上证指数

上 证 与 修 正 方 法 一 ( 一 ) 计 算 公 式 1. 上 证 指 数 系 列 均 采 用 派 许 加 权 综 合 价 格 指 数 公 式 计 算 2. 上 证 180 指 数 上 证 50 指 数 等 以 成 份 股 的 调 整 股 本 数 为 权 数 进 行 加 权 计 算, 计 算 公 式 为 : 报 告 期 指 数 =( 报 告 期 样 本 股 的 调 整 市 值 / 基 期 ) 1000 其 中, 调 整 市 值 = ( 股 价 调 整 股 本 数 ) 上 证 180 金 融 股 指 数 上 证 180 基 建 指 数 等 采 用 派 许 加 权 综 合 价 格 指 数 方 法 计 算, 公 式 如 下 : 报 告 期 样 本 股 的 调 整 市 值 报 告 期 指 数 = 1000 基 期 流 通 比 例 (%) 加 权 比 例 (%) 其 中, 调 整 市 值 = ( 股 价 调 整 股 本 数 权 重 上 限 因 子 ), 权 重 上 限 因 子 介 于 0 和 1 之 间, 以 使 样 本 股 权 重 不 超 过 15%( 对 上 证 180 风 格 指 数 系 列, 样 本 股 权 重 上 限 为 10%) 调 整 股 本 数 采 用 分 级 靠 档 的 方 法 对 成 份 股 股 本 进 行 调 整 根 据 国 际 惯 例 和 专 家 委 员 会 意 见, 上 证 成 份 指 数 的 分 级 靠 档 方 法 如 下 表 所 示 比 如, 某 股 票 流 通 股 比 例 ( 流 通 股 本 / 总 股 本 ) 为 7%, 低 于 10%, 则 采 用 流 通 股 本 为 权 数 ; 某 股 票 流 通 比 例 为 35%, 落 在 区 间 (30, 40] 内, 对 应 的 加 权 比 例 为 40%, 则 将 总 股 本 的 40% 作 为 权 数 10 (10,20] (20,30] (30,40] (40,50] (50,60] (60,70] (70,80] >80 流 通 20 30 40 50 60 70 80 100 比 例 3. 上 证 综 合 指 数 等 以 样 本 股 的 发 行 股 本 数 为 权 数 进 行 加 权 计 算, 计 算 公 式 为 : 报 告 期 指 数 =( 报 告 期 成 份 股 的 总 市 值 / 基 期 ) 基 期 指 数 其 中, 总 市 值 = ( 股 价 发 行 股 数 ) 成 份 股 中 的 B 股 在 计 算 上 证 B 股 指 数 时, 价 格 采 用 美 元 计 算 成 份 股 中 的 B 股 在 计 算 其 他 指 数 时, 价 格 按 适 用 汇 率 ( 中 国 外 汇 交 易 中 心 每 周 最 后 一 个 交 易 日 的 人 民 币 兑 美 元 的 中 间 价 ) 折 算 成 人 民 币 4. 上 证 基 金 指 数 以 基 金 发 行 份 额 为 权 数 进 行 加 权 计 算, 计 算 公 式 为 : 报 告 期 指 数 =( 报 告 期 基 金 的 总 市 值 / 基 期 ) 1000 其 中, 总 市 值 = ( 市 价 发 行 份 额 ) 5. 上 证 国 债 指 数 以 样 本 国 债 在 证 券 交 易 所 的 发 行 量 为 权 数 进 行 加 权, 计 算 公 式 为 : 1

