中 国 农 学 通 报 0,0():0- Chinese Agricultural Science Bulletin 上 市 公 司 财 务 竞 争 力 评 价 研 究 以 医 药 生 物 制 品 业 上 市 公 司 为 例 谢 丹, 王 积 田 ( 东 北 农 业 大 学 经 济 管 理 学 院, 哈 尔 滨 000) 摘 要 : 财 务 竞 争 力 是 企 业 竞 争 力 的 核 心 与 关 键 对 企 业 的 财 务 竞 争 力 进 行 评 价, 有 利 于 了 解 自 身 财 务 竞 争 力 水 平 和 存 在 的 缺 陷 与 不 足, 进 而 采 取 措 施 完 善 企 业 财 务 状 况 医 药 生 物 制 品 业 是 现 代 科 学 中 发 展 最 快 最 活 跃 取 得 成 果 最 多 的 一 个 行 业 以 家 医 药 生 物 制 品 业 上 市 公 司 为 研 究 对 象, 运 用 因 子 分 析 法 对 其 财 务 竞 争 力 进 行 实 证 分 析, 构 建 评 价 体 系, 对 其 财 务 竞 争 力 进 行 评 价, 结 果 发 现 行 业 内 企 业 资 产 管 理 能 力 强 弱 各 占 一 半, 偿 债 能 力 和 发 展 能 力 普 遍 偏 弱, 整 体 财 务 竞 争 力 有 待 加 强 应 提 高 整 体 偿 债 能 力, 提 升 现 金 获 取 能 力 及 应 收 账 款 周 转 能 力, 优 化 资 本 结 构, 增 强 研 发 能 力, 以 实 现 可 持 续 发 展 关 键 词 : 财 务 竞 争 力 ; 评 价 指 标 ; 因 子 分 析 中 图 分 类 号 :F,F,F 文 献 标 志 码 :A 论 文 编 号 :0-000 Research on Financial Competitiveness Evaluation of Listed Company Take Pharmaceutical and Biological Products Industry Listed Company for Example Xie Dan, Wang Jitian (Institute of Economic Management of the Northeast Agricultural University, Harbin 000) Abstract: Financial competitiveness was the core and key of enterprise competitiveness. To evaluate the financial competitiveness of enterprises was beneficial to understand their financial competitiveness levels and existent defects and deficiencies, and take measures to consummate enterprise financial situation. Pharmaceutical and biological products industry was fast growing and the most active and fruit bearing one of industries in the modern science. The paper took listed companies in pharmaceutical and biological products industry as the research object, used factor analysis method to analyze its financial competitiveness empirically and construct the evaluation system to evaluate its financial competitiveness. The results showed that strong and weak asset management capabilities strength evenly divided among the companies in the industry, solvency and development ability are generally weak, overall financial competitiveness needs to be strengthened. In