 等 要 点 板 块 表 现 : 上 周 农 林 牧 渔 板 块 先 抑 后 扬, 周 跌 4.28%, 行 业 指 数 表 现 弱 于 沪 深 300 二 级 行 业 来 看, 饲 料 和 种 子 生 产 实 现 正 的 周 收 益, 周 涨 幅 分 别 为.33% 和 0.81%, 其 他 子 行 业 周 收 益 为 负 猪 鸡 和 鸭 价 格 齐 涨 : 本 周 仔 猪 价 格 为 3. 元 / 公 斤, 生 猪 价 格 为 1.3 元 / 公 斤, 猪 肉 价 格 为 24.18 元 / 公 斤, 整 个 价 格 体 系 持 续 性 上 涨, 周 涨 幅 分 别 为 0.%.2% 和 3.4% 本 轮 猪 价 快 速 上 涨, 主 要 是 受 生 猪 养 殖 行 业 产 能 和 库 存 位 于 低 位 的 支 撑, 未 来 价 格 持 续 上 涨 仍 然 可 期 本 周 白 羽 肉 鸡 平 均 价 为.3 元 / 公 斤, 环 比 上 涨 4.4%, 毛 鸭 平 均 价 为.82 元 / 公 斤, 环 比 上 涨 3.3% 本 周 鸡 苗 平 均 价 为 2.0 元 / 羽, 周 涨 32%; 鸭 苗 价 格 为 1. 元 / 羽, 周 涨 8% 水 产 品 价 格 企 稳 : 本 周 鲍 鱼 价 格 为 140 元 / 公 斤, 海 参 价 格 元 / 公 斤, 扇 贝 均 价 为. 元 / 公 斤, 草 鱼 价 格 为 11 元 / 公 斤, 均 与 上 周 持 平 鲤 鱼 价 格 为 11.8 元 / 公 斤, 周 跌 1.% 国 内 粮 食 产 品 价 格 变 动 不 大 : 现 货 市 场 上, 本 周 晚 籼 米 平 均 价 为 4.13 元 / 公 斤, 粳 米 平 均 价 为.03 元 / 公 斤, 价 格 较 上 周 小 幅 上 涨, 分 别 为 0.24% 和 0.20% 玉 米 现 货 价 为 241 元 / 吨, 周 环 比 下 跌 0.4%, 小 麦 现 货 价 为 230 元 / 吨, 与 上 周 持 平 国 际 市 场, 本 周 CBOT 玉 米 平 均 收 盘 价 42 美 分 / 蒲 式 耳, 周 涨.%;CBOT 小 麦 平 均 收 盘 价 美 分 / 蒲 式 耳, 周 跌 1.32% 豆 类 期 货 仍 位 于 低 位 : 国 内 期 货 市 场 上, 大 豆 平 均 价 为 380 元 / 吨, 周 跌 4.8%; 豆 粕 平 均 价 为 200 元 / 吨, 微 跌 0.4% 国 际 市 场, 本 周 CBOT 大 豆 平 均 价 为 104 美 分 / 蒲 式 耳,CBOT 豆 粕 平 均 价 为 3.2 美 元 / 吨, 周 涨 跌 幅 分 别 为 -0.0% 和 2.3%
目 录 1. 一 周 回 顾 : 行 业 表 现 弱 于 大 盘... 4 2. 农 产 品 价 格 : 猪 鸡 和 鸭 价 格 齐 涨... 2.1 猪 鸡 和 鸭 价 格 齐 涨... 2.2 水 产 品 价 格 企 稳... 2.3 国 内 粮 食 产 品 价 格 变 动 不 大... 8 2.4 豆 类 期 货 仍 位 于 低 位... 3. 投 资 建 议...
