证 券 研 究 报 告 分 析 师 : 王 朗 其 执 业 编 号 :S1350515070001 市 场 指 数 指 数 名 称 收 盘 涨 跌 幅 (%) 1 日 5 日 上 证 综 指 3,043.56-0.35-0.19 沪 深 300 3,262.02-0.44-0.34 深 证 成 指 10,762.00-0.57 0.04 中 小 板 指 数 7,047.41-0.64 0.30 创 业 板 指 数 2,249.87-0.61 0.11 大 盘 指 数 1,907.08-0.68-0.75 中 盘 指 数 3,232.59-0.44 0.01 小 盘 指 数 4,719.78-0.51-0.06 300 周 期 3,243.91 0.00-0.29 300 非 周 期 3,537.21-0.54-0.05 数 据 来 源 : 万 得 资 讯 行 业 指 数 名 称 点 位 1 日 % 5 日 % 银 行 3,168.10 1.13 1.05 综 合 3,353.13 1.04 4.54 农 林 牧 渔 3,367.48 0.73 1.41 轻 工 制 造 3,369.15 0.59 1.54 通 信 2,926.04 0.50 2.79 汽 车 5,271.65-0.01 0.47 建 筑 材 料 4,881.79-0.16 0.06 纺 织 服 装 3,508.91-0.16 1.21 交 通 运 输 2,765.97-0.29-0.31 商 业 贸 易 4,742.85-0.30 0.82 医 药 生 物 7,883.83-0.34-0.13 公 用 事 业 2,794.12-0.50 0.26 电 气 设 备 6,021.34-0.56-0.19 化 工 3,150.92-0.60 0.48 机 械 设 备 1,602.77-0.63-0.24 计 算 机 5,394.91-0.63 0.08 传 媒 1,359.02-0.63 1.12 电 子 3,181.66-0.64-0.24 有 色 金 属 4,000.39-0.65-1.54 房 地 产 4,648.43-0.71 0.69 家 用 电 器 4,857.42-0.73-0.06 食 品 饮 料 7,552.91-0.92-2.57 休 闲 服 务 5,612.82-1.04-0.81 采 掘 3,323.93-1.21-2.10 建 筑 装 饰 2,668.66-1.23-0.36 钢 铁 2,283.13-1.31-1.25 非 银 金 融 1,666.37-1.40-1.78 国 防 军 工 1,652.09-1.50-3.00 数 据 来 源 : 万 得 资 讯 九 州 晨 报 资 讯 A 股 短 评 昨 日 两 市 双 双 小 幅 低 开, 沪 指 开 盘 后 短 暂 翻 红, 随 后 保 持 震 荡 整 理 走 势, 午 后 市 场 降 温, 指 数 快 速 下 杀, 两 市 收 跌 截 止 收 盘, 上 证 综 指 报 3043.56 点, 跌 0.35%; 深 证 成 指 报 10762.00 点, 跌 0.57%; 创 业 板 指 报 2249.87 点, 跌 0.61%; 沪 市 成 交 2066.68 亿 元, 深 市 成 交 3510.21 亿 元 行 业 板 块 方 面, 银 行 综 合 和 农 林 牧 渔 涨 幅 居 前, 国 防 军 工 非 银 金 融 和 钢 铁 跌 幅 居 前 二 季 度 经 济 金 融 数 据 显 示 复 苏 乏 力, 市 场 情 绪 保 守, 股 市 量 能 不 足, 弱 势 震 荡 格 局 延 续 操 作 上 建 议 防 御 为 主 控 制 仓 位, 注 意 回 调 风 险, 适 当 关 注 国 企 改 革 概 念 股 中 报 绩 优 股 精 选 头 条 中 共 中 央 国 务 院 印 发 关 于 深 化 投 融 资 体 制 改 革 的 意 见 央 行 对 14 家 金 融 机 构 开 展 2270 亿 元 MLF 操 作 国 家 统 计 