证 券 研 究 报 告 [table_reportdate] 2012 年 12 月 17 日 行 业 研 究 报 告 [table_main] [table_research] 分 析 师 : 齐 求 实 执 业 证 书 编 号 : S0050511070001 Tel: 010-59355977 Email: qiqs@chinans.com.cn 地 址 : 北 京 市 金 融 大 街 5 号 新 盛 大 厦 7 层 (100140) 投 资 要 点 行 业 研 究 报 告 尿 素 三 苯 等 价 格 上 涨 化 工 周 报 2012 年 第 9 期 [table_rank] 本 次 评 级 : 跟 踪 评 级 : 化 工 投 资 评 级 [table_data] 市 场 数 据 看 好 维 持 化 工 行 业 指 数 1590.11 沪 深 300 指 数 2355.87 上 证 指 数 2150.63 深 证 成 指 8530.90 中 小 板 指 数 4511.38 [table_stock] 行 业 指 数 相 对 沪 深 300 表 现 15% 2011/12/17~2012/12/17 8% 1% -6% -13% -20% 11/12 12/3 12/6 12/9 沪 深 300 化 工 [table_relation] 相 关 研 究 第 二 轮 页 岩 气 招 标 结 束,PTA 年 底 翘 尾 预 期 形 成 化 工 周 报 2012 年 第 8 期 C4 产 业 链 价 格 齐 跌, 液 氯 价 格 大 幅 反 弹 化 工 周 报 2012 年 第 7 期 MDI 供 应 相 对 充 足, 棉 价 持 续 小 幅 攀 升 化 工 周 报 2012 年 第 6 期 [table_people] 行 业 研 究 小 组 于 娃 丽 010-59355991 yuwl@chinans.com.cn 黄 景 文 010-59355819 huangjw@chinans.com.cn 上 周, 化 工 产 品 价 格 涨 幅 较 大 的 品 种 是 尿 素 ( 三 家 厂 商 价 格 涨 幅 分 别 达 到 8.76% 6.70% 6.22%) 萤 石 粉 (7.36%) EDC(6.90%), 跌 幅 较 大 的 品 种 是 NYMEX 天 然 气 (-8.70%) 进 口 木 浆 (-6.52%) 环 氧 乙 烷 (-4.84%) 上 周, 申 万 化 工 二 级 行 业 板 块 全 部 出 现 不 同 幅 度 的 反 弹, 涨 幅 前 三 的 申 万 二 级 行 业 为 化 工 新 材 料 II(4.79%) 化 学 原 料 (4.64%) 和 化 学 制 品 (4.10%) 上 周, 化 工 股 股 价 普 遍 出 现 反 弹, 其 中 涨 幅 较 大 的 是 乐 通 股 份 (20.90%) 南 化 股 份 (18.93%) 和 联 创 节 能 (16.60%) 赞 宇 科 技 本 周 仍 然 出 现 了 较 多 的 大 宗 交 易 情 况 冬 储 开 始, 尿 素 价 格 大 幅 走 高 上 周 国 内 尿 素 企 业 出 厂 报 价 普 遍 上 调, 多 地 冬 储 采 购 小 幅 启 动 预 计 国 内 尿 素 交 投 气 氛 暂 时 还 处 于 稳 中 上 涨 阶 段, 建 议 关 注 华 鲁 恒 升 (600426) 鲁 西 化 工 (000830) 等 相 关 个 股 芳 烃 价 格 坚 挺, 甲 乙 酮 小 幅 反 弹 上 周 石 化 产 品 价 格 较 为 平 稳, 但 是 苯 系 产 品 持 续 近 2 个 月 以 来 的 强 势 甲 苯 二 甲 苯 受 供 应 紧 张 及 国 际 原 油 逐 渐 回 暖 等 因 素 支 撑 价 格 高 位 运 行, 国 内 两 苯 库 存 均 不 高 另 外 近 期 中 石 化 有 再 次 上 调 纯 苯 价 格 的 计 划, 己 二 酸 市 场 受 此 利 好, 市 场 价 格 紧 随 上 涨 甲 乙 酮 价 格 也 有 小 幅 回 升, 但 我 们 认 为 增 长 仍 没 有 显 著 好 转, 预 计 甲 乙 酮 价 格 继 续 小 幅 上 涨, 但 空 间 有 限 可 以 适 时 关 注 天 利 高 新 (600339) 齐 翔 腾 达 (002408) 澳 毛 自 梳 条 价 格 上 涨, 进 口 木 浆 价 格 补 跌 上 周, 进 口 木 浆 价 格 出 现 下 跌, 我 们 认 为 这 是 因 为 前 期 粘 胶 短 纤 和 长 丝 的 价 格 持 续 下 滑 而 进 口 木 浆 价 格 维 持 原 价 后 所 进 行 的 调 整 纺 织 板 块 中, 澳 毛 自 梳 条 价 格 涨 幅 居 前, 我 们 认 为 这 对 涤 纶 毛 条 形 成 利 好, 建 议 关 注 江 南 高 纤 (600527) [table_predict] 重 点 跟 踪 公 司 盈 利 预 测 与 估 值 EPS