图 表 目 录 图 1: 板 块 周 表 现... 4 图 2: 最 近 三 周 农 业 二 级 板 块 周 涨 幅 (%)... 4 图 3: 本 周 农 林 牧 渔 板 块 个 股 涨 跌 幅 (%)... 图 4: 仔 猪 价 格 上 涨 ( 元 / 公 斤 )... 图 : 生 猪 价 格 上 涨 ( 元 / 公 斤 )... 图 : 猪 肉 价 格 上 涨 ( 元 / 公 斤 )... 图 : 猪 粮 比 数 据... 图 8: 鸡 肉 价 格 上 涨 ( 元 / 公 斤 )... 图 : 毛 鸭 价 格 与 上 周 持 平 ( 元 / 公 斤 )... 图 10: 鸡 苗 价 格 与 上 周 持 平 ( 元 / 羽 )... 图 11: 鸭 苗 价 格 回 落 ( 元 / 羽 )... 图 12: 鲍 鱼 价 格 上 涨 ( 元 / 公 斤 )... 图 13: 海 参 价 格 回 落 ( 元 / 公 斤 )... 图 14: 扇 贝 价 格 与 上 周 持 平 ( 元 / 公 斤 )... 图 1: 鲤 鱼 价 格 上 涨 草 鱼 价 格 与 上 周 持 平 ( 元 / 公 斤 )... 图 1: 籼 米 和 粳 米 价 格 回 落 ( 元 / 公 斤 )... 8 图 1: 玉 米 价 格 回 落, 小 麦 价 格 回 升 ( 元 / 吨 )... 8 图 18:CBOT 玉 米 及 小 麦 价 格 上 涨 ( 美 分 / 蒲 式 耳 )... 8 图 1: 大 豆 及 豆 粕 现 货 价 格 上 涨 ( 元 / 吨 )... 图 20:CBOT 大 豆 豆 粕 价 格 上 涨 ( 美 分 / 蒲 式 耳 )... 表 1:2014 年 以 来 标 的 股 票 涨 跌 幅 及 估 值...
饲 料 Ⅲ 种 子 生 产 果 蔬 加 工 林 业 Ⅲ 粮 油 加 工 粮 食 种 植 海 洋 捕 捞 其 他 农 产 品 加 工 动 物 保 健 Ⅲ 畜 禽 养 殖 Ⅲ 水 产 养 殖 其 他 种 植 业 农 业 综 合 Ⅲ 银 行 建 筑 装 饰 非 银 金 融 HS300 食 品 饮 料 钢 铁 家 用 电 器 汽 车 采 掘 建 筑 材 料 交 通 运 输 房 地 产 机 械 设 备 公 用 事 业 医 药 生 物 传 媒 电 气 设 备 休 闲 服 务 农 林 牧 渔 化 工 有 色 金 属 电 子 纺 织 服 装 轻 工 制 造 商 业 贸 易 通 信 综 合 计 算 机 国 防 军 工 1. 一 周 回 顾 : 行 业 表 现 弱 于 大 盘 上 周 农 林 牧 渔 板 块 先 抑 后 扬, 周 跌 4.28%, 行 业 指 数 表 现 弱 于 沪 深 300 二 级 行 业 来 看, 饲 料 和 种 子 生 产 实 现 正 的 周 收 益, 周 涨 幅 分 别 为.33% 和 0.81%, 其 他 子 行 业 周 收 益 为 负 图 1: 板 块 周 表 现 1% 10% % 0% -% -10% 图 2: 最 近 三 周 农 业 二 级 板 块 周 涨 幅 (%) 10% % 0% -% -10% -1% -20%
海 大 集 团 高 金 食 品 天 康 生 物 安 琪 酵 母 中 粮 屯 河 金 健 米 业 新 中 基 升 华 拜 克 星 河 生 物 神 农 大 丰 獐 子 岛 国 联 水 产 量 子 高 科 正 邦 科 技 晨 光 生 物 罗 牛 山 ST 景 谷 福 建 金 森 丰 乐 种 业 金 宇 集 团 *ST 大 荒 国 投 中 鲁 新 五 丰 益 生 股 份 永 安 林 业 朗 源 股 份 吉 林 森 工 西 王 食 品 万 向 德 农 金 新 农 南 宁 糖 业 唐 人 神 海 南 橡 胶 福 成 五 丰 中 水 渔 业 大 湖 股 份 东 方 海 洋 龙 力 生 物 好 当 家 新 农 开 发 天 山 生 物 图 3: 本 周 农 林 牧 渔 板 块 个 股 涨 跌 幅 (%) 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% 表 1:2014 年 以 来 标 的 股 票 涨 跌 幅 及 估 值 2014 年 以 来 最 2014 年 以 来 最 最 新 价 格 从 最 高 点 以 来 最 低 点 以 来 涨 1 年 动 态 PE 高 收 盘 价 低 收 盘 价 跌 幅 幅 天 邦 股 份 2.3.0 12.28-8% 2% 1 圣 农 发 展 24.21.2 14.81-3% 8% 2 牧 原 股 份 8.4 1.22 43.03-2% 183% 31 雏 鹰 农 牧 2. 