局 :6 月 份 房 价 涨 势 继 续 放 缓 新 华 社 : 中 国 拟 开 展 金 融 机 构 持 有 企 业 股 权 的 试 点 中 国 航 天 科 技 集 团 建 成 世 界 最 大 航 天 器 AIT 中 心 热 点 聚 焦 新 电 改 推 出 重 磅 举 措 发 用 电 计 划 将 实 质 放 开 碳 减 排 交 易 管 理 办 法 将 发 布 排 放 权 市 场 加 速 形 成 管 网 独 立 或 成 油 气 改 革 重 头 戏 管 网 建 设 有 望 加 快 淘 宝 VR 购 物 开 启 行 业 新 革 命 手 势 识 别 技 术 受 关 注 钨 矿 市 场 回 暖 超 预 期 货 源 紧 张 助 推 涨 价 重 点 公 告 诺 力 股 份 拟 控 股 无 锡 中 鼎 拓 展 智 能 物 流 领 域 南 山 控 股 拟 吸 收 合 并 深 基 地 B 打 通 地 产 物 流 产 业 链 中 农 批 有 望 成 为 昌 九 生 化 新 控 股 股 东 新 大 洲 A 复 牌 继 续 推 进 重 组 事 项 红 宇 新 材 定 增 控 股 股 东 力 挺 今 日 新 股 申 购 提 示 申 购 代 码 简 称 申 购 价 格 发 行 市 盈 率 申 购 上 限 732663 三 祥 新 材 5.28 元 22.98 13,000 股 九 州 研 究 精 选 模 拟 投 资 组 合 代 码 简 称 所 属 行 业 买 入 后 累 计 回 报 率 % 600804.SH 鹏 博 士 通 信 12.03 002727.SZ 一 心 堂 医 药 -2.01 600566.SH 济 川 药 业 医 药 5.70 请 务 必 阅 读 最 后 的 法 律 声 明 1
精 选 头 条 中 共 中 央 国 务 院 印 发 关 于 深 化 投 融 资 体 制 改 革 的 意 见 证 券 时 报 央 行 对 14 家 金 融 机 构 开 展 2270 亿 元 MLF 操 作 证 券 时 报 国 家 统 计 局 :6 月 份 房 价 涨 势 继 续 放 缓 证 券 时 报 新 华 社 : 中 国 拟 开 展 金 融 机 构 持 有 企 业 股 权 的 试 点 证 券 时 报 中 国 航 天 科 技 集 团 建 成 世 界 最 大 航 天 器 AIT 中 心 证 券 时 报 热 点 聚 焦 新 电 改 推 出 重 磅 举 措 发 用 电 计 划 将 实 质 放 开 上 海 证 券 报 发 改 委 经 济 运 行 调 节 局 近 日 下 发 通 知, 对 发 改 委 能 源 局 制 定 的 关 于 有 序 放 开 发 用 电 计 划 工 作 的 通 知 ( 征 求 意 见 稿 ) 公 开 征 求 意 见 该 征 求 意 见 稿 主 要 内 容 包 括 : 加 快 组 织 煤 电 企 业 与 售 电 企 业 用 户 签 订 发 购 电 协 议 ; 引 导 电 力 用 户 参 与 市 场 交 易 ; 放 开 跨 省 跨 区 送 受 煤 电 计 划 ; 研 究 大 型 水 电 核 电 等 参 与 市 场 方 式 点 评 : 这 是 本 轮 电 改 实 施 以 来 力 度 最 大 的 一 项 举 措, 电 力 市 场 化 改 革 有 望 向 全 国 向 不 同 发 电 类 型 拓 展, 惠 及 电 力 市 场 的 方 方 面 面 售 电 企 业 可 在 更 多 的 供 应 商 中 进 行 挑 选, 售 电 市 场 将 快 速 扩 容 ; 低 成 本 水 电 企 业 也 将 逐 步 获 得 市 场 化 的 合 理 电 价 吉 电 股 份 (000875) 内 蒙 华 电 (600863) 等 已 在 旗 下 成 立 售 电 公 司 ; 桂 冠 电 力 (600236) 黔 源 电 力 (002039) 目 前 平 均 上 网 电 价 分 别 为 每 千 瓦 时 0.27 元 0.315 元, 具 备 提 价 空 间 电 解 铝 等 用 电 大 户 则 将 受 益 于 成 本 降 低, 已 参 与 直 