互 联 网 金 融 销 售 平 台 的 爆 发 与 前 景 展 望. 15 互 联 网 金 融 销 售 平 台 的 爆 发 与 前 景 展 望 闫 铮 白 云 摘 要 : 关 键 词 : 互 联 网 金 融 从 本 质 上 来 讲 是 金 融 由 于 中 国 长 期 存 在 着 金 融 压 抑, 大 量 的 草 根 需 求 没 有 被 传 统 金 融 所 覆 盖 而 现 在, 互 联 网 企 业 和 金 融 机 构 运 用 互 联 网 技 术, 扩 大 了 金 融 的 覆 盖 对 象, 互 联 网 金 融 就 此 产 生 目 前, 我 国 互 联 网 金 融 的 范 畴 内 更 多 的 是 扮 演 金 融 产 品 销 售 渠 道 的 角 色, 这 也 是 本 文 讨 论 的 重 点 展 望 未 来, 互 联 网 能 够 实 现 的 远 不 止 销 售 平 台 这 么 简 单, 随 着 科 技 手 段 的 升 级 金 融 与 互 联 网 的 深 度 融 合, 未 来 有 可 能 出 现 更 加 综 合 化 开 放 化 的 网 络 金 融 超 市 ; 基 于 大 数 据 和 移 动 互 联 的 个 性 化 资 产 管 理 产 品 服 务 互 联 网 带 给 传 统 资 产 管 理 行 业 的 颠 覆 正 逐 步 从 客 户 端 向 产 品 端 渗 透, 资 产 管 理 行 业 也 将 借 助 互 联 网 平 台 的 科 学 技 术 手 段 而 全 面 升 级 互 联 网 金 融 资 产 管 理 资 管 行 业 一 互 联 网 金 融 销 售 平 台 的 发 展 与 壮 大 中 国 互 联 网 络 信 息 中 心 数 据 显 示, 截 至 2013 年 12 月, 中 国 网 民 规 模 达 6. 18 亿 人, 互 联 网 普 及 率 为 45. 8% 其 中, 手 机 网 民 占 比 升 至 81. 0% 2013 年, 以 余 额 宝 为 首 的 互 联 网 金 融 理 财 产 品 异 军 突 起, 规 模 呈 爆 发 式 增 长 互 联 网 理 财 产 品 通 常 由 传 统 的 金 融 机 构 与 互 联 网 企 业 合 作 推 出 此 类 产 品 通 过 互 联 网 的 技 术, 聚 集 小 额 闲 置 资 金, 帮 助 普 通 投 资 者 跨 越 资 金 规 模 门 槛, 闫 铮, 现 供 职 于 腾 讯 网 财 经 中 心 ; 白 云, 现 供 职 于 四 川 信 托 研 发 部 231
资 产 管 理 蓝 皮 书 享 受 与 机 构 投 资 者 相 近 的 收 益 水 平 随 着 互 联 网 理 财 产 品 的 发 展 壮 大, 传 统 金 融 行 业 已 经 感 受 到 了 来 自 新 技 术 革 新 的 压 力 目 前, 除 互 联 网 企 业 推 出 理 财 产 品 外, 传 统 金 融 机 构 如 银 行 基 金 公 司 保 险 公 司 券 商 也 纷 纷 推 出 类 似 产 品 2013 年 互 联 网 金 融 创 新 产 品 的 回 顾 如 下 所 示 ( 一 ) 余 额 宝 余 额 宝 于 2013 年 6 月 17 日 上 线, 由 天 弘 基 金 和 阿 里 巴 巴 支 付 宝 共 同 打 造, 其 本 质 是 天 弘 基 金 旗 下 的 货 币 市 场 基 金 天 弘 增 利 宝, 该 产 品 资 产 主 要 投 资 于 短 期 货 币 工 具 与 以 往 的 网 络 渠 道 销 售 基 金 不 同, 支 付 宝 为 每 个 用 户 提 供 增 值 服 务, 用 户 可 在 支 付 宝 账 户 的 基 础 上, 建 立 一 个 二 级 账 户 ( 余 额 宝 账 户 ) 当 支 付 宝 的 用 户 将 资 金 从 支 付 宝 账 户 转 入 余 额 宝 账 户, 会 默 认 用 户 申 购 了 天 弘 增 利 宝 货 币 市 场 基 金 余 额 宝 内 的 资 金 可 以 随 时 用 于 网 购 消 费 和 转 账, 这 是 余 额 宝 得 以 快 速 发 展 的 重 要 原 因 之 一 货 币 市 场 基 金 申 赎 T + 0 并 非 余 额 宝 的 首 创, 在 余 额 宝 出 现 之 前, 已 有 基 金 公 司 以 自 有 资 金 垫 付 合 作 银 行 垫 付 的 形 式, 实 现 了 货 币 市 场 基 金 申 赎 T + 0 但 余 额 宝 实 现 T + 0 的 方 式 是 支 付 宝 商 业 模 式 所 独 有 的 创 新 方 式, 它 并 非 完 全 由 资 金 垫 付 来 达 成 目 的, 而 是 通 过 产 品 逻 辑 设 计 实 现 T + 0 因 为 通 