11/12/15 12/1/15 12/2/15 12/3/15 12/4/15 12/5/15 12/6/15 12/7/15 12/8/15 12/9/15 12/10/15 12/11/15 渐 飞 研 究 报 告 - http://bg.panlv.net C H I N A S E C U R I T I E S R E S E A R C H [table_main] 证 券 研 究 报 告 行 业 动 态 行 业 动 态 模 板 急 单 效 应 亦 不 显 灵 [table_indusname] 行 业 动 态 信 息 [table_invest] 0432 维 持 中 性 核 心 观 点 近 期, 苹 果 新 品 出 货 预 期 被 不 同 程 度 的 下 修 及 NB 出 货 动 能 无 激 情, 更 显 示 行 业 整 体 状 况 疲 软, 复 苏 不 容 乐 观 各 国 家 地 区 主 要 企 业 营 利 状 况 不 佳, 且 后 市 无 明 显 亮 点 预 期, 承 载 推 动 后 市 成 长 任 务 的 将 是 目 前 主 流 产 品 之 小 改 款 我 们 持 续 研 判,LCD 面 板 4G 相 关 建 设 产 能 转 移 导 致 国 内 部 分 企 业 受 惠 议 题, 则 存 在 更 多 中 性 偏 向 的 乐 观 气 息 一 周 行 情 上 证 A 股 上 涨 5.9%, 行 业 上 涨 5.6%, 排 在 涨 幅 第 十 二 位 报 告 期 元 器 件 行 业 涨 跌 幅 前 五 名 分 别 是 天 津 磁 卡 大 恒 科 技 德 豪 润 达 科 恒 股 份 立 讯 精 密 以 及 太 极 实 业 京 东 方 A 福 星 晓 程 水 晶 光 电 南 洋 科 技 一 周 行 业 点 评 在 上 周 大 盘 强 劲 上 涨 的 带 动 下, 行 业 亦 出 现 短 暂 行 情, 行 业 指 数 上 涨 5.6%, 并 未 跑 赢 大 盘, 显 示 行 业 上 涨 助 力 不 足, 仅 是 依 靠 大 盘 走 势 拉 动 在 宏 观 经 济 环 境 没 有 改 善 行 业 无 明 显 亮 点 出 现 市 场 资 金 尚 未 活 跃 等 情 形 下, 我 们 仍 延 续 之 前 的 判 断, 短 期 内 依 旧 难 以 见 到 明 显 投 资 亮 点, 前 两 周 上 涨 行 情 难 以 持 续, 纯 粹 是 跌 深 反 弹 我 们 仍 坚 持 之 前 的 判 断,2013 年 业 绩 可 望 反 转 向 上 的 个 股, 随 着 估 值 不 断 向 下 修 正, 其 买 点 亦 将 逐 渐 浮 现 行 业 数 据 2012 年 10 月 全 球 半 导 体 销 售 额 实 际 为 252.2 亿 美 元, 为 2012 年 销 售 额 首 度 超 过 250 亿, 较 9 月 环 比 上 升 1.7% 2012 年 全 球 半 导 体 增 长 乏 力, 预 估 销 售 额 仅 同 比 微 增 0.4% 陈 开 伟 chenkaiwei@csc.com.cn 021-68821626 执 业 证 书 编 号 :S1440512070018 发 布 日 期 : 2012 年 12 月 17 日 市 场 表 现 [table_industrytrend] 21% 16% 11% 6% 1% -4% -9% -14% 相 关 研 究 报 告 [table_report] 12.12.09 上 证 指 数 行 业 周 报 : 寻 找 区 域 转 移 之 受 益 者 12.12.02 行 业 周 报 : 难 现 亮 点 等 待 买 点 12.11.25 行 业 周 报 : 居 安 思 危 敬 候 佳 音 重 要 资 讯 产 能 扩 充 与 制 程 研 发 竞 赛 2012-2013 年 全 球 晶 圆 代 工 产 业 面 临 洗 牌 研 究 机 构 下 修 明 年 半 导 体 营 收 规 模 至 3,110 亿 美 元 平 板 计 算 机 价 格 持 续 下 杀 零 组 件 供 应 商 恐 遭 大 换 血 软 板 厂 11 月 营 收 两 样 情 4Q 营 收 跃 升 态 势 不 变 年 底 库 存 结 算 12 月 面 板 需 求 转 弱 大 陆 TV 买 气 持 续 发 酵 元 旦 春 节 需 求 上 看 800 万 台 高 阶 中 小 面 板 市 场 日 台 韩 三 国 鼎 立 LED 晶 粒 4Q 转 盈 压 力 沉 重 2013 年 成 长 动 能 艰 困 iphone 5 大 陆 上 市 表 现 普 通 瑞 银 降 财 测 股 价 下 探 10 个 月 新 低 戴 尔 退 出 智 能 手 机 未 找 到 Android 商 业 模 式 Win8 平 板 买 气 冷 Surface Pro 恐 亦 难 挽 颓 势 NB 急 单 效 应 落 空 4Q 出 货 动 能 无 激 情
目 录 行 业 动 态 信 息... 1 一 周 行 情 及 估 值... 3 一 周 行 情... 3 重 点 公 司 估 值 变 化... 3 本 周 板 块 公 司 公 告 提 示... 5 行 业 数 据 评 述... 5 北 美 半 导 体 设 备 制 造 商 BB 值... 5 全 球 半 导 体 销 售 额... 6 台 湾 公 司 2012 年 10 月 单 月 营 收 数 据... 6 行 业 动 态... 9 半 导 体... 9 PCB... 12 面 板... 13 LED... 17 手 机 / 平 板... 19 NB/ 行 动 运 算... 22 其 他... 24 1
图 表 目 录 图 1: 报 告 期 内 A 股 各 板 块 涨 跌 幅 比 较 (12/10-12/14)... 3 图 2: 报 告 期 元 器 件 行 业 涨 跌 幅 前 五 名 (12/10-12/14)... 3 图 3: 北 美 半 导 体 设 备 制 造 商 BB 值... 5 图 4: 全 球 半 导 体 月 销 售 额... 6 图 5: 中 关 村 周 价 格 总 指 数... 6 图 6: 华 强 北 综 合 指 数... 6 图 7: 连 接 器 (18.4% YOY)... 7 图 8: 半 导 体 及 芯 片 (14.0% YOY)... 7 图 9:LCD 面 板 (3.5% YOY)... 7 图 10:LED(8.0% YOY)... 7 图 11:PCB(5.1% YOY)... 7 图 12: 晶 圆 制 造 (16.5% YOY)... 7 图 13: 被 动 元 件 (-2.2% YOY)... 8 图 14: 鸿 海 (14.5% YOY)... 8 图 15:TPK(56.0% YOY)... 8 图 16: 可 成 (19.1% YOY)... 8 图 17: 宏 达 电 (-31.4% YOY)... 8 图 18: 联 发 科 (13.4% YOY)... 9 图 19: 台 积 电 (23.4%YOY)... 9 表 1: 重 点 公 司 估 值 变 化... 4 表 2: 本 周 (12/17-12/23) 公 告 提 示... 5 2
农 林 牧 渔 金 融 服 务 轻 工 制 造 纺 织 服 装 建 筑 建 材 机 械 设 备 综 合 有 色 金 属 房 地 产 餐 饮 旅 游 商 业 贸 易 化 工 交 运 设 备 食 品 饮 料 信 息 设 备 黑 色 金 属 信 息 服 务 交 通 运 输 采 掘 医 药 生 物 家 用 电 器 公 用 事 业 渐 飞 研 究 报 告 - http://bg.panlv.net 一 周 行 情 及 估 值 一 周 行 情 报 告 期 内 (12/10-12/14) 上 证 A 股 上 涨 5.9%, 行 业 上 涨 5.6%, 排 在 涨 幅 第 十 二 位 板 块 涨 跌 幅 前 五 的 个 股 如 图 2 所 示 图 1: 报 告 期 内 A 股 各 板 块 涨 跌 幅 比 较 (12/10-12/14) 周 涨 跌 幅 (%) 12.0 10.0 8.0 6.0 4.0 2.0 0.0 资 料 来 源 :Wind, 中 信 建 投 证 券 研 究 发 展 部 图 2: 报 告 期 元 器 件 行 业 涨 跌 幅 前 五 名 (12/10-12/14) 50.0 40.0 30.0 20.0 10.0 0.0-10.0-20.0 周 涨 跌 幅 (%) 39.0 18.5 15.4 14.8 10.3-0.6-1.8-1.9-2.7-9.2 天 津 磁 卡 大 恒 科 技 德 豪 润 达 科 恒 股 份 立 讯 精 密 南 洋 科 技 水 晶 光 电 福 星 晓 程 京 东 方 A 太 极 实 业 资 料 来 源 :Wind, 中 信 建 投 证 券 研 究 发 展 部 重 点 公 司 估 值 变 化 3
表 1: 重 点 公 司 估 值 变 化 代 码 公 司 收 盘 价 总 股 本 市 值 EPS PE(x) PB(x) EPS PEG 元 亿 股 亿 元 2011 2012E 2013E 2014E 2011 2012E 2013E 2014E 2011 CAGR (%) 600460.SH 士 兰 微 3.56 8.7 30.9 0.43 0.05 0.14 0.19 8.2 78.1 25.7 18.4 3.85-23.6-0.3 600584.SH 长 电 科 技 4.01 8.5 34.2 0.25 0.09 0.27 0.41 15.7 42.8 14.8 9.9 1.32 16.7 0.9 002079.SZ 苏 州 固 鍀 3.92 7.2 28.3 0.20 0.07 0.19 0.39 19.2 53.6 21.0 9.9 2.30 24.5 0.8 002156.SZ 通 富 微 电 3.75 6.5 24.4 0.25 0.11 0.22 0.36 15.2 33.8 16.9 10.6 1.96 13.0 1.2 002185.SZ 华 天 科 技 4.40 6.5 28.6 0.33 0.20 0.57 0.67 13.3 21.5 7.7 6.6 2.25 26.5 0.5 600183.SH 生 益 科 技 4.04 14.2 57.5 0.59 0.31 0.38 0.49 6.8 13.2 10.5 8.3 4.46-6.3-1.1 002436.SZ 兴 森 科 技 4.20 2.2 9.4 0.67 0.73 0.95 1.31 6.3 5.7 4.4 3.2 0.76 25.0 0.3 000823.SZ 超 声 8.95 4.4 39.4 0.49 0.55 0.70 0.87 18.4 16.4 12.7 10.3 3.11 21.4 0.9 002463.SZ 沪 电 股 份 4.20 11.6 48.8 0.46 0.28 0.34 0.42 9.2 15.1 12.2 10.0 3.94-2.7-3.4 002273.SZ 水 晶 光 电 18.88 2.5 47.1 1.09 0.63 0.91 1.25 17.4 30.1 20.8 15.1 3.95 4.8 3.6 600703.SH 三 安 光 电 13.01 14.4 187.9 0.50 0.69 0.89 1.14 25.9 18.7 14.7 11.4 15.23 31.4 0.8 300102.SZ 乾 照 光 电 8.04 3.0 23.7 0.93 0.48 0.60 1.04 8.6 16.7 13.4 7.8 1.85 3.6 2.4 300219.SZ 鸿 利 光 电 5.99 2.5 14.7 0.63 0.31 0.41 0.54 9.6 19.3 14.7 11.1 1.15-4.8-2.0 300241.SZ 瑞 丰 光 电 13.60 1.1 14.6 0.51 0.48 0.68 0.95 26.5 28.2 19.9 14.2 1.11 23.1 1.2 300162.SZ 雷 曼 光 电 10.16 1.3 13.6 0.39 0.33 0.35 0.41 26.4 30.9 29.0 24.8 1.04 2.1 12.5 002449.SZ 国 星 光 电 6.45 4.3 27.7 0.61 0.28 0.39 0.50 10.5 22.7 16.5 12.8 2.18-6.3-1.7 002005.SZ 德 豪 润 达 7.12 11.7 83.0 0.56 0.22 0.38 0.46 12.7 32.0 18.8 15.6 5.92-6.6-1.9 002384.SZ 东 山 精 密 8.19 3.8 31.4 1.15 0.31 0.55 0.74 7.1 26.6 14.9 11.0 2.47-13.5-0.5 002587.SZ 奥 拓 11.78 1.1 12.9 0.74 0.44 0.58 0.69 15.9 26.5 20.1 17.1 0.99-2.3-6.8 300232.SZ 洲 明 科 技 8.53 1.0 8.6 0.90 0.52 0.66 0.88 9.5 16.5 13.0 9.6 0.69-0.6-14.9 002138.SZ 顺 络 11.90 3.1 37.4 0.50 0.42 0.59 0.78 23.9 28.5 20.3 15.3 2.97 15.9 1.5 002389.SZ 南 洋 科 技 8.19 2.5 20.4 0.65 0.43 0.67 1.04 12.6 19.2 12.2 7.8 1.61 17.1 0.7 600563.SH 法 拉 13.43 2.3 30.2 1.34 1.16 1.28 1.54 10.0 11.6 10.5 8.7 2.41 4.7 2.1 002484.SZ 江 海 股 份 11.06 2.1 23.0 0.75 0.49 0.63 0.85 14.7 22.6 17.4 13.0 1.81 4.2 3.5 002199.SZ 东 晶 5.58 1.9 10.6 0.26 0.05 0.06 0.11 21.3 105.7 88.0 52.8 0.85-26.1-0.8 002049.SZ 晶 源 19.66 2.4 47.5 0.50 0.63 0.82 1.12 39.4 31.4 24.0 17.6 3.58 31.0 1.3 002241.SZ 歌 尔 声 学 38.15 8.5 323.5 0.68 1.10 1.73 2.37 56.1 34.7 22.1 16.1 26.59 51.6 1.1 002475.SZ 立 讯 精 密 27.24 3.6 99.4 1.11 0.79 1.20 1.72 24.5 34.4 22.6 15.9 7.42 15.5 1.6 002055.SZ 得 润 5.34 4.1 22.1 0.62 0.32 0.43 0.55 8.6 16.6 12.3 9.8 1.79-4.1-2.1 300115.SZ 长 盈 精 密 24.99 2.6 64.5 0.93 0.82 1.22 1.63 26.9 30.3 20.6 15.4 5.13 20.5 1.3 300083.SZ 劲 胜 股 份 11.51 2.0 23.0 0.40 0.43 0.62 0.79 29.0 27.0 18.5 14.6 1.82 25.7 1.1 000012.SZ 南 玻 A 7.72 20.8 160.2 0.76 0.33 0.51 0.64 10.2 23.7 15.3 12.1 12.61-5.5-1.8 300088.SZ 长 信 科 技 11.51 3.3 37.6 0.71 0.64 0.93 1.18 16.2 17.9 12.3 9.8 2.97 18.4 0.9 002106.SZ 莱 宝 高 科 14.38 6.0 86.3 0.90 0.40 0.68 0.95 16.1 35.8 21.2 15.1 6.86 2.1 7.6 002456.SZ 欧 菲 光 40.42 1.9 77.6 0.05 1.51 2.16 2.86 836.9 26.7 18.7 14.1 6.38 289.7 2.9 300128.SZ 锦 富 新 材 17.48 2.0 35.7 0.59 0.71 0.94 1.27 29.5 24.7 18.6 13.7 2.80 28.9 1.0 600637.SH 广 电 信 息 14.99 11.1 166.9 0.36 0.48 0.67 0.92 42.2 30.9 22.3 16.3 13.43 37.2 1.1 000050.SZ 深 天 马 A 7.30 5.7 41.9 0.17 0.15 0.21 0.38 43.0 49.2 34.6 19.3 3.19 30.6 1.4 资 料 来 源 :Wind, 中 信 建 投 证 券 研 究 发 展 部 注 : 股 价 为 2012 年 12 月 14 日 收 盘 价, 公 司 数 据 采 用 Wind 一 致 预 期 4