购 电 试 点 的 云 铝 股 份 (000807) 中 孚 实 业 (600595) 受 到 机 构 关 注 碳 减 排 交 易 管 理 办 法 将 发 布 排 放 权 市 场 加 速 形 成 上 海 证 券 报 温 室 气 体 自 愿 减 排 交 易 管 理 办 法 有 望 于 本 月 内 发 布, 与 强 制 性 的 减 排 措 施 作 为 相 互 补 充 这 一 自 愿 减 排 管 理 办 法 是 我 国 为 完 成 在 2017 年 建 立 全 国 统 一 碳 排 放 交 易 市 场 的 前 期 准 备 工 作 之 一, 目 的 是 为 逐 步 建 立 总 量 控 制 下 的 碳 排 放 权 交 易 市 场 奠 定 技 术 和 规 则 基 础 2012 年 6 月, 发 改 委 发 布 了 温 室 气 体 自 愿 减 排 交 易 暂 行 办 法 点 评 : 未 来 全 国 仅 电 力 市 场 5 年 减 排 总 量 在 4 亿 吨 左 右, 交 易 总 额 在 80 亿 元 左 右, 全 市 场 覆 盖 的 18 个 重 点 行 业 交 易 量 可 能 扩 大 至 10 亿 至 20 亿 吨, 交 易 额 在 200 亿 至 400 亿 之 间 随 着 国 内 碳 排 放 市 场 逐 步 形 成, 机 构 看 好 巨 化 股 份 (600160) 有 望 赚 取 CCER( 中 国 经 核 证 减 排 信 用 ) 收 益 ; 华 银 电 力 (600744) 持 有 深 圳 碳 排 放 权 交 易 所 股 权 2
管 网 独 立 或 成 油 气 改 革 重 头 戏 管 网 建 设 有 望 加 快 上 海 证 券 报 战 略 和 研 究 中 心 以 大 力 推 进 油 气 干 线 管 道 独 立 为 组 成 部 分 的 石 油 天 然 气 体 制 改 革, 将 是 下 半 年 行 业 改 革 的 重 头 戏 之 一 专 家 表 示, 管 网 独 立 是 较 为 确 定 的 改 革 方 向, 如 果 改 革 共 识 达 成 顺 利, 预 计 今 年 底 前 相 关 方 案 就 可 以 浮 出 水 面 此 后 相 关 部 门 将 制 定 对 应 的 专 项 改 革 方 案 和 相 关 配 套 文 件, 并 在 部 分 省 市 先 展 开 试 点 点 评 : 管 网 独 立 将 打 破 原 有 垄 断 格 局, 为 油 气 领 域 引 入 社 会 资 本 打 下 基 础 目 前 我 国 管 网 发 展 仍 相 对 滞 后, 管 输 能 力 与 需 求 不 匹 配 未 来 随 着 投 资 主 体 多 元 化 投 资 积 极 性 增 强, 管 网 建 设 有 望 加 快 金 洲 管 道 (002443) 常 宝 股 份 (002478) 等 公 司 涉 足 油 气 管 道 业 务 淘 宝 VR 购 物 开 启 行 业 新 革 命 手 势 识 别 技 术 受 关 注 证 券 时 报 据 媒 体 消 息,7 月 22 日 -24 日, 淘 宝 将 在 上 海 世 博 展 览 馆 举 办 淘 宝 造 物 节, 首 次 向 公 众 开 放 阿 里 VR 购 物 技 术 Buy+, 设 立 专 门 的 Buy+ 展 区 与 VR Show 展 区 全 球 电 商 平 台 ebay 推 出 了 世 界 首 个 VR 虚 拟 现 百 货 商 店, 不 同 于 ebay 的 视 觉 技 术,Buy+ 运 用 的 是 手 势 识 别 系 统 业 内 认 为, 虚 拟 现 实 (VR) 购 物 很 有 可 能 为 下 一 个 消 费 热 点, 手 势 识 别 拥 有 虚 拟 现 实 的 基 因, 能 发 挥 VR 的 独 特 优 势, 无 疑 是 VR 设 备 最 好 的 交 互 方 式 目 前, 手 势 识 别 技 术 在 VR 游 戏 上 已 初 步 实 现 微 软 最 近 在 手 势 识 别 技 术 取 得 了 重 大 进 展, 可 广 泛 使 用 在 包 括 VR 头 戴 设 备 在 内 