泰 和 诚 医 疗 集 团 有 限 公 司 纽 约 证 券 交 易 所 代 码 : CCM 2014 年 4 月
1 恶 性 肿 瘤 在 中 国 的 发 病 情 况 2 恶 性 肿 瘤 的 治 疗 手 段 3 泰 和 诚 业 务 介 绍 及 战 略 发 展 2
1. 恶 性 肿 瘤 在 中 国 的 发 病 情 况 2012 年 中 国 死 亡 率 排 行 榜 前 五 大 疾 病 我 国 城 市 前 五 位 疾 病 死 亡 原 因 我 国 农 村 前 五 位 疾 病 死 亡 原 因 损 伤 损 伤 中 毒 中 毒 8% 8% 脑 血 管 疾 心 脏 病 17% 恶 性 肿 瘤 28% 心 脏 病 17% 病 28% 呼 吸 系 统 疾 病 20% 脑 血 管 疾 病 27% 呼 吸 系 统 疾 病 20% 恶 性 肿 瘤 27% 来 源 : 中 华 人 民 共 和 国 国 家 卫 生 和 计 划 生 育 委 员 会 第 三 次 居 民 死 亡 原 因 抽 样 调 查 3
中 国 排 名 前 十 肿 瘤 病 种 的 发 病 率 和 死 亡 率 ( 总 体 情 况 ) 发 病 率 与 死 亡 率 最 高 的 均 是 肺 癌, 排 名 前 十 病 种 的 发 病 率 占 比 76.39% 排 名 前 十 病 种 的 死 亡 率 占 比 84.27% 肺 癌 54 人 肺 癌 46 人 胃 癌 36 人 肝 癌 26 人 结 直 肠 癌 肝 癌 29 人 29 人 胃 癌 食 管 癌 17 人 26 人 食 管 癌 22 人 结 直 肠 癌 14 人 乳 腺 癌 胰 腺 癌 7 人 21 人 胰 腺 癌 乳 腺 癌 7 人 5 人 淋 巴 癌 7 人 白 血 癌 4 人 膀 胱 癌 甲 状 腺 癌 7 人 7 人 脑 癌 淋 巴 癌 4 人 4 人 0 10 20 30 40 50 60 前 10 名 癌 症 每 10 万 人 发 病 数 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50 前 10 名 癌 症 每 10 万 人 死 亡 数 来 源 : 2012 中 国 肿 瘤 登 记 年 报 4
中 国 排 名 前 十 肿 瘤 病 种 的 发 病 率 ( 按 性 别 ) 男 性 发 病 率 最 高 的 是 肺 癌, 其 次 为 胃 癌 肝 癌 排 名 前 十 病 种 的 发 病 率 占 比 84.14% 女 性 发 病 率 最 高 的 是 乳 腺 癌, 其 次 为 肺 癌 结 直 肠 癌 排 名 前 十 病 种 的 发 病 率 占 比 77.57% 肺 癌 70 人 胃 癌 50 人 肝 癌 42 人 结 直 肠 癌 32 人 食 管 癌 30 人 前 列 腺 癌 10 人 膀 胱 癌 10 人 胰 腺 癌 8 人 淋 巴 癌 8 人 肾 癌 7 人 0 10 20 30 40 50 60 70 80 男 性 每 10 万 人 发 病 数 乳 腺 癌 43 人 肺 癌 36 人 结 直 肠 癌 26 人 胃 癌 23 人 肝 癌 15 人 食 管 癌 14 人 子 宫 颈 癌 13 人 甲 状 腺 癌 10 人 子 宫 体 癌 9 人 卵 巢 癌 8 人 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 女 性 每 10 万 人 发 病 数 来 源 : 2012 中 国 肿 瘤 登 记 年 报 5