报 告 期 指 数 =( 报 告 期 成 份 国 债 的 总 市 值 + 报 告 期 国 债 利 息 及 再 投 资 收 益 )/ 基 期 100 其 中, 总 市 值 = ( 全 价 发 行 量 ); 全 价 = 净 价 + 应 计 利 息 报 告 期 国 债 利 息 及 再 投 资 收 益 表 示 将 当 月 样 本 国 债 利 息 收 入 再 投 资 于 债 券 指 数 本 身 所 得 收 益 6. 上 证 企 债 指 数 采 用 派 许 加 权 综 合 价 格 指 数 公 式 计 算 以 样 本 企 业 债 的 发 行 量 为 权 数 进 行 加 权, 计 算 公 式 为 : 期 ] 100 报 告 期 指 数 = [( 报 告 期 成 份 企 业 债 的 总 市 值 + 报 告 期 企 业 债 利 息 及 再 投 资 收 益 )/ 基 其 中, 总 市 值 = ( 全 价 发 行 量 ), 报 告 期 企 业 债 利 息 及 再 投 资 收 益 表 示 将 当 月 样 本 企 业 债 利 息 收 入 再 投 资 于 债 券 指 数 本 身 所 得 收 益 7. 上 证 公 司 债 指 数 采 用 派 许 加 权 综 合 价 格 指 数 方 法 计 算, 公 式 如 下 : 报 告 期 指 数 = [( 报 告 期 指 数 样 本 总 市 值 + 报 告 期 公 司 债 利 息 及 再 投 资 收 益 )/ 基 期 ] 基 值 其 中, 总 市 值 = ( 全 价 发 行 量 ) 报 告 期 公 司 债 利 息 及 再 投 资 收 益 表 示 将 当 月 付 息 指 数 样 本 利 息 收 入 再 投 资 于 债 券 指 数 本 身 所 得 收 益 8. 上 证 分 离 债 指 数 采 用 派 许 加 权 综 合 价 格 指 数 方 法 计 算, 公 式 如 下 : 报 告 期 指 数 = [( 报 告 期 指 数 样 本 总 市 值 + 报 告 期 分 离 债 利 息 及 再 投 资 收 益 )/ 基 期 ] 基 值 其 中, 总 市 值 = ( 全 价 发 行 量 ) 报 告 期 分 离 债 利 息 及 再 投 资 收 益 表 示 将 当 月 付 息 指 数 样 本 利 息 收 入 再 投 资 于 债 券 指 数 本 身 所 得 收 益 ( 二 ) 指 数 的 实 时 计 算 上 证 指 数 系 列 均 为 实 时 计 算 具 体 做 法 是, 在 每 一 交 易 日 集 合 竞 价 结 束 后, 用 集 合 竞 价 产 生 的 股 票 开 盘 价 ( 无 成 交 者 取 昨 收 盘 价 ) 计 算 开 盘 指 数, 以 后 每 大 约 2 秒 重 新 计 算 一 次 指 数, 直 至 收 盘, 每 大 约 6 秒 实 时 向 外 发 布 其 中 各 成 份 股 的 计 算 价 位 (X) 根 据 以 下 原 则 确 定 : 1. 若 当 日 没 有 成 交, 则 X = 前 日 收 盘 价 ; 2. 若 当 日 有 成 交, 则 X = 最 新 成 交 价 二 指 数 修 正 ( 一 ) 修 正 公 式 上 证 指 数 系 列 均 采 用 除 数 修 正 法 修 正 当 成 份 股 名 单 发 生 变 化 或 成 份 股 的 股 本 结 构 发 生 变 化 或 成 份 股 的 市 值 出 现 非 交 易 因 素 的 变 动 时, 采 用 除 数 修 正 法 修 正 原 固 定 除 数, 以 保 证 指 数 的 连 续 性 修 正 公 式 为 : 修 正 前 的 市 值 / 原 除 数 = 修 正 后 的 市 值 / 新 除 数 2