的 所 有 设 备 淘 宝 造 物 节 首 秀 VR 购 物, 将 开 启 行 业 新 革 命 随 着 VR 应 用 产 品 的 逐 渐 增 加, 作 为 可 穿 戴 领 域 的 核 心 技 术 之 一, 手 势 识 别 相 关 概 念 股 值 得 重 点 关 注 中 茵 股 份 (600745) 拟 收 购 以 色 列 机 器 学 习 及 手 势 识 别 公 司 EyeSight, 进 入 AR 控 制 领 域 华 平 股 份 (300074) 有 一 项 名 为 一 种 识 别 自 定 义 手 势 轨 迹 的 方 法 的 发 明 专 利 钨 矿 市 场 回 暖 超 预 期 货 源 紧 张 助 推 涨 价 证 券 时 报 据 上 海 有 色 金 属 网 消 息, 上 周 开 始, 国 内 钨 价 止 跌 反 弹, 行 情 转 变 早 于 市 场 预 期 近 半 个 月 周 一, 国 内 主 流 钨 品 报 价 再 次 出 现 涨 价, 主 流 黑 钨 标 矿 报 价 6.2-6.4 万 元, 上 涨 1000 元 / 标 吨 ; 钨 精 矿 加 工 品 APT 报 价 9.4-9.7 万 元, 上 涨 1000 元 / 标 吨 从 上 周 起, 钨 精 矿 市 场 询 盘 积 极, 湖 南 江 西 等 地 区 企 业 都 在 积 极 收 矿, 市 场 货 源 紧 张 6 月 初, 国 内 八 大 钨 企 广 东 潮 州 会 议 决 定 限 产 保 价, 这 一 举 措 对 行 业 提 振 作 用 正 在 显 现 短 期 看, 收 矿 企 业 增 多 将 进 一 步 增 强 钨 矿 商 持 货 信 心, 为 钨 精 矿 及 APT 价 格 提 供 支 撑 加 之 市 场 流 通 货 源 较 少, 将 进 一 步 助 推 价 格 上 涨 A 股 公 司 中, 章 源 钨 业 (002378) 钨 精 矿 自 给 率 约 30%, 是 国 内 钨 行 业 产 业 链 最 完 整 的 厂 商 之 一 ; 厦 门 钨 业 (600549) 除 受 益 钨 价 上 涨, 三 元 材 料 和 稀 土 业 务 发 展 也 极 具 潜 力 重 点 公 告 诺 力 股 份 拟 控 股 无 锡 中 鼎 拓 展 智 能 物 流 领 域 上 海 证 券 报 诺 力 股 份 (603611) 拟 定 增 1487 万 股, 并 支 付 现 金 2.16 亿 元, 合 计 作 价 5.4 亿 元, 收 购 无 锡 中 鼎 90% 股 权 ; 同 时 向 公 司 实 际 控 制 人 丁 毅 等 定 增 募 集 配 套 资 金 2.39 亿 元 上 述 定 增 发 行 价 均 为 21.79 元 每 股 无 锡 中 鼎 2016 年 至 2018 年 承 诺 的 净 利 润 分 别 不 低 于 3200 万 元 5000 万 元 和 6800 万 元 无 锡 中 鼎 主 营 智 能 化 物 流 系 统 集 成 及 相 关 物 流 设 备 的 研 制 安 装 调 试 等 诺 力 股 份 从 事 轻 小 型 搬 运 车 辆 及 电 动 仓 储 车 辆 的 制 售, 本 次 收 购 是 其 在 工 业 4.0 大 背 景 下 打 造 大 物 流 平 台 的 重 要 一 步 3
南 山 控 股 拟 吸 收 合 并 深 基 地 B 打 通 地 产 物 流 产 业 链 上 海 证 券 报 南 山 控 股 (002314) 拟 换 股 吸 收 合 并 深 基 地 B, 其 中 南 山 控 股 换 股 价 为 5.64 元 每 股, 深 基 地 B 换 股 价 折 合 为 19.55 元 每 股, 二 者 换 股 比 例 为 1:3.4663; 两 公 司 现 金 选 择 权 行 使 价 格 分 别 为 5.64 元 每 股 18.28 港 元 每 股 本 次 吸 并 完 成 后, 存 续 公 司 拟 向 国 开 汉 富 融 翔 国 开 汉 富 贵 富 等 定 增 募 集 配 套 资 金 16.5 亿 元, 用 于 天 