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电 力 设 备 及 新 能 源 / 化 工 证 券 研 究 报 告 板 块 最 新 信 息 中 银 国 际 证 券 有 限 责 任 公 司 具 备 证 券 投 资 咨 询 业 务 资 格 电 力 设 备 及 新 能 源 刘 波 (8621) 2032 8929 bo.liu@bocichina.com 证 券 投 资 咨 询 业 务 证 书 编 号 :S1300512020001 化 工 苏 文 杰 (8610) 6622 9389 wenjie.su@bocichina.com 证 券 投 资 咨 询 业 务 证 书 编 号 :S1300511050001 * 胡 毅 为 本 报 告 重 要 贡 献 者 2014 年 4 月 8 日 技 术 革 新 驱 动 锂 电 产 业 走 向 新 高 峰 高 工 锂 电 产 业 峰 会 纪 要 2014 年 3 月 26 日 至 3 月 27 日, 高 工 锂 电 在 广 东 东 莞 组 织 为 期 两 天 的 产 业 峰 会 从 科 研 单 位 材 料 生 产 设 备 生 产 电 芯 生 产 电 池 管 理 系 统 生 产 及 新 能 源 汽 车 生 产 等 领 域 邀 请 多 位 行 业 专 家, 交 流 科 研 前 沿 之 成 果 企 业 发 展 之 经 验 并 探 讨 锂 电 产 业 发 展 之 方 向 专 家 的 发 言, 给 我 们 对 锂 电 池 产 业 的 研 究 提 供 很 多 新 的 启 示 主 要 结 论 1 科 研 技 术 方 面 正 极 材 料 方 面, 磷 酸 铁 锂 是 我 国 现 阶 段 动 力 电 池 的 现 实 选 择, 三 元 材 料 是 提 升 能 量 密 度 的 重 要 方 向, 而 高 压 锂 镍 锰 尖 晶 石 有 更 高 的 锂 资 源 利 用 效 率 石 墨 依 然 是 动 力 电 池 负 极 材 料 首 选 钛 酸 锂 虽 然 在 一 些 重 要 性 能 优 于 石 墨, 但 是 尚 未 解 决 的 严 重 胀 气 行 为 制 约 其 在 动 力 电 池 领 域 的 应 用 2 主 要 电 池 材 料 方 面 从 终 端 应 用 来 看, 电 解 液 在 小 型 锂 电 领 域 的 发 展 强 调 高 能 量 密 度, 方 向 为 向 高 电 压 方 向 发 展, 在 大 型 电 池 组 领 域 的 发 展 高 低 温 兼 顾, 偏 重 高 温 ; 低 成 本, 长 寿 命, 强 调 稳 定 性 正 极 材 料 的 种 类 直 接 影 响 着 电 池 性 能, 但 是 正 极 材 料 的 颗 粒 大 小 形 貌 等 等, 也 对 电 池 性 能 有 重 要 影 响 3 生 产 设 备 方 面 提 升 制 造 过 程 直 通 率 和 材 料 利 用 率, 是 锂 电 池 设 备 生 产 商 在 设 备 升 级 方 面 重 要 的 考 虑 因 素 国 内 企 业 生 产 的 设 备 相 比 进 口 设 备 在 价 格 交 期 柔 性 售 后 等 多 个 方 面 比 进 口 设 备 有 优 势, 同 时 部 分 工 序 的 关 键 工 艺 参 数, 国 内 设 备 已 达 到 国 际 先 进 水 平 4 电 芯 Pack 和 整 车 使 用 方 面 动 力 电 池 的 安 全 对 于 电 动 汽 车 产 业 发 展 至 关 重 要 电 池 生 产 过 程 中 造 成 的 内 部 安 全 隐 患 和 电 池 使 用 过 程 中 不 良 的 使 用 方 法 是 导 致 电 池 事 故 的 重 要 原 因 动 力 电 池 的 一 致 性 ( 包 括 生 产 过 程 一 致 性 和 使 用 过 程 一 致 性 ) 直 接 影 响 电 池 的 性 能 发 挥 和 使 用 寿 命 中 银 国 际 研 究 可 在 中 银 国 际 研 究 网 站 ( www.bociresearch.com.) 上 获 取

目 录 产 业 数 据 统 计 与 分 析...3 锂 电 池 科 研 技 术 情 况...7 锂 电 池 主 要 材 料 情 况...10 锂 电 池 生 产 设 备 情 况...13 电 芯 PACK 和 整 车 使 用 情 况...16 现 场 问 答...18 2014 年 4 月 8 日 浙 报 传 媒 2

产 业 数 据 统 计 与 分 析 动 力 电 池 方 面 2013 年 全 球 电 动 汽 车 (PHEV EV)21.4 万 辆, 同 比 增 长 78.3% 2014 年 预 计 38.5 万 辆, 同 比 增 长 80% 目 前 全 球 电 动 汽 车 保 有 量 超 过 70 万 辆 美 国 日 本 中 国 是 全 球 销 量 最 大 的 三 个 国 家, 其 中 美 国 9.6 万 辆 日 本 3.2 万 辆 中 国 1.76 万 辆 三 国 占 比 为 68% 2013 年 美 国 电 动 车 销 量 为 9.6 万 辆, 其 中 通 用 雪 佛 兰 沃 蓝 达 2.3 万 辆 日 产 聆 风 2.26 万 辆 特 斯 拉 1.9 万 辆 丰 田 普 锐 斯 1.2 万 辆 福 特 系 1.5 万 辆, 前 五 名 厂 商 合 计 占 比 95% 美 国 电 动 车 2014 年 1 月 5450 辆, 同 比 增 加 19%;2 月 份 7,055 辆, 同 比 增 加 30.5% 预 计 3 月 份 销 量 1 万 辆, 同 比 增 长 25% 预 计 2014 年 美 国 电 动 车 销 量 超 过 20 万 辆 图 表 1. 国 外 电 动 汽 车 车 企 技 术 路 线 车 企 供 应 商 技 术 路 线 是 否 更 换 技 术 路 线 改 进 方 向 特 斯 拉 日 本 松 下 三 元 NCA 否 圆 柱 单 体 由 3.1AH 提 升 到 4.0AH 丰 田 日 本 松 下 三 元 NCM 否 铝 壳 单 体 由 25AH 提 升 到 30AH 日 产 日 本 AESC 锰 酸 锂 是 采 用 锰 酸 锂 ( 掺 杂 )+ 钛 酸 锂 体 系 雷 诺 日 本 AESC 锰 酸 锂 否 铝 壳 单 体 由 15AH 提 升 到 20AH 三 菱 日 本 LEJ 锰 酸 锂 是 采 用 锰 酸 锂 ( 掺 杂 )+ 钛 酸 锂 体 系 雪 铁 龙 日 本 LEJ 锰 酸 锂 是 采 用 三 元 + 硅 碳 体 系 本 田 日 本 东 芝 锰 酸 锂 + 钛 酸 锂 否 由 铝 壳 单 体 20AH 提 升 到 25AH 通 用 韩 国 LGCPI 锰 酸 锂 扩 展 型 是 采 用 三 元 + 硅 碳 体 系 福 特 韩 国 LGCPI 锰 酸 锂 扩 展 型 是 采 用 三 元 + 硅 碳 体 系 现 代 韩 国 LGCPI 锰 酸 锂 扩 展 型 否 由 聚 合 物 单 体 15AH 提 升 到 20AH 宝 马 韩 国 SBL 锰 酸 锂 扩 展 型 是 采 用 三 元 + 硅 碳 体 系 资 料 来 源 : 高 工 锂 电, 中 银 国 际 研 究 整 理 在 单 体 电 池 型 号 方 面, 国 外 主 要 采 用 了 小 电 芯 产 品, 其 中 10Ah 以 内 的 电 芯 数 量 超 过 50% 图 表 2. 国 外 动 力 电 池 尺 寸 的 统 计 单 体 电 池 容 量 占 比 (%) 主 要 客 户 0~5Ah 23 丰 田 日 产 特 斯 拉 GM 本 田 5~10Ah 30 福 特 大 众 现 代 10~15Ah 4-15~20Ah 9 三 菱 宝 马 福 特 20~25Ah 11 GM 丰 田 Fisker 大 众 25~30Ah 1 本 田 30~35Ah 5 日 产 35~40Ah 6 宝 马 GM 戴 姆 勒 40Ah 以 上 11 三 菱 Coda 现 代 克 莱 斯 勒 资 料 来 源 : 高 工 锂 电, 中 银 国 际 研 究 整 理 国 内 方 面,2013 年 我 国 电 动 汽 车 ( 包 含 PHEV EV) 销 量 为 1.76 万 辆, 同 比 增 长 37.9% 在 能 源 和 环 保 压 力 下, 我 国 政 府 正 在 加 大 对 新 能 源 汽 车 的 扶 持 力 度, 中 国 新 能 源 汽 车 市 场 潜 力 巨 大 预 计 2014 年 我 国 新 能 源 汽 车 产 量 为 3.4 万 辆,2016 年 达 到 16 万 辆 对 应 动 力 电 池 需 求 量 也 将 有 明 显 的 增 加 2014 年 4 月 8 日 技 术 革 新 驱 动 锂 电 产 业 走 向 新 高 峰 3

