证 券 研 究 报 告 行 业 研 究 / 行 业 动 态 2016 年 06 月 23 日 行 业 评 级 : 社 会 服 务 增 持 ( 维 持 ) 刘 洋 执 业 证 书 编 号 :S0570515030002 研 究 员 021-28972088 liuyang6477@htsc.com 梅 昕 021-28972080 联 系 人 meixin@htsc.com 相 关 研 究 1 社 会 服 务 : 出 境 游 行 业 环 境 持 续 优 化 2016.06 2 航 空 预 定 数 据 及 目 的 地 数 据 持 续 向 好 2016.06 3 社 会 服 务 : 迪 士 尼 首 日 爆 满,OTA 和 航 司 数 据 惊 艳 2016.06 行 业 走 势 图 -1% -11% 官 方 一 季 度 出 境 游 数 据 超 预 期 行 业 追 踪 (2016 年 6 月 22 日 ) 今 日 观 点 官 方 数 据 公 布, 一 季 度 出 境 游 数 据 超 预 期, 产 业 环 境 持 续 向 好 1) 国 家 旅 游 局 发 布 2016 年 一 季 度 全 国 旅 行 社 统 计 公 报, 出 境 旅 游 组 织 5630 万 人 天, 同 比 增 长 25.4%(2015 年 1 季 度 为 20.97%); 2) 国 际 航 线 运 力 提 升, 签 证 条 件 持 续 优 化 东 航 等 四 大 航 加 开 欧 美 航 线, 东 航 6 月 将 开 通 上 海 至 俄 罗 斯 捷 克 荷 兰 西 班 牙 航 线 海 航 6 月 新 开 直 飞 英 国 加 拿 大 航 线 国 航 有 望 9 月 开 通 上 海 至 美 国 航 线 南 航 拟 年 底 开 通 广 州 至 加 拿 大 多 直 飞 航 线 法 德 英 等 欧 洲 十 余 国 签 证 中 心 接 踵 落 地 昆 明, 乌 克 兰 未 来 3 个 月 向 中 国 公 民 开 放 落 地 签 重 要 公 告 腾 邦 国 际 : 拟 向 公 司 实 际 控 制 人 钟 百 胜 等 不 超 过 5 家 特 定 对 象 非 公 开 发 行 股 票, 数 量 不 超 过 7 千 万 股, 募 集 资 金 总 额 不 超 过 12 亿 元 三 湘 股 份 : 公 司 拟 购 买 观 印 象 100% 股 权, 交 易 价 格 为 人 民 币 19 亿 元 重 要 新 闻 1) 东 航 等 四 大 航 加 开 欧 美 航 线 南 航 拟 年 底 开 通 广 州 至 加 拿 大 多 直 飞 航 线 ;2) 国 家 旅 游 局 发 布 2016 年 一 季 度 旅 游 数 据, 出 境 旅 游 人 次 同 比 增 长 25.39%;3) 途 家 并 购 蚂 蚁 短 租 ;4) 华 强 方 特 : 携 手 阿 里 旅 行 打 造 未 来 景 区 ;5) 首 旅 : 联 手 三 胞 集 团, 竞 标 麦 当 劳 特 许 经 营 权 ;6) 保 利 资 本 拟 4 亿 美 元 投 资 滴 滴, 占 股 约 1.45% 风 险 提 示 国 际 关 系 波 动 汇 率 变 化 自 然 灾 害 安 全 事 故 等 -21% -31% -41% 1506 1508 1510 1512 1602 1604 社 会 服 务 沪 深 300 资 料 来 源 :Wind, 华 泰 证 券 研 究 所 谨 请 参 阅 尾 页 重 要 声 明 及 华 泰 证 券 股 票 和 行 业 评 级 标 准 1 1
正 文 目 录 今 日 观 点...3 走 势 回 顾...3 数 据 追 踪...4 公 告 信 息...6 行 业 资 讯...7 风 险 提 示...7 图 表 目 录 表 格 1: 行 情 列 表...3 表 格 2: 中 航 信 航 指 数 最 新 航 班 预 定 量 增 幅...4 表 格 3: 发 行 股 份 及 支 付 现 金 明 细...6 表 格 4: 发 行 股 份 募 集 配 套 资 金 明 细...6 表 格 5: 募 集 资 金 用 途 明 细...7 表 格 6: 当 日 行 业 要 闻 摘 要...7 谨 请 参 阅 尾 页 重 要 声 明 及 华 泰 证 券 股 票 和 行 业 评 级 标 准 2 2