其 中, 修 正 后 的 市 值 = 修 正 前 的 市 值 + 新 增 ( 减 ) 市 值 ; 由 此 公 式 得 出 新 除 数 ( 即 修 正 后 的 除 数, 又 称 新 基 期 ), 并 据 此 计 算 以 后 的 指 数 ( 二 ) 需 要 修 正 的 几 种 情 况 1. 新 上 市 对 综 合 指 数 ( 上 证 综 指 和 新 上 证 综 指 ) 和 分 类 指 数 (A 股 指 数 B 股 指 数 和 行 业 分 类 指 数 ), 凡 有 成 份 证 券 新 上 市, 上 市 后 第 十 一 个 交 易 日 计 入 指 数 2. 除 息 凡 有 成 份 股 除 息 ( 分 红 派 息 ), 指 数 不 予 修 正, 任 其 自 然 回 落 3. 除 权 凡 有 成 份 股 送 股 或 配 股, 在 成 份 股 的 除 权 基 准 日 前 修 正 指 数 修 正 后 市 值 = 除 权 报 价 除 权 后 的 股 本 数 + 修 正 前 市 值 ( 不 含 除 权 股 票 ); 4. 汇 率 变 动 每 一 交 易 周 的 最 后 一 个 交 易 日, 根 据 中 国 外 汇 交 易 中 心 该 日 人 民 币 兑 美 元 的 中 间 价 修 正 指 数 5. 停 牌 当 某 一 成 份 股 处 于 停 牌 期 间, 取 其 正 常 的 最 后 成 交 价 计 算 指 数 6. 摘 牌 凡 有 成 份 股 摘 牌 ( 终 止 交 易 ), 在 其 摘 牌 日 前 进 行 指 数 修 正 7. 股 本 变 动 凡 有 成 份 股 发 生 其 他 股 本 变 动 ( 如 增 发 新 股 上 市 引 起 的 流 通 股 本 增 加 等 ), 在 成 份 股 的 股 本 变 动 日 前 修 正 指 数 修 正 后 市 值 = 收 盘 价 调 整 后 的 股 本 数 + 修 正 前 市 值 ( 不 含 变 动 股 票 ); 8. 停 市 A 股 或 B 股 部 分 停 市 时, 指 数 照 常 计 算 ;A 股 与 B 股 全 部 停 市 时, 指 数 停 止 计 算 三 指 数 发 布 上 证 指 数 系 列 通 过 各 种 传 播 形 式 向 国 内 国 外 广 泛 发 布 1. 通 过 本 所 实 时 卫 星 广 播 系 统 向 全 国 广 播 2. 通 过 汤 森 路 透 财 经 资 讯 系 统 (Thomson Reuters) 彭 博 财 经 资 讯 系 统 (Bloomberg) 等 资 讯 系 统 向 全 球 作 即 时 报 道 3. 该 指 数 同 时 刊 登 在 本 所 每 日 公 布 的 行 情 日 报 表 每 周 公 布 的 行 情 周 报 表 和 每 月 发 行 的 上 证 统 计 月 报 上 4. 该 指 数 同 时 通 过 国 际 互 联 网 (Internet) 每 日 对 外 公 布, 网 址 http:// www.sse.com.cn 5. 该 指 数 每 天 还 将 通 过 本 所 电 子 信 箱, 于 收 盘 后 以 电 子 报 表 方 式, 向 包 括 中 国 证 券 报 上 海 证 券 报 在 内 的 各 传 播 媒 体 传 送 四 名 词 解 释 1. A 股 境 内 上 市 的 人 民 币 普 通 股 ; 2. B 股 境 内 上 市 外 资 股 ; 3

3. H 股 在 香 港 联 合 交 易 所 上 市 的 外 资 股 ; 4. 除 权 报 价 由 上 市 公 司 分 红 送 股 配 股 等 行 为 引 起, 由 证 券 交 易 所 在 该 股 票 的 除 权 ( 息 ) 交 易 日 开 盘 时 发 布 的 参 考 价 格, 用 以 提 示 交 易 市 场 该 股 票 因 派 息 或 发 行 股 本 增 加, 其 内 在 价 值 已 被 摊 薄 (1) 派 息 除 息 报 价 = 除 权 前 日 收 盘 价 每 股 红 利 ; (2) 送 股 除 权 前 日 收 盘 价 除 权 报 价 = 1+ 送 股 比 例 (3) 配 股 除 权 前 日 收 盘 价 + 配 股 价 格 配 股 比 例 除 权 报 价 = 1+ 配 股 比 例 (4) 派 息 送 股 配 股 除 权 前 日 收 盘 价 - 每 股 红 利 + 配 股 价 格 配 股 比 例 除 净 报 价 = 1+ 送 股 比 例 + 配 股 比 例 五 说 明 基 日 假 定 选 择 六 个 股 票 作 为 成 份 股, 分 别 计 算 三 个 指 数 : 指 数 I 指 数 II 指 数 III; 其 中 指 数 I 包 括 股 票 A B C, 指 数 II 包 括 股 票 X Y Z, 指 数 III 包 括 全 部 六 个 股 票 ; 三 个 指 数 均 以 基 日 股 票 总 市 值 为 基 期, 基 期 指 数 分 别 定 为 : 指 数 I:100 点 指 数 II:1000 点 指 数 III:100 点 类 别 股 票 股 本 数 # 收 盘 价 ( 元 ) 市 值 ( 元 ) 总 市 值 ( 元 ) I A 10,000 8.00 80,000 B 8,000 9.00 72,000 C 5,000 0.30 12,000 164,000 II X 7,000 10.00 70,000 Y 9,000 20.00 180,000 Z 6,000 8.00 48,000 298,000 III 0 462,000 : 股 票 C 为 B 股 ; #: 对 于 上 证 180 指 数 等 成 分 股 指 数 : 股 本 数 取 调 整 后 自 由 流 通 股 本 数 ; 对 于 综 合 指 数 类 和 分 类 指 数 类 : 股 本 数 取 A 股 发 行 股 数 : 总 市 值 I:80,000+72,000+12,000=164,000; 4