EPS PE PE 收 盘 价 公 司 评 级 2012E 2013E 2012E 2013E (12-14) 普 利 特 0.48 0.58 23 19 11.23 买 入 烟 台 万 华 1.07 1.39 14 10 14.47 买 入 通 源 石 油 0.68 0.85 21 17 14.41 增 持 中 国 化 学 0.40 0.85 20 9 7.99 增 持 万 邦 达 0.45 0.61 38 28 16.93 增 持 江 南 高 纤 0.21 0.28 19 10 3.90 增 持 敬 请 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 民 族 证 券 第 1 页
正 文 目 录 一 化 工 二 级 子 行 业 公 司 一 周 市 场 表 现... 4 1 化 工 二 级 子 行 业 公 司 周 涨 跌 幅 统 计... 4 2 化 工 股 票 上 周 大 宗 交 易 记 录... 4 3 化 工 行 业 估 值 水 平... 5 二 化 工 产 品 价 格 一 周 动 态 及 最 新 观 点... 5 1 主 要 跟 踪 产 品 价 格 涨 跌 幅 前 五 名 统 计 及 相 关 分 析... 5 2 主 要 跟 踪 产 品 价 格 走 势 及 分 析... 6 1) 原 油 及 油 品 价 格... 6 2) 大 宗 石 化 原 料 价 格... 6 3) 精 细 石 化 原 料 价 格... 7 4) 橡 胶 制 品 及 相 关 产 品 价 格... 8 5) 化 纤 产 品 价 格... 9 6) 聚 氨 酯 产 品 价 格... 13 7) 农 化 产 品 价 格... 14 三 一 周 回 顾... 16 1 行 业 一 周 新 闻 事 件 及 点 评... 16 2 上 市 公 司 重 要 事 件 及 点 评... 17 四 未 来 一 周 重 要 事 件 备 忘... 17 1 行 业 公 司 重 要 事 件 窗 口... 17 2 上 市 公 司 限 售 股 解 禁... 17 3 上 市 公 司 股 东 大 会... 17 敬 请 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 民 族 证 券 第 2 页
图 表 目 录 图 1: 化 工 原 料 行 业 相 对 估 值 水 平... 5 图 2: 化 工 原 料 行 业 估 值 中 枢... 5 图 3: 国 际 原 油 价 格 走 势 图 ( 美 元 / 桶 )... 6 图 4: 新 加 坡 石 脑 油 价 格 走 势 图 ( 美 元 / 桶 )... 6 图 5: 韩 国 FOB 丙 烯 价 格 走 势 图 ( 美 元 / 吨 )... 6 图 6: 扬 子 石 化 PP 价 格 走 势 图 ( 元 / 吨 )... 7 图 7: 华 东 二 甲 苯 价 格 走 势 图 ( 元 / 吨 )... 7 图 8: 上 海 石 化 丁 二 烯 价 格 走 势 图 ( 元 / 吨 )... 7 图 9: 华 东 甲 乙 酮 价 格 走 势 图 ( 元 / 吨 )... 8 图 10: 华 东 己 二 酸 价 格 走 势 图 ( 元 / 吨 )... 8 图 11: 黑 猫 炭 黑 N220 价 格 走 势 图 ( 元 / 吨 )... 8 图 12: 华 东 顺 丁 橡 胶 价 格 走 势 图 ( 元 / 吨 )... 9 图 13: 中 国 328 级 棉 花 价 格 走 势 图 ( 元 / 吨 )... 9 图 14: 华 东 地 区 棉 浆 价 格 走 势 图 ( 元 / 吨 )... 9 图 15: 国 际 木 浆 价 格 走 势 图 ( 美 元 / 吨 )... 10 图 16: 华 东 地 区 1.5D*38mm 粘 胶 短 纤 价 格 走 势 图 ( 元 / 吨 )... 10 图 17: 华 东 地 区 120D 粘 胶 长 丝 价 格 走 势 图 ( 元 / 吨 )... 10 图 18: 华 东 地 区 PTA 价 格 走 势 图 ( 元 / 吨 )... 11 图 19: 华 东 地 区 MEG 价 格 走 势 图 ( 元 / 吨 )... 11 图 20: 华 东 地 区 1.4D*38mm 涤 纶 短 纤 价 格 走 势 图 ( 元 / 吨 )... 11 图 21: 华 东 地 区 150D/48F 涤 纶 POY 价 格 走 势 图 ( 元 / 吨 )... 12 图 22: 华 东 地 区 68D/24F 涤 纶 FDY 价 格 走 势 图 ( 元 / 吨 )... 12 图 23: 华 东 地 区 40D 氨 纶 价 格 走 势 图 ( 元 / 吨 )... 12 图 24: 华 东 地 区 己 内 酰 胺 价 格 走 势 图 ( 元 / 吨 )... 13 图 25:TDI 走 势 图 ( 华 东 )( 元 / 吨 )... 