本 周 板 块 公 司 公 告 提 示 表 2: 本 周 (12/17-12/23) 公 告 提 示 日 期 证 券 名 称 标 题 2012-12-17 生 益 科 技 (600183) 召 开 股 东 大 会 2012-12-17 万 润 科 技 (002654) 召 开 股 东 大 会 2012-12-17 瑞 丰 光 电 (300241) 召 开 股 东 大 会 2012-12-17 欧 菲 光 (002456) 召 开 股 东 大 会 2012-12-19 北 京 君 正 (300223) 召 开 股 东 大 会 2012-12-19 漫 步 者 (002351) 召 开 股 东 大 会 2012-12-19 远 望 谷 (002161) 召 开 股 东 大 会 2012-12-20 阳 光 照 明 (600261) 召 开 股 东 大 会 2012-12-21 兴 森 科 技 (002436) 召 开 股 东 大 会 2012-12-21 有 研 硅 股 (600206) 召 开 股 东 大 会 2012-12-21 利 亚 德 (300296) 召 开 股 东 大 会 资 料 来 源 :Wind, 中 信 建 投 证 券 研 究 发 展 部 行 业 数 据 评 述 北 美 半 导 体 设 备 制 造 商 BB 值 2012 年 10 月 北 美 半 导 体 设 备 制 造 商 接 单 出 货 比 (Book-to-Bill ratio) 为 0.75, 创 2011 年 10 月 (0.74) 以 来 新 低, 为 连 续 第 7 个 月 呈 现 下 滑, 并 且 为 连 续 第 5 个 月 低 于 1 图 3: 北 美 半 导 体 设 备 制 造 商 BB 值 北 美 半 导 体 设 备 制 造 商 :BB 值 (%) 140.0 120.0 100.0 80.0 60.0 40.0 20.0 0.0 J-10 A-10 J-10 O-10 J-11 A-11 J-11 O-11 J-12 A-12 J-12 O-12 资 料 来 源 :Wind, 中 信 建 投 证 券 研 究 发 展 部 5
全 球 半 导 体 销 售 额 2012 年 10 月 全 球 半 导 体 销 售 额 实 际 为 252.2 亿 美 元, 为 2012 年 以 来 首 度 月 销 售 额 超 过 250 亿 美 元, 较 9 月 环 比 上 升 1.7% 2012 年 全 球 半 导 体 增 长 乏 力, 预 估 销 售 额 仅 同 比 微 增 0.4% 预 估 全 球 半 导 体 设 备 的 资 本 支 出 会 减 少 2.1%, 但 台 湾 地 区 日 本 与 中 国 大 陆 仍 是 缓 和 成 长, 其 中 台 湾 地 区 将 以 98 亿 美 元 维 持 全 球 第 一, 整 体 来 看, 全 球 半 导 体 设 备 资 本 支 出 要 恢 复 成 长 动 能 要 到 2014 年 图 4: 全 球 半 导 体 月 销 售 额 销 售 额 ( 单 位 : 十 亿 美 元 ) 27.0 26.0 25.0 24.0 23.0 22.0 21.0 O-10 J-11 A-11 J-11 O-11 J-12 A-12 J-12 O-12 资 料 来 源 :Wind, 中 信 建 投 证 券 研 究 发 展 部 截 至 2012 年 12 月 17 日, 中 关 村 周 价 格 指 数 略 有 回 升, 较 上 周 上 涨 0.3%, 而 华 强 北 综 合 指 数 略 微 下 滑, 较 上 周 下 跌 0.2% 图 5: 中 关 村 周 价 格 总 指 数 图 6: 华 强 北 综 合 指 数 89.0 96.5 88.0 87.0 86.0 85.0 84.0 88.0 87.8 87.8 87.9 87.6 87.687.2 86.8 86.2 85.8 85.4 85.1 84.3 84.5 84.8 84.1 96.0 95.5 95.0 94.5 96.1 95.4 95.3 94.9 95.0 96.0 95.8 95.8 95.7 95.6 96.3 95.8 96.0 95.5 95.6 95.4 83.0 82.0 8/25 9/8 9/22 10/6 10/20 11/3 11/17 12/1 12/15 资 料 来 源 : 中 关 村, 中 信 建 投 证 券 研 究 发 展 部 94.0 8/27 9/10 9/24 10/8 10/22 11/5 11/19 12/3 12/17 资 料 来 源 : 华 强 北, 中 信 建 投 证 券 研 究 发 展 部 台 湾 公 司 2012 年 10 月 单 月 营 收 数 据 6
我 们 选 取 各 行 业 内 具 有 绝 对 优 势 或 排 名 前 5~10 名 的 公 司 代 表 行 业 的 变 化 情 况, 我 们 统 计 的 半 导 体 及 芯 片 PCB 连 接 器 晶 圆 制 造 LCD 面 板 LED 行 业 2012 年 11 月 较 10 月 营 收 均 有 增 长, 其 中 涨 幅 前 三 的 连 接 器 晶 圆 制 造 半 导 体 及 芯 片 行 业 涨 幅 均 超 过 10.0%; 只 有 被 动 元 件 行 业 11 月 较 10 月 营 收 有 所 下 降 图 7: 连 接 器 (18.4% YOY) 单 位 : 百 万 新 台 币 图 8: 半 导 体 及 芯 片 (14.0% YOY) 单 位 : 百 万 新 台 币 营 业 收 入 同 比 变 化 营 业 收 入 同 比 变 化 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 J-11 A-11 J-11 O-11 J-12 A-12 J-12 O-12 40.0% 35.0% 30.0% 25.0% 20.0% 15.0% 10.0% 5.0% 0.0% -5.0% -10.0% 180000 160000 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 J-11 A-11 J-11 O-11 J-12 A-12 J-12 O-12 20.0% 15.0% 10.0% 5.0% 0.0% -5.0% -10.0% -15.0% -20.0% 资 料 来 源 :TEJ, 中 信 建 投 证 券 研 究 发 展 部 资 料 来 源 :TEJ, 中 信 建 投 证 券 研 究 发 展 部 图 9:LCD 面 板 (3.5% YOY) 单 位 : 百 万 新 台 币 图 10:LED(8.0% YOY) 单 位 : 百 万 新 台 币 营 业 收 入 同 比 变 化 营 业 收 入 同 比 变 化 120000 40.0% 12000 30.0% 100000 80000 30.0% 20.0% 10.0% 10000 8000 20.0% 10.0% 60000 0.0% 6000 0.0% 40000 20000-10.0% -20.0% -30.0% 4000 2000-10.0% -20.0% 0 J-11 A-11 J-11 O-11 J-12 A-12 J-12 O-12-40.0% 0 J-11 A-11 J-11 O-11 J-12 A-12 J-12 O-12-30.0% 资 料 来 源 :TEJ, 中 信 建 投 证 券 研 究 发 展 部 资 料 来 源 :TEJ, 中 信 建 投 证 券 研 究 发 展 部 图 11:PCB(5.1% YOY) 单 位 : 百 万 新 台 币 图 12: 晶 圆 制 造 (16.5% YOY) 单 位 : 百 万 新 台 币 营 业 收 入 同 比 变 化 营 业 收 入 同 比 变 化 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 J-11 A-11 J-11 O-11 J-12 A-12 J-12 O-12 35.0% 30.0% 25.0% 20.0% 15.0% 10.0% 5.0% 0.0% -5.0% 80000 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 J-11 A-11 J-11 O-11 J-12 A-12 J-12 O-12 30.0% 25.0% 20.0% 15.0% 10.0% 5.0% 0.0% -5.0% -10.0% -15.0% -20.0% 资 料 来 源 :TEJ, 中 信 建 投 证 券 研 究 发 展 部 资 料 来 源 :TEJ, 中 信 建 投 证 券 研 究 发 展 部 7
图 13: 被 动 元 件 (-2.2% YOY) 单 位 : 百 万 新 台 币 营 业 收 入 同 比 变 化 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 J-11 A-11 J-11 O-11 J-12 A-12 J-12 O-12 10.0% 5.0% 0.0% -5.0% -10.0% -15.0% -20.0% -25.0% -30.0% -35.0% -40.0% -45.0% 资 料 来 源 :TEJ, 中 信 建 投 证 券 研 究 发 展 部 从 台 湾 部 分 行 业 龙 头 企 业 的 月 度 营 收 情 况 来 看, 鸿 海 TPK 可 成 宏 达 电 台 积 电 等 龙 头 公 司 的 营 收 2012 年 11 月 环 比 10 月 份 有 一 定 上 升, 其 中, 鸿 海 11 月 营 收 表 现 出 色, 同 比 增 涨 14.5%, 环 比 增 涨 27.6%; 联 发 科 和 台 积 电 11 月 环 比 10 月 有 所 下 降 图 14: 鸿 海 (14.5% YOY) 单 位 : 百 万 新 台 币 图 15:TPK(56.0% YOY) 单 位 : 百 万 新 台 币 营 业 收 入 同 比 变 化 营 业 收 入 同 比 变 化 400000 60.0% 25000 600.0% 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 50.0% 40.0% 30.0% 20.0% 10.0% 0.0% -10.0% 20000 15000 10000 5000 500.0% 400.0% 300.0% 200.0% 100.0% 0.0% 0-20.0% 0-100.0% J-11 A-11 J-11 O-11 J-12 A-12 J-12 O-12 J-11 A-11 J-11 O-11 J-12 A-12 J-12 O-12 资 料 来 源 :TEJ, 中 信 建 投 证 券 研 究 发 展 部 资 料 来 源 :TEJ, 中 信 建 投 证 券 研 究 发 展 部 图 16: 可 成 (19.1% YOY) 单 位 : 百 万 新 台 币 图 17: 宏 达 电 (-31.4% YOY) 单 位 : 百 万 新 台 币 营 业 收 入 同 比 变 化 营 业 收 入 同 比 变 化 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 J-11 A-11 J-11 O-11 J-12 A-12 J-12 O-12 120.0% 100.0% 80.0% 60.0% 40.0% 20.0% 0.0% -20.0% -40.0% 50000 45000 40000 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 J-11 A-11 J-11 O-11 J-12 A-12 J-12 O-12 250.0% 200.0% 150.0% 100.0% 50.0% 0.0% -50.0% -100.0% 资 料 来 源 :TEJ, 中 信 建 投 证 券 研 究 发 展 部 资 料 来 源 :TEJ, 中 信 建 投 证 券 研 究 发 展 部 8
