期 货 的 种 类 期 货, 一 般 指 期 货 合 约, 就 是 指 由 期 货 交 易 所 统 一 制 定 的 规 定 在 将 来 某 一 特 定 的 时 间 和 地 点 交 割 一 定 数 量 标 的 物 的 标 准 化 合 约 Text 农 产 品 期 货 金 属 期 货 能 源 期 货 外

专 业 金 融 机 构 最 具 价 值 的 衍 生 品 服 务 商 期 货 市 场 功 能 在 企 业 中 的 应 用 新 湖 期 货 温 州 吴 百 惠 规 范 规 模 创 新 品 牌 http://www.xinhu.cn

期 货 的 种 类 期 货, 一 般 指 期 货 合 约, 就 是 指 由 期 货 交 易 所 统 一 制 定 的 规 定 在 将 来 某 一 特 定 的 时 间 和 地 点 交 割 一 定 数 量 标 的 物 的 标 准 化 合 约 Text 农 产 品 期 货 金 属 期 货 能 源 期 货 外 汇 期 货 利 率 期 货 股 票 期 货 股 指 期 货

2 国 内 四 大 期 货 交 易 所 及 品 种 上 海 期 货 交 易 所 品 种 黄 金 铜 铝 锌 天 然 橡 胶 燃 料 油 螺 纹 钢 线 材 品 种 代 码 AU CU AL ZN RU FU RB WR 大 连 商 品 交 易 所 品 种 大 豆 玉 米 豆 粕 豆 油 棕 榈 油 LLDPE PVC 品 种 代 码 A/B C M Y P L V 郑 州 商 品 交 易 所 品 种 硬 麦 强 麦 菜 籽 油 白 糖 棉 花 PTA 早 灿 稻 品 种 代 码 WT WS RO SR CF TA ER 中 国 金 融 期 货 交 易 所 拟 上 市 品 种 品 种 代 码 沪 深 300 股 指 期 货 IF

报 告 目 录 1 期 货 市 场 的 功 能 2 期 货 市 场 对 于 企 业 经 营 的 价 值 3 企 业 如 何 实 际 参 与 期 货 市 场 4 企 业 套 期 保 值 的 会 计 处 理 5 企 业 参 与 期 货 交 易 如 何 做 好 风 险 控 制

期 货 市 场 的 功 能 期 货 市 场 雨 伞 功 能 在 危 机 中 凸 显 期 货 市 场 是 新 的 游 戏 规 则 三 大 功 能 期 货 市 场 是 宏 观 经 济 的 地 图

报 告 目 录 1 期 货 市 场 的 功 能 2 期 货 市 场 对 于 企 业 经 营 的 价 值 3 企 业 如 何 实 际 参 与 期 货 市 场 4 企 业 套 期 保 值 的 会 计 处 理 5 企 业 参 与 期 货 交 易 如 何 做 好 风 险 控 制

期 货 市 场 对 于 企 业 经 营 价 值 企 业 通 过 期 货 市 场 对 冲 产 能 A 三 大 价 值 C 期 货 市 场 价 格 周 期 分 析 有 助 于 企 业 制 定 中 长 期 发 展 战 略 B 企 业 通 过 期 货 市 场 建 立 有 利 的 定 价 模 式

套 期 保 值 三 部 曲 WHY WHAT HOW

企 业 套 期 保 值 两 大 前 提 市 场 价 格 大 幅 波 动 企 业 利 润 随 价 格 波 动 幅 度 大

企 业 经 营 的 窘 境 进 入 门 槛 低 附 加 值 低 资 金 密 集 型 靠 天 吃 饭 产 能 过 剩 政 策 影 响 大 风 险 难 以 转 嫁

风 险 无 处 不 在

企 业 面 临 具 体 风 险 敞 口 信 用 风 险 库 存 风 险 价 格 传 导 风 险

复 利 的 双 刃 剑 效 应 企 业 暴 赚 暴 赔, 出 现 盈 利 就 拿 来 扩 大 生 产 规 模, 最 终 结 果 又 如 何 持 续 4 年? 亏 损 43.75%!( 按 年 盈 亏 波 动 50% 计 算 ) 持 续 10 年? 亏 损 76.27%!( 按 年 盈 亏 波 动 50% 计 算 ) 百 年 老 店? 十 年 都 难 保! 规 避 市 场 价 格 波 动 风 险 的 解 决 之 道 ------- 期 货 市 场

