策 略 研 究 Page 1 证 券 研 究 报 告 动 态 报 告 策 略 专 题 [Table_Title] 专 题 研 究 2016 年 05 月 17 日 一 年 上 证 综 指 与 深 圳 成 指 走 势 比 较 策 略 月 报 1.0 0.9 0.8 上 证 综 指 深 证 成 指 美 原 油 指 分 析 0.6 0.5 M-15 J-15 S-15 N-15 J-16 M-16 市 场 数 据 中 小 板 / 月 涨 跌 幅 (%) 10,710/-7.54 创 业 板 / 月 涨 跌 幅 (%) 2,478/-9.88 AH 股 价 差 指 数 A 股 总 市 值 / 流 通 ( 万 亿 元 ) 47.90/34.05 美 原 油 指 历 史 运 行 的 轮 廓 是 :1983-2002 年 的 区 间 震 荡,2003-2015 年 的 大 起 大 落 根 据 历 史 上 2008 年 1997-1998 年 两 次 金 融 危 机 时, 原 油 指 数 的 高 点 回 落 幅 度 与 最 长 调 整 时 间,2016 年 1 月 的 29.89 美 元 / 桶 达 到 了 跌 幅 与 时 间 要 求, 同 时 运 行 的 局 部 特 征 也 确 定 是 低 点 相 关 研 究 报 告 : 技 术 论 市 :5 月 : 整 体 区 间 震 荡, 月 初 尝 试 上 冲 2016-05-03 技 术 论 市 :4 月 : 先 扬 后 抑, 月 线 收 上 影 2016-04-06 技 术 论 市 :3 月 : 弱 势 震 荡 2016-03-02 技 术 论 市 :2 月 : 温 和 震 荡, 微 弱 弹 升 2016-02-03 技 术 论 市 :12 月 : 上 证 指 数 -3250-3550 点 震 荡, 关 注 银 行 股 2015-12-04 证 券 分 析 师 : 闫 莉 电 话 : 010-88005316 E-MAIL: yanli1@guosen.com.cn 证 券 投 资 咨 询 执 业 资 格 证 书 编 码 :S0980510120003 2016 年 初 低 点 确 定 后, 未 来 的 走 势 有 两 种 可 能 : 一 种 是 继 续 大 起 大 落, 另 一 种 是 形 成 一 个 新 的 震 荡 区 间 如 果 继 续 大 起 大 落, 未 来 相 当 一 段 时 间 处 于 上 升 期 ; 如 果 是 构 筑 新 的 震 荡 区 间, 区 间 的 边 界 有 待 在 运 行 中 测 试, 下 边 界 30 美 元 / 桶, 上 边 界 需 要 上 冲 测 试, 参 考 1983-2002 年 区 间 摆 动 的 宽 度, 上 边 界 可 能 在 50-60 美 元 / 桶 无 论 后 续 是 哪 种 运 行 方 式, 保 守 估 计 2016 年 -2017 年 上 半 年 处 于 上 涨 阶 段 每 年 一 季 度 是 原 油 上 涨 最 好 的 时 段, 如 果 年 线 收 阳,2-4 季 度 表 现 较 为 温 和 接 近 50 美 元 / 桶 有 短 期 阻 力, 可 能 出 现 回 落, 但 之 后 会 再 度 上 行,2016 年 全 年 收 阳, 高 点 有 望 达 到 60 美 元 / 桶 原 油 指 数 与 美 元 指 数 的 运 行 方 向,1983-2015 年 的 33 年 当 中, 以 年 线 收 阳 收 阴 为 标 准, 同 向 15 次, 逆 向 18 次 根 据 两 者 的 运 行 状 态,2016-2017 年 整 体 上 很 可 能 保 持 同 向 上 涨, 当 然 其 间 会 有 短 暂 的 逆 向 波 动 独 立 性 声 明 : 作 者 保 证 报 告 所 采 用 的 数 据 均 来 自 合 规 渠 道, 分 析 逻 辑 基 于 本 人 的 职 业 理 解, 通 过 合 理 判 断 并 得 出 结 论, 力 求 客 观 公 正, 结 论 不 受 任 何 第 三 方 的 授 意 影 响, 特 此 声 明