过 支 付 宝, 淘 宝 购 物 货 款 并 未 直 接 给 到 卖 家, 而 是 在 支 付 宝 中 有 代 为 保 管 的 一 段 时 间, 这 段 时 间 就 会 形 成 资 金 沉 淀 这 部 分 资 金 沉 淀 天 然 形 成 了 余 额 宝 T + 0 的 垫 资 基 础, 无 须 阿 里 巴 巴 或 天 弘 基 金 自 掏 腰 包 除 余 额 宝 自 身 的 产 品 设 计 因 素 外, 2013 年 6 月 恰 逢 钱 荒 来 袭, 银 行 间 市 场 利 率 快 速 上 升, 这 对 大 部 分 资 产 投 资 于 银 行 间 市 场 的 余 额 宝 来 说, 是 维 持 较 高 年 化 收 益 率 的 良 机 2013 年 12 月, 银 行 市 场 利 率 再 次 走 高, 余 额 宝 的 年 化 收 益 率 再 次 受 益 作 为 一 款 年 化 收 益 平 均 在 4% ~ 5% 水 平 的 货 币 市 场 基 金, 该 产 品 在 2013 年 的 7 天 年 化 收 益 率 一 度 达 6. 76% 在 内 外 部 因 素 的 综 合 影 响 下, 余 额 宝 的 规 模 一 直 维 持 着 高 速 增 长, 截 至 2013 年 11 月 14 日, 余 额 宝 的 规 模 突 破 1000 亿 元, 用 户 数 近 3000 万 户, 天 弘 增 利 宝 成 为 中 国 基 金 史 上 首 只 规 模 突 破 千 亿 元 关 口 的 基 金 截 至 2014 年 2 月 底, 余 额 宝 的 规 模 已 超 过 5000 亿 元, 用 户 数 超 8000 万 户 余 额 宝 的 出 现, 满 足 了 支 付 宝 用 户 的 账 户 余 额 增 值 需 求 在 理 财 市 场 中 树 立 232
互 联 网 金 融 销 售 平 台 的 爆 发 与 前 景 展 望 的 口 碑, 进 一 步 巩 固 了 支 付 宝 在 电 商 平 台 的 市 场 地 位 同 时, 在 余 额 宝 的 推 动 下, 天 弘 基 金 在 半 年 时 间 里, 一 跃 成 为 中 国 资 产 规 模 最 大 的 基 金 公 司 ( 二 ) 微 信 理 财 通 微 信 理 财 通 于 2014 年 1 月 15 日 上 线, 是 由 腾 讯 公 司 推 出 的 基 于 微 信 的 金 融 理 财 开 放 平 台, 首 批 接 入 了 华 夏 基 金 的 财 富 宝 货 币 市 场 基 金 微 信 理 财 通 起 售 金 额 为 1 元, 可 实 现 T + 0 赎 回 与 余 额 宝 不 同 的 是, 微 信 理 财 通 需 要 运 营 方 以 自 有 资 金 垫 付 华 夏 基 金 的 财 富 宝 货 币 市 场 基 金 成 立 于 2013 年 10 月, 截 至 2013 年 底, 其 规 模 仅 为 10. 65 亿 元 在 基 金 接 入 微 信 理 财 通 后, 仅 仅 13 个 自 然 日, 规 模 就 突 破 了 100 亿 元 微 信 理 财 通 规 模 的 迅 速 增 长, 得 益 于 微 信 超 6 亿 的 用 户 基 础 同 时, 2013 年 底 的 钱 荒, 也 帮 助 微 信 理 财 通 背 后 的 货 币 市 场 基 金 取 得 了 较 高 的 年 化 收 益 率, 微 信 理 财 通 的 7 天 年 化 收 益 率 曾 一 度 超 过 7%, 这 在 无 形 当 中 提 高 了 微 信 理 财 通 的 吸 引 力 而 且 在 微 信 理 财 通 上 线 后, 随 着 微 信 支 付 情 景 的 丰 富, 2014 年 农 历 春 节 前 后 微 信 红 包 的 广 泛 传 播, 亦 导 致 微 信 理 财 通 的 规 模 出 现 爆 发 式 增 长 截 至 2014 年 4 月 中 旬, 微 信 理 财 通 的 规 模 已 经 达 1000 亿 元, 达 到 千 亿 元 规 模 所 用 的 时 间 相 比 于 余 额 宝 大 幅 缩 短 微 信 理 财 通 的 出 现, 帮 助 微 信 实 现 了 社 交 支 付 场 景 外 的 财 富 余 额 管 理 功 能, 增 强 了 微 信 支 付 渠 道 的 黏 性, 对 微 信 在 电 子 商 务 和 网 上 支 付 领 域 抢 占 市 场 份 额 具 有 战 略 意 义 ( 三 ) 百 度 理 财 2013 年 10 月 28 日, 百 度 金 融 中 心 - 理 财 平 台 正 式 上 线, 百 度 百 发 是 百 度 金 融 中 心 推 出 的 首 款 理 财 计 划, 预 期 年 化 收 益 率 为 8% 对 接 的 是 华 