津 滨 港 宝 湾 国 际 物 流 园 等 项 目, 定 增 发 行 价 也 是 5.64 元 每 股 南 山 控 股 目 前 主 营 房 地 产 开 发, 完 成 吸 收 合 并 后, 存 续 公 司 可 借 助 深 基 地 B 在 物 流 领 域 的 业 务 规 模 和 资 源 优 势, 增 强 土 地 资 源 获 取 能 力, 打 通 物 流 地 产 与 住 宅 地 产 的 产 业 链 中 农 批 有 望 成 为 昌 九 生 化 新 控 股 股 东 上 海 证 券 报 昌 九 生 化 (600228) 间 接 控 股 股 东 赣 州 工 投 日 前 与 中 国 农 批 签 署 股 权 转 让 框 架 协 议, 拟 将 其 持 有 的 公 司 直 接 控 股 股 东 昌 九 集 团 85.40% 股 权 转 让 给 中 国 农 批 或 其 指 定 关 联 方 权 益 变 动 完 成 后, 中 国 农 批 或 将 成 为 公 司 间 接 控 股 股 东 点 评 : 虽 然 中 国 农 批 此 前 已 终 止 了 原 定 的 重 组 计 划, 但 其 在 最 新 权 益 变 动 报 告 书 中 表 示, 本 次 受 让 股 权 的 目 的 是 利 用 上 市 公 司 平 台 有 效 整 合 资 源, 建 立 优 质 上 市 公 司 平 台 新 大 洲 A 复 牌 继 续 推 进 重 组 事 项 上 海 证 券 报 新 大 洲 A(000571) 公 告, 将 继 续 推 进 收 购 黑 龙 江 恒 阳 牛 业 有 限 责 任 公 司 股 权 事 项 公 司 将 于 19 日 复 牌 停 牌 期 间, 大 盘 显 著 上 涨 红 宇 新 材 定 增 控 股 股 东 力 挺 上 海 证 券 报 红 宇 新 材 (300345) 拟 以 9.08 元 每 股 ( 除 息 后 ), 向 控 股 股 东 朱 红 玉 锐 德 创 投 定 增 约 5500 万 股, 募 资 5 亿 元, 投 向 PIP 可 控 离 子 渗 入 技 术 产 业 化 项 目 其 中, 朱 红 玉 认 购 逾 3300 万 股 PIP 技 术 是 为 了 替 代 传 统 电 镀 铬 工 艺 而 研 发 的 表 面 处 理 技 术 本 次 募 资 项 目 的 顺 利 实 施, 将 满 足 高 端 汽 车 零 部 件 军 工 轻 武 器 零 部 件 高 铁 零 部 件 对 PIP 处 理 的 需 求 4
20150713 20150720 20150727 20150803 20150810 20150817 20150824 20150831 20150907 20150914 20150921 20150928 20151005 20151012 20151019 20151026 20151102 20151109 20151116 20151123 20151130 20151207 20151214 20151221 20151228 20160104 20160111 20160118 20160125 20160201 20160208 20160215 20160222 20160229 20160307 20160314 20160321 20160328 20160404 20160411 20160418 20160425 20160502 20160509 20160516 20160523 20160530 20160606 20160613 20160620 20160627 20160704 20160711 20160718 战 略 和 研 究 中 心 模 拟 投 资 组 合 30% 22.66% 20% 10% 0% -0.18% -10% -20% -30% -40% 日 回 报 总 回 报 基 准 总 回 报 证 券 简 称 上 一 日 操 作 成 本 价 ( 元 / 股 ) 期 末 市 值 ( 万 元 ) 买 入 后 累 计 回 报 率 (%) 本 周 累 计 涨 跌 幅 (%) 鹏 博 士 维 持 17.20 112.04 12.03-1.08 一 心 堂 维 持 24.40 97.99-2.01 0.08 济 川 药 业 维 持 27.00 105.70 5.70 0.04 模 拟 投 资 组 合 操 作 说 明 一 模 拟 组 合 初 始 资 金 :1000 万 元 ; 二 参 考 基 准 : 沪 深 300 指 数 ; 三 运 作 方 式 : 投 资 组 合 不 做 归 零 处 理, 持 续 操 作 ; 四 不 考 虑 交 易 佣 金 以 及 其 他 交 易 费 用 ; 五 组 合 调 整 备 选 池 : 以 市 场 上 有 证 券 研 究 报 告 的 上 市 公 司 作 为 股 票 的 备 选 池, 形 成 基 本 面 与 技 术 面 相 结 合 的 股 票 组 合, 并 根 据 市 场 时 点 变 化 与 热 点 变 动 进 行 及 时 调 整 ( 一 ) 调 出 1 股 价 达 到 预 计 的 目 标 价 格, 或 累 计 涨 幅 超 过 100% 2 股 票 评 级 被 两 家 以 上 ( 含 两 家 ) 的 机 构 下 调 或 给 予 中 性 / 减 持 评 级 3 股 价 跌 幅 超 过 10% ( 二 ) 调 入 1 股 价 基 本 面 或 者 消 息 面 发 生 重 大 向 好 变 化 的 2 股 票 评 级 被 两 家 以 上 ( 含 两 家 ) 的 机 构 上 调 评 级 或 给 予 买 入 / 强 烈 推 荐 评 级 3 市 场 热 点 板 块 的 个 股 短 期 调 整 充 分, 并 在 底 部 出 现 异 动, 可 择 机 买 入 5
表 格 1 精 选 模 拟 组 合 投 资 要 点 代 码 简 称 投 资 要 点 战 略 和 研 究 中 心 600804.SH 鹏 博 士 中 国 民 营 电 信 运 营 商 第 一 标 的, 在 宽 带 中 国 持 续 推 进 移 动 互 联 网 持 续 高 速 增 长 的 背 景 下, 宽 带 业 务 保 持 稳 定 增 长 ; 同 时 也 是 中 国 最 大 的 IDC 服 务 提 供 商 之 一,IDC 作 为 信 息 技 术 产 业 变 革 的 核 心 基 础 资 源,IDC 业 务 保 持 高 速 增 长 随 着 公 司 云 管 端 战 略 逐 步 完 善, 公 司 未 来 估 值 将 进 一 步 提 升 002727.SZ 一 心 堂 一 心 堂 拥 有 3707 家 直 营 连 锁 门 店 ( 医 保 门 店 占 比 约 76%), 布 局 遍 布 全 国 24 个 省 市 及 直 辖 市 门 店 外 延 扩 张 持 续 推 进, 结 合 电 商 业 务 进 行 线 上 线 下 一 体 化 布 局, 促 进 主 营 业 务 收 入 较 快 增 长 预 计 公 司 目 前 已 储 备 超 过 100 亿 元 的 战 略 发 展 资 金, 有 望 未 来 几 年 在 国 内 医 药 零 售 市 场 实 现 快 速 并 购 扩 张, 实 现 全 国 性 战 略 布 局 公 司 坚 持 区 域 聚 焦 战 略, 终 端 优 势 明 显, 借 力 O2O 电 商 业 务 发 展 实 现 快 速 增 长 600566.SH 济 川 药 业 受 益 于 二 孩 红 利, 借 助 优 势 产 品 线 组 合, 公 司 有 望 打 造 国 内 儿 科 用 药 的 龙 头 企 业 公 司 未 来 会 采 取 外 延 收 购 + 自 身 研 发 的 方 式 持 续 打 造 具 备 竞 争 力 的 儿 科 产 品 线 组 合 重 点 产 品 持 续 快 速 增 长 二 线 品 种 稳 定 较 快 增 长 收 购 公 司 东 科 制 药 已 经 迈 入 成 长 快 车 道, 预 计 公 司 2016 年 收 入 利 润 增 速 仍 有 望 持 续 保 持 高 增 长 数 据 来 源 : 公 司 资 料 互 联 网 模 拟 组 合 投 资 逻 辑 我 们 的 投 资 组 合 选 股 标 准 是 以 价 值 投 资 为 核 心 理 念, 以 行 业 研 究 为 重 要 支 撑 聚 焦 有 较 好 成 长 前 景 的 行 业, 并 从 中 挑 选 独 具 竞 争 力 的 优 秀 标 的 目 标 在 于 在 风 险 可 控 的 前 提 下, 为 投 资 者 提 供 中 长 期 的 投 资 方 向, 以 达 到 相 对 稳 定 可 持 续 的 回 报 6