Page 2 从 技 术 分 析 角 度 对 美 原 油 指 数 (WTI 原 油 ) 的 自 身 运 行 以 及 与 美 元 指 数 运 行 的 相 互 关 系 进 行 分 析, 从 年 线 到 日 线 顺 序, 数 据 跨 度 从 1983 年 3 月 至 2016 年 4 月 年 线 分 析 ( 参 见 图 1) 先 从 年 线 的 角 度 看 一 下 美 原 油 指 运 行 的 大 体 轮 廓 1983-2002 年, 美 原 油 指 基 本 上 就 是 在 12-32 美 元 / 桶 区 间 震 荡, 价 格 中 枢 在 22 美 元 / 桶, 期 间 最 高 点 是 1990 年 10 月 份 的 37.21 美 元 / 桶, 低 点 是 1986 年 4 月 份 的 10.07 美 元 / 桶 2003 年, 美 原 油 指 开 始 脱 离 震 荡 区 间 向 上, 连 续 五 年 多 一 路 上 涨, 在 2008 年 7 月 达 到 高 点 148 美 元 / 桶 ; 之 后 半 年 的 时 间 指 数 快 速 回 落 至 40 美 元 / 桶 ;2009 年 指 数 再 度 开 始 上 涨, 这 一 次 持 续 了 三 年, 达 到 115 美 元 / 桶 ; 之 后 在 80-110 美 元 / 桶 的 高 位 震 荡 了 两 年 至 2013 年 ;2014 年 6 月 指 数 由 104 美 元 / 桶 再 度 开 始 大 跌,2016 年 1 月 跌 至 29.89 美 元 / 桶, 指 数 经 历 10 几 年 的 运 行 之 后 又 回 落 至 当 年 上 升 的 起 点 附 近 经 历 了 1983-2002 年 的 区 间 震 荡,2003-2015 年 的 大 起 大 落 之 后,2016 年 1 月 美 原 油 指 创 出 低 点 29.89 美 元 / 桶 未 来 的 走 势 有 两 种 可 能 : 一 种 是 继 续 大 起 大 落, 另 一 种 是 形 成 一 个 新 的 震 荡 区 间 如 果 继 续 大 起 大 落, 由 于 2014-2015 年 刚 刚 大 幅 回 落, 且 刚 刚 在 2016 年 1 月 创 出 新 低, 因 此 未 来 一 段 时 间 内 指 数 处 于 上 升 阶 段, 参 考 此 前 两 波 上 涨 的 幅 度 和 时 间, 本 次 上 涨 的 时 间 不 会 超 过 3 年, 高 点 不 会 超 过 115 美 元 / 桶 ; 如 果 是 构 筑 新 的 震 荡 区 间, 区 间 的 上 下 边 界 有 待 在 运 行 中 测 试 形 成, 下 边 界 很 可 能 就 是 30 美 元 / 桶, 而 上 边 界 需 要 上 冲 测 试 高 度, 如 果 参 考 1983-2002 年 区 间 摆 动 的 宽 度, 上 边 界 可 能 在 50-60 美 元 / 桶 无 论 后 续 是 哪 种 运 行 方 式, 一 段 时 间 内 美 原 油 指 处 于 上 升 阶 段, 由 于 是 年 线 级 别, 保 守 估 计 2016 年 -2017 年 总 体 处 于 上 涨 阶 段 月 线 分 析 ( 参 见 图 2-3) 从 月 线 的 角 度 看 一 下 美 原 油 指 的 几 次 涨 跌 运 行 近 20 年 来, 美 原 油 指 有 两 次 大 涨 与 两 次 大 跌 ; 更 早 些 时 候 还 有 一 次 明 显 上 涨 30 多 年 来, 经 历 过 两 次 金 融 危 机 两 次 大 涨 分 别 是 :1999 年 至 2008 年 上 半 年, 指 数 由 低 点 12 美 元 / 桶 上 涨 至 148 美 元 / 桶, 涨 幅 1233%, 最 好 的 一 段 上 涨, 可 谓 原 油 的 黄 金 10 年 ;2008 年 12 月 -2011 年 5 月, 指 数 由 40 美 元 / 桶 上 涨 至 115 美 元 / 桶, 涨 幅 287%, 时 间 3 年 半 此 外, 更 早 一 些 时 候 在 1986 年 3 月 -1990 年 10 月, 还 有 一 次 明 显 上 涨, 指 数 由 10 美 元 / 桶 上 涨 至 37.21 美 元 / 桶, 涨 幅 372%, 时 间 4 年 半 两 次 大 跌 分 别 是 : 一 次 是 2008 年 7 月 -2009 年 2 月, 指 数 由 148 美 元 / 桶 跌 至 40 美 元 / 桶, 高 点 回 落 73%; 另 一 次 是 2014 年 5 月 -2016 年 1 月, 指 数 由 104 美 元 / 桶 跌 至 30 美 元 / 桶, 高 点 回 落 71% 如 果 从 金 融 危 机 的 角 度 看,1983 年 之 后 美 原 油 指 经 历 过 两 次 危 机 : 一 次 是 2008 年 的 美 国 次 贷 危 机,2008 年 7 月 -2009 年 2 月, 指 数 由 148 美 元 / 桶 跌 至 40 美 元 / 桶, 高 点 回 落 73%, 时 间 8 个 月 ; 另 一 次 是 1997-1998 年 亚 洲 金 融 风 暴, 1997 年 1 月 至 1998 年 12 月, 指 数 由 24.66 美 元 / 桶 跌 至 11.63 美 元 / 桶, 高 点 回 落 53%, 时 间 24 个 月 指 数 的 涨 跌 是 交 替 进 行 的, 区 别 是 涨 跌 幅 度 与 时 间 持 续 的 长 短 2016 年 1 月 指 数 下 探 低 点 29.89 美 元 / 桶, 这 个 位 臵 到 底 是 不 是 低 点? 如 果 是 未 来 将 迎 来 一 段
Page 3 时 间 的 上 涨 与 历 史 上 两 次 危 机 时 段 美 原 油 指 的 下 跌 进 行 比 较 :2008 年 指 数 高 点 回 落 73%, 时 间 8 个 月 ;1997-1998 年, 指 数 高 点 回 落 53%, 时 间 24 个 月 取 两 次 危 机 时 指 数 最 大 的 跌 幅 (73%) 和 持 续 时 间 (24 个 月 ), 最 近 这 次 指 数 下 跌 始 自 2014 年 5 月 的 高 点 104.32 美 元 / 桶, 至 2016 年 1 月 低 点 29.89 美 元 / 桶, 高 点 回 落 71%, 时 间 19 个 月, 回 落 幅 度 上 已 经 达 到 要 求, 时 间 上 稍 有 欠 缺, 因 此 可 以 判 定 2016 年 上 半 年,30 美 元 / 桶 是 指 数 的 底 如 果 说 2016 年 1 月 低 点 29.89 美 元 / 桶 很 有 可 能 是 原 油 的 低 点, 还 需 要 看 一 下 低 点 附 近 的 运 行 状 态 2016 年 1 月 指 数 创 出 新 低 后 回 升, 月 线 收 长 下 影,2 月 指 数 在 低 点 附 近 再 收 长 下 影,3 月 指 数 收 小 阳, 显 示 了 下 跌 抵 抗 以 及 之 后 的 企 稳 回 升,2016 年 1-3 月 份 的 局 部 运 行 与 2008 年 底 至 2009 年 初 的 那 次 底 部 非 常 相 似, 同 时 MACD 指 标 RSI 指 标 也 非 常 类 似, 因 此 2016 年 1 季 度 美 原 油 指 已 经 见 底, 之 后 就 是 回 升 方 式 的 选 择 问 题 日 线 分 析 ( 参 见 图 4) 距 离 最 近 的 一 次 下 跌 是 从 2014 年 5 月 的 高 点 104 美 元 / 桶 开 始 的 2015 年 初 指 数 跌 至 47 美 元 / 桶 时 触 发 了 几 个 月 的 反 弹 行 情, 弹 升 高 点 达 到 