13 图 26: 纯 MDI 价 格 走 势 图 ( 华 东 )( 元 / 吨 )... 13 图 27: 苯 胺 价 格 走 势 图 ( 华 东 )( 元 / 吨 )... 14 图 28: 草 甘 膦 价 格 走 势 图 ( 新 安 化 工 )( 元 / 吨 )... 14 图 29: 纯 吡 啶 价 格 走 势 图 ( 华 东 )( 元 / 吨 )... 14 图 30:R22 价 格 走 势 图 ( 巨 化 )( 元 / 吨 )... 15 图 31: 钛 白 粉 价 格 走 势 图 ( 元 / 吨 )... 15 图 32: 尿 素 价 格 走 势 图 ( 元 / 吨 )... 15 图 33: 磷 肥 价 格 走 势 图 ( 元 / 吨 )... 16 图 34: 钾 肥 价 格 走 势 图 ( 元 / 吨 )... 16 表 1: 化 工 股 票 周 涨 跌 幅 前 三 名 统 计 (12 月 10 日 12 月 14 日 )... 4 表 2: 行 业 股 票 近 期 大 宗 交 易 记 录 (12 月 10 日 12 月 14 日 )... 4 表 3: 主 要 跟 踪 产 品 周 涨 幅 前 5 名... 5 表 4: 主 要 跟 踪 产 品 周 跌 幅 前 5 名... 5 敬 请 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 民 族 证 券 第 3 页
一 化 工 二 级 子 行 业 公 司 一 周 市 场 表 现 1 化 工 二 级 子 行 业 公 司 周 涨 跌 幅 统 计 表 1: 化 工 股 票 周 涨 跌 幅 前 三 名 统 计 (12 月 10 日 12 月 14 日 ) 申 万 二 级 行 业 周 涨 幅 前 3 名 周 跌 幅 前 3 名 SW 化 工 新 材 料 II 联 创 节 能 宏 昌 电 子 红 宝 丽 奥 克 股 份 (%) 16.60 14.01 13.79-5.42 SW 化 学 纤 维 友 利 控 股 桐 昆 股 份 云 维 股 份 尤 夫 股 份 (%) 11.74 11.18 10.96-0.44 SW 化 学 原 料 南 化 股 份 红 星 发 展 三 友 化 工 (%) 18.93 9.06 8.59 SW 化 学 制 品 乐 通 股 份 丹 化 科 技 华 鲁 恒 升 北 海 国 发 日 科 化 学 科 斯 伍 德 (4.10%) 20.90 11.81 11.34-2.42-2.14-1.31 SW 石 油 化 工 东 华 能 源 岳 阳 兴 长 路 翔 股 份 国 创 高 新 广 汇 能 源 S 上 石 化 (%) 7.62 4.83 4.33-1.88-1.58-0.80 SW 塑 料 II 裕 兴 股 份 同 大 股 份 东 材 科 技 ST 金 材 国 通 管 业 蓝 帆 股 份 (%) 8.27 6.09 5.24-3.55-2.96-0.38 SW 橡 胶 海 达 股 份 风 神 股 份 龙 星 化 工 (%) 11.87 4.44 4.08 资 料 来 源 :Wind, 民 族 证 券 股 票 异 动 点 评 : 联 创 节 能 (300343) 红 宝 丽 (002165):2011 年 3 月 14 日 颁 布 的 关 于 进 一 步 明 确 民 用 建 筑 外 保 温 材 料 消 防 监 督 管 理 有 关 要 求 的 通 知 (65 号 文 ) 不 再 执 行, 这 将 打 开 聚 氨 酯 保 温 材 料 应 用 的 成 长 空 间, 聚 氨 酯 保 温 材 料 迎 来 契 机 2 化 工 股 票 上 周 大 宗 交 易 记 录 表 2: 行 业 股 票 近 期 大 宗 交 易 记 录 (12 月 10 日 12 月 14 日 ) 股 票 名 称 日 期 成 交 价 ( 元 ) 成 交 量 ( 万 股 ) 成 交 额 ( 万 元 ) 安 诺 其 2012-12-14 5.74 50.00 287.00 新 开 源 2012-12-14 6.70 50.00 335.00 科 斯 伍 德 2012-12-13 8.20 284.00 2,328.80 凯 乐 科 技 2012-12-11 7.47 175.00 1,307.25 赞 宇 科 技 2012-12-11 8.26 49.00 404.74 赞 宇 科 技 2012-12-10 8.04 74.78 601.30 万 昌 科 技 2012-12-10 13.45 45.00 605.25 资 料 来 源 :Wind, 民 族 证 券 敬 请 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 民 族 证 券 第 4 页