今 日 观 点 官 方 数 据 公 布, 一 季 度 出 境 游 数 据 超 预 期, 产 业 环 境 持 续 向 好 国 家 旅 游 局 发 布 2016 年 一 季 度 全 国 旅 行 社 统 计 公 报, 出 境 旅 游 组 织 5630.18 万 人 天, 同 比 增 长 25.39%(2015 年 1 季 度 为 20.97%) 国 际 航 线 运 力 提 升, 签 证 条 件 持 续 优 化 东 航 等 四 大 航 加 开 欧 美 航 线 东 航 6 月 将 开 通 上 海 至 俄 罗 斯 捷 克 荷 兰 西 班 牙 航 线 海 航 6 月 新 开 直 飞 英 国, 加 拿 大 卡 航 线 国 航 有 望 9 月 开 通 上 海 至 美 国 航 线 南 航 拟 年 底 开 通 广 州 至 加 拿 大 多 直 飞 航 线 法 德 英 等 欧 洲 十 余 国 签 证 中 心 接 踵 落 地 昆 明, 乌 克 兰 未 来 3 个 月 向 中 国 公 民 开 放 落 地 签 走 势 回 顾 今 日 餐 饮 旅 游 指 数 上 涨 1.4%, 跑 赢 上 证 综 指 0.5% 行 业 方 面, 煤 炭 计 算 机 通 讯 领 涨, 银 行 轻 工 交 运 领 跌 社 会 服 务 板 块 个 股 方 面, 九 华 旅 游 三 夫 户 外 探 路 者 涨 幅 居 前, 分 别 上 涨 5.6% 5.1% 4.1%; 朗 姿 股 份 青 岛 金 王 中 青 旅 领 跌, 朗 姿 延 续 补 跌 状 态 表 格 1: 行 情 列 表 板 块 收 盘 价 日 涨 跌 幅 周 涨 跌 幅 月 涨 跌 幅 近 三 月 涨 跌 年 初 至 今 一 年 涨 跌 幅 上 证 综 指 2905.6 0.9% 0.7% -0.4% -3.8% -17.9% -35.1% 中 小 板 6801.2 1.5% 1.2% 2.2% 0.0% -19.0% -33.8% 创 业 板 2144.8 2.5% 1.0% -0.7% -3.7% -21.0% -35.3% 餐 饮 旅 游 7260.8 1.4% 0.4% -1.4% -8.8% -27.6% -30.4% 旅 游 相 对 上 证 综 指 - 0.5% -0.3% -1.0% -5.1% -9.7% 4.7% 板 块 涨 跌 前 三 收 盘 价 日 涨 跌 幅 相 对 上 证 板 块 涨 跌 后 三 收 盘 价 日 涨 跌 幅 相 对 上 证 综 指 煤 炭 1495.0 3.7% 2.7% 银 行 5674.8 0.3% -0.6% 计 算 机 6448.0 3.5% 2.6% 轻 工 制 造 3875.9 1.0% 0.0% 通 信 5070.8 2.4% 1.5% 交 通 运 输 1922.8 1.0% 0.0% 社 会 服 务 涨 跌 前 三 收 盘 价 日 涨 跌 幅 相 对 上 证 社 会 服 务 涨 跌 后 三 收 盘 价 日 涨 跌 幅 相 对 上 证 综 指 九 华 旅 游 38.9 5.6% 4.7% 朗 姿 股 份 27.43-10.0% -10.9% 三 夫 户 外 77.8 5.1% 4.2% 青 岛 金 王 26.25-0.2% -1.1% 探 路 者 16.6 4.1% 3.2% 中 青 旅 19.29 0.1% -0.9% 资 料 来 源 : 华 泰 证 券 研 究 所 谨 请 参 阅 尾 页 重 要 声 明 及 华 泰 证 券 股 票 和 行 业 评 级 标 准 3 3