63 美 元 / 桶, 之 后 2015 年 6 月 再 度 开 始 下 跌, 由 此 形 成 了 104-63 的 下 压 线, 这 条 线 在 2016 年 2 月 下 旬 被 成 功 向 上 突 破, 表 明 2014 年 5 月 以 来 的 下 跌 趋 势 出 现 转 变, 同 时 2016 年 1 月 的 低 点 29.89 美 元 / 桶 形 成 了 新 的 上 升 通 道, 向 上 突 破 压 力 线 以 及 形 成 上 升 通 道, 满 足 下 跌 趋 势 扭 转 的 条 件, 因 此 美 原 油 指 进 入 上 升 趋 势, 未 来 只 是 趋 势 级 别 大 小 与 展 开 的 具 体 方 式 指 数 短 期 的 运 行, 一 方 面 29.89 形 成 上 升 通 道 上 轨 对 指 数 上 行 速 度 形 成 压 制, 目 前 指 数 已 经 触 及 上 轨, 上 行 速 度 将 明 显 减 缓, 甚 至 有 可 能 出 现 一 定 幅 度 的 回 落 ; 此 外 之 前 的 两 个 高 点, 一 个 是 2015 年 10 月 的 50 美 元 / 桶, 一 个 是 2015 年 6 月 的 63 美 元 / 桶, 也 将 对 指 数 上 行 形 成 一 定 阻 挡, 而 50 美 元 / 桶 位 臵 与 通 道 上 轨 位 臵 十 分 接 近, 因 此 指 数 在 接 近 50 美 元 / 桶 的 位 臵 很 有 可 能 出 现 一 次 明 显 的 回 落, 之 后 有 可 能 再 度 上 行, 冲 击 50 美 元 / 桶, 甚 至 63 美 元 / 桶 如 果 在 接 近 50 美 元 / 桶 的 位 臵 出 现 回 落, 支 撑 位 先 看 通 道 下 轨, 对 应 位 臵 在 42 美 元 / 桶, 当 然 也 有 可 能 改 变 上 升 通 道, 使 其 更 平 缓 一 些, 那 么 回 落 点 位 可 能 更 低 一 些 至 38 美 元 / 桶 附 近 技 术 指 标 方 面,RSI 指 标 偏 高, 提 示 可 能 出 现 震 荡 美 原 油 指 的 涨 跌 时 间 规 律 ( 参 见 图 5) 通 过 对 1984 年 -2015 年 32 年 个 完 整 年,128 个 季 度 数 据 进 行 观 察, 不 考 虑 年 线 收 阳 收 阴 的 情 况, 一 季 度 上 涨 的 概 率 最 大 (0.78), 四 季 度 上 涨 概 率 最 小 (0.31); 考 虑 年 线 收 阳 收 阴 的 情 况, 一 季 度 都 是 收 阳 概 率 最 高 的 年 线 收 阳, 一 季 度 上 涨 概 率 0.94; 年 线 收 阴, 一 季 度 上 涨 概 率 0.64 对 于 一 年 中 其 他 几 个 季 度, 年 线 收 阳 时, 收 阳 概 率 相 差 不 大, 年 线 收 阴 时, 四 季 度 收 阳 概 率 很 小 由 此 可 知, 每 年 一 季 度 都 是 原 油 最 好 赚 钱 的 时 段 2016 年 预 判 为 年 线 收 阳, 因 此 一 季 度 是 最 好 的 上 涨 阶 段, 之 后 三 个 季 度 表 现 相 对 温 和, 这 一 轮 指 数 由 29.89 美 元 / 桶 的 回 升 至 少 可 能 持 续 至 2017 年 一 季 度 虽 然 2016 年 上 涨 的 最 好 阶 段 已 经 实 现, 但 仍 可 看 好, 只 是 上 涨 可 能 出 现 一 些 波 动, 收 益 率 较 为 平 缓,2017 年 一 季 度 将 再 度 迎 来 一 段 明 显 的 上 涨 美 原 油 指 与 美 元 指 数 运 行 对 比 ( 参 见 图 6) 1983-2015 年 的 33 年 当 中, 以 年 线 收 阳 收 阴 为 标 准, 美 原 油 指 与 美 元 指 数 同 向 出 现 过 15 次 ( 年 线 同 时 收 阳 或 是 收 阴 ), 逆 向 18 次 ( 年 线 收 阳 收 阴 相 反 ), 逆
