1. 北 方 稀 土 牵 头 成 立 包 头 稀 土 产 业 联 盟 行 业 研 究 有 色 金 属 行 业 2 近 日, 第 八 届 中 国 包 头 稀 土 产 业 国 际 论 坛 在 包 头 举 行, 中 国 北 方 稀 土 集 团 高 科 技 股 份 有 限 公 司 中 国 稀 有 稀 土 股

[Table_MainInfo] 行 业 研 究 / 有 色 金 属 行 业 信 息 点 评 证 券 研 究 报 告 2016 年 08 月 09 日 [Table_InvestInfo] 投 资 评 级 增 持 维 持 市 场 表 现 [Table_QuoteInfo] 5241.58 4657.87 4074.16 3490.45 2906.75 有 色 金 属 2323.04 2015/8 2015/11 2016/2 2016/5 资 料 来 源 : 海 通 证 券 研 究 所 海 通 综 指 相 关 研 究 [Table_ReportInfo] 镍 价 依 旧 强 势 2016.08.08 短 期 金 价 波 动 无 碍 长 期 配 臵 意 义 2016.08.07 新 能 源 汽 车 政 策 预 期 温 和 利 好 钴 板 块 2016.08.07 [Table_AuthorInfo] 分 析 师 : 施 毅 Tel:(021)23219480 Email:sy8486@htsec.com 证 书 :S0850512070008 分 析 师 : 刘 博 Tel:(021)23219401 Email:liub5226@htsec.com 证 书 :S0850512080001 分 析 师 : 田 源 Tel:(021)23214119 Email:ty10235@htsec.com 证 书 :S0850515070001 分 析 师 : 钟 奇 Tel:(021)23219962 Email:zq8487@htsec.com 证 书 :S0850513110001 北 方 稀 土 牵 头 成 立 包 头 稀 土 产 业 联 盟 [Table_Summary] 投 资 要 点 : 北 方 稀 土 牵 头 成 立 包 头 稀 土 产 业 联 盟 近 日, 第 八 届 中 国 包 头 稀 土 产 业 国 际 论 坛 在 包 头 举 行, 中 国 北 方 稀 土 集 团 高 科 技 股 份 有 限 公 司 中 国 稀 有 稀 土 股 份 有 限 公 司 中 交 建 设 集 团 融 资 租 赁 公 司 包 头 钢 铁 集 团 有 限 责 任 公 司 西 门 子 索 尔 维 稀 土 ( 中 国 ) 投 资 有 限 公 司 等 公 司 代 表 均 参 与 了 此 次 论 坛 论 坛 开 幕 式 上, 由 北 方 稀 土 牵 头 的 70 家 稀 土 企 业 成 立 的 包 头 稀 土 产 业 联 盟 正 式 揭 牌, 北 方 稀 土 公 司 总 经 理 党 委 书 记 张 忠 当 选 为 该 联 盟 会 长 张 忠 表 示, 联 盟 将 充 分 发 挥 在 政 府 与 企 业 之 间 的 桥 梁 作 用, 加 快 重 点 企 业 转 型 升 级, 力 争 到 2017 年 底, 稀 土 产 业 实 现 产 值 400 亿 以 上, 确 立 包 头 在 世 界 稀 土 产 业 的 领 先 地 位 有 色 金 属 板 块 8 月 9 日 走 势 :2016 年 8 月 9 日, 上 证 综 指 报 3025.68 点, 上 涨 0.71% 深 证 成 指 报 10564.78 点, 上 