3 化 工 行 业 估 值 水 平 图 1: 化 工 原 料 行 业 化 相 工 原 对 料 估 行 业 值 相 对 水 估 平 值 水 平 54 2.2 图 2: 化 工 原 料 行 业 估 化 工 值 原 中 料 行 枢 业 估 值 中 枢 60 48 50 42 42 36 1.8 1.6 36 34 24 1.2 12 0.8 05-01-31 06-03-31 07-05-31 08-07-31 09-09-30 10-11-30 12-01-31 化 工 原 料 行 业 化 工 原 料 行 业 相 对 估 值 水 平 ( 右 ) 资 料 来 源 :wind, 民 族 证 券 数 据 来 源 :Wind 资 讯 24 12 05-01-31 06-03-31 07-05-31 08-07-31 09-09-30 10-11-30 12-01-31 市 盈 率 一 年 中 枢 ( 右 ) 三 年 中 枢 资 料 来 源 :wind, 民 族 证 券 26 18 数 据 来 源 :Wind 资 讯 二 化 工 产 品 价 格 一 周 动 态 及 最 新 观 点 1 主 要 跟 踪 产 品 价 格 涨 跌 幅 前 五 名 统 计 及 相 关 分 析 表 3: 主 要 跟 踪 产 品 周 涨 幅 前 5 名 产 品 名 称 单 位 日 期 价 格 周 涨 幅 尿 素 江 苏 恒 盛 ( 元 / 吨 ) 2012-12-14 2110 8.76% 萤 石 粉 华 东 地 区 ( 元 / 吨 ) 2012-12-14 1750 7.36% EDC CFR 东 南 亚 ( 元 / 吨 ) 2012-12-14 310 6.90% 尿 素 华 鲁 恒 升 ( 元 / 吨 ) 2012-12-14 2070 6.70% 尿 素 浙 江 巨 化 ( 元 / 吨 ) 2012-12-14 2050 6.22% 资 料 来 源 : 生 意 社 百 川 资 讯 民 族 证 券 表 4: 主 要 跟 踪 产 品 周 跌 幅 前 5 名 产 品 名 称 单 位 日 期 价 格 周 跌 幅 天 然 气 NYMEX 天 然 气 期 货 2012-12-14 3.347-8.70% 木 浆 国 际 ( 美 元 / 吨 ) 2012-12-14 860-6.52% 环 氧 乙 烷 上 海 石 化 ( 元 / 吨 ) 2012-12-14 11800-4.84% 液 化 气 长 岭 炼 化 ( 元 / 吨 ) 2012-12-14 6680-2.91% PP 扬 子 石 化 ( 元 / 吨 ) 2012-12-14 11650-2.51% 资 料 来 源 : 生 意 社 百 川 资 讯 民 族 证 券 产 品 价 格 异 动 点 评 : 尿 素 : 化 肥 冬 储 开 始 木 浆 : 前 期 粘 胶 价 格 下 滑, 国 际 木 浆 价 格 保 持 不 变, 目 前 价 格 下 滑 为 补 跌 敬 请 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 民 族 证 券 第 5 页
2 主 要 跟 踪 产 品 价 格 走 势 及 分 析 1) 原 油 及 油 品 价 格 图 3: 国 际 原 油 价 格 走 势 图 ( 美 元 / 桶 ) 中 国 石 油 中 国 石 化 海 油 工 程 中 海 油 服 杰 瑞 股 份 通 源 石 油 上 游 供 给 地 缘 政 治 QE4 未 能 使 原 油 市 场 弱 势 局 面 改 观, 欧 美 经 济 总 体 形 势 向 好, 但 市 场 关 注 的 财 政 悬 崖 问 题 仍 然 存 在 图 4: 新 加 坡 石 脑 油 价 格 走 势 图 ( 美 元 / 桶 ) 下 游 : 沈 阳 化 工 原 料 成 本 由 于 季 节 因 素 调 和 汽 油 对 原 料 石 脑 油 的 支 撑 力 度 有 限, 消 费 税 政 策 方 面 在 2013 年 到 来 之 前 可 能 会 促 进 石 脑 油 的 需 求 2) 大 宗 石 化 原 料 价 格 图 5: 韩 国 FOB 丙 烯 价 格 走 势 图 ( 美 元 / 吨 ) 原 料 供 应 : 中 国 石 化 产 品 : 沈 阳 化 工 下 游 : 茂 化 实 华 辽 通 化 工 原 料 成 本 国 内 丙 烯 市 场 窄 幅 盘 整, 多 数 厂 家 丙 烯 价 格 维 持 稳 定, 市 场 货 源 充 足 敬 请 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 民 族 证 券 第 6 页
图 6: 扬 子 石 化 PP 价 格 走 势 图 ( 元 / 吨 ) 上 游 : 中 国 石 化 沈 阳 化 工 产 品 : 茂 化 实 华 辽 通 化 工 下 游 : 普 利 特 金 发 科 技 原 料 成 本 油 价 使 得 PP 成 本 得 到 支 撑, 石 化 企 业 年 底 清 库 存 的 意 向 较 高, 不 排 除 下 调 价 格 的 可 能 图 7: 华 东 二 甲 苯 价 格 走 势 图 ( 元 / 吨 ) 下 游 : 恒 逸 石 化 荣 盛 石 化 蓝 帆 股 份 原 料 成 本 二 甲 苯 受 供 应 紧 张 及 油 价 和 相 关 产 品 支 撑, 市 场 整 体 处 于 高 位 运 行 3) 精 细 石 化 原 料 价 格 图 8: 上 海 石 化 丁 二 烯 价 格 走 势 图 ( 元 / 吨 ) 产 品 : 齐 翔 腾 达 辽 通 化 工 下 游 : 橡 胶 制 品 类 公 司 原 料 成 本 下 游 市 场 行 情 有 所 回 暖, 对 市 场 形 成 提 振, 丁 二 烯 外 盘 亦 有 所 提 升, 国 内 市 场 借 机 拉 涨 其 价 格 敬 请 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 民 族 证 券 第 7 页
