目　　录

2014 年 家 用 电 器 行 业 发 展 报 告 -- 展 望 篇 新 能 效 标 准 实 施 在 即, 政 策 真 空 促 行 业 优 化 产 品 结 构 出 版 单 位 : 国 家 信 息 中 心 中 经 网 出 版 日 期 :2013 年 11 月

目 录 Ⅰ 最 新 概 览... 1 Ⅱ 运 行 分 析... 2 一 家 电 行 业 市 场 运 行 情 况... 2 ( 一 ) 整 体 市 场 : 多 因 素 共 同 作 用, 消 减 了 政 策 退 出 对 业 绩 的 负 面 影 响...2 ( 二 ) 分 产 品 市 场 : 新 能 效 标 准 促 行 业 产 品 结 构 优 化, 智 能 家 电 将 主 导 市 场... 5 二 家 电 行 业 进 出 口 情 况... 11 ( 一 ) 出 口 市 场 : 国 际 经 济 复 苏 缓 慢, 家 电 出 口 平 稳...11 ( 二 ) 进 口 市 场 : 进 口 市 场 稳 定, 国 际 新 型 高 端 产 品 推 动 进 口 增 长...12 ( 一 ) 多 因 素 双 向 作 用, 利 润 增 速 保 持 稳 定 增 长...14 三 家 电 行 业 经 营 情 况... 14 ( 二 ) 成 本 压 力 依 然 存 在, 产 品 结 构 优 化 拉 动 盈 利 能 力 提 升...14 Ⅲ 问 题 与 风 险... 16 一 后 政 策 期 家 电 行 业 将 面 临 一 次 大 洗 牌... 16 二 产 品 结 构 优 化 势 在 必 行, 智 能 家 电 将 成 为 主 导... 16 三 国 际 市 场 需 求 变 化 多 样, 需 警 惕 不 确 定 性 风 险... 16 Ⅳ 趋 势 预 测... 17 一 市 场 供 求 预 测... 17 ( 一 ) 产 销 保 持 温 和 回 升,2013 年 销 售 收 入 增 速 将 保 持 在 14% 左 右...17 ( 二 ) 新 能 效 标 准 提 升 高 端 产 品 市 场 占 比, 增 加 生 产 成 本 的 同 时 也 带 来 新 的 利 润 增 长 点...19 二 进 出 口 预 测... 20 I

三 经 营 绩 效 预 测... 21 Ⅴ 政 策 解 读... 23 一 关 于 加 快 发 展 节 能 环 保 产 业 的 意 见... 23 二 宽 带 中 国 战 略 及 实 施 方 案 的 通 知... 23 三 关 于 批 准 发 布 61 项 国 家 标 准 的 公 告... 24 四 工 商 部 门 将 突 出 家 电 等 五 项 重 点 开 展 消 费 维 权... 24 五 信 息 化 发 展 规 划... 24 六 能 效 之 星 产 品 目 录 (2013)... 25 Ⅵ 热 点 研 究... 26 中 一 惠 国 而 浦 斥 资 经 34 亿 元 济 控 股 合 肥 信 荣 事 达 三 息 洋... 网 26 二 海 尔 携 手 法 格 建 立 波 兰 新 工 厂... 26 三 美 的 集 团 挂 牌, 承 接 美 的 电 器 所 有 资 产... 26 四 海 尔 空 调 首 批 通 过 变 频 APF 新 标 准 能 效 审 核... 27 五 东 芝 将 波 兰 电 视 机 工 厂 出 售 给 台 企... 27 六 5 家 企 业 首 批 通 过 4K 超 高 清 电 视 国 家 认 证... 27 Ⅶ 上 市 公 司... 28 一 经 营 绩 效 : 收 入 与 利 润 持 续 向 好, 智 能 家 电 不 断 推 陈 出 新... 28 二 盈 利 能 力 : 销 售 毛 利 率 持 续 增 长, 营 业 利 润 率 企 稳 回 升... 29 三 偿 债 能 力 : 流 动 比 率 大 多 有 所 提 升, 负 债 率 大 多 略 有 上 升... 30 四 营 运 能 力 : 应 收 账 款 存 货 和 流 动 资 产 周 转 率 保 持 稳 定... 31 五 现 金 流 量 : 资 金 压 力 变 化 不 大, 筹 资 需 求 稳 步 增 长... 32 六 代 表 性 上 市 公 司... 33 II

( 一 ) 美 的 集 团 股 份 有 限 公 司...33 ( 二 ) 珠 海 格 力 电 器 股 份 有 限 公 司...34 ( 三 ) 青 岛 海 尔 股 份 有 限 公 司...35 ( 四 )TCL 集 团 股 份 有 限 公 司...35 ( 五 ) 四 川 长 虹 电 器 股 份 有 限 公 司...36 Ⅷ 关 键 指 标... 37 III

图 表 目 录 表 1: 家 电 能 效 标 准 一 览...3 表 2: 2012 年 2 季 度 ~2013 年 3 季 度 我 国 家 电 行 业 主 要 产 品 进 口 量 及 增 速...13 表 3: 主 要 家 电 产 品 发 展 目 标...18 表 4: 农 村 主 要 家 电 产 品 拥 有 量 据 政 策 目 标 的 距 离...19 表 5: 家 电 行 业 关 键 指 标 预 测 ( 当 季 / 年 度 )...22 表 6: 2013 年 前 三 季 度 沪 深 股 市 排 名 前 二 十 位 家 电 上 市 公 司 经 营 绩 效 指 标...28 表 7: 2013 年 前 三 季 度 沪 深 股 市 排 名 前 二 十 位 家 电 上 市 公 司 盈 利 能 力 指 标...29 表 8: 2013 年 前 三 季 度 沪 深 股 市 排 名 前 二 十 位 家 电 上 市 公 司 偿 债 能 力 指 标...30 表 9: 2013 年 前 三 季 度 沪 深 股 市 排 名 前 二 十 位 家 电 上 市 公 司 营 运 能 力 指 标...31 表 10: 2013 年 前 三 季 度 沪 深 股 市 排 名 前 二 十 位 家 电 上 市 公 司 现 金 流 量 指 标...33 表 11: 2013 年 前 三 季 度 美 的 集 团 股 份 有 限 公 司 经 营 效 益...34 表 12: 2013 年 前 三 季 度 珠 海 格 力 电 器 股 份 有 限 公 司 经 营 效 益...34 表 15: 2013 年 前 三 季 度 四 川 长 虹 电 器 股 份 有 限 公 司 经 营 效 益...36 表 13: 2013 年 前 三 季 度 青 岛 海 尔 股 份 有 限 公 司 经 营 效 益...35 表 14: 2013 年 前 三 季 度 TCL 集 团 股 份 有 限 公 司 经 营 效 益...35 表 16: 2013 年 3 季 度 家 用 电 器 行 业 关 键 指 标...37 图 1: 2011~2013 年 3 季 度 家 用 电 器 行 业 产 品 销 售 收 入 及 同 比 增 速...2 图 2: 2010~2013 年 二 三 季 度 全 国 平 均 气 温...4 图 3: 2012~2013 年 9 月 主 要 家 电 产 品 国 内 销 售 量 同 比 增 速...4 图 4: 2012 年 2 月 ~2013 年 10 月 住 宅 商 品 房 月 度 销 售 面 积 增 速...5 图 5: 2012~2013 年 10 月 36 大 中 城 市 月 度 价 格 指 数...5 图 6: 2012 年 1 月 ~2013 年 9 月 我 国 家 用 电 冰 箱 产 量 及 同 比 增 速...6 图 7: 2010~2013 年 3 季 度 制 冷 电 器 制 造 业 销 售 收 入 及 同 比 增 速...6 图 8: 2012 年 1 月 ~2013 年 9 月 家 用 电 冰 箱 产 品 市 场 结 构...7 图 9: 2012 年 1 月 ~2013 年 9 月 我 国 家 用 洗 衣 机 产 量 及 同 比 增 速...7 图 10: 2010~2013 年 3 季 度 清 洁 卫 生 电 器 制 造 业 销 售 收 入 及 同 比 增 速...8 图 11: 2011 年 1 月 ~2012 年 12 月 家 用 洗 衣 机 产 品 市 场 结 构...8 图 12: 2012 年 1 月 ~2013 年 9 月 我 国 房 间 空 气 调 节 器 产 量 及 同 比 增 速...9 图 13: 2010~2013 年 3 季 度 空 气 调 节 器 制 造 业 销 售 收 入 及 同 比 增 速...9 IV

图 14: 2012 年 1 月 ~2013 年 9 月 房 间 空 气 调 节 器 产 品 市 场 结 构...10 图 15: 2012 年 1 月 ~2013 年 9 月 我 国 彩 色 电 视 机 产 量 及 同 比 增 速...10 图 16: 2010~2013 年 3 季 度 电 视 机 制 造 业 销 售 收 入 及 同 比 增 速...11 图 17: 2011 年 1 月 ~2013 年 3 月 彩 色 电 视 机 产 品 市 场 结 构...11 图 18: 2012 年 1 月 ~2013 年 9 月 我 国 家 用 电 力 器 具 制 造 业 出 口 额 及 增 速...12 图 19: 2012 年 1 月 ~2013 年 9 月 我 国 家 用 电 力 器 具 制 造 业 进 口 额 及 增 速...13 图 20: 2010~2013 年 3 季 度 家 电 行 业 利 润 总 额 及 同 比 增 速...14 图 21: 2012 年 1 月 ~2013 年 10 月 我 国 家 电 行 业 主 要 原 材 料 购 进 价 格 指 数...15 图 22: 2010~2013 年 3 季 度 家 电 行 业 毛 利 率 水 平...15 图 23: 2001~2012 年 城 镇 居 民 平 均 每 百 户 家 电 新 增 拥 有 量...19 V

Ⅰ 最 新 概 览 2013 年 3 季 度, 节 能 补 贴 政 策 (2013 年 5 月 31 日 结 束 ) 完 全 退 出 市 场, 行 业 政 策 真 空 期 对 行 业 产 生 了 较 大 影 响 但 由 于 7 8 月 份 的 全 国 性 高 温 天 气, 以 及 随 后 的 十 一 黄 金 促 销 期, 直 接 拉 动 了 以 空 调 为 主 的 家 电 产 品 生 产 和 销 售, 同 时, 为 了 迎 接 新 冷 年 的 来 临, 布 局 新 能 效 标 准, 企 业 纷 纷 调 整 了 产 品 结 构 和 生 产 计 划, 这 些 因 素 都 在 一 定 程 度 上 消 减 了 政 策 退 出 对 行 业 的 负 面 影 响 1~9 月, 家 用 电 器 行 业 累 计 实 现 产 品 销 售 收 入 14056.34 亿 元, 同 比 增 长 14.01%, 较 上 年 同 期 上 升 7.38 个 百 分 点 分 产 品 市 场 中, 冰 箱 洗 衣 机 空 调 彩 电 等 产 品 产 量 差 异 较 大, 制 冷 类 产 品 受 史 上 最 热 夏 天 影 响 表 现 较 好 2013 年 3 季 度, 家 电 补 贴 政 策 全 面 退 出, 新 能 效 标 准 即 将 实 施, 家 电 企 业 更 多 地 依 赖 国 外 市 场, 然 而, 国 际 家 电 市 场 的 消 费 需 求 复 苏 缓 慢, 我 国 家 电 出 口 增 速 稳 定, 未 见 明 显 上 升 势 头 1~9 月, 家 用 电 力 器 具 制 造 业 出 口 额 达 到 411.22 亿 元, 同 比 增 长 8.09% 与 此 同 时, 在 国 内 高 端 进 口 产 品 刚 性 需 求 支 撑 下,1~9 月, 家 用 电 力 器 具 制 造 业 进 口 额 达 到 23.59 亿 元, 同 比 增 长 2.91%, 大 部 分 产 品 进 口 保 持 稳 定 2013 年 3 季 度, 家 电 行 业 利 润 保 持 稳 定 1~9 月 累 计 实 现 利 润 总 额 615.52 亿 元, 同 比 增 长 25.79%, 增 速 较 上 半 年 上 升 2.24 个 百 分 点 其 中, 家 用 电 力 器 具 制 造 业 由 于 行 业 集 中 度 较 高, 实 现 利 润 总 额 499.63 亿 元, 同 比 增 长 29.27%; 视 听 设 备 制 造 业 正 处 于 多 头 竞 争 格 局, 实 现 利 润 总 额 115.89 亿 元, 同 比 增 长 12.69% 值 得 注 意 的 是, 在 政 策 真 空 期, 家 电 行 业 将 面 临 来 自 国 内 外 的 种 种 挑 战 :2013 年 10 月 开 始 实 施 的 家 电 新 能 效 标 准, 可 以 预 见 到 未 来 一 段 时 间, 将 是 家 电 行 业 大 洗 牌 的 时 期 ; 产 品 结 构 优 化 成 为 目 前 家 电 企 业 的 重 要 任 务, 智 能 家 电 将 成 为 未 来 家 电 市 场 的 主 导 产 品 ; 变 化 多 样 的 国 际 市 场 需 求, 也 存 在 着 各 种 不 确 定 性 风 险 2013 年 4 季 度, 虽 然 有 宏 观 红 利 的 推 动, 但 家 电 行 业 正 处 于 产 业 结 构 调 整 期, 加 之 补 贴 政 策 退 出 市 场, 新 能 效 标 准 实 施 在 即, 相 对 于 发 展 速 度 而 言, 行 业 此 时 更 重 视 产 品 结 构 优 化, 但 是 也 不 能 忽 视 产 品 结 构 优 化 后 的 大 企 业 强 势 回 归 预 计 2013 年, 家 用 电 器 行 业 产 品 销 售 收 入 约 为 19000 亿 元, 同 比 增 长 14% 左 右, 主 要 产 品 产 量 增 速 保 持 稳 定 ; 家 用 电 力 器 具 制 造 业 进 口 额 约 31 亿 美 元, 同 比 增 长 2.2% 左 右, 出 口 额 约 530 亿 美 元, 同 比 增 长 7% 左 右 ; 家 电 行 业 利 润 总 额 约 1000 亿 元, 同 比 增 长 30% 左 右 中 长 期 来 看, 随 着 家 电 高 端 化 程 度 的 逐 步 加 强, 产 品 结 构 逐 步 优 化, 家 电 行 业 稳 定 较 快 发 展 的 内 需 动 力 依 然 存 在, 预 计 2014 年, 家 用 电 器 行 业 产 品 销 售 收 入 约 为 23000 亿 元, 同 比 增 长 11% 左 右 ; 家 用 电 力 器 具 制 造 业 进 口 额 约 32 亿 美 元, 同 比 增 长 4% 左 右, 出 口 额 约 570 亿 美 元, 同 比 增 长 8% 左 右 ; 家 电 行 业 利 润 总 额 约 1100 亿 元, 同 比 增 长 18% 左 右 1