涨 0.92% 有 色 金 属 ( 申 万 ) 指 数 报 收 3734.81 点, 上 涨 0.81% 个 股 方 面,72 家 上 涨,18 家 持 平,18 家 下 跌 有 色 金 属 价 格 追 踪 :8 月 9 日, 基 本 金 属 价 格 普 遍 下 跌 其 中, 铜 精 矿 下 跌 0.33%, 电 解 铜 下 跌 0.11%, 铝 锭 下 跌 0.08%, 铅 锭 价 格 持 平, 锌 锭 下 跌 0.40%, 电 解 镍 下 跌 1.08%, 锡 锭 上 涨 0.62%; 贵 金 属 中, 金 价 下 跌 0.07%, 银 价 下 跌 0.12% 小 金 属 价 格 中, 镁 价 上 涨 0.72%, 氧 化 钼 上 涨 0.50% 其 余 小 金 属 价 格 持 平 稀 土 价 格 全 部 持 平 行 业 资 讯 解 读 :(1) 环 保 核 查 对 国 内 氧 化 铝 价 格 影 响 有 限 (2) 投 资 50 亿 元 的 铝 新 材 料 项 目 落 户 通 辽 (3) 中 国 将 成 为 废 铝 资 源 大 国 支 撑 再 生 铝 工 业 发 展 8 月 9 日 国 内 外 要 闻 : 国 内 方 面 :(1) 山 西 省 将 重 组 七 大 煤 企 贷 款 (2)7 月 份 中 国 CPI 涨 幅 回 落 PPI 降 幅 收 窄 (3) 中 国 工 业 数 据 向 好 预 示 需 求 企 稳, 大 宗 商 品 迎 来 曙 光 国 外 方 面 :(1) 回 避 正 面 竞 争 的 新 交 所 和 港 交 所 (2) 巴 克 莱 : 美 联 储 9 月 加 息 与 否 仍 两 难, 美 元 料 受 支 撑 (3) 冻 产 呼 声 重 现 托 举 油 价 相 关 个 股 : 广 晟 有 色 盛 和 资 源 北 方 稀 土 *ST 五 稀 不 确 定 性 : 宏 观 经 济 运 行 风 险, 需 求 不 振 风 险

1. 北 方 稀 土 牵 头 成 立 包 头 稀 土 产 业 联 盟 行 业 研 究 有 色 金 属 行 业 2 近 日, 第 八 届 中 国 包 头 稀 土 产 业 国 际 论 坛 在 包 头 举 行, 中 国 北 方 稀 土 集 团 高 科 技 股 份 有 限 公 司 中 国 稀 有 稀 土 股 份 有 限 公 司 中 交 建 设 集 团 融 资 租 赁 公 司 包 头 钢 铁 集 团 有 限 责 任 公 司 西 门 子 索 尔 维 稀 土 ( 中 国 ) 投 资 有 限 公 司 等 公 司 代 表 均 参 与 了 此 次 论 坛 表 1 历 届 中 国 包 头 稀 土 产 业 论 坛 总 结 与 回 顾 年 份 主 题 概 况 2009 中 国 稀 土 永 磁 材 料 产 业 链 的 发 展 与 共 赢 2010 中 国 稀 土 发 光 材 料 产 业 的 发 展 与 共 赢 2011 中 国 稀 土 储 氢 材 料 产 业 的 发 展 与 共 赢 2012 全 球 稀 土 及 其 新 材 料 产 业 的 发 展 与 共 赢 2013 稀 土 与 永 磁 应 用 的 和 谐 发 展 2014 稀 土 元 素 均 衡 应 用 与 战 略 性 新 兴 产 业 的 和 谐 发 展 2015 新 常 态 下 稀 土 产 业 转 型 升 级 2016 稀 土 产 业 创 新 与 协 调 发 展 资 料 来 源 : 包 头 市 人 民 政 府 网, 海 通 证 券 研 究 所 同 期 召 开 2009 中 国 稀 土 磁 性 材 料 科 技 成 果 及 