总 市 值 II:70,000+180,000+48,000=298,000; 总 市 值 III:164,000+298,000=462,000 I 164,000 164,000 100 100.000 II 298,000 298,000 1,000 1,000.000 III 462,000 462,000 100 100.000 第 一 日 未 发 生 任 何 指 数 修 正 情 况 I A 10,000 8.50 85,000 B 8,000 9.00 72,000 C 5,000 0.40 16,000 173,000 II X 7,000 9.00 63,000 Y 9,000 19.00 171,000 Z 6,000 9.00 54,000 288,000 III 0 461,000 I 173,000 164,000 100 105.488 II 288,000 298,000 1,000 966.443 III 461,000 462,000 100 99.784 股 票 Y 派 发 现 金 红 利, 每 股 派 0.50 元 当 日 为 股 权 登 记 日, 指 数 不 予 修 正 股 票 Y 的 除 息 报 价 为 18.50 元 (19.00 0.50=18.50) 5

第 二 日 I A 10,000 8.00 80,000 B 8,000 9.50 76,000 C 5,000 0.40 16,000 172,000 II X 7,000 9.50 66,500 Y 9,000 19.00 171,000 Z 6,000 8.20 49,200 286,700 III 458,700 I 172,000 164,000 100 104.878 II 286,700 298,000 1,000 962.081 III 458,700 462,000 100 99.286 股 票 B 送 股, 每 10 股 送 10 股, 次 日 为 除 权 基 准 日 股 票 Z 配 股, 每 10 股 配 5 股, 配 股 价 7.60 元, 次 日 为 除 权 基 准 日 股 票 B 的 除 权 报 价 为 9.50/(1+1)=4.75 元 ; 股 票 Z 的 除 权 报 价 为 (8.20+7.60 0.5)/(1+0.5)=8.00 元 指 数 需 作 修 正 指 数 修 正 当 日 经 调 整 后 的 总 市 值 为 : 类 别 I = 80,000+4.75 16,000+16,000=172,000 元 ; 类 别 II = 66,500+171,000+8.00 9,000=309,500 元 ; 类 别 III = 172,000+309,500=481,500 元 ; 类 别 修 正 前 总 市 值 ( 元 ) 修 正 后 总 市 值 ( 元 ) 原 基 期 新 基 期 (1) (2) (3) (3) (2)/(1) I 172,000 172,000 164,000 164,000 II 286,700 309,500 298,000 321,699 III 458,700 481,500 462,000 484,964 6

第 三 日 I A 10,000 8.50 85,000 B 16,000 5.00 80,000 C 5,000 0.45 18,000 183,000 II X 7,000 10.00 70,000 Y 9,000 20.00 180,000 Z 9,000 8.50 76,500 326,500 III 509,500 I 183,000 164,000 100 111.5853659 II 326,500 321,699 1,000 1014.925025 III 509,500 484,964 100 105.0593384 股 票 Y 股 本 增 加 1,000 股, 次 日 为 股 本 变 动 日, 调 整 后 的 股 本 数 为 9,000+1,000=10,000 股 次 日 为 股 票 B 送 股 上 市 日, 调 整 后 的 股 本 数 为 8000 (1+1)=16000 股 指 数 需 作 修 正 指 数 修 正 当 日 经 调 整 后 的 总 市 值 为 : 类 别 I=85,000+18,000+16,000 5=183,000 元 ; 类 别 II = 326,500+20.00 1,000=346,500 元 ; 类 别 III = 183,000+346,500=529,500 元 ; 类 别 修 正 前 总 市 值 ( 元 ) 修 正 后 总 市 值 ( 元 ) 原 基 期 新 基 期 (1) (2) (3) (3) (2)/(1) I 183,000 183,000 164,000 164,000 II 326,500 346,500 321,699 341,405 III 509,500 529,500 484,964 504,001 7