夏 基 金 旗 下 的 货 币 市 场 基 金 华 夏 现 金 增 利 E 在 发 售 后 的 4 个 小 时 内, 这 一 产 品 从 12 万 个 用 户 手 中 募 集 到 10 亿 元 的 限 定 额 度, 并 向 用 户 附 送 百 宝 箱 实 际 上, 作 为 一 款 货 币 市 场 基 金, 华 夏 现 金 增 利 E 的 年 化 收 益 率 很 难 达 到 8%, 在 百 度 百 发 首 款 产 品 运 行 期 间, 日 常 披 露 的 年 化 收 益 率 在 4% ~ 5% 产 品 封 闭 运 作 两 个 月 后 到 期, 最 终 与 预 期 年 化 收 益 率 8% 的 差 额 由 百 宝 箱 补 足 这 意 味 着, 差 额 由 百 度 自 己 出 资 垫 付 这 种 营 销 方 式 帮 助 百 度 理 财 上 市 初 期, 吸 引 到 了 大 批 投 资 者 关 注 百 度 相 当 于 用 几 千 万 元 做 了 个 广 告, 这 是 一 种 非 常 符 合 233
资 产 管 理 蓝 皮 书 互 联 网 公 司 思 维 逻 辑 的 方 式 参 与 百 度 百 发 首 款 产 品 申 购 的 12 万 名 用 户, 被 百 度 设 定 为 创 始 会 员, 享 受 优 先 购 买 百 度 理 财 产 品 的 特 权 百 度 百 发 的 第 二 款 产 品 (2013 年 12 月 20 日 开 始 发 售 ) 对 接 的 是 嘉 实 1 个 月 理 财 债 券 E, 这 是 一 款 短 期 基 金 理 财 产 品, 封 闭 期 为 1 个 月, 封 闭 期 内 不 能 申 赎, 产 品 资 金 100% 投 资 于 银 行 协 议 存 款 协 议 存 款 最 低 起 存 金 额 一 般 为 3000 万 元, 须 一 次 性 存 入 一 次 性 支 取 最 终 产 品 募 集 30 多 亿 元, 实 现 8% 以 上 的 年 化 收 益 率 在 第 一 款 百 度 百 发 推 出 4 天 后, 2013 年 10 月 31 日, 百 度 金 融 中 心 - 理 财 平 台 推 出 了 百 度 百 赚, 该 产 品 同 样 对 接 华 夏 现 金 增 利 E, 与 百 度 百 发 不 同 的 是, 该 产 品 没 有 百 宝 箱 的 补 贴, 同 时 规 模 不 设 限 制 在 2013 年 第 四 季 度 末, 华 夏 基 金 现 金 增 利 E 的 规 模 为 437 亿 元, 2014 年 第 一 季 度 末 已 升 至 960 亿 元 2014 年, 百 度 再 次 推 出 百 度 百 赚 利 滚 利 版, 合 作 方 改 为 嘉 实 基 金 该 产 品 赎 回 可 实 现 T + 0, 但 每 户 每 天 限 申 购 2 万 元, 赎 回 支 持 实 时 到 账, 单 笔 / 单 日 上 限 为 25 万 元, 并 且 单 日 所 有 客 户 取 现 总 额 有 上 限, 如 果 快 速 赎 回 金 额 达 到 基 金 公 司 赎 回 上 限, 基 金 公 司 就 会 暂 时 关 闭 快 速 赎 回 功 能 百 度 金 融 中 心 - 理 财 平 台 的 出 现, 是 百 度 进 军 金 融 领 域 的 一 次 尝 试, 虽 然 还 缺 乏 支 付 情 景 和 具 规 模 的 电 商 平 台, 但 百 度 已 经 找 到 了 流 量 变 现 的 有 效 方 式 此 外, 未 来 搜 索 大 数 据 与 理 财 相 结 合 的 应 用, 令 百 度 金 融 中 心 - 理 财 平 台 更 具 想 象 空 间 ( 四 ) 京 东 金 融 2014 年 3 月 27 日, 京 东 商 城 小 金 库 正 式 上 线, 首 批 与 小 金 库 对 接 的 两 款 货 币 市 场 基 金 产 品, 分 别 为 嘉 实 基 金 的 活 钱 包 和 鹏 华 基 金 的 增 值 宝 用 户 可 直 接 使 用 京 东 商 城 账 户 联 合 登 录 网 银 钱 包, 资 金 转 入 小 金 库 后 自 主 选 择 购 买 小 金 库 内 的 资 金 不 仅 可 随 时 用 于 京 东 商 城 内 购 物 消 费, 而 且 未 来 可 直 接 用 来 结 算 京 东 商 城 白 条 账 单, 还 可 进 行 信 用 卡 还 款 截 至 2014 年 4 月 中 旬, 小 金 库 的 规 模 约 为 10 亿 元 2014 年 4 月 15 日, 京 东 商 城 与 国 泰 基 金 联 合 推 出 京 东 8. 8, 该 产 品 对 接 的 是 一 只 混 合 型 基 金 国 泰 安 康 养 老 定 期 支 付 基 金, 同 时 宣 布 该 产 品 固 定 年 化 支 付 率 为 8. 8% 产 品 从 100 元 起 购, 单 个 用 户 无 认 购 上 限, 产 品 募 集 规 模 为 10 亿 元 100 万 元 以 下 认 购 费 率 为 0. 6%, 高 于 500 万 元 认 购 费 为 每 笔 1000 元 持 有 到 234