8.3 1.3-41% % 1 华 英 农 业 1.42.13.28 -% 42% 23 民 和 股 份 1.8.8.8-0% 0% 20 瑞 普 生 物 21.00 8..3 -% % 28 农 发 种 业 2.2.0 10. -8% 0% 2 大 北 农 20.2.3 1.0-2% 11% 34 晨 光 生 物 2.00 8.14 14.11-48% 3% 43 北 大 荒 2.24.3 11.2 -% % 21 亚 盛 集 团 14.04.38. -3% 24% 28 中 牧 股 份 3.10 11. 20.82-4% % 2 唐 人 神 18.1.3.43-0% 12% 1 2. 农 产 品 价 格 : 猪 鸡 和 鸭 价 格 齐 涨 2.1 猪 鸡 和 鸭 价 格 齐 涨 本 周 仔 猪 价 格 为 3. 元 / 公 斤, 生 猪 价 格 为 1.3 元 / 公 斤, 猪 肉 价 格 为 24.18 元 / 公 斤, 整 个 价 格 体 系 持 续 性 上 涨, 周 涨 幅 分 别 为 0.%.2% 和 3.4% 本 轮 猪 价 快 速 上 涨, 主 要 是 受 生 猪 养 殖 行 业 产 能 和 库 存 位 于 低 位 的 支 撑, 未 来 价 格 持 续 上 涨 仍 然 可 期 本 周 白 羽 肉 鸡 平 均 价 为.3 元 / 公 斤, 环 比 上 涨 4.4%, 毛 鸭 平 均 价 为.82 元 / 公 斤, 环 比 上 涨 3.3% 本 周 鸡 苗 平 均 价 为 2.0 元 / 羽, 周 涨 32%; 鸭 苗 价 格 为 1. 元 / 羽, 周 涨 8%
2011-0 2011-12 2012-03 2012-0 2012-12 2013-03 2013-0 2013-12 2014-03 2014-0 2014-12 201-03 201-0 2012-0 2012-10 2012-12 2013-02 2013-04 2013-0 2013-10 2013-12 2014-02 2014-04 2014-0 2014-08 2014-10 2014-12 201-02 201-04 201-0 200-0 200-12 200-0 200-10 2008-03 2008-08 200-01 200-0 200-11 2010-04 2011-02 2011-0 2011-12 2012-10 2013-03 2014-0 2014-11 201-04 200-0 200-03 200-0 2008-03 2008-0 200-03 200-0 2010-03 2011-03 2012-03 2013-03 2014-03 201-03 200-0 200-12 200-0 200-10 2008-03 2008-08 200-01 200-0 200-11 2010-04 2011-02 2011-0 2011-12 2012-10 2013-03 2014-0 2014-11 201-04 200-0 200-12 200-0 200-10 2008-03 2008-08 200-01 200-0 200-11 2010-04 2011-02 2011-0 2011-12 2012-10 2013-03 2014-0 2014-11 201-04 图 4: 仔 猪 价 格 上 涨 ( 元 / 公 斤 ) 图 : 生 猪 价 格 上 涨 ( 元 / 公 斤 ) 仔 猪 生 猪 0 0 40 30 20 10 0 21 1 1 1 13 11 图 : 猪 肉 价 格 上 涨 ( 元 / 公 斤 ) 图 : 猪 粮 比 数 据 猪 肉 猪 粮 比 3 30 2 20 1 10 0 11 10 8 4 图 8: 鸡 肉 价 格 上 涨 ( 元 / 公 斤 ) 图 : 毛 鸭 价 格 与 上 周 持 平 ( 元 / 公 斤 ) 白 羽 肉 鸡 毛 鸭 12 11 10 8 8
