目 录 行 业 周 报 1 行 业 动 态... 4 1.1 光 伏 产 品 价 格 基 本 稳 定... 4 1.2 全 国 十 三 五 能 源 规 划 工 作 座 谈 会 召 开... 4 1.3 自 主 品 牌 汽 车 企 业 投 资 上 千 亿, 集 体 布 局 新 能 源 汽 车... 5

行 业 研 究 全 国 十 三 五 能 关 源 注 清 规 洁 划 能 工 源 作 座 谈 会 召 开 行 业 周 报 电 力 设 备 与 新 能 源 行 业 周 报 分 析 师 : 伊 晓 奕 SAC NO: S1150512100001 2015 年 11 月 13 日 证 券 研 究 报 告 行 业 周 报 [Table_Author] 证 券 分 析 师 伊 晓 奕 022-28451632 yixy@bhzq.com [Table_Contactor] [Table_IndInvest] 子 行 业 评 级 电 力 设 备 新 能 源 设 备 看 好 看 好 [Table_StkSuggest] 重 点 品 种 推 荐 智 光 电 气 增 持 特 锐 德 增 持 圣 阳 股 份 增 持 和 顺 电 气 增 持 安 科 瑞 增 持 最 [Table_IndQuotePic] 近 一 季 度 行 业 相 对 走 势 0.18 0.12 0.06 0.00-0.06-0.12 05/13 05/13 05/13 06/13 06/13 07/13 [Table_Doc] 相 关 研 究 报 告 电 力 设 备 沪 深 300 [Table_Summary] 投 资 要 点 : 行 业 动 态 光 伏 产 品 价 格 基 本 稳 定 全 国 十 三 五 能 源 规 划 工 作 座 谈 会 召 开 自 主 品 牌 汽 车 企 业 投 资 上 千 亿, 集 体 布 局 新 能 源 汽 车 公 司 动 态 正 泰 电 器 拟 94 亿 收 购 正 泰 新 能 源 隆 基 股 份 拟 投 资 印 度 14.19 亿 元 生 产 项 目 南 都 电 源 获 海 外 储 能 用 锂 离 子 电 池 1089 万 美 元 订 单 协 鑫 集 团 与 苏 州 工 业 园 区 签 署 创 建 国 家 级 能 源 互 联 网 示 范 区 合 作 协 议 市 场 表 现 与 观 点 11 月 6 日 -11 月 12 日, 沪 深 300 指 数 上 涨 2.41%, 电 力 设 备 与 新 能 源 行 业 上 涨 8.02%, 跑 赢 大 盘 5.61 个 百 分 点 子 行 业 全 部 上 涨, 充 电 桩 能 源 互 联 网 电 改 板 块 涨 幅 居 前 从 估 值 的 角 度 看, 目 前 电 力 设 备 板 块 估 值 为 61.19 倍, 相 对 于 沪 深 300 的 估 值 溢 价 率 为 361.06%, 估 值 无 优 势 我 们 本 周 维 持 行 业 的 看 好 平 级 受 新 能 源 汽 车 产 销 量 超 预 期 影 响, 充 电 桩 板 块 大 涨, 我 们 再 次 强 调 充 电 桩 板 块 是 贯 穿 至 明 年 的 持 续 性 投 资 主 题, 政 策 不 断 加 码 和 新 能 源 汽 车 端 业 绩 兑 现 都 对 充 电 桩 板 块 形 成 利 好 刺 激, 推 升 板 块 预 期 此 外, 电 力 体 制 改 革 迫 在 眉 睫,11 月 12 日 发 改 委 相 关 领 导 表 示 电 改 的 六 个 配 套 文 件 有 望 于 近 期 出 台, 能 源 互 联 网 的 顶 层 设 计 方 案 也 有 望 加 速 出 台 行 业 利 好 叠 加, 板 块 效 应 明 显, 建 议 关 注 本 周 股 票 池 推 荐 : 智 光 电 气 圣 阳 股 份 和 顺 电 气 特 锐 德 安 科 瑞 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 渤 海 证 券 股 份 有 限 公 司 具 备 证 券 投 资 咨 询 业 务 资 格 1 of 12