互 联 网 金 融 销 售 平 台 的 爆 发 与 前 景 展 望 2014 年 9 月 22 日, 就 可 获 得 第 一 笔 年 化 现 金 支 付 率 达 8. 8% 的 定 期 分 红 用 户 持 有 该 理 财 产 品 小 于 7 天, 赎 回 费 率 为 1. 5% ; 随 持 有 时 间 增 长, 赎 回 费 率 逐 渐 降 低, 6 个 月 以 上, 赎 回 费 率 降 至 0. 1% ; 当 持 有 该 理 财 产 品 在 2 年 以 上, 赎 回 费 率 则 为 零 该 产 品 投 资 股 票 等 权 益 类 资 产 的 比 例 不 超 过 在 30%, 投 资 债 券 等 固 定 收 益 类 资 产 的 比 例 不 低 于 70% 按 照 基 金 契 约 规 定, 产 品 将 在 每 季 度 最 后 一 个 月 的 20 日, 按 约 定 的 年 化 支 付 比 率 给 付 投 资 者 现 金, 最 终 年 化 支 付 比 率 达 到 8. 8% ( 五 ) 平 安 盈 平 安 盈 于 2013 年 11 月 上 线, 是 平 安 银 行 通 过 与 金 融 机 构 合 作, 在 互 联 网 为 投 资 者 提 供 的 系 列 金 融 产 品 服 务 目 前 有 南 方 现 金 增 利 基 金 平 安 大 华 日 增 利 货 币 市 场 基 金 两 个 产 品 对 接 平 安 盈 用 户 在 购 买 时, 可 自 行 选 择 南 方 基 金 或 平 安 大 华 基 金 的 产 品 平 安 盈 支 持 T + 0 赎 回, 实 时 到 账, 不 享 受 赎 回 当 日 的 收 益 其 中, 平 安 盈 ( 南 方 ) 单 日 赎 回 上 限 为 100 万 元 ; 平 安 盈 ( 平 安 大 华 ) 单 笔 / 单 日 赎 回 上 限 为 20 万 元 截 至 2014 年 2 月 底, 平 安 盈 的 累 计 申 购 额 超 过 11 亿 元 由 于 余 额 宝 等 类 似 产 品 吸 引 了 大 量 的 民 间 闲 置 资 金, 对 银 行 存 款 构 成 分 流, 银 行 系 的 网 上 货 币 市 场 基 金 理 财 服 务 应 运 而 生 但 整 体 来 看, 银 行 的 传 统 金 融 背 景 并 未 能 在 互 联 网 抢 客 大 战 中 体 现 优 势 ( 六 ) 苏 宁 零 钱 宝 苏 宁 零 钱 宝 于 2014 年 1 月 15 日 正 式 推 出, 合 作 方 是 汇 添 富 基 金 和 广 发 基 金, 用 户 在 申 购 时, 可 自 主 选 择 购 买 汇 添 富 基 金 旗 下 的 货 币 市 场 基 金 或 广 发 基 金 旗 下 的 货 币 市 场 基 金 赎 回 可 实 现 T + 0, 赎 回 单 笔 最 高 为 49999 元, 每 日 最 高 为 149997 元, 每 个 账 户 每 日 可 操 作 3 次 由 于 苏 宁 云 商 的 电 商 平 台 已 经 成 为 其 战 略 发 展 方 向, 支 付 账 户 的 余 额 管 理 需 求 在 不 断 增 加 截 至 4 月 中 旬, 苏 宁 零 钱 宝 规 模 已 经 超 过 100 亿 元 对 力 求 多 元 化 发 展 的 苏 宁 云 商 来 说, 金 融 领 域 是 未 来 蓝 图 的 组 成 部 分, 而 线 上 理 财 已 经 成 为 苏 宁 涉 足 金 融 的 突 破 口 之 一 ( 七 ) 佣 金 宝 2014 年 2 月 20 日, 腾 讯 与 国 金 证 券 合 作 的 互 联 网 金 融 产 品 佣 金 宝 正 式 上 线 该 产 品 的 创 新 之 处 在 于, 首 先, 佣 金 宝 可 受 理 24 小 时 网 络 开 户 用 户 只 要 准 备 好 相 关 材 料, 即 可 进 行 网 络 开 户, 比 在 券 商 营 业 部 开 户 流 程 简 单 其 次, 235