中 国 排 名 前 十 肿 瘤 病 种 的 死 亡 率 ( 按 性 别 ) 男 性 死 亡 率 最 高 的 是 肺 癌, 其 次 为 肝 癌 胃 癌 排 名 前 十 病 种 的 死 亡 率 占 比 88.33% 女 性 死 亡 率 最 高 的 是 肺 癌, 其 次 为 胃 癌 肝 癌 排 名 前 十 病 种 的 死 亡 率 占 比 81.12% 肺 癌 61 人 肺 癌 30 人 肝 癌 38 人 胃 癌 17 人 胃 癌 35 人 肝 癌 14 人 食 管 癌 23 人 结 直 肠 癌 13 人 结 直 肠 癌 16 人 乳 腺 癌 10 人 胰 腺 癌 7 人 食 管 癌 10 人 白 血 癌 5 人 胰 腺 癌 6 人 淋 巴 癌 5 人 胆 囊 癌 4 人 前 列 腺 癌 4 人 脑 癌 4 人 脑 癌 4 人 白 血 癌 4 人 0 10 20 30 40 50 60 70 男 性 前 10 名 癌 症 每 十 万 人 死 亡 数 0 5 10 15 20 25 30 35 女 性 前 10 名 癌 症 每 十 万 人 死 亡 数 来 源 : 2012 中 国 肿 瘤 登 记 年 报 6
恶 性 肿 瘤 在 中 国 已 成 为 威 胁 健 康 的 首 要 因 素 In 1000 s 世 界 卫 生 组 织 (WTO) 发 表 的 2014 世 界 癌 症 报 告 称 新 增 癌 症 病 例 有 近 一 半 出 现 在 亚 洲, 其 中 大 部 分 在 中 国, 中 国 新 增 癌 症 病 例 高 居 第 一 位 其 中, 中 国 新 诊 断 癌 症 病 例 为 307 万, 占 全 球 总 数 的 21.8% 癌 症 死 亡 人 数 约 220 万, 占 全 球 癌 症 死 亡 人 数 的 26.9% 中 国 本 国 2012 年 统 计 数 字 称 全 国 肿 瘤 登 记 中 心 记 录 的 每 年 新 增 病 例 为 350 万, 死 亡 人 数 为 250 万 新 增 病 例 和 死 亡 人 数 由 于 缺 乏 早 期 诊 断 及 适 当 治 疗, 中 国 癌 症 死 亡 率 几 乎 是 发 达 国 家 的 3 倍 ( 约 9%) 环 境 污 染 人 口 老 龄 化 烟 草 使 用 以 及 城 市 化 已 成 为 导 致 中 国 癌 症 高 发 的 主 要 原 因 来 源 : 东 亚 地 区 癌 症 负 担 和 预 防 策 略 CITIC Research Institute 来 源 : 2012 中 国 肿 瘤 年 报 7
2. 恶 性 肿 瘤 的 治 疗 手 段 治 疗 手 段 手 术 治 疗 化 学 治 疗 放 射 治 疗 手 术 治 疗 是 恶 性 肿 瘤 治 疗 中 最 古 老 的 方 法, 目 前 仍 是 对 许 多 恶 性 肿 瘤 的 最 有 效 的 治 疗 方 法, 约 60% 的 恶 性 肿 瘤 以 手 术 为 主 要 治 疗 手 段 外 科 手 术 日 趋 完 善, 并 日 益 重 视 外 科 的 生 物 学 概 念, 提 倡 保 持 病 人 的 生 活 质 量 运 用 化 学 药 物 来 治 疗 恶 性 肿 瘤 是 肿 瘤 诊 疗 中 发 展 最 快 的 一 个 领 域, 大 量 的 针 对 不 同 靶 点 的 新 药 开 始 应 用 于 临 床, 对 药 物 作 用 机 制 及 药 代 动 力 学 研 究 的 进 展 使 临 床 给 药 途 径 与 方 式 更 加 适 合 于 杀 伤 肿 瘤 细 胞 保 护 正 常 组 织 放 射 治 疗 是 运 用 高 能 量 粒 子 或 射 线, 例 如 x 射 线 或 γ 射 线, 来 杀 伤 癌 细 胞 放 射 治 疗 在 机 制 研 究 设 备 和 疗 效 方 面 均 有 明 显 进 步, 加 速 器 的 广 泛 使 用 适 形 调 强 放 疗 技 术 的 开 展, 使 放 疗 的 适 应 症 增 加 疗 效 提 高 而 对 正 常 组 织 的 损 伤 减 少 在 现 有 的 标 准 恶 性 肿 瘤 治 疗 过 程 中, 以 手 术 治 疗 化 学 治 疗 及 放 射 治 疗 为 最 主 要 的 三 种 治 疗 手 段 ; 其 中 手 术 治 疗 贡 献 率 为 49%, 放 疗 治 疗 贡 献 率 为 40%, 化 学 治 疗 贡 献 率 不 足 11%; 几 乎 所 有 早 期 发 现 的 肿 瘤 都 有 治 愈 的 可 能 在 所 有 肿 瘤 患 者 中 需 要 进 行 放 射 治 疗 的 达 到 70%, 在 发 病 率 及 死 亡 率 都 居 首 位 的 肺 癌 的 病 程 中 约 60% 以 上 的 患 者 需 要 接 受 放 射 治 疗 来 源 : 世 界 卫 生 组 织 8
