中 航 证 券 金 融 研 究 所 石 玉 华 证 券 执 业 证 书 号 :S6451551 电 话 :1-64818366 邮 箱 :shiyuhua31@163.com 两 融 涨 幅 收 窄, 回 调 风 险 加 大 融 资 融 券 报 告 baogaobao 215 年 11 月 2 日 基 础 指 数 表 现 国 内 指 数 收 盘 点 位 涨 跌 幅 (%) 上 证 综 指 3382.56 -.88 深 证 成 指 11546.5 -.49 中 小 板 指 7795.92 -.36 创 业 板 指 2478.28-2.37 融 资 融 券 数 据 融 资 融 券 余 额 1,331. 亿 融 资 余 额 1,32.7 亿 融 券 余 额 28.93 亿 一 周 融 资 净 买 入 额 225.75 亿 ETF 融 资 融 券 数 据 融 资 融 券 余 额 565.22 亿 融 资 余 额 552.17 亿 融 券 余 额 13.6 亿 一 周 融 资 净 买 入 额 -3.69 亿 一 周 回 顾 上 周 大 盘 整 体 走 低, 创 业 板 跌 幅 更 甚 上 证 综 指 收 于 3382.56 点, 下 跌.88%, 深 证 成 指 收 于 11546.5 点, 下 跌.49%, 中 小 板 指 收 于 7795.92 点, 下 跌.36%, 创 业 板 指 收 于 2478.28 点, 下 跌 2.37% 两 融 规 模 涨 幅 收 窄 根 据 最 新 的 交 易 数 据 显 示, 截 止 1 月 3 日 融 资 融 券 余 额 1331. 亿 元, 较 前 期 上 涨 2.23%, 融 资 余 额 为 132.7 亿 元, 较 前 期 上 涨 2.24%; 其 中 融 资 买 入 额 为 5284.91 亿 元, 融 资 偿 还 额 为 559.16 亿 元, 融 资 净 买 入 225.75 亿 元 融 资 净 买 入 额 虽 然 连 续 4 周 为 正, 但 是 净 买 入 额 持 续 回 落 ETF 两 融 规 模 回 落 至 565.22 亿 元 经 统 计 2 只 ETF 融 资 融 券 数 据 显 示, 两 融 余 额 为 565.22 亿 元, 环 比 减 少.67%, 其 中 融 资 余 额 为 552.17 亿 元, 环 比 减 少.67%, 融 券 余 额 为 13.6 亿 元, 环 比 减 少.68% 2 只 ETF 中,4 只 ETF 两 融 余 额 增 长, 其 余 ETF 两 融 规 模 均 呈 现 负 增 长 两 融 规 模 最 大 前 两 只 ETF, 华 泰 3ETF 融 资 融 券 余 额 344.76 亿 元, 较 上 周 减 少 1.34%, 华 夏 上 证 5ETF 融 资 融 券 余 额 为 11.68 亿 元, 较 上 周 增 加 1.66% 行 业 方 面,25 个 申 万 行 业 两 融 规 模 较 前 期 以 均 上 涨 为 主,23 个 行 业 两 融 规 模 上 涨, 增 幅 前 5 名 分 别 为 计 算 机 传 媒 有 色 金 属 非 银 金 融 和 医 药 生 物, 涨 幅 分 别 为 6.48% 5.54% 5.48% 2.58% 和 3.1%, 板 块 指 数 周 涨 幅 均 为 正, 两 融 规 模 减 少 的 板 块 分 别 为 家 用 电 器 农 林 牧 渔 公 用 事 业 钢 铁 和 银 行, 分 别 减 少.88% 1.52% 1.57% 1.99% 和.94% 从 行 业 融 资 净 买 入 额 方 面 看,22 个 行 业 融 资 净 买 入 额 为 正, 前 五 名 分 别 为 电 气 设 备 建 筑 材 料 汽 车 公 用 事 业 和 计 算 机,3 个 行 业 融 资 净 买 入 额 为 负, 分 别 为 钢 铁 综 合 和 银 行 股 市 有 风 险 入 市 须 谨 慎 中 航 证 券 金 融 研 究 所 发 布 证 券 研 究 报 告 请 务 必 阅 读 正 文 后 的 免 责 条 款 部 分 联 系 地 址 : 深 圳 市 深 南 大 道 324 号 航 空 大 厦 29 楼 公 司 网 址 :www.avicsec.com 联 系 电 话 :755-83692635 传 真 :755-83688539 1