企 业 套 保 原 理 期 货 价 格 和 现 货 价 格 同 涨 同 跌, 而 且 涨 跌 幅 度 大 致 相 同, 企 业 在 两 个 市 场 同 时 操 作, 从 而 使 得 盈 亏 互 相 抵 消, 达 到 规 避 风 险 的 目 的

现 货 是 绳 期 货 是 杆

套 期 保 值 方 案 不 同 类 型 的 企 业 其 套 期 保 值 方 案 的 制 定 出 发 点 是 不 尽 相 同 的 保 值 标 的 无 外 乎 原 料 或 成 品 库 存 保 值 手 段 的 选 择 : 期 货 及 期 权

对 贸 易 商 体 现 的 未 销 售 库 存, 对 加 工 企 业 则 是 未 加 工 库 存 概 括 地 讲 : 现 货 企 业 的 套 期 保 值 就 是 对 一 定 时 期 内 未 销 售 或 未 加 工 的 库 存 的 价 格 风 险 进 行 管 理 的 一 种 手 段 企 业 现 货 库 存 可 以 是 正 的, 也 可 以 是 负 的, 同 时 根 据 生 产 加 工 和 销 售 状 况 其 数 量 在 变 化 套 期 保 值 就 是 根 据 企 业 现 货 库 存 的 数 量 和 性 质 在 期 货 市 场 上 进 行 对 冲 一 个 完 整 成 功 的 套 期 保 值 方 案 必 须 建 立 在 对 未 来 价 格 趋 势 进 行 判 断 的 基 础 上, 这 种 判 断 的 结 果 只 作 为 保 值 时 机 和 介 入 价 格 的 参 考

建 立 期 货 套 保 战 略, 帮 助 企 业 管 理 价 格 风 险 1 贸 易 定 价 的 透 明 化 与 依 据 2 套 期 保 值 3 保 证 了 公 司 现 货 经 营 的 持 续 稳 定 增 长 4 促 进 了 现 货 的 规 模 化 经 营

5 提 高 了 公 司 在 国 际 国 内 市 场 上 的 竞 争 力 6 提 升 了 现 货 经 营 水 平 7 帮 助 企 业 制 定 中 长 期 发 展 战 略

8 形 成 新 的 商 业 模 式 : 增 强 企 业 定 价 话 语 权 9 形 成 新 的 投 资 模 式 10 企 业 眼 界 更 高, 视 野 更 宽

1 企 业 基 本 情 况 套 期 保 值 案 例 有 100 余 年 历 史 某 国 际 500 强 集 团 在 中 国 注 册 的 公 司 ; 在 国 内 有 20 余 家 下 属 企 业 ; 原 材 料 涉 及 : 纯 铜 铝 合 金 钢 材 等 ; 生 产 电 力 设 备 在 全 球 有 完 整 的 通 过 LME 对 原 材 料 进 行 套 期 保 值 的 体 系 ; 2007 年 以 前, 中 国 境 内 企 业 的 套 保 通 过 LME 做 ;

套 期 保 值 案 例 2 该 企 业 在 套 期 保 值 方 面 的 需 求 该 公 司 产 品 价 格 在 一 个 财 务 年 度 内 相 对 稳 定, 但 主 要 原 料 如 铜, 须 从 市 场 采 购, 价 格 波 动 大 且 频 繁, 将 严 重 影 响 企 业 经 营 和 财 务 目 标 的 实 现 需 要 对 原 料 全 额 保 值 --- 采 购 定 价 依 据 是 上 海 有 色 金 属 网 年 消 耗 铜 3000 吨 左 右, 其 中 10% 根 据 市 价 即 时 采 购, 90% 根 据 每 月 第 三 周 均 价, 确 定 下 一 月 订 单 价 格

