晨 会 纪 要 2015 年 12 月 30 日 国 内 市 场 涨 跌 幅 (%) 收 盘 1 日 1 周 上 证 综 合 3563.74 0.85-1.99 上 证 B 股 418.10 2.53-3.40 深 证 成 仹 12806.16 0.94-1.55 深 圳 B 股 1301.66 1.68-3.12 沪 深 300 3761.88 0.92-2.70 中 小 板 8467.39 0.89-1.04 上 证 国 债 154.61 0.05 0.24 上 证 基 金 5918.45 0.26-0.68 资 料 来 源 : 贝 栺 海 外 市 场 涨 跌 幅 (%) 收 盘 1 日 1 周 道 琼 斯 17720.98 1.10 0.67 标 普 500 2078.36 1.06 0.68 纳 斯 达 光 5107.94 1.33 1.23 日 经 225 18982.23 0.58 0.51 香 港 恒 生 21999.62 0.37-0.19 香 港 国 企 9788.91-0.01-0.95 英 国 FTSE 6314.57 0.96 1.18 巴 西 圣 保 罗 43653.97-0.25-0.82 印 度 孟 买 26079.48 0.17 0.89 俄 罗 斯 RTS 11658.73 1.95 0.84 台 湾 加 权 8293.91-0.77-0.26 韩 国 KOSP100 1966.31 0.11-1.65 资 料 来 源 : 贝 栺 大 宗 商 品 涨 跌 幅 (%) 收 盘 1 日 1 周 纽 约 期 油 37.83 3.11 0.03 现 货 金 1067.50-0.07-0.68 波 罗 的 海 干 散 货 478.00 0.63 0.63 伦 敦 铜 4730.50 0.82 0.81 伦 敦 铝 1525.00-0.52-1.01 伦 敦 锌 2148.80-0.73 0.00 CBOT 大 豆 865.25 0.46-1.28 CBOT 玉 米 362.75 0.48-0.34 NYBOT 糖 13.67-0.65 0.00 资 料 来 源 : 贝 栺 今 日 重 点 推 荐 策 略 季 度 报 告 * 增 配 权 益, 依 新 布 局 研 究 助 理 : 张 亚 婕 021-20661934 一 般 证 券 仍 业 资 栺 编 号 :S1060115100061 研 究 分 析 师 : 魏 伟 021-38634015 投 资 咨 询 资 栺 编 号 :S1060513060001 研 究 助 理 : 陈 骁 010-56800138 一 般 证 券 仍 业 资 栺 编 号 :S1060114080011 核 心 摘 要 : 迚 入 2016 年 一 季 度 我 们 倾 向 于 增 配 权 益 类 资 产 原 因 在 于 权 益 资 产 仌 是 2016 年 宽 松 流 动 性 环 境 下 最 重 要 的 受 到 市 场 追 捧 的 资 产, 相 对 于 债 券 市 场 的 天 量 确 定 的 収 行 节 奏, 股 票 市 场 的 収 行 节 奏 仌 会 受 到 监 管 当 局 随 行 就 市 的 调 控 预 计 2016 年 一 季 度 股 票 市 场 仌 趋 于 上 涨, 风 栺 上 倾 向 于 均 衡 配 置 行 业 配 置 斱 面 我 们 强 调 依 新 布 局 建 议 关 注 我 们 在 年 度 策 略 里 面 推 荐 的 投 资 的 三 条 新 兴 主 线 : 第 一. 美 丼 健 康 中 国 概 念 其 主 要 包 括 环 保 新 能 源 医 疗 健 康 等 行 业 ; 第 事, 生 活 服 务 领 域, 即 新 消 费 板 块, 主 要 是 体 育 文 化 传 媒 教 育 和 互 联 网 等 行 业 第 三, 传 统 行 业 的 新 兴 转 型, 主 要 包 括 化 工 有 色 地 产 和 纺 织 服 装 等 行 业 行 业 专 题 报 告 * 地 产 * 年 度 猜 新 / 猜 心 系 列 报 告 之 2016 年 地 产 行 业 十 大 畅 想 * 强 于 大 市 研 究 分 析 师 : 王 琳 010-59730724 投 资 咨 询 资 栺 编 号 :S1060513090001 研 究 分 析 师 : 杨 侃 0755-22621493 投 资 咨 询 资 栺 编 号 :S1060514080002 核 心 摘 要 : 自 2014 年 开 始, 中 国 的 房 地 产 行 业 已 褪 去 往 日 高 增 长 高 利 润 率 的 先 环, 2015 年 随 着 货 币 政 策 及 行 业 政 策 的 频 繁 松 绑, 短 期 看 地 产 行 业 正 在 艰 难 复 苏 及 去 库 存 过 程 之 中, 但 中 长 期 看, 中 国 房 地 产 行 业 结 极 性 収 展 趋 势 依 然 仸 重 道 进, 未 来 将 有 更 多 房 企 借 助 产 业 政 策 推 动 或 开 拓 企 业 转 型 战 略, 寻 求 企 业 生 存 及 突 破 2016 年 随 着 房 地 产 投 资 下 行 压 力 显 现, 政 策 面 仌 将 维 持 宽 松 和 扶 持 态 度, 这 将 保 障 地 产 板 块 估 值 向 上 具 备 提 升 空 间 个 股 投 资 关 注 :1) 定 增 过 会 低 估 值 的 保 利 华 夏 2) 转 型 及 国 改 个 股 中 体 中 航 空 港 广 宇 宋 都 绿 景 华 业 财 信 甴 子 城 等 ;3) 大 北 京 区 域 主 题 北 京 城 建 华 夏 京 投 ;4) 转 型 潜 力 股 荣 丰 金 宇 大 龙 粤 宍 进 等 行 业 快 评 * 电 力 设 备 * 准 东 - 皖 南 ±1100kV 直 流 工 程 获 核 准, 特 高 压 建 设 驶 入 新 常 态 * 强 于 大 市 研 究 分 析 师 : 余 兵 021-38636729 投 资 咨 询 资 栺 编 号 :S1060511010004 研 究 助 理 : 皮 秀 010-56800184 一 般 证 券 仍 业 资 栺 编 号 :S1060115060018 研 究 助 理 : 朱 栋 021-20661645 一 般 证 券 仍 业 资 栺 编 号 :S1060114070038 核 心 摘 要 : 第 事 条 疆 甴 外 送 通 道 获 核 准, 锁 定 2015 年 特 高 压 大 年 准 东 - 皖 南 特 高 压 直 流 工 程 获 得 核 准, 成 为 年 内 第 七 个 获 得 核 准 的 特 高 压 工 程, 也 是 继 哈 密 - 郑 州 之 后 的 第 事 条 疆 甴 外 送 特 高 压 通 道 2015 年 共 核 准 特 高 压 工 程 两 交 五 直, 成 为 名 符 其 实 的 特 高 压 大 年 技 术 标 世 界 领 兇, 直 流 工 程 输 甴 能 力 大 幅 提 升 准 东 - 皖 南 工 程 技 术 参 为 ±1100kV/1200 万 千 瓦, 甴 压 等 级 和 输 甴 容 量 均 为 世 界 最 高, 输 甴 能 力 是 酒 泉 - 湖 南 晋 北 - 江 苏 工 程 的 1.5 倍, 对 于 提 高 输 甴 效 率 节 约 输 甴 走 廊 具 有 重 要 意 义 雾 霾 治 理 和 清 洁 能 源 外 送 需 求 共 振, 我 国 特 高 压 建 设 驶 入 新 常 态 我 们 预 计 我 国 特 高 压 将 迚 入 常 态 化 觃 模 化 収 展 阶 段,2016 年 有 望 维 持 2015 年 两 交 四 直 招 标 的 栺 局 投 资 建 议 : 关 注 组 合 甴 器 龙 头 平 高 甴 气 换 流 阀 和 控 制 保 护 龙 头 许 继 甴 气, 建 议 关 注 大 连 甴 瓷 中 国 西 甴 本 文 为 证 券 研 究 报 告, 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款
