公 募 基 金 周 报 : 监 管 层 控 制 基 金 子 公 司 野 蛮 式 发 展 216.5.16 216.5.2 1. 一 周 基 金 市 场 1.1 基 金 指 数 回 顾 : 股 债 两 市 震 荡 持 续, 基 金 业 绩 波 动 甚 微 股 市 方 面,A 股 继 续 低 位 震 荡, 上 证 综 指 累 计 微 跌.6% 报 收 2825.48 点 债 市 方 面, 多 空 因 素 交 织 下 依 旧 震 荡, 中 债 新 综 合 财 富 指 数 下 跌.1% 基 金 市 场 上, 中 证 基 金 指 数 上 涨.19%, 股 基 指 数 上 涨.37%, 混 基 指 数 上 涨.22%,ETF 指 数 上 涨.31%; 债 基 指 数 微 跌.3%;QDII 指 数 上 涨.34% 图 表 1: 近 4 周 中 证 基 金 指 数 周 涨 跌 幅 (%) 2.. -2. -4. -6..19.37.22.13.6.31.5.34 -.1 -.54 -.4 中 证 基 金 股 票 基 金 混 合 基 金 债 券 基 金 ETF 基 金 货 币 基 金 QDII 基 金 -.6 -.87 -.3 -.68-1.61-1.34-1.11-1.98-2.64-2.86-2.45-2.93-4.17-3.95 216.4.18-216.4.22 216.5.2-216.5.6 216.5.9-216.5.13 216.5.16-216.5.2 1.2 基 金 经 理 观 点 汇 添 富 基 金 赵 鹏 飞 : 市 场 震 荡 磨 底 借 道 定 增 优 选 个 股 A 股 市 场 在 3 点 附 近 的 博 弈 已 经 维 持 了 几 个 月, 在 汇 添 富 多 策 略 定 期 开 放 型 基 金 拟 任 基 金 经 理 赵 鹏 飞 看 来, 市 场 经 过 了 近 一 年 的 调 整, 整 体 估 值 已 经 回 归 正 常 水 平, 系 统 性 风 险 大 幅 下 降, 预 计 市 场 进 一 步 下 跌 的 空 间 有 限 在 未 来 几 年 的 投 资 中, 需 看 淡 指 数 波 动, 将 主 要 精 力 放 在 个 股 的 研 究 中 谈 及 未 来 看 好 的 行 业 和 板 块, 赵 鹏 飞 表 示, 中 国 正 处 在 经 济 转 型 期, 新 的 商 业 模 式 层 出 不 穷 他 最 为 看 好 的 是 能 够 显 著 提 升 人 们 生 活 水 平 改 变 人 们 生 活 方 式, 同 时 解 决 供 需 矛 盾 显 著 提 升 效 率 的 行 业, 比 如 人 工 智 能, 高 端 装 备 制 造, 新 兴 消 费, 互 联 网 以 及 医 疗 服 务 等 对 于 正 在 发 行 的 汇 添 富 多 策 略 基 金, 赵 鹏 飞 表 示, 该 产 品 的 策 略 库 中 包 含 定 增 策 略 成 长 策 略 价 值 策 略 和 主 题 策 略, 将 依 据 市 场 走 势 挑 选 合 适 的 策 略 进 行 投 资, 站 在 如 今 的 时 点, 参 与 定 增 项 目 将 成 为 主 要 的 投 资 策 略 之 一 新 华 基 金 姚 秋 : 选 择 高 评 级 高 景 气 行 业 债 券 市 场 从 214 年 初 开 始, 受 益 于 货 币 政 策 的 放 松, 收 益 率 呈 现 震 荡 下 行 局 面 在 通 胀 水 平 回 升 经 济 增 速 企 稳 的 背 景 下, 货 币 环 境 对 债 市 的 正 向 作 用 变 得 越 来 越 弱 姚 秋 表 示, 经 济 复 苏 的 根 基 并 不 牢 固, 经 济 结 构 调 整 仍 处 于 攻 坚 阶 段, 今 后 一 段 时 间, 基 本