图 18: 联 发 科 (13.4% YOY) 单 位 : 百 万 新 台 币 图 19: 台 积 电 (23.4%YOY) 单 位 : 百 万 新 台 币 营 业 收 入 同 比 变 化 营 业 收 入 同 比 变 化 12000 50.0% 60000 40.0% 10000 8000 40.0% 30.0% 20.0% 10.0% 50000 40000 30.0% 20.0% 6000 0.0% 30000 10.0% 4000 2000-10.0% -20.0% -30.0% -40.0% 20000 10000 0.0% -10.0% 0-50.0% 0-20.0% J-11 A-11 J-11 O-11 J-12 A-12 J-12 O-12 J-11 A-11 J-11 O-11 J-12 A-12 J-12 O-12 资 料 来 源 :TEJ, 中 信 建 投 证 券 研 究 发 展 部 资 料 来 源 :TEJ, 中 信 建 投 证 券 研 究 发 展 部 行 业 动 态 半 导 体 产 能 扩 充 与 制 程 研 发 竞 赛 2012-2013 年 全 球 晶 圆 代 工 产 业 面 临 洗 牌 (Digitimes, 12/14) 2012 年 10 月 北 美 半 导 体 设 备 订 单 出 货 比 (B/B Ratio) 仅 达 0.75, 不 仅 已 连 续 5 个 月 在 1 以 下, 且 为 近 12 个 月 的 最 低 点, 显 示 IC 制 造 业 者 对 产 业 景 气 展 望 仍 相 当 保 守, 预 期 未 来 半 年 内 产 业 景 气 仍 将 有 下 滑 的 疑 虑 2012 年 以 来, 全 球 主 要 芯 片 供 应 商 合 计 存 货 金 额 连 续 3 季 创 历 史 新 高, 在 全 球 景 气 能 见 度 下 滑 致 终 端 市 场 需 求 成 长 动 能 转 弱 影 响 下, 全 球 主 要 芯 片 供 应 商 开 始 出 现 调 节 库 存 的 声 音 事 实 上, 来 自 PC 应 用 的 存 货 金 额 大 幅 成 长, 是 造 成 全 球 主 要 芯 片 供 应 商 存 货 金 额 屡 创 新 高 主 因 在 未 来 2~3 季 全 球 PC 出 货 量 下 滑 的 预 期 下, 存 货 调 节 时 间 将 可 能 超 过 3 季, 不 排 除 延 伸 至 2013 年 第 2 季, 将 成 为 2013 年 全 球 半 导 体 产 业 景 气 趋 向 缓 步 成 长 的 主 因 然 而, 由 各 主 要 晶 圆 代 工 厂 12 寸 晶 圆 产 能 扩 充 与 先 进 制 程 导 入 量 产 的 脚 步 分 析, 除 台 积 电 坐 拥 12 寸 晶 圆 产 能 与 28 纳 米 制 程 技 术 的 领 先 优 势 外, 包 括 GlobalFoundries 与 三 星 (Samsung Electronics) 皆 致 力 于 12 寸 晶 圆 产 能 扩 充 与 28 纳 米 制 程 良 率 及 占 产 能 比 重 的 提 升, 这 不 仅 于 2012~2013 年 期 间, 造 成 全 球 前 5 大 晶 圆 代 工 厂 排 名 出 现 洗 牌, 先 进 制 程 大 幅 开 出, 亦 解 决 2012 年 以 来 28 纳 米 制 程 产 能 不 足 的 问 题 导 因 于 通 讯 应 用 市 场 对 28 纳 米, 乃 至 次 世 代 20 纳 米 其 以 下 先 进 制 程 需 求 快 速 攀 升 各 主 要 晶 圆 代 工 厂 以 先 进 制 程 为 主 的 新 增 产 能 也 持 续 开 出, 预 估 将 使 得 先 进 制 程 占 营 收 比 重 持 续 推 升, 产 品 组 合 的 改 善, 连 带 拉 动 平 均 销 售 单 价 持 续 推 升 在 价 格 上 升 与 出 货 量 增 加 的 双 重 效 应 下,DIGITIMES 预 估,2012~2015 年 全 球 晶 圆 代 工 产 值 年 成 长 率 均 超 过 10%, 成 长 表 现 不 仅 优 于 半 导 体 产 业, 亦 优 于 IC 设 计 产 业 与 封 装 测 试 产 业 的 年 成 长 表 现 9
补 货 潮 能 量 开 始 宣 泄 DRAM 现 货 价 涨 势 凌 厉 (Digitimes, 12/14) DRAM 市 场 在 供 给 压 缩 至 极 致, 终 端 需 求 在 平 板 计 算 机 智 能 型 手 机, 以 及 微 软 (Microsoft) 的 Windows 8 仍 是 会 有 换 机 效 应 下, 现 货 价 格 开 始 动 起 来, 下 游 厂 表 示, 由 于 市 场 闷 很 久, 因 此 这 一 周 通 路 商 补 货 的 速 度 相 当 快, 才 激 励 这 一 波 价 格 涨 势, 预 计 之 后 是 由 合 约 价 止 跌 反 弹 接 棒 下 游 厂 表 示, 近 几 日 通 路 商 持 续 补 货, 带 动 现 货 价 持 续 上 涨, 主 要 之 前 DRAM 价 格 跌 到 谷 底, 且 终 端 需 求 一 直 没 有 起 色, 第 3 季 个 人 计 算 机 (PC) 市 场 又 旺 季 不 旺, 多 数 通 路 商 和 模 块 厂 手 上 库 存 都 不 多, 因 此 补 货 潮 一 动 起 来, 累 积 的 能 量 相 当 惊 人 业 者 分 析, 上 游 供 给 端 的 产 能 几 乎 被 压 缩 到 极 致, 台 系 厂 商 力 晶 已 停 止 投 片 标 准 型 DRAM 芯 片, 其 它 存 储 器 厂 多 数 产 能 都 转 到 行 动 式 存 储 器 Mobile RAM 服 务 器 存 储 器 等 领 域, 毕 竟 智 能 型 手 机 平 板 计 算 机 云 端 运 算 的 商 机 远 优 于 PC 市 场 再 者, 韩 系 业 者 虽 然 都 转 进 30 纳 米 制 程, 但 重 点 都 放 在 Mobile RAM 服 务 器 存 储 器 上, 台 系 业 者 真 正 有 能 力 作 30 纳 米 制 程 的 业 者 只 有 华 亚 科 南 亚 科 和 瑞 晶, 而 南 亚 科 已 宣 布 转 型 为 利 基 型 存 储 器 供 应 商, 对 于 标 准 型 DRAM 将 淡 出, 因 此 也 仅 剩 下 华 亚 科 和 瑞 晶 可 供 应, 但 目 前 产 出 都 还 未 满 载 下 游 业 者 表 示,2Gb DDR3 芯 片 最 低 跌 到 快 0.6 美 元, 目 前 已 反 弹 至 0.85~0.95 美 元 左 右, 站 上 1 美 元 指 日 可 待, 目 前 PC 用 主 流 的 存 储 器 已 到 4GB 容 量, 虽 然 市 场 对 于 Windows 8 带 动 的 换 机 潮 褒 贬 不 一, 但 最 差 也 就 是 这 样, 该 换 机 的 消 费 者 在 2013 年 也 会 陆 续 浮 出 再 者, 目 前 平 板 计 算 机 和 智 能 型 手 机 用 的 Mobile RAM 存 储 器 主 流 规 格 约 1GB 容 量,2013 年 有 机 会 转 进 2GB 容 量, 届 时 在 行 动 装 置 上, 可 消 化 不 少 存 储 器 芯 片, 这 也 是 市 场 认 为 DRAM 价 格 不 会 再 坏 下 去 的 原 因 之 一, 也 激 励 通 路 商 愿 意 进 场 补 货 2013 年 的 NAND Flash 市 场 预 计 也 不 会 太 差, 主 要 还 是 固 态 硬 盘 (SSD) 需 求 仍 是 有 很 大 成 长 空 间, 尤 其 Ultrabook 目 前 渗 透 率 未 达 业 界 满 意 度,2013 年 可 望 卷 土 重 来, 将 激 励 NAND Flash 市 场 需 求 维 持 2012 年 荣 景, 这 也 有 助 于 不 论 是 标 准 型 DRAM Mobile RAM 的 产 能 稳 定 研 究 机 构 下 修 明 年 半 导 体 营 收 规 模 至 3,110 亿 美 元 (Digitimes, 12/13) 因 财 政 悬 崖 欧 债 危 机 等 因 素, 市 调 机 构 Gartner 下 修 2012 年 半 导 体 营 收 至 2,980 亿 美 元, 较 2011 年 减 少 3%, 预 计 2013 年 全 球 半 导 体 营 收 可 成 长 4.5% 达 3,110 亿 美 元, 其 中 DRAM 市 场 会 在 2013 年 下 半 年 复 苏,NAND Flash 产 业 ASIC 产 业 营 收 也 都 持 续 成 长, 预 计 分 别 可 达 17.2% 和 9.4% 幅 度 2012 年 PC 需 求 不 如 预 期, 带 给 产 业 相 当 大 冲 击, 而 Ultrabook 需 求 兴 起 成 为 另 一 个 趋 势, 但 2012 年 表 现 未 如 预 期 强 劲 ; 再 者, 未 来 智 能 型 手 机 需 求 量 会 大 幅 增 加, 尤 其 是 入 门 款 Android 手 机 在 新 兴 市 场 的 渗 透 率 可 持 续 攀 升, 成 为 推 升 产 业 成 长 的 重 要 动 能 市 调 机 构 Gartner 指 出,2013 年 全 球 智 能 型 手 机 市 场 的 成 长 率 可 达 33%,2013 年 平 板 计 算 机 的 出 货 量 原 本 预 估 为 1.69 亿 台, 现 在 上 修 至 2.71 亿 台, 年 成 长 率 达 38.5%, 包 括 苹 果 (Apple) 的 ipad mini 亚 马 逊 (Amazon) Kindle Fire Google 的 Nexus 7 的 热 卖, 都 带 动 小 尺 寸 平 板 计 算 机 成 长 空 间, 还 有 白 牌 平 板 计 算 机 表 现 也 不 错 10
针 对 半 导 体 方 面,Gartner 统 计,2013 年 全 球 半 导 体 营 收 预 估 达 3,110 亿 美 元, 较 原 本 预 估 3,300 亿 美 元 下 修, 但 较 2012 年 成 长 4.5%, 下 修 原 因 主 要 是 全 球 经 济 景 气 疲 软 库 存 调 整 之 故, 同 时 2012 年 半 导 体 营 收 也 从 3,090 亿 元 下 修 至 2,980 亿 美 元, 较 2011 年 减 少 3% 虽 然 2012 年 半 导 体 市 场 产 值 因 为 DRAM 价 格 走 若 而 受 到 影 响, 但 预 估 DRAM 市 场 在 2013 年 下 半 年 会 开 始 复 苏, 供 应 量 成 长 趋 缓 可 望 让 市 场 进 入 供 不 应 求, 而 整 个 存 储 器 市 场 可 望 以 15.3% 的 成 长 率 领 先 回 稳,Gartner 也 预 估 2014 年 半 导 体 总 营 收 预 计 将 较 2013 年 增 加 9.9%, 达 到 3,420 亿 美 元 针 对 NAND Flash 产 业 ASIC 产 业 ( 包 含 苹 果 的 A4 A5 和 A6 应 用 处 理 器 ) 方 面, 预 计 2013 年 成 长 率 将 分 别 达 17.2% 和 9.4% 平 板 计 算 机 价 格 持 续 下 杀 零 组 件 供 应 商 恐 遭 大 换 血 (Digitimes, 12/13) 平 板 计 算 机 成 为 销 售 旺 季 宠 儿, 更 是 许 多 消 费 者 年 底 购 物 清 单 中 的 首 选, 定 位 得 宜 且 售 价 不 到 200 美 元 的 Nexus 7 与 Kindle Fire HD 等 平 价 产 品 的 推 出 功 不 可 没 然 而,Google 与 Amazon 等 厂 商 透 过 广 告 收 入 或 其 它 补 贴 方 式 压 低 平 板 计 算 机 的 售 价, 已 经 让 单 纯 仰 赖 硬 件 获 利 的 PC 厂 商 倍 感 压 力 市 场 研 究 机 构 TrendForce 认 为, 从 硬 件 成 本 来 看, 目 前 7 寸 平 板 计 算 机 价 格 已 难 有 再 下 压 的 空 间,PC 品 牌 商 若 试 图 推 出 更 便 宜 的 产 品 以 扳 回 市 场 劣 势, 在 关 键 零 组 件 上 采 取 大 换 血 的 动 作 将 是 唯 一 选 项 由 于 面 板 与 触 控 模 块 两 大 关 键 零 组 件 合 计 高 达 平 板 计 算 机 材 料 成 本 的 35~40%, 理 所 当 然 成 为 压 低 材 料 成 本 的 首 选 目 标 由 于 生 产 良 率 问 题, 现 阶 段 7 寸 FFS 面 板 的 报 价 恐 怕 已 经 到 了 降 无 可 降 的 地 步, 因 此, 若 厂 商 想 推 出 更 低 价 的 平 板 计 算 机, 可 能 要 改 采 更 便 宜 的 TN 面 板 TN 面 板 虽 然 便 宜, 但 其 视 角 表 现 远 不 如 FFS 面 板, 为 了 因 应 平 板 计 算 机 使 用 过 程 中 大 量 的 翻 转 动 作 以 及 衍 生 的 大 角 度 阅 读 情 境,TN 面 板 还 会 另 外 偏 贴 广 视 角 补 偿 膜, 让 消 费 者 依 然 可 以 从 中 获 得 不 错 的 视 觉 感 受 以 TN 面 板 取 代 FFS 广 视 角 面 板, 预 估 在 面 板 成 本 上 可 以 省 下 超 过 50% 的 成 本 支 出 至 于 在 触 控 模 块 方 面, 目 前 主 流 7 寸 平 板 计 算 机 所 采 用 的 触 控 模 块 以 玻 璃 式 的 GG 或 OGS 架 构 为 主, 两 者 动 辄 超 过 20 美 元 的 成 本, 对 于 降 低 平 板 计 算 机 售 价 来 说 是 一 个 沈 重 的 负 担 新 一 代 低 价 平 板 计 算 机 预 料 将 以 近 期 相 当 热 门 的 薄 膜 式 GFF 触 控 模 块 取 代 玻 璃 式 的 GG 或 OGS 触 控 模 块, 薄 膜 式 GFF 触 控 模 块 虽 然 在 光 学 穿 透 度 与 触 控 灵 敏 度 上 的 表 现 略 逊 于 玻 璃 式 产 品, 但 报 价 方 面 却 只 有 玻 璃 式 触 控 模 块 的 70%, 一 口 气 省 下 30% 的 成 本 同 样 相 当 惊 人 透 过 TN 面 板 取 代 FFS 面 板, 加 上 以 GFF 触 控 模 块 取 代 玻 璃 式 触 控 模 块 的 过 程, 估 计 可 为 新 一 代 低 价 平 板 计 算 机 节 省 近 25 美 元 的 成 本 另 外 在 存 储 器 价 格 方 面, 在 价 格 考 量 下, 低 价 平 板 势 必 使 用 标 准 型 存 储 器, 而 非 Mobile DRAM, 倘 若 以 1GB 容 量 当 作 市 场 主 流 规 格 来 推 论, 现 今 Mobile DRAM 报 价 约 10 美 元 上 下, 标 准 型 存 储 器 仅 有 3.5 美 元, 两 者 价 差 达 65% 若 以 低 价 平 板 的 制 造 成 本 为 100 美 元 来 推 估, 行 动 式 存 储 器 与 标 准 型 存 储 器 之 间 的 成 本 差 距 高 达 6.5%, 但 在 使 用 者 经 验 上, 存 储 器 的 不 同 仅 在 于 待 机 时 间 的 长 短, 一 般 使 用 时 间 上 大 致 相 同, 因 此, 为 了 降 低 成 本, 未 11