Ⅱ 运 行 分 析 一 家 电 行 业 市 场 运 行 情 况 2013 年 3 季 度, 节 能 补 贴 政 策 (2013 年 5 月 31 日 结 束 ) 完 全 退 出 市 场, 行 业 政 策 真 空 期 对 行 业 产 生 了 较 大 影 响 但 由 于 7 8 月 份 的 全 国 性 高 温 天 气, 以 及 随 后 的 十 一 黄 金 促 销 期, 直 接 拉 动 了 以 空 调 为 主 的 家 电 产 品 生 产 和 销 售, 同 时, 为 了 迎 接 新 冷 年 的 来 临, 布 局 新 能 效 标 准, 企 业 纷 纷 调 整 了 产 品 结 构 和 生 产 计 划, 这 些 因 素 都 在 一 定 程 度 上 消 减 了 政 策 退 出 对 行 业 的 负 面 影 响 ( 一 ) 整 体 市 场 : 多 因 素 共 同 作 用, 消 减 了 政 策 退 出 对 业 绩 的 负 面 影 响 中 2013 年 3 国 季 度, 虽 然 经 家 电 节 能 补 济 贴 政 策 到 信 期 退 出 市 场 息, 但 在 全 网 国 性 高 温 天 气 新 能 效 标 准 即 将 实 施 黄 金 十 一 促 销 周 等 因 素 作 用 下, 家 电 市 场 产 销 平 稳 增 长, 并 未 出 现 大 幅 下 挫 1~9 月, 家 用 电 器 行 业 累 计 实 现 产 品 销 售 收 入 14056.34 亿 元, 同 比 增 长 14.01%, 较 上 年 同 期 上 升 7.38 个 百 分 点 ; 其 中, 家 用 电 力 器 具 制 造 业 累 计 实 现 销 售 收 入 9216.18 亿 元, 同 比 增 长 15.52%, 较 上 年 同 期 上 升 8.30 个 百 分 点, 视 听 设 备 制 造 业 累 计 实 现 销 售 收 入 4840.16 亿 元, 同 比 增 长 11.25%, 较 上 年 同 期 上 升 8.38 个 百 分 点 图 1: 2011~2013 年 3 季 度 家 用 电 器 行 业 产 品 销 售 收 入 及 同 比 增 速 亿 元 20000 15000 10000 5000 0 11-03 11-06 11-09 11-12 12-03 12-06 家 电 行 业 家 用 电 力 器 具 业 视 听 设 备 业 家 电 行 业 增 速 家 用 电 力 器 具 业 增 速 视 听 设 备 业 增 速 12-09 12-12 13-03 13-06 13-09 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 注 : 家 电 行 业 数 据 由 家 用 电 力 器 具 制 造 业 和 视 听 设 备 制 造 业 两 个 子 行 业 数 据 加 总 计 算 而 得 数 据 来 源 : 国 家 统 计 局, 中 经 网 整 理 2

1. 新 能 效 标 准 实 施 在 即, 企 业 加 速 产 品 结 构 调 整 2013 年 6 月, 国 家 质 量 监 督 检 验 检 疫 总 局 和 国 家 标 准 化 委 员 会 联 合 发 布 了 变 频 空 调 平 板 电 视 和 电 动 洗 衣 机 的 新 能 效 标 准, 并 首 次 制 订 吸 油 烟 机 空 气 能 热 水 器 的 能 效 标 准, 均 将 于 今 年 10 月 1 日 起 开 始 执 行 其 中, 平 板 电 视 变 频 空 调 和 电 动 洗 衣 机 划 分 能 效 等 级 的 各 项 指 数 将 大 幅 提 升, 以 洗 衣 机 提 升 最 为 明 显, 按 照 老 标 准, 滚 筒 式 洗 衣 机 一 级 能 效 规 定 为 耗 电 量 不 大 于 0.190 千 瓦 时 / 工 作 周 期 / 千 克, 用 水 量 不 大 于 12 升 / 工 作 周 期 / 千 克, 洗 净 比 不 大 于 1.03, 而 在 新 标 准 中, 该 能 效 标 准 被 降 为 了 入 门 级 的 五 级 能 效 换 言 之, 自 10 月 1 日 起, 一 级 能 效 以 下 的 滚 筒 式 洗 衣 机 将 面 临 全 部 退 市 此 外, 在 变 频 空 调 节 能 新 标 准 中, 原 先 的 一 级 二 级 能 效 变 频 空 调 等 级 分 别 下 调 为 二 级 和 三 级, 目 前 的 三 级 变 频 空 调 产 品 将 在 10 月 退 市, 该 范 围 的 变 频 空 调 市 场 占 比 约 为 三 成 与 此 同 时, 国 家 发 改 委 官 网 发 布 的 信 息 显 示, 家 电 市 场 要 加 强 节 能 市 场 机 制 建 设, 实 施 能 效 领 跑 者 制 度 在 这 样 的 大 背 景 下, 企 业 一 方 面 要 在 十 一 之 前, 将 库 存 能 效 等 级 较 差 的 产 品 推 入 市 场, 另 一 方 面 要 大 力 调 整 产 品 生 产 结 构 和 排 产 计 划, 将 生 产 能 力 集 中 在 能 效 等 级 较 好 的 产 品 上 新 的 能 效 标 准 和 节 能 制 度, 势 必 对 家 电 行 业 产 生 较 大 影 响, 行 业 中 技 术 实 力 较 差 的 企 业 必 将 面 临 淘 汰 中 国 经 表 1: 济 信 息 网 空 调 家 电 能 效 标 准 一 览 家 电 标 准 号 标 准 名 称 主 要 变 化 洗 衣 机 GB 21455-2013 GB 12021.4-2013 转 速 可 控 型 房 间 空 气 调 节 器 能 效 限 定 值 及 能 效 等 级 原 先 的 一 级 二 级 能 效 变 频 空 调 等 级 分 别 下 调 为 二 级 和 三 级, 目 前 的 三 级 变 频 空 调 产 品 将 在 10 月 退 市 滚 筒 式 洗 衣 机 一 级 能 效 标 准 被 降 为 了 入 门 级 的 五 级 电 动 洗 衣 机 能 效 水 效 限 定 能 效, 自 10 月 1 日 起, 一 级 能 效 以 下 的 滚 筒 式 洗 衣 值 及 等 级 机 将 面 临 全 部 退 市 平 板 电 视 GB 24850-2013 平 板 电 视 能 效 限 定 值 及 能 效 等 级 有 所 提 高, 但 对 彩 电 企 业 升 级 压 力 不 大 吸 油 烟 机 GB 29539-2013 吸 油 烟 机 能 效 限 定 值 及 能 效 等 级 首 次 制 订 的 标 准 空 气 能 热 水 器 GB 29541-2013 热 泵 热 水 机 ( 器 ) 能 效 限 定 值 及 能 效 等 级 首 次 制 订 的 标 准 资 料 来 源 : 国 家 标 准 化 委 员 会, 中 经 网 整 理 2. 夏 季 全 国 性 高 温 天 气 促 进 冰 箱 空 调 等 制 冷 家 电 产 品 销 售 3 季 度 以 来, 全 国 平 均 气 温 普 遍 高 于 前 两 年, 尤 其 是 8 月, 全 国 平 均 气 温 为 22.3 摄 氏 度, 较 常 年 同 期 (21 摄 氏 度 ) 偏 高 1.3 摄 氏 度, 为 1961 年 来 同 期 最 高 ;9 月 气 温 虽 有 所 回 落, 全 国 平 均 气 温 16.9 摄 氏 度, 较 常 年 同 期 (16.7 摄 氏 度 ) 偏 高 0.2 摄 氏 度, 但 全 球 温 度 高 于 常 年 同 期, 与 2003 年 9 月 并 列 成 为 1880 年 以 来 第 四 热 的 9 月 高 温 天 气 极 大 地 促 进 了 空 调 冰 箱 等 产 品 销 售, 使 得 空 调 冰 箱 3 季 度 的 销 售 增 速 并 未 受 政 策 退 出 和 新 能 效 标 准 等 因 素 作 用 有 大 幅 放 缓 3

图 2: 2010~2013 年 二 三 季 度 全 国 平 均 气 温 26 23 20 17 14 11 8 5 2010 2011 2012 2013 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 数 据 来 源 : 中 经 网 根 据 公 开 资 料 整 理 图 3: 2012~2013 年 9 月 主 要 家 电 产 品 国 内 销 售 量 同 比 增 速 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% 冰 箱 洗 衣 机 空 调 LCD 电 视 机 12-01 12-02 12-03 12-04 12-05 12-06 12-07 12-08 12-09 12-10 12-11 12-12 13-01 13-02 13-03 13-04 13-05 13-06 13-07 13-08 13-09 数 据 来 源 : 国 家 统 计 局, 中 经 网 整 理 3. 房 地 产 市 场 十 一 黄 金 促 销 期 等 因 素, 稳 健 作 用 于 家 电 市 场 2013 年 3 季 度, 商 品 房 销 售 有 企 稳 回 升 势 头, 住 宅 类 商 品 房 销 售 面 积 月 度 增 速 8 月 降 至 低 位,9 月 开 始 回 升, 其 中,7 月 8 月 和 9 月 住 宅 类 商 品 房 现 房 销 售 面 积 增 速 分 别 为 15.94% 21.65% 和 31.32%, 期 房 销 售 面 积 增 速 分 别 为 11.42% 6.47% 和 19.20% 4

图 4: 2012 年 2 月 ~2013 年 10 月 住 宅 商 品 房 月 度 销 售 面 积 增 速 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% 现 房 期 房 12-02 12-03 12-04 12-05 12-06 12-07 12-08 12-09 12-10 12-11 12-12 13-02 13-03 13-04 13-05 13-06 13-07 13-08 13-09 13-10 数 据 来 源 : 国 家 统 计 局, 中 经 网 整 理 同 时, 为 了 迎 接 十 一 黄 金 周, 并 在 10 月 前 将 不 满 足 新 能 效 标 准 的 旧 产 品 提 早 在 市 场 上 消 化 掉, 促 销 战 在 9 月 中 旬 便 已 陆 续 上 演, 实 体 卖 场 和 网 络 商 城 先 后 发 布 各 项 优 惠 活 动, 各 类 家 电 产 品 价 格 稳 中 有 降,7~9 月 36 大 中 城 市 家 用 电 器 及 音 像 器 材 零 售 价 格 平 均 指 数 分 别 为 97.11 97.32 和 97.21, 从 而 刺 激 了 市 场 需 求 图 5: 2012~2013 年 10 月 36 大 中 城 市 月 度 价 格 指 数 99 102 101 100 98 97 96 95 94 93 上 年 =100 36 大 中 城 市 居 民 耐 用 消 费 品 消 费 价 格 指 数 36 大 中 城 市 家 用 电 器 及 音 像 器 材 零 售 价 格 平 均 指 数 12-01 12-02 12-03 12-04 12-05 12-06 12-07 12-08 12-09 12-10 12-11 12-12 13-01 13-02 13-03 13-04 13-05 13-06 13-07 13-08 13-09 13-10 数 据 来 源 : 国 家 统 计 局, 中 经 网 整 理 ( 二 ) 分 产 品 市 场 : 新 能 效 标 准 促 行 业 产 品 结 构 优 化, 智 能 家 电 将 主 导 市 场 1. 家 用 电 冰 箱 :3 季 度 气 温 因 素 带 来 利 好 消 息, 但 行 业 主 要 依 赖 更 新 需 求 受 高 温 天 气 影 响,2013 年 3 季 度 冰 箱 需 求 保 持 快 速 增 长 1~9 月, 家 用 电 冰 箱 产 量 累 计 达 到 7252.99 万 台, 同 比 增 长 10.55%, 增 速 较 上 年 同 期 上 升 15.14 个 百 分 点, 月 度 产 量 增 速 呈 逐 月 回 升 态 势, 政 策 退 出 影 响 在 逐 渐 消 退 ; 制 冷 电 器 制 造 业 销 售 收 入 为 2217.19 亿 元, 同 比 增 长 14.22%, 增 速 较 上 半 年 提 高 6.08 个 百 分 点 5

图 6: 2012 年 1 月 ~2013 年 9 月 我 国 家 用 电 冰 箱 产 量 及 同 比 增 速 万 台 1200 1000 800 600 400 200 0 月 度 产 量 产 量 同 比 增 长 12-01 12-02 12-03 12-04 12-05 12-06 12-07 12-08 12-09 12-10 12-11 12-12 13-02 13-03 13-04 13-05 13-06 13-07 13-08 13-09 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% 数 据 来 源 : 国 家 统 计 局, 中 经 网 整 理 图 7: 2010~2013 年 3 季 度 制 冷 电 器 制 造 业 销 售 收 入 及 同 比 增 速 3000 产 品 销 售 收 入 同 比 增 长 35% 1500 亿 元 2500 2000 1000 0 500 10-02 10-05 10-08 10-11 11-03 11-06 11-09 11-12 12-03 12-06 12-09 12-12 13-03 13-06 13-09 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 数 据 来 源 : 国 家 统 计 局, 中 经 网 整 理 目 前, 我 国 城 镇 冰 箱 拥 有 量 已 接 近 饱 和, 城 镇 新 增 需 求 较 少, 而 农 村 市 场 则 在 政 策 刺 激 下 增 长 较 快, 预 计 未 来 2~3 年 将 保 持 平 稳 增 长 2013 年 9 月, 三 门 及 以 上 冰 箱 市 场 占 有 率 达 到 57.29%, 较 上 年 同 期 上 升 4.84 个 百 分 点, 市 场 份 额 达 到 近 两 年 的 最 高 点, 未 来 冰 箱 市 场 将 在 三 门 及 以 上 基 础 上 进 一 步 加 强 高 效 能 的 开 发, 从 而 提 升 冰 箱 的 更 新 需 求 6