数 据 追 踪 表 格 2: 中 航 信 航 指 数 最 新 航 班 预 定 量 增 幅 同 比 增 幅 国 内 港 澳 台 国 际 6 月 23 日 -2% 14% 33% 7 月 3 日 34% 31% 52% 7 月 13 日 15% 11% 36% 7 月 23 日 46% 29% 50% 8 月 2 日 22% 3% 12% 8 月 12 日 50% 28% 39% 8 月 22 日 31% 18% 17% 9 月 1 日 43% 30% 33% 9 月 11 日 50% 35% 34% 9 月 22 日 40% 25% 27% 资 料 来 源 : 中 航 信 航 指 数, 华 泰 证 券 研 究 所 图 1: 国 际 航 班 预 定 量 增 幅 追 踪 资 料 来 源 : 中 航 信 航 指 数, 华 泰 证 券 研 究 所 图 2: 港 澳 台 航 班 预 定 量 增 幅 追 踪 资 料 来 源 : 中 航 信 航 指 数, 华 泰 证 券 研 究 所 谨 请 参 阅 尾 页 重 要 声 明 及 华 泰 证 券 股 票 和 行 业 评 级 标 准 4 4
图 3: 国 内 航 班 预 定 量 增 幅 追 踪 资 料 来 源 : 中 航 信 航 指 数, 华 泰 证 券 研 究 所 谨 请 参 阅 尾 页 重 要 声 明 及 华 泰 证 券 股 票 和 行 业 评 级 标 准 5 5
公 告 信 息 三 湘 股 份 : 公 司 拟 购 买 观 印 象 100% 股 权, 交 易 价 格 为 人 民 币 19 亿 元 具 体 交 易 方 案 由 非 公 开 发 行 股 份 及 支 付 现 金 购 买 资 产 非 公 开 发 行 股 份 募 集 配 套 资 金 两 部 分 构 成 支 付 现 金 方 面, 以 每 股 6.5 元 向 观 印 象 全 体 股 东 发 行 股 份 及 支 付 现 金 对 价, 收 购 观 印 象 100% 股 权 募 集 配 套 资 金 方 面, 以 每 股 6.5 元 向 黄 辉 等 非 公 开 发 行 股 份 募 集 配 套 资 金 募 集 的 配 套 资 金 中, 9.5 亿 元 人 民 币 用 于 支 付 标 的 资 产 的 现 金 对 价 其 余 用 来 支 付 交 易 费 用 补 充 上 市 公 司 流 动 资 金 本 次 新 增 股 份 36 个 月 内 不 能 以 任 何 方 式 转 让 交 易 完 成 后, 公 司 将 从 房 地 产 业 务 的 单 一 主 业, 向 房 地 产 + 旅 游 演 出 创 作 双 主 业 模 式 转 变, 具 体 主 营 业 务 将 由 房 地 产 销 售 和 旅 游 演 出 额 创 意 制 作 共 同 组 成 三 湘 股 份 总 股 本 增 至 13.9 亿 股 表 格 3: 发 行 股 份 及 支 付 现 金 明 细 交 易 对 方 名 称 对 价 合 计 ( 百 万 元 ) 现 金 对 价 ( 百 万 元 ) 股 份 对 价 ( 百 万 元 ) 发 行 股 份 数 量 ( 百 万 股 ) 上 海 观 印 象 728.6 364.3 364.3 56.0 Impression Creative Inc. 1,171.3 585.6 585.6 90.1 合 计 1,900 950 949.9 146.1 资 料 来 源 : 公 司 公 告, 华 泰 证 券 研 究 所 表 格 4: 发 行 股 份 募 集 配 套 资 金 明 细 发 行 对 象 发 行 股 份 ( 百 万 股 ) 认 购 金 额 ( 百 万 元 ) 黄 辉 166.3 1081.5 云 峰 新 创 7.6 50.0 钜 洲 资 产 38.4 249.9 裕 祥 鸿 儒 3.0 19.9 李 建 光 30.7 200.0 池 宇 峰 7.6 50.0 杨 佳 露 6.1 39.9 兴 全 基 金 ( 定 增 111 号 ) 27.4 178.4 光 大 保 德 信 ( 诚 鼎 三 湘 ) 4.6 29.9 合 计 292.3 1,899.9 资 料 来 