图 9: 华 东 甲 乙 酮 价 格 走 势 图 ( 元 / 吨 ) 产 品 : 齐 翔 腾 达 天 利 高 新 原 料 成 本 日 本 地 震 在 供 给 紧 张 的 情 况 下, 市 场 价 格 紧 随 上 涨, 但 继 续 增 长 乏 力, 预 计 近 期 甲 乙 酮 市 场 仍 有 小 幅 上 涨 可 能 图 10: 华 东 己 二 酸 价 格 走 势 图 ( 元 / 吨 ) 产 品 : 神 马 股 份 天 利 高 新 下 游 : 蓝 帆 股 份 原 料 成 本 原 料 纯 苯 价 格 坚 挺 在 10500 元 / 吨 附 近, 但 己 二 酸 下 游 整 体 需 求 依 然 清 淡, 目 前 树 脂 行 业 整 体 开 工 率 5-6 成, 短 期 回 暖 态 势 或 将 持 续 4) 橡 胶 制 品 及 相 关 产 品 价 格 图 11: 黑 猫 炭 黑 N220 价 格 走 势 图 ( 元 / 吨 ) 产 品 : 黑 猫 股 份 龙 星 化 工 下 游 : 橡 胶 制 品 类 公 司 原 料 成 本 原 料 煤 焦 油 市 场 后 市 走 弱, 下 游 轮 胎 企 业 按 需 采 购 为 主, 预 计 近 期 炭 黑 市 场 将 持 续 盘 整 敬 请 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 民 族 证 券 第 8 页
图 12: 华 东 顺 丁 橡 胶 价 格 走 势 图 ( 元 / 吨 ) 下 游 : 双 箭 股 份 宝 通 带 业 黔 轮 胎 原 料 成 本 为 了 年 底 促 销 增 加 汽 车 轮 胎 销 量, 橡 胶 需 求 维 持 稳 定 态 势, 丁 二 烯 市 场 价 格 企 稳, 但 是 下 游 仍 然 不 温 不 火, 预 计 顺 丁 短 期 之 内 价 格 窄 幅 振 荡 另 外 政 府 收 储 15 万 至 20 万 吨 天 然 橡 胶 工 作 已 启 动, 这 将 在 一 定 程 度 上 拉 动 天 胶 价 格 走 高, 从 而 带 动 合 成 橡 胶 向 好 5) 化 纤 产 品 价 格 图 13: 中 国 328 级 棉 花 价 格 走 势 图 ( 元 / 吨 ) 新 赛 股 份 冠 农 股 份 鲁 泰 A 新 疆 天 业 棉 花 期 货 国 家 收 储, 托 稳 棉 价 目 前 市 场 传 言 12 月 国 储 棉 将 进 行 棉 花 抛 储, 抛 储 价 有 三 个 版 本, 分 别 是 18500 元 / 吨,18000 元 / 吨 和 16000 元 / 吨 我 们 认 为 棉 花 抛 储 价 格 如 果 过 低 将 会 对 粘 胶 行 业 带 来 一 定 的 损 害, 国 储 棉 是 否 会 超 预 期 进 行 抛 储 将 决 定 未 来 三 个 月 整 个 粘 胶 产 业 链 的 盈 利 情 况 本 周 棉 花 依 旧 延 续 上 涨 的 走 势, 涨 幅 62 元 / 吨 图 14: 华 东 地 区 棉 浆 价 格 走 势 图 ( 元 / 吨 ) 下 游 : 澳 洋 科 技 等 粘 胶 企 业 敬 请 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 民 族 证 券 第 9 页
受 到 场 内 需 求 不 旺 的 影 响, 本 周 棉 浆 粕 价 格 在 本 周 又 下 调 100 元 / 吨 图 15: 国 际 木 浆 价 格 走 势 图 ( 美 元 / 吨 ) 下 游 : 澳 洋 科 技 等 粘 胶 企 业 本 周 国 际 木 浆 价 格 经 过 一 个 多 月 的 坚 持, 出 现 了 巨 量 下 跌, 价 格 跌 幅 为 60 美 元 / 吨 图 16: 华 东 地 区 1.5D*38mm 粘 胶 短 纤 价 格 走 势 图 ( 元 / 吨 ) 澳 洋 科 技 *ST 海 龙 新 乡 化 纤 南 京 化 纤 本 周 粘 胶 短 纤 价 格 继 续 下 滑, 一 周 价 格 跌 幅 为 250 元 / 吨 图 17: 华 东 地 区 120D 粘 胶 长 丝 价 格 走 势 图 ( 元 / 吨 ) 新 乡 化 纤 粘 胶 长 丝 本 周 价 格 跌 幅 为 200 元 / 吨 敬 请 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 民 族 证 券 第 10 页