图 8: 2012 年 1 月 ~2013 年 9 月 家 用 电 冰 箱 产 品 市 场 结 构 70% 65% 60% 55% 50% 45% 40% 35% 30% 25% 单 门 和 双 门 三 门 及 以 上 12-01 12-02 12-03 12-04 12-05 12-06 12-07 12-08 12-09 12-10 12-11 12-12 13-01 13-02 13-03 13-04 13-05 13-06 13-07 13-08 13-09 数 据 来 源 : 中 怡 康, 中 经 网 整 理 2. 家 用 洗 衣 机 : 新 能 效 标 准 促 进 十 一 前 市 场 销 售, 产 销 稳 步 回 升 洗 衣 机 产 销 受 新 能 效 标 准 影 响 较 大,3 季 度 成 为 企 业 出 货 的 关 键 期, 产 销 保 持 稳 定 正 增 长, 销 售 收 入 增 速 大 幅 回 升 2013 年 1~9 月, 家 用 洗 衣 机 产 量 累 计 达 到 5190.47 万 台, 同 比 中 增 长 7.34%, 国 增 速 较 经 上 年 同 期 上 济 升 5.93 个 信 百 分 点 ; 清 息 洁 卫 生 电 网 器 制 造 业 实 现 销 售 收 入 图 9: 938.41 亿 元, 同 比 增 长 25.03%, 增 速 较 上 年 同 期 上 升 15.47 个 百 分 点 万 台 800 700 600 500 400 300 200 100 0 2012 年 1 月 ~2013 年 9 月 我 国 家 用 洗 衣 机 产 量 及 同 比 增 速 月 度 产 量 产 量 同 比 增 长 12-01 12-02 12-03 12-04 12-05 12-06 12-07 12-08 12-09 12-10 12-11 12-12 13-02 13-03 13-04 13-05 13-06 13-07 13-08 13-09 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% 数 据 来 源 : 国 家 统 计 局, 中 经 网 整 理 7

图 10: 2010~2013 年 3 季 度 清 洁 卫 生 电 器 制 造 业 销 售 收 入 及 同 比 增 速 亿 元 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 产 品 销 售 收 入 同 比 增 长 45% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 10-02 10-05 10-08 10-11 11-03 11-06 11-09 11-12 12-03 12-06 12-09 12-12 13-03 13-06 13-09 数 据 来 源 : 国 家 统 计 局, 中 经 网 整 理 同 冰 箱 市 场 相 同, 洗 衣 机 拥 有 量 也 已 接 近 需 求 天 花 板, 未 来 市 场 的 发 展 有 赖 技 术 进 步 推 动 高 效 节 能 洗 衣 机 市 场 份 额 的 上 升, 形 成 新 一 轮 更 新 换 代 需 求 截 至 2012 年 12 月, 波 轮 洗 衣 机 市 场 份 额 为 57.87%, 较 上 年 同 期 下 降 2.24 个 百 分 点 随 着 新 能 效 标 准 的 实 施, 滚 筒 洗 衣 机 将 出 现 新 一 轮 由 能 效 标 准 提 高 带 来 的 更 新 需 求 图 11: 2011 年 1 月 ~2012 年 12 月 家 用 洗 衣 机 产 品 市 场 结 构 45% 65% 55% 35% 25% 15% 波 轮 滚 筒 11-01 11-02 11-03 11-04 11-05 11-06 11-07 11-08 11-09 11-10 11-11 11-12 12-01 12-02 12-03 12-04 12-05 12-06 12-07 12-08 12-09 12-10 12-11 12-12 数 据 来 源 : 中 怡 康, 中 经 网 整 理 3. 房 间 空 气 调 节 器 :3 季 度 全 国 高 温 拉 动 空 调 产 销 增 长, 变 频 空 调 能 效 标 准 提 升 促 进 企 业 产 品 结 构 调 整 2013 年 3 季 度, 全 国 平 均 气 温 明 显 高 于 往 年, 使 得 产 销 增 速 大 幅 回 升, 但 受 到 新 能 效 标 准 即 将 实 施 的 影 响,9 月 企 业 排 产 计 划 有 所 调 整, 产 量 增 速 也 相 应 下 降 1~9 月, 房 间 空 气 调 节 器 产 量 累 计 达 11222.51 万 台, 同 比 上 升 7.98%, 增 速 较 上 年 同 期 上 升 7.69 个 百 分 点 ; 空 气 调 节 器 制 造 业 实 现 销 售 收 入 3415.24 亿 元, 同 比 增 长 15.68%, 增 速 较 上 年 同 期 上 升 9.49 个 百 分 点 8

图 12: 2012 年 1 月 ~2013 年 9 月 我 国 房 间 空 气 调 节 器 产 量 及 同 比 增 速 万 台 2000 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 月 度 产 量 产 量 同 比 增 长 12-01 12-02 12-03 12-04 12-05 12-06 12-07 12-08 12-09 12-10 12-11 12-12 13-02 13-03 13-04 13-05 13-06 13-07 13-08 13-09 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% 数 据 来 源 : 国 家 统 计 局, 中 经 网 整 理 图 13: 2010~2013 年 3 季 度 空 气 调 节 器 制 造 业 销 售 收 入 及 同 比 增 速 4500 4000 3500 3000 2500 2000 亿 元 1500 1000 500 0 10-02 10-05 10-08 10-11 11-03 11-06 11-09 11-12 产 品 销 售 收 入 12-03 12-06 12-09 12-12 同 比 增 长 13-03 13-06 13-09 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 数 据 来 源 : 国 家 统 计 局, 中 经 网 整 理 目 前, 空 调 拥 有 量 还 有 较 大 发 展 空 间, 农 村 需 求 尚 未 饱 和, 城 镇 居 民 对 于 第 二 台 空 调 的 新 增 需 求 也 将 满 足 空 调 市 场 的 基 本 销 售 截 至 2013 年 9 月, 变 频 空 调 的 市 场 占 有 率 受 到 能 效 标 准 调 整 的 影 响, 大 幅 降 至 40.47%, 较 上 年 同 期 下 降 17.01 个 百 分 点, 随 着 十 一 后 新 标 准 的 实 施 和 企 业 产 品 结 构 的 优 化, 变 频 空 调 的 市 场 占 有 率 将 快 速 回 升 9

图 14: 2012 年 1 月 ~2013 年 9 月 房 间 空 气 调 节 器 产 品 市 场 结 构 65% 60% 55% 50% 45% 40% 35% 30% 变 频 定 频 12-01 12-02 12-03 12-04 12-05 12-06 12-07 12-08 12-09 12-10 12-11 12-12 13-01 13-02 13-03 13-04 13-05 13-06 13-07 13-08 13-09 数 据 来 源 : 中 怡 康, 中 经 网 整 理 4. 彩 色 电 视 机 : 受 补 贴 政 策 影 响 较 大, 产 销 整 体 低 迷, 有 赖 新 一 代 智 能 彩 电 拉 动 需 求 2013 年 3 季 度, 由 于 平 板 电 视 受 补 贴 政 策 影 响 面 较 大, 随 着 政 策 的 退 出, 市 场 产 销 增 速 明 显 回 落, 短 期 内 并 未 好 转,9 月 底 虽 有 消 费 刺 激 因 素 影 响, 但 并 未 现 企 稳 回 升 势 头 1~ 9 月 中, 彩 色 电 视 国 机 产 量 累 计 经 达 到 9759.01 济 万 台, 信 同 比 增 长 息 1.97%, 增 速 网 较 上 年 同 期 下 降 6.06 个 百 分 点 ; 电 视 机 制 造 业 实 现 销 售 收 入 2805.69 亿 元, 同 比 增 长 22.29%, 增 速 较 上 年 同 期 上 升 16.44 个 百 分 点 图 15: 万 台 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 2012 年 1 月 ~2013 年 9 月 我 国 彩 色 电 视 机 产 量 及 同 比 增 速 月 度 产 量 产 量 同 比 增 长 12-01 12-02 12-03 12-04 12-05 12-06 12-07 12-08 12-09 12-10 12-11 12-12 13-03 13-04 13-05 13-06 13-07 13-08 13-09 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% 数 据 来 源 : 国 家 统 计 局, 中 经 网 整 理 10

图 16: 2010~2013 年 3 季 度 电 视 机 制 造 业 销 售 收 入 及 同 比 增 速 亿 元 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 产 品 销 售 收 入 同 比 增 长 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 10-02 10-05 10-08 10-11 11-03 11-06 11-09 11-12 12-03 12-06 12-09 12-12 13-03 13-06 13-09 注 :2012 年 前 为 影 视 设 备 制 造 业 销 售 收 入 数 据 来 源 : 国 家 统 计 局, 中 经 网 整 理 目 前, 彩 电 已 经 成 为 家 电 产 品 中 最 早 得 到 广 泛 普 及 的 产 品,LCD 电 视 也 基 本 替 代 了 CRT 电 视, 成 为 主 导 电 视 产 品 2013 年, 平 板 电 视 将 迎 来 更 新 需 求, 随 着 大 尺 寸 4K 电 视 智 能 电 视 等 产 品 的 上 市, 预 计 技 术 推 动 下 的 产 品 更 新 换 代, 将 为 彩 电 带 来 新 的 增 长 点 图 17: 100% 2011 年 1 月 ~2013 年 3 月 彩 色 电 视 机 产 品 市 场 结 构 40% 80% 60% 20% 0% LCD CRT PDP 11-01 11-02 11-03 11-04 11-05 11-06 11-07 11-08 11-09 11-10 11-11 11-12 12-01 12-02 12-03 12-04 12-05 12-06 12-07 12-08 12-09 12-10 12-11 12-12 13-01 13-02 13-03 数 据 来 源 : 中 怡 康, 中 经 网 整 理 二 家 电 行 业 进 出 口 情 况 ( 一 ) 出 口 市 场 : 国 际 经 济 复 苏 缓 慢, 家 电 出 口 平 稳 2013 年 3 季 度, 家 电 补 贴 政 策 全 面 退 出, 新 能 效 标 准 即 将 实 施, 家 电 企 业 更 多 地 依 赖 国 外 市 场, 然 而, 国 际 家 电 市 场 的 消 费 需 求 复 苏 缓 慢, 我 国 家 电 出 口 增 速 稳 定, 未 见 明 显 上 升 势 头 1~9 月, 家 用 电 力 器 具 制 造 业 出 口 额 达 到 411.22 亿 元, 同 比 增 长 8.09% 分 产 品 看 : 空 调 由 于 高 技 术 创 新 产 品 较 多, 促 进 出 口 稳 定 增 长, 出 口 额 达 到 89.05 亿 美 元, 同 比 增 长 5.20%, 较 上 年 同 期 上 升 4.20 个 百 分 点, 出 口 量 达 到 3946 万 台, 同 比 增 长 3.70%, 11

较 上 年 同 期 上 升 7.3 个 百 分 点 ; 冰 箱 和 洗 衣 机 受 运 输 和 技 术 因 素 影 响, 出 口 总 量 和 增 速 一 直 变 动 不 大 ; 彩 电 出 口 多 为 OEM, 不 确 定 性 较 大, 出 口 不 乐 观 图 18: 2012 年 1 月 ~2013 年 9 月 我 国 家 用 电 力 器 具 制 造 业 出 口 额 及 增 速 亿 美 元 60 50 40 30 20 10 0 出 口 额 同 比 增 长 12-01 12-02 12-03 12-04 12-05 12-06 12-07 12-08 12-09 12-10 12-11 12-12 13-01 13-02 13-03 13-04 13-05 13-06 13-07 13-08 13-09 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% 数 据 来 源 : 海 关 总 署 中 国 轻 工 业 联 合 会, 中 经 网 整 理 ( 二 ) 进 口 市 场 : 进 口 市 场 稳 定, 国 际 新 型 高 端 产 品 推 动 进 口 增 长 业 对 于 进 口 的 依 赖 度 逐 步 降 低, 但 受 市 场 对 高 端 进 口 商 品 的 刚 性 需 求 支 撑, 跌 幅 已 经 明 显 随 着 我 国 本 土 家 电 行 业 的 崛 起, 国 内 市 场 中 自 主 品 牌 家 电 所 占 比 重 越 来 越 大, 家 电 行 收 窄 我 国 家 电 产 品 的 进 口 产 品 主 要 包 括 空 调 激 光 视 盘 放 像 机 收 音 设 备, 以 及 各 种 小 家 电 2013 年 1~9 月, 家 用 电 力 器 具 制 造 业 进 口 额 达 到 23.59 亿 元, 同 比 增 长 2.91%, 大 部 分 上 述 产 品 进 口 市 场 保 持 稳 定 从 具 体 产 品 来 看, 彩 电 高 端 技 术 多 数 由 国 外 掌 握, 这 部 分 进 口 有 所 提 升, 尤 其 在 三 星 LG 推 出 OLED 电 视 4K 电 视 之 后, 进 口 量 达 到 3 万 台, 同 比 增 长 37.50%, 进 口 额 大 幅 增 长 至 2142.20 万 美 元, 同 比 增 长 172.80%; 空 调 进 口 需 求 基 本 稳 定, 进 口 量 36.85 万 台, 同 比 增 长 24.30%, 进 口 额 18379.70 万 美 元, 同 比 增 长 7.30% 12

图 19: 2012 年 1 月 ~2013 年 9 月 我 国 家 用 电 力 器 具 制 造 业 进 口 额 及 增 速 亿 美 元 3.5 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0 进 口 额 同 比 增 长 12-01 12-02 12-03 12-04 12-05 12-06 12-07 12-08 12-09 12-10 12-11 12-12 13-01 13-02 13-03 13-04 13-05 13-06 13-07 13-08 13-09 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% 数 据 来 源 : 海 关 总 署 中 国 轻 工 业 联 合 会, 中 经 网 整 理 表 2: 2012 年 2 季 度 ~2013 年 3 季 度 我 国 家 电 行 业 主 要 产 品 进 口 量 及 增 速 产 品 指 标 单 位 2012 年 2013 年 1~6 月 1~9 月 1~12 月 1~3 月 1~6 月 1~9 月 进 口 额 万 美 元 456.10 785.20 1414.20 627.60 1015.90 2142.20 彩 色 电 视 机 空 调 进 口 量 万 台 1 2 3 1 2 3 量 同 比 增 长 % 57.00 23.40 61.50-34.30 14.70 37.50 额 同 比 增 长 % -30.30-7.00 40.90 100.60 122.70 172.80 进 口 量 万 台 18.30 29.66 40.67 11.68 24.55 36.85 量 同 比 增 长 % 15.00 17.70 25.20 24.80 34.10 24.30 进 口 额 万 美 元 10763.30 16954.10 22546.00 5408.40 11571.10 18379.70 额 同 比 增 长 % -22.00-17.50-11.60 1.70 7.00 7.30 进 口 量 万 台 85 129 164 33 63 98 收 音 设 备 量 同 比 增 长 % -6.20-20.80-22.80-32.70-25.30-23.70 进 口 额 万 美 元 9986.20 15998.30 21676.30 6129.30 12331.60 18945.00 额 同 比 增 长 % -11.00-14.10-6.90 17.90 23.50 18.40 进 口 量 万 台 27.64 43.29 54.90 2.73 8.35 22.14 激 光 视 盘 放 像 机 量 同 比 增 长 % -32.60-37.40-43.80-76.10-69.80-48.90 进 口 额 万 美 元 1731.10 2583.70 3352.70 285.90 810.70 1425.90 额 同 比 增 长 % -50.30-49.00-51.40-61.10-53.20-44.80 数 据 来 源 : 海 关 总 署, 中 经 网 整 理 13