源 : 公 司 公 告, 华 泰 证 券 研 究 所 腾 邦 国 际 : 拟 向 公 司 实 际 控 制 人 钟 百 胜 等 不 超 过 5 家 特 定 对 象 非 公 开 发 行 股 票, 数 量 不 超 过 7 千 万 股, 募 集 资 金 总 额 不 超 过 12 亿 元 其 中, 钟 百 胜 认 购 金 额 不 低 于 1.6 亿 元, 认 购 股 份 比 例 不 低 于 本 次 发 行 总 股 份 数 的 10% 本 次 发 行 股 份 12 个 月 内 不 得 上 市 交 易 募 集 资 金 拟 用 于 O2O 国 际 全 渠 道 运 营 平 台 差 旅 管 理 云 平 台 ( 第 一 期 ) 建 设 项 目, 及 补 充 流 动 资 金 谨 请 参 阅 尾 页 重 要 声 明 及 华 泰 证 券 股 票 和 行 业 评 级 标 准 6 6
表 格 5: 募 集 资 金 用 途 明 细 项 目 名 称 投 资 总 额 ( 亿 ) 募 集 资 金 拟 投 入 额 ( 亿 ) O2O 国 际 全 渠 道 运 营 平 台 8.9 8.9 差 旅 管 理 云 平 台 ( 第 一 期 ) 1.8 1.8 补 充 流 动 资 金 1.2 1.2 合 计 12 12 资 料 来 源 : 公 司 公 告, 华 泰 证 券 研 究 所 行 业 资 讯 表 格 6: 当 日 行 业 要 闻 摘 要 2016/6/22 行 业 动 态 1 东 航 等 四 大 航 加 开 欧 美 航 线 东 航 6 月 将 开 通 上 海 至 俄 罗 斯 捷 克 荷 兰 西 班 牙 航 线 海 航 6 月 新 开 直 飞 英 国, 加 拿 大 卡 航 线 国 航 有 望 9 月 开 通 上 海 至 美 国 航 空 航 线 南 航 拟 年 底 开 通 广 州 至 加 拿 大 多 直 飞 航 线 2 东 航 海 航 国 航 南 航 2016 年 Q1 合 计 盈 利 超 91 亿 元 1 国 家 旅 游 局 发 布 2016 年 一 季 度 全 国 旅 行 社 统 计 公 报, 国 内 游 仍 为 主 体, 出 境 游 增 长 显 著 2016 年 Q1 全 国 旅 行 社 入 境 国 内 出 境 市 场 人 次 所 占 份 额 依 次 为 7% 63% 30% 其 中 国 内 旅 游 组 织 2181.53 万 人 次 7271.48 万 人 天, 同 比 增 长 7.0% 12.72% 出 境 旅 游 组 织 1064.23 万 人 次 5630.18 万 人 天, 同 比 增 长 18.89% 和 25.39% 2 中 国 大 陆 连 续 5 年 成 为 亚 太 地 区 最 大 游 客 来 源 地 亚 太 地 区 参 与 指 数 排 名 的 旅 游 167 个 旅 游 目 的 地 今 年 预 计 迎 来 中 国 大 陆 入 境 旅 游 者 过 夜 次 数 5040 万, 占 国 际 入 境 旅 客 过 夜 总 数 的 15.7% 2016 年 中 国 大 陆 游 客 预 计 在 这 些 旅 游 目 的 地 消 费 约 合 3000 亿 元 人 民 币, 占 所 有 旅 客 消 费 总 额 的 18.2% 3 法 德 英 等 欧 洲 十 余 国 签 证 中 心 接 踵 落 地 昆 明 4 乌 克 兰 未 来 3 个 月 向 中 国 公 民 开 放 落 地 签 5 台 湾 : 旅 游 业 者 预 估 今 年 陆 客 将 减 少 80 万 1 途 家 并 购 蚂 蚁 短 租 蚂 蚁 短 租 已 成 为 途 家 全 资 子 公 司, 蚂 蚁 短 租 原 控 股 股 东 58 酒 店 集 团 也 因 此 成 为 途 家 的 新 股 东 1 华 强 方 特 : 携 手 阿 里 旅 行, 打 造 未 来 景 区 华 强 方 特 与 阿 里 旅 行 签 署 合 作 协 议, 就 方 特 旅 游 度 假 区 接 入 包 括 信 用 游 当 面 付 地 