图 表 3. 我 国 电 动 汽 车 销 量 及 预 测 图 表 4. 我 国 动 力 电 池 市 场 数 据 分 析 ( 万 辆 ) 16 14 15.22 124% 12 10 97% 93% 100% 8 7.61 6 61% 54% 4 40% 3.40 2 1.76 0.51 0.82 1.26 0 2010 2011 2012 2013 2014E 2015E 2016E 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% (MWh) 6,000 113% 5,260 5,000 98% 100% 4,000 3,000 65% 65% 2,630 50% 53% 2,000 1,594 1,000 805 213 351 526 0 2010 2011 2012 2013 2014E 2015E 2016E 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% 销 量 ( 左 轴 ) 增 加 幅 度 ( 右 轴 ) 销 量 ( 左 轴 ) 增 加 幅 度 ( 右 轴 ) 资 料 来 源 : 高 工 锂 电, 中 银 国 际 研 究 整 理 目 前 我 国 汽 车 动 力 锂 电 大 多 采 用 磷 酸 铁 锂 路 线, 但 由 于 磷 酸 铁 锂 能 量 密 度 和 一 致 性 的 限 制, 未 来 我 国 锂 电 池 技 术 路 线 将 呈 现 多 元 化 发 展, 三 元 材 料 和 锰 系 将 会 更 多 的 使 用 但 跟 国 外 相 比, 目 前 我 国 三 元 材 料 的 使 用 率 还 是 偏 低 图 表 5. 国 外 动 力 电 池 尺 寸 的 统 计 企 业 名 称 技 术 路 线 合 作 客 户 天 津 力 神 磷 酸 铁 锂 国 家 电 网 一 汽 大 众 合 肥 国 轩 磷 酸 铁 锂 安 凯 客 车 江 淮 汽 车 深 圳 沃 特 玛 磷 酸 铁 锂 五 洲 龙 客 车 天 津 比 克 三 元 材 料 奇 瑞 华 晨 宝 马 宁 德 新 能 源 磷 酸 铁 锂 华 晨 宝 马 环 宇 赛 尔 磷 酸 铁 锂 东 风 大 宇 沂 星 中 航 锂 电 磷 酸 铁 锂 康 迪 长 安 福 特 资 料 来 源 : 高 工 锂 电, 中 银 国 际 研 究 整 理 图 表 6. 对 于 动 力 电 池 发 展 的 预 测 序 列 预 测 1 全 球 电 动 汽 车 市 场 将 会 在 2014 年 下 半 年 开 始 放 量 2 未 来 两 年 内 日 系 的 电 池 仍 将 占 据 动 力 电 池 主 要 市 场 份 额 3 电 池 材 料 体 系 以 三 元 + 硅 碳 +EC+ 涂 覆 干 法 膈 膜 为 主 4 中 国 电 池 材 料 供 应 商 已 经 跟 日 韩 企 业 有 良 好 的 合 作 基 础,2015 年 会 放 量 增 长 5 动 力 电 池 影 响 材 料 利 润 主 要 通 过 客 户 结 构 价 格 供 应 需 求 四 个 方 面 影 响 6 动 力 电 池 市 场 电 动 锂 电 材 料 增 长, 四 大 关 键 材 料 2020 年 约 为 2014 年 的 4 倍 左 右 资 料 来 源 : 高 工 锂 电, 中 银 国 际 研 究 整 理 小 型 电 池 方 面 2013 年 小 型 锂 电 的 销 售 受 电 子 烟 和 移 动 电 源 两 个 细 分 市 场 的 拉 动, 有 了 一 个 明 显 的 增 长, 受 此 影 响, 锂 电 产 品 的 生 产 商 和 新 的 进 入 上 积 极 调 整 产 品 结 构, 国 内 锂 电 产 业 的 产 品 类 型 有 了 一 个 明 显 的 变 化 2014 年 4 月 8 日 技 术 革 新 驱 动 锂 电 产 业 走 向 新 高 峰 4

图 表 7. 锂 电 企 业 产 品 结 构 的 变 化 2012 2013 其 他, 30 圆 柱, 120 方 形, 180 其 他, 25 圆 柱, 220 方 形, 230 软 包 装, 160 软 包 装, 230 来 源 : 高 工 锂 电, 中 银 国 际 研 究 整 理 注 : 一 家 企 业 可 能 有 多 种 型 号 的 电 池 但 是 从 增 量 上, 今 年 增 幅 有 所 回 落 2014 年 1 季 度 统 计 数 据 显 示, 这 两 个 细 分 领 域 的 产 能 增 加 远 远 大 于 需 求 量 的 增 加 :2014 年 1 季 度 电 子 烟 产 能 增 长 超 过 300%, 移 动 电 源 产 能 增 长 超 过 150% 图 表 8. 电 芯 应 用 统 计 情 况 ( 去 年 增 幅 最 大 的 两 块 业 务 ) 电 子 烟 移 动 电 源 产 值 ( 亿 ) 同 比 增 速 (%) 产 值 ( 亿 ) 同 比 增 速 (%) 2010 6 70 7 50 2011 9 50 12 71 2012 14 56 30 150 2013 35 150 45 50 2014Q1 11 43 15 30 资 料 来 源 : 高 工 锂 电, 中 银 国 际 研 究 整 理 正 极 材 料 : 关 注 重 点 从 磷 酸 铁 锂 转 向 镍 钴 锰 酸 锂 成 本 性 能 工 艺 国 外 电 动 车 基 本 用 三 元 体 系, 很 多 国 内 企 业 在 三 元 材 料 上 花 力 气, 如 厦 门 钨 业 该 公 司 1 季 度 正 极 材 料 增 速 20% 左 右 负 极 材 料 : 日 本 负 极 材 料 企 业 开 始 向 国 内 产 能 转 移 ( 代 表 企 业 : 日 立 化 成 三 棱 化 学 JFE 化 学 东 海 碳 素 吴 羽 化 工 昭 和 电 工 ), 日 本 负 极 材 料 企 业 产 能 转 移 基 本 仅 限 于 3C 领 域 的 低 端 产 能, 而 在 动 力 电 池 用 高 端 负 极 材 料, 预 计 在 未 来 较 长 时 间 内, 仍 留 在 日 本 开 发 技 术 1 季 度 负 极 材 料 增 速 20% 左 右 电 解 液 : 市 场 价 格 暴 跌 影 响 企 业 利 润, 电 解 液 价 格 下 跌 的 主 要 原 因 是 核 心 材 料 六 氟 磷 酸 锂 价 格 下 降 明 显 目 前 电 解 液 价 格 3-6 万 元 隔 膜 : 干 法 工 艺 的 膈 膜 价 格 还 将 继 续 走 低, 同 时 隔 膜 国 家 标 准 已 经 起 草, 目 前 进 行 标 准 修 订 1 季 度 隔 膜 销 量 增 长 很 快, 未 来 出 口 可 能 增 长 2014 年 4 月 8 日 技 术 革 新 驱 动 锂 电 产 业 走 向 新 高 峰 5

图 表 9. 国 内 锂 电 材 料 销 量 情 况 正 极 材 料 ( 吨 ) 负 极 材 料 ( 吨 ) 电 解 液 ( 吨 ) 隔 膜 ( 万 平 方 米 ) 2010 26,000 14,900 13,500 5,500 2011 33,500 19,500 10,000 9,000 2012 45,000 27,600 24,500 18,000 2013 52,000 33,000 31,000 25,000 2014Q1 15,700 9,500 8,600 9,000 资 料 来 源 : 高 工 锂 电, 中 银 国 际 研 究 整 理 一 季 度 材 料 市 场 情 况 : 印 尼 出 口 禁 令 推 动 镍 价 大 涨 : 印 尼 规 定 2014 年 开 始 禁 止 出 口 原 矿, 目 前 镍 价 已 上 涨 超 过 13 个 百 分 点 达 到 每 吨 15,820 美 元, 未 来 有 望 攀 升 到 16,000 美 元 四 氧 化 三 钴 碳 酸 锂 价 格 稳 定 六 氟 磷 酸 锂 价 格 继 续 处 于 下 行 通 道 一 季 度 小 型 锂 电 下 游 市 场 : 3C 数 码 产 品 : 可 穿 戴 市 场 的 爆 发 对 材 料 销 量 增 长 的 影 响 较 小 电 动 工 具 / 电 动 自 行 车 : 受 成 本 因 素 的 影 响,1Ah 电 芯 成 本 为 1 元 /wh, 下 游 增 速 明 显 电 动 车 市 场 :1 季 度 增 长 并 不 明 显, 主 要 关 注 3 4 季 度 中 国 电 动 车 市 场 的 增 长 不 仅 受 制 于 技 术 与 成 本, 更 受 制 于 传 统 商 业 模 式 与 思 维 : 消 费 习 惯 的 改 变 将 是 电 动 车 市 场 最 强 有 力 的 增 长 因 素 产 品 结 构 的 调 整 : 未 来 电 芯 应 用 成 长 较 快 的 领 域 分 布 在 穿 戴 设 备 电 动 工 具 电 动 自 行 车 电 动 汽 车 基 站 储 能 家 庭 储 能 单 元 等 方 面 2014 年 4 月 8 日 技 术 革 新 驱 动 锂 电 产 业 走 向 新 高 峰 6