相 关 设 备 产 品 展 览 会 签 约 稀 土 项 目 20 个, 项 目 总 投 资 49 亿 元 同 期 召 开 2010 中 国 稀 土 新 材 料 及 绿 色 照 明 展 览 会 21 家 企 业 签 约 投 资 项 目, 投 资 总 额 79.6 亿 元 全 国 共 260 多 家 单 位 的 546 名 代 表 参 会 签 订 15 个 项 目, 涉 及 投 资 72.1 亿 元 为 首 届 国 际 性 论 坛, 同 期 在 包 头 市 国 际 会 展 中 心 召 开 2012 中 国 包 头 国 际 稀 土 产 业 博 览 会 签 约 项 目 13 个, 项 目 计 划 总 投 资 达 55 亿 元 同 期 举 办 了 稀 土 产 业 合 作 推 进 会, 有 投 资 意 向 的 项 目 15 项, 总 投 资 额 超 过 30 亿 元 签 约 14 个 项 目, 投 资 总 额 达 54.3 亿 元 包 头 市 作 为 国 家 稀 土 产 业 转 型 升 级 试 点 城 市 正 式 揭 牌 签 约 22 个 项 目, 投 资 总 额 达 30.6 亿 元 国 际 性 论 坛, 北 方 稀 土 牵 头 成 立 包 头 稀 土 产 业 联 盟, 同 期 举 办 2016 中 国 稀 土 新 材 料 与 应 用 产 品 国 际 展 览 会 论 坛 开 幕 式 上, 由 北 方 稀 土 牵 头 的 70 家 稀 土 企 业 成 立 的 包 头 稀 土 产 业 联 盟 正 式 揭 牌, 北 方 稀 土 公 司 总 经 理 党 委 书 记 张 忠 当 选 为 该 联 盟 会 长 张 忠 表 示, 联 盟 将 充 分 发 挥 在 政 府 与 企 业 之 间 的 桥 梁 作 用, 加 快 重 点 企 业 转 型 升 级, 力 争 到 2017 年 底, 稀 土 产 业 实 现 产 值 400 亿 以 上, 确 立 包 头 在 世 界 稀 土 产 业 的 领 先 地 位 2. 有 色 金 属 板 块 8 月 9 日 走 势 2016 年 8 月 9 日, 上 证 综 指 报 3025.68 点, 上 涨 0.71% 深 证 成 指 报 10564.78 点, 上 涨 0.92% 有 色 金 属 ( 申 万 ) 指 数 报 收 3734.81 点, 上 涨 0.81% 个 股 方 面,72 家 上 涨,18 家 持 平,18 家 下 跌 图 2 2016 年 8 月 9 日 有 色 金 属 ( 申 万 ) 与 上 证 综 指 走 势 对 比 图 资 料 来 源 :Wind, 海 通 证 券 研 究 所

3. 有 色 金 属 价 格 追 踪 行 业 研 究 有 色 金 属 行 业 3 8 月 9 日, 基 本 金 属 价 格 普 遍 下 跌 其 中, 铜 精 矿 下 跌 0.33%, 电 解 铜 下 跌 0.11%, 铝 锭 下 跌 0.08%, 铅 锭 价 格 持 平, 锌 锭 下 跌 0.40%, 电 解 镍 下 跌 1.08%, 锡 锭 上 涨 0.62%; 贵 金 属 中, 金 价 下 跌 0.07%, 银 价 下 跌 0.12% 表 1 2016 年 8 月 9 日 基 本 金 属 报 价 资 料 来 源 : 百 川 资 讯, 海 通 证 券 研 究 所 小 金 属 价 格 中, 镁 价 上 涨 0.72%, 氧 化 钼 上 涨 0.50% 其 余 小 金 属 价 格 持 平 表 2 2016 年 8 月 9 日 小 金 属 报 价 资 料 来 源 : 百 川 资 讯, 海 通 证 券 研 究 所 稀 土 价 格 全 部 持 平