图 18: 华 东 地 区 PTA 价 格 走 势 图 ( 元 / 吨 ) 恒 逸 石 化 荣 盛 石 化 桐 昆 股 份 S 仪 化 PTA 期 货 PTA 的 价 格 波 动 是 跟 随 着 上 游 原 料 的 价 格 波 动 而 不 动 受 到 三 苯 价 格 小 幅 波 动 的 影 响, 本 周 PTA 价 格 的 涨 幅 明 显 放 缓, 一 周 的 价 格 涨 幅 仅 有 40 元 / 吨 图 19: 华 东 地 区 MEG 价 格 走 势 图 ( 元 / 吨 ) 华 鲁 恒 升 丹 化 科 技 受 到 涤 纶 行 业 年 底 翘 尾 预 期 的 影 响, 本 周 MEG 的 价 格 继 续 出 现 大 幅 上 涨, 本 周 价 格 涨 幅 达 到 了 100 元 / 吨 图 20: 华 东 地 区 1.4D*38mm 涤 纶 短 纤 价 格 走 势 图 ( 元 / 吨 ) 江 南 高 纤 S 仪 化 本 周 涤 纶 短 纤 价 格 受 到 PTA 小 幅 上 涨 的 影 响, 涨 幅 为 100 元 / 吨 敬 请 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 民 族 证 券 第 11 页
图 21: 华 东 地 区 150D/48F 涤 纶 POY 价 格 走 势 图 ( 元 / 吨 ) 桐 昆 股 份 荣 盛 石 化 恒 逸 石 化 本 周 涤 纶 POY 的 价 格 波 动 相 对 较 小, 价 格 一 周 的 涨 幅 仅 25 元 / 吨 图 22: 华 东 地 区 68D/24F 涤 纶 FDY 价 格 走 势 图 ( 元 / 吨 ) 桐 昆 股 份 荣 盛 石 化 恒 逸 石 化 本 周 涤 纶 FDY 长 丝 价 格 波 动 相 对 较 小, 本 周 价 格 上 涨 100 元 / 吨 图 23: 华 东 地 区 40D 氨 纶 价 格 走 势 图 ( 元 / 吨 ) 华 峰 氨 纶 泰 和 新 材 产 能 投 放 进 入 尾 声 上 个 月 氨 纶 行 业 召 开 行 业 会 议, 集 体 提 价 后, 价 格 保 持 稳 定, 一 定 程 度 上 对 冲 了 成 本 上 升 的 影 响 敬 请 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 民 族 证 券 第 12 页
图 24: 华 东 地 区 己 内 酰 胺 价 格 走 势 图 ( 元 / 吨 ) 恒 逸 石 化 中 国 石 化 本 周, 己 内 酰 胺 价 格 价 格 周 内 上 涨 50 元 / 吨 6) 聚 氨 酯 产 品 价 格 图 25:TDI 走 势 图 ( 华 东 )( 元 / 吨 ) 沧 州 大 化 需 求 低 迷, 价 格 持 续 下 跌 图 26: 纯 MDI 价 格 走 势 图 ( 华 东 )( 元 / 吨 ) 烟 台 万 华 需 求 疲 软,MDI 价 格 小 幅 下 滑 敬 请 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 民 族 证 券 第 13 页
图 27: 苯 胺 价 格 走 势 图 ( 华 东 )( 元 / 吨 ) 烟 台 万 华 原 油 价 格 上 涨 受 原 料 价 格 支 撑, 价 格 仍 处 于 高 位 7) 农 化 产 品 价 格 图 28: 草 甘 膦 价 格 走 势 图 ( 新 安 化 工 )( 元 / 吨 ) 新 安 股 份 江 山 股 份 扬 农 化 工 图 29: 纯 吡 啶 价 格 走 势 图 ( 华 东 )( 元 / 吨 ) 红 太 阳 敬 请 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 民 族 证 券 第 14 页
图 30:R22 价 格 走 势 图 ( 巨 化 )( 元 / 吨 ) 巨 化 股 份 三 爱 富 图 31: 钛 白 粉 价 格 走 势 图 ( 元 / 吨 ) 佰 利 联 *ST 钛 白 图 32: 尿 素 价 格 走 势 图 ( 元 / 吨 ) 华 鲁 恒 升 湖 北 宜 化 四 川 美 丰 鲁 西 化 工 云 天 化 柳 化 股 份 建 峰 化 工 需 求 淡 季 敬 请 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 民 族 证 券 第 15 页