三 家 电 行 业 经 营 情 况 ( 一 ) 多 因 素 双 向 作 用, 利 润 增 速 保 持 稳 定 增 长 2013 年 3 季 度, 在 补 贴 政 策 退 出 全 国 高 温 新 能 效 标 准 即 将 实 施 等 因 素 的 共 同 作 用 下, 行 业 利 润 保 持 稳 定,1~9 月 累 计 实 现 利 润 总 额 615.52 亿 元, 同 比 增 长 25.79%, 增 速 较 上 半 年 上 升 2.24 个 百 分 点 其 中, 家 用 电 力 器 具 制 造 业 由 于 行 业 集 中 度 较 高, 企 业 的 上 下 游 议 价 能 力 较 强, 实 现 利 润 总 额 499.63 亿 元, 同 比 增 长 29.27%; 视 听 设 备 制 造 业 正 处 于 多 头 竞 争 格 局, 实 现 利 润 总 额 115.89 亿 元, 同 比 增 长 12.69% 目 前, 钢 铁 铜 铝 等 原 材 料 价 格 小 幅 波 动, 成 本 压 力 依 旧 存 在, 因 此 家 电 的 发 展 除 了 依 赖 产 业 升 级, 还 需 要 不 断 提 升 行 业 集 中 度, 以 增 强 企 业 的 成 本 控 制 能 力 和 议 价 能 力 家 电 节 能 补 贴 政 策 的 全 面 退 出 也 增 加 了 市 场 销 售 压 力, 未 来 家 电 市 场 能 否 摆 脱 政 策 依 赖 性, 将 成 为 企 业 的 重 要 课 题 图 20: 2010~2013 年 3 季 度 家 电 行 业 利 润 总 额 及 同 比 增 速 800 700 600 500 400 亿 元 300 200 100 0 10-02 10-05 10-08 10-11 11-03 11-06 11-09 11-12 利 润 总 额 12-03 12-06 12-09 12-12 同 比 增 长 13-03 13-06 13-09 180% 160% 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% 数 据 来 源 : 国 家 统 计 局, 中 经 网 整 理 ( 二 ) 成 本 压 力 依 然 存 在, 产 品 结 构 优 化 拉 动 盈 利 能 力 提 升 家 电 行 业 的 生 产 成 本 主 要 集 中 在 原 材 料 固 定 资 产 以 及 劳 动 力 成 本 方 面, 其 中 原 材 料 占 主 要 部 分 2013 年 3 季 度, 大 部 分 原 材 料 指 数 小 幅 上 升, 一 定 程 度 上 增 加 了 家 电 行 业 的 成 本 压 力 虽 然 成 本 压 力 依 然 存 在, 在 家 电 企 业 逐 渐 进 行 产 品 结 构 优 化 生 产 调 整 的 背 景 下, 行 业 实 力 大 幅 提 升, 整 体 毛 利 率 出 现 回 升 向 好 态 势,2013 年 1~9 月 毛 利 率 为 13.98, 较 上 半 年 上 升 0.53 个 百 分 点 14

图 21: 2012 年 1 月 ~2013 年 10 月 我 国 家 电 行 业 主 要 原 材 料 购 进 价 格 指 数 110 105 100 95 90 85 12-01 12-02 12-03 12-04 12-05 12-06 12-07 12-08 12-09 12-10 12-11 12-12 13-01 13-02 13-03 13-04 13-05 13-06 13-07 13-08 13-09 13-10 黑 色 金 属 材 料 类 有 色 金 属 材 料 类 燃 料 动 力 类 化 工 原 料 类 原 材 料 燃 料 动 力 数 据 来 源 : 国 家 统 计 局, 中 经 网 整 理 图 22: 2010~2013 年 3 季 度 家 电 行 业 毛 利 率 水 平 15.0% 13.5% 14.5% 14.0% 13.0% 12.0% 12.5% 10-02 10-05 10-08 10-11 11-03 11-06 11-09 11-12 12-03 12-06 12-09 12-12 13-03 13-06 13-09 数 据 来 源 : 国 家 统 计 局, 中 经 网 整 理 15

Ⅲ 问 题 与 风 险 一 后 政 策 期 家 电 行 业 将 面 临 一 次 大 洗 牌 2009 年 以 来, 我 国 先 后 实 施 家 电 下 乡 以 旧 换 新 节 能 惠 民 工 程 及 节 能 补 贴 政 策 等 促 消 费 扩 内 需 政 策, 极 大 地 拉 动 了 市 场 需 求 同 时 也 要 看 到, 由 于 市 场 开 发 过 度, 传 统 技 术 低 端 的 家 电 产 品 已 经 面 临 饱 和, 产 能 过 剩 风 险 日 渐 显 现 产 能 过 剩 仍 将 是 我 国 家 电 企 业 未 来 发 展 的 最 大 考 验 随 着 政 策 的 全 面 退 市, 政 策 推 动 下 的 产 能 扩 张 和 需 求 提 前 释 放 给 家 电 市 场 带 来 巨 大 挑 战 与 此 同 时,2013 年 10 月 开 始 实 施 的 家 电 新 能 效 标 准, 将 低 端 家 电 产 品 彻 底 清 出 市 场, 技 术 匮 乏 的 中 小 企 业 面 临 着 严 峻 的 挑 战, 未 来 一 段 时 间, 将 是 家 电 行 业 大 洗 牌 的 时 期, 企 业 内 部 进 行 产 品 结 构 优 化 调 整, 势 必 有 一 部 分 技 术 落 后 产 品 线 单 一 的 中 小 企 业 被 淘 汰 出 局 二 产 品 结 构 优 化 势 在 必 行, 智 能 家 电 将 成 为 主 导 未 来, 大 家 电 将 重 点 发 展 附 加 值 高 的 高 端 家 电 产 品, 高 端 家 电 产 品 将 占 有 较 大 的 市 场 份 额 与 此 相 对 应 的 低 端 家 电 产 品 将 面 临 淘 汰 的 风 险, 例 如 电 冰 箱 中 的 小 容 量 单 门 双 门 单 一 温 度 控 制 的 冰 箱, 洗 衣 机 中 的 小 容 量 洗 衣 机 定 频 洗 衣 机 半 自 动 洗 衣 机 等, 空 调 器 中 的 高 能 耗 空 调 器 定 频 空 调 器 等, 彩 电 中 的 CRT 彩 电 小 屏 幕 彩 电 等 都 正 在 或 即 将 面 临 淘 汰 的 风 险 部 分 企 业 在 发 展 过 程 中, 如 果 没 能 适 时 调 整 产 品 结 构, 转 变 发 展 方 式, 将 面 临 着 较 大 风 险 三 国 际 市 场 需 求 变 化 多 样, 需 警 惕 不 确 定 性 风 险 全 球 家 电 的 生 产 主 要 集 中 在 北 美 亚 洲 和 西 欧, 全 球 80% 的 家 电 产 品 由 这 三 个 地 区 生 产 其 中, 北 美 80% 的 产 量 集 中 在 美 国 以 及 美 墨 边 境 ; 欧 洲 则 以 意 大 利 为 制 造 中 心 ; 东 欧 以 其 廉 价 的 劳 动 力 和 靠 近 西 欧 市 场 两 大 优 势 日 渐 兴 起 ; 亚 洲 市 场 潜 力 巨 大, 当 地 劳 动 力 价 格 低 廉, 已 经 成 为 最 大 的 家 电 生 产 基 地 随 着 我 国 人 口 红 利 的 减 弱, 我 国 家 电 生 产 优 势 将 逐 渐 消 失, 国 际 市 场 竞 争 风 险 进 一 步 增 强 国 际 需 求 方 面, 以 美 国 欧 盟 和 日 本 为 主 的 发 达 国 家 的 家 电 市 场 需 求 规 模 基 本 处 于 稳 定 状 态, 增 速 较 低, 我 国 需 要 通 过 提 高 产 品 档 次 和 改 善 产 品 结 构 来 提 升 发 达 国 家 潜 在 市 场 空 间 ; 俄 罗 斯 巴 西 印 度 拉 美 等 新 兴 经 济 体 的 快 速 发 展 则 带 来 更 多 的 市 场 机 遇 ; 中 东 市 场 和 东 盟 等 周 边 国 家 市 场 需 求 的 快 速 增 长 也 会 给 我 国 的 家 电 出 口 带 来 更 多 的 机 会 各 国 需 求 的 变 化, 对 家 电 未 来 国 际 市 场 的 发 展 带 来 了 很 多 不 确 定 因 素, 也 对 我 国 家 电 出 口 格 局 的 优 化 提 出 了 挑 战 16

Ⅳ 趋 势 预 测 一 市 场 供 求 预 测 ( 一 ) 产 销 保 持 温 和 回 升,2013 年 销 售 收 入 增 速 将 保 持 在 14% 左 右 2013 年 以 来, 面 对 经 济 下 行 压 力, 中 央 政 府 提 出 上 下 限 区 间 管 理 的 调 控 思 路, 推 出 一 系 列 微 刺 激 政 策,3 季 度, 经 济 增 长 小 幅 回 升, 当 季 GDP 同 比 增 长 7.8%, 较 2 季 度 提 高 0.3 个 百 分 点, 较 去 年 同 期 高 0.4 个 百 分 点 展 望 4 季 度 和 明 年, 宏 观 调 控 上 下 限 区 间 管 理 有 助 于 稳 定 微 观 主 体 预 期, 各 界 对 十 八 届 三 中 全 会 存 在 较 强 的 改 革 红 利 预 期, 预 计 4 季 度 GDP 增 长 7.5%, 全 年 增 长 7.6% 虽 然 有 宏 观 红 利 的 推 动, 但 家 电 行 业 正 处 于 产 业 结 构 调 整 期, 加 之 补 贴 政 策 退 出 市 场, 新 能 效 标 准 实 施 在 即, 相 对 于 发 展 速 度 而 言, 行 品 销 售 收 入 约 为 19000 亿 元, 同 比 增 长 14% 左 右 ; 其 中,4 季 度 家 用 电 器 行 业 产 品 销 售 收 入 业 此 时 更 重 视 产 品 结 构 优 化, 但 是 也 不 能 忽 视 产 品 结 构 优 化 后 的 大 企 业 强 势 回 归 预 计 2013 年 全 年, 冰 箱 洗 衣 机 空 调 等 主 要 家 电 产 品 累 计 产 量 增 速 约 为 5~10%, 家 用 电 器 行 业 产 约 为 5800 亿 元 中 长 期 来 看, 家 电 行 业 稳 定 较 快 发 展 的 内 需 动 力 依 然 存 在, 预 计 2014 年, 冰 箱 洗 衣 机 空 调 等 主 要 家 电 产 品 累 计 产 量 增 速 约 为 5~10%, 产 品 销 售 收 入 约 为 23000 亿 元, 同 比 增 长 11% 左 右 到 2015 年, 主 要 产 品 增 速 保 持 稳 定, 家 用 电 器 行 业 产 品 销 售 收 入 约 为 25000 亿 元, 同 比 增 长 9% 左 右 依 据 一 : 新 能 效 标 准 开 始 实 施, 行 业 面 临 较 大 挑 战 2013 年 1 月, 家 电 下 乡 全 面 结 束,6 月, 节 能 补 贴 政 策 也 到 期 退 出 市 场, 至 此, 近 年 来 促 进 国 内 家 电 市 场 增 长 的 内 需 推 动 政 策 全 部 退 出 市 场, 政 策 红 利 将 会 逐 渐 消 减 在 市 场 政 策 推 测 新 一 轮 刺 激 政 策 何 时 出 台 之 际, 新 的 能 效 标 准 的 实 施 提 上 了 日 程,2013 年 10 月, 随 着 新 能 效 标 准 的 实 施, 大 批 不 符 合 能 效 标 准 的 家 电 产 品 被 迫 退 市 家 电 企 业 进 入 产 品 结 构 优 化 的 调 整 期, 行 业 面 临 较 大 挑 战 依 据 二 : 产 品 升 级 创 造 新 的 市 场 需 求 家 电 技 术 和 产 品 的 创 新 也 会 创 造 新 的 市 场 需 求, 我 国 政 府 正 积 极 推 行 节 能 减 排 政 策, 国 内 外 市 场 对 节 能 家 电 和 绿 色 家 电 的 需 求 迅 速 增 长 家 电 业 在 变 频 技 术 新 能 源 技 术 新 材 料 与 材 料 替 代 技 术 智 能 化 和 网 络 化 技 术 等 高 新 技 术 方 面 将 得 到 突 破 这 些 技 术 创 新 将 显 著 地 提 高 家 电 产 品 的 性 能 和 品 质, 创 造 新 的 市 场 需 求 同 时, 新 能 效 标 准 也 从 政 策 角 度 给 企 业 产 品 创 新 增 加 了 动 力 17

