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房地产行业周报 2015 年 12 月 07 日东方花旗房地产行业周报 2015.11.30 2015.12.06 编制部门 : 东方花旗房地产行业组

一房地产行业最新动态 1

房地产行业 / 政策动态 12 月楼市或延续回暖 54 城成交量达到峰值据统计数据显示, 上周全国 20 个典型城市住宅成交面积总量 363.26 万平方米, 环比再上涨 10.1%, 北京广州环比上涨幅度为 8.1% 和 17.7% 而就在 11 月, 全国 54 个城市的住宅成交量超过了今年 7 月的高峰值我们无需再询问各地楼市情况, 只看一下分公司每天不断刷新的业绩数据就可以了比如上海, 此前月平均成交总额也就在 7000 万元左右,11 月份直接冲到 9000 万元 12 月的第一周, 形势基本没有什么变化, 还是比较热一家大型中介企业高层告诉记者二手房方面, 数据显示,11 月份, 北京上海广州深圳天津成都六大城市二手住宅总成交量环比 10 月增加 2 到 3 成价格指数则连续第八个月上涨, 其中上海二手房环比涨幅最大, 较 10 月份增长 2.1% 作为销售回暖的必然结果, 部分房源出现多次上调报价, 业内预测 12 月主要城市二手住宅价格仍将维持升势受益于销售市场的回暖, 开发商拿地热情也快速复苏除保利万科等传统拿地主力外, 中铁中冶方兴地产等央企代表, 也频繁参与地块争夺 2012 年底, 房市与地市, 似乎已经迎来早春的洋洋喜气根据公告, 保利地产近一个月在南昌成都杭州广州珠海西安等地拿下 8 幅地块, 地价总额超过 62 亿元而保利于 11 月初公布的前一批拿地信息则显示, 保利于上海南京福州等地拿下的 9 幅地块, 总地价高达 150 亿元万科则于 11 月份在北京重庆西安佛山东莞等城市取得 12 个项目, 权益地价超过 64 亿元到 12 月初, 央企为主力的拿地军团更加忙碌 : 中海斥资 30 亿元杭州拿地, 斥资 19.9 亿元苏州拿地 ; 中冶置业以 56.2 亿元拿下南京下关滨江地块 ; 奥园 34 亿元番禺拿地 ; 方兴地产 23.2 亿摘苏州地块等消息层出不穷龙头房企拿地势头迅猛高涨的背后, 是企业对楼市前景的乐观预判据了解, 部分企业对 12 月份持续热销信心满满, 并有可能全年冲刺 25% 以上的业绩增幅 11 月和 12 月如此热销, 是我们之前没有预料到的一位房地产企业高层表示针对目前各地出现的楼市热销, 专家与政府部门的态度并不完全相同一位北京房地产界资深专家告诉记者, 他们已经向住建部相关部门提出建言, 希望政府部门高度关注部分城市出现的热销情况, 这些一线城市的热销预期有可能进一步向二三线城市传导一旦楼市见底政策见底的预期形成共识, 刚性需求不排除恐慌性进场不过, 据了解, 虽然政府部门也在组织专家研讨楼市, 但目前并未形成新的可操作性调控预案北京市住建委等地方政府部门则公开表示, 商品住房市场供需关系一直稳定, 北京市场不存在恐慌性抢房政府部门认为供需稳定的主要依据是存量充足据了解, 截至昨天, 北京新建住宅的可售期房 5.9 万套, 加上大量存量房源, 政府部门认为供给充裕 ( 中国证券报 12 月 6 日讯 ) 昆明发布救市 24 条组合拳助力楼市加速去库存 12 月 2 日, 昆明市发布了关于促进房地产市场平稳健康发展的若干意见, 业内称为救市 24 条, 分别从公积金土地规划等方面提出了稳定楼市发展的政策组合拳这也是近期中央频繁提及房地产去库存以来首个地方省会城市发布的楼市组合新政, 同时也是继山西取消商品房限购以来全国第二个地方救市样本意见中, 前两条以金融为主, 