Jan/13 Jan/13 Jan/12 Apr/12 Jul/12 Oct/12 Jan/13 Jan/13 [ 融 资 融 券 研 究 ] 融 资 融 券 规 模 分 析 根 据 最 新 的 交 易 数 据 显 示, 截 止 1 月 3 日 融 资 融 券 余 额 1331. 亿 元, 较 前 期 上 涨 2.23%, 融 资 余 额 为 132.7 亿 元, 较 前 期 上 涨 2.24%; 其 中 融 资 买 入 额 为 5284.91 亿 元, 融 资 偿 还 额 为 559.16 亿 元, 融 资 净 买 入 225.75 亿 元 融 资 净 买 入 额 连 续 4 周 为 正, 但 是 净 买 入 额 持 续 回 落 图 1: 两 市 融 资 融 券 业 务 情 况 ( 亿 元 ) 图 2: 两 市 融 资 业 务 情 况 ( 亿 元 ) 25, 融 资 余 额 ( 亿 元 ) 融 券 余 额 ( 右 ) 1 融 资 余 额 融 资 买 入 额 融 资 偿 还 额 25, 2, 8 2, 15, 6 15, 1, 4 1, 5, 2 5, 融 资 买 入 占 比 (2 天 移 动 平 均 值 ) 继 续 回 升, 上 周 连 续 4 天 在 9% 以 上, 同 时 我 们 注 意 到, 融 资 买 入 占 比 上 周 回 落 至 8.94%, 意 味 着 融 资 买 入 占 比 2 天 移 动 平 均 值 上 涨 速 度 将 受 抑 制, 短 期 内 大 盘 回 调 风 险 增 大 图 3: 沪 深 3 指 数 与 融 资 买 入 占 比 图 4: 沪 深 3 涨 跌 幅 与 融 资 买 入 占 比 6, 沪 深 3 融 资 买 入 占 比 2d 15% 15% 融 资 买 入 占 比 2d 沪 深 3 涨 跌 幅 2d( 右 ) 2% 5, 4, 3, 2, 1, 1% 5% % 1% 5% % 1% % -1% -2% ETF 两 融 规 模 回 落 至 565.22 亿 元 经 统 计 2 只 ETF 融 资 融 券 数 据 显 示, 两 融 余 额 为 565.22 亿 元, 环 比 减 少.67%, 其 中 融 资 余 额 为 552.17 亿 元, 环 比 减 少.67%, 融 券 余 额 为 13.6 亿 元, 环 比 减 少.68% 2 只 ETF 中,4 只 ETF 两 融 余 额 增 长, 其 余 ETF 两 融 规 模 均 呈 现 负 增 长 两 融 规 模 最 大 前 两 只 ETF, 华 泰 3ETF 融 资 融 券 余 额 34476 亿 元, 较 上 周 减 少 1.34%, 华 夏 上 证 5ETF 融 资 融 券 余 额 为 11.68 亿 元, 较 上 周 增 加 1.66% 表 1 ETF 融 资 融 券 余 额 证 券 代 码 证 券 简 称 两 融 余 额 周 涨 跌 幅 51299.SH 华 夏 MSCI 中 国 A 股 ETF 776.92-22.29% 5125.SH 华 夏 中 证 5ETF 374.2-3.49% 2
5127.SH 易 方 达 沪 深 3 非 银 ETF 1,432.11-1.85% 519.SH 易 方 达 恒 生 H 股 ETF 18,549.77 17.96% 5188.SH 华 泰 柏 瑞 红 利 ETF 1,45.21 1.22% 5151.SH 广 发 中 证 5ETF 2,86.22 -.98% 515.SH 南 方 中 证 5ETF 16,48.62-17.77% 5133.SH 华 夏 沪 深 3ETF 1,58.53-6.14% 5131.SH 易 方 达 沪 深 3ETF 64.81 5.31% 