行 业 研 究 有 色 金 属 行 业 4 表 3 2016 年 8 月 9 日 稀 土 金 属 报 价 资 料 来 源 : 百 川 资 讯, 海 通 证 券 研 究 所 4. 行 业 资 讯 解 读 (1) 环 保 核 查 对 国 内 氧 化 铝 价 格 影 响 有 限 安 泰 科 消 息,8 月 1-4 日, 山 西 氧 化 铝 价 格 小 幅 走 高, 达 到 1730 元 / 吨, 与 7 月 底 相 比, 价 格 上 涨 40 元 / 吨, 然 而 与 上 月 同 期 相 比, 仍 旧 下 降 140 元 / 吨 近 期 中 国 政 府 的 环 保 举 措 给 国 内 氧 化 铝 生 产 和 铝 土 矿 供 应 产 生 的 心 理 压 力, 使 中 国 氧 化 铝 现 货 价 格 在 过 去 一 周 里 企 稳 回 升 但 总 体 来 看, 目 前 国 内 大 部 分 的 氧 化 铝 企 业 都 有 3 到 4 个 月 的 铝 土 矿 库 存, 所 以 即 使 关 闭 铝 土 矿 的 消 息 是 确 切 的, 对 氧 化 铝 原 料 供 应 影 响 也 比 较 有 限 (2) 投 资 50 亿 元 的 铝 新 材 料 项 目 落 户 通 辽 安 泰 科 消 息, 近 日, 由 新 加 坡 麦 达 斯 控 股 有 限 公 司 投 资 50 亿 元 的 铝 新 材 料 项 目 正 式 签 约 落 户 通 辽 此 次 与 通 辽 市 合 作, 该 公 司 将 建 设 年 产 10 万 吨 挤 压 高 端 铝 合 金 高 铁 客 车 厢 体 年 产 20 万 吨 铝 扁 锭 制 造 年 产 20 万 吨 热 轧 冷 轧 及 箔 轧 等 项 目 据 测 算, 项 目 全 部 达 产 后, 年 可 实 现 销 售 收 入 200 亿 元 该 项 目 将 有 力 助 推 通 辽 市 铝 产 业 链 条 的 延 伸 升 级, 为 地 方 经 济 建 设 注 入 新 的 活 力 和 动 力, 更 好 地 推 动 绿 色 循 环 产 业 发 展 (3) 中 国 将 成 为 废 铝 资 源 大 国 支 撑 再 生 铝 工 业 发 展 随 着 经 济 持 续 增 长, 国 内 铝 制 品 的 消 费 量 和 社 会 积 蓄 量 不 断 增 加, 初 步 估 算,2015 年 国 内 报 废 各 类 新 旧 铝 制 品 将 超 过 400 万 吨 左 右, 为 再 生 有 色 金 属 产 业 的 持 续 发 展 提 供 了 有 力 的 原 料 保 障 随 着 产 能 的 扩 大 与 时 间 的 推 移, 中 国 铝 资 源 的 社 会 蓄 积 量 增 加 也 在 加 速 :2003 年 铝 消 费 首 次 突 破 500 万 吨,2007 年 便 已 超 过 1000 万 吨, 至 2012 年 时 再 次 翻 番 超 过 2000 万 吨, 增 速 之 快 举 世 无 双 铝 的 利 用 周 期 大 约 为 20 年, 铝 循 环 周 期 的 加 快, 也 使 废 铝 的 产 生 量 得 以 几 何 级 数 的 迅 猛 增 加 本 世 纪 初 消 费 的 铝 即 将 进 入 报 废 期, 届 时 中 国 将 成 为 废 铝 资 源 大 国, 为 再 生 铝 工 业 的 发 展 提 供 有 利 的 支 撑 5. 