锂 电 池 科 研 技 术 情 况 正 极 材 料 目 前 广 泛 应 用 的 锂 电 池 正 极 材 料 主 要 由 钴 酸 锂 锰 酸 锂 磷 酸 铁 锂 NCM NCA 等 图 表 10. 几 种 主 要 正 极 材 料 的 性 能 对 比 正 极 材 料 正 极 材 料 比 能 量 相 对 于 金 属 锂 的 可 用 比 容 量 (wh/kg, 相 对 于 金 属 锂 平 均 电 压 (V vs Li) (mah/g) 的 平 均 电 压 计 算 ) 与 石 墨 负 极 结 合 预 期 比 容 量 (Wh/kg) 安 全 性 成 本 和 寿 命 预 测 钴 酸 锂 3.9 190 741 250 电 池 体 积 能 量 密 度 高, 寿 命 长, 成 本 高, 安 全 性 能 低 改 性 锰 酸 锂 4 110 440 140 安 全 性 好 成 本 低 但 寿 命 较 短 磷 酸 铁 锂 3.4 155 527 160 安 全 性 最 好, 成 本 较 低, 寿 命 最 长 NCA 3.7 190 703 240 安 全 性 低, 成 本 较 高, 寿 命 较 长 NCM 3.8 160 608 200 安 全 性 偏 低, 成 本 较 低, 寿 命 较 长 高 压 锂 镍 锰 尖 晶 石 4.7 135 635 200 安 全 性 高, 成 本 较 低, 技 术 待 突 破 富 锂 锰 基 正 极 材 料 3.6 270 972 280 电 压 衰 减 和 倍 率 放 电 问 题 有 待 继 续 研 究 资 料 来 源 : 中 科 院 物 理 所, 中 银 国 际 研 究 整 理 从 正 极 材 料 的 应 用 角 度, 有 如 下 几 个 结 论 : 1. 钴 酸 锂 电 池 是 智 能 手 机 / 平 板 电 脑 首 选 电 池 ; 2. 锰 酸 锂 是 电 动 自 行 车 首 选 电 池 ; 图 表 11. 锰 酸 锂 已 在 电 动 自 行 车 领 域 体 现 明 显 的 竞 争 优 势 来 源 : 中 科 院 物 理 所, 中 银 国 际 研 究 整 理 3. 磷 酸 铁 锂 是 我 国 现 阶 段 动 力 电 池 的 现 实 选 择 ; 2014 年 4 月 8 日 技 术 革 新 驱 动 锂 电 产 业 走 向 新 高 峰 7

图 表 12. 50Ah 能 量 型 磷 酸 铁 锂 动 力 电 池 发 展 目 标 50Ah 磷 酸 铁 锂 单 体 最 终 目 标 单 位 2013 年 目 标 2013 年 实 测 达 成 情 况 电 压 等 级 3.2 V 3.2 3.2 完 成 容 量 等 级 50 Ah 50 52.1 完 成 功 率 密 度 650 W/kg 600 915.5 完 成 能 量 密 度 140 Wh/kg 130 138.5 完 成 使 用 温 度 范 围 -20~40-20~40-20~45 完 成 搁 置 温 度 范 围 -40~60 - - - 荷 电 保 持 能 力 ( 常 温 28 天 ) 90 % 0.9 >97% 完 成 循 环 寿 命 3,000 次 2,500 1,200 次 剩 余 94.1% 途 中 安 全 性 通 过 国 标 - - 已 取 得 201 所 强 检 报 告 完 成 资 料 来 源 : 中 科 院 物 理 所, 中 银 国 际 研 究 整 理 4. 高 压 锂 镍 锰 尖 晶 石 有 更 高 的 锂 资 源 利 用 效 率 图 表 13. 国 内 锂 电 材 料 销 量 情 况 正 极 材 料 LiNi0.5Mn1.5O4 锰 酸 锂 磷 酸 铁 锂 钴 酸 锂 / 三 元 材 料 资 料 来 源 : 中 科 院 物 理 所, 中 银 国 际 研 究 整 理 每 千 克 Li 可 实 现 容 量 16kwh 11kwh 12kwh 10kwh 负 极 材 料 ( 钛 酸 锂 方 面 ) 目 前 所 研 究 的 锂 离 子 电 池 通 常 以 LFP NCM LMO 等 为 正 极, 碳 基 材 料 为 负 极 负 极 用 天 然 人 造 石 墨, 动 力 电 池 用 人 造 多, 现 在 软 炭 硬 炭 也 在 用 碳 作 为 负 极 也 有 一 些 问 题 : 安 全 性 制 约 行 业 发 展 ; 不 能 满 足 快 速 充 放 电 的 要 求 ; 充 放 电 过 程 中 体 积 膨 胀 收 缩 降 低 循 环 寿 命 在 钛 酸 锂 电 池 的 应 用 市 场 开 拓 方 面, 日 本 东 芝 美 国 奥 钛 率 先 进 行 了 探 索 东 芝 的 钛 酸 锂 电 池 ( 体 系 为 三 元 / 钛 酸 锂 ) 先 后 在 电 动 摩 托 工 厂 自 动 搬 运 车 电 梯 系 列 应 急 电 源 上 获 得 应 用, 并 陆 续 推 出 面 向 HEV EV 的 动 力 电 池 组 目 前 东 芝 生 产 的 钛 酸 锂 电 池 能 量 密 度 已 达 到 86wh/kg, 未 来 有 望 达 到 110~120wh/kg, 该 容 量 水 平 相 当 于 磷 酸 铁 锂 电 池 奥 钛 在 AES 项 目 中 建 设 了 2MW 级 的 储 能 电 站, 其 高 功 率 能 量 存 储 电 池 组 单 元 ALTI-ESS 所 采 用 的 电 池 体 系 为 锰 酸 锂 / 钛 酸 锂 图 表 14. 钛 酸 锂 负 极 材 料 的 性 能 优 点 性 能 特 点 说 明 零 应 变 材 料 充 放 电 过 程 中 体 积 几 乎 不 发 生 变 化, 具 有 良 好 的 循 环 性 能 高 嵌 锂 电 位 (1.55V) 有 机 电 解 液 不 发 生 分 解 的 电 位 范 围 内 充 放 电, 增 强 电 池 安 全 性 高 锂 离 子 电 导 率 25 时 锂 离 子 在 LTO 中 扩 散 系 数 为 2X10-8cm2/s, 比 石 墨 高 一 个 数 量 级 平 稳 的 充 放 电 平 台 - 高 安 全 - 低 温 和 高 倍 率 充 放 电 性 能 碳 材 料 的 低 温 和 高 倍 率 充 电 性 能 差 资 料 来 源 : 清 华 大 学, 中 银 国 际 研 究 整 理 2014 年 4 月 8 日 技 术 革 新 驱 动 锂 电 产 业 走 向 新 高 峰 8

图 表 15. 钛 酸 锂 负 极 材 料 存 在 的 问 题 和 解 决 思 路 资 料 来 源 : 清 华 大 学, 中 银 国 际 研 究 整 理 钛 酸 锂 负 极 没 有 在 动 力 电 池 行 业 大 规 模 应 用 的 主 要 原 因 是 其 在 充 放 电 循 环 过 程 中 以 及 存 储 过 程 中 存 在 严 重 胀 气 行 为, 尤 其 是 在 高 温 环 境 下 即 使 没 有 进 行 充 放 电 循 环, 仅 仅 是 存 储 情 况 下, 也 会 出 现 胀 气 行 为 相 反, 石 墨 负 极 浸 泡 在 LiPF6 电 解 液 中, 不 会 出 现 类 似 的 胀 气 行 为 2014 年 4 月 8 日 技 术 革 新 驱 动 锂 电 产 业 走 向 新 高 峰 9