目 录 行 业 周 报 1 行 业 动 态... 4 1.1 光 伏 产 品 价 格 基 本 稳 定... 4 1.2 全 国 十 三 五 能 源 规 划 工 作 座 谈 会 召 开... 4 1.3 自 主 品 牌 汽 车 企 业 投 资 上 千 亿, 集 体 布 局 新 能 源 汽 车... 5 2 公 司 信 息... 5 2.1 正 泰 电 器 拟 94 亿 收 购 正 泰 新 能 源... 5 2.2 隆 基 股 份 拟 投 资 印 度 14.19 亿 元 生 产 项 目... 6 2.3 南 都 电 源 获 海 外 储 能 用 锂 离 子 电 池 1089 万 美 元 订 单... 7 2.4 协 鑫 集 团 与 苏 州 工 业 园 区 签 署 创 建 国 家 级 能 源 互 联 网 示 范 区 合 作 协 议... 7 3 市 场 表 现 与 观 点... 8 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 2 of 12

图 目 录 行 业 周 报 图 1: 本 周 各 子 行 业 涨 幅 情 况 (%)... 8 图 2: 电 力 设 备 与 新 能 源 行 业 个 股 涨 跌 幅 前 五 位 (%)... 9 图 3: 各 行 业 估 值 情 况... 9 表 目 录 表 1: 本 周 光 伏 产 品 价 格... 4 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 3 of 12

1 行 业 动 态 行 业 周 报 1.1 光 伏 产 品 价 格 基 本 稳 定 本 周 光 伏 产 品 价 格 基 本 稳 定 其 中, 光 伏 级 多 晶 硅 156mm 单 晶 硅 片 125mm 单 晶 硅 片 156mm 单 晶 电 池 片 125mm 单 晶 硅 电 池 片 价 格 下 滑, 其 余 产 品 价 格 均 上 涨 表 1: 本 周 光 伏 产 品 价 格 最 高 最 低 平 均 涨 ( 跌 ) 幅 光 伏 级 多 晶 硅 价 格 (USD/Kg) 15.05 12.80 14.100-0.77% 156mm 多 晶 硅 片 (USD/W) 0.90 0.81 0.834 0.24% 156mm 高 效 多 晶 硅 片 (USD/W) 0.90 0.82 0.843 0.24% 156mm 单 晶 硅 片 (USD/W) 1.00 0.86 0.913-0.76% 125mm 单 晶 硅 片 (USD/W) 0.63 0.57 0.597-1% 太 阳 能 电 池 (USD/ 瓦 ) 0.39 0.29 0.322 0.31% 156mm 多 晶 电 池 片 (USD) 1.75 1.20 1.410 0.36% 156mm 单 晶 电 池 片 (USD) 2.25 1.42 1.575-0.25% 125mm 单 晶 硅 电 池 片 (USD) 1.37 0.84 0.951-0.31% 组 件 价 格 (USD/Watt) 0.78 0.48 0.561 0.18% 资 料 来 源 :PV-INSIGHTS 1.2 全 国 十 三 五 能 源 规 划 工 作 座 谈 会 召 开 为 深 入 学 习 贯 彻 党 的 十 八 届 五 中 全 会 精 神, 交 流 国 家 和 省 级 能 源 规 划 编 制 情 况, 安 排 部 署 下 一 阶 段 规 划 工 作,11 月 9 日, 国 家 能 源 局 在 京 召 开 全 国 十 三 五 能 源 规 划 工 作 座 谈 会 国 家 发 展 改 革 委 副 主 任 国 家 能 源 局 局 长 努 尔 白 克 力 同 志 出 席 会 议 并 作 重 要 讲 话 国 家 能 源 局 副 局 长 刘 琦 同 志 主 持 会 议 会 议 传 达 学 习 了 党 的 十 八 届 五 中 全 会 精 神 会 议 认 为, 五 中 全 会 审 议 通 过 的 十 三 五 规 划 建 议 阐 明 了 党 和 国 