发 展 重 点 表 3: 主 要 家 电 产 品 发 展 目 标 十 二 五 末 期 目 标 冰 箱 大 容 量 多 门 温 区 冰 箱, 如 风 冷 变 频 冰 箱 ; 国 内 市 场 电 冰 箱 250 升 以 上 大 容 量 多 门 对 开 等 节 能 绿 色 智 能 和 个 性 化 高 档 产 品 的 比 重 由 现 在 的 10% 提 升 至 30% 洗 衣 机 大 容 量 变 频 洗 衣 机 洗 衣 机 全 自 动 机 型 比 重 由 现 在 的 52% 提 升 至 70% 空 调 高 效 节 能 空 调 器 变 频 空 调 器 新 冷 媒 空 调 器 变 频 空 调 器 比 重 由 现 在 的 不 足 15% 提 升 至 40% 其 中, 变 频 空 调 在 一 二 级 市 场 的 销 售 占 比 预 计 将 达 到 60%~70%, 在 三 四 级 市 场 变 频 空 调 的 销 售 占 比 预 计 将 超 过 40% 彩 色 电 视 机 平 板 化 数 字 化 绿 色 化 和 网 络 化 液 晶 平 板 电 视 (LCD) 中 采 用 发 光 二 极 管 (LED) 背 光 的 液 晶 电 视 将 由 目 前 占 液 晶 电 视 市 场 份 额 的 35% 提 升 至 70% 资 料 来 源 : 中 经 网 整 理 依 据 三 : 大 企 业 率 先 进 行 产 品 结 构 优 化, 积 极 推 动 行 业 发 展 3 季 度, 美 的 集 团 实 现 整 体 上 市, 企 业 内 部 产 品 结 构 深 度 优 化, 对 以 格 力 电 器 为 主 的 空 调 市 场 带 来 强 大 冲 击, 也 激 励 了 行 业 各 企 业 的 技 术 革 新 产 品 升 级, 进 一 步 推 动 行 业 发 展, 减 少 新 能 效 标 准 对 行 业 二 五 规 划 提 出, 积 极 稳 妥 地 推 进 城 镇 化 进 程, 五 年 内 将 城 镇 化 率 由 47.5% 提 高 到 51.5%, 的 负 面 影 响, 增 强 新 能 效 标 准 的 带 动 作 用 依 据 四 : 城 镇 化 进 程 拉 动 消 费 需 求 十 二 五 时 期 我 国 将 进 入 城 镇 化 的 加 速 阶 段, 十 2013 年 是 十 二 五 中 期, 城 镇 化 推 动 效 果 将 逐 步 显 现, 城 市 化 进 程 的 推 进 为 家 电 行 业 发 展 提 供 了 最 基 本 的 人 力 基 础, 保 守 估 计 十 二 五 期 间 将 新 增 1000 多 万 户 城 镇 家 庭, 将 平 均 每 年 增 加 数 百 万 套 各 类 家 电 产 品 的 需 求, 城 镇 化 将 是 一 个 拉 动 家 电 消 费 的 重 要 力 量 与 此 同 时, 随 着 居 民 消 费 水 平 不 断 提 高, 社 会 保 障 体 系 的 逐 步 完 善, 追 求 时 尚 的 年 轻 一 代 消 费 支 出 的 快 速 提 高, 城 市 市 场 对 节 能 环 保 健 康 高 端 家 电 产 品 的 需 求 将 迅 速 增 长 此 外, 城 市 消 费 市 场 也 进 入 更 新 高 峰 期 2012 年, 我 国 城 镇 家 庭 电 冰 箱 洗 衣 机 空 调 和 彩 电 的 百 户 拥 有 量 分 别 为 98.48 台 98.02 台 126.81 台 和 136.07 台, 拥 有 量 已 趋 于 饱 和 同 时, 城 镇 主 要 家 电 产 品 的 销 量 在 2002 年 前 后 已 经 达 到 峰 值, 根 据 家 电 寿 命 推 算, 2013 年 前 后 是 城 镇 家 电 更 新 的 高 峰 时 期, 消 费 需 求 结 构 的 升 级 将 促 进 家 电 业 销 量 的 增 长 18

图 23: 2001~2012 年 城 镇 居 民 平 均 每 百 户 家 电 新 增 拥 有 量 20 空 调 彩 电 冰 箱 洗 衣 机 15 10 台 5 0-5 -10 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 数 据 来 源 : 国 家 统 计 局, 中 经 网 整 理 依 据 五 : 农 村 家 电 普 及 率 将 提 高 目 前, 国 家 正 在 采 取 更 有 力 的 措 施 提 高 农 民 收 入, 农 民 增 收 步 伐 加 快, 购 买 力 也 随 之 增 强, 对 家 电 市 场 的 繁 荣 将 起 到 重 要 作 用 目 前 农 村 市 场 正 处 于 家 电 产 品 的 快 速 普 及 期, 与 城 镇 家 电 拥 有 量 相 比 还 有 一 定 的 差 距 ( 注 : 家 电 下 乡 政 策 目 标 是 用 4 年 左 右 时 间 使 农 村 每 百 户 拥 有 量 达 到 城 镇 2000 年 水 平 ), 产 品 需 求 潜 力 巨 大 单 位 : 台 表 4: 农 村 主 要 家 电 产 品 拥 有 量 据 政 策 目 标 的 距 离 年 份 彩 电 空 调 冰 箱 洗 衣 机 2007 年 94.38 8.54 26.12 45.94 2008 年 99.22 9.82 30.19 49.11 2009 年 108.94 12.23 37.11 53.14 2010 年 111.79 16 45.19 57.32 2011 年 115.5 22.6 61.5 62.6 2012 年 116.90 25.36 67.32 67.22 农 村 2012 年 水 平 与 城 镇 相 当 的 年 份 2000 年 1999 年 1995 年 1987 年 政 策 目 标 : 城 镇 2000 年 水 平 116.6 30.8 80.1 90.5 差 距 实 现 目 标 5.44 12.78 23.28 数 据 来 源 : 国 家 统 计 局, 中 经 网 整 理 ( 二 ) 新 能 效 标 准 提 升 高 端 产 品 市 场 占 比, 增 加 生 产 成 本 的 同 时 也 带 来 新 的 利 润 增 长 点 家 电 行 业 是 居 民 耐 用 消 费 品 中 的 重 要 组 成 部 分, 随 着 产 品 技 术 的 不 断 升 级, 产 品 价 格 也 随 之 下 降, 但 随 着 新 产 品 的 升 级 换 代, 高 附 加 值 的 新 型 家 电 产 品 价 格 仍 将 保 持 高 位, 因 此, 预 计 未 来 家 电 产 品 将 保 持 在 一 个 稳 定 的 水 平, 不 会 出 现 大 幅 的 上 涨 和 下 降 预 计 2013 19

年 全 年,36 大 中 城 市 居 民 耐 用 消 费 品 消 费 价 格 指 数 仍 将 处 于 [99,100] 区 间,36 大 中 城 市 家 用 电 器 及 音 响 器 材 零 售 价 格 平 均 指 数 将 处 于 [96,97] 区 间 其 中,4 季 度 也 将 在 上 述 区 间 内 波 动 中 长 期 来 看, 预 计 2014 年 和 2015 年,36 大 中 城 市 居 民 耐 用 消 费 品 消 费 价 格 指 数 仍 将 在 100 左 右,36 大 中 城 市 家 用 电 器 及 音 响 器 材 零 售 价 格 平 均 指 数 将 97 左 右 依 据 一 : 原 材 料 成 本 高 位 波 动, 成 本 压 力 不 减 家 电 行 业 的 生 产 成 本 主 要 集 中 在 原 材 料 固 定 资 产 以 及 劳 动 力 成 本 方 面, 其 中 原 材 料 占 主 要 部 分 2013 年 以 来, 与 家 电 制 造 密 切 相 关 的 钢 铁 铜 塑 料 等 原 料 价 格 保 持 在 高 位 震 荡, 虽 然 部 分 原 材 料 指 数 有 小 幅 回 落, 但 并 未 使 家 电 行 业 的 成 本 压 力 有 大 幅 缓 解 依 据 二 : 人 口 政 策 红 利 将 逐 渐 消 失 近 年 来, 人 口 红 利 的 逐 渐 消 失 产 品 升 级 衍 生 成 本 等 仍 对 企 业 制 造 成 本 构 成 较 大 的 压 力, 吞 食 企 业 利 润 空 间 与 此 同 时, 以 补 贴 形 式 为 主 的 扩 大 内 需 政 策 的 已 经 退 市, 无 形 中 增 加 产 品 的 销 售 价 格, 对 市 场 产 生 不 利 影 响 依 据 三 : 营 销 渠 道 尚 不 完 善, 渠 道 价 格 战 降 低 制 造 商 销 售 费 用 面 对 国 际 和 国 内 两 个 市 场, 家 电 行 业 的 营 销 模 式 仍 处 在 探 索 不 完 善 的 阶 段, 国 内 市 场 上, 多 数 家 电 制 造 企 业 受 制 于 掌 控 销 售 终 端 的 专 业 家 电 连 锁 卖 场, 获 得 的 仅 是 微 薄 的 生 产 利 润, 而 产 业 链 的 大 部 分 利 润 被 渠 道 商 获 取, 导 致 目 前 我 国 家 电 企 业 的 集 体 困 境 一 些 家 电 企 业 的 自 营 销 售 终 端 在 营 销 手 段 上 过 于 单 一 渠 道 商 的 渠 道 建 设 仍 不 完 善, 大 中 城 市 市 场 销 售 渠 道 过 分 集 中, 农 村 市 场 的 布 点 比 较 分 散, 渠 道 建 设 相 对 薄 弱 然 而, 随 着 接 连 不 断 的 电 商 战 的 展 开, 对 原 有 的 销 售 渠 道 产 生 重 大 冲 击, 渠 道 商 陷 入 过 度 竞 争, 为 了 争 取 优 质 家 电 制 造 企 业 供 应 商 品, 各 渠 道 商 相 继 降 低 渠 道 费 用, 家 电 制 造 企 业 则 在 渠 道 商 的 过 度 竞 争 中 受 益 良 多, 销 售 费 用 大 幅 缩 减, 利 润 空 间 进 一 步 扩 大, 直 接 促 进 了 家 电 行 业 销 售 费 用 率 毛 利 率 的 提 高, 同 时 扩 大 了 家 电 企 业 的 销 售 途 径, 预 计 未 来 家 电 的 网 络 销 售 占 比 将 进 一 步 提 升 二 进 出 口 预 测 2013 年 以 来, 国 际 市 场 复 苏 放 缓, 对 家 电 产 品 的 需 求 较 为 疲 软 同 时, 由 于 科 技 附 加 值 较 高 的 新 型 家 电 产 品 仍 需 要 进 口, 家 电 整 机 进 口 量 刚 需 稳 定, 预 计 未 来 我 国 家 电 行 业 的 进 出 口 增 速 将 保 持 稳 定, 总 体 上, 家 电 行 业 将 继 续 保 持 较 大 的 贸 易 顺 差 水 平 进 口 方 面, 预 计 2013 年 全 年, 我 国 家 用 电 力 器 具 制 造 业 进 口 额 约 31 亿 美 元, 同 比 增 长 2.2% 左 右, 其 中,4 季 度 进 口 额 约 7 亿 美 元 ; 出 口 方 面, 预 计 2013 年 全 年, 我 国 家 用 电 力 器 具 制 造 业 出 口 额 约 530 亿 美 元, 同 比 增 长 7% 左 右, 其 中,4 季 度 出 口 额 约 118 亿 美 元 中 长 期 来 看, 我 国 家 用 电 力 器 具 制 造 业 进 出 口 将 保 持 稳 定 态 势, 预 计 2014 年 进 口 额 超 过 32 亿 美 元, 同 比 增 长 4% 左 右, 出 口 额 超 过 570 亿 美 元, 同 比 增 长 8% 左 右 ;2015 年, 进 口 额 约 34 亿 美 元, 同 比 增 长 5% 左 右 ; 出 口 额 约 620 亿 美 元, 同 比 增 长 8% 左 右 依 据 一 : 国 际 市 场 复 苏 速 度 低 于 预 期, 国 际 需 求 疲 软 目 前, 国 际 市 场 复 苏 放 缓, 以 美 国 欧 盟 和 日 本 为 主 的 发 达 国 家 的 家 电 市 场 需 求 规 模 未 有 明 显 回 暖, 有 待 国 内 企 业 通 过 20