图 33: 磷 肥 价 格 走 势 图 ( 元 / 吨 ) 六 国 化 工 鲁 北 化 工 需 求 淡 季 图 34: 钾 肥 价 格 走 势 图 ( 元 / 吨 ) 盐 湖 钾 肥 冠 农 股 份 中 信 国 安 需 求 淡 季 钾 肥 供 给 充 足, 需 求 淡 季, 价 格 低 位 三 一 周 回 顾 1 行 业 一 周 新 闻 事 件 及 点 评 海 关 公 布 1-11 月 中 国 成 品 油 进 出 口 贸 易 情 况 点 评 :2012 年 1-11 月, 我 国 累 计 进 口 成 品 油 3566 万 吨, 与 去 年 同 期 相 比 减 少 了 2.5%, 累 计 进 口 金 额 达 297 亿 美 元, 同 比 增 长 1% 11 月 当 月, 我 国 成 品 油 进 口 量 为 350 万 吨, 进 口 金 额 为 28.71 亿 美 元 出 口 方 面 监 测 数 据 显 示 :2012 年 1-11 月, 我 国 累 计 出 口 成 品 油 2177 万 吨, 与 去 年 同 期 相 比 减 少 了 7.2%, 累 计 出 口 金 额 达 191.5 亿 美 元, 同 比 增 长 1.5% 11 月 当 月, 我 国 成 品 油 出 口 量 为 215 万 吨, 出 口 金 额 为 19.45 亿 美 元 德 勤 : 中 国 烯 烃 年 产 能 或 达 5600 万 吨 点 评 : 到 十 二 五 末, 中 国 烯 烃 年 产 能 可 达 5600 万 吨, 甲 醇 制 烯 烃 新 项 目 的 不 确 定 性 可 能 敬 请 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 民 族 证 券 第 16 页
引 起 产 能 进 一 步 扩 大 综 合 考 虑 新 增 产 能 和 需 求 增 长 放 缓 的 情 况, 未 来 几 年 烯 烃 行 业 可 能 出 现 产 能 过 剩 2015 年 之 后, 产 能 过 剩 可 能 加 速 2 上 市 公 司 重 要 事 件 及 点 评 三 力 士 (002224) 非 公 开 增 发 过 会 点 评 : 公 司 本 次 计 划 以 6.78 元 / 股 的 价 格 向 特 定 对 象 非 公 开 发 行 的 股 票 合 计 不 超 过 5,800 万 股, 募 集 资 金 总 额 不 超 过 39,000 万 元, 扣 除 发 行 费 用 后 拟 投 资 如 下 项 目 :(1) 新 建 年 产 3,000 万 Am 高 性 能 特 种 传 动 V 带 生 产 线 ;(2) 年 产 特 种 橡 胶 带 骨 架 材 料 13,500 吨 建 设 项 目 募 投 项 目 毛 利 率 较 公 司 原 有 业 务 有 一 定 提 升, 目 前 7.68 元 的 股 价 也 支 撑 增 发 顺 利 进 行 通 产 丽 星 (002243) 公 布 非 公 开 增 发 预 案 点 评 : 本 次 非 公 开 发 行 计 划 募 集 资 金 不 超 过 72,000 万 元 用 于 以 下 五 个 项 目 : 广 州 丽 盈 塑 料 有 限 公 司 时 尚 消 费 品 塑 料 包 装 灌 装 技 术 改 造 项 目 ; 苏 州 通 产 丽 星 包 装 科 技 有 限 公 司 时 尚 消 费 品 塑 料 包 装 灌 装 生 产 基 地 建 设 项 目 ; 深 圳 市 通 产 丽 星 股 份 有 限 公 司 购 买 厂 房 及 配 套 设 施 项 目 ; 深 圳 市 通 产 丽 星 股 份 有 限 公 司 时 尚 消 费 品 塑 料 包 装 技 改 项 目 ; 深 圳 市 通 产 丽 星 股 份 有 限 公 司 国 家 级 技 术 中 心 升 级 项 目 丹 化 科 技 (600844) 乙 二 醇 优 等 品 产 出 率 超 过 90% 点 评 : 目 前 通 辽 乙 二 醇 产 品 220nm 波 长 的 紫 外 透 光 率 稳 定 达 到 80%, 公 司 经 过 近 三 年 努 力, 产 品 品 质 终 于 得 到 实 质 性 提 升, 这 是 化 工 领 域 的 重 大 科 技 创 新, 煤 制 乙 二 醇 成 功 实 现 了 大 规 模 的 工 业 化, 具 有 里 程 碑 意 义 四 未 来 一 周 重 要 事 件 备 忘 1 行 业 公 司 重 要 事 件 窗 口 化 肥 进 出 口 情 况 国 储 棉 棉 花 抛 储 2 上 市 公 司 限 售 股 解 禁 12 月 18 日, 普 利 特 (002324) 解 禁 15567.6 万 股 12 月 19 日, 烟 台 万 润 (002643) 解 禁 6256 万 股 12 月 21 日, 华 邦 制 药 (002004) 解 禁 2680.02 万 股 3 上 市 公 司 股 东 大 会 敬 请 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 民 族 证 券 第 17 页
渝 三 峡 A(000565):12 月 21 日 审 议 关 于 转 让 三 峡 英 力 100% 股 权 及 债 权 暨 关 联 交 易 的 议 案 等 议 题 西 北 化 工 (000791): 12 月 21 日 审 议 关 于 变 更 公 司 名 称 的 议 案 等 议 案 宏 大 爆 破 (002683): 12 月 20 日 审 议 关 于 收 购 石 嘴 山 市 永 安 民 用 爆 炸 物 品 有 限 责 任 公 司 85% 股 权 的 议 案 等 议 案 联 合 化 工 (002217): 12 月 17 日 审 议 关 于 非 公 开 发 行 股 票 发 行 方 案 的 议 案 等 议 案 敬 请 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 民 族 证 券 第 18 页