家 的 战 略 意 图, 明 确 了 今 后 五 年 发 展 的 指 导 思 想 基 本 原 则 目 标 要 求 基 本 理 念 和 重 大 举 措, 体 现 了 四 个 全 面 战 略 布 局 和 五 位 一 体 总 体 布 局, 顺 应 了 我 国 经 济 发 展 新 常 态 的 内 在 要 求, 具 有 很 强 的 思 想 性 战 略 性 前 瞻 性 指 导 性 创 新 协 调 绿 色 开 放 共 享 五 大 发 展 理 念, 在 理 论 和 实 践 上 有 新 的 突 破, 对 破 解 发 展 难 题 增 强 发 展 动 力 厚 植 发 展 优 势 具 有 重 大 指 导 意 义 会 议 指 出, 十 三 五 时 期 是 全 面 建 成 小 康 社 会 实 现 第 一 个 百 年 奋 斗 目 标 的 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 4 of 12

行 业 周 报 决 胜 阶 段, 是 贯 彻 落 实 习 近 平 总 书 记 关 于 能 源 发 展 四 个 革 命 一 个 合 作 战 略 思 想 的 第 一 个 五 年 规 划 期 做 好 能 源 规 划 工 作, 必 须 深 入 贯 彻 落 实 党 的 十 八 大 和 十 八 届 三 中 四 中 五 中 全 会 精 神, 以 转 变 能 源 发 展 方 式 和 提 高 能 源 发 展 质 量 为 中 心, 着 力 推 进 能 源 生 产 和 消 费 革 命, 着 力 推 进 能 源 创 新 发 展 协 调 发 展 绿 色 发 展 开 放 发 展 和 共 享 发 展, 努 力 建 设 清 洁 低 碳 安 全 高 效 的 现 代 能 源 体 系, 为 全 面 建 成 小 康 社 会 实 现 建 党 百 年 奋 斗 目 标 提 供 安 全 可 靠 的 能 源 保 障 资 料 来 源 : 国 家 能 源 局 1.3 自 主 品 牌 汽 车 企 业 投 资 上 千 亿, 集 体 布 局 新 能 源 汽 车 新 能 源 汽 车 一 直 以 来 被 认 为 是 自 主 品 牌 汽 车 企 业 由 大 到 强 的 捷 径, 借 助 新 能 源 实 现 弯 道 超 车 也 是 自 主 品 牌 车 企 的 梦 想, 而 随 着 政 府 对 新 能 源 汽 车 产 品 加 大 支 持 力 度, 新 能 源 汽 车 的 春 天 正 在 到 来 吉 利 的 新 能 源 计 划 将 于 8 天 后 在 广 州 发 布 11 月 10 日, 吉 利 集 团 董 事 长 李 书 福 首 次 披 露 了 吉 利 新 能 源 的 最 新 进 展 实 际 上, 自 主 品 牌 在 新 能 源 汽 车 上 的 布 局 已 经 是 风 生 水 起 国 内 最 大 汽 车 企 业 上 汽 集 团 (600104,) 公 布 的 最 新 定 向 增 发 方 案 提 出 : 该 公 司 拟 非 公 开 发 行 股 票 数 量 不 超 过 约 9.64 亿 股, 发 行 价 不 低 于 15.56 元 / 股, 募 集 资 金 总 额 不 超 过 人 民 币 150 亿 元, 用 于 新 能 源 汽 车 智 能 化 大 规 模 定 制 前 瞻 技 术 和 车 联 网 汽 车 服 务 与 汽 车 金 融 等 项 目 而 北 汽 比 亚 迪 长 安 等 企 业, 也 相 继 发 布 了 新 能 源 汽 车 发 展 方 案 不 仅 越 来 越 多 的 自 主 品 牌 在 新 能 源 领 域 布 局, 外 资 也 在 加 快 在 新 能 源 领 域 的 突 破 如 一 汽 丰 田 和 广 汽 丰 田 前 后 脚 发 布 卡 罗 拉 和 雷 凌 双 擎 版 车 型 此 外, 南 北 丰 田 还 打 破 了 混 合 动 力 车 型 售 价 偏 高 的 惯 例, 试 图 以 零 差 价 抢 占 混 合 动 力 市 场 更 大 的 份 额 这 也 就 意 味 着, 在 新 能 源 汽 车 市 场, 一 场 没 有 硝 烟 的 战 争 正 在 开 打, 而 谁 将 取 胜, 目 前 仍 难 下 定 论 资 料 来 源 : 第 一 电 动 网 2 公 司 信 息 2.1 正 泰 电 器 拟 94 亿 收 购 正 泰 新 能 源 11 月 9 日, 正 泰 电 器 公 告 披 露 关 于 购 买 资 产 并 募 集 配 套 资 金 暨 关 联 交 易 的 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 5 of 12

