鹏 华 丰 泽 分 级 债 券 - A 160619 2011/12/8 6 个 月 2014/12/7 1.35 一 年 定 存 利 率 4.73% 2012/12/7 转 LOF 诺 德 双 翼 分 级 债 - A 165706 2012/2/16 6 个 月 2015/2/15 1.3 一 年

分 级 基 金 A 类 份 额 投 资 策 略 解 析 Morningstar 晨 星 ( 中 国 ) 研 究 中 心 代 景 霞 目 前 市 场 上 存 在 的 分 级 基 金 如 果 按 运 作 方 式 分, 主 要 分 为 开 放 式 和 封 闭 式 ; 按 分 级 运 作 年 限 主 要 分 为 固 定 期 限 和 无 限 存 续 ; 按 投 资 标 的 主 要 分 为 股 票 型 和 债 券 型 目 前 市 场 上 债 券 型 分 级 基 金 和 股 票 型 分 级 基 金 中 的 A 类 份 额 差 异 较 大, 除 早 期 发 行 的 国 投 瑞 银 瑞 福 和 国 泰 估 值 采 用 封 闭 式 运 作 模 式 外, 近 期 发 行 的 股 票 型 分 级 基 金 均 采 用 开 放 式 运 作 模 式, 也 有 部 分 采 用 固 定 期 限 的 分 级 运 作 模 式, 一 般 为 3 年 5 年 7 年 ; 债 券 型 分 级 基 金 中 除 早 期 发 行 的 嘉 实 多 利 中 欧 鼎 力 国 泰 信 用 互 利 采 用 开 放 式 运 作 模 式 外, 近 期 发 行 债 券 型 分 级 基 金 均 采 用 封 闭 式 运 作 模 式, 封 闭 期 一 般 为 3 年 或 者 5 年 采 用 封 闭 式 运 作 模 式 的 债 券 型 分 级 基 金 还 有 一 点 特 殊 的 是, 其 A 类 份 额 大 多 是 定 期 开 放 的, 封 闭 期 间 不 上 市 交 易, 通 常 每 3 个 月 或 者 6 个 月 开 放 一 次, 开 放 期 间 可 以 申 购 和 赎 回, 分 级 运 作 到 期 后, 投 资 者 可 以 赎 回 或 者 和 B 份 额 一 起 转 为 LOF, 这 类 基 金 称 为 受 限 开 放 式 基 金 针 对 不 同 运 作 模 式 的 分 级 基 金 A 类 份 额, 投 资 者 可 以 采 用 不 同 的 投 资 策 略 一 受 限 开 放 式 A 类 份 额 : 定 期 申 购 定 期 赎 回 目 前 市 场 上 存 在 的 受 限 开 放 式 分 级 基 金 A 类 份 额 中, 除 国 投 瑞 银 瑞 福 优 先 封 闭 的 母 基 金 为 股 票 型 基 金 外, 其 他 基 金 的 母 基 金 均 为 债 券 型 基 金, 相 对 风 险 很 低 对 于 这 类 基 金, 我 们 主 要 看 它 的 收 益 分 配 方 式 也 就 是 约 定 收 益 是 否 能 达 到 自 己 的 预 期 回 报, 以 及 开 放 时 间 是 否 与 自 己 的 资 金 头 寸 吻 合 另 外, 这 种 类 型 的 基 金 开 放 时 间 较 短, 一 般 只 有 一 天 的 时 间, 投 资 者 如 果 想 申 购 的 话, 只 能 在 开 放 日 当 天 才 能 买 到, 临 近 开 放 日 的 时 候 要 注 意 看 相 关 公 告, 以 免 错 过 时 机 截 至 2012 年 11 月 16 日, 受 限 开 放 式 基 金 共 有 15 只 图 表 1: 受 限 开 放 式 A 类 份 额 约 定 收 益 率 基 金 名 称 代 码 成 立 日 期 封 闭 期 分 级 运 作 到 期 日 约 定 收 益 当 前 约 定 收 益 下 一 个 开 放 日 到 期 后 天 弘 添 利 分 级 债 券 - A 164207 2010/12/3 3 个 月 2015/12/2 1.3 一 年 定 存 利 率 3.90% 2012/12/2 转 LOF 富 国 天 盈 分 级 