资 产 管 理 蓝 皮 书 佣 金 宝 收 取 的 佣 金 费 率 为 万 分 之 二, 这 一 费 率 大 幅 低 于 行 业 平 均 水 平, 目 前, 北 京 上 海 广 州 深 圳 等 一 线 城 市 的 佣 金 费 率 约 为 万 分 之 五, 三 四 线 城 市 的 营 业 部 仍 在 按 照 千 分 之 三 的 费 率 顶 格 收 取 佣 金 佣 金 费 率 成 本 核 算 包 括 三 个 部 分 : 一 是 印 花 税 ; 二 是 有 关 部 门 规 定 的 各 类 规 费 等, 目 前 的 规 费 组 成 包 括 经 手 费 万 分 之 0. 696 征 管 费 万 分 之 0. 2, 以 及 过 户 费 ( 深 圳 交 易 所 万 分 之 0. 255, 上 海 交 易 所 每 千 股 0. 6 元 ); 三 是 公 司 的 运 营 成 本 在 佣 金 宝 推 出 之 初, 大 批 券 商 开 始 担 心 用 户 用 脚 投 票, 自 己 的 用 户 会 有 所 流 失, 也 开 始 酝 酿 降 低 自 己 的 佣 金 费 率 此 外, 佣 金 宝 还 引 入 了 货 币 市 场 基 金, 为 用 户 股 票 账 户 内 的 闲 置 资 金 提 供 理 财 服 务 虽 然 佣 金 宝 只 是 传 统 券 商 进 军 互 联 网 领 域 的 一 次 尝 试, 并 非 真 正 意 义 上 的 互 联 网 券 商, 但 佣 金 宝 的 出 现, 推 动 了 行 业 整 体 佣 金 水 平 的 下 降, 有 望 促 使 行 业 自 我 转 型, 在 金 融 管 制 逐 渐 放 开 后, 真 正 的 互 联 网 券 商 的 出 现 将 成 为 可 能 ( 八 ) 前 海 - 聚 富 一 号 二 号 ( 万 能 险 ) 作 为 总 部 入 驻 深 圳 前 海 合 作 区 的 第 一 家 全 国 性 金 融 机 构, 成 立 不 过 两 年 的 前 海 人 寿 展 现 出 了 新 生 代 保 险 公 司 的 生 命 力, 被 舆 论 称 为 寿 险 业 中 的 深 圳 速 度 前 海 人 寿 爆 发 式 扩 张, 主 要 得 益 于 万 能 险 产 品 的 热 销 2013 年, 国 内 寿 险 公 司 中 有 23 家 的 万 能 险 保 费 超 过 100 亿 元, 其 中, 前 海 人 寿 保 费 规 模 达 到 了 143 亿 元, 而 其 保 户 投 资 款 新 增 交 费 达 到 了 139 亿 元 ( 占 总 保 费 规 模 的 97% ), 排 第 13 位 前 海 人 寿 的 快 速 发 展 很 大 程 度 上 得 益 于 其 电 商 平 台 对 万 能 险 产 品 的 大 力 销 售 万 能 险 素 以 收 费 项 目 繁 多 著 称, 经 营 费 用 较 高, 直 到 银 保 渠 道 和 电 商 平 台 的 出 现, 万 能 险 才 不 再 需 要 人 海 战 术, 经 营 成 本 大 大 削 减 前 海 人 寿 充 分 利 用 银 保 渠 道 和 电 商 平 台, 通 过 控 制 成 本 提 高 收 益, 大 力 拓 展 市 场 在 2013 年 的 银 保 市 场 中, 前 海 人 寿 银 保 市 场 新 单 规 模 保 费 为 124 亿 元, 同 比 增 长 逾 17 倍, 市 场 排 名 跃 升 至 前 十 此 外, 淘 宝 网 推 出 的 前 海 - 聚 富 一 号 二 号 ( 万 能 险 ) 为 其 贡 献 了 15 亿 元 保 费 二 互 联 网 金 融 对 资 产 管 理 传 统 领 域 的 挑 战 互 联 网 金 融 与 传 统 资 产 管 理 行 业 在 商 业 基 因 方 面 存 在 本 质 的 不 同, 前 者 强 调 客 户 至 上, 后 者 突 出 产 品 第 一 正 如 前 招 商 银 行 行 长 马 蔚 华 所 言 : 银 行 最 担 心 236
互 联 网 金 融 销 售 平 台 的 爆 发 与 前 景 展 望 的 不 是 存 款 被 互 联 网 金 融 分 去 多 少 份 额, 最 担 心 的 是 割 断 银 行 和 客 户 之 间 的 联 系 互 联 网 金 融 对 传 统 资 产 管 理 行 业 最 大 的 冲 击 并 不 在 于 能 够 创 造 出 颠 覆 性 的 金 融 产 品, 而 在 于 能 够 通 过 追 求 极 致 的 用 户 体 验, 掐 断 金 融 机 构 与 客 户 之 间 的 紧 密 联 系 ( 一 ) 商 业 价 值 观 的 差 异 就 传 统 资 产 管 理 机 构 而 言, 其 关 注 的 核 心 是 金 融 产 品 的 品 质 优 劣 特 别 是 面 对 消 费 者 时, 产 品 在 风 险 可 控 的 前 提 下 获 得 较 高 的 收 益, 是 所 有 传 统 资 产 管 理 机 构 公 认 的 产 品 卖 点 所 在 但 就 互 联 网 金 融 而 言, 其 关 注 的 核 心 则 