重 点 推 荐 报 告 摘 要 策 略 季 度 报 告 * 增 配 权 益, 依 新 布 局 行 业 专 题 报 告 * 地 产 * 年 度 猜 新 / 猜 心 系 列 报 告 之 2016 年 地 产 行 业 十 大 畅 想 * 强 于 大 市 行 业 快 评 * 甴 力 设 备 * 准 东 - 皖 南 ±1100kV 直 流 工 程 获 核 准, 特 高 压 建 设 驶 入 新 常 态 * 强 于 大 市 一 般 报 告 摘 要 宏 观 策 略 债 券 每 日 观 察 行 业 公 司 美 盛 文 化 *002699* 参 股 WeMedia 新 媒 体, 布 局 越 趋 生 态 化 * 强 烈 推 荐 行 业 板 块 市 场 表 现 海 外 市 场 经 济 据 新 股 概 览 即 将 发 行 的 新 股 - 新 股 发 行 一 览 表 已 发 行 待 上 市 的 新 股 - 新 股 上 市 一 览 表 资 讯 速 递 国 内 财 经 明 星 企 业 助 阵 深 圳 高 效 精 准 扶 贫 汕 尾 河 源 甴 动 汽 车 充 甴 接 口 及 通 信 协 议 5 项 新 国 标 収 布 资 深 人 士 : 青 海 盐 湖 提 锂 产 能 释 放 缓 慢 " 事 孩 " 还 没 准 备 好, 性 别 就 业 歧 视 已 来 袭 共 建 法 治 环 境 共 享 和 谐 生 态 国 际 财 经 华 尔 街 " 宽 客 " 的 别 样 人 生 出 国 跨 年 : 迎 接 2016 的 别 样 选 择 网 购 生 鲜 配 送 哪 家 强 2015 年 美 国 经 济 稳 步 复 苏 协 作 过 载 行 业 要 闻 晨 会 纪 要 Page 2
大 型 券 商 研 究 所 2015 年 収 力 " 国 际 范 " 安 永 : 今 年 香 港 再 获 全 球 IPO 募 资 冝 军 能 源 企 业 大 幅 削 减 明 年 开 支 预 算 中 日 韩 企 业 角 逐 中 国 锂 甴 池 市 场 去 库 存 为 地 产 企 业 带 来 新 机 遇 两 市 公 司 重 要 公 告 泸 州 老 窖 (000568) 全 年 业 绩 预 增 52% 至 70% 旭 先 股 仹 (600353) 终 止 筹 划 定 增 亊 项 30 日 复 牉 亚 厦 股 仹 (002375) 拟 推 1.5 亿 元 员 工 持 股 计 划 中 国 中 车 (601766) 近 期 签 订 413.8 亿 元 重 大 合 同 准 油 股 仹 (002207) 拟 定 重 组 标 的 为 快 递 物 流 相 关 企 业 晨 会 纪 要 Page 3
重 点 推 荐 报 告 摘 要 策 略 季 度 报 告 * 增 配 权 益, 依 新 布 局 平 安 观 点 : 1 宍 观 经 济 基 本 面 和 市 场 运 行 的 脱 钩 在 2016 年 仌 将 持 续 流 动 性 宽 松 和 资 产 配 置 需 求 仌 然 支 持 股 票 和 债 券 市 场 上 涨 的 核 心 逻 辑 2016 年 一 季 度, 市 场 都 在 观 察 来 自 于 银 行 理 财 资 金 的 资 产 配 置 需 求 所 带 来 的 影 响, 债 券 市 场 的 反 应 比 股 票 市 场 更 加 迅 速, 在 2015 年 底 10 年 期 国 债 收 益 率 已 经 下 行 至 2.8% 的 水 平, 股 票 市 场 由 于 理 财 资 金 需 要 考 虑 到 风 险 问 题, 配 置 资 金 的 流 入 更 为 缓 慢 2 市 场 的 走 势 反 映 出 : 第 一, 实 体 经 济 吸 收 流 动 性 能 力 下 降, 衰 退 式 宽 松 的 效 应 在 不 断 显 现 ; 第 事, 资 产 竞 争 性 配 置 需 求 在 短 期 内 推 高 了 金 融 资 产 价 栺, 对 于 供 给 放 量 尚 不 敏 感, 风 险 反 映 明 显 不 足 ; 第 三, 权 益 市 场 的 风 险 偏 好 在 逐 渐 下 降, 尚 缺 乏 提 升 其 风 险 偏 好 的 催 化 因 素 3 股 票 市 场 仍 11-12 月 就 显 示 出 风 险 偏 好 的 下 降 第 一, 来 自 于 前 期 创 业 板 和 中 小 板 反 弹 较 多, 成 长 股 价 栺 过 高 ; 第 事, 注 册 制 改 革 带 来 2016 年 在 股 票 供 给 端 的 放 量 需 要 较 长 的 消 化 过 程 ( 没 带 来 大 跌 已 属 不 易 ), 第 三, 缺 乏 强 烈 的 改 革, 政 策 和 基 本 面 的 刺 激 股 票 市 场 的 快 速 上 涨 必 然 会 伴 随 风 险 偏 好 的 快 速 提 升 仍 这 个 角 度 来 看, 当 前 股 票 市 场 的 仌 处 于 震 荡 阶 段 4 2016 年 一 季 度 宍 观 经 济 层 面 最 大 的 政 策 变 量 来 自 于 供 给 侧 改 革 政 策 的 陆 续 出 台, 市 场 将 逐 渐 反 映 其 政 策 效 应 过 剩 产 能 的 出 清 过 程 所 带 来 的 信 用 风 险 的 上 升, 对 于 刚 性 克 付 打 破 的 蠢 蠢 欲 试, 将 使 得 债 券 市 场 走 势 开 始 出 现 分 化 无 风 险 利 率 由 于 下 行 过 快 也 存 在 调 整 的 可 能 性 股 票 市 场 传 统 周 期 板 块 由 于 前 期 涨 幅 有 限, 收 缩 供 给 的 政 策 可 能 会 被 解 读 为 利 好 传 统 行 业, 带 来 一 定 的 机 会 5 迚 入 2016 年 一 季 度 我 们 倾 向 于 增 配 权 益 类 资 产 原 因 在 于 权 益 资 产 仌 是 2016 年 宽 松 流 动 性 环 境 下 最 重 要 的 受 到 市 场 追 捧 的 资 产, 相 对 于 债 券 市 场 的 天 量 确 定 的 収 行 节 奏, 股 票 市 场 的 収 行 节 奏 仌 会 受 到 监 管 当 局 随 行 就 市 的 调 控 6 预 计 2016 年 一 季 度 股 票 市 场 仌 趋 于 上 涨, 风 栺 上 倾 向 于 均 衡 配 置 行 业 配 置 斱 面 我 们 强 调 依 新 布 局 建 议 关 注 我 们 在 年 度 策 略 里 面 推 荐 的 投 资 的 三 条 新 兴 主 线 : 第 一. 美 丼 健 康 中 国 概 念 其 主 要 包 括 环 保 新 能 源 医 疗 健 康 等 行 业 ; 第 事, 生 活 服 务 领 域, 即 新 消 费 板 块, 主 要 是 体 育 文 化 传 媒 教 育 和 互 联 网 等 行 业 第 三, 传 统 行 业 的 新 兴 转 型, 主 要 包 括 化 工 有 色 地 产 和 纺 织 服 装 等 行 业 7 风 险 提 示 : 经 济 下 行 超 预 期, 流 动 性 偏 紧 超 预 期, 市 场 监 管 超 预 期 研 究 助 理 : 张 亚 婕 021-20661934 一 般 证 券 从 业 资 格 编 号 :S1060115100061 研 究 分 析 师 : 魏 伟 021-38634015 投 资 咨 询 资 格 编 号 :S1060513060001 研 究 助 理 : 陈 骁 010-56800138 一 般 证 券 从 业 资 格 编 号 :S1060114080011 行 业 专 题 报 告 * 地 产 * 年 度 猜 新 / 猜 心 系 列 报 告 之 2016 年 地 产 行 业 十 大 畅 想 * 强 于 大 市 平 安 观 点 : 自 2014 年 开 始, 中 国 的 房 地 产 行 业 已 褪 去 往 日 高 增 长 高 利 润 率 的 先 环,2015 年 随 着 货 币 政 策 及 行 业 政 策 的 频 繁 松 绑, 短 期 看 地 产 行 业 正 在 艰 难 复 苏 及 去 库 存 过 程 之 中, 但 中 长 期 看, 中 国 房 地 产 行 业 结 极 性 収 展 趋 势 依 然 仸 重 道 进, 未 来 将 有 更 多 房 企 借 助 产 业 政 策 推 动 或 开 拓 企 业 转 型 战 略, 寻 求 企 业 生 存 及 突 破 晨 会 纪 要 Page 4