来 低 价 平 板 将 有 极 高 比 例 使 用 标 准 型 存 储 器 NAND Flash 方 面, 由 于 目 前 平 板 计 算 机 主 流 的 储 存 装 置 为 emmc, 因 此 emmc 的 价 格 与 容 量 将 成 为 重 点 指 标 由 于 低 价 平 板 对 成 本 的 敏 感 度 更 甚 于 品 牌 平 板 计 算 机, 品 牌 平 板 计 算 机 的 emmc 容 量 多 半 为 8GB 起 跳, 高 阶 机 种 甚 至 可 以 高 达 32GB 或 是 64GB, 低 价 平 板 计 算 机 的 整 体 成 本 必 须 控 制 在 99 美 元 以 下, 虽 然 8GB emmc 的 价 格 为 6 美 元, 与 4GB emmc 的 4 美 元 相 差 有 限, 然 而, 大 多 数 的 厂 商 在 考 量 消 费 者 预 算 以 及 使 用 者 经 验 最 佳 化 的 情 况 之 下, 仍 多 以 4GB 为 主 流 容 量, 预 估 这 个 趋 势 在 2013 年 将 持 续 进 行 最 后,CPU 方 面, 低 价 平 板 采 用 的 多 是 过 去 供 货 给 白 牌 平 板 计 算 机 产 品 使 用 的 大 陆 处 理 器 厂, 如 全 志 瑞 芯 微 君 正 晶 晨 新 岸 线, 以 及 台 厂 联 发 科 等 这 类 处 理 器 多 使 用 55 纳 米 到 40 纳 米 制 程 的 产 品, 和 高 阶 产 品 采 用 28 纳 米 制 程 有 一 定 价 差, 根 据 TrendForce 估 计, 相 较 于 高 阶 产 品 处 理 器 平 均 约 24 美 元, 低 价 平 板 采 用 的 CPU 报 价 甚 至 仅 有 高 阶 产 品 的 一 半 不 到 TrendForce 认 为, 新 一 代 低 价 平 板 计 算 机 虽 然 售 价 更 低, 但 同 时 也 在 产 品 规 格 上 做 出 部 分 的 牺 牲, 推 出 的 第 一 时 间 能 否 立 即 吸 引 终 端 消 费 者 购 买 仍 有 待 观 察, 但 可 以 预 期 的 是,PC 品 牌 大 厂 一 旦 推 出 低 于 150 美 元 的 低 价 平 板 计 算 机, 除 了 将 大 幅 压 缩 100 美 元 以 下 白 牌 平 板 计 算 机 业 者 的 生 存 空 间 外, 也 同 时 宣 告 2013 年 平 板 计 算 机 市 场 的 削 价 竞 争 情 况 仍 将 持 续 延 烧 PCB 联 发 科 推 出 4 核 心 芯 片 有 助 提 升 中 阶 HDI 需 求 (Digitimes, 12/13) 智 能 型 手 机 芯 片 大 厂 联 发 科 技,12 日 在 台 湾 和 大 陆 深 圳 正 式 对 客 户 发 表 4 核 心 芯 片 MT6589 随 着 联 发 科 4 核 心 智 能 型 手 机 芯 片 推 出, 将 有 助 于 推 升 大 陆 品 牌 手 机 的 中 阶 高 密 度 连 接 板 (HDI) 需 求 印 刷 电 路 板 (PCB) 业 者 指 出, 目 前 大 陆 智 能 型 手 机 品 牌 现 今 多 以 低 阶 的 1~2 阶 HDI 为 主, 在 手 机 走 向 高 阶 趋 势 下, 部 分 当 地 品 牌 手 机 在 设 计 时 也 开 始 朝 往 3 阶 以 上 HDI 发 展, 惟 良 率 高 低 仍 是 关 键 待 大 陆 品 牌 厂 商 在 取 得 一 定 市 占 率 后, 将 会 逐 渐 切 入 中 高 阶 市 场, 配 合 HDI 良 率 提 升 下, 未 来 将 有 机 会 提 升 中 阶 HDI 需 求 目 前 的 大 陆 中 阶 智 能 型 手 机 产 品 多 数 采 用 来 自 联 发 科 的 解 决 方 案, 其 PCB 制 程 以 1 2 阶 的 HDI 中 低 阶 制 程 即 可 达 成 据 了 解, 采 用 联 发 科 MT6573 和 MT6575 的 智 能 型 手 机 多 以 1 阶 HDI 为 主, 较 高 阶 的 MT6577 则 采 取 2 阶 HDI 随 着 当 地 智 能 型 手 机 市 场 商 机 带 动, 大 陆 PCB 厂 目 前 对 于 1 2 阶 HDI 的 中 低 阶 制 程 已 能 上 手, 并 且 能 够 获 利 大 陆 当 地 手 机 市 场 以 当 地 内 需 市 场 为 主 轴, 不 仅 在 传 统 板 部 分, 中 低 阶 HDI 制 程 激 烈 程 度 亦 不 容 小 觑 台 系 PCB 业 者 表 示, 大 陆 手 机 板 厂 原 本 就 竞 争 激 烈,2012 年 全 球 经 济 不 景 气, 加 上 中 低 阶 HDI 厂 商 在 仍 能 获 利 下, 因 而 忍 痛 杀 价 竞 争, 因 此 在 近 1~2 年 来,1~2 阶 HDI 板 是 除 了 笔 记 本 电 脑 用 板 之 外, 价 格 竞 争 激 烈 的 产 品 线 此 外, 大 陆 智 能 型 手 机 品 牌 多 为 从 低 阶 市 场 切 入, 现 有 正 逐 渐 切 入 中 高 阶 市 场 的 趋 势 联 发 科 12 日 在 台 湾 和 大 陆 深 圳 正 式 对 客 户 发 表 4 核 心 芯 片 MT6589, 支 持 双 卡 双 待 双 卡 双 通 功 能, 及 1,300 万 画 素 照 相 机, 采 28 纳 米 制 程, 目 前 已 获 多 家 手 机 客 户 采 用,2013 年 第 1 季 将 有 多 款 采 用 MT6589 平 台 的 智 能 型 手 机 上 市 12
PCB 业 者 表 示, 随 著 智 能 型 手 机 朝 往 高 阶 发 展, 大 陆 手 机 在 设 计 时 也 开 始 朝 往 3 阶 以 上 HDI 发 展 联 发 科 也 算 是 促 成 上 述 趋 势 的 间 接 推 手 随 着 联 发 科 4 核 心 智 能 型 手 机 芯 片 推 出, 势 必 提 升 中 阶 HDI 需 求 其 中 部 分 厂 商 将 开 始 或 是 扩 大 采 用 3 阶 以 上 甚 至 任 意 层 (Any Layer)HDI, 惟 目 前 良 率 尚 低, 技 术 能 力 还 不 成 气 候 根 据 业 界 讯 息 指 出, 华 为 和 中 兴 等 大 陆 2 大 品 牌 手 机 厂 2012 年 采 用 3 阶 以 上 HDI 制 程 的 比 重 尚 低, 但 预 期 2013 年 应 可 倍 增, 上 看 30% 至 于 台 厂 挟 着 技 术 能 力 较 高 优 势, 以 高 阶 HDI 制 程 为 主, 避 开 大 陆 手 机 板 杀 戮 战 场 台 湾 手 机 板 厂 如 欣 兴 华 通 燿 华 臻 鼎 等 皆 以 高 阶 HDI 为 主,3 阶 以 上 的 HDI 制 程 比 重 过 半 ; 健 鼎 以 发 展 大 陆 品 牌 手 机 为 主,HDI 制 程 比 重 以 1~2 阶 较 高, 但 也 具 有 高 阶 HDI 的 制 程 能 力 健 鼎 指 出, 只 要 客 户 有 高 阶 需 求, 该 公 司 技 术 能 力 足 以 支 应 软 板 厂 11 月 营 收 两 样 情 4Q 营 收 跃 升 态 势 不 变 (Digitimes, 12/12) 台 系 软 板 厂 日 前 悉 数 公 告 11 月 营 收, 虽 然 苹 果 (Apple) 新 产 品 iphone 5 ipad mini 等 热 销, 不 过 厂 商 表 现 有 增 有 减 臻 鼎 和 台 郡 11 月 合 并 营 收 大 幅 弹 升, 月 增 率 皆 为 2 位 数 幅, 且 创 单 月 历 史 新 高, 表 现 最 佳 ; 嘉 联 益 则 反 而 月 减 2 位 数 幅 度, 令 人 意 外 不 过, 尽 管 12 月 可 能 有 年 底 盘 点 效 应, 但 软 板 厂 第 4 季 业 绩 季 增 率 自 20% 起 跳 的 态 势 未 变 iphone 5 和 ipad mini 自 2012 年 10 月 开 始 陆 续 在 全 球 各 区 域 销 售, 带 动 相 关 零 组 件 备 料 需 求 放 量, 同 步 拉 升 软 板 第 4 季 需 求 臻 鼎 11 月 合 并 营 收 高 达 新 台 币 64.1 亿 元, 突 破 60 亿 元 大 关, 亦 较 10 月 54.76 亿 元 成 长 17.06% 的 水 平, 表 现 优 于 原 先 市 场 预 期 法 人 指 出, 在 苹 果 的 软 板 供 应 链 中, 臻 鼎 为 苹 果 台 系 主 要 的 供 货 厂 商, 供 货 比 重 最 高 在 客 户 拉 货 未 减 下, 预 期 臻 鼎 12 月 营 收 将 不 低 于 11 月 准 法 人 预 估, 臻 鼎 第 4 季 营 收 可 望 季 成 长 达 20% 以 上 水 平 台 郡 11 月 自 结 营 收 14.37 亿 元, 月 增 率 21.86%, 为 连 续 5 个 月 创 下 单 月 营 收 新 高 纪 录 在 苹 果 新 品 拉 货 力 道 旺, 配 合 昆 山 厂 二 期 的 新 产 能 提 供 出 货 动 能 下, 推 升 营 收 持 续 向 上 成 长 法 人 普 遍 估 计 台 郡 第 4 季 合 并 营 收 可 能 季 增 40% 甚 或 50% 嘉 联 益 10 月 合 并 营 收 缴 出 16.65 亿 元 月 增 26.15% 的 佳 绩 后, 单 月 基 期 垫 高, 致 使 11 月 合 并 营 收 反 显 逆 势 衰 退, 实 绩 为 14.91 亿 元, 较 10 月 衰 退 10.52% 的 水 平, 表 现 较 市 场 预 期 为 弱 嘉 联 益 11 月 合 并 营 收 不 如 预 期, 系 因 11 月 底 部 分 客 户 拉 货 力 道 减 缓, 是 否 会 递 延 到 12 月 出 货, 目 前 尚 不 明 朗, 加 上 12 月 仍 有 年 底 的 盘 点 效 应, 营 收 将 可 能 走 滑 法 人 预 估, 嘉 联 益 第 4 季 仍 可 保 有 季 增 20% 以 上 的 目 标 不 变 软 板 厂 旭 软 自 结 11 月 营 收 为 1.19 亿 元, 月 成 长 19.1%, 中 止 连 续 3 个 月 营 收 下 滑 的 走 势 旭 软 三 大 产 品 线 包 括 LCM 模 块 LED 灯 条 (Light Bar) 和 触 控 面 板 等 表 现 均 较 10 月 回 升, 尽 管 12 月 订 单 量 呈 现 月 成 长 格 局, 但 在 年 底 盘 点 因 素 下, 实 绩 表 现 会 如 何 无 法 判 断 面 板 13
2013 年 台 厂 手 机 用 触 控 面 板 产 业 地 位 将 衰 退 但 平 板 及 Windows 8 商 机 可 望 弥 补 (Digitimes, 12/13) 随 着 2012 年 下 半 起 苹 果 推 出 采 用 内 嵌 式 触 控 面 板 的 iphone 5 以 及 采 用 双 面 ITO(DITO) 薄 膜 式 触 控 面 板 的 7.85 寸 ipad mini, 加 上 大 陆 触 控 面 板 厂 随 着 大 陆 智 能 型 手 机 市 场 急 速 成 长, 台 厂 难 以 因 应 此 类 产 品 对 较 低 价 格 的 严 格 要 求, 将 影 响 台 厂 触 控 面 板 出 货 量 不 过, 由 于 苹 果 9.7 寸 ipad 用 触 控 面 板 仍 将 采 传 统 玻 璃 与 玻 璃 全 贴 合 (Glass-to-Glass lamination;gg) 架 构, 加 上 微 软 推 出 Windows 8 使 配 备 投 射 电 容 触 控 面 板 的 NB 及 All-in-One PC (AIO PC) 商 机 浮 现, 而 台 厂 在 大 尺 寸 投 射 电 容 触 控 面 板 具 备 先 行 者 优 势, 将 使 大 尺 寸 投 射 电 容 触 控 面 板 成 为 台 湾 触 控 面 板 产 业 的 新 兴 商 机 预 估 2013 年 台 湾 触 控 面 板 出 货 量 将 为 4.85 亿 片, 较 2012 年 下 滑 4.3%; 其 中 手 机 应 用 出 货 量 将 为 3.16 亿 片, 较 2012 年 衰 退 11%, 占 整 体 台 厂 触 控 面 板 出 货 比 重 为 65.2%, 将 较 2012 年 下 滑 4.9 个 百 分 点 ; 不 满 11 寸 平 板 计 算 机 应 用 出 货 量 将 为 1.12 亿 片, 较 2012 年 成 长 1.1%, 占 整 体 台 厂 触 控 面 板 出 货 比 重 为 23.1%, 将 较 2012 年 成 长 1.3 个 百 分 点 至 于 大 尺 寸 PC 类 应 用 ( 包 括 AIO PC NB 及 11 寸 以 上 平 板 计 算 机 应 用 ) 出 货 量 将 达 1,944 万 片, 将 较 2012 年 成 长 476.9%, 占 整 体 台 厂 触 控 面 板 出 货 比 重 也 将 由 0.7% 提 升 为 4.0%, 显 示 台 厂 在 大 尺 寸 PC 用 触 控 面 板 具 市 场 优 势 年 底 库 存 结 算 12 月 面 板 需 求 转 弱 (Digitimes, 12/13) 全 球 液 晶 电 视 面 板 出 货 自 2012 年 8 月 以 来, 已 创 下 连 续 4 个 月 出 货 量 皆 在 2,000 万 片 以 上 的 水 平,11 月 更 一 举 突 破 2,200 万 片, 持 续 缔 造 历 史 出 货 高 点, 但 进 入 12 月 后, 由 于 年 底 库 存 结 算, 预 期 各 应 用 别 面 板 需 求 将 明 显 转 弱 根 据 WitsView 统 计,2012 年 11 月 液 晶 电 视 面 板 出 货 量 达 2,200 万 片, 创 下 历 史 新 高 纪 录, 且 2012 年 截 至 11 月 的 电 视 面 板 出 货 总 量, 就 已 与 2011 年 全 年 的 出 货 量 匹 敌 2012 年 液 晶 电 视 面 板 市 场 在 大 陆 节 能 惠 民 政 策 的 刺 激, 以 及 北 美 年 终 大 尺 寸 电 视 低 价 促 销 的 带 动 下, 估 计 全 年 电 视 面 板 出 货 量 将 上 看 2.3 亿 片, 年 增 率 估 计 可 达 10% 至 于 2012 年 11 月 大 尺 寸 面 板 出 货 总 量 则 为 7,133 万 片 月 增 0.1% 年 增 12.6% 由 于 北 美 黑 色 星 期 五 及 感 恩 节 促 销 期 间, 液 晶 电 视 销 售 缔 造 佳 绩, 加 上 大 陆 电 视 品 牌 积 极 准 备 元 春 促 销, 需 求 力 道 不 减, 推 升 11 月 电 视 面 板 出 货 量 月 增 2.6%, 出 货 总 量 来 到 2,209 万 片 显 示 器 面 板 方 面,11 月 出 货 量 来 到 1,476 万 片, 月 减 4.4%; 常 规 笔 记 本 面 板 部 分, 受 到 品 牌 端 于 10 月 大 幅 调 整 库 存, 整 体 面 板 出 货 基 期 拉 低 后,11 月 品 牌 厂 商 在 Win8 新 机 种 与 触 控 NB 铺 货 需 求 的 带 动 下, 多 已 恢 复 正 常 拉 货 力 道,12.1 寸 以 上 常 规 笔 记 本 面 板 出 货 总 量 达 1,685 万 片, 月 增 18.6% 平 板 电 脑 部 份,New ipad 上 市 以 来, 并 未 因 搭 载 高 阶 Retina 面 板 而 开 出 销 售 红 盘, 消 费 者 反 多 转 向 购 买 降 价 后 的 ipad2, 苹 果 警 觉 New ipad 市 场 需 求 不 如 预 期 中 强 劲, 考 量 库 存 风 险 后, 于 11 月 大 幅 下 修 面 板 订 单, 加 上 ipad mini 面 板 受 到 良 率 问 题 限 制 了 供 给 量,11 月 整 体 平 板 计 算 机 面 板 出 货 量 月 减 13%, 达 1,539 万 片 ; 至 于 上 网 本 面 板,11 月 的 出 货 总 量 来 到 201 万 片, 月 减 7.3% WitsView 指 出,11 月 全 球 面 板 厂 的 市 占 率 变 化 亦 相 当 耐 人 寻 味 韩 厂 受 惠 于 电 视 面 板 及 常 规 笔 记 本 面 板 的 14