order to realize sustainable development, the industry should enhance the overall solvency, obtain the ability to raise cash and accounts receivable turnover, optimize the capital structure and strengthen the research and development ability. Key words: financial competitiveness; evaluation index; factor analysis 0 引 言 近 年 来, 中 国 医 药 生 物 制 品 业 发 展 迅 猛, 但 在 企 业 研 发 能 力 市 场 集 中 度 和 综 合 竞 争 实 力 方 面 仍 存 在 着 许 多 问 题, 致 使 医 药 生 物 制 品 业 企 业 出 现 财 务 困 境, 核 心 竞 争 能 力 有 待 提 高 而 企 业 的 核 心 竞 争 能 力 的 大 小 主 要 体 现 为 财 务 竞 争 力 的 强 弱, 作 为 高 科 技 企 第 一 作 者 简 介 : 谢 丹, 女,989 年 出 生, 黑 龙 江 伊 春 人, 硕 士, 研 究 方 向 : 财 务 管 理 理 论 与 实 务 通 信 地 址 :000 黑 龙 江 省 哈 尔 滨 市 香 坊 区 木 材 街 9 号 东 北 农 业 大 学 南 公 寓,Tel:0-908,E-mail:dan_style@sina.com 通 讯 作 者 : 王 积 田, 男,99 年 出 生, 黑 龙 江 绥 化 人, 副 教 授, 硕 士 生 导 师, 博 士, 研 究 方 向 : 财 务 管 理 理 论 与 实 务 通 信 地 址 :0000 黑 龙 江 省 哈 尔 滨 市 香 坊 区 进 乡 街 号 黑 龙 江 中 移 通 信 技 术 工 程 有 限 公 司,Tel:0-908,E-mail:0888@qq.com 收 稿 日 期 :0--, 修 回 日 期 :0-0-0
谢 丹 等 : 上 市 公 司 财 务 竞 争 力 评 价 研 究 业 龙 头 代 表 的 医 药 生 物 制 品 业 企 业 通 过 财 务 竞 争 力 的 评 价, 找 出 关 键 影 响 因 素, 从 而 有 针 对 性 地 提 高 其 财 务 竞 争 力, 增 强 核 心 竞 争 能 力 综 合 竞 争 实 力 以 及 长 期 坚 守 竞 争 优 势 具 有 重 要 意 义 论 文 参 考 现 有 企 业 竞 争 力 的 研 究, 构 造 出 具 有 实 用 性 的 财 务 竞 争 力 的 评 价 体 系, 运 用 因 子 分 析 方 法 对 医 药 生 物 制 品 业 上 市 公 司 的 财 务 竞 争 力 进 行 整 体 评 价, 发 现 其 中 的 优 劣 势, 为 医 药 生 物 制 品 业 企 业 优 化 企 业 管 理 提 升 企 业 竞 争 力 和 促 进 企 业 长 期 健 康 发 展 提 供 参 考 研 究 设 计. 评 价 指 标 体 系 的 构 建 研 究 以 医 药 生 物 制 品 业 上 市 公 司 财 务 报 告 为 基 础, 通 过 财 务 指 标 分 析 评 价 其 整 体 财 务 竞 争 力 依 据 其 自 身 特 点, 选 取 有 代 表 性 的 8 个 重 要 财 务 指 标, 从 盈 利 能 力 偿 债 能 力 资 产 管 理 能 力 和 发 展 能 力 个 方 面 对 医 药 生 物 制 品 业 上 市 公 司 的 财 务 竞 争 力 进 行 分 析 评 价, 构 建 医 药 生 物 制 品 业 上 市 公 司 财 务 竞 争 力 评 价 指 标 体 系, 以 完 整 全 面 科 学 地 反 映 其 整 体 财 务 竞 争 力 状 况 具 体 评 价 指 标 如 图 所 示. 