套 期 保 值 案 例 3 该 企 业 是 怎 么 做 套 期 保 值 的 (1) 套 保 目 标 和 模 式 该 企 业 的 保 值 目 标 达 成 稳 定 的 财 务 部 标, 平 滑 企 业 经 营 业 绩 该 企 业 的 保 值 模 式 原 料 采 购 计 划 + 成 本 核 算 为 依 据 的 企 业 战 略 型 套 保 模 式, 做 全 额 买 入 保 值

套 期 保 值 案 例 (2) 套 期 保 值 决 策 和 操 作 严 格 按 原 材 料 计 划, 在 期 货 市 场 分 月 进 行 买 入 ; 每 个 月 现 货 价 格 敲 定 后, 平 掉 对 应 的 期 货 头 寸 ; 远 期 的 套 保 比 例 可 适 度 缩 减, 逐 月 增 加

套 期 保 值 案 例 套 保 决 策 流 程 保 值 操 作 流 程 根 据 年 度 产 量 计 划 做 出 保 值 预 算 ; 做 4 个 季 度 保 值 ; Q1 90% Q2 75% Q3 50%... 每 个 月 或 每 季 度 进 行 调 整 ; 完 成 一 个 季 度 用 量 后 做 下 一 季 度 保 值 ; 每 月 第 三 周 起, 每 日 将 下 月 的 保 值 头 寸 平 仓 20%;

套 期 保 值 案 例 (3) 该 企 业 套 期 保 值 效 果 该 500 强 集 团 在 全 球 范 围 内 采 用 同 样 的 模 式 进 行 套 期 保 值 2008 年 营 运 利 润 率 依 然 能 够 达 到 13.04%; 2009 年 第 三 季 度 止 营 运 利 润 率 17.94%; 就 是 俗 话 说 的 好 的 年 景 不 特 别 好, 坏 的 年 景 也 不 会 很 坏, 平 滑 了 业 绩, 体 现 了 经 营 的 稳 健

棉 油 套 保 案 例 为 防 范 后 期 价 格 下 跌 风 险, 一 棉 籽 加 工 企 业 准 备 借 助 期 货 市 场 卖 出 套 保, 但 是 由 于 棉 油 期 货 尚 未 上 市, 直 接 套 保 不 能 实 现 经 过 测 算, 棉 油 与 豆 油 走 势 趋 同, 两 者 现 货 价 格 的 相 关 度 在 0.7-0.8 左 右, 高 度 相 关, 企 业 选 择 在 豆 油 市 场 卖 出 套 保 最 终 不 但 实 现 完 全 套 保, 并 且 取 得 盈 利

套 期 保 值 流 程 模 型

套 期 保 值 注 意 事 项 套 期 保 值 不 等 于 实 物 交 割 实 物 交 割 只 是 套 期 保 值 的 一 种 特 定 方 式 现 货 的 操 作 要 同 期 货 市 场 操 作 的 数 量 和 时 间 严 格 对 应

套 期 保 值 灵 活 性 探 讨 是 建 立 在 套 期 保 值 的 基 础 上 的 灵 活 性 把 握 建 仓 的 时 间 比 重 套 期 保 值 比 率 的 控 制 是 建 立 在 风 险 可 以 控 制 上 的 灵 活 性 知 道 出 现 问 题 后, 最 严 重 的 后 果 是 什 么 是 建 立 止 损 机 制 的 灵 活 性 知 道 最 坏 情 况 下, 能 够 造 成 多 大 的 损 失, 损 失 的 概 率 是 多 少?