法 律 声 明 本 报 告 由 九 州 证 券 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 本 公 司 ) 制 作, 仅 供 本 公 司 客 户 使 用, 本 公 司 不 会 因 接 收 人 收 到 本 报 告 而 视 其 为 客 户 本 报 告 所 载 内 容, 均 基 于 已 公 开 信 息 撰 写, 但 本 公 司 不 保 证 该 等 信 息 的 准 确 性 和 完 整 性 本 报 告 所 载 的 资 料 工 具 意 见 及 推 测, 仅 供 客 户 作 参 考 之 用, 不 构 成 对 所 述 证 券 买 卖 的 出 价 或 征 价 本 报 告 所 载 的 资 料 意 见 及 推 测 仅 反 映 本 公 司 于 发 布 本 报 告 当 日 的 判 断 在 不 同 时 期, 本 公 司 可 发 出 与 本 报 告 所 载 资 料 意 见 及 推 测 不 一 致 的 报 告 本 公 司 不 保 证 本 报 告 所 含 信 息 保 持 在 最 新 状 态 同 时, 本 公 司 对 本 报 告 所 含 信 息 可 在 不 发 出 通 知 的 情 形 下 做 出 修 改, 投 资 者 应 当 自 行 关 注 相 应 的 更 新 或 修 改 在 任 何 情 况 下, 本 报 告 所 刊 载 信 息 或 所 表 述 的 意 见 均 不 构 成 对 任 何 人 的 投 资 建 议 在 任 何 情 况 下, 本 公 司 本 公 司 员 工 或 者 关 联 机 构 不 承 诺 投 资 者 一 定 获 利, 不 与 投 资 者 分 享 投 资 收 益, 也 不 对 任 何 人 因 使 用 本 报 告 中 的 任 何 内 容 所 引 致 的 任 何 损 失 负 任 何 责 任 投 资 者 应 当 对 本 报 告 中 的 信 息 和 意 见 进 行 独 立 评 估, 对 依 据 或 者 使 用 本 报 告 所 造 成 的 一 切 后 果, 本 公 司 及 / 或 其 关 联 人 员 均 不 承 担 任 何 法 律 责 任 本 公 司 或 关 联 机 构 将 来 可 能 会 寻 求 持 有 本 报 告 中 所 提 及 的 公 司 所 发 行 的 证 券 头 寸 并 进 行 交 易 的 机 会, 还 可 能 在 将 来 寻 求 为 这 些 公 司 提 供 或 争 取 提 供 投 资 银 行 业 务 服 务 的 机 会 本 报 告 的 版 权 归 本 公 司 所 有, 属 于 非 公 开 资 料 本 公 司 对 本 报 告 保 留 一 切 权 利 除 非 另 有 书 面 显 示, 否 则 本 报 告 中 的 所 有 材 料 的 版 权 均 属 本 公 司 未 经 本 公 司 事 先 书 面 授 权, 本 报 告 的 任 何 部 分 均 不 得 以 任 何 方 式 制 作 任 何 形 式 的 拷 贝 复 印 件 或 复 制 品, 或 再 次 分 发 给 任 何 其 他 人, 或 以 任 何 侵 犯 本 公 司 版 权 的 其 他 方 式 使 用 所 有 本 报 告 中 使 用 的 商 标 服 务 标 记 及 标 记 均 为 本 公 司 的 商 标 服 务 标 记 及 标 记 九 州 证 券 股 份 有 限 公 司 JiuZhou Securities Co.,Ltd. 北 京 总 部 地 址 : 北 京 市 朝 阳 区 安 立 路 30 号 仰 山 公 园 东 一 门 2 号 楼 客 服 热 线 :400-654321-8 服 务 邮 箱 :jiuzhou@jzsec.com 7