样 本 选 取 和 数 据 来 源 论 文 以 证 监 会 上 市 公 司 行 业 分 类 指 引 为 分 类 标 准, 选 定 股 票 类 型 为 A 股, 上 市 标 识 为 A 的 样 本, 样 本 总 量 为 家 上 市 公 司, 剔 除 ST * ST 以 及 数 据 缺 失 等 异 常 样 本, 最 终, 选 定 家 样 本 公 司 进 行 财 务 竞 争 力 盈 利 能 力 销 售 利 润 率 资 产 利 润 率 权 益 净 利 率 每 股 收 益 净 利 润 销 售 收 入 净 利 润 总 资 产 平 均 值 净 利 润 股 东 权 益 净 利 润 年 末 普 通 股 股 数 盈 余 现 金 保 障 倍 数 经 营 现 金 净 流 量 净 利 润 资 产 负 债 率 负 债 总 额 资 产 总 额 偿 债 能 力 流 动 比 率 速 动 比 率 流 动 资 产 流 动 负 债 速 动 资 产 流 动 负 债 现 金 流 量 比 率 经 营 现 金 流 量 流 动 负 债 基 本 能 力 应 收 账 款 周 转 存 货 周 转 率 销 售 收 入 应 收 账 款 平 均 余 额 营 业 成 本 存 货 平 均 余 额 资 产 管 理 能 力 流 动 资 产 周 转 率 销 售 收 入 平 均 流 动 资 产 总 额 总 资 产 周 转 率 销 售 收 入 平 均 资 产 总 额 资 产 现 金 回 收 率 经 营 现 金 净 流 量 平 均 资 产 总 额 营 业 利 润 增 长 率 本 年 营 业 利 润 增 长 额 上 年 营 业 利 润 总 额 发 展 能 力 总 资 产 增 长 率 资 本 保 值 增 值 率 可 持 续 增 长 率 本 年 总 资 产 增 长 额 年 初 资 产 总 额 年 末 所 有 者 权 益 年 初 所 有 者 权 益 销 售 净 利 率 总 资 产 周 转 率 留 存 收 益 率 权 益 乘 数 图 医 药 生 物 制 品 业 上 市 公 司 财 务 竞 争 力 评 价 指 标 体 系
中 国 农 学 通 报 http://www.casb.org.cn 因 子 分 析, 以 上 海 深 圳 证 券 交 易 所 网 站 CSMAR 数 据 库 等 为 财 务 数 据 来 源, 以 家 医 药 生 物 制 品 业 样 本 上 市 公 司 0 年 的 年 报 数 据 为 分 析 样 本 医 药 生 物 制 品 业 上 市 公 司 财 务 竞 争 力 的 实 证 分 析. KMO 和 Bartlett's 检 验 通 过 KMO 和 Bartlett's 拟 合 检 验, 分 析 是 否 可 以 进 一 步 做 因 子 分 析 KMO 用 于 比 较 变 量 相 关 系 数 和 偏 相 关 系 数, 其 值 一 般 为 0~ KMO 接 近, 则 相 关 性 强, 适 合 做 进 一 步 分 析, 并 且 分 析 所 得 结 果 也 越 好 Kaiser 的 KMO 度 量 标 准 中 指 出,KMO 值 大 于 0. 时 均 可 以 使 用 该 方 法, 若 KMO<0., 则 数 据 不 适 合 进 一 步 分 析 ;Bartlett's 检 验 变 量 值 是 彼 此 独 立 的 一 系 列 指 标, 当 该 统 计 量 取 值 很 大 表 示 拒 绝 零 假 设, 适 合 做 因 子 分 析 从 表 结 果 可 以 看 出, 论 文 样 本 的 KMO 统 计 值 为 0.89, 满 足 因 子 分 析 的 条 件 在 Bartlett's 检 验 中, 卡 方 检 验 结 果 表 明,Bartlett's 球 形 检 验 的 x 统 计 值 为., 显 著 性 概 率 为 0.000, 小 于 显 著 性 水 平, 拒 绝 Bartlett's 检 验 的 零 假 设, 非 常 适 合 进 行 因 子 分 析. 因 子 提 取 论 文 采 取 主 成 份 因 子 分 析 法, 选 取 特 征 值 在 0.8 以 上 的 特 征 根 数, 得 到 表 所 示 的 解 释 方 差 总 和 从 表 中 结 果 可 知, 在 利 用 因 子 分 析 方 法 的 过 程 中, 提 取 了 可 以 解 释 的 方 差 共 占 总 方 差 8.9% 的 数 据, 即 前 个 因 子, 一 般 情 况, 主 成 份 累 计 贡 献 在 8% 以 上 即 能 很 好 地 解 释 说 明 问 题, 舍 弃 其 他 个 因 子 解 释 的 方 差, 共 计 占 约 %, 足 以 证 明 前 个 因 子 能 够 提 供 足 够 的 信 息 来 解 释 原 始 数 据 在 此 基 础 上, 对 提 取 的 主 要 因 子 建 立 因 子 载 荷 矩 阵 最 后, 为 了 便 于 指 标 分 析, 利 用 方 差 最 大 正 交 旋 转 法 对 因 子 做 进 一 步 的 旋 转. 