是 套 期 保 值 错 了 吗 深 南 电 事 件 东 航 事 件 江 铜 事 件 中 信 泰 富 事 件

套 期 保 值 操 作 理 解 分 析 操 作 风 险 点 现 实 性 占 有 高 概 率 提 防 小 概 率 规 避 不 存 在 圣 杯

企 业 也 需 要 分 散 投 资 财 务 投 资 现 货 销 售 套 利 交 易 套 期 保 值 期 货 单 边 投 机

报 告 目 录 1 期 货 市 场 的 功 能 2 期 货 市 场 对 于 企 业 经 营 的 价 值 3 企 业 如 何 实 际 参 与 期 货 市 场 4 企 业 套 期 保 值 的 会 计 处 理 5 企 业 参 与 期 货 交 易 如 何 做 好 风 险 控 制

法 人 开 户 所 需 要 的 文 本 资 料 1. 合 同 涉 及 人 员 身 份 证 原 件 2. 有 效 营 业 执 照 正 副 本 3. 组 织 机 构 代 码 正 本 4. 税 务 登 记 证 正 本 5. 银 行 开 户 证 明 ( 需 带 相 关 印 章, 如 公 章 法 人 章 ) ( 若 委 托 代 理 人 开 户 须 提 供 相 关 授 权 书 )

法 人 开 户 所 需 要 的 影 像 资 料 1. 开 户 人 员 负 责 采 集 开 户 代 理 人 头 部 正 面 照 2. 开 户 代 理 人 身 份 证 扫 描 件 3. 营 业 执 照 ( 副 本 ) 扫 描 件 4. 组 织 机 构 代 码 证 正 本 扫 描 件 5. 签 署 经 纪 合 同 过 程 影 像

3 出 入 金 银 期 转 账 概 况 : 银 期 转 账,, 是 指 客 户 通 过 电 话 银 行 网 上 银 行 系 统 或 期 货 自 助 委 托 交 易 系 统 方 便 快 捷 的 完 成 其 期 货 保 证 金 账 户 和 银 行 结 算 账 户 之 间 资 金 的 划 拨 目 前 开 通 银 期 转 账 的 银 行 有 中 国 建 设 银 行 中 国 工 商 银 行 中 国 交 通 银 行 中 国 银 行 中 国 农 业 银 行, 其 中, 法 人 投 资 者 可 办 理 银 期 转 账 的 银 行 有 : 中 国 交 通 银 行 和 中 国 农 业 银 行

银 期 转 帐 的 优 点 优 点 极 大 地 方 便 了 投 资 者 出 入 金 保 障 了 个 人 投 资 者 出 入 金 的 安 全

银 期 转 账 的 流 程 : 2 柜 台 转 账 : 投 资 者 携 带 相 关 证 件 及 银 行 卡, 在 银 行 柜 台 进 行 转 账 3 通 过 网 上 银 行 转 账 : 可 以 登 录 工 农 中 建 交 五 大 行 的 网 上 银 行 进 行 转 账

出 入 金 的 提 示 出 入 金 的 时 间 : 交 易 日 的 8:45 15:30 出 入 金 的 次 数 和 金 额 限 制 : 入 金 次 数 和 金 额 无 限 制 ; 出 金 : 一 天 之 内 最 多 三 次, 每 次 不 能 超 过 可 用 资 金 的 80%, 累 计 金 额 不 超 过 50 万, 如 需 超 过, 请 跟 客 服 部 联 系, 电 话 :400-8888-398 通 过 柜 台 转 账 或 网 银 转 账 的 法 人 客 户 出 金 前 需 填 写 出 金 单, 传 真 至 0571-87782203 手 续 费 标 准 : 农 行 年 费 50 元 ( 暂 未 实 行 ) 工 行 省 内 免 费, 省 外 0.1 元 5 元 交 行 中 行 和 建 行 均 免 费 以 上 均 为 标 准 收 费, 如 有 变 化 请 查 看 各 银 行 网 站

报 告 目 录 1 期 货 市 场 的 功 能 2 期 货 市 场 对 于 企 业 经 营 的 价 值 3 企 业 如 何 实 际 参 与 期 货 市 场 4 企 业 套 期 保 值 的 会 计 处 理 5 企 业 参 与 期 货 交 易 如 何 做 好 风 险 控 制