2010-01 2010-0 2011-0 2013-0 2014-0 201-01 201-0 2010-01 2010-0 2011-0 2013-0 2014-0 201-01 201-0 2010-01 2010-0 2011-0 2013-0 2014-0 201-01 201-0 2010-01 2010-0 2011-0 2013-0 2014-0 201-01 201-0 2011-08 2011-11 2012-02 2012-11 2013-02 2013-0 2013-11 2014-02 2014-0 2014-08 2014-11 201-02 201-0 2011-08 2011-11 2012-02 2012-11 2013-02 2013-0 2013-11 2014-02 2014-0 2014-08 2014-11 201-02 201-0 图 10: 鸡 苗 价 格 与 上 周 持 平 ( 元 / 羽 ) 图 11: 鸭 苗 价 格 回 落 ( 元 / 羽 ) 鸡 苗 鸭 苗 4 3 2 1 0 4 3 2 1 0 2.2 水 产 品 价 格 企 稳 本 周 鲍 鱼 价 格 为 140 元 / 公 斤, 海 参 价 格 元 / 公 斤, 扇 贝 均 价 为. 元 / 公 斤, 草 鱼 价 格 为 11 元 / 公 斤, 均 与 上 周 持 平 鲤 鱼 价 格 为 11.8 元 / 公 斤, 周 跌 1.% 图 12: 鲍 鱼 价 格 上 涨 ( 元 / 公 斤 ) 图 13: 海 参 价 格 回 落 ( 元 / 公 斤 ) 鲍 鱼 海 参 300 20 200 10 100 0 0 240 220 200 180 10 140 120 100 80 图 14: 扇 贝 价 格 与 上 周 持 平 ( 元 / 公 斤 ) 图 1: 鲤 鱼 价 格 上 涨 草 鱼 价 格 与 上 周 持 平 ( 元 / 公 斤 ) 扇 贝 鲤 鱼 草 鱼 12 11 10 8 1 1 1 13 11
2008-01 2008-04 2008-0 2008-10 200-01 200-04 200-0 200-10 2010-01 2010-04 2010-0 2010-10 2011-04 2011-0 2011-10 2012-04 2012-0 2012-10 2013-04 2013-0 2013-10 2014-04 2014-0 2014-10 201-01 201-04 201-0 2008-01 2008-0 2008-11 200-04 200-0 2010-02 2010-0 2010-12 2011-0 2011-10 2012-03 2013-0 2013-11 2014-04 201-02 200-01 200-0 200-0 2010-01 2010-0 2011-0 2013-0 2014-0 201-01 201-0 2.3 国 内 粮 食 产 品 价 格 变 动 不 大 国 内 现 货 : 本 周 晚 籼 米 平 均 价 为 4.13 元 / 公 斤, 粳 米 平 均 价 为.03 元 / 公 斤, 价 格 较 上 周 小 幅 上 涨, 分 别 为 0.24% 和 0.20% 玉 米 现 货 价 为 241 元 / 吨, 周 环 比 下 跌 0.4%, 小 麦 现 货 价 为 230 元 / 吨, 与 上 周 持 平 国 际 期 货 市 场 : 本 周 CBOT 玉 米 平 均 收 盘 价 42 美 分 / 蒲 式 耳, 周 涨.%;CBOT 小 麦 平 均 收 盘 价 美 分 / 蒲 式 耳, 周 跌 1.32% 图 1: 籼 米 和 粳 米 价 格 回 落 ( 元 / 公 斤 ) 图 1: 玉 米 价 格 回 落, 小 麦 价 格 回 升 ( 元 / 吨 ) 晚 籼 米 粳 米 现 货 : 小 麦 现 货 : 玉 米 4 3 2,800 2,00 2,400 2,200 2,000 1,800 1,00 1,400 图 18:CBOT 玉 米 及 小 麦 价 格 上 涨 ( 美 分 / 蒲 式 耳 ) CBOT 玉 米 CBOT 小 麦 1,400 1,200 1,000 800 00 400 200 http://www.cgws.com 请 参 考 最 后 一 页 评 级 说 明 及 重 要 声 明