Page 4 向 的 次 数 略 高 于 同 向 逆 向 最 长 的 一 段 时 间 集 中 在 2001-2009 年, 美 原 油 指 脱 离 底 部 开 始 持 续 上 涨 至 2008 年 年 高 点 掉 头 向 下, 而 美 元 指 数 见 高 点 121 后 持 续 下 跌 至 2008 年 后 底 部 震 荡 ; 其 他 时 间, 两 者 逆 向 基 本 上 就 是 两 年 时 间 2014-2015 年 两 者 逆 向,2016 年 继 续 逆 向 的 可 能 性 较 小, 而 根 据 对 两 者 自 身 运 行 的 分 析, 很 有 可 能 同 时 上 涨 同 向 上 涨 的 时 间 不 超 过 两 年 2014 年 之 后 美 元 指 数 的 运 行 可 能 与 1996-2001 年 类 似, 而 美 原 油 指 数 2014 年 之 后 的 运 行 给 可 能 与 1997-2000 年 类 似 2016 年 很 有 可 能 与 1999 年 类 似, 总 体 上 原 油 与 美 元 两 者 均 呈 现 上 涨, 其 间 会 有 小 的 波 动 从 而 出 现 短 暂 的 逆 向, 2017 年 下 半 年 两 者 可 能 出 现 分 化, 美 原 油 指 可 能 回 落, 而 美 元 指 数 则 继 续 上 涨, 这 一 次 美 元 指 数 的 上 涨 持 续 时 间 较 美 原 油 更 长 图 1: 美 原 油 指 ( 年 线 ) 图 2: 美 原 油 指 数 ( 月 线 ) 图 3: 美 原 油 指 ( 月 线 ) 图 4: 美 元 指 数 ( 日 线 ) 图 5: 美 原 油 指 涨 跌 时 间 规 律 图 6: 美 原 油 指 与 美 元 指 数 ( 年 线 ) 1.00 0.90 0.80 0.70 0.60 0.50 0.40 0.30 0.20 0.10 0.00 整 体 上 涨 概 率 上 涨 年 上 涨 概 率 下 跌 年 上 涨 概 率 1 季 2 季 3 季 4 季
Page 5 国 信 证 券 投 资 评 级 类 别 级 别 定 义 股 票 投 资 评 级 行 业 投 资 评 级 买 入 增 持 中 性 卖 出 超 配 中 性 低 配 预 计 6 个 月 内, 股 价 表 现 优 于 市 场 指 数 20% 以 上 预 计 6 个 月 内, 股 价 表 现 优 于 市 场 指 数 10%-20% 之 间 预 计 6 个 月 内, 股 价 表 现 介 于 市 场 指 数 ±10% 之 间 预 计 6 个 月 内, 股 价 表 现 弱 于 市 场 指 数 10% 以 上 预 计 6 个 月 内, 行 业 指 数 表 现 优 于 市 场 指 数 10% 以 上 预 计 6 个 月 内, 行 业 指 数 表 现 介 于 市 场 指 数 ±10% 之 间 预 计 6 个 月 内, 行 业 指 数 表 现 弱 于 市 场 指 数 10% 以 上 分 析 师 承 诺 作 者 保 证 报 告 所 采 用 的 数 据 均 来 自 合 规 渠 道, 分 析 逻 辑 基 于 本 人 的 职 业 理 解, 通 过 合 理 判 断 并 得 出 结 论, 力 求 客 观 公 正, 结 论 不 受 任 何 第 三 方 的 授 意 影 响, 特 此 声 明 风 险 提 示 本 报 告 版 权 归 国 信 证 券 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 我 公 司 ) 所 有, 仅 供 我 公 司 客 户 使 用 未 经 书 面 许 可 任 何 机 构 和 个 人 不 得 以 任 何 形 式 使 用 复 制 或 传 播 任 何 有 关 本 报 告 的 摘 要 或 节 选 都 不 代 表 本 报 告 正 式 完 整 的 观 点, 一 切 