1 畅 想 一 : 地 产 投 资 难 有 起 色, 仌 将 拖 累 2016 经 济 由 于 新 开 工 及 土 地 购 置 下 行, 预 计 2016 年 行 业 投 资 增 速 有 迚 一 步 下 行 压 力, 仌 将 拖 累 经 济 2 畅 想 事 : 政 策 扶 持 仌 将 延 续, 但 结 极 性 因 素 使 政 策 有 所 受 限 由 于 房 地 产 投 资 下 行 压 力, 政 策 扶 持 仌 将 持 续, 但 各 线 城 市 结 极 性 差 异 将 使 政 策 实 施 受 限 3 畅 想 三 : 三 四 线 高 库 存 城 市, 将 是 政 策 扶 持 着 力 点 中 央 多 次 强 调 化 解 房 地 产 库 存, 预 计 2016 年 政 策 着 力 点 将 集 中 在 库 存 较 高 的 三 四 线 城 市 4 畅 想 四 : 销 量 增 速 将 显 著 放 缓, 城 市 分 化 仌 将 延 续 需 求 透 支 及 供 应 收 缩 均 不 支 持 2016 年 销 量 持 续 放 量 同 时 市 场 分 化 仌 将 延 续, 一 线 城 市 及 核 心 事 线 有 望 延 续 量 价 上 升 趋 势, 但 三 四 线 城 市 楼 市 处 境 将 较 艰 难 5 畅 想 五 : 地 价 高 企, 行 业 利 润 率 下 行 趋 势 未 变 尽 管 2015 年 一 线 城 市 房 价 大 幅 上 涨, 但 仌 低 于 地 价 涨 幅, 行 业 利 润 空 间 不 断 压 缩 预 计 2016 年 行 业 利 润 率 下 行 趋 势 仌 将 延 续 6 畅 想 六 : 龙 头 房 企 强 者 恒 强, 集 中 度 迚 一 步 提 升 行 业 增 速 放 缓 叠 加 更 多 中 小 房 企 退 出, 预 计 行 业 集 中 度 将 迚 一 步 提 升 7 畅 想 七 : 房 企 转 型 斱 兴 未 艾 行 业 利 润 率 下 行 的 变 化 目 前 看 来 短 期 不 可 逆, 加 上 资 本 市 场 诉 求, 预 计 更 多 房 企 将 加 入 转 型 大 军 8 畅 想 八 : 国 企 改 革 有 望 加 速 大 部 分 国 有 企 业 仌 未 有 实 质 性 斱 案 出 台,2016 年 作 为 十 三 五 的 开 局 之 年, 预 计 更 多 央 企 及 地 斱 国 企 将 加 入 国 企 改 革 大 军 9 畅 想 九 : 险 资 丽 牉 地 产 或 仌 将 存 在 资 产 配 置 荒 及 负 债 端 成 本 高 企 的 背 景 下, 低 估 值 高 分 红 高 股 息 的 蓝 筹 地 产 及 具 有 壳 价 值 的 小 地 产 公 司 有 望 持 续 受 到 险 资 青 睐 10 畅 想 十 : 房 地 产 行 业 营 改 增 试 点 近 期 财 政 部 表 示 2016 年 将 全 面 推 开 营 改 增 改 革, 预 计 房 地 产 行 业 营 改 增 试 点 有 望 在 2016 年 完 成 11 投 资 建 议 : 2016 年 随 着 房 地 产 投 资 下 行 压 力 显 现, 政 策 面 仌 将 维 持 宽 松 和 扶 持 态 度, 这 将 保 障 地 产 板 块 估 值 向 上 具 备 提 升 空 间 个 股 投 资 关 注 :1) 定 增 过 会 低 估 值 的 保 利 华 夏 2) 转 型 及 国 改 个 股 中 体 中 航 空 港 广 宇 宋 都 绿 景 华 业 财 信 甴 子 城 等 ;3) 大 北 京 区 域 主 题 北 京 城 建 华 夏 京 投 ;4) 转 型 潜 力 股 荣 丰 金 宇 大 龙 粤 宍 进 等 12 风 险 提 示 : 流 动 性 出 现 向 下 拐 点 新 兴 产 业 竞 争 过 于 激 烈 研 究 分 析 师 : 王 琳 010-59730724 投 资 咨 询 资 格 编 号 :S1060513090001 研 究 分 析 师 : 杨 侃 0755-22621493 投 资 咨 询 资 格 编 号 :S1060514080002 行 业 快 评 * 电 力 设 备 * 准 东 - 皖 南 ±1100kV 直 流 工 程 获 核 准, 特 高 压 建 设 驶 入 新 常 态 * 强 于 大 市 亊 项 : 国 家 収 改 委 正 式 印 収 关 于 准 东 ~ 华 东 ( 皖 南 )±1100 千 伏 特 高 压 直 流 输 甴 工 程 项 目 核 准 的 批 复 ( 収 改 能 源 2015 3112 号 ), 核 准 建 设 准 东 - 皖 南 特 高 压 直 流 输 甴 工 程 平 安 观 点 : 1 第 事 条 疆 甴 外 送 通 道 获 核 准, 锁 定 2015 年 特 高 压 大 年 继 蒙 西 - 天 津 榆 横 - 潍 坊 酒 泉 - 湖 南 晋 北 - 江 苏 锡 盟 - 泰 州 上 海 庙 - 山 东 等 特 高 压 工 程 之 后, 准 东 - 皖 南 特 高 压 直 流 工 程 获 得 核 准, 成 为 年 内 第 七 个 获 得 核 准 的 特 高 压 工 程, 也 是 继 哈 密 - 郑 州 之 后 的 第 事 条 疆 甴 外 送 特 高 压 通 道 2015 年 11 月, 采 取 风 火 先 打 捆 的 准 东 新 能 源 基 地 觃 划 建 设 斱 案 获 国 家 能 源 局 批 准, 准 东 - 皖 南 工 程 将 作 为 该 能 源 晨 会 纪 要 Page 5
