福 建 省 青 山 纸 业 股 份 有 限 公 司 关 于 非 公 开 发 行 股 票 募 集 资 金 运 用 的 可 行 性 分 析 报 告 为 提 升 公 司 核 心 竞 争 力, 增 强 公 司 盈 利 能 力, 福 建 省 青 山 纸 业 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 公 司 本 公 司 ) 拟 向 特 定 对 象 非 公 开 发 行 股 票 筹 集 资 金 公 司 董 事 会 对 本 次 非 公 开 发 行 股 票 募 集 资 金 运 用 的 可 行 性 分 析 如 下 : 一 本 次 募 集 资 金 的 使 用 计 划 本 次 非 公 开 发 行 拟 募 集 资 金 总 额 ( 包 括 发 行 费 用 ) 不 超 过 132,000.00 万 元, 扣 除 发 行 费 用 后, 拟 投 入 如 下 项 目 : 单 位 : 万 元 序 号 拟 投 资 项 目 项 目 总 投 资 拟 投 入 募 集 资 金 1 莆 田 化 纤 木 浆 粕 项 目 269,566.85 130,000.00 合 计 269,566.85 130,000.00 若 本 次 非 公 开 发 行 实 际 募 集 资 金 净 额 不 足 以 支 付 前 述 款 项 的 部 分, 公 司 将 通 过 自 筹 资 金 方 式 解 决 若 实 际 募 集 资 金 净 额 超 过 支 付 前 述 款 项, 超 过 部 分 将 用 于 补 充 流 动 资 金 在 本 次 非 公 开 发 行 募 集 资 金 到 位 之 前, 公 司 将 根 据 项 目 进 度 的 实 际 情 况 以 自 筹 资 金 先 行 投 入, 并 在 募 集 资 金 到 位 后 按 照 相 关 法 规 规 定 的 程 序 置 换 前 期 投 入 二 本 次 募 集 资 金 投 资 项 目 的 可 行 性 分 析 ( 一 ) 项 目 建 设 的 背 景 及 目 的 1 项 目 建 设 的 背 景 (1) 政 策 推 动 产 业 变 革 国 家 重 视 浆 粕 产 业 的 发 展, 通 过 政 策 引 导 推 动 国 内 大 型 浆 粕 项 目 的 建 设, 限 制 中 小 型 浆 粕 项 目 的 发 展 2013 年 修 订 的 产 业 结 构 调 整 指 导 目 录 明 确 将 单 条 化 学 木 浆 30 万 吨 / 年 及 以 上 化 学 机 械 木 浆 10 万 吨 / 年 及 以 上 化 学 竹 浆 10 万 吨 / 年 及 以 上 的 林 纸 一 体 化 生 产 1
线 及 相 应 配 套 的 纸 及 纸 板 生 产 线 ( 新 闻 纸 铜 版 纸 除 外 ) 建 设 列 为 鼓 励 类 项 目 ; 将 新 建 单 条 化 学 木 浆 30 万 吨 / 年 以 下 化 学 机 械 木 浆 10 万 吨 / 年 以 下 化 学 竹 浆 10 万 吨 / 年 以 下 的 生 产 线 列 为 限 制 类 项 目 ; 将 5.1 万 吨 / 年 以 下 的 化 学 木 浆 生 产 线 单 条 3.4 万 吨 / 年 以 下 的 非 木 浆 生 产 线 列 为 淘 汰 类 项 目 目 前 国 内 只 有 岳 阳 林 纸 有 30 万 吨 产 能 的 浆 粕 项 目, 因 此 随 着 政 策 的 推 动, 国 内 的 浆 粕 产 业 格 局 将 会 产 生 较 大 的 变 革 2012 年 公 布 的 化 纤 工 业 十 二 五 发 展 指 导 意 见 支 持 企 业 做 强 做 大 做 长 产 业 链 ; 鼓 励 优 势 企 业 向 上 游 整 合 资 源, 建 设 大 型 化 纤 原 料 基 地 ; 鼓 励 企 业 向 下 游 延 伸, 强 化 产 业 链 协 调 发 展, 以 市 场 需 求 引 导 产 品 开 发, 提 高 下 游 产 品 的 附 加 值, 不 断 提 升 产 业 链 的 整 体 创 新 能 力 和 竞 争 能 力 2011 年 公 布 的 造 