债 券 - A 161016 2011/5/23 6 个 月 2014/5/22 1.4 一 年 定 存 利 率 4.90% 2012/11/22 转 LOF 万 家 添 利 分 级 债 券 - A 161909 2011/6/2 6 个 月 2014/6/1 一 年 定 存 利 率 +1.1% 4.60% 2012/12/1 转 LOF 博 时 裕 祥 分 级 债 券 - A 160514 2011/6/10 6 个 月 2014/6/9 一 年 定 存 利 率 +1.50% 4.75% 2012/12/9 转 LOF 长 信 利 鑫 分 级 债 - A 163004 2011/6/24 6 个 月 2016/6/23 1.1 一 年 定 存 利 率 +0.8% 4.38% 2012/12/23 转 LOF 天 弘 丰 利 分 级 债 券 - A 164209 2011/11/23 6 个 月 2014/11/22 1.35 一 年 定 存 利 率 4.73% 2012/11/22 转 LOF

鹏 华 丰 泽 分 级 债 券 - A 160619 2011/12/8 6 个 月 2014/12/7 1.35 一 年 定 存 利 率 4.73% 2012/12/7 转 LOF 诺 德 双 翼 分 级 债 - A 165706 2012/2/16 6 个 月 2015/2/15 1.3 一 年 定 存 利 率 3.90% 2013/2/15 转 LOF 金 鹰 持 久 回 报 分 级 债 券 - A 162106 2012/3/9 6 个 月 2015/3/8 一 年 定 存 利 率 +1.1% 4.10% 2013/3/8 转 LOF 信 诚 双 盈 分 级 债 券 - A 165518 2012/4/13 6 个 月 2015/4/12 一 年 定 存 利 率 + 1.5% 4.50% 2013/4/12 转 LOF 中 欧 信 用 增 利 分 级 债 券 - A 166013 2012/4/16 6 个 月 2015/4/15 一 年 定 存 利 率 + 1.25% 4.25% 2013/4/15 转 LOF 银 河 通 利 分 级 债 券 - A 161506 2012/4/25 6 个 月 2014/4/24 1.3 一 年 定 存 利 率 3.90% 2013/4/24 转 LOF 信 达 澳 银 稳 定 增 利 分 级 债 券 - A 166106 2012/5/7 6 个 月 2015/5/6 1.3 一 年 定 存 利 率 3.90% 2013/5/6 转 LOF 国 联 安 双 佳 信 用 分 级 债 - A 162512 2012/6/4 6 个 月 2015/6/3 1.4 一 年 定 存 利 率 4.90% 2012/12/3 转 LOF 国 投 瑞 银 瑞 福 优 先 封 闭 121007 2012/7/17 6 个 月 2015/7/16 一 年 定 存 利 率 +3% 6% 2013/1/16 以 现 金 形 式 给 付 数 据 来 源 :Morningstar 晨 星 ( 中 国 ); 数 据 截 止 日 期 :2012-11-16 二 有 固 定 运 作 期 限 的 A 类 份 额 : 持 有 至 到 期 截 至 2012 年 11 月 16 日, 市 场 上 已 在 交 易 所 上 市 并 有 到 期 日 的 分 级 基 金 A 类 份 额 共 14 只 尽 管 这 些 分 级 基 金 A 类 份 额 到 期 后 都 转 型 成 LOF, 但 是 不 同 的 A 类 份 额 在 约 定 收 益 定 期 折 或 者 到 点 折 上 存 在 差 别, 导 致 其 在 实 际 投 资 中 可 能 会 导 致 持 有 人 的 投 资 回 报 截 然 不 同 我 们 根 据 约 定 收 益 以 及 折 方 式 将 这 14 只 分 级 基 金 A 类 份 额 分 为 四 大 类 : 1 固 定 单 利 期 间 