因 子 命 名 从 表 可 以 看 出, 销 售 净 利 率 总 资 产 净 利 润 率 净 资 产 收 益 率 基 本 每 股 收 益 全 部 资 产 现 金 回 收 率 和 表 KMO 和 Bartlett's 检 验 KMO 统 计 量 值 0.89 Bartlett 的 球 形 度 检 验 近 似 卡 方 自 由 度 显 著 性. 0.000 表 总 方 差 解 释 表 成 分 合 计 初 始 特 征 值 方 差 /% 累 积 /% 合 计 提 取 平 方 和 载 入 方 差 /% 累 积 /% 合 计 旋 转 平 方 和 载 入 方 差 /% 累 积 /%..90.90..90.90.900.9.9..8 0...8 0.. 0..9.9 0.9.89.9 0.9.89.8..0.. 9... 9..099.....9...9...0.0.9 8.0.0.9 8.0.0.00 80. 0.9. 8.9.9. 8.9.0.90 8.9 8 0.0.90 90.8 9 0..0 9.8 0 0.8.099 9.9 0..8 9.0 0.0. 98. 0.0 0.8 98.98 0.08 0. 99.9 0.0 0.9 99.0 0.00 0. 99.8 0.00 0. 99.98 8 0.00 0.0 00.000
谢 丹 等 : 上 市 公 司 财 务 竞 争 力 评 价 研 究 表 成 分 旋 转 矩 阵 项 目 成 分 销 售 净 利 率 0. 0. -0. 0. -0.08 0.0 0.009 总 资 产 净 利 润 率 0.9 0. -0.0 0. -0.0 0.8 0.0 净 资 产 收 益 率 0.9-0.080 0. 0. -0.0 0.8-0.0 基 本 每 股 收 益 0.9 0.08 0.0-0.09-0. -0. -0. 盈 余 现 金 保 障 倍 数 -0.9-0.00 0.08-0.0 0.9-0.0 0.0 资 产 负 债 率 -0.9-0. 0.8 0.8 0.0-0. -0.098 流 动 比 率 0.08 0.9-0. -0.09 0.0-0.0-0.00 速 动 比 率 0.00 0.98-0. -0.08 0.0-0.00 0.008 现 金 比 率 -0.0 0.9-0.0-0.0 0.0-0.09-0.0 应 收 账 款 周 转 率 0. 0.08 0.0 0.0 0.8 0-.0 存 货 周 转 率 -0. 0.08 0.0 0.0-0.00 0. 0. 流 动 资 产 周 转 率 0.09-0.9 0.8-0.0 0.09 0.0-0.00 总 资 产 周 转 率 0. -0. 0.88-0.0 0.09 0.0-0.0 全 部 资 产 现 金 回 收 率 0. 0. 0.008 0.09 0.9 0.8 0.0 营 业 利 润 增 长 率 -0.09-0.0-0.0-0.0 0.0-0.09 0.9 总 资 产 增 长 率 0.9-0. -0.0 0.9-0.0 0.08-0.0 资 本 保 值 增 值 率 0. -0.0-0.0 0.90-0.0 0.09 0.0 可 持 续 增 长 率 0.9-0. 0. 0.9-0.009-0.0 0.0 可 持 续 增 长 率 在 因 子 F 上 的 载 荷 分 别 达 到 了.% 产 保 值 增 值 率 在 因 子 F 上 的 载 荷 分 为 是 9.% 和 9.% 9.%.9%.% 和.9%, 这 些 指 标 均 不 9.%, 被 称 为 发 展 能 力 因 子 ; 盈 余 现 金 保 障 倍 数 在 F 同 程 度 反 映 企 业 的 盈 利 能 力, 称 之 为 盈 利 能 力 因 子 ; 资 上 的 载 荷 达 到 了 9.%, 反 映 了 企 业 的 现 金 质 量 高 低, 产 负 债 率 流 动 比 率 速 动 比 率 现 金 比 率 在 因 子 F 上 称 F 为 现 金 质 量 因 子 ;F 和 F 上 的 载 荷 分 别 只 有 应 收 的 载 荷 分 别 达 到 了.% 9.% 98.% 9.%, 这 账 款 周 转 率 和 营 业 利 润 增 长 率, 故 分 别 称 F 和 F 为 应 个 指 标 都 一 定 程 度 上 反 映 了 企 业 的 偿 债 能 力, 故 称 F 收 账 款 周 转 因 子 和 营 业 利 润 增 长 因 子 为 偿 债 能 力 因 子 ; 存 货 周 转 率 流 动 资 产 周 转 率 总 资. 因 子 得 分 和 财 务 竞 争 力 综 合 排 名 产 周 转 率 这 个 指 标 在 因 子 F 上 的 载 荷 分 别 为 对 个 因 子 分 别 界 定 后, 利 用 回 归 法 求 得 因 子 得 0.% 8.% 88.