提 高 产 品 档 次 和 改 善 产 品 结 构, 进 一 步 开 拓 发 达 国 家 市 场 ; 与 此 相 反, 俄 罗 斯 巴 西 印 度 拉 美 等 新 兴 经 济 体 的 快 速 发 展 将 带 来 更 多 的 市 场 机 遇 ; 中 东 市 场 和 东 盟 等 周 边 国 家 市 场 需 求 的 快 速 增 长 也 会 给 我 国 的 家 电 出 口 带 来 更 多 的 机 会 依 据 二 : 新 能 效 标 准 开 始 实 施, 提 升 企 业 国 际 竞 争 力 随 着 2013 年 10 月 家 电 新 能 效 标 准 的 实 施, 家 电 产 品 的 整 体 能 效 水 平 得 到 较 大 提 升, 一 定 程 度 上 提 升 了 国 内 家 电 企 业 的 国 际 竞 争 力 对 于 国 内 家 电 企 业 重 新 布 局 国 际 市 场, 起 到 积 极 的 促 进 作 用 依 据 三 : 贸 易 壁 垒 人 民 币 升 值 等 因 素 制 约 出 口 在 世 界 经 济 缓 慢 复 苏 国 际 市 场 需 求 增 长 乏 力 的 大 背 景 下, 各 国 争 夺 国 际 市 场 的 竞 争 也 将 更 加 激 烈 除 技 术 壁 垒 外, 越 南 等 发 展 中 国 家 的 低 劳 动 力 成 本 优 势 将 吸 引 国 际 家 电 大 公 司 将 一 些 低 价 位 产 品 转 移 到 这 些 国 家, 一 些 中 高 端 产 品 则 转 移 到 临 近 发 达 国 家 的 墨 西 哥 土 耳 其 东 欧 等 地, 我 国 家 电 产 品 将 面 临 来 自 于 发 展 中 国 家 的 激 烈 竞 争 此 外, 人 民 币 的 升 值 还 会 使 我 国 家 电 工 业 成 本 优 势 减 弱 三 经 营 绩 效 预 测 随 着 家 电 行 业 结 构 调 整 和 技 术 革 新 的 不 断 深 入, 预 计 2013 年, 家 电 行 业 实 现 利 润 总 额 约 1000 亿 元, 同 比 增 长 30% 左 右, 其 中,4 季 度 实 现 利 润 总 额 约 380 亿 元 中 长 期 来 看, 家 电 行 业 将 保 持 稳 定 的 盈 利 水 平, 预 计 2014 年 利 润 总 额 将 实 现 1100 亿 元, 同 比 增 长 18% 左 右 ;2015 年, 实 现 利 润 总 额 约 1300 亿 元, 同 比 增 长 18% 左 右 依 据 一 : 经 济 增 速 稳 定 行 业 加 速 产 业 结 构 调 整 一 方 面,2013 年 前 三 季 度, 随 着 节 能 补 贴 政 策 的 退 市, 新 能 效 标 准 的 开 始, 给 家 电 行 业 带 来 了 良 好 的 结 构 调 整 时 机, 促 进 家 电 行 业 技 术 提 升 和 产 品 升 级 ; 另 一 方 面,2013 年 4 季 度, 家 电 行 业 产 销 有 望 在 宏 观 经 济 的 良 性 发 展 下, 得 到 有 效 助 推, 国 内 国 际 家 电 新 增 和 换 代 需 求 将 支 撑 市 场 增 长, 高 技 术 附 加 值 节 能 型 产 品 将 更 受 市 场 亲 睐, 有 利 于 家 电 企 业 盈 利 水 平 的 提 升 依 据 二 : 节 能 补 贴 政 策 新 能 效 标 准 促 进 行 业 结 构 调 整, 高 附 加 值 产 品 占 比 不 断 提 升 2012 年 以 来, 以 鼓 励 高 效 节 能 产 品 销 售 为 主 的 节 能 补 贴 政 策 开 始 实 施, 一 方 面 政 策 刺 激 了 疲 软 市 场 回 暖, 促 进 了 家 电 产 品 销 售 ; 另 一 方 面, 政 策 从 产 品 结 构 角 度 引 导 企 业 进 行 结 构 调 整, 促 使 企 业 将 生 产 重 点 由 低 附 加 值 低 价 格 产 品 向 高 附 加 值 高 价 格 产 品 转 移, 从 而 促 进 了 产 品 的 技 术 创 新 和 结 构 升 级, 也 提 升 了 产 品 的 盈 利 空 间 虽 然 节 能 补 贴 政 策 已 经 结 束, 但 10 月 开 始 实 施 的 新 能 效 标 准 对 家 电 市 场 起 到 了 有 效 的 补 充 刺 激 作 用, 企 业 继 续 不 断 革 新 依 据 三 : 兼 并 重 组 促 进 行 业 规 模 效 益 和 技 术 实 力 的 提 升 家 电 的 发 展 除 了 依 赖 产 业 升 级, 还 需 要 不 断 提 升 行 业 集 中 度, 以 增 强 企 业 的 成 本 控 制 能 力 和 议 价 能 力 关 于 加 快 我 国 家 用 电 器 行 业 自 主 品 牌 建 设 的 指 导 意 见 指 出 要 利 用 资 本 市 场 支 持 产 业 转 移 和 整 合, 鼓 励 品 牌 企 业 跨 区 域 跨 国 界 的 兼 并 重 组 我 国 家 电 行 业 的 兼 并 重 组 将 集 中 在 产 业 链 和 多 元 化 经 营 两 个 方 向 上 产 业 链 整 合 方 面, 整 机 生 产 商 将 加 快 向 上 游 延 伸, 整 合 面 板 芯 片 等 电 子 制 造 商, 提 升 企 业 产 品 核 心 技 术, 降 低 生 产 成 本 ; 多 元 化 经 营 兼 并 方 面, 家 用 电 力 器 具 制 造 业 企 业 和 家 用 视 听 设 备 制 造 业 企 业 将 加 快 联 合 和 品 牌 的 战 略 重 组, 通 过 资 金 的 快 速 融 合 在 较 短 时 间 内 实 现 规 模 效 益 两 个 方 向 的 兼 并 重 组 不 仅 能 够 促 进 行 业 的 规 模 效 益, 也 能 够 极 大 地 提 升 行 业 的 议 价 能 力 和 技 术 实 力, 从 而 促 进 盈 利 水 平 的 提 升 21

表 5: 家 电 行 业 关 键 指 标 预 测 ( 当 季 / 年 度 ) 指 标 名 称 单 位 13Q1 13Q2 13Q3 13Q4E 14Q1E 14Q2E 2013E 2014E 2015E 供 给 需 求 家 用 电 冰 箱 产 量 万 台 2152.60 2865.48 2234.91 1956.80 2239.15 3037.28 9209.79 9780.09 10690.99 同 比 增 长 % 9.00 27.27-3.69-0.81 4.02 6.00 9.29 6.19 9.31 家 用 洗 衣 机 产 量 万 台 1600.91 1730.39 1858.98 1902.33 1654.66 1763.34 7092.80 7489.60 7946.47 同 比 增 长 % 7.73 6.21 7.99 2.14 6.50 5.00 6.20 5.80 6.10 房 间 空 气 调 节 器 产 量 万 台 3490.00 4396.79 3335.72 3002.70 3949.72 4884.42 14225.21 14839.66 15536.01 同 比 增 长 % 5.30-4.04 31.69 21.40 18.17 17.01 10.10 10.50 8.60 彩 色 电 视 机 产 量 万 台 2878.80 3133.41 3746.80 4058.91 2798.93 3172.40 13817.92 14613.82 15881.75 同 比 增 长 % 1.40 8.76-2.74-3.20-2.77-0.68-0.30 4.21 4.89 成 本 和 价 格 36 大 中 城 市 居 民 耐 用 消 费 品 消 费 价 格 指 数 上 年 =100 99.88 99.73 99.80 99.97 99.80 100.00 99.97 100.30 100.10 36 大 中 城 市 家 用 电 器 及 音 响 器 材 零 售 价 格 平 均 指 数 上 年 =100 96.91 96.95 97.04 97.20 97.30 97.40 97.20 97.60 97.49 家 用 电 力 器 具 业 进 口 额 亿 美 元 6.91 8.27 8.39 7.41 7.23 8.61 30.98 32.25 33.89 同 比 增 长 % 1.80 8.51-1.40 0.37 4.56 4.11 2.24 4.11 5.08 进 出 口 家 用 电 力 器 具 业 出 口 额 亿 美 元 123.80 149.94 137.77 117.90 131.42 161.57 529.41 570.71 616.36 经 营 绩 效 同 比 增 长 % 8.82 7.07 8.80 3.06 6.16 7.76 7.00 7.80 8.00 家 用 电 器 行 业 产 品 销 售 收 入 亿 元 4151.03 5084.94 4820.36 5810.74 4565.23 5704.33 19867.08 22585.62 25104.22 同 比 增 长 % 17.84 13.70 12.54 13.83 7.67 10.66 14.23 10.88 8.85 其 中 : 家 用 电 力 器 具 业 亿 元 2727.09 3409.41 3079.68 3828.33 2949.95 3852.27 13044.51 14647.45 16126.54 同 比 增 长 % 19.43 13.84 16.26 16.52 8.17 12.99 15.77 12.29 10.10 视 听 设 备 业 亿 元 1423.94 1675.53 1740.69 1982.41 1615.28 1852.06 6822.57 7938.16 8977.68 同 比 增 长 % 14.92 13.41 6.51 8.62 6.72 5.93 11.13 8.18 6.55 家 用 电 器 行 业 利 润 总 额 亿 元 139.87 220.38 255.28 383.43 170.60 256.05 998.96 1154.44 1335.48 同 比 增 长 % 17.59 27.66 29.08 26.35 21.97 16.19 30.34 18.03 18.12 其 中 : 家 用 电 力 器 具 业 亿 元 108.19 179.35 212.10 280.66 134.76 210.47 780.29 898.39 1038.51 同 比 增 长 % 17.19 35.10 31.39 30.43 24.56 17.36 35.99 19.14 19.59 视 听 设 备 业 亿 元 31.68 41.03 43.18 102.77 35.85 45.58 218.67 256.05 296.97 同 比 增 长 % 18.95 2.90 18.86 16.40 13.14 11.09 13.11 14.09 12.98 注 :Q1 Q2 Q3 Q4 均 为 当 季 数, 黄 色 标 记 部 分 为 预 测 数 数 据 来 源 : 中 经 网 预 测 22

Ⅴ 政 策 解 读 一 关 于 加 快 发 展 节 能 环 保 产 业 的 意 见 关 于 加 快 发 展 节 能 环 保 产 业 的 意 见 制 定 日 期 与 单 位 目 标 2013 年 8 月 1 日, 国 务 院 加 快 发 展 节 能 环 保 产 业, 对 拉 动 投 资 和 消 费, 形 成 新 的 经 济 增 长 点, 推 动 产 业 升 级 和 发 展 方 式 转 变, 促 进 节 能 减 排 和 民 生 改 善, 实 现 经 济 可 持 续 发 展 和 确 保 2020 年 全 面 建 成 小 康 社 会 产 业 技 术 水 平 显 著 提 升 企 业 技 术 创 新 和 科 技 成 果 集 成 转 化 能 力 大 幅 提 高, 能 源 高 效 和 分 质 梯 级 利 用 污 染 物 防 治 和 安 全 处 置 资 源 回 收 和 循 环 利 用 等 关 键 核 心 技 术 研 发 取 得 重 点 突 破, 装 备 和 产 品 的 质 量 性 能 显 著 改 善, 形 成 一 大 批 拥 有 知 识 产 权 和 国 际 竞 争 力 的 重 大 装 备 和 产 品, 部 分 关 键 共 性 技 术 达 到 国 际 先 进 水 平 ; 国 产 设 备 和 产 品 基 本 满 足 市 场 需 求 通 过 引 进 消 化 吸 收 和 再 创 新, 努 力 提 高 产 品 技 术 水 平, 促 进 我 国 节 能 环 保 关 键 材 料 以 及 重 要 设 备 和 产 品 在 工 业 农 业 服 务 业 居 民 生 活 各 领 域 的 广 泛 应 用, 为 实 现 节 能 环 保 目 标 提 供 有 力 的 技 术 保 障 ; 辐 射 带 动 作 用 得 到 充 分 发 挥 完 善 激 励 约 束 机 制, 建 立 统 一 开 放 公 平 竞 争 重 点 规 范 有 序 的 市 场 秩 序 影 响 节 能 环 保 产 业 作 为 我 国 七 大 战 略 性 新 兴 产 业 之 首, 涉 及 节 能 环 保 技 术 装 备 产 品 和 服 务 等, 产 业 链 长, 关 联 度 大, 吸 纳 就 业 能 力 强, 对 经 济 增 长 拉 动 作 用 明 显 二 宽 带 中 国 战 略 及 实 施 方 案 的 通 知 宽 带 中 国 战 略 及 实 施 方 案 的 通 知 制 定 日 期 与 单 位 目 标 重 点 影 响 2013 年 8 月 1 日, 国 务 院 将 宽 带 网 络 作 为 国 家 战 略 性 公 共 基 础 设 施, 加 强 顶 层 设 计 和 规 划 引 导, 统 筹 关 键 核 心 技 术 研 发 标 准 制 定 信 息 安 全 和 应 急 通 信 保 障 体 系 建 设, 促 进 网 络 建 设 应 用 普 及 服 务 创 新 和 产 业 支 撑 的 协 同, 综 合 利 用 有 线 无 线 技 术 推 动 电 信 网 广 播 电 视 网 和 互 联 网 融 合 发 展, 加 快 构 建 宽 带 融 合 安 全 泛 在 的 下 一 代 国 家 信 息 基 础 设 施, 全 面 支 撑 经 济 发 展 和 服 务 社 会 民 生 到 2015 年, 初 步 建 成 适 应 经 济 社 会 发 展 需 要 的 下 一 代 国 家 信 息 基 础 设 施 ; 到 2020 年, 我 国 宽 带 网 络 基 础 设 施 发 展 水 平 与 发 达 国 家 之 间 的 差 距 大 幅 缩 小, 国 民 充 分 享 受 宽 带 带 来 的 经 济 增 长 服 务 便 利 和 发 展 机 遇 这 意 味 着 宽 带 战 略 将 不 再 只 是 部 门 行 动, 已 经 被 提 到 了 国 家 战 略 层 面, 将 直 接 促 进 智 能 家 居 的 加 速 发 展 23

三 关 于 批 准 发 布 61 项 国 家 标 准 的 公 告 关 于 批 准 发 布 61 项 国 家 标 准 的 公 告 制 定 日 期 与 单 位 目 标 重 点 2013 年 8 月 20 日, 国 家 质 量 监 督 检 验 检 疫 总 局 国 家 标 准 化 管 理 委 员 会 平 板 电 视 变 频 空 调 洗 衣 机 吸 油 烟 机 热 泵 热 水 器 等 五 类 家 电 产 品 将 于 10 月 1 日 起 实 行 新 能 效 标 准 根 据 新 标, 现 有 的 1 级 2 级 能 效 空 调 等 级 自 动 下 调 一 级, 分 别 变 为 2 级 和 3 级, 现 有 的 3 级 变 频 能 效 产 品 将 不 允 许 再 生 产 和 销 售 滚 筒 洗 衣 机 现 行 1 级 能 效 仅 相 当 于 新 标 准 的 5 级, 意 味 着 现 有 的 2 级 ~5 级 能 效 产 品 将 被 淘 汰 影 响 随 着 产 品 能 效 标 准 的 实 施, 产 品 高 端 化 趋 势 将 逐 步 显 现 四 工 商 部 门 将 突 出 家 电 等 五 项 重 点 开 展 消 费 维 权 工 商 部 门 将 突 出 家 电 等 五 项 重 点 开 展 消 费 维 权 制 定 日 期 与 单 位 2013 年 9 月 5 日, 国 家 工 商 行 政 管 理 总 局 目 标 旨 在 解 决 广 大 消 费 者 关 心 社 会 关 注 的 重 点 消 费 领 域 热 点 难 点 问 题 重 点 务 等 违 法 行 为, 规 范 服 务 领 域 经 营 行 为 影 响 9 月 4 日, 国 家 工 商 行 政 管 理 总 局 宣 布, 从 当 日 起 到 2015 年 底, 将 在 全 国 范 围 内 对 家 用 电 子 电 器 服 装 鞋 帽 装 饰 装 修 材 料 交 通 工 具 有 关 服 务 等 五 大 类 商 品 和 服 务 集 中 开 展 重 点 领 域 消 费 维 权 工 作 工 商 部 门 将 综 合 运 用 工 商 行 政 管 理 职 能, 开 展 专 项 执 法, 集 中 解 决 虚 假 宣 传 利 用 格 式 条 款 加 重 消 费 者 责 任 免 除 经 营 者 义 工 商 部 门 将 以 家 电 通 讯 器 材 电 脑 等 商 品 为 重 点, 集 中 解 决 商 品 质 量 参 差 不 齐 售 后 服 务 无 保 障 维 修 服 务 质 量 差 等 突 出 问 题, 依 法 查 处 以 假 充 真 以 次 充 好 虚 假 标 注 等 违 法 行 为 五 信 息 化 发 展 规 划 信 息 化 发 展 规 划 制 定 日 期 与 单 位 目 标 重 点 2013 年 10 月 25 日, 工 业 和 信 息 化 部 为 加 快 推 进 我 国 信 息 化 事 业 发 展, 工 业 和 信 息 化 部 会 同 国 务 院 有 关 部 门 编 制 了 信 息 化 发 展 规 划 到 2015 年, 信 息 化 和 工 业 化 深 度 融 合 取 得 显 著 进 展, 经 济 社 会 各 领 域 信 息 化 水 平 显 著 提 升, 信 息 化 发 展 水 平 指 数 达 到 0.79 同 时, 规 划 指 出 加 快 推 进 三 网 融 合 规 划 提 出 的 具 体 目 标 有 : 下 一 代 国 家 信 息 基 础 设 施 初 步 建 成 国 民 经 济 信 息 化 水 平 再 上 新 台 阶 电 子 政 务 促 进 政 府 职 能 转 变 和 服 务 型 政 府 建 设 的 作 用 更 加 显 著 社 会 事 业 信 息 化 水 平 明 显 提 升 信 息 安 全 保 障 能 力 显 著 增 强 影 响 规 划 的 发 布 将 加 快 推 进 三 网 融 合, 家 电 行 业 也 将 迎 来 新 的 机 遇 24