行 业 周 报 预 案, 公 司 拟 向 包 括 公 司 控 股 股 东 正 泰 集 团 正 泰 新 能 源 投 资 上 海 联 和 等 7 家 企 业 及 包 括 南 存 辉 在 内 的 17 位 自 然 人 发 行 股 份 购 买 正 泰 新 能 源 开 发 85.96% 的 股 权 同 时 发 行 股 份 收 购 乐 清 祥 如 乐 清 展 图 乐 清 逢 源 杭 州 泰 库 合 计 持 有 正 泰 新 能 源 开 发 14.04% 股 权, 发 行 股 份 购 买 资 产 完 成 后, 正 泰 电 器 将 直 接 及 间 接 拥 有 正 泰 新 能 源 开 发 100% 权 益 根 据 公 告, 本 次 重 组 标 的 资 产 正 泰 新 能 源 开 发 的 预 估 值 为 94 亿 元, 包 含 18 亿 元 现 金 增 资, 即 增 资 前 正 泰 新 能 源 开 发 预 估 值 为 76 亿 元 此 外, 正 泰 电 器 拟 发 行 股 份 募 集 配 套 资 金 不 超 过 45 亿 元, 其 中,33 亿 元 将 用 于 国 内 外 光 伏 电 站 项 目,10 亿 元 将 用 于 国 内 居 民 分 布 式 光 伏 电 站 项 目,2 亿 元 将 用 于 智 能 制 造 应 用 项 目, 项 目 已 列 国 家 工 信 部 中 国 制 造 2025 试 点 项 目 正 泰 电 器 此 次 的 收 购 标 的 公 司 正 泰 新 能 源 开 发, 自 2009 年 起 自 主 投 资 开 发 光 伏 电 站, 主 营 业 务 涵 盖 了 太 阳 能 电 池 组 件 的 生 产 及 销 售,EPC 工 程 总 包, 电 站 开 发 建 设 及 运 营 资 料 来 源 : 公 司 公 告 2.2 隆 基 股 份 拟 投 资 印 度 14.19 亿 元 生 产 项 目 隆 基 股 份 于 11 月 12 日 发 布 公 告 称, 根 据 公 司 战 略 发 展 需 要, 西 安 隆 基 硅 材 料 股 份 有 限 公 司 与 印 度 安 德 拉 邦 政 府 于 2015 年 9 月 23 日 签 署 了 项 目 投 资 合 同, 就 公 司 在 安 德 拉 邦 投 资 建 设 500MW 单 晶 高 效 电 池 和 500MW 组 件 生 产 项 目 达 成 合 作 意 向 公 司 第 三 届 董 事 会 2015 年 第 十 六 次 会 议 审 议 通 过 了 关 于 投 资 建 设 印 度 500MW 单 晶 高 效 电 池 及 500MW 组 件 项 目 的 议 案, 根 据 上 海 证 券 交 易 所 股 票 上 市 规 则 (2014 年 修 订 ) 等 相 关 规 定, 本 次 交 易 不 构 成 关 联 交 易 和 重 大 资 产 重 组, 无 需 提 交 公 司 股 东 大 会 审 批 本 次 交 易 尚 需 获 得 我 国 及 印 度 相 关 主 管 部 门 的 备 案 或 审 批 公 司 此 次 投 资 建 设 单 晶 产 品 海 外 生 产 基 地, 实 施 走 出 去 战 略, 有 利 于 发 挥 印 度 当 地 的 资 源 优 势 成 本 优 势 和 政 策 优 势, 及 时 把 握 印 度 光 伏 市 场 未 来 的 发 展 契 机, 在 大 力 拓 展 印 度 市 场 的 同 时, 提 升 公 司 产 品 的 全 球 市 场 影 响 力 资 料 来 源 : 公 司 公 告 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 6 of 12