四 企 业 套 期 保 值 的 会 计 处 理 1 企 业 商 品 期 货 业 务 会 计 处 理 暂 行 规 定 ( 财 会 1997 年 51 号 ) 企 业 商 品 期 货 业 务 会 计 处 理 补 充 规 定 ( 财 会 2000 2000 19 号 ) 企 业 会 计 准 则 第 22 号 金 融 工 具 确 认 和 计 量 企 业 会 计 准 则 第 24 号 套 期 保 值 ( 财 会 2006 2006 3 号 )

四 企 业 套 期 保 值 的 会 计 处 理

四 企 业 套 期 保 值 的 会 计 处 理

四 企 业 套 期 保 值 的 会 计 处 理

报 告 目 录 1 期 货 市 场 的 功 能 2 期 货 市 场 对 于 企 业 经 营 的 价 值 3 企 业 如 何 实 际 参 与 期 货 市 场 4 企 业 套 期 保 值 的 会 计 处 理 5 企 业 参 与 期 货 交 易 如 何 做 好 风 险 控 制

五 企 业 参 与 期 货 交 易 如 何 做 好 风 险 控 制 如 何 做 好 投 资 期 货 公 司 的 的 资 金 管 理? 风 险 控 制 流 程 风 险 点 在 哪 里? 风 险 控 制 进 入 风 险 账 户 客 户 应 如 何 处 理? 关 于 风 险 提 示

期 货 法 律 法 规

法 律 法 规 交 易 管 理 条 例 投 资 者 保 障 基 金 管 理 交 易 所 管 理 期 货 公 司 管 理 高 级 管 理 人 员 任 职 资 格 从 业 人 员 管 理 结 算 业 务 风 险 监 管 指 标 管 理 中 间 介 绍 业 务 期 货 纠 纷 案 件 股 指 期 货 适 当 性 制 度 管 理

期 货 从 业 人 员 管 理 办 法 针 对 哪 些 机 构 的 从 业 人 员? 期 货 公 司 期 货 交 易 所 的 非 期 货 公 司 结 算 会 员 期 货 投 资 咨 询 机 构 中 间 介 绍 业 务 的 机 构 其 他 证 监 会 规 定 的 机 构 我 们 属 于 哪 个 机 构? 是 否 要 遵 守 此 管 理 办 法? 中 国 法 律 法 规 中 的 灰 色 地 带

从 业 资 格 证 的 取 得 参 加 考 试 的 条 件 : 年 满 18 周 岁 具 有 完 全 民 事 行 为 能 力 高 中 以 上 文 化 程 度 证 监 会 规 定 的 其 他 条 件 考 试 通 过 后 由 工 作 单 位 为 职 员 申 请 资 格 证

从 业 人 员 执 业 规 则 诚 实 守 信, 恪 尽 职 守, 促 进 机 构 规 范 运 作, 维 护 期 货 行 业 声 誉 以 专 业 的 技 能, 谨 慎 勤 勉 尽 责 地 为 客 户 提 供 服 务, 保 守 客 户 的 商 业 秘 密, 以 维 护 客 户 的 合 法 权 益 向 客 户 提 供 专 业 服 务 时, 充 分 揭 示 期 货 交 易 风 险, 不 得 作 出 不 当 承 诺 或 者 保 证 当 自 身 利 益 或 者 相 关 利 益 与 客 户 的 利 益 发 生 冲 突 或 者 存 在 潜 在 利 益 冲 突 时, 及 时 向 客 户 进 行 披 露, 并 且 坚 持 客 户 合 法 权 益 优 先 的 原 则 具 有 良 好 的 职 业 道 德 与 守 法 意 识, 抵 制 商 业 贿 赂, 不 得 从 事 不 正 当 竞 争 行 为 和 不 正 当 交 易 行 为 不 得 为 迎 合 客 户 的 不 合 理 要 求 而 损 害 社 会 公 共 利 益 和 所 在 机 构 或 者 他 人 的 合 法 权 益 不 得 以 本 人 或 者 他 人 名 义 从 事 期 货 交 易