锂 电 池 主 要 材 料 情 况 电 解 液 从 终 端 应 用 来 看, 当 前 电 解 液 在 小 型 锂 电 领 域 的 发 展 强 调 高 能 量 密 度, 方 向 为 向 高 电 压 方 向 发 展, 在 大 型 电 池 组 领 域 的 发 展 高 低 温 兼 顾, 偏 重 高 温 ; 低 成 本, 长 寿 命, 强 调 稳 定 性 图 表 16. 小 型 锂 电 电 解 液 的 发 展 方 向 资 料 来 源 : 东 莞 杉 杉, 中 银 国 际 研 究 整 理 图 表 17. 大 型 锂 电 池 组 电 解 液 的 发 展 方 向 资 料 来 源 : 东 莞 杉 杉, 中 银 国 际 研 究 整 理 图 表 18. 国 内 电 解 液 产 业 现 状 产 业 现 状 说 明 高 度 过 剩 的 产 能 国 内 电 解 液 生 产 企 业 达 45 家 左 右, 全 年 产 能 超 过 15 万 吨 以 上, 但 需 求 量 只 有 4~5 万 吨 产 能 超 过 需 求 量 的 状 况 短 期 内 无 法 扭 转, 恶 劣 竞 争 仍 将 持 续 2~3 年 过 低 的 价 格 低 端 电 解 液 的 价 格 已 买 到 20 多 元 / 公 斤, 企 业 利 润 微 薄 贫 乏 的 知 识 产 权 国 内 基 本 没 有 重 要 添 加 剂 的 IP, 国 内 只 有 2~3 年 构 建 IP 体 系, 否 则 将 面 临 专 利 官 司 宰 猪 肉 高 经 营 风 险 客 户 拖 欠 账 期 长, 经 营 压 力 大 资 料 来 源 : 东 莞 杉 杉, 中 银 国 际 研 究 整 理 2014 年 4 月 8 日 技 术 革 新 驱 动 锂 电 产 业 走 向 新 高 峰 10

正 极 材 料 日 韩 电 池 企 业 非 常 关 注 电 池 产 品 的 安 全, 有 时 候 他 们 甚 至 牺 牲 一 部 分 容 量 来 提 高 安 全 性 能 例 如, 日 本 企 业 用 NCA 做 18650 电 池, 最 高 容 量 可 以 做 到 4.0Ah, 他 们 会 主 动 将 容 量 降 低, 从 材 料 方 面 进 行 安 全 性 改 性 电 池 材 料 改 良 方 面, 决 定 电 池 性 能 的 正 极 材 料 不 是 只 看 采 用 哪 种 类 型 的 材 料, 而 是 也 需 要 看 正 极 材 料 一 次 颗 粒 形 貌 二 次 颗 粒 形 貌, 以 及 颗 粒 表 面 平 整 度 等 后 者 对 材 料 的 性 能 也 起 到 非 常 重 要 影 响 1) 粒 径 分 布 变 宽 有 利 于 提 高 压 实 密 度, 变 窄 有 利 于 提 高 安 全 性 能 三 元 材 料 的 改 性 通 过 添 加 LMO 或 者 材 料 包 覆 改 善 其 安 全 性 能 2) 通 过 调 整 材 料 的 一 次 颗 粒 和 二 次 颗 粒 的 粒 径 和 成 球 度 来 平 衡 能 量 密 度 和 功 率 密 度 3) 把 功 率 型 电 池 当 成 容 量 性 电 池 使 用, 极 大 的 提 高 了 电 池 的 使 用 寿 命 和 降 低 抗 阻 减 少 发 热 图 表 19. 日 韩 动 力 锂 电 池 车 企 关 系 电 池 供 应 商 国 家 电 池 类 型 功 率 材 料 类 型 供 货 汽 车 企 业 AESC 日 本 软 包 EV/HEV NCA/LMO 日 产 松 下 日 本 圆 柱 PHEV/HEV NCA 丰 田 特 斯 拉 福 特 雪 铁 龙 标 致 LEJ 日 本 方 形 EV/PHEV NCM/LMO 三 菱 雪 铁 龙 标 致 东 芝 日 本 方 形 EV LNMO 本 田 三 菱 BEJ 日 本 方 形 HEV NCM 本 田 三 菱 日 立 HVE 日 本 方 形 PHEV/HEV NCM/LMO 通 用 三 洋 日 本 圆 柱 EV/PHEV NCM 丰 田 通 用 LGC 韩 国 软 包 EV/HEV NCM/LMO 现 代 起 亚 雷 诺 通 用 福 特 三 星 SDI 韩 国 方 形 EV/PHEV NCM/LMO BMW 大 众 克 莱 斯 勒 资 料 来 源 : 台 湾 工 研 院 河 南 科 隆 新 能 源, 中 银 国 际 研 究 整 理 注 :BEJ 是 软 银 与 Bloom Energy 成 立 的 动 力 电 池 合 资 公 司 : 图 表 20. 方 形 动 力 电 池 材 料 技 术 体 系 生 产 企 业 松 下 PEVE LEJ NEC 三 星 SDI 日 立 HVE 东 芝 功 率 PHEV/HEV PHEV/HEV EV HEV xev HEV HEV 单 体 容 量 5Ah/20.5Ah 5Ah 50Ah 4.7Ah 5.2Ah 4.4Ah/4.8Ah 20Ah 极 板 结 构 Winding Winding WindingX2P Winding WindingX1-4P Winding Winding 外 包 装 铝 制 方 壳 铝 制 方 壳 SUS 合 金 方 壳 铝 制 方 壳 铝 制 方 壳 铝 制 方 壳 铝 制 方 壳 Fuji Exceed Fuji Exceed Kuno Metal Fuji Exceed Fuji Exceed Power Precision IMI/Ozawa 正 极 材 料 NCM LNO LMO/NCM NCM NCM/LMO NCM/LMO LNMO 负 极 材 料 电 解 液 隔 膜 Gr/SC Hitachi Chem EC type Ube 多 层 干 法 Ube Gr/SC Mistsubishi Chem EC Type Mistsubishi Chem 多 层 干 法 Ube Gr Mixture Nippon Graphite+showa EC Type Mistsui Chem PE 湿 法 Asahi 资 料 来 源 : 台 湾 工 研 院 河 南 科 隆 新 能 源, 中 银 国 际 研 究 整 理 HC Kureha PC Type Mistsui Chem PE 湿 法 Asahi Gr Nippon Carbon EC Type Panax-Etec PE 湿 法 / 多 层 干 法 Tonen/Celgard HC-SC Kureha/Hitachi Chem PC-Type Ube 多 层 干 法 Ube LTO Titanium Industry PC Type Mistsui Chem Celrose Nippon Kodoshi 2014 年 4 月 8 日 技 术 革 新 驱 动 锂 电 产 业 走 向 新 高 峰 11

图 表 21. 软 包 动 力 电 池 材 料 技 术 体 系 生 产 企 业 AESC AESC LGC LGC EnerDel EnerDel Litec 功 率 EV HEV PHEV HEV EV HEV EV 单 体 容 量 33.1Ah 4Ah 15Ah 5.3Ah 20Ah 5Ah 40Ah 极 板 结 构 Stacking Stacking Bi-cell Rotation Stacking Bi-cell Rotation Stacking Seperator envelop type Stacking Seperator envelop type Stacking Stacking 外 包 装 DNP DHP DHP DHP DHP DHP DHP 正 极 材 料 LMO/LNO LMO/LNO LMO/NCM LMO/NCM NCM LMO NCM 负 极 材 料 Gr/HC Gr HC SC HC LTO Mitsubishi Hitachi Chem Kureha Mitsubishi Chem Kureha Titanium Industry Chem/Kureha Gr 电 解 液 隔 膜 EC Type Mistsubishi Chem PP 干 式 Ube PC Type Mistsubishi Chem 多 层 干 法 Ube 资 料 来 源 : 台 湾 工 研 院 河 南 科 隆 新 能 源, 中 银 国 际 研 究 整 理 注 :DHP 是 一 家 铝 塑 材 料 生 产 商 EC Type In-house PP 干 式 Celgard PC Type In-house PP 干 式 Celgard PC Type 富 士 药 品 PE 湿 法 Asah/Toray Tonen PC-Type Daikin PE 湿 法 Asah/Toray Tonen EC Type Evonik PET Non-woven Evonik 2014 年 4 月 8 日 技 术 革 新 驱 动 锂 电 产 业 走 向 新 高 峰 12