%, 一 般 用 以 衡 量 企 业 资 产 的 管 理 分 系 数 矩 阵, 如 表 所 示 用 因 子 得 分 系 数 与 原 始 变 能 力, 故 称 之 为 资 产 管 理 能 力 因 子 ; 总 资 产 增 长 率 和 资 量 标 准 化 值 求 出 因 子 得 分 的 计 算 公 式, 公 式 为 式 () F = b x + b x + b x + b x + b x + b x + b x + b x + b x + b x + n 8 8 9 9 0 0 b x + b x + b x + b x + b x + b x + b x + b x 8 8 价, 可 设 各 公 司 综 合 得 分 为 F, 公 式 为 :F = n æ ö ç F i = è V i, T ø V i () 通 过 表 求 出 因 子 得 分 后, 对 医 药 生 物 制 品 业 上 即 由 各 因 子 方 差 贡 献 率 占 个 因 子 方 差 贡 献 率 之 和 的 市 公 司 进 行 总 体 排 名, 从 而 利 用 主 因 子 对 财 务 竞 争 力 比 重 加 权 求 得 其 中,F 为 公 司 财 务 竞 争 力 的 综 合 得 进 行 综 合 分 析 对 于 样 本 公 司 财 务 竞 争 力 的 进 一 步 评 分,n 为 因 子 的 个 数,V i 为 旋 转 后 的 方 差 贡 献 率,V t 为 累 计 方 差 贡 献 率,F i 为 各 因 子 得 分, 代 入 数 据 后 得 式 ().9 F + 0. F +. F +. F +. F +.F +.9 F F = 8.9 () 即 : F = 0.9F + 0.F + 0.F + 0.F + 0.08F + 0.08F + 0.0F ()
中 国 农 学 通 报 http://www.casb.org.cn 表 成 分 得 分 系 数 矩 阵 项 目 成 分 销 售 净 利 率 0.9-0.0-0. -0.00-0.08 0. 0.0 总 资 产 净 利 润 率 0. -0.00-0.0-0.0-0.09 0.0 0.0 净 资 产 收 益 率 0. -0.0 0.0-0.0-0.0 0.08 基 本 每 股 收 益 0. 0.0 0.0-0. -0.08-0.9-0.0 盈 余 现 金 保 障 倍 数 -0.0-0.00-0.0 0.0 0.0-0.09-0.0 资 产 负 债 率 -0.0-0.0 0. 0. 0.0-0.0-0.08 流 动 比 率 -0.00 0. 0.9 0.0-0.00-0.080 速 动 比 率 -0.0 0.8 0.0 0.09 0.00-0.00-0.0 现 金 比 率 -0.0 0. 0. 0.08 0.00-0.08-0.00 应 收 账 款 周 转 率 -0.0-0.0-0.09-0.00-0.09 0.8-0.00 存 货 周 转 率 -0.0 0.8 0.9 0.08-0.09 0. 0. 流 动 资 产 周 转 率 0.0 0.0 0.9-0.0-0.0-0.0-0.0 总 资 产 周 转 率 0.0 0.08 0.9-0.0-0.0-0. 全 部 资 产 现 金 回 收 率 0. -0.08-0.0-0.089 0. 0. 0.08 营 业 利 润 增 长 率 0.0-0.0-0.08-0.09 0.0-0. 0.8 总 资 产 增 长 率 -0.0 0.0 0.0 0. 0.0 0.00-0.0 资 本 保 值 增 值 率 -0.0 0.0 0.0 0.99 0.0-0.0 0.0 可 持 续 增 长 率 0.99-0.0 0.0 0.0 0.00-0. 0.09 通 过 计 算, 得 出 家 医 药 生 物 制 品 业 上 市 公 司 财 务 竞 争 力 综 合 得 分, 并 按 照 得 分 高 低 进 行 降 序 排 名, 前 0 名 公 司 的 排 名 结 果 如 表 所 示 研 究 结 论. 提 升 企 业 的 财 务 竞 争 力 要 从 经 营 过 程 中 的 各 个 方 面 整 体 优 化 分 析 F 盈 利 能 力 因 子, 因 子 贡 献 率 显 示 因 子 载 荷 值 最 大 的 是 F 的.9%, 该 结 果 表 明, 若 要 保 持 较 高 的 财 务 竞 争 力 水 平, 就 必 须 先 抓 盈 利 能 力 的 提 高 但 通 过 综 合 分 析 盈 利 能 力 和 财 务 竞 争 力 的 关 系, 可 发 现 不 能 只 靠 盈 利 能 力 的 提 高 来 提 高 企 业 财 务 竞 争 力 的 综 合 水 平 如 长 春 高 新 因 子 F 得 分 在 样 本 公 司 里 最 高, 为.8, 盈 利 性 较 强, 但 由 于 基 本 能 力 中 的 其 他 项 能 力 不 强, 致 使 其 财 务 竞 争 力 综 合 排 名 为 第 七 此 结 果 证 明, 应 以 盈 利 能 力 的 各 影 响 变 量 为 基 础, 从 经 营 过 程 中 的 各 个 方 面 整 体 优 化, 才 能 全 面 提 升 企 业 的 财 务 竞 争 力, 避 免 综 合 财 务 竞 争 力 受 损, 从 而 提 升 公 司 业 绩 表 医 药 生 物 制 品 业 上 市 公 司 财 务 竞 争 力 综 合 得 分 排 名 表 代 码 简 称 F F F F F F F F 排 名 00 海 思 科.9 0. -0.80.9.9. 