不 折 这 类 基 金 利 息 以 及 本 金 均 是 在 到 期 日 一 次 性 支 付, 其 持 有 到 期 的 本 金 以 及 利 息 终 值 F= 本 金 + 固 定 利 息 * 年 数, 采 用 这 种 模 式 的 有 国 泰 优 先 富 国 汇 利 A 大 成 景 丰 A 浦 银 安 盛 增 利 A 中 欧 盛 世 成 长 A 华 商 中 证 500A 其 中 中 欧 盛 世 成 长 A 和 华 商 中 证 500A 虽 然 不 进 行 定 期 折, 但 是 为 了 保 护 投 资 人 利 益, 均 设 置 了 到 点 折, 不 过 两 者 到 点 折 方 式 不 太 一 样 : 当 盛 世 B 份 额 的 基 金 份 额 净 值 小 于 或 等 于 盛 世 A 份 额 的 基 金 份 额 净 值 的 0.25 倍 时, 会 对 盛 世 A 进 行 到 点 折 ; 当 华 商 中 证 500 份 额 的 基 金 份 额 净 值 大 于 或 等 于 2.500 元 或 当 华 商 中 证 500B 份 额 的 基 金 份 额 参 考 净 值 小 于 或 等 于 0.250 元 时, 会 对 华 商 中 证 500A 进 行 到 点 折 不 过 一 般 情 况 下, 不 会 发 生 到 点 折 2 浮 动 单 利, 期 间 不 折 这 类 基 金 利 息 以 及 本 金 同 样 是 在 到 期 日 一 次 性 支 付, 其 持 有 到 期 的 本 金 以 及 利 息 终 值 F= 本 金 + 浮 动 利 息, 采 用 这 种 模 式 的 有 泰 达 宏 利 聚 利 A 和 海 富 通 稳 进 增 利 A 其 中 海 富 通 稳 进 增 利 A 当 母 基 金 份 额 净 值 小 于 1 时, 将 面 临 无 法 取 得 约 定 收 益 乃 至 本 金 受 损 风 险 不 过 目 前 其 母 份 额 净 值 为 1.129 元, 从 历 史 来 看, 债 券 型 基 金 平 均 年 化 收 益 率 约 在 6%, 所 以 到 期 时 母 份 额 净 值 小 于 1 的 可 能 性 不 大, 我 们 将 其 视 为 类 固 定 收 益 品 种 3 固 定 单 利 定 期 折 采 用 这 种 模 式 运 作 的 基 金 在 运 作 期 内 约 定 收 益 不 调 整, 每 年 会 进 行 折, 将 收 益 折 为 母 份 额, 这 种 模 式 类 似 定 期 付 息 的 债 券 相 比 第 一 种 模 式, 利 息 每 年 支 付 提 高 了 资 金 的 使 用 效 率 计 这 类 基 金 的 持 有 到 期 年 化 收 益 率 时, 需 要 考 虑 每 年 支 付 的 利 息 再 投 资 收 益 采 用 这 种 模 式 的 有 长 盛 同 辉 深 证 100A 易 方 达 中 小 板 A 这

两 只 基 金 每 满 一 年 都 会 折 一 次, 并 均 设 置 到 点 折 4 浮 动 单 利 定 期 折 与 第 三 种 方 式 类 似 的 是, 这 类 基 金 也 是 每 年 定 期 付 息, 需 要 考 虑 再 投 资 收 益 的, 不 同 的 是, 其 利 息 与 市 场 利 息 息 息 相 关 采 用 这 种 运 作 模 式 的 有 国 联 安 双 力 中 小 板 A 申 万 菱 信 中 小 板 A 长 盛 同 庆 中 证 800A 和 招 商 中 证 大 宗 商 品 A 针 对 以 上 四 种 不 同 的 模 式, 从 结 构 上 看, 均 与 债 券 结 构 类 似, 且 违 约 风 险 很 低, 是 一 个 稳 健 类 投 资 者 较 好 的 配 置 品 种 故 对 于 固 定 期 限 的 A 类 份 额, 我 们 可 以 买 入 折 价 过 大 或 者 溢 价 较 小 的 产 品, 持 有 至 到 期 对 于 这 类 产 品 的 投 资, 我 们 均 采 用 复 利 计 各 个 产 品 的 持 有 到 期 年 化 收 