纸 工 业 十 二 五 规 划 鼓 励 企 业 在 国 内 适 宜 地 区 建 设 大 型 商 品 纸 浆 及 木 浆 造 纸 项 目 2007 年 公 布 的 造 纸 产 业 发 展 政 策 提 出 加 快 推 进 林 纸 一 体 化 工 程 建 设, 大 力 发 展 木 浆, 鼓 励 利 用 木 材 采 伐 剩 余 物 木 材 加 工 剩 余 物 进 口 木 材 和 木 片 等 生 产 木 浆 上 述 一 系 列 产 业 规 划 政 策 的 出 台, 说 明 国 家 对 大 型 浆 粕 项 目 及 林 浆 纸 一 体 化 项 目 的 支 持 公 司 本 次 非 公 开 发 行 募 集 资 金 项 目 的 实 施, 顺 应 国 家 产 业 政 策 导 向, 前 景 广 阔 (2) 木 浆 粕 需 求 增 长 趋 势 将 长 期 延 续 制 浆 工 业 是 国 民 经 济 重 要 基 础 原 材 料 产 业 之 一, 具 有 资 金 技 术 密 集 和 规 模 效 益 显 著 的 特 点 木 桨 粕 是 化 纤 浆 粕 的 一 种 ( 化 纤 浆 粕 还 包 括 棉 浆 粕 和 竹 浆 粕 等 ), 主 要 用 于 生 产 粘 胶 人 造 丝 硝 化 纤 维 醋 酸 纤 维 玻 璃 纸 羧 甲 基 纤 维 素 (CMC) 等 产 品, 制 造 成 各 种 纤 维 素 酯 类 和 醚 类 衍 生 物 产 品, 最 终 应 用 于 纺 织 服 装 医 疗 卫 生 烟 草 等 领 域 其 中, 粘 胶 纤 维 是 木 浆 粕 应 用 最 大 的 产 品 类 别,2000 年 以 来 粘 胶 纤 维 保 持 快 速 增 长 态 势, 也 带 动 木 桨 粕 产 业 的 投 资 加 速 木 桨 粕 在 经 历 上 一 轮 (2010 年 -2012 年 ) 产 能 快 速 扩 张 和 价 格 剧 烈 波 动 后, 目 前 价 格 呈 现 企 稳 回 升, 行 业 扩 张 有 序 受 下 游 行 业 的 发 展 以 及 对 棉 花 替 代 需 求 加 大 的 影 响, 木 桨 粕 需 求 增 长 趋 势 将 长 期 延 续, 市 场 前 景 较 好 2
(3) 制 浆 业 务 是 青 山 纸 业 未 来 大 力 发 展 的 核 心 产 业 之 一 青 山 纸 业 经 过 多 年 发 展, 已 成 为 集 制 浆 造 纸 发 电 供 热 碱 回 收 医 药 光 电 子 原 料 林 基 地 开 发 于 一 体 的 国 有 大 型 上 市 企 业, 拥 有 年 产 10 万 吨 纸 袋 纸 12 万 吨 纸 袋 纸 20 万 吨 高 强 瓦 楞 纸 年 产 9.6 万 吨 木 浆 粕 等 四 条 国 内 先 进 水 平 制 浆 造 纸 生 产 线 公 司 的 发 展 战 略 明 确 将 立 足 浆 纸 主 业, 发 挥 长 纤 制 浆 优 势, 延 伸 产 业 链, 推 进 产 业 升 级 作 为 公 司 支 柱 产 业 之 一 作 为 目 前 国 内 木 材 制 浆 造 纸 的 龙 头 企 业 之 一, 公 司 具 有 丰 富 的 制 浆 经 验, 现 有 一 条 木 浆 粕 生 产 线, 浆 粕 产 品 生 产 技 术 日 趋 成 熟 品 质 控 制 力 逐 渐 提 升 单 耗 等 可 控 成 本 有 效 降 低 但 是 现 有 浆 粕 项 目 投 产 时 恰 遇 世 界 性 经 济 形 势 下 行 影 响, 尚 未 充 分 发 挥 效 益 随 着 经 济 复 苏, 以 及 基 于 对 下 游 纺 织 行 业 未 来 原 料 替 代 品 趋 势 的 判 断, 公 司 计 划 向 织 物 浆 方 向 进 行 战 略 性 拓 展 2 项 目 建 设 的 目 的 (1) 抓 住 产 业 机 遇, 占 据 市 场 地 位 目 前 浆 粕 产 业 是 一 个 相 对 较 新 的 产 业, 市 场 集 中 度 不 高, 规 模 布 局 不 充 分, 且 棉 浆 粕 还 占 有 较 大 比 重 加 之 2013 