2013 年 全 国 肿 瘤 医 院 排 行 排 名 肿 瘤 医 院 1 中 山 大 学 肿 瘤 医 院 2 中 国 医 学 科 学 院 肿 瘤 医 院 3 天 津 市 肿 瘤 医 院 4 复 旦 大 学 附 属 肿 瘤 医 院 5 第 二 军 医 大 学 东 方 肝 胆 外 科 医 院 6 北 京 肿 瘤 医 院 7 湖 南 省 肿 瘤 医 院 8 第 一 军 医 大 学 附 属 南 方 医 院 9 广 东 省 人 民 医 院 10 北 京 市 广 安 门 医 院 来 源 : 2013 全 国 名 医 院 排 行 榜 9
2013 年 美 国 十 家 最 佳 肿 瘤 医 院 排 行 排 名 肿 瘤 医 院 床 位 数 1 德 克 萨 斯 大 学 MD 安 德 森 癌 症 中 心 University of Texas MD Anderson Cancer Center 2 纪 念 斯 隆 - 凯 特 琳 癌 症 中 心 Memorial Sloan-Kettering Cancer Center 3 梅 奥 临 床 医 院 Mayo Clinic 4 约 翰 霍 普 金 斯 医 院 Johns Hopkins Hospital 5 布 莱 根 妇 女 医 院 Brigham and Women's Hospital 6 马 萨 诸 塞 综 合 医 院 Massachusetts General Hospital 7 加 州 大 学 旧 金 山 分 校 医 疗 中 心 UCSF Medical Center 8 华 盛 顿 大 学 医 疗 中 心 University of Washington Medical Center 9 克 利 夫 兰 临 床 医 院 Cleveland Clinic 10 斯 坦 福 大 学 医 院 和 诊 所 Stanford Hospital and Clinics 607 470 1132 912 779 945 660 396 1267 477 来 源 : US News 10
3. 泰 和 诚 业 务 介 绍 及 战 略 发 展 企 业 掠 影 使 命 为 中 国 肿 瘤 患 者 提 供 最 好 的 治 疗 和 服 务 主 营 业 务 经 营 中 国 规 模 最 大 的 放 射 治 疗 和 影 像 诊 断 中 心 网 络 长 安 医 院 为 一 家 综 合 性 盈 利 性 医 院 计 划 在 北 京 上 海 广 州 建 立 三 家 高 端 肿 瘤 医 院 建 设 中 国 最 大 的 远 程 医 疗 网 络 首 次 公 开 发 行 股 票 2009 年 12 月 在 纽 约 证 券 交 易 所 上 市 承 销 商 :Morgan Stanley, JP Morgan and CICC 审 计 师 : 安 永 华 明 会 计 师 事 务 所 近 期 财 务 状 况 (2013 年 ) 总 收 入 : 9.75 亿 元, 较 去 年 同 期 增 长 47.1% 总 毛 利 : 3.9 亿 元, 较 去 年 同 期 增 长 19.2%; 利 润 率 39.8% 调 整 后 的 息 税 折 旧 及 摊 销 前 利 润 :4 亿 元, 较 去 年 同 期 增 长 5.7 % 净 收 益 : 9,400 万 元 ; 每 股 收 益 : 0.32 美 金 11