六 能 效 之 星 产 品 目 录 (2013) 能 效 之 星 产 品 目 录 (2013) 制 定 日 期 与 单 位 目 标 重 点 影 响 2013 年 11 月 13 日, 工 业 和 信 息 化 部 为 促 进 高 效 节 能 产 品 的 推 广 应 用, 引 导 和 推 动 生 产 与 消 费 方 式 的 转 变, 根 据 工 业 和 信 息 化 部 办 公 厅 关 于 组 织 开 展 2013 年 度 节 能 产 品 能 效 之 星 评 价 的 通 知 ( 工 信 厅 节 函 [2013]613 号 ) 要 求, 经 企 业 申 报 各 地 工 业 和 信 息 化 主 管 部 门 推 荐 相 关 行 业 协 会 和 专 家 评 审, 编 制 形 成 了 能 效 之 星 产 品 目 录 (2013) 目 录 共 涉 及 11 大 类 24 种 类 型 的 89 个 型 号 产 品 其 中 电 动 洗 衣 机 3 个 型 号 产 品, 热 水 器 17 个 型 号, 平 板 电 视 6 个 型 号, 房 间 空 气 调 节 器 8 个 型 号, 家 用 电 冰 箱 14 个 型 号 产 品, 台 式 微 型 计 算 机 2 个 型 号 ; 清 水 离 心 泵 5 个 型 号, 容 积 式 空 气 压 缩 机 3 个 型 号, 中 小 型 三 相 异 步 电 动 机 4 个 型 号, 三 相 配 电 变 压 器 23 个 型 号, 工 业 锅 炉 4 个 型 号 工 信 部 将 会 同 相 关 部 门 进 一 步 研 究 制 定 能 效 之 星 产 品 在 政 府 采 购 企 业 大 宗 采 购 和 日 常 消 费 中 的 鼓 励 政 策, 不 断 提 升 能 效 之 星 产 品 的 市 场 认 可 度 和 普 及 率 25

Ⅵ 热 点 研 究 一 惠 而 浦 斥 资 34 亿 元 控 股 合 肥 荣 事 达 三 洋 惠 而 浦 斥 资 34 亿 元 控 股 合 肥 荣 事 达 三 洋 来 源 事 件 2013 年 8 日 14 日, 新 华 网 8 月 13 日, 惠 而 浦 公 司 宣 布, 斥 资 34 亿 元 成 为 合 肥 荣 事 达 三 洋 电 器 股 份 有 限 公 司 的 控 股 股 东, 其 持 股 比 例 将 达 51% 同 时, 通 过 这 次 交 易, 惠 而 浦 的 子 公 司 将 从 三 洋 电 机 株 式 会 社 和 三 洋 电 机 ( 中 国 ) 手 中 收 购 其 持 有 的 全 部 合 肥 三 洋 股 份, 并 通 过 非 公 开 发 行 认 购 其 发 行 的 新 股 影 响 本 次 并 购 将 使 公 司 能 够 进 一 步 建 立 完 善 并 扩 展 其 在 新 兴 中 国 市 场 的 地 位 二 海 尔 携 手 法 格 建 立 波 兰 新 工 厂 海 尔 携 手 法 格 建 立 波 兰 新 工 厂 2013 年 9 日 6 日, 证 券 日 报 来 源 事 件 9 月 6 日, 海 尔 集 团 宣 布 与 欧 洲 领 先 的 家 电 制 造 商 之 一 的 法 格 家 电 成 立 合 资 公 司, 在 波 兰 西 南 部 城 市 弗 罗 茨 瓦 夫 建 立 新 工 厂, 生 产 电 冰 箱, 双 方 共 同 出 资 5600 万 欧 元, 预 计 于 2014 年 6 月 投 产, 计 划 产 能 为 每 年 50 万 台, 于 五 年 内 产 能 将 扩 展 至 每 年 100 万 台 影 响 目 前, 海 尔 在 德 国 建 有 研 发 中 心, 欧 洲 总 部 设 在 法 国 并 设 有 营 销 中 心, 在 意 大 利 拥 有 生 产 中 心 再 加 上 预 计 明 年 投 产 的 波 兰 新 工 厂, 海 尔 在 欧 洲 的 布 局 得 以 进 一 步 完 善 三 美 的 集 团 挂 牌, 承 接 美 的 电 器 所 有 资 产 美 的 集 团 挂 牌, 承 接 美 的 电 器 所 有 资 产 来 源 事 件 影 响 2013 年 9 月 13 日, 新 华 网 9 月 12 日, 美 的 电 器 发 布 公 告 称, 美 的 电 器 将 终 止 上 市 并 摘 牌, 美 的 电 器 的 母 公 司 美 的 集 团 将 成 为 上 市 公 司, 美 的 集 团 将 承 接 美 的 电 器 所 有 资 产 的 所 有 权 和 与 之 相 关 的 权 利 利 益 和 负 债, 以 及 美 的 电 器 的 全 体 员 工 美 的 集 团 股 票 上 市 流 通 也 标 志 着 美 的 整 体 上 市 事 宜 正 式 完 成 实 施 细 则 方 面, 整 体 上 市 的 美 的 集 团 为 吸 收 合 并 美 的 电 器 共 发 行 6.86 亿 股, 发 行 完 成 后, 美 的 集 团 总 股 本 将 达 到 16.86 亿 股 美 的 集 团 将 大 家 电 小 家 电 电 机 物 流 业 务 打 包 上 市 实 现 美 的 家 电 产 业 纵 横 向 前 中 后 端 及 渠 道 的 全 方 位 协 同, 开 启 了 美 的 发 展 新 纪 元 同 时, 美 的 集 团 实 行 管 理 层 职 业 经 理 人 化, 股 权 价 值 市 场 化, 将 实 现 各 方 利 益 捆 绑, 强 化 利 益 一 致 性, 有 助 于 集 团 业 绩 长 期 持 续 性 和 稳 定 性 26

四 海 尔 空 调 首 批 通 过 变 频 APF 新 标 准 能 效 审 核 海 尔 空 调 首 批 通 过 变 频 APF 新 标 准 能 效 审 核 来 源 事 件 影 响 2013 年 9 月 29 日, 比 特 网 近 日, 中 国 能 效 标 识 网 公 布 首 批 通 过 APF 新 标 审 核 的 产 品 名 单, 以 海 尔 空 调 为 代 表 的 一 线 品 牌 均 榜 上 有 名 据 悉, 首 批 入 选 的 产 品 均 经 过 中 国 家 用 电 器 研 究 院 等 权 威 机 构 的 严 格 评 测, 制 冷 制 热 节 能 效 果 等 均 十 分 优 异, 再 次 展 现 了 一 线 品 牌 强 大 的 整 体 技 术 实 力 目 前 我 国 空 调 市 场 已 经 进 入 深 度 调 整 期, 大 规 模 的 市 场 增 量 时 代 已 经 告 一 段 落, 更 新 换 代 和 二 次 购 买 成 为 消 费 主 流, 新 标 准 的 实 施 无 疑 将 会 引 导 消 费 潮 流 继 续 转 向 高 能 效 产 品 这 对 于 长 期 致 力 于 中 国 变 频 空 调 普 及 与 技 术 升 级 的 一 线 品 牌 如 海 尔, 是 一 次 机 遇 五 东 芝 将 波 兰 电 视 机 工 厂 出 售 给 台 企 东 芝 将 波 兰 电 视 机 工 厂 出 售 给 台 企 来 源 2013 年 10 月 29 日, 中 国 经 济 网 事 件 找 波 兰 工 厂 的 收 购 方 影 响 10 月 28 日, 东 芝 公 司 宣 布, 将 把 生 产 面 向 欧 洲 市 场 的 中 大 型 液 晶 电 视 的 波 兰 工 厂 的 运 营 公 司 出 售 给 台 湾 电 器 委 托 生 产 企 业 仁 宝 计 划 明 年 第 一 季 度 完 成 转 让, 出 售 金 额 约 为 2500 万 美 元 据 了 解, 东 芝 公 司 正 努 力 对 持 续 苦 战 的 电 视 机 业 务 进 行 整 改, 计 划 将 波 兰 中 国 及 印 尼 的 3 个 海 外 工 厂 集 中 到 印 尼 一 处, 此 前 一 直 在 寻 此 次 出 售 计 划 对 东 芝 的 整 体 业 绩 没 有 太 大 的 影 响 这 家 波 兰 工 厂 主 要 生 产 面 向 欧 洲 市 场 中 大 型 液 晶 电 视, 出 售 后 原 工 厂 的 约 700 名 员 工 将 继 续 留 用 六 5 家 企 业 首 批 通 过 4K 超 高 清 电 视 国 家 认 证 5 家 企 业 首 批 通 过 4K 超 高 清 电 视 国 家 认 证 来 源 事 件 影 响 2013 年 11 月 4 日, 第 一 财 经 网 国 家 广 播 电 视 产 品 质 量 监 督 检 验 中 心 正 式 公 布 了 国 内 首 个 4K 超 高 清 电 视 官 方 认 证 规 范, 来 自 TCL 索 尼 三 星 LG 和 夏 普 等 五 家 企 业 的 4K 产 品 首 批 通 过 了 国 家 认 证 数 据 显 示,4K 超 高 清 电 视 已 经 成 为 彩 电 领 域 的 大 势 所 趋, 上 半 年 主 要 彩 电 品 牌 厂 商 发 布 4K 超 高 清 电 视 产 品 约 15 个 系 列, 下 半 年 4K 超 高 清 电 视 将 达 到 31 个 系 列 近 70 款 产 品 尺 寸 方 面, 将 从 39 英 寸 到 85 英 寸 涵 盖 共 计 11 个 尺 寸 型 号 此 次 4K 超 高 清 电 视 检 测 认 证 的 发 布 将 会 帮 助 消 费 者 更 加 便 捷 的 选 购 4K 电 视, 引 导 行 业 的 健 康 发 展 27

Ⅶ 上 市 公 司 目 前, 沪 深 股 市 共 有 51 家 家 用 电 器 上 市 公 司, 本 报 告 采 用 前 三 季 度 的 财 务 数 据, 重 点 选 取 营 业 总 收 入 排 名 前 二 十 位 的 上 市 公 司, 并 对 其 经 营 效 益 盈 利 能 力 偿 债 能 力 运 营 能 力 现 金 流 量 等 财 务 指 标 进 行 深 入 分 析, 以 从 微 观 层 面 反 映 家 电 企 业 经 营 状 况, 供 读 者 决 策 参 考 一 经 营 绩 效 : 收 入 与 利 润 持 续 向 好, 智 能 家 电 不 断 推 陈 出 新 2013 年 前 三 季 度, 排 名 前 二 十 位 家 电 上 市 公 司 实 现 营 业 收 入 4652.19 亿 元, 同 比 增 长 16.08%; 营 业 利 润 292.20 亿 元, 同 比 增 长 42.78%; 净 利 润 269.18 亿 元, 同 比 增 长 37.77%, 利 润 增 速 远 高 于 收 入 增 速, 受 益 于 智 能 家 居 的 不 断 推 新 新 能 效 标 准 的 发 布, 排 名 前 二 十 位 的 龙 头 企 业 经 营 情 况 均 表 现 良 好 具 体 来 看, 前 二 十 企 业 中, 营 业 总 收 入 方 面, 除 部 分 企 业 处 于 资 产 整 合 年, 收 入 有 所 下 降, 大 部 分 企 业 实 现 正 增 长 ; 营 业 利 润 方 面, 以 智 能 彩 电 为 主 黑 电 企 业 均 有 大 幅 增 长 ; 净 利 润 方 面, 除 海 立 股 份 盾 安 环 境 等 低 于 上 年 同 期, 其 他 企 业 均 大 于 去 年 同 期, 可 见, 家 电 政 策 退 出 之 后, 并 未 使 家 电 行 业 进 入 业 绩 低 迷 期, 反 而 刺 激 了 家 电 企 业 技 术 创 新, 智 能 家 电 不 断 推 陈 出 新 表 6: 2013 年 前 三 季 度 沪 深 股 市 排 名 前 二 十 位 家 电 上 市 公 司 经 营 绩 效 指 标 单 位 : 亿 元,% 上 市 公 司 营 业 收 入 同 比 增 速 营 业 利 润 同 比 增 速 净 利 润 同 比 增 速 美 的 集 团 937.47 14.70 77.28 35.27 67.55 35.45 格 力 电 器 878.11 14.65 88.52 55.96 76.37 41.84 青 岛 海 尔 665.56 9.78 48.77 16.65 44.28 22.85 TCL 集 团 610.96 26.08 9.70 1890.39 17.42 131.72 四 川 长 虹 420.50 14.24 4.02-4.82 110.54 海 信 电 器 206.54 23.59 12.98 22.94 11.60 26.52 海 信 科 龙 196.70 28.99 12.23 109.20 12.28 97.50 深 康 佳 A 145.47 18.30-0.13-0.40 156.20 美 菱 电 器 85.11 12.72 2.23 322.35 1.89 34.38 小 天 鹅 A 63.50 38.80 4.15 17.70 3.64 12.32 苏 泊 尔 63.09 23.85 5.77 30.10 4.75 29.17 28