年 修 订 的 产 业 结 构 调 整 指 导 目 录 等 政 策 文 件 对 大 型 浆 粕 项 目 的 支 持, 浆 粕 产 业 格 局 将 会 有 较 大 的 变 革 一 旦 形 成 较 大 的 竞 争 对 手, 公 司 不 仅 失 去 规 模 优 势, 而 且 将 严 重 压 迫 青 州 本 部 现 有 的 年 产 9.6 万 吨 木 浆 粕 项 目 的 生 存 和 发 展 因 此, 尽 快 布 局 大 型 木 浆 粕 产 业 基 地, 在 当 前 占 据 产 业 制 高 点, 对 公 司 来 说 势 在 必 行 通 过 本 次 非 公 开 发 行 股 票, 募 集 资 金 用 于 年 产 30 万 吨 化 纤 木 浆 粕 项 目, 项 目 投 资 建 成 后 将 进 一 步 强 化 制 浆 核 心 业 务, 有 利 于 延 伸 产 业 链, 加 大 产 业 规 模 布 局, 提 升 整 体 竞 争 实 力 ; 同 时, 该 项 目 能 够 有 效 提 高 公 司 的 业 绩 水 平, 建 成 之 后 公 司 主 业 规 模 得 到 有 效 提 升, 整 体 抗 风 险 能 力 得 到 增 强 (2) 增 强 盈 利 能 力, 提 升 综 合 实 力 目 前 公 司 主 要 的 制 浆 生 产 线 为 年 产 9.6 万 吨 木 浆 粕 生 产 线, 考 虑 3
到 市 场 和 企 业 发 展 的 需 要, 充 分 利 用 本 企 业 木 浆 粕 生 产 的 经 验 和 优 势, 同 时 利 用 沿 海 区 位 优 势 降 低 物 流 成 本, 公 司 决 定 利 用 本 次 非 公 开 发 行 募 集 资 金, 布 局 沿 海 大 型 木 浆 粕 产 业 基 地, 将 企 业 尽 快 做 强 做 大 本 次 非 公 开 发 行 募 集 资 金 项 目 盈 利 能 力 较 强, 财 务 安 全 水 平 较 高, 经 济 效 益 较 好, 能 够 有 效 提 高 公 司 的 业 绩 水 平, 建 成 之 后 公 司 主 业 规 模 将 得 到 有 效 提 升, 盈 利 能 力 和 整 体 抗 风 险 能 力 将 得 到 增 强 项 目 的 实 施 有 利 于 进 一 步 发 展 制 浆 主 业, 落 实 公 司 发 展 战 略, 提 升 公 司 综 合 实 力, 实 现 公 司 可 持 续 发 展 和 股 东 利 益 最 大 化 ( 二 ) 莆 田 化 纤 木 浆 粕 项 目 1 项 目 基 本 情 况 本 项 目 名 称 为 莆 田 化 纤 木 浆 粕 项 目, 拟 由 公 司 在 福 建 省 莆 田 市 成 立 全 资 子 公 司 福 建 省 莆 田 生 物 质 纤 维 有 限 公 司 ( 暂 定 名 ) 负 责 实 施 项 目 总 投 资 为 269,566.85 万 元, 其 中 主 要 包 括 建 筑 工 程 及 安 装 工 程 费 82,363.25 万 元 设 备 及 工 器 具 购 置 费 119,591.15 万 元 流 动 资 金 22,285.92 万 元 等 通 过 本 项 目 的 实 施, 公 司 积 极 推 动 木 浆 粕 业 务 的 发 展 本 项 目 建 成 后, 公 司 盈 利 能 力 将 显 著 增 强, 综 合 实 力 得 到 有 效 提 升 项 目 的 实 施 可 带 来 良 好 的 社 会 效 益 和 经 济 效 益, 符 合 公 司 的 战 略 发 展 目 标 和 全 体 股 东 的 长 远 利 益 2 项 目 建 设 必 要 性 (1) 产 业 政 策 支 持, 行 业 发 展 可 期 建 设 大 型 浆 粕 项 目 是 国 家 化 纤 产 业 实 施 节 能 减 排 及 合 理 产 业 布 局 的 重 要 方 式, 因 此 国 家 也 出 台 了 一 系 列 规 划 及 政 策 以 促 进 产 业 发 展, 如 国 家 发 改 委 2013 年 修 订 的 产 业 结 构 调 整 指 导 目 录 2012 年 公 布 的 化 纤 工 业 十 二 五 发 展 指 导 意 见 国 家 发 改 委 工 业 和 信 息 化 部 和 国 家 林 业 局 联 合 发 布 的 2011 年 公 布 的 造 纸 工 业 十 二 五 规 划 2007 年 公 布 的 造 纸 产 业 发 展 政 策 等 在 上 述 规 划 及 政 策 中, 产 业 结 构 调 整 指 导 目 录 明 确 提 出 了 将 不 同 产 能 的 项 目 分 别 列 为 鼓 励 类 限 制 类 和 淘 汰 类, 明 确 了 推 动 国 4