513.SH 华 泰 柏 瑞 沪 深 3ETF 3,447,561.8-1.34% 5123.SH 国 泰 上 证 18 金 融 ETF 3,356.91-4.89% 5118.SH 华 安 上 证 18ETF 228,48.6 -.37% 515.SH 华 夏 上 证 5ETF 1,16,759.72 1.66% 511.SH 交 银 18 治 理 ETF 1,285.14-5.54% 159933.SZ 国 投 瑞 银 沪 深 3 金 融 地 产 ETF 415.34-1.91% 159925.SZ 南 方 开 元 沪 深 3ETF 215.62-7.68% 159919.SZ 嘉 实 沪 深 3ETF 621,757.79 -.43% 15993.SZ 南 方 深 成 ETF 9,288.11-3.5% 15992.SZ 华 夏 中 小 板 ETF 24,71.65-14.3% 15991.SZ 易 方 达 深 证 1ETF 164,983.29 -.8% 市 场 研 判 上 周 上 证 指 数 收 出 红 十 字 星, 但 微 跌.14%, 收 盘 在 3382.56 点, 从 图 5 中 我 们 看 到 短 期 支 撑 线 3421.53 点 非 常 卓 有 成 效 地 阻 击 了 大 盘, 大 盘 经 兵 临 城 下 3388.36-349.54 点 的 缺 口, 整 整 一 周 没 有 组 织 出 一 次 像 样 的 进 攻, 现 在 看 来 不 去 补 上 方 缺 口, 转 而 掉 头 向 下 的 可 能 性 更 大 一 些 了 图 5: 上 证 指 数 K 线 图 3
创 业 板 上 周 下 跌 2.37%, 收 盘 2478.28 点, 图 表 6 中 显 示, 短 期 阻 力 2577 点 的 压 力 非 常 明 显 我 们 判 断 创 业 板 指 数 短 期 内 回 落 风 险 较 大 图 6: 创 业 板 指 数 图, 一 线 天 指 标 行 业 分 析 行 业 方 面,25 个 申 万 行 业 两 融 规 模 较 前 期 以 均 上 涨 为 主,23 个 行 业 两 融 规 模 上 涨, 增 幅 前 5 名 分 别 为 计 算 机 传 媒 有 色 金 属 非 银 金 融 和 医 药 生 物, 涨 幅 分 别 为 6.48% 5.54% 5.48% 2.58% 和 3.1%, 板 块 指 数 周 涨 幅 均 为 正, 两 融 规 模 减 少 的 板 块 分 别 为 家 用 电 器 农 林 牧 渔 公 用 事 业 钢 铁 和 银 行, 分 别 减 少.88% 1.52% 1.57% 1.99% 和.94% 从 行 业 融 资 净 买 入 额 方 面 看,22 个 行 业 融 资 净 买 入 额 为 正, 前 五 名 分 别 为 电 气 设 备 建 筑 材 料 汽 车 公 用 事 业 和 计 算 机, 分 别 为 43.98 亿 元 37.34 亿 元 29.49 亿 元 29.2 亿 元 和 26.9 亿 元 3 个 行 业 融 资 净 买 入 额 为 负, 分 别 为 钢 铁 综 合 和 银 行, 分 别 为 -.86 亿 元 -3.4 亿 元 和 -5.59 亿 元 4
电 气 设 备 建 筑 材 料 汽 车 公 用 事 业 计 算 机 轻 工 制 造 纺 织 服 装 食 品 饮 料 家 用 电 器 休 闲 服 务 建 筑 装 饰 化 工 机 械 设 备 农 林 牧 渔 电 子 商 业 贸 易 医 药 生 物 房 地 产 传 媒 采 掘 交 通 运 输 国 防 军 工 有 色 金 属 通 信 采 掘 钢 铁 综 合 银 行 非 银 金 融 医 药 生 物 计 算 机 房 地 产 传 媒 有 色 金 属 银 行 化 工 机 械 设 备 电 子 公 用 事 业 交 通 运 输 商 业 贸 易 建 筑 装 饰 汽 车 国 防 军 工 电 气 设 备 通 信 采 掘 食 品 饮 料 家 用 电 器 综 合 农 林 牧 渔 钢 铁 建 筑 材 料 纺 织 服 装 轻 工 制 造 休 闲 服 务 [ 融 资 融 券 研 究 ] 图 7: 板 块 融 资 融 券 余 额 融 资 融 券 余 额 融 资 融 券 余 额 增 长 率 ( 右 ) 1 9 8 7 6 5 4 3 2 1 1% 8% 6% 4% 2% % -2% -4% 图 8: 行 业 净 买 入 额 融 资 净 买 入 额 ( 亿 元 ) 融 资 净 买 入 额 增 加 值 ( 亿 元 ) 5 4 3 2 1-1 -2-3 5