是 追 求 极 致 的 客 户 体 验 如 何 提 供 比 竞 争 对 手 更 加 完 美 更 加 贴 合 用 户 需 求 的 服 务, 是 所 有 互 联 网 金 融 企 业 最 关 心 的 问 题 即 使 某 一 资 产 管 理 产 品 能 够 获 取 较 好 收 益, 但 如 果 不 能 为 投 资 者 提 供 良 好 的 用 户 体 验, 互 联 网 企 业 也 可 能 选 择 放 弃 这 也 充 分 体 现 了 互 联 网 企 业 在 商 业 思 维 模 式 方 面 不 同 于 传 统 资 产 管 理 机 构 的 价 值 取 向 : 互 联 网 企 业 多 年 来 在 网 络 市 场 化 的 竞 争 环 境 中, 逐 步 形 成 了 客 户 体 验 优 先 的 价 值 观, 这 也 是 互 联 网 企 业 赖 以 生 存 的 价 值 观 尽 管 所 有 传 统 资 产 管 理 机 构 均 标 榜 自 己 以 客 户 为 中 心, 纷 纷 提 出 客 户 至 上 的 经 营 理 念, 但 实 际 运 作 中 很 难 落 实, 特 别 是 处 于 投 资 者 相 对 强 势 的 市 场 地 位 中, 不 要 说 客 户 体 验 至 上, 做 到 客 户 利 益 至 上 都 比 较 困 难 ( 二 ) 赢 利 模 式 的 不 同 传 统 资 产 管 理 机 构 是 以 产 品 为 中 心, 先 销 售 资 产 管 理 产 品, 再 巩 固 客 户 资 源 互 联 网 金 融 销 售 平 台 的 核 心 竞 争 力 在 于, 先 通 过 前 端 以 免 费 或 极 低 的 成 本 搭 建 商 业 平 台, 聚 集 大 量 客 户 资 源, 逐 步 形 成 对 客 户 资 源 的 垄 断 ; 然 后 通 过 提 供 更 为 优 越 的 用 户 体 验, 销 售 产 品 或 服 务 ; 最 后 形 成 稳 定 的 赢 利 模 式 在 互 联 网 及 移 动 互 联 网 技 术 飞 速 发 展 的 背 景 下, 谷 歌 苹 果 阿 里 巴 巴 腾 讯 等 网 络 平 台 对 传 统 产 业 的 不 断 颠 覆, 正 是 互 联 网 企 业 商 业 模 式 优 势 的 最 佳 体 现 值 得 强 调 的 一 点 在 于, 传 统 资 产 管 理 机 构 以 产 品 为 中 心 的 赢 利 模 式, 主 要 是 通 过 为 上 游 产 业 端 交 易 对 手 提 供 融 资 服 务 而 获 取 收 益 这 样 的 赢 利 模 式 本 身 没 有 问 题, 但 是 如 果 不 考 虑 下 游 客 户 端 投 资 者 的 实 际 需 求, 就 容 易 形 成 产 品 严 重 同 质 化, 甚 至 产 品 相 对 过 剩 的 问 题 不 同 的 资 产 管 理 机 构 提 供 类 似 的 金 融 产 品, 在 激 烈 的 竞 争 环 境 中, 很 难 体 现 差 异 化 的 竞 争 力 因 此, 互 联 网 金 融 平 台 以 客 户 需 求 为 导 向 的 赢 利 模 式, 值 得 传 统 资 产 管 理 机 构 借 鉴 237
资 产 管 理 蓝 皮 书 ( 三 ) 运 营 模 式 的 颠 覆 互 联 网 金 融 平 台 最 大 的 优 势 在 于 其 能 够 借 助 网 络 运 营 模 式 的 便 捷 性 实 现 对 传 统 理 财 投 资 渠 道 的 颠 覆 性 冲 击 互 联 网 金 融 平 台 以 客 户 需 求 为 导 向, 能 够 借 助 平 台 天 然 的 优 势 与 客 户 形 成 互 动, 随 时 随 地 满 足 客 户 需 求 : 首 先, 互 联 网 金 融 平 台 通 过 掌 控 客 户 的 真 实 需 求, 实 现 后 期 的 精 准 营 销 ; 其 次, 互 联 网 金 融 平 台 通 过 不 断 的 更 新 版 本 推 出 新 产 品, 不 断 改 进 完 善 产 品 的 不 足 之 处 ; 最 后, 互 联 网 与 移 动 互 联 网 金 融 平 台 可 以 提 供 7 24 小 时 的 服 务 平 台 支 付 平 台, 并 且 不 受 空 间 的 限 制, 能 够 最 大 限 度 地 满 足 客 户 的 理 财 需 求 而 传 统 资 产 管 理 机 构 由 于 欠 缺 与 客 户 交 流 的 平 台, 推 介 产 品 时 无 法 精 准 定 位 客 户, 很 可 能 形 成 资 源 浪 费 不 当 销 售 另 外, 作 为 金 融 企 业, 传 统 资 产 管 理 机 构 管 理 流 程 复 杂 反 应 速 度 迟 缓, 很 难 及 时 调 整 服 务 以 满 足 不 断 变 化 的 客 