行 业 周 报 2.3 南 都 电 源 获 海 外 储 能 用 锂 离 子 电 池 1089 万 美 元 订 单 南 都 电 源 11 月 12 日 发 布 公 告 称, 公 司 近 期 取 得 参 股 子 公 司 Storage Power Solutions Inc. 的 储 能 用 锂 离 子 电 池 大 额 订 单, 订 单 总 金 额 1089 万 美 元, 产 品 主 要 用 于 加 拿 大 及 纽 约 的 新 能 源 系 统 调 峰 调 频 储 能 项 目 买 方 同 意 从 卖 方 购 买 4500 套 储 能 用 锂 离 子 电 池 订 单 价 款 为 卖 方 提 供 订 单 货 物 至 买 方 指 定 的 安 装 地 点 的 价 格, 本 项 目 订 单 金 额 为 10,890,000.00 美 元 在 收 到 卖 方 提 供 的 储 能 用 锂 离 子 电 池 系 统 之 日 起 90 天 内 支 付 货 款, 产 品 质 保 期 两 年 SPS 为 公 司 参 股 子 公 司, 是 面 向 国 际 市 场 提 供 新 能 源 储 能 系 统 解 决 方 案 的 专 业 供 应 商 该 订 单 实 现 了 公 司 锂 电 产 品 在 海 外 储 能 市 场 的 首 次 规 模 化 应 用, 对 于 公 司 今 后 大 规 模 拓 展 海 外 锂 电 储 能 市 场 将 起 到 积 极 作 用 资 料 来 源 : 公 司 公 告 2.4 协 鑫 集 团 与 苏 州 工 业 园 区 签 署 创 建 国 家 级 能 源 互 联 网 示 范 区 合 作 协 议 11 月 6 日, 由 国 家 能 源 局 江 苏 省 政 府 国 际 可 再 生 能 源 署 联 合 主 办 的 国 际 能 源 变 革 论 坛 在 苏 州 开 幕 作 为 大 会 的 分 论 坛 之 一,11 月 7 日 下 午, 由 国 家 电 网 中 国 电 信 苏 州 工 业 园 区 管 委 会 协 鑫 集 团 联 合 承 办 的 能 源 互 联 网 与 区 域 发 展 分 论 坛 在 苏 州 举 行 会 上, 协 鑫 集 团 与 苏 州 工 业 园 区 等 有 关 单 位 分 别 签 署 创 建 国 家 级 能 源 互 联 网 示 范 区 合 作 协 议 以 及 能 源 信 息 企 业 战 略 合 作 两 个 重 要 协 议 国 家 能 源 局 新 能 源 司 副 司 长 史 立 山 协 鑫 集 团 董 事 长 朱 共 山 等 出 席 论 坛 并 见 证 了 签 约 仪 式 协 鑫 集 团 董 事 长 朱 共 山 总 结 发 言 时 表 示, 发 展 能 源 互 联 网 是 一 项 复 杂 系 统 的 伟 大 梦 想, 需 要 政 府 企 业 研 究 机 构 包 括 全 社 会 的 共 同 参 与 协 鑫 从 能 源 起 家, 实 现 了 从 传 统 能 源 向 清 洁 能 源 和 新 能 源 的 转 型, 现 在 再 次 迈 向 能 源 互 联 网, 每 一 次 转 型 变 革 都 与 大 家 所 讨 论 的 能 源 转 型 方 向 相 吻 合 朱 共 山 认 为, 能 源 利 用 效 率 更 高, 更 清 洁 经 济 安 全, 是 能 源 互 联 最 重 要 的 几 大 特 点, 没 有 企 业 的 具 体 推 动 和 市 场 化 应 用, 这 些 都 实 现 不 了 目 前 协 鑫 正 在 推 进 充 电 桩 + 新 能 源 汽 车 的 车 充 联 动 发 展, 协 鑫 的 充 电 桩 将 把 多 媒 体 安 防 移 动 数 据 等 功 能 融 为 一 体 变 成 智 慧 终 端, 让 新 能 源 汽 车 租 用 就 像 公 共 租 赁 自 行 车 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 7 of 12