内 大 型 浆 粕 项 目 的 建 设, 限 制 中 小 型 浆 粕 项 目 的 发 展 的 国 家 政 策 由 此 可 见, 在 国 家 政 策 的 促 进 下, 浆 粕 行 业 市 场 集 中 度 将 得 到 提 升, 大 型 浆 粕 项 目 将 加 速 发 展, 市 场 前 景 广 阔 (2) 市 场 需 求 长 期 增 长, 未 来 前 景 广 阔 本 项 目 木 浆 粕 产 品 主 要 用 于 生 产 纤 维 素 纤 维 粘 胶 纤 维 ( 以 粘 胶 短 纤 为 主 ) 而 纤 维 素 纤 维 与 以 棉 麻 等 为 代 表 的 天 然 纤 维 以 及 以 涤 纶 等 为 代 表 的 合 成 纤 维, 并 称 为 纺 织 用 的 三 大 纤 维 作 为 与 国 民 生 活 息 息 相 关 的 行 业, 纺 织 行 业 随 着 经 济 的 持 续 发 展 也 将 保 持 持 续 发 展 的 态 势, 进 而 带 动 上 游 纤 维 行 业 浆 粕 行 业 的 长 期 发 展 预 计 到 2040 年, 世 界 纺 织 纤 维 的 需 求 总 量 将 突 破 1 亿 吨, 但 是 受 耕 地 资 源 石 油 资 源 的 限 制, 棉 花 和 合 成 纤 维 的 产 量 不 能 无 限 增 长, 必 须 有 相 应 的 替 代 资 源 出 现 以 满 足 生 产 发 展 和 消 费 增 长 的 需 要 以 粘 胶 短 纤 为 代 表 的 可 再 生 纤 维 素 纤 维 将 是 未 来 发 展 的 重 点, 进 而 为 木 浆 粕 行 业 带 来 良 好 的 市 场 前 景 (3) 反 倾 销 措 施 出 台, 国 内 浆 粕 企 业 盈 利 能 力 将 有 所 提 升 木 浆 粕 的 主 要 原 材 料 为 木 片 等, 美 国 加 拿 大 巴 西 等 美 洲 国 家 具 备 大 量 的 优 质 天 然 木 材, 导 致 这 些 国 家 的 木 浆 粕 厂 商 具 备 一 定 的 原 材 料 优 势 此 外, 上 述 厂 商 进 入 行 业 较 早, 也 形 成 了 一 定 的 技 术 优 势 因 此, 中 国 木 浆 粕 厂 商 的 产 品 竞 争 力 相 对 于 国 外 供 应 商 目 前 还 存 在 一 定 的 差 距, 导 致 其 产 品 大 量 涌 入 国 内 自 2013 年 2 月 6 日 起, 中 国 商 务 部 对 原 产 于 美 国 加 拿 大 和 巴 西 的 进 口 浆 粕 进 行 反 倾 销 调 查 2013 年 11 月, 对 美 国 加 拿 大 和 巴 西 的 木 桨 粕 产 品 制 造 商 采 取 若 干 临 时 反 倾 销 措 施, 进 口 经 营 者 在 向 中 国 进 口 BSC 木 桨 粕 产 品 时, 须 按 木 桨 粕 产 品 完 税 价 值 的 21% 向 中 国 海 关 缴 纳 保 证 金 如 果 正 式 的 反 倾 销 措 施 实 施, 势 必 会 提 升 国 内 木 浆 粕 的 价 格, 国 内 木 浆 粕 厂 商 的 盈 利 能 力 会 有 所 提 升 (4) 公 司 浆 纸 行 业 经 验 丰 富, 项 目 运 作 基 础 良 好 公 司 经 过 多 年 的 发 展, 已 拥 有 年 产 10 万 吨 纸 袋 纸 12 万 吨 纸 袋 纸 20 万 吨 高 强 瓦 楞 纸 年 产 9.6 万 吨 木 浆 粕 等 四 条 国 内 先 进 水 平 5