图 导 览 等 在 内 的 未 来 景 区 全 线 产 品, 达 成 合 作 共 识 2 同 程 : 与 瑞 典 旅 游 局 合 作, 开 创 专 家 选 拔 模 式 企 业 3 首 旅 : 联 手 三 胞 集 团, 竞 标 麦 当 劳 特 许 经 营 权 麦 当 劳 今 年 3 月 底 宣 布 在 中 国 内 地 香 港 和 韩 国 市 场 引 入 战 略 投 资 者 2016 年 6 月 22 日, 三 胞 集 团 一 名 人 士 透 露 将 联 手 北 京 首 旅 在 参 与 此 次 竞 购 4 携 程 梁 建 章 : 加 大 投 入 出 境 游, 投 10 亿 推 出 新 品 牌 1 保 利 资 本 拟 4 亿 美 元 投 资 滴 滴, 占 股 约 1.45% 保 利 宣 布 保 利 地 产 及 保 利 投 资 均 交 通 拟 通 过 保 利 资 本 设 立 的 人 民 币 基 金 对 滴 滴 出 行 进 行 股 权 投 资 保 利 资 本 合 计 拟 投 资 滴 滴 出 行 约 4 亿 美 元, 占 股 约 1.45% 资 料 整 理 : 华 泰 证 券 研 究 所 风 险 提 示 国 际 关 系 波 动 汇 率 波 动 自 然 灾 害 安 全 事 故 等 谨 请 参 阅 尾 页 重 要 声 明 及 华 泰 证 券 股 票 和 行 业 评 级 标 准 7 7
评 级 说 明 免 责 申 明 本 报 告 仅 供 华 泰 证 券 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 本 公 司 ) 客 户 使 用 本 公 司 不 因 接 收 人 收 到 本 报 告 而 视 其 为 客 户 本 报 告 基 于 本 公 司 认 为 可 靠 的 已 公 开 的 信 息 编 制, 但 本 公 司 对 该 等 信 息 的 准 确 性 及 完 整 性 不 作 任 何 保 证 本 报 告 所 载 的 意 见 评 估 及 预 测 仅 反 映 报 告 发 布 当 日 的 观 点 和 判 断 在 不 同 时 期, 本 公 司 可 能 会 发 出 与 本 报 告 所 载 意 见 评 估 及 预 测 不 一 致 的 研 究 报 告 同 时, 本 报 告 所 指 的 证 券 或 投 资 标 的 的 价 格 价 值 及 投 资 收 入 可 能 会 波 动 本 公 司 不 保 证 本 报 告 所 含 信 息 保 持 在 最 新 状 态 本 公 司 对 本 报 告 所 含 信 息 可 在 不 发 出 通 知 的 情 形 下 做 出 修 改, 投 资 者 应 当 自 行 关 注 相 应 的 更 新 或 修 改 本 公 司 力 求 报 告 内 容 客 观 公 正, 但 本 报 告 所 载 的 观 点 结 论 和 建 议 仅 供 参 考, 不 构 成 所 述 证 券 的 买 卖 出 价 或 征 价 该 等 观 点 建 议 并 未 考 虑 到 个 别 投 资 者 的 具 体 投 资 目 的 财 务 状 况 以 及 特 定 需 求, 在 任 何 时 候 均 不 构 成 对 客 户 私 人 投 资 建 议 投 资 者 应 当 充 分 考 虑 自 身 特 定 状 况, 并 完 整 理 解 和 使 用 本 报 告 内 容, 不 应 视 本 报 告 为 做 出 投 资 决 策 的 唯 一 因 素 对 依 据 或 者 使 用 本 报 告 所 造 成 的 一 切 后 果, 本 公 司 及 作 者 均 不 承 担 任 何 法 律 责 任 任 何 形 式 的 分 享 证 券 投 资 收 益 或 者 分 担 证 券 投 资 损 失 的 书 面 或 口 头 承 诺 均 为 无 效 本 公 司 及 作 者 在 自 身 所 知 情 的 范 围 内, 与 本 报 告 所 指 的 证 券 或 投 资 标 的 不 存 在 法 律 禁 止 的 利 害 关 系 在 法 律 许 可 的 情 况 下, 本 公 司 及 其 所 