出 货 增 加, 合 计 市 占 率 由 10 月 的 50%, 增 加 至 51.7% 其 中 两 家 韩 厂 11 月 的 常 规 笔 记 本 面 板 合 计 出 货, 月 增 幅 度 更 高 达 23%, 主 要 系 因 为 韩 厂 第 3 季 IT 产 能 受 到 平 板 计 算 机 产 品 的 排 挤, 常 规 笔 记 本 面 板 产 出 有 限,NB 客 户 纷 纷 转 单 至 台 厂 但 随 着 主 要 平 板 客 户 拉 货 告 一 段 落, 第 4 季 韩 厂 开 始 积 极 冲 刺 NB 面 板 营 运, 报 价 态 度 也 不 若 第 3 季 时 强 硬, 使 得 面 板 出 货 市 占 回 升 台 系 面 板 厂 市 占 则 由 10 月 的 32.3%,11 月 小 幅 下 滑 至 32.1% 大 陆 面 板 厂 则 持 续 受 惠 电 视 面 板 需 求 的 高 涨, 带 动 其 整 体 出 货 市 占 由 10 月 的 11.5%, 增 加 至 11 月 的 11.9% 至 于 日 本 厂 商 的 合 计 市 占 则 由 10 月 的 6.2%, 大 幅 下 滑 至 11 月 的 4.3%, 主 因 为 苹 果 下 修 9.7 寸 New ipad 订 单, 夏 普 亦 同 时 减 少 面 板 生 产, 慎 防 库 存 堆 叠, 导 致 合 计 市 占 大 幅 下 滑 展 望 12 月 面 板 出 货, 由 于 年 底 库 存 结 算, 各 应 用 别 面 板 的 需 求 明 显 转 弱, 整 体 大 尺 寸 面 板 出 货 月 减 幅 度 预 估 将 达 5~10% 面 板 双 虎 抢 攻 Full HD 手 机 面 板 商 机 (Digitimes, 12/13) 由 于 OLED 面 板 崛 起, 悲 观 者 一 度 认 为 液 晶 LCD 面 板 可 能 逐 渐 凋 零, 然 而, 在 OLED 面 临 制 程 瓶 颈 时, 日 韩 厂 致 力 开 发 的 5 寸 Full HD 面 板 逐 渐 崛 起, 成 为 2013 年 旗 舰 机 种 的 标 准 配 备, 面 板 双 虎 奇 美 友 达 光 电 也 赶 上 日 韩 脚 步, 紧 紧 抓 住 Full HD 手 机 面 板 商 机 全 球 最 大 中 小 尺 寸 面 板 厂 Japan Display Inc(JDI) 液 晶 面 板 大 厂 夏 普 (Sharp) LG Display (LGD) 纷 纷 量 产 5 寸 Full HD 面 板 后, 市 场 预 期,5 寸 Full HD 面 板 将 成 为 旗 舰 智 能 型 手 机 的 标 准 配 备, 高 阶 智 能 型 手 机 搭 载 高 ppi 面 板 已 成 趋 势, 加 上 Full HD 面 板 也 可 呈 现 色 彩 鲜 艳 的 视 觉 效 果, 其 精 细 度 在 440ppi 以 上 的 面 板, 是 目 前 已 可 稳 定 量 产 的 手 机 面 板 中 最 高 的, 远 高 于 苹 果 iphone 5 视 网 膜 屏 幕 的 326ppi 韩 国 三 星 Galaxy S III 的 OLED 面 板 精 细 度 则 仅 306ppi 台 厂 方 面, 面 板 大 厂 奇 美 5 寸 Full HD 液 晶 面 板 预 计 于 2013 年 第 1 季 量 产 奇 美 已 于 2012 年 8 月 底 在 2012 Touch Taiwan 触 控. 面 板 暨 光 学 膜 制 程 设 备 材 料 展 览 会, 展 出 首 次 曝 光 的 5 寸 Full HD 液 晶 面 板 模 块, 其 精 细 度 高 达 443ppi, 除 精 细 度 有 突 破 外, 边 框 与 面 板 造 型 更 加 纤 细, 符 合 消 费 者 审 美 观, 是 奇 美 中 小 尺 寸 面 板 团 队 研 发 能 量 的 具 体 展 现 奇 美 表 示, 该 公 司 一 直 积 极 提 升 面 板 的 价 值, 因 此 团 队 也 不 断 在 技 术 上 求 创 新, 不 断 突 破, 以 求 提 升 产 品 竞 争 力, 此 面 板 在 AAS(Azimuthal Anchoring Switch) 显 示 技 术 基 础 上, 开 发 出 符 合 未 来 智 能 型 手 机 市 场 趋 势 的 5 寸 Full HD 液 晶 面 板 模 块 友 达 光 电 则 于 2012 年 10 月 底 的 技 术 展 示 会, 展 示 官 方 宣 称 已 进 入 量 产 的 4.97 寸 高 分 辨 率 AHVA 面 板, 运 用 LTPS 制 程, 并 具 有 Full HD 1,080x1,920 443ppi 的 高 阶 手 机 面 板 2012 年 底 新 款 智 能 型 手 机 已 开 始 搭 载 5 寸 Full HD 规 格 屏 幕, 如 : 日 系 手 机 品 牌 夏 普 的 AQUOS SH930W, 即 搭 载 自 家 生 产 的 1080P Full HD 5 寸 面 板, 夏 普 的 5 寸 Full HD 面 板 精 细 度 高 达 443ppi, 透 过 全 新 的 CG 矽 技 术 将 能 使 面 板 更 加 轻 薄 而 宏 达 电 陆 续 在 日 本 北 美 台 湾 发 表 的 5 寸 机 种 也 搭 载 Full HD 面 板, 包 括 : 在 日 本 开 卖 的 HTC J Butterfly 在 台 湾 开 卖 的 HTC Butterfly 与 在 北 美 地 区 发 售 的 DROID DNA; 大 陆 本 土 手 机 品 牌 OPPO 于 12 日 在 北 京 发 表 15
的 Find 5 智 能 型 手 机 也 搭 载 1080P Full HD 面 板, 并 具 备 Corning Gorilla Glass 2 保 护 玻 璃, 采 OGS 贴 合, 使 面 板 厚 度 减 少 20%, 透 光 率 提 升 10% 目 前 5 寸 Full HD 面 板 为 市 面 上 最 高 阶 的 产 品, 实 现 与 印 刷 品 相 当 的 显 示 质 量, 加 上 支 持 Full HD 分 辨 率, 面 板 业 者 认 为,2013 年 多 款 手 机 厂 商 推 出 的 智 能 型 手 机 旗 舰 机 种 都 将 搭 载 Full HD 显 示 面 板 据 外 电 报 导, 韩 国 三 星 与 LG 等 厂 商 即 将 在 2013 上 半 年 公 布 搭 载 1080P Full HD 面 板 的 新 款 智 能 型 手 机, Sony Mobile 将 于 2013 年 推 出 的 旗 舰 机 种 也 将 采 用 1080P Full HD 面 板 大 陆 TV 买 气 持 续 发 酵 元 旦 春 节 需 求 上 看 800 万 台 (Digitimes, 12/12) 液 晶 电 视 掀 杀 价 战 带 动 买 气, 市 场 预 计 大 陆 市 场 买 气 将 持 续 延 烧 到 元 旦 农 历 春 节, 由 于 2013 年 春 节 期 间 较 2012 年 延 后 17 天, 两 大 促 销 时 期 间 隔 约 3 周, 品 牌 厂 可 有 效 调 整 库 存 与 促 销 策 略, 估 计 元 旦 加 上 春 节 的 电 视 需 求 可 望 上 看 800 万 台 据 供 应 链 业 者 引 述 市 调 AVC 资 料 表 示,2013 年 元 春 促 销 将 提 前 发 酵, 主 要 系 元 旦 春 节 间 隔 时 间 较 往 年 长, 促 销 可 维 持 消 费 热 度 此 外, 元 春 促 销 为 圣 诞 节 促 销 活 动 的 持 续, 将 吸 引 实 体 传 统 通 路 加 入 战 场, 同 时 可 配 合 第 2 轮 的 节 能 补 贴 新 品 上 市 据 估 计, 元 旦 电 视 促 销 期 间 的 12 月 17 日 至 2013 年 1 月 6 日, 终 端 零 售 量 约 532 万 台, 年 增 率 约 有 10.6%, 春 节 促 销 期 间 的 1 月 28 日 至 2 月 17 日, 可 望 销 售 274 万 台, 增 幅 约 达 3 成 以 上 而 观 察 2013 年 大 陆 彩 电 面 板 需 求 状 况, 业 界 估 计 面 板 业 者 对 大 陆 市 场 出 货 规 模 可 望 年 增 2 成, 不 过 面 板 半 成 品 (Open Cell) 比 重 将 调 至 约 6 成 2 左 右, 供 应 将 趋 紧, 台 系 面 板 厂 友 达 奇 美 电 将 渐 渐 降 低 Open cell 比 重, 特 别 是 受 到 大 陆 彩 电 品 牌 好 评 的 39 50 寸 新 尺 寸 面 板 此 外, 乐 金 显 示 器 (LG Display) 加 强 布 局 2013 年 大 陆 市 场 力 道,Open Cell 将 有 55 寸 产 品, 并 聚 焦 偏 光 式 3D 显 示 产 品 大 陆 面 板 厂 的 供 应 比 重 大 约 会 落 在 30% 左 右 供 应 链 业 者 表 示, 未 来 大 陆 彩 电 厂 商 将 考 虑 使 用 鸿 海 夏 普 10 代 线 60 寸 面 板, 奇 美 电 58 寸 也 成 为 大 尺 寸 焦 点,39 50 寸 仍 是 台 厂 天 下, 不 过 LGD 已 经 开 始 导 入 50 寸 面 板,2013 年 50 寸 以 上 的 产 品 将 开 启 新 的 战 场 市 场 则 表 示, 大 尺 寸 产 品 可 望 带 动 面 板 6 代 8.5 代 线 产 能 利 用 率, 短 期 内 大 尺 寸 促 销 会 打 开 市 场, 特 别 是 北 美 大 陆 地 区, 目 前 品 牌 厂 的 电 视 面 板 拉 货 潮 已 经 全 面 展 开, 估 计 到 2 月 才 会 转 淡 高 阶 中 小 面 板 市 场 日 台 韩 三 国 鼎 立 (Digitimes, 12/12) 日 台 韩 三 国 鼎 立 的 中 小 尺 寸 面 板 市 场, 在 日 厂 Japan Display Inc(JDI) 夏 普 (Sharp) 韩 厂 LG Display (LGD) 纷 纷 推 出 5 寸 Full HD 面 板 后, 其 势 力 消 长 也 开 始 出 现 改 变 ; 台 厂 奇 美 (2013 年 将 更 名 为 群 创 光 电 ) 副 总 经 理 许 庭 祯 表 示, 奇 美 正 在 着 手 量 产, 预 计 2013 年 第 1 季 将 量 产 Full HD 面 板, 手 上 已 有 几 个 案 子 在 谈, 将 与 日 本 韩 国 厂 商 同 步, 共 同 树 立 旗 舰 机 种 的 最 高 标 准 奇 美 近 年 来 积 极 开 发 中 小 尺 寸 面 板, 以 AAS(Azimuthal Anchoring Switch) 显 示 技 术 为 基 础, 开 发 出 适 用 于 智 能 型 手 机 的 5 寸 Full HD 液 晶 面 板 模 块, 分 辨 率 为 1,080x1,920, 画 素 高 达 443ppi, 并 具 备 窄 边 框 与 超 薄 面 板 等 特 点 2013 年 第 1 季 Full HD 面 板 将 量 产, 是 奇 美 2013 年 的 王 牌 之 一 16