益 率, 计 公 式 如 下 : i n F P 1 其 中 F 为 到 期 支 付 的 本 金 以 及 利 息 的 总 和,P 为 二 级 市 场 买 入 的 价 格,n 为 持 有 年 限,i 为 到 期 年 化 收 益 率 下 表 给 出 了 截 至 2012 年 11 月 16 日 计 的 持 有 到 期 年 化 收 益 率 数 据, 这 些 年 化 收 益 率 可 以 与 市 场 中 其 它 低 风 险 的 债 券 品 种 相 比, 收 益 率 高 低 可 以 作 为 该 类 产 品 投 资 价 值 的 重 要 参 考 图 表 2: 固 定 期 限 A 类 份 额 持 有 到 期 年 化 收 益 率 基 金 名 称 代 码 净 值 价 格 折 溢 价 成 立 日 期 分 条 款 约 定 收 益 当 前 持 有 到 期 份 额 折 率 (%) 级 运 作 期 约 定 收 益 到 期 年 化 收 益 率 国 泰 优 先 150010 1.1580 1.1560-0.17 2010/2/10 3 年 5.70% 5.70% 5.69% 转 LOF 富 国 汇 利 分 级 债 券 - A 150020 1.0850 1.0710-1.29 2010/9/9 3 年 3.87% 3.87% 5.22% 转 LOF 大 成 景 丰 - A 150025 1.0840 1.0710-1.20 2010/10/15 3 年 三 年 定 存 利 率 +0.7%( 封 闭 期 不 变 ) 4.03% 5.13% 转 LOF 泰 达 宏 利 聚 利 - A 150034 1.0650 0.9930-6.76 2011/5/13 5 年 1.3 5 年 期 国 债 到 期 收 益 率 ( 季 度 末 4.10% 3.59% 转 LOF 调 海 富 通 稳 进 增 利 分 级 债 券 - A 150044 1.0650 1.0450-1.88 2011/9/1 3 年 三 年 定 存 利 率 +0.5%( 季 度 末 调 5.50% 6.26% 转 LOF 浦 银 安 盛 增 利 分 级 债 券 - A 150062 1.0490 1.0390-0.95 2011/12/13 3 年 三 年 定 存 利 率 +0.25%( 封 闭 期 不 变 ) 5.25% 5.35% 转 LOF 国 联 安 双 力 中 小 板 综 指 分 级 - A 150069 1.0460 1.0620 1.53 2012/3/23 3 年 一 年 定 存 利 率 +3.5%( 运 作 周 年 末 调 7% 5.72% 每 满 一 年 的 最 后 一 个 工 作 日 折

中 欧 盛 世 成 长 - A 150071 1.0410 1.0660 2.40 2012/03/29 3 年 6.50% 6.50% 4.96% 三 年 后 转 LOF 申 万 菱 信 中 小 板 指 数 - A 150085 1.0370 1.0470 0.96 2012/5/8 5 年 一 年 定 存 利 率 +3.5%( 运 作 周 年 末 调 7% 3.29% 每 满 一 年 的 最 后 一 个 工 作 日 折 长 盛 同 庆 中 证 800 指 数 分 级 - A 150098 1.0340 1.0550 2.03 2012/5/12 3 年 一 年 定 存 利 率 +3.5%( 运 作 周 年 末 调 7% 5.68% 每 满 一 年 的 最 后 一 个 工 作 日 折 招 商 中 证 大 宗 商 品 股 票 指 数 - A 150096 1.0260 1.0390 1.27 2012/6/28 5 年 一 年 定 存 利 率 +3.5%( 运 作 周 年 末 调 7% 3.36% 每 个 会 计 年 度 的 第 一 个 工 作 日 折 华 商 500 - A 150110 1.0120 1.0800 6.72 2012/9/6 3 年 三 年 定 存 利 率 +2%( 封 闭 期 不 变 ) 6.25% 3.44% 转 LOF 长 盛 同 辉 深 证 100 等 权 重 指 数 150108 1.0120 1.0580 4.55 2012/9/13 5 年 7% 2.82% 每 满 一 年 的 最 后 一 个 工 作 日 折 7% 分 级 - A 易 方 达 中 小 板 指 数 分 级 - A 150106 1.0106 1.0630 5.19 2012/9/20 7 年 7% 1.91% 每 满 一 年 的 最 后 一 个 工 作 日 折 7% 数 据 来 源 :Morningstar 晨 星 ( 中 国 ); 数 据 截 止 日 期 :2012-11-16 从 上 表 可 以 看 到, 对 于 固 定 期 限 的 股 票 型 分 级 基 金 A 类 份 额, 由 于 其 本 身 约 定 收 益 率 较 高, 市 场 对 它 们 有 较 高 的 预 期, 价 格 反 映 充 分, 所 以 目 前 时 点 买 入 可 能 获 得 收 益 有 限, 投 资 者 可 以 多 关 注 年 化 收 益 率 较 高 的 品 种 投 资 者 可 以 选 择 的 三 种 参 与 方 式 : 1 选 择 好 的 品 种 在 首 发 时 认 购, 这 种 策 略 需 要 多 关 注 基 金 发 行 时 的 条 款 设 计, 重 点 关 注 约 定 收 益 率 运 作 期 限 折 条 款 等 2 选 择 上 市 初 期 价 格 反 应 不 充 分 的 基 金 如 长 盛 同 庆 中 证 800A 和 国 联 安 双 利 中 小 板 A, 由 于 上 市 初 期 有 较 大 的 抛 盘, 价 格 没 有 充 分 反 映 出 来, 有 较 好 的 投 资 机 会 3 选 择 到 期 年 化 收 益 率 较 高 的 产 品 买 入 并 持 有 至 到 期 三 无 限 存 续 的 分 级 基 金 A 类 份 额 : 低 价 买 入 高 价 卖 出 对 于 无 限 存 续 的 分 级 基 金 A 类 份 额, 投 资 收 益 主 要 来 自 两 部 分, 即 隐 含 收 益 率 和 价 差 收 益, 而 隐 含 收 益 率 由 A 类 份 额 的 约 定 收 益 率 和 买 入 时 点 的 价 格 共 同 决 定, 价 差 收 益 主 要 由 买 入 和 卖 出 时 点 的 价 格 决 定, 故 无 限 存 续 的 分 级 基 金 A 类 份 额 投 资 者 收 益 主 要 由 约 定 收 益 和 买 入 卖 出 时 点 的 价 格 决 定, 为 了 获 取 比 较 高 的 收 益, 投 资 者 不 仅 要 关 注 约 定

2010-11-08 2010-12-08 2011-01-08 2011-02-08 2011-03-08 2011-04-08 2011-05-08 2011-06-08 2011-07-08 2011-08-08 2011-09-08 2011-10-08 2011-11-08 2011-12-08 2012-01-08 2012-02-08 2012-03-08 2012-04-08 2012-05-08 2012-06-08 2012-07-08 2012-08-08 2012-09-08 2012-10-08 2012-11-08 收 益 率 的 高 低, 还 需 选 好 买 入 和 卖 出 时 机, 低 价 买 入 高 价 卖 出 A 份 额 投 资 收 益 率 = 隐 含 收 益 率 + 价 差 收 益 率 隐 含 收 益 率 = 当 前 约 定 收 益 率 / 买 入 价 格 价 差 收 益 率 = 卖 出 价 格 / 买 入 价 格 由 于 中 国 市 场 上 杠 杆 产 品 的 稀 缺 性, 加 上 分 级 基 金 高 杠 杆 基 金 融 资 成 本 较 低, 一 般 不 会 超 过 7%, 使 得 分 级 基 金 从 出 现 以 来 一 直 受 到 投 资 者 追 捧 无 限 存 续 类 分 级 基 金 的 