0.0 0.88 0099 海 普 瑞 -0.9.9 0. 0. -0.0 -.0-0. 0. 0089 利 德 曼 -0.8 0.00-0..09-0. -. 0. 0.9 000 千 红 制 药 0.0.09 0.09-0.08 0. -.00-0. 0.9 0008 双 鹭 药 业..08-0. 0. 0.8 0. 0.8 0.0 00 恒 瑞 医 药. 0.9 0.8-0. 0. -0.0-0.008 0. 000 长 春 高 新.8-0.88 0.0-0.0 0. -.9 0.00 0. 0008 云 南 白 药.0-0.. -0. -0. -0. -0. 0. 8 009 信 立 泰.8 0.0-0.9-0. 0.9-0. 0. 0.0 9 00 尔 康 制 药 0..9 0. -0.0-0.8 0. 0.9 0.0 0
谢 丹 等 : 上 市 公 司 财 务 竞 争 力 评 价 研 究 续 表 代 码 简 称 F F F F F F F F 排 名 008 奇 正 藏 药 0.. 0.09-0. 0.8 0.8-0. 0.0 009 益 佰 制 药.09-0. 0.9 0. 0.8-0.9-0.0 0.0 000 东 阿 阿 胶. -0.8-0.8-0.0 0.. -0.9 0.9 00 浙 江 医 药 0.0 0.0 0.9 0.98 0.8-0.0 0.8 0.8 00 昆 明 制 药 0. -0..8 0.0 0.0-0. -0.8 0. 0000 仁 和 药 业 0. 0.00. 0.9-0. 0.0 0.89 0. 0009 上 海 凯 宝 0.888 0.9 0.0-0. 0. 0.0 0.8 0.0 00 永 安 药 业 -.9.0.9 0.0-0.9.9.8 0.0 8 00 天 士 力 0. -0..0-0. -0. -0. 0. 0.98 9 009 美 罗 药 业 -0.9-0. -0. -0. -0.9-0.89 9.90 0. 0 00 片 仔 癀.09-0. -0. 0.008-0. -. -0.9 0.0 0009 山 大 华 特.8-0.0 0. -0.0 0. -0. 0. 0.8 000 科 华 生 物. -0.0-0.0-0.988 0. 0. 0.090 0.0 00 益 盛 药 业 -0.90.9-0.9-0. -0. -0.8-0. 0.88 000 江 中 药 业 -0.90-0..8-0.9-0.. -0.9 0.88 00 中 恒 集 团.9-0.88 -. 0.8. 0.9 0. 0.8 000999 华 润 三 九. -0. 0. -0. 0. -0.0-0.00 0. 000 红 日 药 业.9-0. 0.09 0. -0.8-0.0 0.0 0.9 8 009 福 安 药 业 -0.809.0-0. -0.9-0. -0.0-0.0 0.8 9 00 上 海 莱 士.0-0. -.08-0..89 0.80-0.00 0.8 0. 上 市 公 司 行 业 内 偿 债 能 力 整 体 较 弱 分 析 主 因 子 F 偿 债 能 力, 在 表 中, 样 本 公 司 中 有 海 思 科 海 普 瑞 利 德 曼 等 家 公 司 得 分 为 正 数, 其 中 海 普 瑞 得 分.9, 比 第 二 名 千 红 制 药 得 分 高 出 近.%, 海 普 瑞 的 综 合 偿 债 能 力 以 绝 对 的 优 势 居 于 行 业 首 位, 债 务 风 险 极 小 从 偿 债 因 子 得 分 总 体 情 况 看, 综 合 得 分 排 名 前 0 的 公 司 里 面 有 家 F 得 分 为 负, 而 整 体 个 样 本 公 司 里 面, 偿 债 能 力 得 分 为 负 的 有 8 家 公 司, 占 样 本 总 数 的.0%, 说 明 在 医 药 生 物 制 品 业 上 市 公 司 行 业 内 偿 债 能 力 较 弱 的 公 司 占 多 数. 