除进一步降低首套房准入门槛及低利率之外, 更关键的是住房公积金贷款额度上调, 双职工贷款将从原来的 60 万元提至 80 万元在土地规划方面, 按意见表述, 分期缴纳土地款的, 应在成交确认书签订后 30 日内付清不少于 50% 的价款, 余款 1 年内付清昆明市进一步延缓项目施工日期的期限, 若房企未按期开工, 但又未构成土地闲置, 可延缓开工, 最迟不超 1 年此外, 意见还强调称, 在不突破总体约束条件的前提下, 房企可申请调整商住比例, 允许房企依法调整套型结构等而商品房预售许可证形象进度要求调整为 : 经规划审批为七层 ( 含七层 ) 以下的商品房预售项目, 工程形象进度为已完成地面一层结构工程 ; 经规划审批为七层以上的商品房预售项目, 工程形象进度为已完成地面三层以上结构工程对于此次昆明救市新政的出台, 云南财经大学不动产投融资研究中心主任周大研表示, 从政策来看, 地方政府开始尊重市场敬畏市场, 特别是涉及土地性质变更开发规划调整等, 政府施策更有弹性空间, 这对房企意义深远另有市场分析指出,2014 年至今, 昆明楼市进入低谷, 很多项目已经确定规划并已动工开发, 甚至很多项目就是准现房状态该政策组合拳有利于昆明楼市中长期健康发展, 但短期内政策刺激信心的作用大于实际效果 ( 观点地产网 12 月 5 日讯 ) 35 城首套房平均利率首次跌破 5% 广州房贷利率打 9 折据融 360 发布的 11 月房贷报告显示, 监测的 35 个城市和地区中, 首套房平均利率首次全部跌破 5%, 其中, 首套房平均利率最低为上海和天津的 4.34%, 最高为乌鲁木齐的 4.95% 从全国首套房贷款平均利率走势来看,11 月全国 2

首套房平均利率为 4.66%, 继续创历史新低环比 10 月的 4.89%, 下降 0.23%; 同比去年 11 月的 6.57% 下降 1.91% 融 360 分析认为, 当前宏观经济下行压力仍存, 未来央行双降仍有空间, 将会进一步利好楼市供需两端 11 月, 广州首套房利率继续下行, 平均利率折扣由 9.08 折下降至 9.00 折, 平均利率下降至 4.41%, 优惠占比为 86.61%, 与北京上海的差距进一步缩小广州 11 月共有 7 家银行下调了首套房贷利率, 分别是兴业银行中国银行农业银行交通银行建设银行工商银行和招商银行 ( 广州日报 12 月 4 日讯 ) 社科院报告称明年房价稳中有降建议减免住房交易税昨天, 中国社科院发布中国住房发展报告 (2015-2016) 预测,2016 年中国房价总体将呈现稳中有降的态势与此同时, 今年四季度到明年第三季度, 全国土地市场仍面临去库存压力, 去库存仍是市场主基调报告指出, 当前我国住房市场一个很突出的问题是, 住房市场发展严重失衡, 结构性过剩与结构性短缺并存一线城市住房供求矛盾突出房价畸高 ; 三四线城市及部分二线城市住房市场呈现阶段性过剩, 库存高企, 房价下跌此外, 优质住房也存在结构性短缺为此,2015 年全国房地产市场在震动中前行在信贷税收出台刺激政策, 加之地方政府的积极响应, 楼市从低潮期整体持续回暖, 成交量攀升, 库存商品房的去化速度开始加快, 存量房的去化周期缩短 2015 年, 北上广深和三亚 5 城市依然坚守限购政策, 但一线城市市场回暖明显, 房价上涨其中北京 1-9 月商品房成交面积增加了 40%, 深圳成交面积则增加了 116% 相反, 二三线城市人口流出或者缺乏足够的人口导入, 供求失衡, 商品房滞销, 土地市场低迷, 地方政府纷纷出台契税补贴放宽首付调整入户条件等拉动需求针对 2016 年楼市的预测, 报告分析称, 中国楼市内外部条件则均不容乐观从外部环境看, 经济增速下滑, 金融市场不稳定性增加, 