锂 电 池 生 产 设 备 情 况 行 业 概 况 锂 电 池 终 端 应 用 的 快 速 发 展, 带 动 了 电 池 设 备 产 业 的 快 速 成 长 同 时, 随 着 国 内 装 备 制 造 业 水 平 的 提 升, 目 前 很 多 企 业 在 材 料 设 备 方 面, 也 越 来 越 多 的 考 虑 国 产 设 备 图 表 22. 我 国 锂 电 池 设 备 产 值 统 计 市 场 规 模 ( 亿 元 人 民 币 ) 同 比 增 速 (%) 2010 17 35 2011 20 18 2012 24 20 2013 29 21 2014Q1 9 6 资 料 来 源 : 高 工 锂 电, 中 银 国 际 研 究 整 理 图 表 23. 2014 年 一 季 度 锂 电 池 设 备 产 值 细 分 统 计 设 备 种 类 涂 布 机 分 容 检 测 碾 压 机 搅 拌 机 其 他 设 备 资 料 来 源 : 高 工 锂 电, 中 银 国 际 研 究 整 理 2014 年 1 季 度 产 值 2 亿 2 亿 1.2 亿 0.8 亿 3 亿 图 表 24. 中 日 韩 设 备 特 点 和 优 缺 点 对 比 项 目 中 国 日 本 韩 国 所 适 用 产 品 规 格 多 个 电 芯 规 格 单 个 电 芯 规 格 单 个 电 芯 规 格 升 级 升 级 可 实 施 基 于 成 本 考 虑, 升 级 不 可 实 施 价 格 以 1 为 基 数 2~3 2~2.5 效 率 以 1 为 基 数 1.5 1.5 交 期 60~90 天 180 天 120~180 天 付 款 账 期 3~4 期, 发 货 前 70~90% 2 期, 发 货 前 90% 2 期, 发 货 前 90% 售 后 服 务 及 时 有 效 - - 优 点 投 入 成 本 低 换 型 升 级 方 便 适 当 的 前 序 质 量 要 求 服 务 号 相 对 成 熟 稳 定 性 好 形 象 好 效 率 高 质 量 好 缺 点 成 长 构 成 中, 稳 定 性 有 待 提 高, 产 业 基 础 薄 弱, 重 要 度 认 识 不 够 投 入 成 本 高 换 型 升 级 难 较 高 前 序 质 量 要 求 资 料 来 源 : 吉 阳 自 动 化 设 备, 中 银 国 际 研 究 整 理 国 产 设 备 未 来 发 展 方 向 的 探 索 众 所 周 知, 满 足 安 全 可 靠 耐 久 条 件 下, 制 造 成 本 成 为 移 动 用 锂 离 子 电 池 制 造 面 临 的 最 大 挑 战, 其 中, 制 造 成 本 中 最 大 的 影 响 因 素 为 制 造 合 格 率 ( 生 产 的 直 通 率 ) 和 材 料 利 用 率 : 2014 年 4 月 8 日 技 术 革 新 驱 动 锂 电 产 业 走 向 新 高 峰 13

图 表 25. 提 高 制 造 合 格 率 和 材 料 利 用 率 是 降 低 生 产 成 本 的 重 要 方 向 资 料 来 源 : 吉 阳 自 动 化 设 备, 中 银 国 际 研 究 整 理 动 力 电 池 的 要 求 除 常 规 外, 更 加 强 调 产 品 的 稳 定 性 耐 久 性 可 靠 性, 以 及 产 品 能 量 密 度 体 积 比 能 量 重 量 比 能 量 而 动 力 电 池 的 成 本, 是 决 定 重 点 应 用 在 市 场 接 受 程 度 的 重 要 因 素 所 以, 衡 量 动 力 电 池 生 产 过 程 的 成 本 情 况, 指 标 一 般 情 况 下 有 如 下 几 个 : 图 表 26. 电 池 生 产 过 程 中 成 本 评 估 指 标 指 标 名 称 说 明 电 池 制 造 直 通 率 满 足 电 池 要 求 特 性 的 电 池 与 总 投 入 电 池 的 比, 要 求 特 性 指 电 池 使 用 要 求 的 基 本 特 性, 如 容 量 内 阻 倍 率 尺 寸 自 放 电 等 材 料 利 用 率 实 际 产 出 合 格 电 池 的 材 料 价 值 与 投 入 材 料 价 值 之 比, 包 括 主 材 辅 材 和 回 收 价 值 人 工 成 本 率 人 工 成 本 在 制 造 成 本 中 所 占 的 比 例 WH 制 造 成 本 电 池 制 造 周 期 内, 所 消 耗 的 费 用 与 在 此 期 间 生 产 的 合 格 电 池 WH 之 比 WH 设 备 投 入 生 产 所 有 固 定 投 入 与 连 续 20 小 时 生 产 的 合 格 电 池 WH 之 比 资 料 来 源 : 吉 阳 自 动 化 设 备, 中 银 国 际 研 究 整 理 在 每 瓦 时 的 制 造 成 本 方 面, 目 前 每 瓦 时 制 造 成 本 占 总 成 本 的 比 重 为 15~20%, 费 用 在 0.3~0.5 元 成 熟 制 造 业 成 本 占 比 能 到 6~15% 而 每 瓦 时 的 设 备 投 入, 和 产 品 的 自 动 化 程 度 有 直 接 关 系 图 表 27. WH 制 造 成 本 构 成 电 力 (%) 折 旧 (%) 人 工 (%) 合 计 (%) 3.6 9.9 5.2 18.7 资 料 来 源 : 吉 阳 自 动 化 设 备, 中 银 国 际 研 究 整 理 图 表 28. WH 设 备 投 入 半 自 动 化 单 元 自 动 化 数 字 化 工 厂 现 状 ( 元 /WH) 110 166 277 资 料 来 源 : 吉 阳 自 动 化 设 备, 中 银 国 际 研 究 整 理 而 对 于 制 造 合 格 率 ( 制 造 直 通 率 ) 和 材 料 利 用 率 主 要 由 如 下 的 影 响 因 素 : 2014 年 4 月 8 日 技 术 革 新 驱 动 锂 电 产 业 走 向 新 高 峰 14

图 表 29. 制 造 合 格 率 分 解 及 影 响 因 素 分 系 统 名 称 制 造 合 格 率 (%) 主 要 缺 陷 影 响 因 素 浆 料 制 备 99 粘 度 固 含 量 不 对, 溶 剂 调 整 机 器 稳 定 性, 材 料 一 致 性 极 片 制 备 99 涂 布 缺 陷, 分 条 毛 刺 机 器 稳 定 性, 来 料 参 数 的 稳 定 性 芯 包 制 造 98 组 装 精 度, 组 装 坏 品 机 器 稳 定 性, 材 料 一 致 性 电 芯 装 配 97 组 装 精 度, 组 装 坏 品 材 料 一 致 性 机 器 的 精 度 稳 定 性 干 燥 注 液 98 注 液 精 度 组 装 坏 品 环 境 控 制 材 料 机 器 的 稳 定 性 化 成 分 容 99 电 芯 参 数 不 满 足 机 器 的 稳 定 一 致 性 制 程 的 稳 定 性 整 体 合 格 率 90 - - 资 料 来 源 : 吉 阳 自 动 化 设 备, 中 银 国 际 研 究 整 理 图 表 30. 材 料 利 用 率 分 解 及 影 响 因 素 分 系 统 名 称 材 料 利 用 率 (%) 影 响 因 素 浆 料 制 备 97.2 溶 剂 材 料 挂 壁 和 飞 溅, 称 重 误 差 极 片 制 备 97.5 铜 箔 铝 箔 切 边, 材 料 切 边, 引 带 和 切 边 芯 包 制 造 97.0 引 带 接 头 连 接 胶 带 电 芯 装 配 98.3 保 护 气 体 切 边 切 尾 胶 纸 接 头 干 燥 注 液 98.0 电 解 液 挥 发 化 成 分 容 100.0 整 体 合 格 率 88.6 提 升 的 困 难 较 大 资 料 来 源 : 吉 阳 自 动 化 设 备, 中 银 国 际 研 究 整 理 2014 年 4 月 8 日 技 术 革 新 驱 动 锂 电 产 业 走 向 新 高 峰 15