户 需 求 三 互 联 网 金 融 销 售 渠 道 的 类 型 与 特 征 通 过 对 当 前 国 内 金 融 理 财 市 场 的 总 结, 互 联 网 金 融 销 售 渠 道 大 致 可 以 分 为 以 下 几 大 类 型 ( 一 ) 机 构 网 络 自 营 渠 道 金 融 机 构 通 过 自 身 网 络 平 台 进 行 机 构 宣 传 与 产 品 推 介 乃 最 常 见 的 互 联 网 销 售 渠 道 从 2000 年 起, 四 大 国 有 商 业 银 行 与 招 商 银 行 等 大 型 股 份 制 商 业 银 行 纷 纷 开 通 网 上 银 行 功 能, 提 供 在 线 理 财 服 务 随 着 移 动 互 联 网 技 术 的 发 展, 银 行 券 商 基 金 公 司 等 各 大 资 产 管 理 机 构 也 推 出 了 相 应 的 移 动 软 件 应 用 程 序 微 博 账 号 微 信 账 号 等 移 动 理 财 服 务, 宣 传 自 身 的 品 牌 形 象 与 资 产 管 理 理 念, 并 向 终 端 客 户 推 送 相 应 的 理 财 产 品 信 息 机 构 网 络 自 营 渠 道 的 优 势 在 于 同 一 机 构 的 产 品 较 为 集 中, 能 够 突 出 资 产 管 理 机 构 的 品 牌 效 应 而 缺 点 则 是 客 户 流 量 较 少, 用 户 难 以 借 助 机 构 网 络 自 营 平 台 对 比 不 同 产 品 的 特 点, 平 台 不 够 开 放, 用 户 体 验 较 差 ( 二 ) 电 商 平 台 渠 道 阿 里 巴 巴 腾 讯 等 电 子 商 务 平 台 成 了 当 前 最 火 热 的 互 联 网 金 融 销 售 渠 道 电 238
互 联 网 金 融 销 售 平 台 的 爆 发 与 前 景 展 望 商 平 台 渠 道 又 可 分 为 两 大 阵 营 : 一 方 是 以 电 商 平 台 为 主 导 的 金 融 销 售 渠 道, 其 中 最 典 型 的 案 例 是 阿 里 巴 巴 主 导 的 余 额 宝 系 列 产 品 ; 另 一 方 则 是 由 金 融 机 构 主 导 的 电 商 网 络 店 铺, 目 前 已 有 多 家 基 金 公 司 保 险 公 司 进 驻 淘 宝 或 天 猫 平 台 开 设 旗 舰 店, 销 售 自 己 的 资 产 管 理 产 品, 投 资 者 可 以 像 普 通 的 网 络 购 物 一 样 与 卖 家 进 行 实 时 沟 通, 不 过 目 前 此 类 网 络 商 铺 尚 未 向 投 资 者 开 通 产 品 点 评 及 打 分 功 能 济 安 金 信 基 金 评 价 中 心 的 数 据 显 示, 截 至 2014 年 3 月 15 日, 在 淘 宝 网 店 卖 基 金 的 有 35 家 公 司, 共 257 款 产 品, 其 中 有 144 款 产 品 的 成 交 次 数 低 于 100, 有 28 只 产 品 为 零 销 量 电 商 平 台 渠 道 的 优 势 在 于 交 易 时 间 自 由 客 户 范 围 广 泛 支 付 手 段 便 捷 产 品 信 息 透 明, 能 够 提 供 传 统 渠 道 无 法 比 拟 的 用 户 体 验, 从 而 不 断 聚 集 并 产 生 更 大 的 用 户 流 量 但 是, 电 商 平 台 渠 道 的 金 融 产 品, 无 论 是 余 额 宝 娱 乐 宝, 还 是 各 家 资 产 管 理 机 构 旗 舰 店 提 供 的 理 财 产 品, 均 相 对 单 一, 投 资 者 多 元 化 多 层 次 的 理 财 需 求 尚 无 法 得 到 较 好 满 足 ( 三 ) 网 络 金 融 超 市 能 够 覆 盖 各 大 资 产 管 理 行 业 的 网 络 金 融 超 市 可 能 是 未 来 互 联 网 金 融 销 售 渠 道 发 展 的 方 向 目 前, 我 国 网 络 金 融 超 市 尚 处 于 起 步 阶 段, 大 部 分 网 站 更 多 地 带 有 实 验 性 质 就 目 前 来 看, 中 国 平 安 集 团 于 2013 年 初 打 造 的 24 财 富 网 站, 属 于 此 类 网 络 金 融 超 市 的 雏 形 24 财 富 网 站 具 备 我 要 理 财 我 要 贷 款 我 要 省 钱 等 多 个 金 融 服 务 导 航 板 块, 其 中 的 我 要 理 财 导 航 板 块 又 进 一 步 细 分 为 旗 舰 店 理 财 基 金 保 险 存 款 等 多 个 模 块 该 网 站 努 力 集 导 航 + 指 引 + 引 流 + 交 易 + App 等 功 能 于 一 体, 最 终 将 自 己 打 造 成 综 合 化 的 金 融 产 