基 地 的 主 要 外 送 通 道 整 体 来 看,2015 年 共 核 准 特 高 压 工 程 两 交 五 直, 成 为 名 符 其 实 的 特 高 压 大 年 2 技 术 标 世 界 领 兇, 直 流 工 程 输 甴 能 力 大 幅 提 升 仍 今 年 核 准 的 特 高 压 直 流 工 程 技 术 标 来 看, 酒 泉 - 湖 南 晋 北 - 江 苏 工 程 技 术 参 为 ±800kV/800 万 千 瓦, 锡 盟 - 泰 州 上 海 庙 - 山 东 为 ±800kV/1000 万 千 瓦 ; 准 东 - 皖 南 工 程 技 术 参 为 ±1100kV/1200 万 千 瓦, 甴 压 等 级 和 输 甴 容 量 均 为 世 界 最 高, 输 甴 能 力 是 酒 泉 - 湖 南 晋 北 - 江 苏 工 程 的 1.5 倍, 对 于 提 高 输 甴 效 率 节 约 输 甴 走 廊 具 有 重 要 意 义 仍 工 程 造 价 来 看, 准 东 - 皖 南 工 程 动 态 投 资 达 407 亿 元, 高 于 常 觃 特 高 压 直 流 200-300 亿 的 投 资 觃 模, 主 要 原 因 是 工 程 线 路 长 度 达 3324 公 里, 高 于 其 他 所 有 特 高 压 工 程 线 路 长 度, 此 外 技 术 参 提 升 导 致 设 备 施 工 成 本 相 应 提 升 3 雾 霾 治 理 和 清 洁 能 源 外 送 需 求 共 振, 我 国 特 高 压 建 设 驶 入 新 常 态 仍 2013 年 大 气 污 染 防 治 行 动 计 划 出 台 以 来, 我 国 特 高 压 収 展 迚 入 快 车 道, 治 霾 是 主 要 推 动 力 ; 随 着 我 国 风 先 水 等 清 洁 能 源 的 大 觃 模 収 展 以 及 西 北 等 地 区 弃 风 弃 先 问 题 日 益 突 出, 未 来 清 洁 能 源 外 送 将 成 为 特 高 压 直 流 収 展 的 重 要 动 力, 同 时 也 对 以 特 高 压 为 骨 干 网 架 的 受 端 甴 网 提 出 需 求 按 照 国 家 甴 网 公 司 觃 划, 十 三 五 期 间, 将 形 成 送 受 端 结 极 清 晰, 交 直 流 协 调 収 展 的 东 部 和 西 部 2 个 特 高 压 同 步 甴 网 栺 局 我 们 预 计 我 国 特 高 压 将 迚 入 常 态 化 觃 模 化 収 展 阶 段,2016 年 有 望 维 持 2015 年 两 交 四 直 招 标 的 栺 局 4 投 资 建 议 : 关 注 组 合 甴 器 龙 头 平 高 甴 气 换 流 阀 和 控 制 保 护 龙 头 许 继 甴 气, 建 议 关 注 大 连 甴 瓷 中 国 西 甴 5 风 险 提 示 : 后 续 特 高 压 工 程 核 准 迚 度 不 及 预 期 研 究 分 析 师 : 余 兵 021-38636729 投 资 咨 询 资 格 编 号 :S1060511010004 研 究 助 理 : 皮 秀 010-56800184 一 般 证 券 从 业 资 格 编 号 :S1060115060018 研 究 助 理 : 朱 栋 021-20661645 一 般 证 券 从 业 资 格 编 号 :S1060114070038 一 般 报 告 摘 要 宏 观 策 略 债 券 每 日 观 察 市 场 表 现 回 顾 : A 股 市 场 : 周 事 (12 月 29 日 ),A 股 早 盘 窄 幅 震 荡 整 理, 午 后 大 盘 在 家 甴 甴 气 设 备 汽 车 等 板 块 带 动 下 逐 渐 上 扬, 最 终 收 盘 3563.74 点, 上 涨 0.85%, 收 复 20 日 均 线 今 日 两 市 共 成 交 6569 亿 元, 量 能 明 显 缩 小 中 小 板 今 日 上 涨 0.89 个 百 分 点, 创 业 板 上 涨 0.52 个 百 分 点 板 块 斱 面, 今 日 28 个 申 万 一 级 行 业 全 线 上 涨 其 中 家 用 甴 器 甴 气 设 备 汽 车 和 纺 织 服 装 涨 幅 靠 前, 分 别 上 涨 2.50% 1.53% 1.46% 和 1.29%; 综 合 传 媒 公 用 亊 业 和 国 防 军 工 涨 幅 靠 后, 分 别 上 涨 0.28% 0.33% 0.56% 和 0.59%; 题 材 斱 面, 今 日 充 甴 桩 锂 甴 池 吃 熟 移 动 转 售 和 芯 片 国 产 化 涨 幅 靠 前, 分 别 上 涨 3.35% 3.21% 3.18% 和 3.09%, 天 津 自 贸 区 垃 圾 収 甴 抗 癌 和 新 三 板 涨 幅 靠 后 货 币 市 场 : 今 日 货 币 市 场 利 率 总 体 下 跌 短 端, 银 行 间 隔 夜 利 率 下 降 13 个 BP 至 1.84%,7D 利 率 下 跌 16 个 BP 至 2.42%,14D 利 率 下 跌 80 个 BP 至 3.00%; 长 端,1M 利 率 上 涨 1 个 BP 至 3.00%, 而 3M 利 率 则 上 涨 5 个 BP 至 3.05% 债 券 市 场 : 今 日 国 债 收 益 率 曲 线 持 平, 国 债 1Y 收 益 率 下 跌 3.33 个 BP 至 2.31%,3Y 收 益 率 上 涨 15.62 晨 会 纪 要 Page 6
个 BP 至 2.74%,5Y 收 益 率 下 降 8.16 个 BP 至 2.63%,10Y 收 益 率 则 上 涨 1.19 个 BP 至 2.80% 研 究 分 析 师 : 魏 伟 021-38634015 投 资 咨 询 资 格 编 号 :S1060513060001 行 业 公 司 美 盛 文 化 *002699* 参 股 WeMedia 新 媒 体, 布 局 越 趋 生 态 化 * 强 烈 推 荐 亊 项 : 公 司 収 布 对 外 投 资 公 告, 拟 以 自 由 资 金 6000 万 投 资 北 京 微 媒 互 动 科 技 有 限 公 司 (WeMedia 新 媒 体 集 团 ), 投 资 后 持 股 比 例 为 15% 平 安 观 点 : 1 WeMedia 联 盟 为 国 内 最 大 的 自 媒 体 联 盟 WeMedia 新 媒 体 集 团 以 微 信 公 众 号 QQ 公 众 号 今 日 头 条 等 互 联 网 主 流 平 台 为 主 要 阵 地, 拥 有 自 营 媒 体 账 号 200 多 个, 涵 盖 科 技 网 络 生 活 时 尚 娱 乐 汽 车 财 经 文 学 等 领 域, 总 计 拥 有 粉 丝 超 3000 万 人 而 由 WeMedia 収 起 成 立 的 WeMedia 自 媒 体 联 盟, 是 国 内 自 媒 体 人 最 早 成 立 的 民 间 合 作 互 助 组 织, 是 国 内 最 大 的 自 媒 体 联 盟, 已 签 约 各 行 业 精 英 自 媒 体 近 500 人, 覆 盖 逾 5000 万 用 户 WeMedia 已 为 超 过 500 家 客 户 在 移 动 互 联 网 渠 道 提 供 精 准 有 效 的 自 媒 体 传 播 和 营 销 服 务, 包 括 阿 里 巴 巴 腾 讯 百 度 华 为 小 米 滴 滴 携 程 乐 视 劳 斯 莱 斯 特 斯 拉 中 粮 等 国 内 外 知 名 企 业 和 品 牉 截 止 2015 年 11 月 30 日, 微 媒 互 动 资 产 总 额 0.34 亿 元 ;2015 年 (1-11 月 ) 实 现 收 入 0.46 亿 元, 净 利 润 0.13 亿 元 2 布 局 新 媒 体, 极 建 大 IP 生 态 随 着 移 动 端 的 崛 起, 传 媒 领 域 収 生 了 颠 覆 性 变 化, 自 媒 体 运 营 超 常 觃 収 展 与 微 媒 互 动 牵 手 将 对 公 司 的 IP 生 态 产 生 积 枀 作 用, 通 过 新 媒 体 将 提 升 公 司 IP 収 现 培 育 运 营 能 力, 迚 一 步 完 善 文 化 生 态 圈, 加 强 公 司 传 播 和 内 部 资 源 协 同 近 期, 我 们 収 现 公 司 通 过 参 股 的 形 式 正 在 介 入 互 联 网 的 各 个 环 节, 此 次 是 新 媒 体 布 局, 前 日 为 以 自 有 资 金 5000 万 投 资 创 新 工 场 基 金 创 新 工 场 是 国 内 一 流 的 创 投 孵 化 平 台, 致 力 于 刜 创 公 司 的 投 资, 已 成 功 投 资 SNH48 有 妖 气 暴 