放 疗 在 中 国 的 渗 透 率 不 足 放 疗 设 备 在 中 国 的 占 有 率 相 对 较 低 占 有 率 ( 每 百 万 人 ) 9.5 高 速 增 长 的 市 场 人 民 币 ( 十 亿 ) 23.9 6.6 5.7 17.9 10.7 3.0 6.7 0.7 4.2 1.3 US Japan France UK China # 每 百 万 人 占 有 的 直 线 加 速 器 数 量 仅 15% 的 癌 症 病 人 能 接 受 放 射 治 疗, 而 国 际 水 平 为 50-60% 2008 2015E 2008 2015E 2008 2015E 核 磁 共 振 PET-CT 扫 描 仪 直 线 加 速 器 伽 马 刀 2015 年 总 的 市 场 规 模 将 达 到 485 亿 人 民 币 来 源 : Frost & Sullivan 2008 12
泰 和 诚 的 租 赁 和 管 理 模 式 长 期 合 同 ( 通 常 8-12 年 ) 放 射 治 疗 影 像 诊 断 中 心 中 心 对 病 人 进 行 治 疗 医 院 与 医 院 合 作 伙 伴 签 订 长 期 合 同 (8-12 年 ) 基 于 牢 固 的 伙 伴 关 系, 与 顶 级 医 院 建 立 旗 舰 中 心 泰 和 诚 和 医 院 对 中 心 进 行 联 合 管 理 提 高 中 心 的 经 营 效 率 加 强 成 本 控 制 及 提 高 运 营 效 率 更 好 的 病 人 服 务 和 体 验 增 加 中 心 以 及 医 院 其 他 部 门 的 病 人 数 量 给 医 院 提 供 增 值 服 务, 如 医 生 培 训 合 作 研 究 学 术 交 流 医 院 管 理 等 病 人 给 医 院 支 付 服 务 费 13
全 国 范 围 的 网 络 Beijing 泰 和 诚 经 营 着 一 个 有 144 家 中 心 的 网 络, 遍 及 中 国 55 个 城 市, 与 81 家 医 院 进 行 合 作 与 遍 布 全 国 25 个 省 份 的 医 院 合 作 伙 伴 签 订 独 家 长 期 合 同 全 国 最 大 的 肿 瘤 治 疗 和 诊 断 网 络, 为 患 者 提 供 方 便 2013 年 全 年 中 心 网 络 共 治 疗 病 人 33,376 例, 诊 断 病 人 317,531 例 14
设 备 类 型 和 中 心 数 量 设 备 收 入 贡 献 * 中 心 数 量 放 疗 中 心 影 像 诊 断 中 心 其 他 11% 核 磁 共 振 成 像 扫 描 仪 直 线 加 速 器 27% 57 64 67 64 65 71 69 75 15% PET-CT 扫 描 44 44 仪 23% 头 部 伽 马 刀 体 部 伽 玛 刀 16% 8% 备 注 : 其 他 部 分 包 括 计 算 机 断 层 扫 描 仪,CT 扫 描 仪, 正 电 子 发 射 计 算 机 断 层 扫 描 仪 ECT 扫 描 仪, 癫 痫 诊 断 设 备, 热 疗 设 备, 高 强 度 聚 焦 超 声 治 疗 设 备, 细 胞 刀 及 眼 科 设 备 2009 2010 2011 2012 2013 * 数 据 截 止 至 2013 年 12 月 31 日 15
医 疗 改 革 鼓 励 社 会 及 私 人 提 供 医 疗 保 健 服 务 医 改 要 点 鼓 励 私 人 资 本 和 社 会 资 本 进 入 医 疗 领 域 在 医 改 中 扩 大 私 人 和 社 会 资 本 投 入 建 立 国 家 大 病 医 保 覆 盖 体 系 中 国 医 疗 服 务 产 业 现 状 宏 观 形 势 及 人 口 趋 势 对 医 疗 服 务 行 业 十 分 有 利 公 立 医 院 的 数 量 和 规 模 已 经 不 能 满 足 社 会 需 求 公 立 医 院 面 临 效 率 低, 服 务 差 的 现 状 泰 和 诚 将 帮 助 中 国 消 费 者 对 西 方 多 元 化 的 治 疗 方 案 有 更 好 地 了 解 -2012 年 10 月 1 日, CNBC 16