2008-01 2008-0 2008-11 200-04 200-0 2010-02 2010-0 2010-12 2011-0 2011-10 2012-03 2013-0 2013-11 2014-04 201-02 201-0 2008-01 2008-0 2008-11 200-04 200-0 2010-02 2010-0 2010-12 2011-0 2011-10 2012-03 2013-0 2013-11 2014-04 201-02 201-0 2.4 豆 类 期 货 仍 位 于 低 位 国 内 期 货 市 场 : 大 豆 平 均 价 为 380 元 / 吨, 周 跌 4.8%; 豆 粕 平 均 价 为 200 元 / 吨, 微 跌 0.4% 国 际 期 货 市 场 : 本 周 CBOT 大 豆 平 均 价 为 104 美 分 / 蒲 式 耳,CBOT 豆 粕 平 均 价 为 3.2 美 元 / 吨, 周 涨 跌 幅 分 别 为 -0.0% 和 2.3% 图 1: 大 豆 及 豆 粕 现 货 价 格 上 涨 ( 元 / 吨 ) 图 20:CBOT 大 豆 豆 粕 价 格 上 涨 ( 美 分 / 蒲 式 耳 ) 黄 大 豆 1 号 豆 粕 CBOT 大 豆 CBOT 豆 粕,000 00 2,000 00,00,000 4,00 4,000 3,00 3,000 000 400 4000 300 3000 200 1,800 1,00 1,400 1,200 1,000 0 00 40 400 30 300 2,00 2000 800 20 3. 投 资 建 议 养 殖 子 行 业 上 游 去 产 能 效 果 明 显, 当 前 行 业 整 体 产 能 ( 能 繁 殖 母 猪 存 栏 ) 和 库 存 ( 生 猪 存 栏 ) 处 于 低 位, 助 力 生 猪 等 相 关 产 品 价 格 持 续 上 行 由 于 养 殖 户 从 引 入 初 产 母 猪 进 行 补 栏 则 至 少 要 经 过 13-14 个 月 才 能 形 成 商 品 猪 的 供 应 因 此, 预 计 生 猪 供 应 偏 紧 的 状 态 将 至 少 持 续 到 201 年 三 季 度 投 资 建 议, 主 线 一, 基 本 面 持 续 改 善, 中 报 业 绩 有 望 上 修 的 养 殖 类 个 股, 重 点 推 荐 天 邦 股 份 ( 复 牌 ) 圣 农 发 展 ( 复 牌 ) 牧 原 股 份 雏 鹰 农 牧 ( 停 牌 ) 华 英 农 业 ( 停 牌 ) 和 民 和 股 份 ( 停 牌 ) 等 ; 主 线 二, 寻 找 这 轮 暴 跌 中 跌 幅 居 前 的, 且 自 2014 年 以 来 低 点 上 涨 幅 度 较 小 的 个 股, 博 取 安 全 系 数 较 高 的 超 跌 反 弹 收 益, 标 的 包 括 瑞 普 生 物 ( 复 牌 ) 农 发 种 业 ( 复 牌 ) 大 北 农 晨 光 生 物 北 大 荒 亚 盛 集 团 中 牧 股 份 新 希 望 和 唐 人 神 ( 停 牌 ) 等 长 城 证 券 请 参 考 最 后 一 页 评 级 说 明 及 重 要 声 明
研 究 员 介 绍 及 承 诺 王 建 虎 : 金 融 学 硕 士,2011 年 月 进 入 长 城 证 券 研 究 所 本 人 具 有 中 国 证 券 业 协 会 授 予 的 证 券 投 资 咨 询 执 业 资 格 或 相 当 的 专 业 胜 任 能 力, 在 执 业 过 程 中 恪 守 独 立 诚 信 勤 勉 尽 职 谨 慎 客 观 公 平 公 正 的 原 则, 独 立 客 观 地 出 具 本 报 告 本 报 告 反 映 了 本 人 的 研 究 观 点, 不 曾 因, 不 因, 也 将 不 会 因 本 报 告 中 的 具 体 推 荐 意 见 或 观 点 而 直 接 或 间 接 接 收 到 任 何 形 式 的 报 酬 免 责 声 明 长 城 证 券 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 长 城 证 券 ) 具 备 中 国 证 监 会 批 准 的 证 券 投 资 咨 询 业 务 资 格 本 报 告 由 长 城 证 券 向 其 机 构 或 个 人 客 户 ( 以 下 简 称 客 户 ) 提 供, 除 非 另 有 说 明, 所 有 本 报 告 的 版 权 属 于 长 城 证 券 未 经 长 城 证 券 事 先 书 面 授 权 许 可, 任 何 机 构 和 个 人 不 得 以 任 何 形 式 翻 版 复 制 和 发 布, 亦 不 得 作 为 诉 讼 仲 裁 传 媒 及 任 何 单 位 或 个 人 引 用 的 证 明 或 依 据, 不 得 用 于 未 经 允 许 的 其 它 任 何 用 途 如 引 用 刊 发, 需 注 明 出 处 为 长 城 证 券 