电 芯 PACK 和 整 车 使 用 情 况 业 内 对 新 能 源 汽 车 准 入 政 策 的 争 议 由 来 已 久 根 据 国 家 相 关 规 定, 从 事 电 动 汽 车 等 新 能 源 汽 车 生 产 的 企 业, 必 须 申 请 新 能 源 汽 车 生 产 牌 照, 具 有 传 统 汽 车 生 产 资 质, 并 且 必 须 进 入 国 家 发 改 委 机 动 车 产 品 名 录 和 工 信 部 汽 车 公 示 目 录 注 : 我 国 汽 车 分 为 道 路 用 车 和 非 道 路 用 车, 非 道 路 用 车 的 申 请 要 求 要 低, 产 品 有 高 尔 夫 球 车 场 地 车 等 等 目 前 电 动 汽 车 一 定 是 一 个 细 分 市 场 产 品, 就 目 前 的 技 术 水 平, 还 不 能 去 替 代 传 统 燃 油 车 电 动 自 行 车 电 动 叉 车 场 地 车 的 发 展 就 是 证 明 动 力 电 池 的 安 全 对 于 电 动 汽 车 产 业 发 展 至 关 重 要 近 年 来, 随 着 各 种 节 能 与 新 能 源 汽 车 试 点 和 实 际 运 营 数 量 的 增 多, 安 全 事 故 时 有 发 生 纵 向 看, 在 加 工 制 造 化 成 搁 置 运 输 测 试 使 用 充 电 维 护 回 收 各 个 环 节 上, 都 出 现 过 问 题 从 横 向 上 看, 国 外 在 手 机 电 脑 电 动 自 行 车 电 动 摩 托 车 电 动 公 交 车 混 合 动 力 车 等 领 域 应 用 过 程 中, 也 都 出 现 过 问 题 图 表 31. 电 池 安 全 问 题 发 生 的 主 要 原 因 资 料 来 源 : 北 方 车 辆 研 究 所, 中 银 国 际 研 究 整 理 电 芯 的 一 致 性 直 接 影 响 着 电 池 组 性 能 的 发 挥 和 电 池 可 使 用 寿 命 的 长 短 电 芯 一 致 性 包 括 生 产 过 程 一 致 性 和 使 用 过 程 一 致 性 其 中, 生 产 过 程 一 致 性 强 调 生 产 过 程 的 控 制 能 力, 可 以 通 过 自 动 化 生 产 设 备 和 正 确 的 生 产 工 艺 得 以 控 制 ( 寻 找 能 够 控 制 产 品 质 量 的 工 艺 方 法 这 点 很 重 要 ) 另 外, 电 池 的 结 构 设 计 要 符 合 大 规 模 机 械 化 生 产 设 备 的 要 求 使 用 过 程 一 致 性 强 调 合 理 的 电 池 结 构 减 少 电 池 自 身 温 度 不 平 衡 ; 采 用 尽 可 能 减 少 电 池 接 触 电 阻 的 连 接 方 式 ; 提 高 电 池 组 的 功 率 性 能, 同 时 减 少 电 池 的 局 部 升 温 ; 注 意 每 一 个 电 池 表 面 的 冷 却 效 果 选 择 科 学 合 理 的 通 风 结 构, 使 整 个 电 池 组 的 温 度 得 以 均 匀, 以 保 证 电 池 组 使 用 过 程 中 的 环 境 一 致 性 所 以, 为 了 从 生 产 和 使 用 过 程 中 保 证 电 池 性 能, 动 力 电 池 生 产 企 业 需 要 在 以 下 方 面 继 续 加 以 强 化 :1) 企 业 动 力 电 池 测 试 评 价 体 系 的 建 立 ;2) 动 力 电 池 分 选 和 一 致 性 控 制 方 法 ;3) 动 力 电 池 安 全 机 理 分 析 方 法 ;4) 动 力 电 池 模 块 热 电 结 构 仿 真 设 计 和 验 证 方 法 ;5) 动 力 电 池 长 寿 命 使 用 成 组 技 术 研 究 ;6) 动 力 电 池 模 块 化 和 规 格 化 研 究 从 新 能 源 汽 车 应 用 方 面, 汽 车 动 力 电 池 系 统 主 要 关 注 的 因 素 : 动 力 性 经 济 性 环 境 适 应 性 安 全 性 可 靠 性 循 环 寿 命 成 本 2014 年 4 月 8 日 技 术 革 新 驱 动 锂 电 产 业 走 向 新 高 峰 16

图 表 32. 新 能 源 汽 车 对 电 池 性 能 的 要 求 汽 车 电 池 系 统 要 求 对 应 汽 车 性 能 要 求 对 应 电 池 性 能 要 求 动 力 性 最 高 时 速,0~50( 或 100) 加 速 时 间 额 定 输 出 功 率, 最 大 输 出 功 率 经 济 性 NEDC 下 汽 车 续 航 里 程,60 等 速 下 续 航 里 程 电 池 体 系 能 力 密 度 ( 电 池 体 系 的 设 计, 轻 量 化 设 计 ) 环 境 适 应 性 -20 ~50 下 的 使 用 低 温 加 热 高 温 散 热 的 设 计 安 全 性 碰 撞 / 绝 缘 / 高 压 环 路 互 锁 / 电 池 包 震 动 / 极 限 滥 用 安 全 / 材 料 安 全 / 结 构 安 全 / 连 续 可 靠 性 / 主 动 安 全 控 制 / 现 场 随 机 安 条 件 下 不 爆 炸 不 燃 烧 全 性 ( 如 内 部 微 短 路 ) 可 靠 性 整 车 温 度 场 / 整 车 安 全 耐 用 ( 寿 命 长 ) 高 低 温 极 限 工 况 下 可 靠 性 / 全 寿 命 周 期 内 质 量 一 致 性 / 可 赖 性 电 池 寿 命 5 年 或 者 10 万 公 里 ( 国 家 规 定 底 线 ) 高 温 对 电 池 寿 命 影 响 / 低 温 充 电 对 电 池 寿 命 影 响 / 快 速 充 电 对 电 池 影 响 电 池 系 统 成 本 电 池 系 统 成 本 /BMS 高 压 元 器 件 成 本 电 池 材 料 国 产 化 / 电 芯 批 量 化 生 产 / 电 池 生 产 质 量 体 系 的 建 设 ( 提 升 良 品 率 ) 资 料 来 源 : 奇 瑞 汽 车, 中 银 国 际 研 究 整 理 注 : 磷 酸 铁 锂 是 个 过 渡 性 的 技 术 路 线, 但 是 不 会 很 快 被 替 代 三 元 材 料 还 在 试, 但 是 上 量 不 会 很 快 续 航 里 程 150 公 里 以 上, 大 概 需 要 22-25 度 电, 大 概 250 公 斤, 其 中 电 池 组 110 公 斤, 其 他 是 壳 体 加 热 系 统 散 热 系 统 等 60 km/h 要 求 续 航 里 程 超 过 180km, 这 要 求 高 比 能 量 电 池 材 料 体 系 + 轻 量 化 车 体 材 料 所 以, 动 力 电 池 系 统 的 开 发, 主 要 面 临 如 下 的 挑 战 : 图 表 33. 动 力 电 池 开 发 面 临 的 挑 战 资 料 来 源 : 北 方 车 辆 研 究 所, 中 银 国 际 研 究 整 理 2014 年 4 月 8 日 技 术 革 新 驱 动 锂 电 产 业 走 向 新 高 峰 17