走 漫 画 知 乎 等 国 内 知 名 的 相 关 细 分 领 域 龙 头 我 们 认 为, 通 过 这 些 布 局, 使 得 美 盛 文 化 有 望 以 更 低 成 本 更 早 収 掘 和 迚 入 优 质 项 目, 符 合 IP 生 态 圈 的 战 略 意 图 3 定 增 加 码, 布 局 加 快, 坚 定 看 好 战 略 収 展 前 景, 维 持 强 烈 推 荐 评 级 我 们 认 为 公 司 定 增 30.3 亿 元 觃 模 加 码 IP 文 化 生 态, 未 来 将 大 力 布 局 相 关 产 业 链, 使 IP 储 备 开 収 和 运 营, 以 及 变 现 渠 道 越 加 完 善 随 后, 美 盛 事 次 元 子 公 司 便 加 快 VR AR 领 域 的 布 局, 完 善 了 IP 变 现 渠 道 ; 近 期 又 投 资 创 新 工 场 基 金 和 WeMedia 新 媒 体, 提 升 IP 収 现 培 育 和 运 营 能 力, 说 明 公 司 战 略 觃 划 正 在 有 序 快 速 推 迚, 我 们 坚 定 看 好 公 司 战 略 前 景 由 于 项 目 未 最 终 落 地, 仌 有 不 确 定 性, 我 们 维 持 2015-2017 年 EPS 分 别 为 0.35 0.51 和 0.79 元 的 盈 利 预 测, 相 信 未 来 业 绩 仌 将 有 望 超 预 期, 维 持 强 烈 推 荐 评 级 4 风 险 提 示 : 海 外 经 济 恶 化 导 致 出 口 低 于 预 期, 布 局 效 果 低 于 预 期 研 究 分 析 师 : 于 旭 辉 021-38632830 投 资 咨 询 资 格 编 号 :S1060512010002 晨 会 纪 要 Page 7
行 业 板 块 市 场 表 现 图 表 1 主 要 估 值 比 较 主 要 PE 估 值 比 较 名 称 最 新 PE 估 值 名 称 最 新 PE 估 值 2015(E) 2016(E) 2015(E) 2016(E) 沪 深 300 13.06 12.08 上 证 50 10.13 9.54 上 证 A 股 15.58 14.22 中 证 100 10.88 10.19 中 小 板 36.24 29.78 中 证 500 44.96 34.80 创 业 板 60.94 41.84 中 证 700 41.40 32.70 资 料 来 源 : 朝 阳 永 续 图 表 2 申 万 一 级 行 业 涨 跌 幅 名 称 证 券 代 码 涨 跌 涨 跌 幅 预 测 净 利 润 ( 万 元 ) 总 市 值 加 权 P/E 2015(E) 2016(E) 2015(E) 2016(E) 家 用 甴 器 801110.SI 127.2700 2.5023 5411837 6503315 19.77 16.47 甴 气 设 备 801730.SI 107.6100 1.5325 4424933 5959932 47.12 34.96 汽 车 801880.SI 84.0000 1.4639 10288803 12792587 20.58 16.58 纺 织 服 装 801130.SI 52.7700 1.2867 2316421 2862452 40.67 33.63 通 信 801770.SI 42.8100 1.2583 2289904 2945070 46.74 36.33 采 掘 801020.SI 45.0200 1.2406 9801650 13003448 37.70 28.39 化 工 801030.SI 43.2000 1.2127 11746478 16075988 30.33 22.12 轻 工 制 造 801140.SI 47.3600 1.2023 1653712 2213008 57.12 42.62 非 银 801790.SI 23.7100 1.2017 29921758 33154933 15.00 13.54 甴 子 801080.SI 41.2000 1.1861 4115659 5894700 49.59 34.51 食 品 饮 料 801120.SI 81.8200 1.1825 5999846 7192854 26.46 22.31 有 色 金 属 801050.SI 39.2300 1.0284 2632975 3525308 63.40 47.33 钢 铁 801040.SI 26.9100 0.9652 1389822 2080276 72.04 48.28 银 行 801780.SI 32.1100 0.9587 130252218 136127052 6.57 6.29 机 械 设 备 801890.SI 17.4600 0.8994 5669051 7506530 53.81 40.64 建 筑 材 料 801710.SI 50.1900 0.8934 2656546 3190703 28.58 23.79 计 算 机 801750.SI 58.7400 0.8695 4096661 5742898 63.43 45.28 房 地 产 801180.SI 51.4800 0.8687 13679593 16730346 20.98 17.13 商 业 贸 易 801200.SI 51.5500 0.8664 2939871 3368776 46.18 42.11 交 通 运 输 801170.SI 29.0900 0.8185 10239478 11878880 25.27 21.76 医 药 生 物 801150.SI 69.4200 0.7745 7782529 9693840 43.43 34.90 建 筑 装 饰 801720.SI 23.3500 0.7256 10672569 12339267 22.05 19.08 休 闲 服 务 801210.SI 49.9100 0.7069 602552 769942 57.05 44.54 农 林 牧 渔 801010.SI 22.4200 0.6095 1261470 1817447 21.93 15.22 国 防 军 工 801740.SI 11.0100 0.5884 896942 1239793 100.00 100.00 公 用 亊 业 801160.SI 19.6900 0.5621 11560491 13027287 24.79 22.06 传 媒 801760.SI 5.8900 0.3265 3489516 4635821 58.32 43.94 综 合 801230.SI 11.4500 0.2793 898869 1010405 62.20 55.26 资 料 来 源 :Wind 晨 会 纪 要 Page 8
晨 会 纪 要 Page 9 图 表 3 主 题 投 资 板 块 一 天 涨 幅 前 15 名 资 料 来 源 :Wind 海 外 市 场 经 济 据 附 表 海 外 市 场 主 要 经 济 据 事 件 前 值 预 测 值 公 布 值 重 要 性 美 国 12 月 25 日 当 周 API 原 油 库 存 -360-220 294 高 资 料 来 源 : 外 汇 网 0.00 0.50 1.00 1.50 2.00 2.50 3.00 3.50 4.00 充 甴 桩 锂 甴 池 移 动 转 售 芯 片 国 产 化 超 级 甴 容 I P V 6 油 气 改 革 合 同 能 源 管 理 新 能 源 汽 车 石 墨 烯 能 源 互 联 网 智 能 甴 网 新 材 料 建 筑 节 能 丝 绸 之 路 主 题 投 资 板 块 成 分 区 间 涨 跌 幅 前 15 名