须 以 我 公 司 向 客 户 发 布 的 本 报 告 完 整 版 本 为 准 本 报 告 基 于 已 公 开 的 资 料 或 信 息 撰 写, 但 我 公 司 不 保 证 该 资 料 及 信 息 的 完 整 性 准 确 性 本 报 告 所 载 的 信 息 资 料 建 议 及 推 测 仅 反 映 我 公 司 于 本 报 告 公 开 发 布 当 日 的 判 断, 在 不 同 时 期, 我 公 司 可 能 撰 写 并 发 布 与 本 报 告 所 载 资 料 建 议 及 推 测 不 一 致 的 报 告 我 公 司 或 关 联 机 构 可 能 会 持 有 本 报 告 中 所 提 到 的 公 司 所 发 行 的 证 券 头 寸 并 进 行 交 易, 还 可 能 为 这 些 公 司 提 供 或 争 取 提 供 投 资 银 行 业 务 服 务 我 公 司 不 保 证 本 报 告 所 含 信 息 及 资 料 处 于 最 新 状 态 ; 我 公 司 将 随 时 补 充 更 新 和 修 订 有 关 信 息 及 资 料, 但 不 保 证 及 时 公 开 发 布 本 报 告 仅 供 参 考 之 用, 不 构 成 出 售 或 购 买 证 券 或 其 他 投 资 标 的 要 约 或 邀 请 在 任 何 情 况 下, 本 报 告 中 的 信 息 和 意 见 均 不 构 成 对 任 何 个 人 的 投 资 建 议 任 何 形 式 的 分 享 证 券 投 资 收 益 或 者 分 担 证 券 投 资 损 失 的 书 面 或 口 头 承 诺 均 为 无 效 投 资 者 应 结 合 自 己 的 投 资 目 标 和 财 务 状 况 自 行 判 断 是 否 采 用 本 报 告 所 载 内 容 和 信 息 并 自 行 承 担 风 险, 我 公 司 及 雇 员 对 投 资 者 使 用 本 报 告 及 其 内 容 而 造 成 的 一 切 后 果 不 承 担 任 何 法 律 责 任 证 券 投 资 咨 询 业 务 的 说 明 证 券 投 资 咨 询 业 务 是 指 取 得 监 管 部 门 颁 发 的 相 关 资 格 的 机 构 及 其 咨 询 人 员 为 证 券 投 资 者 或 客 户 提 供 证 券 投 资 的 相 关 信 息 分 析 预 测 或 建 议, 并 直 接 或 间 接 收 取 服 务 费 用 的 活 动 证 券 研 究 报 告 是 证 券 投 资 咨 询 业 务 的 一 种 基 本 形 式, 指 证 券 公 司 证 券 投 资 咨 询 机 构 对 证 券 及 证 券 相 关 产 品 的 价 值 市 场 走 势 或 者 相 关 影 响 因 素 进 行 分 析, 形 成 证 券 估 值 投 资 评 级 等 投 资 分 析 意 见, 制 作 证 券 研 究 报 告, 并 向 客 户 发 布 的 行 为
宏 观 董 德 志 021-60933158 陶 川 010-88005317 燕 翔 010-88005325 李 智 能 0755-22940456 固 定 收 益 董 德 志 021-60933158 赵 婧 0755-22940745 魏 玉 敏 021-60933161 柯 聪 伟 021-60933152 医 药 生 物 江 维 娜 021-60933157 邓 周 宇 0755-82133263 万 明 亮 通 信 服 务 程 成 0755-22940300 李 亚 军 0755-22940077 军 工 及 主 题 投 资 梁 铮 010-88005381 王 东 010-88005309 徐 培 沛 0755-82130473 房 地 产 区 瑞 明 0755-82130678 朱 宏 磊 0755-82130513 电 力 设 备 新 能 源 杨 敬 梅 021-60933160 金 融 工 程 吴 子 昱 0755-22940607 黄 志 文 0755-82133928 邹 璐 0755-82130833-701418 