高 端 肿 瘤 医 院 正 处 于 高 需 求 阶 段 不 断 增 长 的 需 求 : 由 于 癌 症 发 病 率 不 断 上 升, 导 致 对 肿 瘤 专 科 医 院 的 大 量 需 求 中 国 每 年 新 发 癌 症 患 者 将 达 350 万,2012 年 导 致 250 万 人 死 亡 * 2009 年 国 内 仅 有 22 家 私 人 肿 瘤 医 院, 但 无 一 家 专 门 针 对 高 端 患 者 的 肿 瘤 医 院 盈 利 能 力 : 与 综 合 性 医 院 相 比 专 科 医 院 的 盈 利 能 力 较 强 经 验 : 泰 和 诚 积 累 了 17 年 的 肿 瘤 治 疗 经 验, 尤 其 是 在 放 疗 方 面 政 策 支 持 : 政 府 政 策 鼓 励 民 间 资 本 在 高 端 医 院 及 专 科 医 院 方 面 的 投 资 * 来 源 : 2012 中 国 肿 瘤 年 报 17
长 安 医 院 长 安 医 院 是 一 家 成 立 于 1998 年 的 民 营 综 合 性 医 院 现 有 1,015 张 床 位 医 院 共 有 57 个 科 室 提 供 全 方 位 服 务 在 中 国 西 北 地 区 服 务 超 过 1 亿 人 口 2012 年 6 月 泰 和 诚 收 购 长 安 医 院 52% 的 股 权 医 疗 总 收 入 预 计 在 2014 年 将 增 长 10-15% 与 Fox Chase 在 肿 瘤 治 疗 方 面 实 现 战 略 合 作 将 长 安 医 院 打 造 成 以 肿 瘤 治 疗 为 特 色 的 医 院 18
MD 安 德 森 质 子 中 心 要 点 2012 年 末, 泰 和 诚 收 购 了 MD 安 德 森 质 子 中 心 20% 的 股 份 泰 和 诚 成 为 唯 一 一 个 持 有 美 国 领 先 医 疗 机 构 股 权 的 中 国 上 市 公 司 质 子 治 疗 方 法 已 经 成 为 一 种 被 广 泛 接 受 的 放 射 治 疗 手 段 自 2006 年 以 来,MD 安 德 森 质 子 中 心 一 直 都 呈 现 出 良 好 的 业 绩 泰 和 诚 将 从 质 子 中 心 获 得 管 理 和 医 疗 方 面 的 专 业 知 识 及 经 验 通 过 稳 定 而 可 预 见 的 现 金 流 实 现 满 意 的 财 务 回 报 战 略 价 值 为 中 国 各 类 癌 症 患 者 提 供 最 先 进 的 放 疗 方 法 共 享 MD 安 德 森 癌 症 中 心 世 界 领 先 的 研 究 成 果, 癌 症 专 家 以 及 多 学 科 的 治 疗 手 段 能 够 直 接 从 世 界 最 好 的 肿 瘤 医 院 ---MD 安 德 森 质 子 中 心 获 得 关 于 运 营 医 学 报 告 以 及 管 理 方 面 的 专 业 知 识 帮 助 泰 和 诚 培 训 医 生 物 理 师 以 及 放 疗 师, 为 计 划 兴 建 的 中 国 质 子 中 心 开 业 做 准 备 19
北 京 质 子 治 疗 中 心 项 目 亮 点 北 京 质 子 治 疗 中 心 将 成 为 中 国 第 一 家 拥 有 临 床 使 用 许 可 的 质 子 治 疗 中 心 与 中 国 领 先 的 综 合 性 医 院 中 日 友 好 医 院 合 作 设 计 规 模 总 建 筑 面 积 约 12,700 平 方 米 已 获 批 床 位 数 50 张 总 开 发 成 本 预 计 5-6 亿 人 民 币 预 计 开 业 时 间 2016 年 近 期 发 展 2012 年 3 月 : 从 北 京 市 商 务 委 员 会 外 商 投 资 委 员 会 获 得 正 式 批 准 2012 年 7 月 : 从 北 京 市 工 商 行 政 管 理 局 取 得 营 业 执 照 目 前 正 在 获 得 其 他 相 关 政 府 批 准 20