现 场 问 答 1 问 : 日 本 有 家 企 业 用 凝 胶 做 负 极, 能 量 密 度 将 提 升 3 倍 我 国 锂 电 池 能 量 密 度 能 否 提 高 一 倍? 价 格 是 否 继 续 下 降? 答 : 黄 学 杰 ( 中 科 院 物 理 所 ): 未 来 提 高 能 量 密 度 是 高 电 压 材 料, 我 国 目 前 能 量 密 度 100Wh/kg, 未 来 2-3 年 可 以 达 到 200Wh/kg 未 来 方 向 如 果 还 走 锂 离 子 体 系, 那 么 将 是 : 富 锂 锰 基 + 碳 硅 负 极, 能 量 密 度 可 以 做 到 400Wh/kg 目 前 看 得 见 的 是 高 压 材 料, 三 元 NCA 目 前 可 以 到 260Wh/kg, 但 目 前 体 系 很 难 超 过 300Wh/kg 不 赞 同 国 内 企 业 简 单 模 仿 日 韩, 但 材 料 企 业 可 以 跟 日 韩 练 功 夫,SK 与 北 汽 合 作, 单 只 电 池 做 到 30Ah, 测 试 通 过 1,500 次 循 环 2 问 : 电 解 液 是 否 会 被 抛 弃? 是 否 会 被 凝 胶 取 代? 答 : 丁 祥 欢 ( 东 莞 杉 杉 ): 电 解 液 后 续 走 向 凝 胶, 甚 至 走 到 固 态 做 企 业 是 走 一 步 看 一 步, 不 太 可 能 为 10 年 以 后 的 事 情 现 在 就 花 很 多 力 气 凝 胶 很 多 问 题 尚 待 解 决, 目 前 公 司 重 视 高 电 压 电 解 液, 没 有 做 凝 胶 国 内 电 解 液 企 业 对 于 凝 胶 目 前 基 本 都 没 准 备, 国 外 三 星 凝 胶 研 究 的 好 黄 学 杰 ( 中 科 院 物 理 所 ): 德 国 参 加 一 次 头 脑 风 暴 会 议, 讨 论 两 个 问 题 : 怎 么 样 让 电 池 更 安 全, 电 解 液 越 少 越 好, 怎 么 样 让 电 池 比 能 量 更 高, 电 解 液 越 少 越 好 3 锂 电 池 能 量 密 度 怎 么 提 高 一 倍? 答 : 李 宝 华 ( 广 东 先 进 电 池 材 料 研 究 中 心 ): 动 力 电 池 追 求 能 量 密 度 是 个 目 标 要 求, 认 为 200Wh/kg 就 可 以 了 目 前 最 高 到 260Wh/kg 正 负 极 翻 一 番 目 前 材 料 达 不 到 520Wh/kg 锂 电 池 目 前 只 考 虑 能 量 密 度 500 Wh/kg 可 能, 但 做 出 来 电 池 没 法 用 程 迪 ( 河 南 科 隆 ): 在 日 本 看 一 份 报 纸,NEC 联 合 旭 化 成 等 几 家 企 业 开 发 一 款 新 的 电 池, 预 计 2015 年 推 出, 能 量 提 高 75%, 成 本 下 降 50%, 负 极 是 碳 硅, 正 极 没 写, 但 与 目 前 不 一 样, 电 解 液 是 高 电 压 电 池 10 年 总 会 有 一 次 大 的 革 命,10 年 之 后 肯 定 翻 一 番 目 前 高 镍 高 电 压, 还 有 富 锂 锰 基, 能 量 密 度 比 目 前 实 际 应 用 的 电 池 加 一 倍 可 以 的 黄 学 杰 ( 中 科 院 物 理 所 ): 不 要 但 看 电 池 材 料 比 能 量, 电 池 组 其 他 部 件 提 高 也 很 有 价 值, 电 芯 只 占 电 池 组 成 本 的 50%, 还 有 其 他 很 大 一 块 材 料 4 如 何 看 待 燃 料 电 池? 答 : 黄 学 杰 ( 中 科 院 物 理 所 ): 我 国 制 定 的 电 动 车 重 大 专 项 是 三 纵 三 横, 是 包 括 燃 料 电 池 汽 车 的, 有 过 几 次 燃 料 电 池 狼 来 了 说 法 燃 料 电 池 是 对 锂 电 的 补 充, 不 用 担 心 李 宝 华 ( 广 东 先 进 电 池 材 料 研 究 中 心 ):2002 年 做 过 燃 料 电 池 研 究, 当 时 燃 料 电 池 非 常 热, 但 是 发 现 问 题 多, 成 本 也 高, 尤 其 是 质 子 交 换 膜 觉 得 10 年 内 锂 电 不 用 担 心 燃 料 电 池 竞 争, 性 价 比 锂 电 高, 但 二 者 可 以 一 起 发 展 日 本 做 燃 料 电 池 研 究 较 多 程 迪 ( 河 南 科 隆 ): 燃 料 电 池 是 发 电, 锂 电 是 充 电, 是 可 以 走 联 合 路 线 的 美 国 硅 谷 一 个 博 士 说 法 : 美 国 很 多 企 业 包 括 苹 果 对 燃 料 电 池 感 兴 趣, 因 为 触 媒 解 决 了 苹 果 设 想 用 燃 料 电 池 可 以 很 多 天 不 用 充 电 2014 年 4 月 8 日 技 术 革 新 驱 动 锂 电 产 业 走 向 新 高 峰 18

参 会 者 分 享 : 今 年 2 月 份 去 日 本 参 加 一 个 展 览 世 界 锂 电 大 国 博 览 会 其 中 一 个 感 觉 是 锂 电 展 览 冷 清, 中 国 人 到 会 不 到 60 人, 韩 国 不 到 40 人 中 国 展 台 20 个, 韩 国 10 个, 韩 国 10 个, 也 比 较 冷 清 现 场 纯 电 动 汽 车 只 有 三 台, 丰 田 本 田 日 产 没 有 来, 三 台 车 样 本 都 是 小 公 司 的 而 同 期 日 本 举 办 的 氢 燃 料 电 池 展 览, 虽 然 展 位 不 多, 但 热 闹 非 凡, 日 本 很 多 大 汽 车 公 司 都 有 样 板 与 丰 田 交 流,2011 年 丰 田 氢 燃 料 电 池 汽 车 造 价 1.1 亿 日 元,2012 年 7,000 万 日 元,2013 年 目 标 3,500 万 日 元 ( 相 当 于 200 多 万 人 民 币 ) 所 有 氢 储 气 罐 等 部 件 很 多 日 韩 欧 洲 企 业 都 有 展 览 5 如 何 看 待 锂 电 汽 车 目 标 2015 年 50 万 辆 2020 年 500 万 辆? 答 : 张 小 飞 ( 高 工 锂 电 ): 关 注 2020 年 的 计 划 没 有 意 义, 一 般 都 是 看 五 年 计 划 的 企 业 不 要 拿 政 府 的 远 期 规 划 来 投 资, 要 根 据 供 需 来 做 企 业 2014 年 4 月 8 日 技 术 革 新 驱 动 锂 电 产 业 走 向 新 高 峰 19

披 露 声 明 本 报 告 准 确 表 述 了 证 券 分 析 师 的 个 人 观 点 该 证 券 分 析 师 声 明, 本 人 未 在 公 司 内 外 部 机 构 兼 任 有 损 本 人 独 立 性 与 客 观 性 的 其 他 职 务, 没 有 担 任 本 报 告 评 论 的 上 市 公 司 的 董 事 监 事 或 高 级 管 理 人 员 ; 也 不 拥 有 与 该 上 市 公 司 有 关 的 任 何 财 务 权 益 ; 本 报 告 评 论 的 上 市 公 司 或 其 它 第 三 方 都 没 有 或 没 有 承 诺 向 本 人 提 供 与 本 报 告 有 关 的 任 何 补 偿 或 其 它 利 益 中 银 国 际 证 券 有 限 责 任 公 司 同 时 声 明, 未 授 权 任 何 公 众 媒 体 或 机 构 刊 载 或 转 发 本 研 究 报 告 如 有 投 资 者 于 公 众 媒 体 看 到 或 从 其 它 机 构 获 得 本 研 究 报 告 的, 请 慎 重 使 用 所 获 得 的 研 究 报 告, 以 防 止 被 误 导, 中 银 国 际 证 券 有 限 责 任 公 司 不 对 其 报 告 理 解 和 使 用 承 担 任 何 责 任 评 级 体 系 说 明 公 司 投 资 评 级 : 买 入 : 预 计 该 公 司 股 价 在 未 来 12 个 月 内 上 涨 20% 以 上 ; 谨 慎 买 入 : 预 计 该 公 司 股 价 在 未 来 12 个 月 内 上 涨 10%-20%; 持 有 : 预 计 该 公 司 股 价 在 未 来 12 个 月 内 在 上 下 10% 区 间 内 波 动 ; 卖 出 : 预 计 该 公 司 股 价 在 未 来 12 个 月 内 下 降 10% 以 上 ; 未 有 评 级 (NR) 行 业 投 资 评 级 : 增 持 : 预 计 该 行 业 指 数 在 未 来 12 个 月 内 表 现 强 于 有 关 基 准 指 数 ; 中 立 : 预 计 该 行 业 指 数 在 未 来 12 个 月 内 表 现 基 本 与 有 关 基 准 指 数 持 平 ; 减 持 : 预 计 该 行 业 指 数 在 未 来 12 个 月 内 表 现 弱 于 有 关 基 准 指 数 有 关 基 准 指 数 包 括 : 恒 生 指 数 恒 生 中 国 企 业 指 数 以 及 沪 深 300 指 数 等 2014 年 4 月 8 日 技 术 革 新 驱 动 锂 电 产 业 走 向 新 高 峰 20