属 关 联 机 构 可 能 会 持 有 报 告 中 提 到 的 公 司 所 发 行 的 证 券 头 寸 并 进 行 交 易, 也 可 能 为 之 提 供 或 者 争 取 提 供 投 资 银 行 财 务 顾 问 或 者 金 融 产 品 等 相 关 服 务 本 公 司 的 资 产 管 理 部 门 自 营 部 门 以 及 其 他 投 资 业 务 部 门 可 能 独 立 做 出 与 本 报 告 中 的 意 见 或 建 议 不 一 致 的 投 资 决 策 本 报 告 版 权 仅 为 本 公 司 所 有 未 经 本 公 司 书 面 许 可, 任 何 机 构 或 个 人 不 得 以 翻 版 复 制 发 表 引 用 或 再 次 分 发 他 人 等 任 何 形 式 侵 犯 本 公 司 版 权 如 征 得 本 公 司 同 意 进 行 引 用 刊 发 的, 需 在 允 许 的 范 围 内 使 用, 并 注 明 出 处 为 华 泰 证 券 研 究 所, 且 不 得 对 本 报 告 进 行 任 何 有 悖 原 意 的 引 用 删 节 和 修 改 本 公 司 保 留 追 究 相 关 责 任 的 权 力 所 有 本 报 告 中 使 用 的 商 标 服 务 标 记 及 标 记 均 为 本 公 司 的 商 标 服 务 标 记 及 标 记 本 公 司 具 有 中 国 证 监 会 核 准 的 证 券 投 资 咨 询 业 务 资 格, 经 营 许 可 证 编 号 为 :Z23032000 版 权 所 有 2016 年 华 泰 证 券 股 份 有 限 公 司 行 业 评 级 体 系 公 司 评 级 体 系 - 报 告 发 布 日 后 的 6 个 月 内 的 行 业 涨 跌 幅 相 对 同 期 的 沪 深 300 指 - 报 告 发 布 日 后 的 6 个 月 内 的 公 司 涨 跌 幅 相 对 同 期 的 沪 深 300 指 数 的 涨 跌 幅 为 基 准 ; 数 的 涨 跌 幅 为 基 准 ; - 投 资 建 议 的 评 级 标 准 - 投 资 建 议 的 评 级 标 准 增 持 行 业 股 票 指 数 超 越 基 准 买 入 股 价 超 越 基 准 20% 以 上 中 性 行 业 股 票 指 数 基 本 与 基 准 持 平 增 持 股 价 超 越 基 准 5%-20% 减 持 行 业 股 票 指 数 明 显 弱 于 基 准 中 性 股 价 相 对 基 准 波 动 在 -5%~5% 之 间 减 持 股 价 弱 于 基 准 5%-20% 卖 出 股 价 弱 于 基 准 20% 以 上 华 泰 证 券 研 究 南 京 北 京 南 京 市 建 邺 区 江 东 中 路 228 号 华 泰 证 券 广 场 1 号 楼 / 邮 政 编 码 :210019 北 京 市 西 城 区 太 平 桥 大 街 丰 盛 胡 同 28 号 太 平 洋 保 险 大 厦 A 座 18 层 邮 政 编 码 :100032 电 话 :8625 83389999 / 传 真 :86 2583387521 电 话 :8610 63211166/ 传 真 :86 10 63211275 电 子 邮 件 :ht-rd@htsc.com 电 子 邮 件 :ht-rd@htsc.com 深 圳 上 海 深 圳 市 福 田 区 深 南 大 道 4011 号 香 港 中 旅 大 厦 24 层 / 邮 政 编 码 :518048 上 海 市 浦 东 新 区 东 方 路 18 号 保 利 广 场 E 栋 23 楼 / 邮 政 编 码 :200120 电 话 :8675582493932 / 传 真 :86 75582492062 电 话 :8621 28972098 / 传 真 :86 2128972068 电 子 邮 件 :ht-rd@htsc.com 电 子 邮 件 :ht-rd@htsc.com 谨 请 参 阅 尾 页 重 要 声 明 及 华 泰 证 券 股 票 和 行 业 评 级 标 准 8 8