8 月 9 日 国 内 外 要 闻 国 内 方 面 : (1) 山 西 省 将 重 组 七 大 煤 企 贷 款 中 国 最 依 赖 煤 炭 的 省 份 采 取 行 动 缓 解 省 内 七 家 大 型 煤 碳 企 业 日 益 上 升 的 压 力, 延 长 多 达 4000 亿 元 人 民 币 ( 合 600 亿 美 元 ) 贷 款 的 期 限, 这 个 迹 象 突 显 席 卷 中 国 煤 炭 行 业 的 债 务 危 机 的 严 重 程 度 (FT 中 文 网 消 息 ) (2)7 月 份 中 国 CPI 涨 幅 回 落 PPI 降 幅 收 窄 中 国 国 家 统 计 局 数 据 显 示,7 月 份 中 国 内 地 居 民 消 费 价 格 指 数 (CPI) 同 比 上 涨 1.8%, 涨 幅 较 6 月 份 的 1.9% 有 所 回 落, 与 经 济 学 家 们 的 估 计 值 的 中 位 数 相 符 环 比 而 言,7 月 份 的 CPI 上 涨 了 0.2% (FT 中 文 网 消 息 ) (3) 中 国 工 业 数 据 向 好 预 示 需 求 企 稳, 大 宗 商 品 迎 来 曙 光 周 二 (8 月 9 日 ) 公 布 数 据 显 示,7 月 中 国 PPI 同 比 下 降 1.7%, 好 于 预 期 及 前 值 本 月 公 布 的 财 新 制 造 业 PMI 意 外 向 好, 重 回 荣 枯 线 上 方 大 宗 商 品 尤 其 是 黑 色 金 属 有 色 金 属 等 表 现 强 劲, 部 分 品 种 刷 新 多 年 新 高 中 国 需 求 现 企 稳 迹 象, 宽 松 政 策 持 续, 大 宗 商 品 价 格 回 暖 或 持 续 ( 汇 通 网 消 息 )

行 业 研 究 有 色 金 属 行 业 5 国 外 方 面 : (1) 回 避 正 面 竞 争 的 新 交 所 和 港 交 所 股 票 交 易 清 淡 让 这 两 家 亚 洲 交 易 所 均 面 临 不 利 局 面, 但 它 们 迄 今 都 避 免 推 出 相 互 竞 争 的 产 品, 在 市 场 看 来, 这 是 明 智 之 举 (FT 中 文 网 消 息 ) (2) 巴 克 莱 : 美 联 储 9 月 加 息 与 否 仍 两 难, 美 元 料 受 支 撑 周 二 (8 月 9 日 ) 亚 市 盘 中, 美 元 指 数 小 幅 上 扬 后 震 荡 走 低, 现 再 度 上 探, 交 投 于 96.38 一 线 巴 克 莱 银 行 (Barclays) 指 出, 美 联 储 9 月 货 币 政 策 会 议 仍 是 一 次 取 决 于 数 据 的 会 议 由 于 市 场 仅 计 价 美 联 储 9 月 加 息 几 率 为 25%, 未 来 数 周 货 币 政 策 前 景 将 支 撑 美 元, 至 少 至 市 场 对 美 联 储 9 月 加 息 几 率 的 计 价 涨 至 50% 前 ( 汇 通 网 消 息 ) (3) 冻 产 呼 声 重 现 托 举 油 价 周 一 (8 月 8 日 ), 因 OPEC 的 一 些 成 员 国 再 次 呼 吁 冻 产, 两 大 原 油 期 货 价 格 盘 中 最 大 涨 幅 均 超 3% WTI 原 油 收 报 42.87 美 元 / 桶, 上 涨 2.12%; 布 伦 特 原 油 收 报 45.18 美 元 / 桶, 上 涨 1.71% 但 市 场 人 士 普 遍 担 忧, 此 次 呼 吁 依 旧 会 重 蹈 先 前 覆 辙, 冻 产 将 再 度 胎 死 腹 中 过 去 4 个 交 易 日 油 价 连 续 上 扬, 隔 夜 收 盘 MA5 和 MA10 金 叉, 但 因 之 前 下 跌 过 快 导 致 指 标 乖 离 过 大, 技 术 上 看 存 在 调 整 修 复 需 求, 且 空 头 趋 势 中 的 快 速 反 弹 往 往 是 前 期 多 头 逃 命 的 良 机, 而 非 新 多 入 场 机 会 ( 汇 通 网 消 息 ) 6. 行 业 风 险 提 示 宏 观 经 济 运 行 风 险, 需 求 不 振 风 险