风 险 提 示 及 免 责 声 明 本 报 告 由 中 银 国 际 证 券 有 限 责 任 公 司 证 券 分 析 师 撰 写 并 向 特 定 客 户 发 布 本 报 告 发 布 的 特 定 客 户 包 括 :1) 基 金 保 险 QFII QDII 等 能 够 充 分 理 解 证 券 研 究 报 告, 具 备 专 业 信 息 处 理 能 力 的 中 银 国 际 证 券 有 限 责 任 公 司 的 机 构 客 户 ;2) 中 银 国 际 证 券 有 限 责 任 公 司 的 证 券 投 资 顾 问 服 务 团 队, 其 可 参 考 使 用 本 报 告 中 银 国 际 证 券 有 限 责 任 公 司 的 证 券 投 资 顾 问 服 务 团 队 可 能 以 本 报 告 为 基 础, 整 合 形 成 证 券 投 资 顾 问 服 务 建 议 或 产 品, 提 供 给 接 受 其 证 券 投 资 顾 问 服 务 的 客 户 中 银 国 际 证 券 有 限 责 任 公 司 不 以 任 何 方 式 或 渠 道 向 除 上 述 特 定 客 户 外 的 公 司 个 人 客 户 提 供 本 报 告 中 银 国 际 证 券 有 限 责 任 公 司 的 个 人 客 户 从 任 何 外 部 渠 道 获 得 本 报 告 的, 亦 不 应 直 接 依 据 所 获 得 的 研 究 报 告 作 出 投 资 决 策 ; 需 充 分 咨 询 证 券 投 资 顾 问 意 见, 独 立 作 出 投 资 决 策 中 银 国 际 证 券 有 限 责 任 公 司 不 承 担 由 此 产 生 的 任 何 责 任 及 损 失 等 本 报 告 内 含 保 密 信 息, 仅 供 收 件 人 使 用 阁 下 作 为 收 件 人, 不 得 出 于 任 何 目 的 直 接 或 间 接 复 制 派 发 或 转 发 此 报 告 全 部 或 部 分 内 容 予 任 何 其 他 人, 或 将 此 报 告 全 部 或 部 分 内 容 发 表 如 发 现 本 研 究 报 告 被 私 自 刊 载 或 转 发 的, 中 银 国 际 证 券 有 限 责 任 公 司 将 及 时 采 取 维 权 措 施, 追 究 有 关 媒 体 或 者 机 构 的 责 任 所 有 本 报 告 内 使 用 的 商 标 服 务 标 记 及 标 记 均 为 中 银 国 际 证 券 有 限 责 任 公 司 或 其 附 属 及 关 联 公 司 ( 统 称 中 银 国 际 集 团 ) 的 商 标 服 务 标 记 注 册 商 标 或 注 册 服 务 标 记 本 报 告 及 其 所 载 的 任 何 信 息 材 料 或 内 容 只 提 供 给 阁 下 作 参 考 之 用, 并 未 考 虑 到 任 何 特 别 的 投 资 目 的 财 务 状 况 或 特 殊 需 要, 不 能 成 为 或 被 视 为 出 售 或 购 买 或 认 购 证 券 或 其 它 金 融 票 据 的 要 约 或 邀 请, 亦 不 构 成 任 何 合 约 或 承 诺 的 基 础 中 银 国 际 证 券 有 限 责 任 公 司 不 能 确 保 本 报 告 中 提 及 的 投 资 产 品 适 合 任 何 特 定 投 资 者 本 报 告 的 内 容 不 构 成 对 任 何 人 的 投 资 建 议, 阁 下 不 会 因 为 收 到 本 报 告 而 成 为 中 银 国 际 集 团 的 客 户 阁 下 收 到 或 阅 读 本 报 告 须 在 承 诺 购 买 任 何 报 告 中 所 指 之 投 资 产 品 之 前, 就 该 投 资 产 品 的 适 合 性, 包 括 阁 下 的 特 殊 投 资 目 的 财 务 状 况 及 其 特 别 需 要 寻 求 阁 下 相 关 投 资 顾 问 的 意 见 尽 管 本 报 告 所 载 资 料 的 来 源 及 观 点 都 是 中 银 国 际 证 券 有 限 责 任 公 司 及 其 证 券 分 析 师 从 相 信 可 靠 的 来 源 取 得 或 达 到, 但 撰 写 本 报 告 的 证 券 分 析 师 或 中 银 国 际 集 团 的 任 何 成 员 及 其 董 事 高 管 员 工 或 其 他 任 何 个 人 ( 包 括 其 关 联 方 ) 都 不 能 保 证 它 们 的 准 确 性 或 完 整 性 除 非 法 律 或 规 则 规 定 必 须 承 担 的 责 任 外, 中 银 国 际 集 团 任 何 成 员 不 对 使 用 本 报 告 的 材 料 而 引 致 的 损 失 负 任 何 责 任 本 报 告 对 其 中 所 包 含 的 或 讨 论 的 信 息 或 意 见 的 准 确 性 完 整 性 或 公 平 性 不 作 任 何 明 示 或 暗 示 的 声 明 或 保 证 阁 下 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 本 报 告 仅 反 映 证 券 分 析 师 在 撰 写 本 报 告 时 的 设 想 见 解 及 分 析 方 法 中 银 国 际 集 团 成 员 可 发 布 其 它 与 本 报 告 所 载 资 料 不 一 致 及 有 不 同 结 论 的 报 告, 亦 有 可 能 采 取 与 本 报 告 观 点 不 同 的 投 资 策 略 为 免 生 疑 问, 本 报 告 所 载 的 观 点 并 不 代 表 中 银 国 际 集 团 成 员 的 立 场 本 报 告 可 能 附 载 其 它 网 站 的 地 址 或 超 级 链 接 对 于 本 报 告 可 能 涉 及 到 中 银 国 际 集 团 本 身 网 站 以 外 的 资 料, 中 银 国 际 集 团 未 有 参 阅 有 关 网 站, 也 不 对 它 们 的 内 容 负 责 提 供 这 些 地 址 或 超 级 链 接 ( 包 括 连 接 到 中 银 国 际 集 团 网 站 的 地 址 及 超 级 链 接 ) 的 目 的, 纯 粹 为 了 阁 下 的 方 便 及 参 考, 连 结 网 站 的 内 容 不 构 成 本 报 告 的 任 何 部 份 阁 下 须 承 担 浏 览 这 些 网 站 的 风 险 本 报 告 所 载 的 资 料 意 见 及 推 测 仅 基 于 现 状, 不 构 成 任 何 保 证, 可 随 时 更 改, 毋 须 提 前 通 知 本 报 告 不 构 成 投 资 法 律 会 计 或 税 务 建 议 或 保 证 任 何 投 资 或 策 略 适 用 于 阁 下 个 别 情 况 本 报 告 不 能 作 为 阁 下 私 人 投 资 的 建 议 过 往 的 表 现 不 能 被 视 作 将 来 表 现 的 指 示 或 保 证, 也 不 能 代 表 或 对 将 来 表 现 做 出 任 何 明 示 或 暗 示 的 保 障 本 报 告 所 载 的 资 料 意 见 及 预 测 只 是 反 映 证 券 分 析 师 在 本 报 告 所 载 日 期 的 判 断, 可 随 时 更 改 本 报 告 中 涉 及 证 券 或 金 融 工 具 的 价 格 价 值 及 收 入 可 能 出 现 上 升 或 下 跌 部 分 投 资 可 能 不 会 轻 易 变 现, 可 能 在 出 售 或 变 现 投 资 时 存 在 难 度 同 样, 阁 下 获 得 有 关 投 资 的 价 值 或 风 险 的 可 靠 信 息 也 存 在 困 难 本 报 告 中 包 含 或 涉 及 的 投 资 及 服 务 可 能 未 必 适 合 阁 下 如 上 所 述, 阁 下 须 在 做 出 任 何 投 资 决 策 之 前, 包 括 买 卖 本 报 告 涉 及 的 任 何 证 券, 寻 求 阁 下 相 关 投 资 顾 问 的 意 见 中 银 国 际 证 券 有 限 责 任 公 司 及 其 附 属 及 关 联 公 司 版 权 所 有 保 留 一 切 权 利 中 银 国 际 证 券 有 限 责 任 公 司 中 国 上 海 浦 东 银 城 中 路 200 号 中 银 大 厦 39 楼 邮 编 200121 电 话 : (8621) 6860 4866 传 真 : (8621) 5888 3554 相 关 关 联 机 构 : 中 银 国 际 研 究 有 限 公 司 香 港 花 园 道 一 号 中 银 大 厦 二 十 楼 电 话 :(852) 3988 6333 致 电 香 港 免 费 电 话 : 中 国 网 通 10 省 市 客 户 请 拨 打 :10800 8521065 中 国 电 信 21 省 市 客 户 请 拨 打 :10800 1521065 新 加 坡 客 户 请 拨 打 :800 852 3392 传 真 :(852) 2147 9513 中 银 国 际 证 券 有 限 公 司 香 港 花 园 道 一 号 中 银 大 厦 二 十 楼 电 话 :(852) 3988 6333 传 真 :(852) 2147 9513 中 银 国 际 控 股 有 限 公 司 北 京 代 表 处 中 国 北 京 市 西 城 区 金 融 大 街 28 号 盈 泰 中 心 2 号 楼 2 层 邮 编 :100032 电 话 : (8610) 6622 9000 传 真 : (8610) 6657 8950 中 银 国 际 ( 英 国 ) 有 限 公 司 2/F, 1 Lothbury London EC2R 7DB United Kingdom 电 话 : (4420) 3651 8888 传 真 : (4420) 3651 8877 中 银 国 际 ( 美 国 ) 有 限 公 司 美 国 纽 约 美 国 大 道 1270 号 202 室 NY 10020 电 话 : (1) 212 259 0888 传 真 : (1) 212 259 0889 中 银 国 际 ( 新 加 坡 ) 有 限 公 司 注 册 编 号 199303046Z 新 加 坡 百 得 利 路 四 号 中 国 银 行 大 厦 四 楼 (049908) 电 话 : (65) 6412 8856 / 6412 8630 传 真 : (65) 6534 3996 / 6532 3371