核 心 价 值 是 向 二 级 市 场 上 提 供 起 点 低 成 本 低 且 跟 踪 多 样 化 的 杠 杆 B 类 份 额 溢 价 水 平 的 高 低 也 是 由 杠 杆 稀 缺 性 决 定 的, 我 们 以 申 万 进 取 为 例, 从 图 表 3 可 以 看 出, 杠 杆 水 平 与 溢 价 率 成 正 比 同 时, 我 们 还 可 以 看 到, 由 于 申 万 收 益 申 万 进 取 与 母 基 金 之 间 的 配 对 转 换 机 制, 折 溢 价 套 利 使 得 申 万 收 益 的 折 价 率 与 申 万 进 取 的 溢 价 率 之 间 存 在 同 涨 同 跌 的 关 系 故 对 于 A 类 份 额 的 投 资 者, 可 以 关 注 一 下 其 B 份 额 的 杠 杆 比 率 的 高 低, 如 果 杠 杆 较 高, 则 B 份 额 的 溢 价 率 会 较 大, 相 应 的 A 份 额 的 折 价 率 也 会 较 大, 投 资 者 可 以 考 虑 买 入 不 过 在 买 入 的 时 候 要 注 意 看 一 下 是 否 有 到 点 折 条 款, 避 免 出 现 约 定 收 益 甚 至 本 金 受 损 的 风 险 图 表 3: 申 万 进 取 杠 杆 比 率 与 折 溢 价 率 比 较 图 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 300.00 250.00 200.00 150.00 100.00 50.00 0.00-50.00 净 值 杠 杆 申 万 进 取 折 溢 价 率 (%) 申 万 收 益 折 溢 价 率 (%)

数 据 来 源 :Morningstar 晨 星 ( 中 国 ); 数 据 截 止 日 期 :2012-11-16 对 于 无 限 存 续 的 分 级 基 金 A 类 份 额 的 投 资, 投 资 者 可 以 选 择 以 下 四 种 投 资 策 略 : 1 债 券 市 场 上 涨 无 限 存 续 的 分 级 基 金 A 类 份 额 本 质 仍 是 债 券 类 产 品, 所 以 债 券 市 场 收 益 率 是 影 响 其 投 资 价 值 的 核 心, 债 券 市 场 上 涨 和 下 跌 会 直 接 影 响 其 价 格 整 体 表 现 因 此 把 握 债 券 市 场 的 大 趋 势 是 寻 找 这 类 产 品 投 资 时 点 的 重 要 策 略 之 一 2 年 初 分 红 无 限 存 续 的 分 级 基 金 A 类 份 额 一 般 会 在 每 年 年 初 折, 也 就 是 分 红, 所 以 在 每 年 年 底 的 时 候, 都 会 有 一 波 分 红 行 情 今 年 由 于 股 市 疲 弱, 投 资 者 对 资 金 的 风 险 偏 好 降 低, 所 以 对 于 这 类 产 品 的 需 求 较 去 年 有 所 提 高, 今 年 的 分 红 行 情 也 早 于 去 年 就 开 始 进 行, 从 今 年 8 月 份 开 始, 无 限 存 续 的 A 类 份 额 价 格 即 开 始 上 涨, 截 止 目 前 折 价 率 已 明 显 收 窄, 价 格 已 经 基 本 反 映 今 年 的 分 红 预 期 3 到 点 折 分 级 基 金 到 点 折 的 初 衷 是 为 了 实 现 A 类 份 额 的 保 本 保 息, 同 时 使 B 份 额 的 杠 杆 控 制 在 合 理 的 区 间 内 实 际 运 作 中, 到 点 折 前 后 会 改 变 B 份 额 的 杠 杆 比 率, 进 而 改 变 其 风 险 收 益 特 征, 导 致 A 份 额 持 有 者 瞬 间 获 利 B 份 额 溢 价 回 归 2012 年 8 月 31 日, 银 华 鑫 利 成 为 分 级 基 金 历 史 上 第 一 只 触 发 到 点 折 的 分 级 基 金 合 格 境 外 机 构 投 资 者 (QFII) 保 险 等 机 构 在 其 折 前, 大 举 增 持 了 银 华 金 利, 第 