分 析 师 承 诺 负 责 本 报 告 全 部 或 部 分 内 容 的 每 一 位 分 析 师, 在 此 申 明 : 本 人 具 有 中 国 证 券 业 协 会 授 予 的 证 券 投 资 咨 询 执 业 资 格 并 注 册 为 证 券 分 析 师, 以 勤 勉 的 职 业 态 度, 独 立 客 观 地 出 具 本 报 告 ; 本 报 告 清 晰 准 确 地 反 映 了 分 析 师 本 人 的 研 究 观 点 ; 本 人 不 曾 因 不 因, 也 将 不 会 因 本 报 告 中 的 具 体 推 荐 意 见 或 观 点 而 直 接 或 间 接 受 到 任 何 形 式 的 报 酬 投 资 评 级 说 明 类 别 级 别 看 好 未 来 6 个 月 内 行 业 指 数 强 于 沪 深 300 指 数 5% 以 上 行 业 投 资 评 级 中 性 未 来 6 个 月 内 行 业 指 数 相 对 沪 深 300 指 数 在 ±5% 之 间 波 动 看 淡 未 来 6 个 月 内 行 业 指 数 弱 于 沪 深 300 指 数 5% 以 上 买 入 未 来 6 个 月 内 股 价 相 对 沪 深 300 指 数 涨 幅 在 20% 以 上 股 票 投 资 评 级 增 持 未 来 6 个 月 内 股 价 相 对 沪 深 300 指 数 涨 幅 介 于 10% 20% 之 间 中 性 未 来 6 个 月 内 股 价 相 对 沪 深 300 指 数 波 动 幅 度 介 于 ±10% 之 间 减 持 未 来 6 个 月 内 股 价 相 对 弱 于 沪 深 300 指 数 10% 以 上 免 责 声 明 中 国 民 族 证 券 有 限 责 任 公 司 具 有 中 国 证 监 会 核 准 的 证 券 投 资 咨 询 业 务 资 格 ( 业 务 许 可 证 编 号 :Z10011000) 本 报 告 仅 供 中 国 民 族 证 券 有 限 责 任 公 司 ( 以 下 简 称 本 公 司 ) 的 客 户 使 用 本 公 司 不 会 因 接 收 人 收 到 本 报 告 而 视 其 为 本 公 司 的 客 户 若 本 报 告 的 接 收 人 非 本 公 司 客 户 或 为 本 公 司 普 通 个 人 投 资 者, 应 在 基 于 本 报 告 作 出 任 何 投 资 决 定 前 请 求 注 册 证 券 投 资 顾 问 对 报 告 内 容 进 行 充 分 解 读, 并 提 供 相 关 投 资 建 议 服 务 本 报 告 中 的 信 息 均 来 源 于 公 开 资 料, 本 公 司 对 这 些 信 息 的 准 确 性 和 完 整 性 不 作 任 何 保 证 报 告 中 的 内 容 和 意 见 仅 供 参 考, 并 不 构 成 对 所 述 证 券 买 卖 的 出 价 或 征 价 本 公 司 及 其 雇 员 对 使 用 本 报 告 及 其 内 容 所 引 发 的 任 何 直 接 或 间 接 损 失 概 不 负 责 本 报 告 所 载 的 资 料 意 见 及 推 测 仅 反 映 本 公 司 于 发 布 本 报 告 当 日 的 判 断, 本 报 告 所 指 的 证 券 或 投 资 标 的 的 价 格 价 值 及 投 资 收 入 可 能 会 波 动, 在 不 同 时 期, 本 公 司 可 发 出 与 本 报 告 所 载 资 料 意 见 及 推 测 不 一 致 的 报 告 本 公 司 或 关 联 机 构 可 能 会 持 有 报 告 中 所 提 到 的 公 司 所 发 行 的 证 券 头 寸 并 进 行 交 易, 还 可 能 为 这 些 公 司 提 供 或 争 取 提 供 投 资 银 行 业 务 服 务 本 报 告 版 权 归 中 国 民 族 证 券 有 限 责 任 公 司 所 有 本 公 司 对 本 报 告 保 留 一 切 权 利 未 经 本 公 司 事 先 书 面 授 权, 本 报 告 的 任 何 部 分 均 不 得 以 任 何 方 式 制 作 任 何 形 式 的 拷 贝 复 印 件 或 复 制 品, 或 再 次 分 发 给 任 何 人, 或 转 载, 或 以 任 何 侵 犯 本 公 司 版 权 的 其 它 方 式 使 用 特 别 说 明 本 公 司 在 知 晓 范 围 内 履 行 披 露 义 务, 客 户 可 登 录 本 公 司 网 站 www.e5618.com 信 息 披 露 栏 查 询 公 司 静 默 期 安 排 敬 请 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 民 族 证 券 第 19 页