面 对 债 市 的 作 用 会 发 生 一 定 的 摇 摆, 受 此 影 响, 债 市 走 出 单 边 行 情 的 概 率 不 大, 但 预 期 的 变 化 以 及 市 场 对 预 期 的 反 复 修 正 可 能 会 带 来 一 些 阶 段 性 的 交 易 性 机 会 对 于 行 业 选 择, 姚 秋 认 为, 国 内 大 部 分 的 过 剩 行 业 都 不 是 多 余 的 行 业, 经 济 的 正 常 运 行 仍 然 需 要 其 中 大 部 分 的 企 业 存 活 下 来, 有 些 甚 至 是 关 系 到 国 计 民 生 的 支 柱 型 企 业, 即 便 取 消 行 政 干 预, 其 中 的 很 多 企 业 也 有 能 力 在 市 场 机 制 下 渡 过 难 关 ; 而 某 些 产 能 利 用 率 低 下 产 品 长 期 滞 销 社 会 效 益 与 经 济 效 益 均 不 佳 的 企 业, 将 会 被 迫 退 出 市 场 过 剩 行 业 的 洗 牌 需 要 一 个 较 长 的 时 期, 信 用 风 险 的 集 中 释 放 将 会 伴 随 这 个 过 程 姚 秋 表 示, 目 前, 过 剩 行 业 的 债 券 信 用 利 差 在 走 阔, 通 过 信 用 分 析, 优 选 错 杀 企 业, 时 下 从 个 券 角 度 看, 可 以 捕 捉 到 一 些 投 资 机 会 不 过, 对 于 整 个 信 用 债 市 场, 短 期 难 以 看 到 信 用 利 差 的 普 遍 性 收 窄, 低 风 险 偏 好 的 投 资 者 仍 需 要 在 高 评 级 高 景 气 行 业 债 券 中 规 避 信 用 风 险 2. 基 金 业 绩 回 顾 1 2.1 股 混 基 金 :A 股 市 场 震 荡 不 改, 基 金 业 绩 波 动 较 小 在 本 次 纳 入 统 计 的 158 只 股 票 型 基 金 中,94 只 取 得 正 收 益 上 周 股 市 继 续 调 整, 股 市 交 易 量 持 续 低 位, 股 票 型 基 金 整 体 业 绩 波 动 较 小, 景 顺 长 城 中 小 板 创 业 板 涨 幅 3.82% 领 涨, 建 信 中 小 盘 下 跌 1.54% 领 跌 图 表 2:216.5.16-216.5.2 股 票 型 ( 主 动 管 理 ) 基 金 收 益 率 排 名 证 券 简 称 基 金 成 立 日 当 周 收 益 % YTD 收 益 % 上 周 Wind 同 类 排 名 景 顺 长 城 中 小 板 创 业 板 214/4/3 3.81-23.7 62/614 国 联 安 科 技 动 力 216/1/26 2.67 -.2 593/614 工 银 瑞 信 新 金 融 215/3/19 2.53-11.58 34/614 嘉 实 环 保 低 碳 215/12/3 2.51 6.3 39/614 嘉 实 智 能 汽 车 216/2/4 2.39 7. 348/614 嘉 实 低 价 策 略 215/7/27-1.3-19.42 39/614 上 投 摩 根 核 心 成 长 214/2/1-1.46-1.97 285/614 嘉 实 新 消 费 215/3/23-1.46-13.61 61/614 诺 安 低 碳 经 济 215/5/12-1.53-17.75 35/614 建 信 中 小 盘 214/8/2-1.54-22.83 314/614 ;YTD 收 益 = 年 初 至 当 周 最 后 一 个 交 易 日 的 收 益 在 本 次 纳 入 统 计 的 1191 只 混 合 型 基 金 ( 除 保 本 型 ) 中,739 只 收 益 为 正 北 信 瑞 丰 无 限 互 联 网 主 题 周 涨 幅 6.97% 领 涨, 国 投 瑞 银 白 银 期 货 下 跌 3.49%% 领 跌 本 周 涨 幅 居 前 的 基 金 在 此 前 一 周 均 表 现 靠 后, 可 见 市 场 风 格 切 换 频 繁, 明 显 呈 结 构 性 行 情 图 表 3:216.5.16-216.5.2 混 合 型 基 金 收 益 率 排 名 证 券 简 称 基 金 成 立 日 当 周 收 益 % YTD 收 益 % 上 周 Wind 同 类 排 名 1 诺 亚 研 究 分 析 基 金 每 周 业 绩 时, 仅 将 成 立 3 个 月 以 上 的 基 金 纳 入 统 计 范 围