上 市 公 司 营 业 收 入 同 比 增 速 营 业 利 润 同 比 增 速 净 利 润 同 比 增 速 华 意 压 缩 56.68 22.21 2.40 57.80 2.17 61.82 海 立 股 份 49.04-3.75 0.68-59.16 0.95-37.40 兆 驰 股 份 46.76 1.73 5.11 4.40 4.46 7.46 盾 安 环 境 41.33-22.00 3.13-14.79 2.73-14.99 合 肥 三 洋 40.33 39.64 3.55 23.51 3.23 25.37 三 花 股 份 39.03 33.56 3.20-0.34 2.64-3.35 九 阳 股 份 37.63 2.31 5.79 3.76 4.79 7.20 澳 柯 玛 34.32 6.28 1.02 30.53 1.63 141.57 奥 马 电 器 34.07 24.37 1.79 22.28 1.57 22.62 合 计 4652.19 16.08 292.20 42.78 269.18 37.77 注 : 按 营 业 总 收 入 从 高 到 低 排 序 数 据 来 源 :WIND, 中 经 网 整 理 二 盈 利 能 力 : 销 售 毛 利 率 持 续 增 长, 营 业 利 润 率 企 稳 回 升 2013 年 前 三 季 度,20 家 家 电 上 市 公 司 平 均 销 售 毛 利 率 21.95%, 较 上 年 同 期 上 升 0.44 个 百 分 点 同 时, 在 有 效 控 制 销 售 费 用 财 务 费 用 和 管 理 费 用 的 基 础 上, 销 售 净 利 率 营 个 0.56 个 百 分 点 业 利 润 率 和 净 资 产 收 益 率 有 不 同 幅 度 的 增 长 20 家 家 电 上 市 公 司 平 均 销 售 净 利 率 营 业 利 润 率 净 资 产 收 益 率 分 别 为 5.65% 6.18% 14.55%, 较 上 年 同 期 分 别 上 升 0.39 个 0.39 具 体 来 看, 格 力 电 器 小 天 鹅 TCL 集 团 美 的 集 团 等 企 业 盈 利 能 力 指 标 有 较 大 提 高, 其 他 上 市 公 司 回 升 幅 度 较 小 其 中, 九 阳 股 份 合 肥 三 洋 格 力 电 器 苏 泊 尔 和 青 岛 海 尔 销 售 毛 利 率 高 于 25%, 九 阳 股 份 和 兆 驰 股 份 营 业 利 润 率 高 于 10%, 而 康 佳 营 业 利 润 率 仍 为 负 增 长 表 7: 2013 年 前 三 季 度 沪 深 股 市 排 名 前 二 十 位 家 电 上 市 公 司 盈 利 能 力 指 标 单 位 :% 上 市 公 司 销 售 毛 利 率 上 年 同 期 销 售 净 利 率 上 年 同 期 营 业 利 润 率 上 年 同 期 净 资 产 收 益 率 上 年 同 期 美 的 集 团 23.28 21.94 7.21 6.10 8.24 6.98 17.37 19.46 格 力 电 器 29.61 24.81 8.70 7.03 9.97 7.36 26.11 25.21 青 岛 海 尔 25.20 25.39 6.65 5.95 7.33 6.90 27.93 29.07 TCL 集 团 17.58 15.62 2.85 1.55 1.58 0.10 10.21 4.30 四 川 长 虹 15.92 15.81 1.15 0.62 0.96-0.42 2.27 1.50 海 信 电 器 17.87 17.58 5.62 5.49 6.29 6.32 12.42 11.89 海 信 科 龙 21.46 20.48 6.24 4.08 6.22 3.83 56.10 54.22 深 康 佳 A 16.72 17.65 0.28 0.13-0.09-0.44 1.02 0.42 29

上 市 公 司 销 售 毛 利 率 上 年 同 期 销 售 净 利 率 上 年 同 期 营 业 利 润 率 上 年 同 期 净 资 产 收 益 率 上 年 同 期 美 菱 电 器 24.24 24.12 2.22 1.86 2.62 0.70 6.75 5.29 小 天 鹅 A 24.74 22.04 5.74 7.09 6.54 7.71 8.63 8.82 苏 泊 尔 27.98 28.59 7.53 7.22 9.15 8.71 13.75 11.77 华 意 压 缩 13.08 13.19 3.83 2.89 4.24 3.28 10.62 12.91 海 立 股 份 11.75 14.22 1.95 2.99 1.39 3.28 2.98 5.20 兆 驰 股 份 13.04 13.87 9.53 9.03 10.92 10.64 12.79 13.54 盾 安 环 境 18.73 19.04 6.61 6.07 7.57 6.93 8.66 8.33 合 肥 三 洋 34.52 33.53 8.00 8.91 8.81 9.96 18.61 18.03 三 花 股 份 24.40 24.96 6.76 9.35 8.20 10.99 8.81 9.27 九 阳 股 份 34.58 34.87 12.72 12.14 15.38 15.17 14.21 15.18 澳 柯 玛 22.10 21.60 4.75 2.09 2.98 2.43 19.15 10.56 奥 马 电 器 22.13 20.83 4.61 4.68 5.24 5.33 12.65 14.82 平 均 21.95 21.51 5.65 5.26 6.18 5.79 14.55 13.99 理 注 :(1) 按 营 业 总 收 入 从 高 到 低 排 序 ;(2) 平 均 为 算 术 平 均 值 数 据 来 源 :WIND, 中 经 网 整 三 偿 债 能 力 : 流 动 比 率 大 多 有 所 提 升, 负 债 率 大 多 略 有 上 升 2013 年 前 三 季 度,20 家 家 电 上 市 公 司 平 均 流 动 比 率 速 动 比 率 资 产 负 债 率 分 别 为 1.44 1.17 59.64, 较 上 年 同 期 分 别 下 降 0.01 上 升 0.01 下 降 0.16 具 体 来 看, 除 格 力 电 器 美 菱 电 器 四 川 长 虹 康 佳 苏 泊 尔 九 阳 股 份 三 花 股 份 和 兆 驰 股 份 外, 主 要 上 市 公 司 变 现 能 力 大 多 有 所 提 升, 其 中 苏 泊 尔 九 阳 股 份 和 兆 驰 股 份 属 于 正 常 回 落, 变 现 能 力 依 然 处 于 高 位 随 着 市 场 的 缓 慢 回 暖, 主 要 上 市 公 司 开 始 资 产 扩 张, 资 产 负 债 率 大 多 有 所 提 升 其 中, 除 康 佳 奥 玛 电 器 格 力 电 器 小 天 鹅 澳 柯 玛 海 信 电 器 美 的 集 团 海 信 科 龙 和 华 意 压 缩 资 产 负 债 率 有 所 下 降 外, 其 余 企 业 都 出 现 不 同 程 度 的 提 升 ; 资 产 负 债 率 超 过 60% 的 上 市 公 司 有 :TCL 海 信 科 龙 格 力 电 器 康 佳 澳 柯 玛 青 岛 海 尔 四 川 长 虹 美 菱 电 器 盾 安 环 境 海 立 股 份 华 意 压 缩 美 的 集 团 和 合 肥 三 洋 表 8: 2013 年 前 三 季 度 沪 深 股 市 排 名 前 二 十 位 家 电 上 市 公 司 偿 债 能 力 指 标 上 市 公 司 流 动 比 率 上 年 同 期 速 动 比 率 上 年 同 期 资 产 负 债 率 上 年 同 期 美 的 集 团 1.12 1.10 0.95 0.92 61.07 67.04 格 力 电 器 1.05 1.07 0.95 0.93 75.15 76.45 青 岛 海 尔 1.27 1.27 1.14 1.09 69.05 68.40 TCL 集 团 1.25 1.14 0.94 0.88 77.71 73.22 30

上 市 公 司 流 动 比 率 上 年 同 期 速 动 比 率 上 年 同 期 资 产 负 债 率 上 年 同 期 四 川 长 虹 1.29 1.38 0.90 0.95 67.76 66.16 海 信 电 器 1.81 1.68 1.48 1.38 47.50 51.92 海 信 科 龙 0.96 0.84 0.74 0.64 75.33 81.54 深 康 佳 A 1.11 1.24 0.79 0.93 73.45 74.17 美 菱 电 器 1.29 1.32 1.06 1.01 65.18 63.86 小 天 鹅 A 1.66 1.57 1.47 1.30 49.23 50.62 苏 泊 尔 2.42 2.56 1.89 1.99 31.38 28.05 华 意 压 缩 1.27 1.00 1.05 0.82 62.83 78.09 海 立 股 份 1.22 1.00 1.02 0.83 63.22 61.13 兆 驰 股 份 2.10 2.57 1.76 2.13 45.29 37.28 盾 安 环 境 1.29 1.01 1.06 0.80 65.18 64.62 合 肥 三 洋 1.41 1.37 1.11 1.10 60.34 59.13 三 花 股 份 1.48 1.92 1.11 1.48 51.56 41.40 九 阳 股 份 2.38 2.72 2.04 2.26 28.46 26.53 澳 柯 玛 0.89 0.76 0.65 0.57 73.11 75.23 理 中 奥 马 电 器 国 1.55 经 1.53 济 1.20 信 息 1.22 网 50.11 51.14 注 :(1) 按 营 业 总 收 入 从 高 到 低 排 序 ;(2) 平 均 为 算 术 平 均 值 数 据 来 源 :WIND, 中 经 网 整 四 营 运 能 力 : 应 收 账 款 存 货 和 流 动 资 产 周 转 率 保 持 稳 定 平 均 1.44 1.45 1.17 1.16 59.64 59.80 2013 年 前 三 季 度,20 家 家 电 上 市 公 司 平 均 应 收 账 款 周 转 率 存 货 周 转 率 流 动 资 产 周 转 率 分 别 为 11.91 次 4.88 次 1.32 次, 较 上 年 同 期 分 别 下 降 0.57 次 上 升 0.16 次 下 降 0.01 次 可 以 看 出, 应 收 账 款 周 转 率 存 货 周 转 率 和 流 动 资 产 周 转 率 均 保 持 稳 定, 小 幅 波 动 具 体 来 看, 合 肥 三 洋 小 天 鹅 美 的 集 团 苏 泊 尔 海 信 科 龙 华 意 压 缩 康 佳 TCL 集 团 和 四 川 长 虹 的 应 收 账 款 周 转 率 均 有 不 同 程 度 的 回 升 除 四 川 长 虹 康 佳 海 信 电 器 TCL 集 团 澳 柯 玛 华 意 压 缩 兆 驰 股 份 和 盾 安 环 境 外, 其 他 上 市 公 司 存 货 周 转 率 均 有 不 同 程 度 的 回 升 除 格 力 电 器 九 阳 股 份 华 意 压 缩 兆 驰 股 份 海 信 科 龙 海 立 股 份 青 岛 海 尔 澳 柯 玛 和 盾 安 环 境 外, 其 他 上 市 公 司 流 动 资 产 周 转 率 均 有 不 同 程 度 的 回 升 表 9: 2013 年 前 三 季 度 沪 深 股 市 排 名 前 二 十 位 家 电 上 市 公 司 营 运 能 力 指 标 单 位 : 次 上 市 公 司 应 收 账 款 周 转 率 上 年 同 期 存 货 周 转 率 上 年 同 期 流 动 资 产 周 转 率 上 年 同 期 美 的 集 团 9.13 6.75 6.22 4.72 1.55 1.31 31

上 市 公 司 应 收 账 款 周 转 率 上 年 同 期 存 货 周 转 率 上 年 同 期 流 动 资 产 周 转 率 上 年 同 期 格 力 电 器 49.33 50.23 4.64 3.90 0.96 0.97 青 岛 海 尔 12.76 17.19 8.08 8.03 1.50 1.76 TCL 集 团 6.90 6.50 3.97 4.43 1.15 1.05 四 川 长 虹 5.94 5.58 2.68 2.78 0.98 0.95 海 信 电 器 14.79 15.12 5.26 5.54 1.34 1.14 海 信 科 龙 11.00 10.01 8.31 7.94 2.70 2.85 深 康 佳 A 6.61 5.88 3.15 3.28 1.11 0.90 美 菱 电 器 9.91 10.29 4.68 3.47 1.34 1.28 小 天 鹅 A 7.60 5.14 5.40 3.67 0.92 0.66 苏 泊 尔 7.78 6.76 4.66 4.16 1.63 1.59 华 意 压 缩 5.34 4.53 4.90 5.93 1.29 1.36 海 立 股 份 3.55 4.73 5.93 5.19 1.13 1.29 兆 驰 股 份 4.10 4.83 4.27 5.51 0.85 0.98 盾 安 环 境 4.05 5.95 3.45 4.80 0.81 1.25 中 合 肥 三 洋 国 16.54 经 9.46 济 3.36 信 息 3.09 网 1.13 0.97 三 花 股 份 5.01 5.11 3.23 2.68 1.13 0.81 九 阳 股 份 32.54 47.90 4.67 4.28 1.25 1.29 澳 柯 玛 19.78 21.37 4.92 5.40 1.80 2.11 奥 马 电 器 5.53 6.25 5.74 5.66 1.83 1.70 平 均 11.91 12.48 4.88 4.72 1.32 1.31 理 注 :(1) 按 营 业 总 收 入 从 高 到 低 排 序 ;(2) 平 均 为 算 术 平 均 值 数 据 来 源 :WIND, 中 经 网 整 五 现 金 流 量 : 资 金 压 力 变 化 不 大, 筹 资 需 求 稳 步 增 长 2013 年 前 三 季 度,20 家 家 电 上 市 公 司 期 末 货 币 资 金 1264.34 亿 元, 同 比 增 长 11.81%; 20 家 家 电 上 市 公 司 经 营 活 动 现 金 流 入 4036.30 亿 元, 同 比 增 长 9.14%; 筹 资 活 动 现 金 流 入 3625.18 亿 元, 同 比 增 长 8.01% 具 体 来 看,10 家 上 市 公 司 货 币 资 金 有 所 下 降, 其 中 三 花 股 份 海 信 电 器 海 信 科 龙 九 阳 股 份 康 佳 和 小 天 鹅 货 币 资 金 同 比 降 幅 超 过 25%, 华 意 压 缩 和 美 菱 电 器 货 币 资 金 同 比 增 速 超 过 50% 4 家 上 市 公 司 经 营 活 动 现 金 流 入 有 所 下 降, 其 中 盾 安 环 境 经 营 活 动 现 金 流 入 同 比 降 幅 超 过 15% 12 家 上 市 公 司 筹 资 活 动 现 金 流 入 出 现 不 同 幅 度 增 长, 其 中, 华 意 压 缩 TCL 集 团 和 九 阳 股 份 筹 资 活 动 现 金 流 入 同 比 增 速 均 超 过 或 接 近 100% 32