广 州 泰 和 肿 瘤 医 院 项 目 亮 点 广 州 泰 和 肿 瘤 医 院 将 设 在 广 州 中 新 知 识 城 开 发 区 与 国 内 领 先 的 癌 症 医 院 中 山 大 学 肿 瘤 医 院 合 作 将 安 装 1 台 质 子 设 备 和 多 台 直 线 加 速 器 设 计 规 模 总 占 地 面 积 约 50 亩 ( 约 33,000 平 方 米 ) 已 获 批 床 位 数 400 张 总 开 发 成 本 预 计 7 亿 人 民 币 预 计 开 业 时 间 2016 年 近 期 发 展 已 获 得 所 有 政 府 相 关 批 文 并 取 得 土 地 使 用 权 已 获 得 三 级 专 科 肿 瘤 医 院 的 医 疗 机 构 许 可 证 预 计 2014 年 上 半 年 底 完 成 整 体 设 计 和 施 工 方 案 2014 年 下 半 年 动 工 兴 建 21
上 海 泰 和 诚 肿 瘤 医 院 项 目 亮 点 上 海 泰 和 诚 肿 瘤 医 院 将 设 在 中 国 上 海 新 虹 桥 国 际 医 学 中 心 内 泰 和 诚 集 团 独 立 拥 有 的 全 资 民 营 高 端 肿 瘤 专 科 医 院 泰 和 诚 将 与 GE 和 新 虹 桥 医 学 中 心 建 立 独 立 的 高 端 影 像 中 心 设 计 规 模 总 占 地 面 积 约 70 亩 ( 约 47,000 平 方 米 ) 建 筑 面 积 约 为 92,000 平 米 已 获 批 床 位 数 400 张 总 开 发 成 本 正 在 测 算 中 预 计 开 业 时 间 2018 年 近 期 发 展 已 获 得 所 有 政 府 相 关 批 文 并 取 得 土 地 使 用 权 预 计 2015 年 初 完 成 整 体 设 计 和 施 工 方 案 2015 年 上 半 年 动 工 兴 建 22
北 京 国 际 医 疗 服 务 区 (BIMC) 泰 和 诚 与 北 京 国 际 医 疗 服 务 区 ( BIMC ) 签 署 框 架 协 议 计 划 建 立 一 家 高 端 肿 瘤 专 科 医 院 --- 北 京 泰 和 肿 瘤 医 院 根 据 该 协 议, 医 院 将 由 泰 和 诚 全 资 拥 有 并 对 高 端 癌 症 患 者 提 供 全 面 的 癌 症 治 疗, 包 括 手 术 化 疗 放 射 治 疗 和 基 因 治 疗 泰 和 诚 通 过 与 世 界 各 地 的 顶 尖 癌 症 机 构 合 作, 将 给 医 院 提 供 管 理 支 持 治 疗 技 术 和 研 究, 包 括 医 疗 规 范 和 临 床 实 践 指 南 北 京 国 际 医 疗 服 务 区 是 由 北 京 市 委 市 政 府 卫 生 部 以 及 其 他 政 府 机 构 发 起 的 一 个 联 合 项 目 泰 和 诚 正 计 划 开 始 进 行 医 院 的 总 体 设 计, 前 期 工 作 即 将 开 始 23
发 展 全 国 远 程 医 疗 网 络 1 在 数 据 传 输 和 存 储 技 术 的 基 础 上 建 立 一 2 个 网 络 易 于 医 生 和 物 理 师 的 相 互 沟 通 和 病 例 讨 论 3 在 偏 远 地 区 的 医 院 设 立 远 程 医 疗 中 心 4 给 偏 远 地 区 的 医 生 提 供 知 识 和 经 验 在 泰 和 诚 的 144 家 中 心 中 已 有 44 个 开 展 了 远 程 医 疗 服 务 使 各 中 心 之 间 很 好 的 沟 通 和 交 流, 为 诊 断 和 制 定 治 疗 计 划 提 供 帮 助 将 逐 步 从 开 发 阶 段 转 变 为 商 业 应 用 阶 段 24