行 业 周 报 一 样 便 捷, 这 就 是 协 鑫 面 向 能 源 互 联 时 代 的 一 项 创 新 业 务 资 料 来 源 : 公 司 公 告 3 市 场 表 现 与 观 点 11 月 6 日 -11 月 12 日, 沪 深 300 指 数 上 涨 2.41%, 电 力 设 备 与 新 能 源 行 业 上 涨 8.02%, 跑 赢 大 盘 5.61 个 百 分 点 子 行 业 全 部 上 涨, 充 电 桩 能 源 互 联 网 电 改 板 块 涨 幅 居 前 图 1: 本 周 各 子 行 业 涨 幅 情 况 (%) 18.00 16.00 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 资 料 来 源 :wind 本 周 电 力 设 备 与 新 能 源 行 业 个 股 涨 幅 前 五 位 分 别 是 协 鑫 集 成 (36.01%) 动 力 源 (35.72%) 精 功 科 技 (34.99%) 安 科 瑞 (33.94%) 和 合 纵 科 技 (33.91%), 跌 幅 后 五 位 分 别 是 中 能 电 气 (-0.14%) 风 帆 股 份 (-1.04%) 齐 星 铁 塔 (-1.06%) 天 顺 风 能 (-1.17%) 和 东 北 电 气 (-1.49%) 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 8 of 12

GS 机 械 设 备 GS 传 媒 GS 信 息 技 术 GS 农 林 牧 渔 GS 轻 工 GS 综 合 GS 有 色 金 属 电 力 设 备 与 新 能 源 GS 餐 饮 旅 游 GS 电 气 设 备 新 能 源 GS 基 础 化 工 GS 医 药 保 健 GS 黑 色 金 属 GS 纺 织 服 装 GS 商 业 贸 易 GS 交 通 运 输 GS 食 品 饮 料 GS 家 用 电 器 GS 房 地 产 GS 建 材 GS 公 用 事 业 GS 建 筑 工 程 GS 汽 车 汽 配 GS 能 源 GS 金 融 图 2: 电 力 设 备 与 新 能 源 行 业 个 股 涨 跌 幅 前 五 位 (%) 行 业 周 报 40.0000 35.0000 30.0000 25.0000 20.0000 15.0000 10.0000 5.0000 0.0000-5.0000 资 料 来 源 :wind 从 估 值 的 角 度 看, 目 前 电 力 设 备 板 块 估 值 为 61.19 倍, 相 对 于 沪 深 300 的 估 值 溢 价 率 为 361.06%, 估 值 无 优 势 其 中 发 电 设 备 102.37 倍, 一 次 设 备 60.62 倍, 二 次 设 备 58.75 倍, 电 机 及 传 动 设 备 72.61 倍, 电 力 电 子 设 备 72.08 倍, 电 能 表 80.47 倍, 光 伏 41.19 倍, 风 电 61.20 倍, 核 电 59.69 倍 图 3: 各 行 业 估 值 情 况 90.00 80.00 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 资 料 来 源 :wind 我 们 本 周 维 持 行 业 的 看 好 平 级 受 新 能 源 汽 车 产 销 量 超 预 期 影 响, 充 电 桩 板 块 大 涨, 我 们 再 次 强 调 充 电 桩 板 块 是 贯 穿 至 明 年 的 持 续 性 投 资 主 题, 政 策 不 断 加 码 和 新 能 源 汽 车 端 业 绩 兑 现 都 对 充 电 桩 板 块 形 成 利 好 刺 激, 推 升 板 块 预 期 此 外, 电 力 体 制 改 革 迫 在 眉 睫,11 月 12 日 发 改 委 相 关 领 导 表 示 电 改 的 六 个 配 套 文 件 有 望 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 9 of 12