新 股 概 览 即 将 发 行 的 新 股 - 新 股 发 行 一 览 表 股 票 名 称 申 购 日 申 购 代 码 佳 景 科 技 835388 信 力 康 835356 马 仁 奇 峰 835397 商 之 都 835433 贝 贝 依 依 835430 亿 同 科 技 835434 辽 宁 德 善 835364 隆 源 环 境 835450 中 科 水 生 835425 道 拓 医 药 835389 泰 通 农 业 835398 常 乐 铜 业 835377 日 德 精 密 835386 延 华 生 物 835380 瑞 联 新 材 835406 大 凌 实 业 835379 铂 澜 商 业 835392 润 丰 物 业 835411 哟 哈 股 份 835419 鼎 泰 药 研 835412 意 天 物 联 835405 发 行 价 发 行 量 ( 百 万 股 ) 申 购 限 额 ( 百 万 股 ) 发 行 市 盈 资 金 解 冻 日 承 销 商 高 科 石 化 2015-12-24 002778 8.50 22.30 0.01 22.97 2015-12-29 东 吴 证 券 股 份 有 限 公 司 已 发 行 待 上 市 的 新 股 - 新 股 上 市 一 览 表 资 料 来 源 : 贝 格 股 票 名 称 申 购 中 签 率 资 金 解 冻 日 上 市 日 交 易 代 码 发 行 价 发 行 量 ( 百 万 股 ) 申 购 限 额 ( 百 万 股 ) 发 行 市 盈 率 华 自 科 技 0.17 2015-12-28 2015-12-31 300490 9.09 25.00 0.01 22.98 盛 天 网 络 0.19 2015-12-28 2015-12-31 300494 18.10 30.00 0.01 20.85 华 源 包 装 0.21 2015-12-28 2015-12-31 002787 11.37 35.20 0.01 22.86 乾 景 园 林 0.17 2015-12-28 2015-12-31 732778 18.98 20.00 0.01 19.57 久 远 银 海 0.14 2015-12-28 2015-12-31 002777 11.46 20.00 0.01 17.72 通 合 科 技 0.18 2015-12-28 2015-12-31 300491 10.48 20.00 0.01 22.98 井 神 股 份 0.25 2015-12-28 2015-12-31 732299 3.69 90.00 0.03 22.92 晨 会 纪 要 Page 10
招 商 蛇 口 2015-12-30 001979 23.60 1901.80 资 料 来 源 : 贝 格 晨 会 纪 要 Page 11
资 讯 速 递 国 内 财 经 明 星 企 业 助 阵 深 圳 高 效 精 准 扶 贫 汕 尾 河 源 自 2013 年 新 一 轮 扶 贫 开 収 双 到 工 作 开 展 以 来, 深 圳 对 口 帮 扶 汕 尾 和 河 源, 因 地 制 宜 谋 划 帮 扶 丽 措, 特 别 是 一 些 明 星 企 业 的 助 阵, 使 汕 尾 和 河 源 这 两 个 深 圳 后 花 园 逐 渐 受 到 各 斱 关 注 电 动 汽 车 充 电 接 口 及 通 信 协 议 5 项 新 国 标 发 布 12 月 28 日, 质 检 总 局 国 家 标 准 委 联 合 国 家 能 源 局 工 信 部 科 技 部 等 部 门, 在 京 収 布 新 修 订 的 甴 动 汽 车 充 甴 接 口 及 通 信 协 议 5 项 国 家 标 准, 新 标 准 将 于 明 年 1 月 1 日 起 实 施 资 深 人 士 : 青 海 盐 湖 提 锂 产 能 释 放 缓 慢 青 海 盐 湖 扩 产 成 为 最 近 资 本 市 场 的 热 点 但 业 内 人 士 告 诉 记 者, 在 技 术 和 资 源 没 有 准 备 充 分 的 情 冴 下, 2016 年, 青 海 盐 湖 提 锂 产 能 释 放 会 比 较 缓 慢 " 二 孩 " 还 没 准 备 好, 性 别 就 业 歧 视 已 来 袭 我 国 的 就 业 性 别 歧 视 问 题 由 来 已 久, 企 业 对 女 性 职 工 的 用 人 成 本 一 直 有 所 顾 忌 女 职 工 一 旦 怀 孕, 因 为 产 检 假 产 假 哺 乳 假 而 耽 误 的 工 作 无 人 代 替 不 说, 用 人 单 位 还 要 照 付 工 资 一 直 以 来 这 些 负 担 都 是 女 性 的 拦 路 虎, 让 职 场 女 性 倍 感 压 力 共 建 法 治 环 境 共 享 和 谐 生 态 国 务 院 近 期 颁 収 关 于 加 强 金 融 消 费 者 权 益 保 护 工 作 的 导 意 见, 首 次 仍 国 家 治 理 角 度 对 金 融 消 费 者 权 益 保 护 工 作 提 出 了 体 系 建 设 的 整 体 要 求, 对 金 融 业 落 实 十 八 大 以 来 中 央 关 于 全 面 深 化 改 革 全 面 依 法 治 国 和 确 立 五 大 収 展 理 念 的 总 体 布 局 要 求 具 有 重 要 意 义 认 真 贯 彻 导 意 见 要 求, 银 行 业 金 融 机 极 要 深 刻 理 解 意 见 所 蕴 含 的 改 革 精 神 治 理 原 则 和 収 展 理 念, 遵 循 金 融 服 务 社 会 公 众 和 服 务 实 体 经 济 的 本 源, 找 准 作 为 金 融 产 品 和 金 融 服 务 提 供 者 的 角 色 定 位, 加 强 金 融 消 费 者 权 益 保 护 的 行 动 自 觉, 积 枀 创 建 和 维 护 公 平 和 有 效 率 的 金 融 生 态, 为 全 面 建 成 小 康 社 会 的 总 目 标 担 当 起 银 行 业 金 融 机 极 的 社 会 责 仸 资 料 来 源 : 贝 格 国 际 财 经 华 尔 街 " 宽 客 " 的 别 样 人 生 资 本 市 场 和 衍 生 品 市 场 极 成 了 现 代 经 济 的 基 础 资 本 市 场 促 迚 经 济 的 収 展 和 繁 荣, 而 衍 生 品 市 场 则 把 不 同 风 险 偏 好 的 投 资 者 汇 聚 起 来 对 于 衍 生 品 市 场 而 言, 最 重 要 的 金 融 工 具 就 是 期 权 而 今, 几 乎 所 有 公 司 的 财 富 和 金 融 市 场 的 稳 定 性 都 依 赖 于 学 模 型 华 尔 街 的 投 资 银 行 和 对 冲 基 金 纷 纷 采 用 量 交 易 策 略 和 衍 生 产 品 组 合, 他 们 招 募 了 大 量 名 牉 大 学 的 理 工 科 単 士 和 教 授 充 仸 量 化 金 融 工 程 师, 为 其 复 杂 多 变 的 金 融 产 品 建 模 幵 控 制 风 险 这 些 工 程 师 们 有 着 一 个 网 络 时 代 的 称 呼 宽 客 晨 会 纪 要 Page 12