信 息 披 露 分 析 师 声 明 [Table_Analysts] 施 毅 有 色 金 属 行 业 刘 博 有 色 金 属 行 业 田 源 有 色 金 属 行 业 钟 奇 互 联 网 及 传 媒 行 业 研 究 有 色 金 属 行 业 6 本 人 具 有 中 国 证 券 业 协 会 授 予 的 证 券 投 资 咨 询 执 业 资 格, 以 勤 勉 的 职 业 态 度, 独 立 客 观 地 出 具 本 报 告 本 报 告 所 采 用 的 数 据 和 信 息 均 来 自 市 场 公 开 信 息, 本 人 不 保 证 该 等 信 息 的 准 确 性 或 完 整 性 分 析 逻 辑 基 于 作 者 的 职 业 理 解, 清 晰 准 确 地 反 映 了 作 者 的 研 究 观 点, 结 论 不 受 任 何 第 三 方 的 授 意 或 影 响, 特 此 声 明 分 析 师 负 责 的 股 票 研 究 范 围 [Table_Stocks] 重 点 研 究 上 市 公 司 : 红 宇 新 材, 南 山 铝 业, 明 泰 铝 业, 西 藏 珠 峰, 金 贵 银 业, 云 海 金 属, 格 林 美, 东 旭 光 电, 盛 和 资 源, 华 钰 矿 业, 炼 石 有 色, 烯 碳 新 材, 东 方 锆 业, 正 海 磁 材, 赣 锋 锂 业, 长 江 投 资, 博 威 合 金, 宁 波 韵 升, 云 南 锗 业, 厦 门 钨 业, 铜 陵 有 色, 豫 金 刚 石, 中 金 岭 南, 三 祥 新 材, 盛 屯 矿 业, 宝 钛 股 份, 云 铝 股 份, 中 房 股 份, 银 河 磁 体, 兴 业 矿 业, 盛 达 矿 业, 江 粉 磁 材, 海 亮 股 份, 横 店 东 磁, 宜 安 科 技, 万 泽 股 份, 刚 泰 控 股, 德 尔 未 来, 恒 邦 股 份, 紫 金 矿 业, 银 泰 资 源, 汉 威 电 子, 中 钢 天 源, 钢 研 高 纳, 贵 研 铂 业, 英 洛 华, 驰 宏 锌 锗, 金 一 文 化, 华 友 钴 业, 金 钼 股 份, 天 齐 锂 业, 方 大 炭 素, 四 通 新 材, 中 色 股 份, 闽 发 铝 业, 亚 太 科 技, 江 特 电 机, 鸿 达 兴 业, 山 东 黄 金, 建 新 矿 业, 银 邦 股 份, 利 源 精 制, 安 泰 科 技, 洛 阳 钼 业 投 资 评 级 说 明 1. 投 资 评 级 的 比 较 标 准 类 别 评 级 说 明 投 资 评 级 分 为 股 票 评 级 和 行 业 评 级 买 入 个 股 相 对 大 盘 涨 幅 在 15% 以 上 ; 以 报 告 发 布 后 的 6 个 月 内 的 市 场 表 现 为 比 较 标 准, 报 告 发 布 日 后 6 个 月 内 的 公 司 股 价 ( 或 行 业 指 数 ) 的 涨 跌 幅 相 对 同 期 的 海 通 综 指 的 涨 跌 幅 为 基 准 ; 增 持 个 股 相 对 大 盘 涨 幅 介 于 5% 与 15% 之 间 ; 股 票 投 资 评 级 中 性 个 股 相 对 大 盘 涨 幅 介 于 -5% 与 5% 之 间 ; 减 持 个 股 相 对 大 盘 涨 幅 介 于 -5% 与 -15% 之 间 ; 卖 出 个 股 相 对 大 盘 涨 幅 低 于 -15% 2. 