北 信 瑞 丰 无 限 互 联 主 题 214/12/24 6.97-33.96 162/1627 中 邮 风 格 轮 动 216/1/27 5.57 6.2 1591/1627 上 银 新 兴 价 值 成 长 214/5/6 4.44-8.92 1581/1627 金 鹰 稳 健 成 长 21/4/14 3.58-17.52 1394/1627 国 富 深 化 价 值 28/7/3 3.31-29.46 155/1627 交 银 策 略 回 报 215/6/27-1.7-5.72 834/1627 建 信 恒 久 价 值 25/12/1-1.72-21.88 192/1627 大 摩 卓 越 成 长 21/5/18-2.1-23.13 1137/1627 天 弘 云 端 生 活 优 选 215/3/17-2.19-23.5 7/1627 国 投 瑞 银 白 银 期 货 215/8/6-3.49 4.65 29/29 ;YTD 收 益 = 年 初 至 当 周 最 后 一 个 交 易 日 的 收 益 2.2 指 数 型 基 金 :TMT 涨 幅 居 前 消 费 类 指 基 普 遍 下 跌 在 本 次 纳 入 统 计 的 417 只 指 数 型 基 金 中,315 只 收 益 为 正 天 弘 中 证 计 算 机 周 涨 幅 3.3% 领 涨, 天 弘 中 证 全 指 运 输 下 跌 1.78% 领 跌 板 块 方 面, 此 前 领 涨 的 白 酒 消 费 主 题 跌 幅 靠 前, 而 TMT 板 块 则 在 上 周 逆 袭 涨 幅 较 好 图 表 4:216.5.16-216.5.2 指 数 型 基 金 收 益 率 排 名 证 券 简 称 基 金 成 立 日 当 周 收 益 YTD 收 益 上 周 同 类 排 名 天 弘 中 证 计 算 机 A 215/7/29 3.3-29.93 67/614 富 国 中 证 智 能 汽 车 216/2/16 2.73-2. 526/614 南 方 中 证 5 信 息 技 术 ETF 215/6/29 2.69-25.16 572/614 鹏 华 中 证 移 动 互 联 网 215/6/16 2.64-27.6 599/614 广 发 中 证 全 指 信 息 技 术 ETF 215/1/8 2.49-25.42 567/614 银 华 中 证 一 带 一 路 主 题 215/8/13-1.32-2.61 336/614 信 诚 中 证 基 建 工 程 215/8/6-1.33-2.2 49/614 中 融 中 证 白 酒 215/9/3-1.37 6.85 19/1/ 招 商 中 证 白 酒 215/5/27-1.72-1.27 4/614 天 弘 中 证 全 指 运 输 A 215/6/3-1.78-22.65 18/614 ;YTD 收 益 = 年 初 至 当 周 最 后 一 个 交 易 日 的 收 益 2.3 债 券 型 基 金 : 债 市 短 期 震 荡 投 资 风 险 仍 在 在 本 次 纳 入 统 计 的 543 只 债 券 型 基 金,335 只 收 益 为 正 银 华 永 益 分 级 涨 幅 1.9% 领 涨, 国 联 安 信 心 增 益 下 跌 3.65% 领 跌 4 月 以 来 经 济 回 落 物 价 涨 幅 趋 缓, 基 本 面 对 债 市 支 撑 增 强, 但 汇 率 重 新 贬 值 金 融 监 管 升 级, 对 债 市 不 利, 多 空 因 素 交 织, 债 市 预 计 依 旧 震 荡 走 势 为 主, 需 谨 慎 对 待 图 表 5:216.5.16-216.5.2 债 券 型 基 金 收 益 率 排 名 证 券 简 称 基 金 成 立 日 当 周 收 益 YTD 收 益 上 周 同 类 排 名