增 长 战 略 持 续 提 高 运 营 效 率 和 加 强 成 本 控 制 每 个 中 心 的 投 资 回 报 率 作 为 主 要 考 核 指 标 大 幅 控 制 网 络 经 营 成 本 专 注 于 提 高 网 络 及 医 院 的 品 质 保 证 通 过 我 们 特 有 的 远 程 医 疗 网 络 实 现 各 中 心 的 连 接 与 中 国 放 射 肿 瘤 协 会 合 作 建 立 全 国 性 放 射 治 疗 标 准 与 领 先 医 院 建 立 广 泛 的 战 略 合 作 伙 伴 关 系 与 MD 安 德 森 癌 症 中 心 一 起 完 善 治 疗 计 划 和 品 质 保 证 与 领 先 医 疗 机 构 合 作, 如 MD 安 德 森 癌 症 中 心 中 日 友 好 医 院 在 中 国 建 设 并 运 营 高 端 肿 瘤 医 院 将 在 北 京 上 海 广 州 建 立 运 营 3 家 高 端 肿 瘤 医 院 提 供 尖 端 的 癌 症 治 疗 服 务, 包 括 质 子 治 疗 25
竞 争 优 势 丰 富 的 行 业 经 验 泰 和 诚 在 放 疗 行 业 已 积 累 逾 17 年 的 行 业 经 验 泰 和 诚 是 中 国 最 大 的 放 疗 和 影 像 中 心 运 营 商 敬 业 的 管 理 团 队 广 泛 的 战 略 合 作 伙 伴 关 系 强 大 的 管 理 团 队 拥 有 在 各 自 领 域 的 专 业 知 识 集 团 主 要 管 理 层 对 公 司 股 份 的 收 购 体 现 了 他 们 对 公 司 的 长 期 承 诺 和 信 心 已 收 购 MD 安 德 森 质 子 治 疗 中 心 20% 的 股 权 将 与 MD 安 德 森 癌 症 中 心 及 其 他 领 先 的 机 构 进 行 合 作 强 大 而 稳 定 的 现 金 流 2013 年 调 整 后 的 息 税 折 旧 及 摊 销 前 利 润 : 4 亿 元 中 心 业 务 产 生 强 劲 的 现 金 流, 支 持 兴 建 新 医 院 26
财 务 状 况 综 述 业 绩 持 续 增 长 2013 净 收 入 : 9.7 亿 元, 比 去 年 同 期 增 长 47.1% 10-13 年 收 入 复 合 年 增 长 率 : 55.5% 2013 毛 利 率 : 39.8% 2013 净 收 益 : 9,400 万 元 稳 健 的 现 金 流 和 资 本 结 构 现 金 和 限 定 用 途 的 现 金 : 7.05 亿 元 (12/31/2013) 应 收 账 款 : 3.08 亿 元 ( 销 售 天 数 :97 天 ) 2013 年 调 整 后 息 税 折 旧 及 摊 销 前 利 润 4 亿 元, 比 去 年 同 期 增 长 5.7% 息 税 折 旧 及 摊 销 前 利 润 率 : 40.7% 可 持 续 增 长 和 可 见 性 2014 年 盈 利 预 期 :0.45-0.50 美 元 / 每 存 托 股, 比 上 年 同 期 增 长 25%- 38% 新 开 中 心 预 期 : 2014 年 预 计 新 开 7 家 中 心 医 院 建 设 计 划 : 2014 年 着 手 建 设 广 州 医 院 27
财 务 业 绩 总 收 入 ( 百 万 美 元 ) 毛 利 率 ( 百 万 美 元 ) $106.3 $161.0 $40.4 $46.2 $52.2 $64.0 $42.8 $71.5 2010 2011 2012 2013 2010 2011 2012 2013 调 整 后 的 息 税 折 旧 及 摊 销 前 利 润 ( 百 万 美 元 ) Non-GAAP 净 收 益 ( 百 万 美 元 ) $44.8 $50.6 $60.4 $65.5 $21.3 $23.4 $23.3 $17.2 2010 2011 2012 2013 2010 2011 2012 2013 28
资 本 结 构 百 万 美 元 2011 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日 2013 年 12 月 31 日 现 金 * 62.7 57.7 116.5 固 定 资 产 净 值 169.8 244.4 246.6 总 资 产 380.3 588.3 674.9 总 银 行 负 债 32.0 140.5 179.4 总 负 债 56.5 212.7 272.5 所 有 者 权 益 323.8 375.6 402.4 资 产 负 债 率 14.9% 36.2% 40.4% 净 资 产 负 债 率 17.4% 56.6% 67.7% * 现 金 包 括 : 手 头 现 金 限 制 性 现 金 理 财 产 品 等 29