目 前 全 球 最 大 中 小 尺 寸 面 板 厂 Japan Display Inc(JDI) 与 夏 普 (Sharp) LG Display (LGD) 所 推 出 的 5 寸 Full HD 面 板 为 市 面 上 最 高 阶 的 产 品, 加 上 支 持 Full HD 分 辨 率, 可 让 智 能 型 手 机 呈 现 出 Full HD 液 晶 电 视 般 的 画 质 有 影 音 娱 乐 需 求 的 消 费 者 将 预 期 旗 舰 机 种 将 大 幅 采 用 此 款 面 板 NPD DisplaySearch 指 出, 在 2012 年 的 面 板 市 场 中, 电 视 用 大 尺 寸 面 板 出 货 金 额 约 855 亿 美 元, 中 小 尺 寸 面 板 则 约 333 亿 美 元, 到 了 2015 年 时, 预 估 大 尺 寸 面 板 出 货 金 额 约 为 934 亿 美 元, 而 中 小 尺 寸 面 板 将 急 速 扩 大 至 549 亿 美 元 ; 相 较 于 已 经 成 熟 的 电 视 市 场, 智 能 型 手 机 与 平 板 计 算 机 等 中 小 尺 寸 面 板 市 场 的 成 长 仍 热 烈, 持 续 以 2 位 数 的 速 度 急 速 成 长 由 于 达 到 Full HD 规 格 的 面 板 是 2013 年 手 机 吸 引 消 费 者 的 主 要 卖 点, 产 业 界 人 士 认 为, 在 中 小 面 板 产 业 攻 防 战 中,2013 年 是 观 察 台 厂 中 小 面 板 是 否 可 以 追 上 日 韩 厂 的 重 要 一 年, 手 机 品 牌 厂 商 偏 好 透 过 多 元 供 应 商, 以 降 低 供 货 来 源 不 足 的 风 险, 台 厂 若 能 急 起 直 追, 仍 然 大 有 可 为 奇 美 于 第 3 季 毛 利 率 转 正, 第 4 季 产 能 利 用 率 维 持 95%, 加 上 大 尺 寸 电 视 面 板 报 价 持 稳, 以 及 产 品 线 调 整, 毛 利 率 可 望 转 佳, 本 季 有 转 亏 为 盈 的 空 间 奇 美 并 积 极 处 分 业 外 持 股, 日 前 公 告 处 分 F- 晨 星, 处 分 收 益 为 3.33 亿 元, 接 着 又 公 告 处 分 奕 力, 处 分 利 益 为 2.12 亿 元,2 家 子 公 司 处 分 收 益 5.45 亿 元, 业 内 外 两 头 赚, 积 极 力 拼 获 利 市 场 预 估, 奇 美 第 4 季 将 转 亏 为 盈, 公 司 高 层 也 释 出 2013 年 将 是 个 健 康 且 阳 光 的 1 年, 将 全 力 朝 获 利 方 向 前 进 值 得 注 意 的 是,2013 年 第 1 季 开 始, 触 控 贴 合 与 系 统 组 装 的 业 务 将 移 转, 将 使 奇 美 的 营 收 下 滑 LED LED 照 明 认 证 耗 时 长 业 界 等 候 检 测 大 排 长 龙 各 国 进 入 门 槛 提 高 (Digitimes, 12/13) 在 LED 背 光 应 用 成 长 性 平 缓 的 趋 势 下,LED 照 明 被 业 界 视 为 市 场 成 长 的 重 要 动 能, 不 过 美 国 欧 洲 日 本 等 主 要 市 场 各 有 不 同 标 准 及 检 测 规 范, 在 检 测 门 槛 限 制 下,LED 照 明 厂 打 入 不 同 区 域 市 场 难 度 大 幅 提 高, 业 者 表 示, 以 目 前 美 国 能 源 之 星 要 求 的 光 通 量 测 试 为 例, 需 通 过 长 达 9 个 月 的 6,000 小 时 测 试, 由 于 耗 时 长, 业 者 排 队 等 候 检 测 的 时 间 就 要 半 年, 故 等 到 检 测 通 过 也 要 等 到 1.5 年 业 界 指 出, 由 于 LED 照 明 仍 在 发 展 阶 段, 目 前 各 国 对 于 LED 照 明 灯 具 标 准 检 测 规 范 多 如 牛 毛, 除 了 灯 具 安 全 规 范 外,LED 灯 具 特 性 的 国 际 检 测 标 准 也 十 分 复 杂, 例 如 LM-79 测 试 需 经 过 6,000 小 时 测 试 光 衰,LM-80 则 是 针 对 LED 整 组 灯 具 进 行 老 化 测 试, 另 外,LED 模 块 件 驱 动 源 光 辐 射 等 都 有 层 层 验 证 标 准 UL 亚 洲 区 发 展 经 理 陈 立 闵 表 示, 由 于 目 前 LED 照 明 检 测 单 位 不 足, 目 前 业 界 为 了 打 入 美 国 市 场,LED 元 件 必 需 先 通 过 LM-79 光 衰 测 试, 但 全 球 照 明 厂 赶 搭 测 试 风 潮, 光 是 排 队 测 试 就 要 等 半 年, 测 试 时 间 也 长 达 9 个 月, 不 少 LED 厂 感 叹,LED 照 明 商 机 是 看 得 到 吃 不 到, 此 外, 随 着 美 国 6000 小 时 的 测 试 门 槛 执 行, 其 它 区 域 市 场 也 比 照 此 规 范 当 作 普 遍 基 准, 对 LED 照 明 厂 提 高 成 本 负 担 陈 立 闵 指 出, 目 前 全 球 LED 照 明 标 准 以 北 美 和 非 北 美 ( 欧 洲 IEC) 为 2 大 系 统,LED 照 明 业 者 要 打 入 不 同 市 场, 标 准 检 测 往 往 是 第 一 关 的 贸 易 障 碍, 除 了 规 范 不 同 之 外, 各 地 区 电 压 及 安 全 规 范 也 不 同, 若 未 能 通 过 当 地 标 准 检 测, 当 地 大 型 标 案 将 难 以 打 入 17
此 外, 日 本 从 2012 年 7 月 起 也 订 出 PSE 认 证 规 范, 在 日 本 称 为 适 合 性 检 查, 成 为 日 本 电 气 用 品 的 强 制 性 市 场 准 入 制 度, 依 据 日 本 经 济 产 业 省 (Ministry of Economy, Trade and Industry;METI) 正 式 公 告, 未 来 进 入 日 本 市 场 销 售 的 LED 灯 泡 及 LED 电 灯 器 具 须 加 贴 圆 形 PSE 标 志, 这 代 表 著 LED 灯 及 LED 灯 具 成 为 电 气 用 品 安 全 法 管 制 对 象 PSE 认 证 包 括 EMC 和 安 全 两 部 分 的 要 求, 凡 属 于 电 气 用 品 安 全 法 管 制 条 列 的 产 品, 进 入 日 本 市 场 前 都 必 须 通 过 日 本 经 济 产 业 省 授 权 的 第 三 方 认 证 机 构 认 证, 取 得 认 证 合 格 证 书 由 于 耗 时 长, 目 前 台 湾 LED 厂 商 通 过 LM-80 测 试 者 并 不 多, 据 估 计, 约 有 5~6 间 LED 厂 已 有 产 品 通 过 测 试, 而 艾 笛 森 则 是 第 一 家 自 建 LM-80 实 验 室 的 业 者, 近 期 台 厂 也 有 2~3 间 业 者 正 积 极 规 画 自 建 实 验 室, 至 于 由 国 际 大 厂 推 动 Zhaga 光 引 擎 接 口 标 准, 影 响 层 面 以 高 功 率 LED 路 灯 应 用 为 主, 台 LED 厂 仅 有 艾 笛 森 及 齐 瀚 光 电 取 得 Zhaga 认 证 LED 厂 2012 年 饱 受 市 场 竞 争 及 价 格 下 滑 之 苦, 不 过 陈 立 闵 表 示, 台 湾 LED 厂 的 技 术 及 量 产 能 力 仍 然 领 先, 以 UL 为 例, 在 制 定 安 规 检 测 之 前, 甚 至 还 要 先 跟 台 厂 沟 通 讨 论, 以 免 发 生 产 业 界 与 规 范 出 现 落 差 的 现 象, 但 台 厂 在 面 临 各 国 标 准 检 测 繁 杂 时, 往 往 自 乱 阵 脚 导 致 先 砍 价 格, 或 只 专 注 于 利 润 微 薄 的 家 用 照 明 市 场, 若 能 发 展 特 殊 利 基 市 场, 或 许 将 可 开 辟 新 商 机 尽 管 2012 年 LED 照 明 市 场 陷 入 苦 战, 不 过 亿 光 董 事 长 叶 寅 夫 看 好, 但 2012 年 LED 照 明 市 场 规 模 约 125 亿 美 元,2013 年 将 扩 大 至 150 亿 美 元, 而 LED 照 明 渗 透 率 也 将 提 升 至 25%, 主 要 成 长 动 能 将 来 自 商 业 照 明 与 路 灯, 并 估 计 亚 洲 市 场 2013 年 将 是 全 球 照 明 销 售 的 最 大 市 场, 占 比 约 达 39% LED 晶 粒 4Q 转 盈 压 力 沉 重 2013 年 成 长 动 能 艰 困 (Digitimes, 12/13) 受 到 价 格 下 滑 的 冲 击,LED 晶 粒 厂 2012 年 前 3 季 亏 多 赚 少, 随 着 第 4 季 淡 季 来 临,LED 晶 粒 厂 业 绩 明 显 下 滑, 市 场 认 为, 随 着 营 收 下 滑 及 稼 动 率 降 低 下,LED 厂 第 4 季 恐 将 持 续 亏 损, 导 致 全 年 亏 损 扩 大, 展 望 2013 年, 在 产 业 供 需 未 能 平 衡 的 压 力 下,2013 年 产 值 成 长 的 幅 度 也 将 低 于 往 年 LED 晶 粒 厂 龙 头 晶 电 第 3 季 营 收 约 50 亿 元, 季 增 率 约 2%, 毛 利 率 约 达 20%, 但 由 于 转 投 资 公 司 亏 损 严 重, 业 外 亏 损 达 3 亿 元, 拖 累 第 3 季 EPS 仅 0.15 元, 累 计 前 3 季 亏 损 0.01 元, 但 晶 电 要 藉 由 第 4 季 转 亏 为 盈 仍 然 困 难 晶 电 表 示, 虽 然 第 4 季 母 公 司 本 业 仍 可 望 维 持 获 利, 不 过 要 改 善 目 前 转 投 资 亏 损 的 问 题, 可 能 要 等 到 2013 年 第 1 季 才 会 比 较 明 显, 推 估 第 4 季 单 季 表 现 要 维 持 获 利 将 会 很 拼 市 场 法 人 认 为, 面 临 第 4 季 淡 季 效 应, 晶 电 转 投 资 的 广 镓 泰 谷 大 陆 晶 品 冠 铨 等 子 公 司 短 期 内 的 亏 损 幅 度 难 以 缩 小, 估 计 第 4 季 营 收 下 滑 10% 左 右, 而 单 季 EPS 可 能 将 亏 损 0.02 元 左 右, 全 年 营 收 可 望 上 看 180 亿 元, 但 全 年 转 盈 机 会 渺 茫 璨 圆 第 3 季 受 到 TV 及 平 板 背 光 需 求 成 长, 业 绩 及 亏 损 均 有 改 善, 但 11 月 业 绩 意 外 下 滑 2 成, 即 使 12 月 业 绩 持 稳, 但 市 场 估 计, 璨 圆 单 季 营 收 下 滑 幅 度 将 超 过 预 期, 单 季 EPS 亏 损 将 超 过 0.1 元 以 上 市 场 认 为, 尽 管 LED 厂 2012 年 机 台 产 能 及 发 光 效 率 都 持 续 成 长, 但 全 年 营 运 成 果 黯 淡, 除 了 争 取 利 基 市 场 的 光 鋐 之 外,LED 晶 粒 厂 2012 年 可 能 全 军 亏 损, 展 望 2013 年, 随 着 LED TV 使 用 颗 数 减 少,ASP 价 格 下 滑, 未 来 渗 透 率 成 长 将 趋 缓, 估 计 全 年 TV 背 光 产 值 成 长 将 持 平, 整 体 LED 背 光 产 值 成 长 幅 度 仅 有 2% 左 右, 至 于 高 亮 度 LED 照 明 虽 发 光 效 率 将 提 升 2 成, 但 光 通 量 仍 难 与 卤 素 灯 等 竞 争, 高 功 率 LED 成 长 性 仍 将 有 限, 业 界 18
认 为,2013 年 LED 产 业 获 利 仍 将 有 限 晶 电 董 事 长 李 秉 杰 曾 表 示, 受 到 大 陆 业 者 的 竞 争 压 力, 陆 厂 在 政 府 政 策 补 助 加 持 下, 将 可 持 续 执 行 赤 字 接 单 策 略, 未 来 台 湾 LED 各 厂 营 运 状 况 将 会 十 分 艰 苦, 估 计 2013 年 市 场 需 求 虽 然 成 长, 但 价 格 持 续 下 滑 影 响,2013 年 整 体 营 收 将 呈 现 持 平 表 现, 获 利 表 现 也 会 很 辛 苦, 不 过 2014 年 LED 照 明 成 长 将 出 现 契 机 LED 晶 粒 需 求 疲 弱 蓝 宝 石 基 板 厂 黯 淡 度 小 月 (Digitimes, 12/11) LED 上 游 晶 粒 厂 11 月 营 收 相 继 走 跌, 璨 圆 11 月 营 收 降 至 新 台 币 3.32 亿 元, 较 10 月 减 少 达 22.96%, 高 于 市 场 预 期, 而 上 游 蓝 宝 石 晶 粒 厂 兆 远 鑫 晶 钻 11 月 营 收 也 逐 步 下 滑, 业 界 表 示, 尽 管 LED 晶 粒 第 4 季 较 往 年 衰 退 幅 度 缩 小, 但 11 月 仍 明 显 感 受 到 需 求 转 淡 的 现 况, 由 于 LED 晶 粒 订 单 转 弱, 蓝 宝 石 基 板 库 存 增 加, 也 冲 击 蓝 宝 石 基 板 价 格 再 度 下 滑 相 较 于 晶 电 11 月 营 收 减 少 10%, 新 世 纪 11 月 营 收 衰 退 6.4%, 璨 圆 11 月 营 收 月 减 逾 2 成, 衰 退 幅 度 大 于 同 业, 璨 圆 表 示, 市 场 需 求 转 淡 及 产 品 价 格 下 滑 都 是 影 响 因 素, 不 过 相 较 于 2011 年 第 4 季 的 产 能 利 用 率 约 5~6 成, 近 期 产 能 利 用 率 仍 维 持 在 7~8 成 的 表 现,2012 年 第 4 季 仍 可 望 优 于 2011 年 同 期 兆 远 11 月 营 收 为 新 台 币 0.65 亿 元, 较 10 月 减 少 9%, 鑫 晶 钻 营 收 也 降 至 亿 元 以 下, 衰 退 幅 度 超 过 10%, 尽 管 晶 美 11 月 维 持 在 0.84 亿 元, 相 较 于 10 月 略 微 成 长 5%, 不 过 与 9 月 的 1.57 亿 元 相 比, 衰 退 幅 度 仍 超 过 4 成, 显 见 步 入 传 统 淡 季 后, 蓝 宝 石 基 板 订 单 需 求 明 显 冷 清 尽 管 LED 晶 粒 厂 普 遍 认 为 2012 年 第 4 季 淡 季 不 太 淡, 但 上 游 蓝 宝 石 基 板 厂 第 4 季 却 比 2011 年 同 期 更 加 寒 冷,11 月 营 收 普 遍 低 于 2011 年 同 期, 业 者 表 示, 从 10 月 起 客 户 砍 单 转 趋 明 显, 相 较 于 第 3 季 的 看 法 似 乎 有 下 修 的 迹 象, 下 单 也 转 趋 保 守, 部 分 上 游 晶 粒 厂 也 透 露, 目 前 蓝 宝 石 基 板 库 存 量 有 增 加 的 趋 势, 也 导 致 蓝 宝 石 基 板 订 单 能 见 度 浑 沌 不 明 据 指 出, 受 到 需 求 转 淡, 蓝 宝 石 基 板 第 4 季 的 2 寸 蓝 宝 石 基 价 格 全 面 跌 破 8 美 元,11 月 更 持 续 降 至 7.5 美 元 以 下, 近 期 部 分 业 者 更 降 至 7 美 元 以 下, 原 本 业 界 预 期, 第 4 季 价 格 应 该 已 落 底, 估 计 2012 年 2 寸 基 板 价 格 应 该 不 至 于 跌 破 7 美 元, 但 目 前 看 来, 景 气 黯 淡 将 冲 击 蓝 宝 石 基 板 价 格 跌 幅 拉 大 此 外, 图 案 化 蓝 宝 石 基 板 (PSS) 原 本 是 业 界 寄 望 的 成 长 契 机, 但 近 期 PSS 价 格 也 失 去 支 撑 力 道,2 寸 PSS 基 板 价 格 滑 落 至 13~14 美 元, 相 较 于 2012 年 上 半 约 16~18 美 元 衰 退 不 少 蓝 宝 石 基 板 厂 表 示, 目 前 客 户 展 望 保 守, 预 期 12 月 业 绩 也 将 持 续 下 滑, 预 料 2013 年 第 1 季 末 才 可 望 出 现 需 求 回 温 手 机 / 平 板 iphone 5 大 陆 上 市 表 现 普 通 瑞 银 降 财 测 股 价 下 探 10 个 月 新 低 (Digitimes, 12/15) 即 使 苹 果 (Apple) 执 行 长 Tim Cook 在 12 月 初 接 受 各 大 媒 体 访 问, 仍 未 能 稳 定 投 资 人 对 于 苹 果 前 景 的 忧 虑, 该 公 司 股 价 于 美 国 时 间 14 日 再 度 下 跌 3.8%, 以 509.79 美 元 作 收, 创 下 近 10 个 月 以 来 的 最 低 水 平 彭 博 (Bloomberg) 报 导 指 出, 虽 然 苹 果 新 一 代 手 机 iphone 5 于 14 日 正 式 在 中 国 大 陆 市 场 开 卖, 但 市 场 反 应 19