制 浆 造 纸 生 产 线, 在 浆 纸 行 业 积 累 了 丰 富 的 经 验 其 中, 自 2010 年 开 始 运 作 的 9.6 万 吨 木 浆 粕 项 目 是 公 司 进 军 木 浆 粕 领 域 的 重 要 举 措, 目 前 该 项 目 产 品 重 要 质 量 指 标 甲 纤 含 量 聚 合 度 白 度 等 已 基 本 稳 定, 并 得 到 客 户 和 市 场 的 认 可 本 次 30 万 吨 木 浆 粕 项 目 将 借 助 青 山 纸 业 现 有 的 木 浆 粕 生 产 工 艺 和 丰 富 的 运 行 经 验, 采 取 基 于 当 前 的 国 内 外 纺 织 化 纤 行 业 对 木 浆 粕 市 场 的 需 求 情 况 而 制 定 的 先 进 技 术 方 案, 生 产 针 对 高 档 粘 胶 纤 维 的 木 浆 粕 产 品 项 目 运 作 具 备 良 好 的 技 术 经 验 基 础 (5) 项 目 区 位 优 势 明 显, 提 高 相 对 竞 争 实 力 本 项 目 位 于 湄 洲 湾 北 岸 经 济 开 发 区, 该 区 域 拥 有 湄 洲 湾 和 平 海 湾 两 大 港 湾 尤 其 湄 洲 湾 港, 是 中 国 少 有 世 界 不 多 的 航 运 枢 纽 港, 具 有 航 道 深 宽 顺 直 岸 线 资 源 丰 富 港 湾 不 冻 不 淤 常 年 风 平 浪 静 地 质 条 件 良 好 等 独 特 优 势 木 浆 粕 的 主 要 原 材 料 为 木 片 等, 需 要 从 美 国 加 拿 大 巴 西 等 拥 有 天 然 的 优 质 木 材 的 区 域 进 口, 而 目 前 中 国 的 木 浆 粕 厂 商 很 多 都 处 于 内 陆 地 区, 物 流 成 本 较 高 因 此 本 项 目 建 设 在 湄 洲 湾 北 岸 经 济 开 发 区, 优 越 的 地 理 环 境 将 明 显 降 低 物 流 成 本, 形 成 相 对 国 内 企 业 的 竞 争 优 势 (6) 完 善 产 品 结 构, 提 高 综 合 实 力 目 前, 青 山 纸 业 已 形 成 了 制 浆 造 纸 医 药 光 电 子 及 原 料 林 基 地 开 发 的 业 务 体 系, 主 导 产 品 为 纸 袋 纸 木 浆 粕 专 注 浆 纸 主 业, 适 当 多 元 化 发 展 的 战 略 有 助 于 降 低 公 司 的 经 营 风 险, 提 升 综 合 竞 争 实 力 本 次 募 集 资 金 项 目 实 施 之 后, 公 司 的 木 浆 粕 产 能 将 由 目 前 的 9.6 万 吨 上 升 到 39.6 万 吨 公 司 更 具 发 展 前 景 的 木 浆 粕 产 品 比 重 将 得 到 大 幅 提 升, 产 品 结 构 将 更 为 优 化, 进 而 提 升 公 司 综 合 竞 争 实 力, 促 进 长 期 发 展 3 项 目 建 设 内 容 本 项 目 将 建 设 主 生 产 区 备 料 生 产 区 碱 回 收 生 产 区 污 水 处 理 6
厂 及 配 套 环 保 设 施 仓 储 生 产 区 办 公 生 活 区 等, 共 计 规 划 用 地 面 积 约 365 亩, 建 筑 面 积 约 98,486m 2 本 项 目 建 设 期 为 24 个 月, 项 目 建 成 并 达 产 后, 公 司 将 拥 有 设 备 先 进 生 产 效 率 突 出 的 木 浆 粕 生 产 基 地, 形 成 年 产 30 万 吨 木 浆 粕 的 生 产 能 力 4 项 目 投 资 额 项 目 总 投 资 为 269,566.85 万 元, 其 中 主 要 包 括 建 筑 工 程 及 安 装 工 程 费 82,363.25 万 元 设 备 及 工 器 具 购 置 费 119,591.15 万 元 流 动 资 金 22,285.92 万 元 等 公 司 拟 投 入 募 集 资 金 130,000.00 万 元, 由 公 司 采 取 增 资 的 形 式 向 全 资 子 公 司 福 建 省 莆 田 生 物 质 纤 维 有 限 公 司 ( 暂 定 名 ) 投 入 上 述 