品 交 易 中 心 这 与 京 东 商 城 的 战 略 不 谋 而 合 2014 年 3 月 27 日, 京 东 商 城 金 融 平 台 正 式 上 线, 未 来 京 东 商 城 计 划 建 设 金 融 超 市, 同 各 类 型 金 融 机 构 合 作, 把 它 们 的 产 品 以 最 好 的 维 度 展 示 给 消 费 者 就 目 前 而 言, 24 财 富 网 站 尚 处 于 起 步 阶 段, 客 户 流 量 较 少, 产 品 种 类 大 部 分 为 标 准 化 理 财 产 品, 投 资 者 尚 无 法 参 与 信 托 计 划 等 非 标 准 化 理 财 产 品 的 投 资 四 互 联 网 金 融 未 来 发 展 趋 势 展 望 互 联 网 金 融 与 资 产 管 理 行 业 的 碰 撞, 从 销 售 平 台 起 步, 但 前 景 远 非 销 售 这 么 简 单 239
资 产 管 理 蓝 皮 书 ( 一 ) 综 合 化 开 放 化 的 一 站 式 平 台 当 前 的 网 络 金 融 超 市 刚 刚 起 步, 无 论 是 金 融 产 品 服 务 的 数 量 种 类, 还 是 金 融 销 售 平 台 本 身 与 客 户 之 间 的 互 动 交 流, 都 还 有 很 大 的 发 展 空 间 随 着 科 技 手 段 日 新 月 异, 以 及 资 产 管 理 行 业 各 金 融 板 块 更 加 深 入 的 合 作, 互 联 网 金 融 销 售 渠 道 将 朝 着 更 加 综 合 化 开 放 化 的 方 向 发 展 投 资 者 最 终 有 望 通 过 一 个 网 页 或 手 机 App 客 户 端, 一 次 性 完 成 对 多 家 多 个 金 融 行 业 各 种 类 型 资 产 管 理 产 品 的 组 合 式 购 买 此 类 网 络 金 融 销 售 渠 道 还 可 以 提 供 用 户 交 流 平 台, 甚 至 扩 展 成 社 交 圈, 投 资 者 可 以 对 产 品 进 行 自 由 点 评 除 此 之 外, 互 联 网 金 融 销 售 平 台 还 可 充 分 调 动 客 户 积 极 性, 建 设 粉 丝 社 区, 使 投 资 者 积 极 参 与 服 务 其 他 客 户 和 产 品 创 新, 模 糊 金 融 产 品 设 计 者 与 金 融 产 品 消 费 者 之 间 的 界 限, 从 而 推 动 未 来 的 资 产 管 理 行 业 往 更 加 开 放 的 自 金 融 方 向 升 级 发 展 ( 二 ) 基 于 大 数 据 和 移 动 互 联 的 私 人 定 制 目 前, 互 联 网 金 融 销 售 渠 道 的 发 展 趋 势 已 初 步 显 现 有 线 互 联 网 销 售 平 台 仅 是 互 联 网 金 融 的 雏 形, 移 动 互 联 网 大 数 据 云 计 算 的 综 合 运 用 将 是 互 联 网 金 融 销 售 平 台 的 未 来 智 能 手 机 平 板 电 脑 已 经 开 始 成 为 互 联 网 金 融 销 售 平 台 的 重 要 终 端 在 不 久 的 将 来, 智 能 电 视 机 车 载 设 备, 以 及 智 能 眼 镜 ( 如 谷 歌 眼 镜 ) 智 能 手 表 等 可 穿 戴 式 设 备, 都 可 能 成 为 互 联 网 金 融 销 售 平 台 的 泛 终 端 这 些 终 端 都 可 以 连 接 移 动 互 联 网, 聚 集 并 掌 控 客 户 大 量 的 电 商 交 易 数 据 搜 索 产 生 的 行 为 数 据 社 交 软 件 的 人 际 关 系 数 据 等 利 用 大 数 据 与 云 计 算, 对 以 上 数 据 进 行 深 入 处 理 分 析, 可 准 确 判 断 客 户 的 金 融 服 务 需 求 互 联 网 金 融 销 售 渠 道 可 以 借 助 各 类 智 能 终 端 主 动 向 客 户 推 送 符 合 其 个 人 偏 好 与 行 为 习 惯 的 金 融 产 品 或 服 务, 并 通 过 其 个 人 注 册 账 户 完 成 移 动 支 付, 从 而 使 客 户 享 受 便 捷 的 私 人 定 制 化 资 产 管 理 服 务 展 望 未 来, 每 个 投 资 者 或 投 资 者 家 庭 都 需 要 一 个 无 缝 的 整 合 的 私 人 定 制 的 综 合 金 融 解 决 方 案, 而 移 动 互 联 网 技 术 的 发 展 以 及 大 数 据 与 云 计 算 等 科 技 手 段 的 全 面 运 用, 将 有 望 使 之 成 为 现 实 因 此, 未 来 的 资 产 管 理 行 业 必 将 更 加 依 赖 于 科 技, 与 互 联 网 金 融 销 售 渠 道 的 联 系 将 更 加 紧 密 240