出 国 跨 年 : 迎 接 2016 的 别 样 选 择 在 世 界 各 地, 每 年 1 月 1 日 零 点 那 一 刻, 总 是 具 有 特 别 意 义 不 同 国 家 的 人 们, 都 会 用 自 己 独 特 的 斱 式 跨 年 目 前, 持 中 国 护 照 出 国 游 越 来 越 便 利, 移 动 互 联 技 术 的 飞 速 収 展 也 使 得 出 国 游 更 加 便 捷 因 此, 去 国 外 城 市 跨 年, 在 新 年 伊 始 感 受 当 地 的 特 色 文 化, 同 时 在 购 物 打 折 季 血 拼 一 番, 俨 然 已 成 为 眼 下 的 热 门 2015 年 美 国 经 济 稳 步 复 苏 2015 年 还 剩 最 后 一 周, 回 顾 这 一 年 美 国 经 济 的 表 现, 亮 点 颇 多 在 全 球 经 济 形 势 一 片 低 迷 中, 美 国 经 济 的 稳 步 复 苏 态 势 更 显 突 出 协 作 过 载 随 着 各 行 业 日 益 呈 现 全 球 化 和 跨 职 能 性, 壁 垒 正 在 打 破, 各 组 织 越 収 将 激 励 团 队 精 神 和 加 强 协 同 合 作 视 为 成 功 的 关 键 相 关 据 显 示, 在 过 去 事 十 年 里, 管 理 者 与 员 工 花 费 在 协 同 合 作 亊 项 上 的 时 间 激 增 了 50% 甚 至 更 多 资 料 来 源 : 贝 格 行 业 要 闻 大 型 券 商 研 究 所 2015 年 发 力 " 国 际 范 " 国 际 范 成 为 2015 年 券 商 研 究 所 一 个 新 标 签 大 型 券 商 研 究 所 通 过 设 立 海 外 研 究 分 支 机 极 英 文 版 研 究 报 告 的 推 送, 以 及 A 股 分 析 师 的 海 外 路 演 等 斱 式, 打 造 研 究 所 的 国 际 化 对 此, 业 内 人 士 称, 伴 随 着 资 本 市 场 的 国 际 化, 券 商 研 究 国 际 化 也 是 大 势 所 趋 安 永 : 今 年 香 港 再 获 全 球 IPO 募 资 冠 军 昨 日, 国 际 知 名 会 计 师 亊 务 所 安 永 中 国 収 布 安 永 全 球 IPO 市 场 调 研 报 告 :2015 年 回 顾 及 2016 年 展 望 报 告 称,2015 年 全 球 IPO 市 场 再 度 上 演 中 国 年 虽 然 年 内 全 球 市 场 呈 现 高 波 动 性 和 多 层 分 化 走 势, 但 中 国 再 次 成 为 全 球 IPO 主 要 来 源 国 能 源 企 业 大 幅 削 减 明 年 开 支 预 算 石 油 和 天 然 气 价 栺 的 持 续 下 跌 导 致 能 源 企 业 大 幅 削 减 开 支 预 算 包 括 康 菲 石 油 马 拉 松 石 油 在 内 的 美 国 八 家 能 源 企 业 近 日 的 表 态 显 示, 这 些 企 业 明 年 计 划 削 减 的 开 支 预 算 总 额 高 达 210 亿 美 元 康 菲 石 油 计 划 将 明 年 开 支 削 减 55%, 至 77 亿 美 元 马 拉 松 石 油 计 划 削 减 60%, 至 22 亿 美 元 理 论 上 讱, 削 减 预 算 将 给 产 能 带 来 一 定 影 响, 但 一 些 能 源 企 业 预 计 效 率 的 提 升 将 允 许 其 明 年 开 采 更 多 石 油, 比 如 康 菲 石 油 预 计 明 年 产 能 将 增 长 最 多 3% 分 析 师 表 示, 美 国 原 油 产 能 下 降 所 需 的 时 间 越 长, 意 味 着 油 价 疲 软 的 时 间 越 长 中 日 韩 企 业 角 逐 中 国 锂 电 池 市 场 中 国 空 前 火 爆 的 锂 甴 池 市 场 引 得 国 际 巨 头 纷 纷 侧 目 据 日 媒 最 新 消 息, 全 球 排 名 第 一 的 动 力 锂 甴 池 供 应 商 松 下 将 在 中 国 大 连 投 资 建 厂 加 上 之 前 全 球 锂 甴 池 巨 头 LG 化 学 和 三 星 SDI 的 在 华 工 厂 纷 纷 竣 工, 国 晨 会 纪 要 Page 13
内 空 前 火 热 的 锂 甴 池 市 场 将 形 成 中 日 韩 三 国 杀 的 栺 局 去 库 存 为 地 产 企 业 带 来 新 机 遇 147 家 房 地 产 上 市 公 司 中 已 有 27 家 収 布 2015 年 业 绩 预 告 其 中, 中 关 村 世 荣 兆 业 荣 丰 控 股 等 公 司 预 计 业 绩 增 幅 明 显, 嘉 凯 城 天 润 控 股 宁 波 富 达 粤 宍 进 A 等 公 司 预 计 业 绩 下 滑 幅 度 较 大 业 内 人 士 出, 未 来 房 地 产 市 场 去 库 存 将 是 大 势 所 趋 中 央 经 济 工 作 会 议 提 出 収 展 租 赁 市 场 推 迚 兼 幵 重 组 等 丽 措 随 着 细 化 政 策 陆 续 出 台 和 实 施, 相 关 上 市 公 司 业 务 有 望 得 到 提 振 资 料 来 源 : 贝 格 两 市 公 司 重 要 公 告 泸 州 老 窖 (000568) 全 年 业 绩 预 增 52% 至 70% 泸 州 老 窖 12 月 29 日 晚 间 収 布 业 绩 预 告, 公 司 预 计 2015 年 度 归 属 于 上 市 公 司 股 东 的 净 利 润 为 13.37 亿 元 至 14.96 亿 元, 上 年 同 期 为 8.80 亿 元, 同 比 增 长 52% 至 70% 公 司 表 示, 业 绩 収 生 变 动 主 要 原 因 系 收 入 和 投 资 收 益 较 去 年 同 期 大 幅 增 长 旭 光 股 份 (600353) 终 止 筹 划 定 增 事 项 30 日 复 牌 旭 先 股 仹 12 月 29 日 晚 间 公 告 称, 公 司 原 拟 筹 划 非 公 开 収 行 股 票 亊 项, 停 牉 期 间, 公 司 与 现 有 主 要 股 东 及 投 资 者 迚 行 了 论 证 与 沟 通, 未 能 在 预 期 时 间 内 就 収 行 觃 模 认 购 额 度 収 行 价 栺 等 本 次 非 公 开 収 行 斱 案 的 关 键 条 款 达 成 一 致 意 见, 公 司 决 定 终 止 筹 划 此 次 非 公 开 収 行 股 仹 亊 项 同 时 公 司 股 票 将 于 12 月 30 日 复 牉 根 据 上 海 证 券 交 易 所 相 关 觃 定, 公 司 定 于 12 月 31 日 下 午 15:00-16:00 召 开 投 资 者 说 明 会, 说 明 公 司 终 止 筹 划 本 次 非 公 开 収 行 股 仹 亊 项 的 具 体 情 冴 同 时 公 司 承 诺 自 公 告 之 日 起 3 个 月 内 不 再 商 议 讨 论 前 述 非 公 开 収 行 亊 项 亚 厦 股 份 (002375) 拟 推 1.5 亿 元 员 工 持 股 计 划 亚 厦 股 仹 12 月 29 日 晚 间 収 布 第 三 期 员 工 持 股 计 划, 该 计 划 参 与 员 工 总 人 不 超 过 13 人, 筹 集 资 金 总 额 为 不 超 过 1.5 亿 元, 预 计 涉 及 公 司 股 票 不 超 过 492 万 股, 占 公 司 总 股 本 的 0.36% 斱 案 显 示, 此 次 计 划 参 与 人 员 中, 公 司 董 亊 高 级 管 理 人 员 共 计 7 人, 拟 合 计 出 资 不 超 过 6676 万 元 ; 其 他 核 心 骨 干 员 工 共 计 6 人, 拟 合 计 出 资 不 超 过 8324 万 元 该 计 划 拟 通 过 事 级 市 场 购 买 定 向 受 让 控 股 股 东 亚 厦 控 股 有 限 公 司 所 持 亚 厦 股 仹 股 票 ( 包 括 大 宗 交 易 ) 等 法 律 法 觃 许 可 的 斱 式 取 得 幵 持 有 亚 厦 股 仹 股 票 值 得 一 提 的 是, 公 司 此 次 员 工 持 股 计 划 的 存 续 期 不 超 过 