国 信 证 券 经 济 研 究 所 团 队 成 员 策 略 郦 彬 021-6093 3155 朱 俊 春 0755-22940141 孔 令 超 021-60933159 王 佳 骏 021-60933154 纺 织 / 日 化 / 零 售 郭 陈 杰 021-60875168 朱 元 021-60933162 社 会 服 务 ( 酒 店 餐 饮 和 休 闲 ) 曾 光 0755-82150809 钟 潇 0755-82132098 张 峻 豪 0755-22940141 电 子 刘 翔 021-60875160 刘 洵 021-60933151 蓝 逸 翔 021-60933164 马 红 丽 021-60875174 食 品 饮 料 刘 鹏 021-60933167 化 工 苏 淼 021-60933150 轻 工 造 纸 邵 达 0755-82130706 技 术 分 析 闫 莉 010-88005316 互 联 网 王 学 恒 010-88005382 李 树 国 010-88005305 何 立 中 010-88005322 家 电 王 念 春 0755-82130407 环 保 与 公 共 事 业 陈 青 青 0755-22940855 邵 潇 0755-22940659 非 金 属 及 建 材 黄 道 立 0755-82130685 刘 宏 0755-22940109 建 筑 工 程 刘 萍 0755-22940678 汽 车 及 零 部 件 梁 超 0755-22940097 请 务 必 参 阅 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分
国 信 证 券 机 构 销 售 团 队 华 北 区 ( 机 构 销 售 一 部 ) 华 东 区 ( 机 构 销 售 二 部 ) 华 南 区 ( 机 构 销 售 三 部 ) 海 外 销 售 交 易 部 李 文 英 010-88005334 汤 静 文 021-60875164 赵 晓 曦 0755-82134356 赵 冰 童 0755-82134282 13910793700 13636399097 15999667170 13693633573 liwying@guosen.com.cn 夏 坤 tangjingwen@guosen.com.cn 吴 国 15800476582 zhaoxxi@guosen.com.cn 邵 燕 芳 0755-82133148 13480668226 zhaobt@guosen.com.cn 梁 佳 0755-25472670 13602596740 王 玮 许 婧 18600319171 唐 泓 翼 13818243512 梁 轶 聪 021-60873149 18601679992 shaoyf@guosen.com.cn 颜 小 燕 0755-82133147 13590436977 yanxy@guosen.com.cn 黄 明 燕 18507558226 liangjia@guosen.com.cn 程 可 欣 886-0975503529( 台 湾 ) chengkx@guosen.com.cn 刘 研 0755-82136081 18610557448 边 祎 维 liangyc@guosen.com.cn 倪 婧 18616741177 刘 紫 微 13828854899 liuyan3@guosen.com.cn 夏 雪 18682071096 王 艺 汀 林 若 郑 灿 0755-82133043 13421837630 赵 海 英 010-66025249 13810917275 张 南 威 zhengcan@guosen.com.cn 廖 雯 婷 zhaohy@guosen.com.cn 周 鑫 请 务 必 参 阅 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分