第 四 日 I A 10,000 10.00 100,000 B 16,000 5.00 80,000 C 5,000 0.50 20,000 200,000 II X 7,000 11.00 77,000 Y 10,000 19.00 190,000 Z 9,000 9.00 81,000 348,000 III 548,000 I 200,000 164,000 100 121.9512195 II 348,000 341,405 1,000 1019.31864 III 548,000 504,001 100 108.7299668 公 司 B 从 市 场 回 购 1,000 股, 次 日 为 股 本 变 动 日 股 票 B 的 股 本 数 调 整 为 16,000-1,000=15,000 股 次 日 为 公 司 Z 配 股 上 市 日 指 数 需 作 修 正 指 数 修 正 当 日 经 调 整 后 的 总 市 值 为 : 类 别 I = 200,000-5.00 1,000=195,000 元 ; 类 别 II = 348,000 元 ; 类 别 III = 195,000+348,000=543,000 元 ; 类 别 修 正 前 总 市 值 ( 元 ) 修 正 后 总 市 值 ( 元 ) 原 基 期 新 基 期 (1) (2) (3) (3) (2)/(1) I 200,000 195,000 164,000 159,900 II 321,000 348,000 341,405 341,405 III 521,000 543,000 504,001 499,402 8

第 五 日 I A 10,000 10.50 105,000 B 15,000 6.00 90,000 C 5,000 0.50 20,000 215,000 II X 7,000 11.00 77,000 Y 10,000 19.50 195,000 Z 9,000 9.50 85,500 357,500 III 572,500 I 215,000 159,900 100 134.4590369 II 357,500 341,405 1,000 1047.144867 III 572,500 499,402 100 114.6370276 股 票 B 合 并,2 股 并 成 1 股, 次 日 为 股 本 登 记 日 股 票 C 拆 细,1 股 拆 成 2 股, 次 日 为 股 本 登 记 日 股 票 B 的 股 本 数 调 整 为 15,000/2=7,500 股 股 票 C 的 股 本 数 调 整 为 5,000 2=10,000 股 指 数 无 需 修 正 第 六 日 I A 10,000 11.00 110,000 B 7,500 11.50 86,250 C 10,000 0.30 24,000 220,250 II X 7,000 10.50 73,500 Y 10,000 20.00 200,000 Z 9,000 10.00 90,000 363,500 III 583,750 9

I 220,250 159,900 100 137.742339 II 363,500 341,405 1,000 1064.719327 III 583,750 499,402 100 116.8897203 汇 率 变 动 为 8.50 人 民 币 / 美 元 指 数 需 作 修 正 指 数 修 正 当 日 经 调 整 后 的 总 市 值 为 : 类 别 I = 220,250+10,000 0.30 (8.50-8.00)=221,750 元 ; 类 别 III = 221,750+363,500=585,250 元 ; 类 别 修 正 前 总 市 值 ( 元 ) 修 正 后 总 市 值 ( 元 ) 原 基 期 新 基 期 (1) (2) (3) (3) (2)/(1) I 220,250 221,750 159,900 160,989 II 363,500 363,500 341,405 341,405 III 583,750 585,250 499,402 500,686 第 七 日 I A 10,000 11.00 110,000 B 7,500 12.00 90,000 C 10,000 0.40 34,000 234,000 II X 7,000 11.50 80,500 Y 10,000 19.50 195,000 Z 9,000 11.00 99,000 374,500 III 608,500 I 234,000 160,989 100 145.351555 II 374,500 341,405 1,000 1096.939169 III 608,500 500,686 100 121.5333529 股 票 A 次 日 摘 牌, 自 次 日 起 撤 权 ; 新 股 D 今 日 上 市 ( 发 行 5000 股, 发 行 价 6 元 ), 次 10

日 计 入 指 数 指 数 需 作 修 正 指 数 修 正 当 日 经 调 整 后 的 总 市 值 为 : 类 别 I = 234,000-110,000+5,000 6=154,000 元 ; 类 别 III = 154,000+374,500=528,500 元 ; 类 别 修 正 前 总 市 值 ( 元 ) 修 正 后 总 市 值 ( 元 ) 原 基 期 新 基 期 (1) (2) (3) (3) (2)/(1) I 234,000 154,000 160,989 105,950 II 374,500 374,500 341,405 341,405 III 608,500 528,500 500,686 434,860 第 八 日 当 日 汇 率 为 8.50 人 民 币 / 美 元 I B 7,500 11.50 86,250 C 10,000 0.50 42,500 D 5,000 6.2 31,000 159,750 II X 7,000 12.00 84,000 Y 10,000 20.00 200,000 Z 9,000 11.50 103,500 387,500 III 547,250 I 159,750 105,950 100 150.7786423 II 387,500 341,405 1,000 1135.017164 III 547,250 434,860 100 125.845085 11