银 华 永 益 分 级 214/5/22 1.9 3.49 563/958 广 发 集 鑫 A 214/1/27.93-4.75 938/958 长 信 利 富 215/5/6.64-5.63 932/958 信 诚 经 典 优 债 A 29/3/11.6 1.65 214/958 民 生 加 银 信 用 双 利 A 212/4/25.53-4.32 911/958 东 吴 中 证 可 转 换 债 券 214/5/9-1.17-12.9 887/958 华 宝 兴 业 可 转 债 211/4/27-1.2-16.37 914/958 银 华 中 证 转 债 213/8/15-1.26-13.1 894/958 天 治 可 转 债 增 强 A 213/6/4-1.27-16.16 933/958 国 联 安 信 心 增 益 21/6/22-3.65-16.26 947/958 ;YTD 收 益 = 年 初 至 当 周 最 后 一 个 交 易 日 的 收 益 2.4 QDII 基 金 : 商 品 基 金 涨 幅 靠 前,REITS 类 领 跌 在 本 次 纳 入 统 计 的 1 只 QDII 基 金 中,65 只 收 益 为 正 国 泰 大 宗 商 品 上 涨 4.2% 领 涨, 广 发 美 国 房 地 产 人 民 币 下 跌 2.82% 领 跌 当 前 全 球 环 境 政 治 经 济 等 不 确 定 性 仍 较 高, 避 险 类 资 产 值 得 关 注, 国 泰 大 宗 商 品 已 连 续 两 周 领 涨, 商 品 主 题 基 金 涨 幅 也 普 遍 靠 前, 而 REITS 产 品 普 遍 下 跌 图 表 6:216.5.16-216.5.2 QDII 型 基 金 收 益 率 排 名 证 券 简 称 基 金 成 立 日 当 周 收 益 YTD 收 益 上 周 同 类 排 名 国 泰 大 宗 商 品 212/5/3 4.2 8.23 1/145 广 发 纳 斯 达 克 生 物 科 技 人 民 币 215/3/3 2.23-23.5 63/145 华 宝 兴 业 标 普 油 气 211/9/29 2. 13.54 4/145 信 诚 全 球 商 品 主 题 211/12/2 1.7 7.42 2/145 银 华 抗 通 胀 主 题 21/12/6 1.57 5.9 3/145 鹏 华 美 国 房 地 产 211/11/25-2.4.74 132/145 华 安 德 国 3(DAX)ETF 联 接 214/8/12-2.18-5.99 14/145 嘉 实 全 球 房 地 产 212/7/24-2.27 2.4 94/145 华 安 德 国 3(DAX)ETF 214/8/8-2.28-5.93 1/145 广 发 美 国 房 地 产 人 民 币 213/8/9-2.82 3.71 95/145 ;YTD 收 益 = 年 初 至 当 周 最 后 一 个 交 易 日 的 收 益