最 近 一 周 融 资 融 券 异 动 个 股 表 2 融 资 融 券 余 额 上 涨 前 2 名 个 股 证 券 代 码 证 券 简 称 融 资 余 额 变 化 (%) 最 新 融 资 余 额 ( 万 元 ) 占 流 通 市 值 比 (%) 最 近 一 周 涨 幅 (%) 63.SZ 铜 陵 有 色 156.91 98,68 2.65 5.69 6446.SH 金 证 股 份 121.38 125,84 3.49 33.1 786.SZ 北 新 建 材 18.37 43,463 2.3-26.32 938.SZ 紫 光 股 份 76.95 139,322 7.32 32.29 2571.SZ 德 力 股 份 47.95 51,73 1.21 11.5 3355.SZ 蒙 草 抗 旱 38.14 83,972 15.13 32.5 246.SZ 赣 锋 锂 业 36.17 154,42 17.79 14.14 6499.SH 科 达 洁 能 35.39 119,436 8.1-27.73 156.SZ 华 数 传 媒 34.63 49,53 3.8-4.93 352.SZ 中 青 宝 33.93 7,84 8.78 16.45 2439.SZ 启 明 星 辰 33.87 93,161 4.65 7.76 658.SH 卧 龙 电 气 3.42 63,3 5.83 23.7 762.SZ 西 藏 矿 业 29.75 114,6 13.88 12.81 2673.SZ 西 部 证 券 28.3 183,93 3.72 5.89 2181.SZ 粤 传 媒 27.13 56,226 4.5 14.72 31.SZ 特 锐 德 26.9 11,91 4.86 7.27 6677.SH 航 天 通 信 25.93 6,879 7.2 21.7 3191.SZ 潜 能 恒 信 21.9 5,455 5.54-3.8 2493.SZ 荣 盛 石 化 21.7 23,94 1.5 9.77 2293.SZ 罗 莱 家 纺 21.3 3,612 2.43 1.5 6
投 资 评 级 定 义 我 们 设 定 的 上 市 公 司 投 资 评 级 如 下 : 买 入 : 预 计 未 来 六 个 月 总 回 报 超 过 综 合 指 数 增 长 水 平, 股 价 绝 对 值 将 会 上 涨 持 有 : 预 计 未 来 六 个 月 总 回 报 与 综 合 指 数 增 长 相 若, 股 价 绝 对 值 通 常 会 上 涨 卖 出 : 预 计 未 来 六 个 月 总 回 报 将 低 于 综 合 指 数 增 长 水 平, 股 价 将 不 会 上 涨 我 们 设 定 的 行 业 投 资 评 级 如 下 : 增 持 : 预 计 未 来 六 个 月 行 业 增 长 水 平 高 于 中 国 国 民 经 济 增 长 水 平 中 性 : 预 计 未 来 六 个 月 行 业 增 长 水 平 与 中 国 国 民 经 济 增 长 水 平 相 若 减 持 : 预 计 未 来 六 个 月 行 业 增 长 水 平 低 于 中 国 国 民 经 济 增 长 水 平 我 们 所 定 义 的 综 合 指 数, 是 指 该 股 票 所 在 交 易 市 场 的 综 合 指 数, 如 果 是 在 深 圳 挂 牌 上 市 的, 则 以 深 圳 综 合 指 数 的 涨 跌 幅 作 为 参 考 基 准, 如 果 是 在 上 海 挂 牌 上 市 的, 则 以 上 海 综 合 指 数 的 涨 跌 幅 作 为 参 