首 席 执 行 官 及 首 席 运 营 官 进 行 股 份 收 购 2013 年 8 月 15 日 泰 和 诚 宣 布 董 事 长 兼 首 席 执 行 官 杨 建 宇 博 士 和 首 席 运 营 官 程 政 先 生 将 收 购 其 他 股 东 股 份 将 收 购 共 计 37,064,808 原 始 股 以 及 4,660,976 美 国 存 托 凭 证 出 售 方 包 括 私 募 股 权 投 资 者 ( 凯 雷 投 资 集 团 中 金 公 司 和 CVStarr) 以 及 其 他 股 东 交 易 总 价 值 1.03 亿 美 元, 每 存 托 凭 证 6.10 美 元 收 购 结 束 后, 杨 建 宇 先 生 和 程 政 先 生 在 泰 和 诚 的 实 际 拥 有 股 权 份 额 将 增 加 至 约 48.0% 30
投 资 要 点 1 领 先 的 市 场 地 位 与 良 好 的 政 策 环 境 2 多 元 化 经 营, 包 括 中 心 医 院 和 远 程 医 疗 3 建 立 放 疗 质 量 保 证 体 系 和 行 业 标 准 4 将 在 北 上 广 三 地 建 设 并 运 营 高 端 肿 瘤 医 院 5 长 期 稳 定 强 劲 的 现 金 流 支 持 未 来 增 长 31
附 录 中 国 医 疗 服 务 业 市 场 医 疗 保 健 支 出 占 GDP 百 分 比 医 疗 保 健 支 出 人 均 消 费 ( 美 元 ) 美 国 17.6% 8,233 德 国 11.6% 4,338 法 国 11.6% 3,978 英 国 9.6% 3,433 日 本 9.5% 3,045 中 国 * 5.1% 347 * 备 注 : 中 国 的 数 据 年 份 为 2009 年, 其 他 国 家 的 数 据 年 份 为 2010 年 32
中 国 较 高 的 医 保 覆 盖 率 国 家 基 本 医 疗 保 险 截 至 2011 年, 中 国 基 本 医 疗 保 险 覆 盖 率 超 过 95% 城 乡 居 民 开 始 享 受 基 本 医 疗 保 险, 看 病 贵 的 问 题 得 到 了 缓 解 目 前, 中 国 已 经 进 入 了 全 民 医 保 国 家 的 行 列 有 三 种 基 本 的 社 会 医 疗 保 险 大 约 覆 盖 了 中 国 所 有 人, 分 别 是 城 镇 职 工 基 本 医 疗 保 险 制 度, 城 镇 居 民 基 本 医 疗 保 险 制 度, 新 型 农 村 合 作 医 疗 制 度 癌 症 放 疗 报 销 比 例 目 前, 大 多 数 放 疗 可 以 由 国 家 基 本 医 疗 保 险 覆 盖 不 同 地 区 有 不 同 的 保 险 政 策, 并 有 不 同 的 报 销 比 例, 但 它 们 之 间 的 差 异 并 不 大 以 下 是 北 京 某 公 立 三 甲 综 合 医 院 的 放 疗 报 销 比 例 : 治 疗 项 目 价 格 ( 人 民 币 ) 最 高 收 费 标 准 个 人 负 担 比 例 直 线 加 速 器 三 维 适 形 放 疗 1, 300 每 人 次 每 疗 程 最 高 限 价 30, 000 8% 直 线 加 速 器 调 强 放 疗 3, 000 每 次 每 疗 程 最 高 限 价 50, 000 20% 全 身 电 子 线 照 射 治 疗 2, 500 每 人 次 每 疗 程 最 高 限 价 50, 000 8% 全 身 及 半 身 X 射 线 照 射 ( 加 速 器 ) 11, 000 每 次 多 次 最 高 限 价 15, 000 8% 33