行 业 周 报 于 近 期 出 台, 能 源 互 联 网 的 顶 层 设 计 方 案 也 有 望 加 速 出 台 行 业 利 好 叠 加, 板 块 效 应 明 显, 建 议 关 注 本 周 股 票 池 推 荐 : 智 光 电 气 圣 阳 股 份 和 顺 电 气 特 锐 德 安 科 瑞 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 10 of 12

投 资 评 级 说 明 行 业 周 报 项 目 名 称 投 资 评 级 评 级 说 明 买 入 未 来 6 个 月 内 相 对 沪 深 300 指 数 涨 幅 超 过 20% 公 司 评 级 标 准 增 持 未 来 6 个 月 内 相 对 沪 深 300 指 数 涨 幅 介 于 10%~20% 之 间 中 性 未 来 6 个 月 内 相 对 沪 深 300 指 数 涨 幅 介 于 -10%~10% 之 间 减 持 未 来 6 个 月 内 相 对 沪 深 300 指 数 跌 幅 超 过 10% 看 好 未 来 12 个 月 内 相 对 于 沪 深 300 指 数 涨 幅 超 过 10% 行 业 评 级 标 准 中 性 未 来 12 个 月 内 相 对 于 沪 深 300 指 数 涨 幅 介 于 -10%-10% 之 间 看 淡 未 来 12 个 月 内 相 对 于 沪 深 300 指 数 跌 幅 超 过 10% 重 要 声 明 : 本 报 告 中 的 信 息 均 来 源 于 已 公 开 的 资 料, 我 公 司 对 这 些 信 息 的 准 确 性 和 完 整 性 不 作 任 何 保 证, 不 保 证 该 信 息 未 经 任 何 更 新, 也 不 保 证 本 公 司 做 出 的 任 何 建 议 不 会 发 生 任 何 变 更 在 任 何 情 况 下, 报 告 中 的 信 息 或 所 表 达 的 意 见 并 不 构 成 所 述 证 券 买 卖 的 出 价 或 询 价 在 任 何 情 况 下, 我 公 司 不 就 本 报 告 中 的 任 何 内 容 对 任 何 投 资 做 出 任 何 形 式 的 担 保 我 公 司 及 其 关 联 机 构 可 能 会 持 有 报 告 中 提 到 的 公 司 所 发 行 的 证 券 并 进 行 交 易, 还 可 能 为 这 些 公 司 提 供 或 争 取 提 供 投 资 银 行 或 财 务 顾 问 服 务 我 公 司 的 关 联 机 构 或 个 人 可 能 在 本 报 告 公 开 发 表 之 前 已 经 使 用 或 了 解 其 中 的 信 息 本 报 告 的 版 权 归 渤 海 证 券 股 份 有 限 公 司 所 有, 未 获 得 渤 海 证 券 股 份 有 限 公 司 事 先 书 面 授 权, 任 何 人 不 得 对 本 报 告 进 行 任 何 形 式 的 发 布 复 制 如 引 用 刊 发, 需 注 明 出 处 为 渤 海 证 券 股 份 有 限 公 司, 也 不 得 对 本 报 告 进 行 有 悖 原 意 的 删 节 和 修 改 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 11 of 12

行 业 周 报 渤 海 证 券 研 究 所 机 构 销 售 团 队 朱 艳 君 渤 海 证 券 研 究 所 高 级 销 售 经 理 座 机 :86-22-28451995 手 机 :13502040941 邮 箱 :zhuyanjun@bhzq.com 渤 海 证 券 研 究 所 天 津 天 津 市 南 开 区 宾 水 西 道 8 号 邮 政 编 码 :300381 电 话 :(022)28451888 传 真 :(022)28451615 北 京 北 京 市 西 城 区 阜 外 大 街 22 号 外 经 贸 大 厦 11 层 邮 政 编 码 :100037 电 话 : (010)68784253 传 真 : (010)68784236 渤 海 证 券 研 究 所 网 址 : www.ewww.com.cn 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 12 of 12