行 业 内 资 产 管 理 能 力 强 弱 平 分 秋 色 从 F 资 产 管 理 能 力 因 子 来 考 察 医 药 生 物 制 品 业 上 市 公 司 可 以 看 出, 该 因 子 得 分 8 家 公 司 为 正 数, 占 0%, 表 明 具 有 财 务 竞 争 力 的 医 药 生 物 制 品 公 司 大 部 分 的 资 产 管 理 能 力 还 是 偏 强 的, 但 从 整 体 的 家 样 本 公 司 来 看, 有 0 家 上 市 公 司 的 F 得 分 小 于 0, 占 样 本 总 数 的.%, 说 明 在 医 药 生 物 制 品 业 行 业 内 部, 资 产 管 理 能 力 较 强 和 较 弱 的 公 司 在 数 量 上 差 不 多 平 分 秋 色. 行 业 内 发 展 能 力 普 遍 偏 弱 分 析 F 发 展 能 力 因 子, 在 排 名 前 0 的 公 司 里 面, 有 家 公 司 该 因 子 的 得 分 都 是 大 于 0 的, 说 明 这 些 公 司 的 上 升 空 间 还 是 很 充 足 的, 但 是 从 整 体 的 家 样 本 公 司 数 据 来 看, 只 有 0 家 样 本 公 司 的 该 因 子 得 分 大 于 0, 说 明 医 药 生 物 制 品 业 行 业 普 遍 存 在 发 展 能 力 不 强 的 问 题, 需 要 这 些 公 司 以 后 多 注 意 提 升 这 方 面 的 能 力. 行 业 内 上 市 公 司 财 务 竞 争 力 普 遍 偏 弱 F F F 这 个 因 子 主 要 反 映 了 企 业 的 现 金 质 量 应 收 账 款 周 转 速 度 和 营 业 利 润 增 长 幅 度 从 总 体 的 样 本 来 看, 这 三 个 因 子 得 分 为 正 的 公 司 数 目 分 别 为 0, 分 别 占 总 样 本 的.%.9% 和.09%, 都 没 有 超 过 总 样 本 数 目 的 一 半, 证 明 医 药 生 物 制 品 业 上 市 公 司 的 现 金 质 量 应 收 账 款 周 转 速 度 和 营 业 利 润 增 长 幅 度 普 遍 偏 弱, 导 致 对 整 体 公 司 的 财 务 竞 争 力 产 生 消 极 的 影 响 从 总 得 分 F 值 看, 家 医 药 生 物 制 品 业 上 市 公 司 的 样 本 得 分 可 知, 综 合 得 分 大 于 零 的 公 司 总 共 有 家, 占 样 本 总 数 的 8.%, 说 明 0 年 现 有 的 医 药 生 物 制 品 业 上 市 公 司 里 面 近 半 数 的 公 司 是 具 有 较 强 的 财 务 竞 争 力 的 得 分 小 于 零 的 企 业 需 要 改 进, 从 各 方 面
中 国 农 学 通 报 http://www.casb.org.cn 全 面 提 升 企 业 的 财 务 竞 争 力, 进 而 提 高 企 业 的 综 合 竞 争 实 力, 使 公 司 能 持 续 健 康 发 展, 避 免 因 缺 乏 某 一 方 面 的 能 力 而 使 公 司 的 整 体 财 务 竞 争 力 受 影 响 但 同 时 应 注 意, 论 文 是 因 子 分 析 法 在 医 药 生 物 制 品 业 上 市 公 司 财 务 竞 争 力 评 价 中 方 法 的 应 用, 重 点 不 在 排 名, 未 必 排 名 靠 后 的 企 业 就 没 有 发 展 空 间 和 条 件 讨 论 通 过 以 上 对 上 市 公 司 进 行 的 财 务 竞 争 力 分 析, 针 对 出 现 的 问 题, 笔 者 提 出 了 以 下 建 议. 提 高 整 体 偿 债 能 力, 弱 化 财 务 风 险 研 究 结 果 表 明, 医 药 生 物 制 品 业 上 市 公 司 行 业 内 偿 债 能 力 较 弱 的 公 司 占 多 数 因 此, 应 根 据 财 务 分 析 结 果, 制 定 科 学 合 理 的 提 升 措 施 并 严 格 执 行, 来 提 高 行 业 内 企 业 的 偿 债 能 力, 弱 化 财 务 风 险. 提 升 现 金 获 取 能 力 及 应 收 账 款 周 转 能 力, 以 保 证 盈 利 质 量 从 分 析 中 发 现, 中 国 医 药 生 物 制 品 业 上 市 公 司 的 获 取 现 金 能 力 不 是 很 强, 应 收 账 款 周 转 速 度 和 营 业 利 润 增 长 幅 度 普 遍 偏 弱, 说 明 行 业 内 盈 利 质 量 有 待 加 强 要 以 盈 利 能 力 的 提 高 为 基 础, 从 经 营 过 程 中 的 各 个 方 面 整 体 优 化, 确 保 医 药 生 物 制 品 业 上 市 公 司 保 持 较 高 的 财 务 竞 争 力 水 平. 