期 货 投 资 咨 询 机 构 从 业 人 员 不 得 : 利 用 传 播 媒 介 或 者 通 过 其 他 方 式 提 供 传 播 虚 假 或 者 误 导 客 户 的 信 息 代 理 客 户 从 事 期 货 交 易 其 他 行 为

提 供 服 务 前, 应 当 了 解 投 资 者 的 : 财 务 状 况 投 资 经 验 投 资 目 标 应 当 谨 慎 诚 实 客 观 地 告 知 期 货 投 资 的 特 点 及 风 险 给 客 户 提 出 投 资 建 议 时, 应 当 独 立 客 观, 区 别 客 观 事 实 和 主 观 判 断 数 据 显 示 我 认 为

不 得 提 供 虚 假 文 件 和 材 料 保 护 投 资 者 合 法 权 益, 不 得 以 损 害 投 资 者 权 益 的 手 段 谋 取 个 人 或 者 相 关 方 利 益 公 平 对 待 投 资 者 不 得 为 了 投 资 者 利 益 而 损 害 社 会 公 共 利 益, 所 在 机 构 的 合 法 权 益 或 者 他 人 的 合 法 权 益

案 例 : 某 客 户 在 期 货 公 司 开 户 从 事 期 货 交 易, 买 入 大 连 大 豆, 期 货 公 司 指 定 为 其 服 务 的 经 纪 人 见 价 格 上 涨, 根 据 自 己 对 行 情 的 判 断, 欲 建 议 客 户 平 仓 但 一 时 无 法 联 系 上 该 客 户, 眼 见 时 机 将 失, 该 经 纪 人 果 断 替 客 户 下 指 令 平 仓 以 下 说 法 正 确 的 是 () A: 经 纪 人 事 后 应 马 上 要 求 客 户 对 交 易 指 令 予 以 追 认 B: 由 于 该 指 令 使 客 户 盈 利, 可 以 不 要 求 客 户 对 交 易 指 令 予 以 追 认 C: 由 于 该 指 令 使 客 户 盈 利, 可 以 在 一 个 星 期 内 要 求 对 交 易 指 令 予 以 追 认 D: 经 纪 人 擅 自 做 主, 其 所 下 指 令 应 予 撤 消 A

案 例 : 彭 某 是 甲 期 货 公 司 的 工 作 人 员, 范 某 是 该 公 司 的 客 户 甲 期 货 公 司 指 派 彭 某 为 范 某 提 供 交 易 服 务 后 彭 某 离 职 到 了 乙 期 货 公 司 工 作, 但 甲 期 货 公 司 和 彭 某 都 没 有 将 此 情 况 告 知 范 某 范 某 继 续 在 甲 期 货 公 司 交 易, 并 继 续 把 下 达 的 指 令 交 给 彭 某, 而 彭 某 并 没 有 把 收 到 的 指 令 交 回 甲 期 货 公 司, 导 致 了 范 某 的 损 失 乙 公 司 对 此 事 完 全 知 情 并 采 取 默 认 态 度 在 本 案 中,() 应 承 担 该 损 失 A: 甲 期 货 公 司 B: 乙 期 货 公 司 C: 彭 某 D: 彭 某 和 乙 期 货 公 司 参 考 答 案 [AC]

案 例 : 期 货 从 业 人 员 有 下 列 情 形 之 一 的, 暂 停 其 期 货 从 业 人 员 资 格 6 个 月 至 12 个 月 () A: 贬 低 或 诋 毁 其 他 期 货 经 营 机 构 期 货 从 业 人 员 B: 未 按 时 办 理 年 检 的 C: 违 反 保 密 义 务, 泄 露 传 递 他 人 未 公 开 重 要 信 息 的 D: 违 反 有 关 从 业 机 构 的 业 务 规 定 导 致 重 大 损 失 参 考 答 案 [AC]

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