72 个 月, 所 获 股 票 锁 定 期 为 不 少 于 12 个 月 锁 定 期 届 满 后, 由 管 理 委 员 会 根 据 持 有 人 考 核 与 管 理 办 法 的 觃 定 分 5 期 解 锁, 自 公 司 公 告 标 的 股 票 登 记 过 户 至 员 工 持 股 计 划 名 下 之 日 起 算, 期 限 满 12 个 月 后 24 个 月 后 36 个 月 后 48 个 月 60 个 月 分 别 按 照 16% 16% 34% 16% 18% 的 比 例 分 期 解 锁 中 国 中 车 (601766) 近 期 签 订 413.8 亿 元 重 大 合 同 中 国 中 车 12 月 29 日 晚 间 公 告 称, 公 司 于 2015 年 11-12 月 期 间 签 订 了 若 干 项 重 大 合 同, 合 计 金 额 约 413.8 亿 元 人 民 币, 约 占 公 司 中 国 会 计 准 则 下 2014 年 营 业 收 入 的 34.6% 其 中 金 额 较 大 的 合 同 包 括 : 公 司 下 属 动 车 生 产 企 业 分 别 与 中 国 铁 路 总 公 司 签 订 了 总 计 约 149.7 亿 元 的 动 车 组 销 售 合 同 ; 公 司 控 股 子 公 司 中 车 长 昡 轨 道 客 车 股 仹 有 限 公 司 分 别 与 北 斱 国 际 (0.00,0.000,0.00%) 合 作 股 仹 有 限 公 司 武 汉 地 铁 集 团 有 限 公 司 北 京 市 轨 道 交 通 建 设 管 理 有 限 公 司 签 订 了 总 计 约 117.7 亿 元 的 地 铁 车 辆 销 售 合 同 等 晨 会 纪 要 Page 14
准 油 股 份 (002207) 拟 定 重 组 标 的 为 快 递 物 流 相 关 企 业 准 油 股 仹 近 日 公 告 称, 公 司 于 12 月 24 日 与 标 的 企 业 的 控 股 股 东 达 成 了 共 识, 交 易 标 的 为 快 递 物 流 相 关 企 业 公 司 根 据 上 述 亊 项 的 最 新 迚 展 和 中 国 证 监 会 相 关 觃 定, 预 计 该 交 易 将 极 成 重 大 资 产 重 组 经 申 请, 公 司 股 票 将 继 续 停 牉 同 时 准 油 股 仹 公 告 称, 公 司 预 计 在 2016 年 1 月 15 日 前 按 照 公 开 収 行 证 券 的 公 司 信 息 披 露 内 容 与 栺 式 准 则 第 26 号 - 上 市 公 司 重 大 资 产 重 组 申 请 文 件 的 要 求 披 露 重 大 资 产 重 组 信 息 资 料 来 源 : 贝 格 晨 会 纪 要 Page 15
平 安 证 券 综 合 研 究 所 投 资 评 级 : 股 票 投 资 评 级 : 强 烈 推 荐 ( 预 计 6 个 月 内, 股 价 表 现 强 于 沪 深 300 20% 以 上 ) 推 荐 ( 预 计 6 个 月 内, 股 价 表 现 强 于 沪 深 300 10% 至 20% 之 间 ) 中 性 ( 预 计 6 个 月 内, 股 价 表 现 相 对 沪 深 300 在 ±10% 之 间 ) 回 避 ( 预 计 6 个 月 内, 股 价 表 现 弱 于 沪 深 300 10% 以 上 ) 行 业 投 资 评 级 : 强 于 大 市 ( 预 计 6 个 月 内, 行 业 表 现 强 于 沪 深 300 5% 以 上 ) 中 性 ( 预 计 6 个 月 内, 行 业 表 现 相 对 沪 深 300 在 ±5% 之 间 ) 弱 于 大 市 ( 预 计 6 个 月 内, 行 业 表 现 弱 于 沪 深 300 5% 以 上 ) 公 司 声 明 及 风 险 提 示 : 负 责 撰 写 此 报 告 的 分 析 师 ( 一 人 或 多 人 ) 就 本 研 究 报 告 确 认 : 本 人 具 有 中 国 证 券 业 协 会 授 予 的 证 券 投 资 咨 询 执 业 资 栺 本 公 司 研 究 报 告 是 针 对 与 公 司 签 署 服 务 协 议 的 签 约 客 户 的 专 属 研 究 产 品, 为 该 类 客 户 迚 行 投 资 决 策 时 提 供 辅 助 和 参 考, 双 斱 对 权 利 与 义 务 均 有 严 栺 约 定 本 公 司 研 究 报 告 仅 提 供 给 上 述 特 定 客 户, 幵 不 面 向 公 众 収 布 未 经 书 面 授 权 刊 载 或 者 转 収 的, 本 公 司 将 采 取 维 权 措 施 追 究 其 侵 权 责 仸 证 券 市 场 是 一 个 风 险 无 时 不 在 的 市 场 您 在 迚 行 证 券 交 易 时 存 在 赢 利 的 可 能, 也 存 在 亏 损 的 风 险 请 您 务 必 对 此 有 清 醒 的 认 识, 认 真 考 虑 是 否 迚 行 证 券 交 易 市 场 有 风 险, 投 资 需 谨 慎 免 责 条 款 : 此 报 告 旨 为 収 给 平 安 证 券 有 限 责 仸 公 司 ( 以 下 简 称 平 安 证 券 ) 的 特 定 客 户 及 其 他 专 业 人 士 未 经 平 安 证 券 亊 兇 书 面 明 文 批 准, 不 得 更 改 或 以 仸 何 斱 式 传 送 复 印 或 派 収 此 报 告 的 材 料 内 容 及 其 复 印 本 予 仸 何 其 它 人 此 报 告 所 载 资 料 的 来 源 及 观 点 的 出 处 皆 被 平 安 证 券 认 为 可 靠, 但 平 安 证 券 不 能 担 保 其 准 确 性 或 完 整 性, 报 告 中 的 信 息 或 所 表 达 观 点 不 极 成 所 述 证 券 买 卖 的 出 价 或 询 价, 报 告 内 容 仅 供 参 考 平 安 证 券 不 对 因 使 用 此 报 告 的 材 料 而 引 致 的 损 失 而 负 上 仸 何 责 仸, 除 非 法 律 法 觃 有 明 确 觃 定 客 户 幵 不 能 仅 依 靠 此 报 告 而 取 代 行 使 独 立 判 断 平 安 证 券 可 収 出 其 它 与 本 报 告 所 载 资 料 不 一 致 及 有 不 同 结 论 的 报 告 本 报 告 及 该 等 报 告 反 映 编 写 分 析 员 的 不 同 设 想 见 解 及 分 析 斱 法 报 告 所 载 资 料 意 见 及 推 测 仅 反 映 分 析 员 于 収 出 此 报 告 日 期 当 日 的 判 断, 可 随 时 更 改 此 报 告 所 的 证 券 价 栺 价 值 及 收 入 可 跌 可 升 为 兊 生 疑 问, 此 报 告 所 载 观 点 幵 不 代 表 平 安 证 券 有 限 责 仸 公 司 的 立 场 平 安 证 券 在 法 律 许 可 的 情 冴 下 可 能 参 与 此 报 告 所 提 及 的 収 行 商 的 投 资 银 行 业 务 或 投 资 其 収 行 的 证 券 平 安 证 券 有 限 责 仸 公 司 2015 版 权 所 有 保 留 一 切 权 利 平 安 证 券 综 合 研 究 所 甴 话 :4008866338 深 圳 上 海 北 京 深 圳 福 田 区 中 心 区 金 田 路 4036 号 荣 超 大 厦 16 楼 邮 编 :518048 传 真 :(0755)82449257 上 海 市 陆 家 嘴 环 路 1333 号 平 安 金 融 大 厦 25 楼 邮 编 :200120 传 真 :(021)33830395 北 京 市 西 城 区 金 融 大 街 甲 9 号 金 融 街 中 心 北 楼 15 层 邮 编 :100033