平 淡, 因 此 分 别 有 2 家 投 资 机 构 立 刻 下 修 了 iphone 的 出 货 量 预 估 路 透 (Reuters) 引 述 投 资 机 构 Jefferies 分 析 师 Peter Misek 表 示, 苹 果 已 经 开 始 削 减 对 供 应 商 的 订 单, 优 先 解 决 额 外 的 库 存, 因 此 他 下 修 了 2013 年 第 1 季 的 iphone 出 货 量 预 估, 从 先 前 的 5,200 万 支 下 修 到 4,800 万 支 他 也 同 时 下 调 苹 果 的 毛 利 率 预 估 至 40% 此 外, 瑞 银 (UBS) 分 析 师 也 预 计,2013 年 第 1 季, 苹 果 iphone 和 ipad 的 出 货 量 都 将 出 现 下 降, 因 此 他 将 苹 果 的 目 标 股 价 从 780 美 元 下 调 至 700 美 元 瑞 银 表 示, 根 据 针 对 供 应 链 的 调 查 显 示,iPhone 的 产 能 低 于 预 期, 因 此 瑞 银 对 于 苹 果 未 来 的 成 长 动 能 抱 持 更 保 守 的 看 法 瑞 银 分 析 师 Steven Milunovich 在 最 新 报 告 中 表 示, 来 自 中 国 大 陆 的 消 息 来 源 显 示,iPhone 5 的 销 售 情 况, 恐 怕 还 比 不 上 iphone 4S 的 销 量 来 得 那 么 好 不 只 苹 果 的 股 价 直 直 落, 在 美 国 时 间 14 日 早 盘 交 易 中, 苹 果 供 应 商 包 括 Jabil Circuit 高 通 Skyworks Solutions TriQuint Semiconductor Avago Technologies 和 Cirrus Logic 的 股 价, 也 同 样 出 现 下 跌 趋 势 苹 果 股 价 自 从 在 9 月 21 日 盘 中 创 下 历 史 高 点 705.07 美 元 以 来, 至 今 已 经 下 跌 了 4 分 之 1,iPhone 目 前 正 面 临 越 来 越 多 Android 阵 营 智 能 型 手 机 (Smartphone) 的 激 烈 竞 争 报 导 指 出, 苹 果 刚 于 14 日 在 中 国 大 陆 开 卖 iphone 5, 原 本 外 界 预 期 这 将 缓 解 苹 果 在 大 陆 智 能 型 手 机 市 场 市 占 率 下 滑 的 颓 势, 不 过 根 据 最 新 报 导 显 示,iPhone 5 在 大 陆 市 场 的 发 售 情 况 反 应 平 淡, 目 前 还 不 确 定 到 底 是 因 为 天 气 寒 冷 之 故 还 是 预 购 策 略 的 影 响, 但 投 资 机 构 认 为 大 陆 市 场 对 iphone 5 的 需 求 可 能 达 不 到 先 前 的 预 期, 这 也 导 致 了 苹 果 股 价 再 度 下 挫 的 坏 消 息 戴 尔 退 出 智 能 手 机 未 找 到 Android 商 业 模 式 (Digitimes, 12/14) 在 行 动 装 置 热 潮 下, 虽 然 戴 尔 (Dell) 也 在 2011 年 开 始 进 军 全 球 智 能 型 手 机 (Smartphone) 市 场, 但 由 于 有 鉴 于 该 公 司 未 能 找 到 建 构 Android 业 务 的 模 式, 因 此 戴 尔 宣 布 退 出 全 球 智 能 型 手 机 市 场 根 据 富 比 士 (Forbes) 报 导 指 出, 戴 尔 消 费 者 业 务 负 责 人 Jeff Clarke 日 前 在 Dell World 大 会 上 证 实, 戴 尔 已 经 做 出 艰 难 的 决 定, 将 退 出 全 球 智 能 型 手 机 市 场 的 经 营, 而 且 该 公 司 不 会 在 短 时 间 内 重 拾 这 一 业 务 Clarke 表 示, 若 想 在 这 一 领 域 取 得 真 正 的 成 功, 需 要 大 量 的 投 资 Android 平 台 打 的 是 内 容 战, 亚 马 逊 (Amazon) 出 售 书, 而 Google 则 以 查 找 广 告 业 务 作 为 补 充, 然 而, 截 至 目 前 为 止, 戴 尔 还 未 找 到 建 构 Android 业 务 的 方 法 据 悉,2012 年 稍 早, 戴 尔 已 经 停 止 在 美 国 市 场 销 售 其 行 动 装 置, 但 由 于 希 望 继 续 拓 展 中 国 大 陆 业 务, 目 前 仍 然 能 在 大 陆 市 场 买 到 该 公 司 的 智 能 型 手 机, 然 而, 随 著 戴 尔 宣 布 退 出 全 球 智 能 型 手 机 市 场 的 经 营, 如 今 这 一 切 已 经 成 了 过 去 式 ZDNet 报 导 指 出, 尽 管 市 调 机 构 预 估 2014 年 全 球 智 能 型 手 机 市 场 规 模 可 望 上 看 1,503 亿 美 元, 但 戴 尔 仍 然 望 之 兴 叹, 坚 决 退 出 了 这 一 市 场 虽 然 戴 尔 表 示 尚 未 找 到 建 构 Android 业 务 的 模 式, 但 业 界 人 士 则 认 为, 三 星 (Samsung Electronics) 或 许 不 会 同 意 戴 尔 的 此 种 观 点 20
不 可 讳 言 的 是, 三 星 凭 借 着 与 Google Android 的 合 作, 尽 管 比 苹 果 iphone 更 晚 切 入 智 能 型 手 机 市 场, 却 在 3 年 内 击 败 苹 果 登 上 全 球 智 能 型 手 机 龙 头 宝 座 然 而, 随 着 戴 尔 宣 布 退 出 智 能 型 手 机 市 场 之 后, 戴 尔 的 行 动 策 略 似 乎 又 回 到 了 原 点, 包 括 XPS10 XPS12 和 Latitude 10 在 内, 该 公 司 的 新 款 平 板 计 算 机 (Tablet PC) 则 都 搭 载 了 微 软 的 Windows 8 或 Windows RT 操 作 系 统 但 戴 尔 高 层 Clarke 强 调, 这 并 不 是 说 戴 尔 不 关 注 Android 平 台, 该 公 司 的 实 验 室 里 有 得 是 Android 平 台 的 原 型 机, 但 不 可 否 认 的 是, 面 对 著 苹 果 Google 阵 营 等 强 敌, 从 个 人 计 算 机 (PC) 出 身 的 戴 尔, 至 今 还 未 能 找 到 一 个 切 入 行 动 时 代 的 业 务 模 式 平 板 市 场 成 长 书 遭 唱 衰 (Digitimes, 12/14) 书 阅 读 器 历 经 5 年 快 速 成 长 期 后, 现 阶 段 面 临 下 滑 期, 主 要 是 因 为 平 板 计 算 机 的 百 花 齐 放, 苹 果 的 ipad mini 华 硕 和 Google 合 作 推 出 的 Nexus 7 亚 马 逊 (Amazon) 的 Kindle Fire HD 的 销 售 成 功, 大 大 冲 击 了 书 阅 读 器 的 成 长 力 道, 加 上 平 板 计 算 机 低 价 化, 使 得 书 阅 读 器 原 有 的 价 格 优 势 消 失, 在 与 平 板 计 算 机 的 攻 防 战 中 更 形 弱 势 如 书 阅 读 器 龙 头 大 厂 E Ink 元 太 科 技,2012 年 即 因 为 亚 马 逊 策 略 转 向, 连 带 使 得 第 3 季 获 利 不 甚 理 想 市 场 认 为, 会 购 买 书 阅 读 器 的 消 费 者, 多 属 于 特 定 喜 爱 阅 读 的 族 群, 因 此 成 长 性 仍 不 高, 然 而, 若 书 阅 读 器 的 售 价 能 够 进 一 步 下 杀, 与 平 板 计 算 机 拉 出 明 显 差 距, 书 阅 读 器 的 销 售 前 景 也 可 能 改 善 整 体 而 言, 展 望 2013 年 第 1 季, 业 仍 以 平 板 计 算 机 手 机 电 视 等 相 关 厂 商 营 收 动 能 最 高 和 书 阅 读 器 相 反, 平 板 计 算 机 正 乘 着 难 以 阻 挡 的 成 长 热 潮, 席 卷 全 世 界 国 际 研 究 暨 顾 问 机 构 Gartner 将 原 本 在 第 3 季 对 2013 年 平 板 计 算 机 的 产 量 预 估, 从 1 亿 6,980 万 台 上 修 至 2 亿 710 万 台, 年 增 幅 高 达 38.5% 2012 年 7 寸 平 板 计 算 机 走 路 有 风, 苹 果 的 ipad mini 华 硕 和 Google 合 作 推 初 的 Nexus 7 亚 马 逊 (Amazon) 的 Kindle Fire HD 的 销 售 成 功, 意 味 着 小 尺 寸 平 板 计 算 机 拥 有 广 大 商 机, 而 白 牌 平 板 计 算 机 市 场 优 于 市 场 预 期 的 表 现, 更 拉 高 平 板 计 算 机 整 体 产 量 的 预 估 值 华 映 先 端 技 术 中 心 处 长 黄 彦 余 表 示, 市 场 对 行 动 装 置 尺 寸 的 喜 好 正 在 转 变, 平 板 计 算 机 由 10 寸 往 7 寸 走, 正 在 往 小 尺 寸 走, 智 能 型 手 机 则 是 由 3.5 寸 往 5.X 寸 走, 正 在 往 大 尺 寸 走 市 场 认 为,iPad mini 的 需 求 仍 然 非 常 强 劲, 甚 至 排 挤 到 9.7 寸 的 第 4 代 ipad 销 售 量, 显 示 消 费 者 的 喜 好 已 开 始 转 移 至 体 型 较 小 的 机 种 据 外 电 报 导, 研 究 机 构 IHS isuppli 公 布 的 消 费 性 产 品 报 告 指 出, 书 阅 读 器 的 出 货 量 在 2011 年 来 到 巅 峰, 达 2,320 万 台, 但 2012 年 的 出 货 量 却 可 能 大 幅 下 滑 36%, 极 速 下 滑 到 仅 剩 1,490 万 台, 到 2013 年 将 再 下 滑 27%, 到 1,090 万 台 阅 读 器 的 大 起 大 落, 说 明 书 阅 读 器 之 类 的 单 一 功 能 产 品, 正 遭 到 如 多 功 能 产 品 取 代 在 这 个 案 例 中, 多 功 能 的 取 代 者 就 是 媒 体 平 板 计 算 机, 而 其 它 单 一 功 能 产 品, 如 : 消 费 型 数 码 相 机 (DSC) 全 球 定 位 系 统 (GPS) MP3 音 乐 播 放 器 等, 也 面 临 着 生 存 关 卡 而 困 顿 苦 恼 21
NB/ 行 动 运 算 Win8 平 板 买 气 冷 Surface Pro 恐 亦 难 挽 颓 势 (Digitimes, 12/14) 肩 负 提 振 PC 买 气 及 重 新 抢 进 平 板 计 算 机 战 场 的 Windows 8 操 作 系 统, 面 市 迄 今 市 场 接 受 度 远 不 如 预 期, 令 笔 记 本 电 脑 (NB) 业 者 大 失 所 望, 首 战 失 利 除 整 机 价 格 偏 高 仍 是 关 键 外, 实 用 性 欠 佳 与 App 数 量 不 足 也 成 众 矢 之 的 NB 业 者 表 示, 不 仅 Windows 8 NB 未 见 换 机 潮, 消 费 者 还 是 偏 爱 Windows 7 装 置 外,Windows 8 平 板 计 算 机 也 乏 人 问 津, 当 中 也 包 括 微 软 (Microsoft) 已 推 出 的 Surface RT 或 是 华 硕 Windows RT 平 板 机 种, 整 体 而 言, Windows 8/RT 完 全 难 以 激 发 消 费 者 换 机 狂 热, 可 预 见 的 是, 尽 管 微 软 1 月 再 推 出 Surface Pro, 也 难 力 挽 Windows 8 低 迷 声 势 面 对 苹 果 ipad 热 潮 不 减, 以 及 Google 挟 Android 影 响 力 持 续 坐 大, 传 统 NB 业 者 莫 不 期 待 Windows 8/RT 上 市 后, 能 提 振 PC 市 场 买 气, 且 给 予 NB 业 者 另 一 平 台 选 择 且 不 受 Google 箝 制 空 间 然 Windows 8/RT 上 市 后 1 个 多 月 来,Windows 8/RT 表 现 欠 佳, 诸 多 使 用 缺 点 批 评 不 断, 加 上 整 体 市 况 疲 弱 不 振 及 受 到 苹 果 Android 平 板 计 算 机 挤 压,Windows 8/RT 装 置 买 气 均 低 迷 不 振 在 Windows 8 平 板 计 算 机 新 机 方 面, 一 线 大 厂 所 推 出 的 10 寸 机 种 售 价 偏 高, 普 遍 都 在 新 台 币 2 万 元 以 上, 相 较 采 用 NVIDIA Tegra 3 的 4 核 心 处 理 器 与 Android 操 作 系 统 的 10 寸 机 种, 平 均 价 格 至 少 高 出 8,000 元 ~1.2 万 元, 而 Windows APP 数 量 亦 远 低 于 苹 果 与 Google, 只 能 主 打 与 兼 容 性, 整 体 性 价 比 偏 低, 难 以 吸 引 消 费 者 目 光 而 微 软 Windows RT 操 作 系 统 更 是 雷 声 大 雨 点 小, 发 布 前 3 个 月, 不 少 WOA 成 员 退 出 或 是 态 度 消 极, 抗 议 微 软 推 出 Surface RT 计 画, 据 零 组 件 业 者 表 示, 微 软 Surface RT 近 期 订 单 已 减 少 一 半, 而 华 硕 Windows RT 机 种 原 本 预 估 量 就 不 多, 虽 然 市 场 近 期 屡 