内部条件看, 作为市场亮点的一线城市房价上涨量已经在 2015 年被充分释放, 后续房价上涨乏力两者共同决定了 2016 年房市难以有好的表现但由于宏观政策的支持, 购房政策环境极为宽松, 融资成本较低, 房价崩盘的可能性极低, 市场更不会出现硬着陆针对房地产市场的发展趋势, 报告建议, 减免普通商品住房交易税费, 促进自由迁徙和居住条件改善具体措施包括扩大契税优惠, 所有普通商品住房契税均按 1% 的优惠税率收取 ; 取消 2 年限制, 所有普通商品住房交易免征营业税 ; 取消自用 5 年及唯一生活用房限制, 所有出售普通商品住房的所得均免征个人所得税 ; 对于卖一买一的换房需求除给予税费减免外, 还可给予适度财政补贴 ( 京华时报 12 月 4 日讯 ) 上月天津房屋租赁价格涨 3.1% 成交量下滑 14.8% 本市多家专业房地产研究机构新出炉的调查报告显示 : 上月全市房屋租赁成交量比 10 月下滑 14.8%, 月均租金价格比 10 月上涨 3.1% 其中, 南开区房屋租赁成交量持续领先统计数据显示 : 上月中心城区房屋租赁成交量比 10 月下滑 14.0%; 月均租金价格比 10 月上涨 3.3% 上月成交面积为 50 至 80 平方米的户型占比为 38%,50 平方米以下户型成交占比为 32%,80 至 120 平方米的成交占比为 23% 本市专业研究机构人士分析认为,11 月份, 本市两室及两室以上户型房源较 10 月相比增长了约 2.5 个百分点, 从而略微拉高了 11 月的月租金价格, 但从整体变化趋势来看, 同类户型房源的月租金价格已经开始呈现回落趋势预计下月开始, 随着年末的临近, 租赁市场中的新增需求不足, 交易量下滑的现象会持续出现, 随着交易量的降低, 租金价格也会随之回落 ( 今晚报 12 月 3 日讯 ) 3

房地产公司新闻万科与淘宝合作卖房双 12 将上线 160 套江浙房源 12 月 3 日, 淘宝网旗下淘宝拍卖与万科宣布达成战略合作, 将旗下百余套房源进驻淘宝拍卖, 房源覆盖全周期包括新项目开盘房源持续销售房源和尾盘房源, 其定价和成交均在拍卖过程中实现据记者了解, 此次万科与淘宝拍卖将联手在即将到来的双 12 举行拍卖会, 届时, 万科会将其江浙地区 160 套房源上线, 市场价在每套 100 万 -580 万之间, 部分房源 5 折起拍, 最低起拍价为 12 万元集团营销产品事业部总经理卢维兴表示 : 拍卖这种新方式将全面提升开发商在定价推广成交等各环节的效率和精准度同时拓宽房产周边拍卖, 如车位拍卖储藏室拍卖在二手房领域, 淘宝拍卖将与国内二手房平台商, 展开二手房中的学区房独家房在线竞拍万科杭州公司总经理李嵬向记者透露, 借助淘宝拍卖的平台, 万科华东品牌馆也将正式上线成为万科华东房地产线上销售平台杭州万科营销管理中心负责人王一川表示 : 线上成交的 70% 以上的客户在来到项目之前都会通过网上房产信息来了解你的项目, 这一点对我们冲击非常大在线上电商平台的冲击下, 李嵬表示 : 在与淘宝合作后, 万科华东品牌馆会正式上线, 覆盖万科华东区域 13 家城市, 这样万科在华东区域就拥有了一个官方的网上销售平台王一川表示 : 自从万科转型城市配套服务商以来, 一直在开拓新的业务比如教育物业等领域, 但是这些业务缺乏一个直接面向客户的互动体验平台, 而华东品牌馆可以是一个桥梁通过上线华东品牌馆, 王一川希望借助拍卖这种形式推动房地产直接交易 : 以前在线下越来越多的易贸渠道, 依靠中介, 确实产生了大量的费用, 我们希望所有的这些费用都能够让渡给消费者, 使得客户的利益最大化据记者了解, 在此次合作前, 对于淘宝拍卖卖房的方式是否可行, 万科与淘宝曾经进行过一次线上小规模的试水 