研 究 所, 且 不 得 对 本 报 告 进 行 有 悖 原 意 的 引 用 删 节 和 修 改 本 报 告 是 基 于 本 公 司 认 为 可 靠 的 已 公 开 信 息, 但 本 公 司 不 保 证 信 息 的 准 确 性 或 完 整 性 本 报 告 所 载 的 资 料 工 具 意 见 及 推 测 只 提 供 给 客 户 作 参 考 之 用, 并 非 作 为 或 被 视 为 出 售 或 购 买 证 券 或 其 他 投 资 标 的 的 邀 请 或 向 他 人 作 出 邀 请 在 任 何 情 况 下, 本 报 告 中 的 信 息 或 所 表 述 的 意 见 并 不 构 成 对 任 何 人 的 投 资 建 议 在 任 何 情 况 下, 本 公 司 不 对 任 何 人 因 使 用 本 报 告 中 的 任 何 内 容 所 引 致 的 任 何 损 失 负 任 何 责 任 长 城 证 券 在 法 律 允 许 的 情 况 下 可 参 与 投 资 或 持 有 本 报 告 涉 及 的 证 券 或 进 行 证 券 交 易, 或 向 本 报 告 涉 及 的 公 司 提 供 或 争 取 提 供 包 括 投 资 银 行 业 务 在 内 的 服 务 或 业 务 支 持 长 城 证 券 可 能 与 本 报 告 涉 及 的 公 司 之 间 存 在 业 务 关 系, 并 无 需 事 先 或 在 获 得 业 务 关 系 后 通 知 客 户 长 城 证 券 版 权 所 有 并 保 留 一 切 权 利 长 城 证 券 投 资 评 级 说 明 公 司 评 级 : 强 烈 推 荐 预 期 未 来 个 月 内 股 价 相 对 行 业 指 数 涨 幅 1% 以 上 ; 推 荐 预 期 未 来 个 月 内 股 价 相 对 行 业 指 数 涨 幅 介 于 %~1% 之 间 ; 中 性 预 期 未 来 个 月 内 股 价 相 对 行 业 指 数 涨 幅 介 于 -%~% 之 间 ; 回 避 预 期 未 来 个 月 内 股 价 相 对 行 业 指 数 跌 幅 % 以 上. 行 业 评 级 : 推 荐 预 期 未 来 个 月 内 行 业 整 体 表 现 战 胜 市 场 ; 长 城 证 券 销 售 交 易 部 深 圳 联 系 人 中 性 预 期 未 来 个 月 内 行 业 整 体 表 现 与 市 场 同 步 ; 回 避 预 期 未 来 个 月 内 行 业 整 体 表 现 弱 于 市 场. 刘 璇 : 0-831231, 18380243, liux@cgws.com 王 涛 : 0-83112, 138088088, wangt@cgws.com 陈 尚 峰 : 0-831203, 1382208, chensf@cgws.com 李 嘉 禾 : 0-83128, 1820188, lijiah@cgws.com 李 丹 : 0-832, 1828, ldan@cgws.com 北 京 联 系 人 赵 东 : 010-88300-830, 1301183, zhaodong@cgws.com 王 媛 : 010-88300-880, 180034118, wyuan@cgws.com 李 珊 珊 : 010-88300-1133, 181811, liss@cgws.com 申 涛 : 010-88300-8, 180118820, shentao@cgws.com 上 海 联 系 人 谢 彦 蔚 : 021-180314, 18021081, xieyw@cgws.com 徐 佳 琳 : 021-1803, 13344, xujl@cgws.com 凌 云 : 021-18304, 18218,, lingyun@cgws.com 王 一 : 021-18304, 13188, wangy@cgws.com 长 城 证 券 研 究 所 深 圳 办 公 地 址 : 深 圳 市 福 田 区 深 南 大 道 008 号 特 区 报 业 大 厦 1 层 邮 编 :18034 传 真 :8--83120 北 京 办 公 地 址 : 北 京 市 西 城 区 西 直 门 外 大 街 112 号 阳 光 大 厦 8 层 邮 编 :100044 传 真 :8-10-8838 上 海 办 公 地 址 : 上 海 市 民 生 路 13 号 太 平 大 厦 3 楼 邮 编 :20013 传 真 :021-1803 网 址 :http://www.cgws.com http://www.cgws.com