考 基 准 而 我 们 所 指 的 中 国 国 民 经 济 增 长 水 平 是 以 国 家 统 计 局 所 公 布 的 国 民 生 产 总 值 的 增 长 率 作 为 参 考 基 准 分 析 师 简 介 石 玉 华 SAC 执 业 证 书 号 :S6451551, 中 航 证 券 金 融 研 究 所, 理 学 硕 士,213 年 3 月 加 入 中 航 证 券 金 融 研 究 所 分 析 师 承 诺 负 责 本 研 究 报 告 全 部 或 部 分 内 容 的 每 一 位 证 券 分 析 师, 在 此 申 明, 本 报 告 清 晰 准 确 地 反 映 了 分 析 师 本 人 的 研 究 观 点 本 人 薪 酬 的 任 何 部 分 过 去 不 曾 与 现 在 不 与, 未 来 也 将 不 会 与 本 报 告 中 的 具 体 推 荐 或 观 点 直 接 或 间 接 相 关 风 险 提 示 : 投 资 者 自 主 作 出 投 资 决 策 并 自 行 承 担 投 资 风 险, 任 何 形 式 的 分 享 证 券 投 资 收 益 或 者 分 担 证 券 投 资 损 失 的 书 面 或 口 头 承 诺 均 为 无 效 免 责 声 明 : 本 报 告 并 非 针 对 或 意 图 送 发 或 为 任 何 就 送 发 发 布 可 得 到 或 使 用 本 报 告 而 使 中 航 证 券 有 限 公 司 及 其 关 联 公 司 违 反 当 地 的 法 律 或 法 规 或 可 致 使 中 航 证 券 受 制 于 法 律 或 法 规 的 任 何 地 区 国 家 或 其 它 管 辖 区 域 的 公 民 或 居 民 除 非 另 有 显 示, 否 则 此 报 告 中 的 材 料 的 版 权 属 于 中 航 证 券 未 经 中 航 证 券 事 先 书 面 授 权, 不 得 更 改 或 以 任 何 方 式 发 送 复 印 本 报 告 的 材 料 内 容 或 其 复 印 本 给 予 任 何 其 他 人 本 报 告 所 载 的 资 料 工 具 及 材 料 只 提 供 给 阁 下 作 查 照 只 用, 并 非 作 为 或 被 视 为 出 售 或 购 买 或 认 购 证 券 或 其 他 金 融 票 据 的 邀 请 或 向 人 作 出 邀 请 中 航 证 券 未 有 采 取 行 动 以 确 保 于 本 报 告 中 所 指 的 证 券 适 合 个 别 的 投 资 者 本 报 告 的 内 容 并 不 构 成 对 任 何 人 的 投 资 建 议, 而 中 航 证 券 不 会 因 接 受 本 报 告 而 视 他 们 为 其 客 户 本 报 告 所 载 资 料 的 来 源 及 观 点 的 出 处 皆 被 中 航 证 券 认 为 可 靠, 但 中 航 证 券 并 不 能 担 保 其 准 确 性 或 完 整 性, 而 中 航 证 券 不 对 因 使 用 此 报 告 的 材 料 而 引 致 的 损 失 而 负 任 何 责 任, 除 非 该 等 损 失 因 明 确 的 法 律 或 法 规 而 引 致 并 不 能 依 靠 本 报 告 以 取 代 行 使 独 立 判 断 中 航 证 券 可 发 出 其 它 与 本 报 告 所 载 资 料 不 一 致 及 有 不 同 结 论 的 报 告 本 报 告 及 该 等 报 告 反 映 分 析 员 的 不 同 设 想 见 解 及 分 析 方 法 为 免 生 疑, 本 报 告 所 载 的 观 点 并 不 代 表 中 航 证 券 及 关 联 公 司 的 立 场 中 航 证 券 在 法 律 许 可 的 情 况 下 可 参 与 或 投 资 本 报 告 所 提 及 的 发 行 人 的 金 融 交 易, 向 该 等 发 行 人 提 供 服 务 或 向 他 们 要 求 给 予 生 意, 及 或 持 有 其 证 券 或 进 行 证 券 交 易 中 航 证 券 于 法 律 容 许 下 可 于 发 送 材 料 前 使 用 此 报 告 中 所 载 资 料 或 意 见 或 他 们 所 根 据 的 研 究 或 分 析 7