一 大 持 有 人 QFII 甚 至 超 过 5 亿 份, 折 后, 银 华 金 利 77% 的 份 额 在 一 周 内 实 现 了 近 10% 的 收 益 4 隐 含 收 益 率 较 高 对 于 无 限 存 续 的 分 级 基 金 A 类 份 额, 隐 含 收 益 率 是 决 定 它 的 投 资 价 值 的 关 键 因 素, 隐 含 收 益 率 较 高 时, 具 有 较 高 的 投 资 价 值 基 金 名 称 代 码 成 立 日 期 价 格 折 溢 图 表 4: 无 限 存 续 A 类 份 额 隐 含 回 报 率 价 率 (%) 日 平 均 成 交 量 ( 万 元 ) 约 定 收 益 当 前 约 定 收 益 率 隐 含 收 益 率 到 点 折 国 投 瑞 银 瑞 和 小 康 沪 深 300 指 数 150008 2009/10/14 0.8840-6.36 620.36 成 立 周 年 国 联 安 双 禧 中 证 100 指 数 - A 150012 2010/4/16 1.0740-6.53 1743.35 一 年 定 存 利 率 +3.5%( 每 运 作 3 周 年 末 调 定 期 折 5.75% 5.35% 0.15(B) 成 立 满 三 年

兴 全 合 润 分 级 股 票 - A 150016 2010/4/22 0.9730-2.70 80.38 0.5( 母 ) 成 立 满 三 年 银 华 深 证 100 指 数 分 级 - 银 华 稳 进 150018 2010/5/7 0.9560-9.56 3574.89 一 年 定 存 利 率 +3%( 每 年 1 月 1 日 调 6.50% 6.80% 0.25(B) 年 初 申 万 收 益 150022 2010/10/22 0.7830-25.57 2188.58 一 年 定 存 利 率 +3.00%( 每 年 1 月 1 日 调 6.50% 8.30% 年 初 信 诚 500 - A 150028 2011/2/11 0.9900-5.80 655.06 一 年 定 存 利 率 +3.2%( 运 作 周 年 末 调 6.70% 6.77% 0.25(B) 成 立 周 年 银 华 金 利 150030 2011/3/17 0.9800-3.35 4857.15 一 年 定 存 利 率 +3.5%( 每 年 1 月 1 日 调 7% 7.14% 0.25(B) 年 初 嘉 实 多 利 优 先 150032 2011/3/23 0.9110-11.78 170.57 5% 5% 5.49% 0.4(B) 成 立 周 年 建 信 稳 健 150036 2011/5/6 0.9990-5.93 18.41 一 年 定 存 利 率 +3.5%( 每 年 1 月 1 日 调 7% 7.01% 0.2(B) 年 初 中 欧 鼎 利 分 级 债 券 - A 150039 2011/6/16 1.0580-0.19 17.59 一 年 定 存 利 率 +1%( 每 运 作 3 周 年 末 调 4.25% 4.02% 0.3(B) 成 立 满 三 年 银 华 消 费 主 题 - 银 华 瑞 吉 150047 2011/9/28 1.1440 7.42 38.32 一 年 定 存 利 率 +4%( 每 年 1 月 1 日 调 7.50% 6.56% 0.35( 母 ) 年 初 泰 达 稳 健 150053 2011/12/1 1.0000-5.66 104.97 一 年 定 存 利 率 +3.5%(1 月 1 日 /7 月 1 日 ) 6.75% 6.75% 0.25(B) 年 初 长 盛 同 瑞 - A 150064 2011/12/6 1.0020-5.56 一 年 定 存 利 率 +3.5%( 每 年 1 月 1 日 调 7% 6.99% 0.25(B) 年 初 银 华 金 瑞 150059 2011/12/8 0.9990-5.84 479.88 一 年 定 存 利 率 +3.5%( 每 