资 金, 其 余 资 金 以 自 筹 方 式 解 决 5 项 目 选 址 立 项 及 环 评 情 况 本 项 目 建 设 地 址 拟 选 择 在 福 建 省 莆 田 湄 洲 湾 北 岸 经 济 开 发 区 园 区 水 路 陆 路 交 通 运 输 便 利, 区 位 优 势 明 显 目 前 该 项 目 尚 未 取 得 项 目 立 项 和 环 评 文 件 以 及 相 应 国 有 土 地 使 用 权, 相 关 手 续 正 在 办 理 中 6 项 目 效 益 分 析 项 目 建 成 达 产 后, 预 计 达 产 后 年 销 售 收 入 191,607.97 万 元, 年 平 均 税 后 利 润 23,079.77 万 元, 税 后 财 务 内 部 收 益 率 为 11.80%, 税 后 投 资 回 收 期 为 8.71 年 因 此, 项 目 具 有 良 好 的 经 济 效 益 三 本 次 发 行 对 公 司 经 营 管 理 财 务 状 况 的 影 响 ( 一 ) 对 公 司 经 营 业 务 的 影 响 近 年 来, 公 司 不 断 加 快 推 进 产 品 结 构 调 整 和 产 业 结 构 升 级, 确 立 了 包 括 浆 纸 医 药 光 电 在 内 的 三 大 重 要 产 业, 其 中 浆 纸 业 务 是 公 司 的 传 统 核 心 业 务 本 次 非 公 开 发 行 股 票 募 集 资 金 将 用 于 莆 田 化 纤 木 浆 粕 项 目, 项 目 投 资 建 成 后, 将 进 一 步 强 化 公 司 的 制 浆 核 心 业 务, 有 利 于 延 伸 产 业 链, 加 大 产 业 规 模 布 局, 实 现 业 务 结 构 及 产 品 结 构 的 优 化 升 级, 提 升 主 业 的 规 模 和 竞 争 实 力 7
( 二 ) 对 公 司 财 务 状 况 的 影 响 1 本 次 发 行 对 公 司 财 务 状 况 的 影 响 本 次 发 行 对 公 司 财 务 状 况 将 带 来 积 极 的 影 响, 公 司 资 产 总 额 和 净 资 产 将 相 应 增 加, 资 产 负 债 率 将 有 所 下 降, 资 产 结 构 将 更 加 合 理, 更 为 适 应 公 司 经 营 业 务 的 需 要 2 本 次 发 行 对 公 司 盈 利 能 力 的 影 响 本 次 发 行 募 集 资 金 用 于 莆 田 化 纤 木 浆 粕 项 目, 公 司 整 体 盈 利 能 力 将 得 到 较 大 提 升 在 募 集 资 金 到 位 后, 短 期 内 可 能 会 导 致 净 资 产 收 益 率 每 股 收 益 等 指 标 出 现 一 定 程 度 的 下 降, 但 随 着 项 目 的 建 成 和 投 产, 未 来 公 司 经 营 业 绩 水 平 及 净 资 产 收 益 水 平 将 会 相 应 提 高 3 本 次 发 行 对 公 司 现 金 流 量 的 影 响 在 发 行 完 成 后, 公 司 筹 资 活 动 产 生 的 现 金 流 入 量 将 大 幅 增 加 ; 在 募 集 资 金 投 入 使 用 后, 投 资 活 动 产 生 的 现 金 流 出 量 将 大 幅 增 加, 项 目 达 产 后, 经 营 活 动 产 生 的 现 金 流 入 将 有 较 大 幅 度 增 加, 公 司 的 营 运 能 力 将 会 有 较 大 幅 度 提 升 综 上 所 述, 本 次 非 公 开 发 行 募 集 资 金 的 运 用, 符 合 国 家 产 业 政 策 和 本 公 司 发 展 的 需 要, 方 案 的 实 施 将 有 助 于 公 司 木 浆 纸 一 体 化 发 展 战 略 的 实 施, 有 助 于 进 一 步 扩 大 公 司 资 产 规 模, 提 升 公 司 资 产 质 量, 增 强 公 司 核 心 竞 争 力, 提 高 综 合 实 力, 促 进 公 司 持 续 健 康 发 展, 符 合 公 司 及 全 体 股 东 的 利 益 福 建 省 青 山 纸 业 股 份 有 限 公 司 董 事 会 二 一 四 年 二 月 二 十 四 日 8