投 资 建 议 的 评 级 标 准 增 持 行 业 整 体 回 报 高 于 市 场 整 体 水 平 5% 以 上 ; 报 告 发 布 日 后 的 6 个 月 内 的 公 司 股 价 ( 或 行 行 业 整 体 回 报 介 于 市 场 整 体 水 平 -5% 与 5% 业 指 数 ) 的 涨 跌 幅 相 对 同 期 的 海 通 综 指 的 涨 行 业 投 资 评 级 中 性 之 间 ; 跌 幅 减 持 行 业 整 体 回 报 低 于 市 场 整 体 水 平 5% 以 下 法 律 声 明 本 报 告 仅 供 海 通 证 券 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 本 公 司 ) 的 客 户 使 用 本 公 司 不 会 因 接 收 人 收 到 本 报 告 而 视 其 为 客 户 在 任 何 情 况 下, 本 报 告 中 的 信 息 或 所 表 述 的 意 见 并 不 构 成 对 任 何 人 的 投 资 建 议 在 任 何 情 况 下, 本 公 司 不 对 任 何 人 因 使 用 本 报 告 中 的 任 何 内 容 所 引 致 的 任 何 损 失 负 任 何 责 任 本 报 告 所 载 的 资 料 意 见 及 推 测 仅 反 映 本 公 司 于 发 布 本 报 告 当 日 的 判 断, 本 报 告 所 指 的 证 券 或 投 资 标 的 的 价 格 价 值 及 投 资 收 入 可 能 会 波 动 在 不 同 时 期, 本 公 司 可 发 出 与 本 报 告 所 载 资 料 意 见 及 推 测 不 一 致 的 报 告 市 场 有 风 险, 投 资 需 谨 慎 本 报 告 所 载 的 信 息 材 料 及 结 论 只 提 供 特 定 客 户 作 参 考, 不 构 成 投 资 建 议, 也 没 有 考 虑 到 个 别 客 户 特 殊 的 投 资 目 标 财 务 状 况 或 需 要 客 户 应 考 虑 本 报 告 中 的 任 何 意 见 或 建 议 是 否 符 合 其 特 定 状 况 在 法 律 许 可 的 情 况 下, 海 通 证 券 及 其 所 属 关 联 机 构 可 能 会 持 有 报 告 中 提 到 的 公 司 所 发 行 的 证 券 并 进 行 交 易, 还 可 能 为 这 些 公 司 提 供 投 资 银 行 服 务 或 其 他 服 务 本 报 告 仅 向 特 定 客 户 传 送, 未 经 海 通 证 券 研 究 所 书 面 授 权, 本 研 究 报 告 的 任 何 部 分 均 不 得 以 任 何 方 式 制 作 任 何 形 式 的 拷 贝 复 印 件 或 复 制 品, 或 再 次 分 发 给 任 何 其 他 人, 或 以 任 何 侵 犯 本 公 司 版 权 的 其 他 方 式 使 用 所 有 本 报 告 中 使 用 的 商 标 服 务 标 记 及 标 记 均 为 本 公 司 的 商 标 服 务 标 记 及 标 记 如 欲 引 用 或 转 载 本 文 内 容, 务 必 联 络 海 通 证 券 研 究 所 并 获 得 许 可, 并 需 注 明 出 处 为 海 通 证 券 研 究 所, 且 不 得 对 本 文 进 行 有 悖 原 意 的 引 用 和 删 改 根 据 中 国 证 监 会 核 发 的 经 营 证 券 业 务 许 可, 海 通 证 券 股 份 有 限 公 司 的 经 营 范 围 包 括 证 券 投 资 咨 询 业 务