年 1 月 1 日 调 7% 7.01% 0.25(B) 年 初 国 泰 信 用 互 利 分 级 债 券 - A 150066 2011/12/29 0.9510-8.73 10.03 一 年 定 存 利 率 +1.5%( 动 态 调 4.50% 4.73% 0.4(B) 年 初 长 城 久 兆 稳 健 指 数 150057 2012/1/30 0.9500-9.18 34.52 5.80% 5.80% 6.11% 0.25(B) 成 立 周 年 信 诚 沪 深 300 指 数 分 级 - A 150051 2012/2/1 0.9520-9.51 187.63 一 年 定 存 利 率 +3%( 运 作 周 年 末 调 6.50% 6.83% 0.25(B) 成 立 周 年 工 银 500 - A 150055 2012/1/31 0.9990-5.33 19.76 一 年 定 存 利 率 +3.5%( 每 年 1 月 1 日 调 7% 7.01% 0.25(B) 年 初 南 方 消 费 收 益 150049 2012/3/13 0.9630-7.58 200.86 一 年 定 存 利 率 +3.2%( 运 作 周 年 末 调 6.70% 6.96% 0.2(B) 成 立 周 年 诺 安 稳 健 150073 2012/03/29 0.9830-5.84 18.44 一 年 定 存 利 率 +3.5%( 每 年 1 月 1 日 调 7% 7.12% 0.25(B) 年 初 浙 商 沪 深 300- 稳 健 150076 2012/5/7 0.9350-9.57 一 年 定 存 利 率 +3%( 每 年 1 月 1 日 调 6.50% 6.95% 0.27(B) 年 初 广 发 深 证 100 指 数 - A 150083 2012/5/7 0.9740-6.08 120.80 一 年 定 存 利 率 +3.5%( 每 年 1 月 1 日 调 7% 7.19% 0.25(B) 年 初 金 鹰 中 证 500 指 数 - A 150088 2012/6/5 0.9700-5.97 12.27 一 年 定 存 利 率 +3.5%( 每 年 1 月 1 日 调 7% 7.22% 0.25(B) 年 初 华 安 沪 深 300 - A 150104 2012/6/25 0.9700-5.64 209.28 一 年 定 存 利 率 +3.5%( 每 年 1 月 1 日 调 7% 6.96% 0.25(B) 年 初 万 家 中 证 创 业 成 长 指 数 分 级 - A 150090 2012/8/2 0.9580-5.99 215.96 一 年 定 存 利 率 +3.5%( 每 年 1 月 1 日 调 6.50% 6.78% 0.25(B) 年 初 泰 信 基 本 面 400 - A 150094 2012/9/7 0.9580-5.43 45.72 一 年 定 存 利 率 +3.5%( 每 年 1 月 1 日 调 6.50% 6.78% 0.25(B) 年 初

诺 德 S300 - A 150092 2012/9/10 0.9430-6.73 96.06 一 年 定 存 利 率 +3%( 每 年 1 月 1 日 调 6% 6.36% 0.25(B) 年 初 鹏 华 中 证 A 股 资 源 产 业 指 数 分 级 - A 150100 2012/9/27 0.9340-7.34 513.24 一 年 定 存 利 率 +3%( 每 年 1 月 1 日 调 6% 6.42% 0.25(B) 年 初 工 银 睿 智 深 证 100 指 数 分 级 - A 150112 2012/10/25 0.9910-1.32 438.79 一 年 定 存 利 率 +3.5%( 每 年 1 月 1 日 调 6.50% 6.56% 0.25(B) 年 初 数 据 来 源 :Morningstar 晨 星 ( 中 国 ); 数 据 截 止 日 期 :2012-11-16