传 出 Surface RT 产 量 增 加 或 是 微 软 欲 增 加 第 三 方 通 路, 但 目 前 均 未 反 应 在 实 际 订 单 上 NB 业 者 也 指 出,Windows 8 平 板 计 算 机 声 势 低 迷, 尽 管 微 软 将 在 2013 年 1 月 再 度 发 表 自 家 Surface Pro 机 种, 力 图 提 升 Windows 平 板 士 气, 但 目 前 来 看,Surface Pro 的 售 价 约 在 新 台 币 2.6 万 元 上 下, 规 格 设 计 也 并 无 突 出 之 处, 恐 难 肩 负 提 振 买 气 重 任 NB 业 者 认 为, 在 App 数 量 与 价 格 未 能 满 足 消 费 者 需 求 前, 不 论 是 Windows 8 或 是 Windows RT 平 板, 以 及 微 软 Surface 机 种 均 难 有 所 发 挥 空 间, 极 有 可 能 微 软 近 期 所 传 出 的 第 2 代 或 是 第 3 代 Surface 机 种 届 时 可 能 遭 删 除, 重 演 过 去 弃 守 手 机 MP3 产 品 线 戏 码 PC 市 况 低 迷 ODD 风 波 不 断 流 言 四 起 产 业 淘 汰 恐 加 速 (Digitimes, 12/13) 受 到 PC 整 体 需 求 疲 弱 影 响, 其 中 零 组 件 信 息 用 光 驱 (ODD) 出 货 持 续 走 淡, 而 2012 年 受 到 景 气 影 响, 更 是 明 显, 加 上 笔 记 本 电 脑 (NB) 轻 薄 化 发 展 大 致 底 定 与 储 存 装 置 类 型 的 转 变,ODD 的 搭 载 率 更 是 骤 降, 另 外, 针 对 整 体 市 场 业 者 保 守 估 计, 出 货 量 年 衰 退 幅 度 约 为 10% 左 右, 在 内 外 夹 击 之 下,5 6 年 前 供 过 于 求, 二 线 厂 相 继 退 出 或 遭 到 购 并 的 产 业 淘 汰 赛 恐 再 度 上 演 据 了 解, 继 2012 年 上 半 Sony 因 应 产 业 变 化 进 行 精 简 案 调 整 体 质, 并 于 8 月 宣 布 专 营 光 驱 制 造 的 Sony Optiarc 22
退 出 ODD 市 场 后,ODD 业 内 纷 扰 讯 息 不 断 另 一 家 韩 系 ODD 业 者 东 芝 三 星 (TSST) 出 售 其 位 于 菲 律 宾 的 生 产 工 厂 以 节 省 成 本, 或 是 替 Sony Optiarc 代 工 制 造 的 建 兴 电 也 于 日 前 传 出 针 对 ODD 部 门 有 所 裁 彻 动 作, 都 显 示 出 业 者 为 求 生 存, 开 始 着 手 进 行 调 整 本 身 体 质 因 应 变 化 其 中, 关 于 日 前 建 兴 电 裁 员 风 波, 建 兴 电 表 示, 单 纯 只 针 对 光 驱 部 门 裁 撤 人 员 的 消 息 并 非 全 然 正 确, 集 团 每 年 本 来 就 会 进 行 内 部 汰 弱 的 筛 选 动 作, 而 光 驱 部 门 在 PC 产 业 势 衰 以 及 搭 载 率 持 续 滑 落, 需 求 不 在 的 情 况 下, 相 对 的 调 整 动 作 理 所 当 然,Sony Optiarc 并 非 主 因, 但 建 兴 电 内 部 新 兴 产 品 线 如 固 态 硬 盘 (SSD) 车 用 医 疗 生 技 等, 招 募 动 作 相 较 于 以 往 反 而 积 极 许 多, 整 体 来 看 建 兴 电 员 工 数 量 均 维 持 在 1,000 人 左 右, 并 无 大 幅 滑 落 值 得 注 意 是,ODD 相 关 业 者 认 为, 调 整 动 作 停 止 的 迹 象 还 未 出 现, 也 就 是 说 产 业 的 转 型 阵 痛 持 续 进 行 中, 而 原 本 的 淘 汰 赛 也 即 将 白 热 化, 演 变 为 更 激 烈 的 割 喉 战 局 面, 虽 然 目 前 全 球 ODD 逾 80% 的 生 产 制 造 均 掌 握 在 三 大 厂, 建 兴 电 日 立 乐 金 (HLDS) 东 芝 三 星 (TSST) 手 中, 集 中 化 态 势 明 显, 但 后 续 发 展 仍 充 满 迷 雾, 受 到 获 利 结 构 改 变 出 货 量 持 续 衰 退, 后 续 随 时 都 有 可 能 发 生 再 次 洗 牌 业 者 退 出 市 场 的 情 况, 更 有 业 者 预 计, 将 由 三 大 厂 转 变 成 两 大 业 者 独 占 市 场 的 情 况 另 外, 业 者 指 出,NB 的 轻 薄 化 趋 势 为 其 中 关 键,ODD 逐 渐 被 排 挤 在 外,2012 年 NB 搭 载 率 仍 有 70~80%, 但 从 PC 品 牌 陆 续 动 作 来 看,2013 年 已 确 定 将 会 降 至 50% 左 右 ; 另 外,ODD 出 货 给 品 牌 厂 而 转 往 外 接 式 光 驱 的 占 比 也 越 来 越 高, 目 前 约 来 到 55~60%, 已 超 过 内 建 于 NB 之 中 业 者 表 示,NB 的 轻 薄 化 趋 势 为 其 中 关 键,ODD 逐 渐 被 排 挤 在 外,2012 年 NB 搭 载 绿 仍 有 70~80%, 但 2013 年 可 能 会 骤 降 至 50% 左 右, 另 外,ODD 业 者 出 货 给 品 牌 厂 制 成 外 接 式 光 驱 的 占 比 也 越 来 越 高, 目 前 约 来 到 55~60%, 已 超 过 内 建 于 NB 之 中 除 了 出 货 量 搭 载 率 持 续 下 滑 等 外 在 因 素, 受 到 产 业 内 部 发 展 成 熟 的 关 系,ODD 的 平 均 单 价 (ASP) 也 从 22~20 美 元 下 滑 到 20~18 美 元, 业 者 获 利 空 间 持 续 遭 受 挤 压, 至 于 ODD 薄 型 化 发 展, 曾 被 视 为 产 业 重 生 的 重 要 趋 势, 而 市 场 主 流 也 逐 渐 从 9.5mm 转 移 至 9.0mm 规 格 或 以 下, 但 薄 型 ODD 的 机 构 件 及 研 发 组 装 成 本 在 整 体 需 求 量 起 来 之 前, 对 业 者 来 说 却 是 一 项 前 景 不 明 的 庞 大 负 担 而 ODD 中 的 关 键 零 组 件, 成 本 占 比 达 40% 以 上 的 光 学 读 取 头 (Optic Pick-up Head Unit;OPU), 目 前 大 多 也 集 中 在 日 系 业 者 手 中, 如 三 洋 (Sanyo) Panasonic 及 日 立 (Hitachi) 等, 后 续 对 其 余 业 者 如 建 兴 电 东 芝 三 星 在 竞 争 上 恐 将 成 为 隐 忧 NB 急 单 效 应 落 空 4Q 出 货 动 能 无 激 情 (Digitimes, 12/11) 笔 记 本 电 脑 (NB) 业 者 所 期 待 2012 年 底 Windows 8 急 单 效 应 确 定 落 空, 由 于 品 牌 客 户 未 积 极 拉 货,NB ODM 厂 11 月 营 收 仅 小 幅 增 温,12 月 出 货 预 估 亦 仅 较 11 月 持 平 或 微 增,Windows 8 市 场 回 应 冷 淡, 第 4 季 NB 出 货 已 无 激 情 可 期 NB 品 牌 厂 搭 载 Windows 8 新 机 陆 续 问 世,ODM 厂 原 期 待 消 费 者 对 于 Windows 8 反 应 不 错, 可 望 自 11 月 下 旬 启 动 急 单 效 应, 然 从 11 月 出 货 结 算, 确 认 急 单 效 应 落 空, 由 于 圣 诞 节 销 售 旺 季 铺 货 期 已 过, 业 界 只 能 寄 望 2013 年 市 场 回 温 23
值 得 注 意 的 是, 苹 果 (Apple)MacBook 系 列 销 售 亦 难 敌 景 气 冷 气 团, 主 要 组 装 厂 广 达 11 月 合 并 营 收 下 滑 幅 度 大, 对 照 苹 果 其 它 供 应 链 11 月 出 货 量, 显 示 苹 果 产 品 出 货 亦 往 下 滑, 业 者 评 估 恐 不 完 全 是 上 市 递 延 出 货 库 存 过 高 问 题, 多 少 透 露 出 市 场 买 气 冷 淡 讯 息 ODM 厂 评 估, 第 4 季 NB 出 货 量 将 与 第 3 季 持 平 或 小 幅 成 长 5% 之 内, 广 达 仁 宝 纬 创 及 英 业 达 12 月 出 货 量 均 呈 现 持 平 或 小 幅 衰 退 状 况 广 达 指 出, 原 估 计 第 4 季 出 货 为 持 平 或 小 幅 成 长, 如 今 将 是 接 近 持 平, 意 味 12 月 营 运 将 持 续 走 低 ; 仁 宝 11 月 表 现 相 对 较 强, 然 12 月 业 绩 亦 将 下 滑, 透 露 ODM 厂 出 货 高 峰 已 过 NB 业 者 指 出, 品 牌 客 户 拉 货 平 淡, 急 单 需 求 未 出 现, 凸 显 Windows 8 市 场 反 应 平 平, 由 于 微 软 Windows 8 上 市 时 间 较 晚, 对 第 4 季 旺 季 出 货 帮 助 有 限, 且 从 感 恩 节 过 后 的 通 路 销 售 状 况, 并 未 见 到 消 费 者 换 机 潮, 消 费 者 对 于 Windows 8 适 应 期 恐 较 预 期 更 长 ODM 业 者 认 为,Windows 8 要 透 过 触 控 产 品 才 能 凸 显 特 色, 然 受 限 于 触 控 NB 良 率 较 低 且 售 价 高, 即 使 触 控 NB 销 售 优 于 预 期, 然 其 出 货 比 重 仍 低, 预 估 至 2013 年 触 控 NB 比 重 才 有 机 会 上 升 至 10%, 要 寄 望 Windows 8 发 挥 威 力, 恐 需 等 到 2013 年 下 半 事 实 上, 从 前 4 大 NB ODM 厂 营 收 可 见,2012 年 恐 是 让 人 失 望 的 一 年, 表 现 甚 至 不 如 2011 年, 广 达 前 11 月 合 并 营 收 年 减 9.34%, 并 将 从 原 本 年 营 收 兆 元 俱 乐 部 黯 然 退 出 ; 仁 宝 与 英 业 达 累 计 11 月 营 收 分 别 年 减 2.74% 及 5.66%; 纬 创 则 勉 强 成 长, 累 计 前 11 月 合 并 营 收 年 增 1.76% 至 于 NB ODM 厂 11 月 营 运 表 现, 广 达 11 月 合 并 营 收 月 减 13.29%, 年 减 11.16%,NB 出 货 量 460 万 台 ; 仁 宝 11 月 合 并 营 收 月 增 5.24%, 年 增 5.97%,NB 出 货 量 370 万 ~380 万 台 ; 纬 创 合 并 营 收 月 增 4.4%, 年 减 12.45%, NB 出 货 量 255 万 台 ; 英 业 达 营 收 月 增 3.34%, 年 增 15.73%,NB 出 货 量 150 万 台 其 他 Facebook 股 票 闭 锁 期 解 禁 股 价 创 3 个 月 最 大 跌 幅 (Digitimes, 12/15) 受 到 最 新 一 批 股 票 闭 锁 期 买 卖 解 禁 的 影 响, 社 交 网 站 龙 头 Facebook 的 股 价 于 14 日 重 挫 超 过 5%, 创 下 近 3 个 月 以 来 的 单 日 最 大 跌 幅 彭 博 (Bloomberg) 报 导 指 出,Facebook 周 五 股 价 以 26.81 美 元 作 收, 较 前 一 个 交 易 日 下 跌 5.1%, 创 下 2012 年 9 月 24 日 以 来 的 单 日 最 大 跌 幅 相 较 于 Facebook 在 2012 年 5 月 首 次 公 开 上 市 (IPO) 时 的 发 行 价 38 美 元, 该 公 司 股 价 如 今 已 经 下 跌 了 将 近 30% 不 过,Facebook 发 言 人 Ashley Zandy 婉 拒 对 公 司 股 价 下 跌 予 以 置 评 报 导 指 出, 大 约 有 1.56 亿 股 Facebook 限 制 股 从 14 日 起 解 禁, 开 始 上 市 交 易, 因 此,Facebook 股 价 也 承 受 着 更 大 的 压 力, 据 悉, 先 前 已 有 超 过 15 亿 股 内 部 人 士 所 持 的 Facebook 股 票 解 禁 限 制 股 股 票 是 为 了 防 止 公 司 IPO 之 后 立 刻 有 大 批 股 票 涌 入 市 场 到 目 前 为 止, 最 多 一 批 Facebook 限 制 股 股 票 解 禁 是 在 11 月 14 日, 当 时 有 8.04 亿 股 解 禁 根 据 Facebook 提 交 给 监 管 机 关 的 文 件 显 示,2012 年 8 月 和 10 月 也 有 限 制 股 解 禁 上 市 交 易, 只 不 过 数 量 较 24
少, 但 2013 年 5 月 又 将 迎 接 新 一 波 的 解 禁 潮 美 国 投 资 机 构 S&P Capital 分 析 师 Scott Kessler 表 示, 由 于 市 场 上 近 来 弥 漫 着 对 Facebook 成 长 前 景 的 乐 观 情 绪, 拉 动 其 股 价 从 谷 底 爬 升, 因 此 部 分 投 资 人 看 到 了 抛 售 套 现 的 时 机 另 一 投 资 机 构 Wedbush Securities 分 析 师 Michael Pachter 认 为, 除 了 受 到 新 一 波 限 制 股 解 禁 的 影 响 外, Facebook 股 价 周 五 重 挫 可 能 还 与 市 场 对 于 财 政 悬 崖 的 忧 心 有 关, 在 此 情 况 下,Facebook 股 票 似 乎 成 了 投 资 人 获 利 套 现 的 理 想 工 具 报 导 指 出,Facebook 在 10 月 下 旬 公 布 了 该 公 司 第 3 季 财 报 结 果, 而 且 展 望 该 公 司 本 季 营 收 成 长 32% 到 12.6 亿 美 元 左 右, 高 于 华 尔 街 分 析 师 12.3 亿 美 元 的 平 均 预 期 此 外,Facebook 的 行 动 策 略 也 开 始 发 挥 作 用, 随 著 越 来 越 多 的 用 户 透 过 行 动 装 置 浏 览 Facebook, 该 公 司 行 动 平 台 广 告 收 入 也 开 始 增 加 财 报 资 料 显 示,Facebook 第 3 季 行 动 业 务 广 告 营 收 约 为 1.5 亿 美 元, 占 该 公 司 广 告 营 收 的 14% 左 右 25