3. 基 金 发 行 统 计 3.1 新 成 立 基 金 : 发 行 规 模 创 新 低 216.5.16-216.5.2 共 16 只 基 金 成 立, 发 行 总 规 模 8.4 亿 元 从 发 行 数 量 看, 共 7 只 混 合 型 2 只 指 数 型 6 只 债 券 型 1 只 QDII 本 周 仅 1 只 保 本 基 金 成 立, 缺 少 了 保 本 产 品 的 加 持, 基 金 发 行 规 模 急 速 萎 缩, 已 达 到 6 周 以 来 新 低 图 表 7:216 近 4 周 新 成 立 产 品 数 量 图 表 8:216 近 4 周 新 成 立 产 品 规 模 3 6 2 4 1 2 4.25-4.29 5.3-5.6 5.9-5.13 5.16-5.2 4.25-4.29 5.3-5.6 5.9-5.13 5.16-5.2 3.2 基 金 募 集 & 获 批 & 受 理 2: 募 集 获 批 数 量 减 少, 受 理 基 金 增 加 216.5.16-216.5.2 共 计 15 只 基 金 开 始 募 集, 其 中 混 合 型 5 只 指 数 型 1 只 债 券 型 7 只 货 币 市 场 型 1 只 QDII 类 1 只 216.5.9-216.5.13 证 监 会 公 布 的 获 批 基 金 仅 6 只, 其 中 混 合 型 5 只 货 币 型 1 只 216.5.9-216.5.13 证 监 会 受 理 基 金 5 只, 其 中 混 合 型 19 只 指 数 型 8 只 债 券 型 21 只 货 币 市 场 型 2 只 图 表 9:216 近 4 周 新 募 集 产 品 数 量 图 表 1:215 近 4 周 产 品 获 批 数 量 3 4 2 1 3 2 1 4.25-4.29 5.3-5.6 5.9-5.13 5.16-5.2 4.18-4.22 4.25-4.29 5.3-5.6 5.9-5.13 图 表 11:215 近 4 周 产 品 受 理 数 量 2 基 金 的 获 批 与 受 理 来 自 证 监 会, 该 信 息 公 布 滞 后 于 基 金 市 场, 因 此 统 计 数 据 为 市 场 前 一 周 的 结 果
6 4 2 4.18-4.22 4.25-4.29 5.3-5.6 5.9-5.13 3.3 基 金 变 更 情 况 216.5.16-216.5.2 无 基 金 发 生 变 更 4. 一 周 基 金 要 闻 证 监 会 : 基 金 子 公 司 相 关 规 定 将 尽 快 发 布 证 监 会 新 闻 发 言 人 邓 舸 2 日 表 示, 证 监 会 正 在 起 草 基 金 子 公 司 相 关 规 定, 主 要 聚 焦 两 方 面 内 容, 一 是 加 强 监 管 防 控 风 险, 强 调 法 律 基 金 管 理 人 勤 勉 要 求, 建 立 风 控 指 标 体 系, 引 导 基 金 子 公 司 稳 健 开 展 业 务 ; 二 是 规 范 发 展, 支 持 基 金 子 公 司 稳 健 发 展, 依 法 合 规 开 展 专 业 化 经 营 事 实 上, 监 管 层 拟 多 份 文 件 强 化 监 管 的 原 因, 和 基 金 子 公 司 近 年 来 坐 拥 制 度 红 利 野 蛮 扩 张 所 带 来 的 金 融 风 险 外 溢 现 象 有 关 : 一 方 面, 不 受 净 资 本 约 束 基 金 子 公 司 乐 于 扮 演 影 子 银 行 体 系 场 外 配 资 的 通 道 角 色, 加 重 了 监 管 套 利 现 象 ; 另 一 方 面, 在 业 务 急 速 扩 张 之 下, 其 信 用 风 险 也 在 明 显 抬 升 在 业 内 人 士 看 来, 随 着 基 金 子 公 司 净 资 本 及 股 东 资 格 要 求 的 提 升, 或 让 更 多 基 金 子 公 司 选 择 股 东 注 资 引 入 战 略 投 资 者 挂 牌 新 三 板 甚 至 上 市 来 进 一 步 补 充 净 资 本, 以 此 提 高 扩 大 资 产 规 模 的 空 间
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