优 化 资 本 结 构, 提 高 资 产 运 营 效 率 和 整 体 行 业 的 竞 争 优 势 医 药 生 物 制 品 业 行 业 内 部, 资 产 管 理 能 力 较 强 和 较 弱 的 公 司 在 数 量 上 平 分 秋 色 行 业 整 体 在 资 产 管 理 质 量 上 有 一 定 的 优 势, 但 是 仍 需 进 一 步 优 化 企 业 资 本 结 构, 以 提 高 资 产 运 营 效 率 和 整 体 行 业 的 竞 争 优 势. 增 强 研 发 能 力, 以 促 医 药 生 物 制 品 业 上 市 公 司 成 长 发 展 从 分 析 中 发 现, 医 药 生 物 制 品 业 行 业 内 发 展 能 力 普 遍 偏 弱, 这 是 由 市 场 经 济 环 境 中 不 利 因 素 和 企 业 自 身 研 发 创 新 能 力 薄 弱 的 双 重 影 响 导 致 的 因 此, 在 未 来 的 发 展 中, 医 药 生 物 制 品 业 上 市 公 司 应 更 注 重 研 发 能 力 的 提 升, 从 而 为 提 高 其 整 体 财 务 竞 争 力 打 下 良 好 的 基 础 参 考 文 献 [] 杨 位 留. 上 市 公 司 财 务 竞 争 力 评 价 实 证 研 究 以 农 业 上 市 公 司 为 例 [J]. 财 会 通 讯,0(0):9-8. [] 沈 爱 荣. 中 国 纺 织 服 装 上 市 公 司 财 务 竞 争 力 研 究 [J]. 会 计 之 友, 0(0):0-09. [] 陈 虹 宇. 基 于 因 子 分 析 法 的 农 业 上 市 公 司 财 务 状 况 评 价 [J]. 商 业 时 代,0(9):9-0. [] 朱 文 莉, 阚 立 娜. 上 市 商 业 银 行 财 务 竞 争 力 研 究 与 分 析 [J]. 财 会 通 讯,0(0):-8,8. [] 朱 晓. 上 市 公 司 财 务 竞 争 力 研 究 与 分 析 [J]. 财 会 通 讯 : 学 术 版,00 (0):-9. [] 贾 燕, 刘 荣. 国 有 控 股 上 市 公 司 财 务 竞 争 力 实 证 研 究 [J]. 价 值 工 程, 00,9(0):-9. [] 宋 田 芳. 生 物 医 药 上 市 公 司 财 务 竞 争 力 实 证 研 究 [D]. 武 汉 理 工 大 学,0. [8] 刘 荣. 上 市 公 司 财 务 竞 争 力 综 合 评 价 研 究 [D]. 山 东 经 济 学 院,00. [9] 王 翠 春, 张 志 红. 基 于 因 子 分 析 法 的 上 市 公 司 财 务 竞 争 力 评 价 [J]. 山 东 经 济,009,(0):-. [0] 牛 成 喆, 刘 祥 亮. 上 市 公 司 财 务 竞 争 力 研 究 [J]. 中 国 管 理 信 息 化, 00(0):8-. [] 赵 锐. 基 于 灰 色 因 子 分 析 的 上 市 公 司 财 务 竞 争 力 评 价 以 军 工 上 市 公 司 为 例 [J]. 经 济 研 究 导 刊,0(9):-. [] 张 春 国. 酿 酒 行 业 上 市 公 司 财 务 竞 争 力 评 价 [J]. 四 川 理 工 学 院 学 报 : 社 会 科 学 版,0(0):-8. [] 朱 晓. 上 市 公 司 财 务 竞 争 力 评 价 的 实 证 研 究 来 自 新 疆 上 市 公 司 的 经 验 数 据 分 析 [J]. 中 国 管 理 信 息 化,009,(08):-. [] 黄 妍, 戴 新 民. 应 用 因 子 分 析 模 型 评 价 白 酒 行 业 上 市 公 司 财 务 竞 争 力 [J]. 酿 酒 科 技,0(0):-0. [] 颜 如 意. 基 于 因 子 分 析 的 公 路 行 业 上 市 公 司 财 务 状 况 评 价 研 究 [J]. 会 计 之 友,00(0):-9. [] 陶 春 海. 基 于 因 子 分 析 法 的 企 业 经 营 绩 效 评 价 以 中 国 医 药 上 市 公 司 为 例 [J]. 江 西 社 会 科 学,0(0):-. [] 余 兰. 中 国 电 力 行 业 上 市 公 司 财 务 状 况 的 因 子 分 析 [J]. 商 业 会 计, 0(0):-9. [8] 陈 宏 明, 胥 思. 生 物 医 药 上 市 公 司 财 务 竞 争 力 研 究 [J]. 统 计 与 决 策, 0(0):-. [9] 王 俊 峰, 陈 先 斌. 因 子 分 析 模 型 在 企 业 财 务 竞 争 力 评 价 中 的 应 用 [J]. 经 济 研 究 导 刊,00(0):0-0. [0] 郝 成 林, 钟 世 珍. 财 务 竞 争 力 相 关 问 题 探 讨 [J]. 财 会 月 刊,009(): -9.