10 月 18 日, 万科将旗下 45 套房源放入淘宝拍卖, 房源上线 12 个小时即获得 18 万人围观,45 套商品房源中有 5 套完成成交, 实现成交金额达到 1200 万元正是这次实验奠定了我们尝试拍卖卖房的信心王一川表示据记者了解, 除了与淘宝拍卖合作外, 未来万科还将与淘宝在未来智能小区方面推出多项创新服务, 包括智能售货机便捷线上购物快递送达提醒智能门禁物业淘管家淘帮忙等 ( 赢商网 12 月 6 日讯 ) 北京城建 : 首都区位优势明显由于人口持续流入, 北京市的购房需求增长本身就强于全国平均水平, 同时由于土地供应的瓶颈, 土地价格也长期处于上升阶段随着货币政策的放松以及公积金等鼓励购房的政策持续出台, 北京市房地产市场复苏显著强于全国平均水平 2015 年上半年, 北京商品房成交 41720 套, 同比上升 20%, 成交均价 26648 万平米, 同比上升 9% 商品住宅成交套数同比上升 27%, 成交均价同比上升 4% 而北京城建的主要业务就在北京截至今年三季度, 公司共拥有二级开发项目 26 个, 其中 17 个位于北京市 ( 其中 9 个为保障房及限价房项目 ), 重庆成都青岛三亚各两个, 天津武清一个项目一级开发项目 5 个, 全部位于北京市 11 月 17 日, 公司又公告称, 公司的全资子公司北京城建兴顺房地产开发有限公司分别以 26.48 亿元和 23.42 亿元的价格竞得北京市顺义区仁和镇两块国有建设用地使用权公司商品房楼盘由于拿地时间较早, 充分受益于北京市场的复苏,1-9 月公司共实现销售额 80.6 亿元, 目前已完成年初指定的销售回款超过 90 亿元的目标预计全年销售额将达到 110-120 亿元规模平安证券分析师王琳在研究报告中写到王琳同时表示, 根据公司年报披露的 2014 年末销售比例, 测算目前公司总体可售面积约 413 万平米, 其中北京市内 217 万平米, 京外 196 万平米, 可售货值约 705 亿元尤其是随着北京战略规划调整, 通州定位为北京市行政副中心, 通州建设正在提速, 这为公司未来的发展腾出了空间凭借区位优势, 北京城建的业绩已有显现前三季度, 北京城建营业收入 55.9 亿元, 同比持平 ; 净利润 7.9 亿元, 同比增长 4%, 扣非后 7.9 亿元, 同比增长 15% 其中, 三季度单季度毛利率为 46.0%, 较上半年毛利率 27.2% 大幅提升据克而瑞数据, 前三季度公司签约销售约 80 亿元, 同比增长约 100%, 上半年公司签约销售 50 亿元, 同期销售现金流入 80.6 亿元, 均创同期历史新高 ( 大众证券报 12 月 5 日讯 ) 中航地产 : 航空大世界再落一子, 航空文化领航者蓄势待发航空大世界再落一子, 航空科技文化大战略稳步推进 : 中国航空工业集团 2014 年 8 月宣布在全国建立 5-6 个大型综合航空城主题乐园项目 -- 航空大世界, 利用航空的外溢效应, 进军航空文化旅游产业项目单个投资约 200 亿元, 占地约 4

5000 亩, 首个项目预计 2017 年建成对外开放继首个航空大世界项目落地西安后, 此番携手珠海, 集团布局航空文化旅游产业战略稳步推进随着此番珠海航空大世界落地, 预计其他区域航空大世界建设亦将加快布局科技创造梦想, 打造中国航空文化领航者 : 珠海自 1996 年举办首届航展 20 年来, 已孕育出成熟的航空文化氛围和航空产业链本次中航航空大世界将以航空科技为依托航空文化为主线, 被打造为全球首个以航空文化为主题, 集参与性体验性为一体的世界级航空文化旅游目的地航空大世界作为展示航空科技文化的旅游综合体, 包括航空科技博览体验航空主题休闲度假城市商业配套三大部分, 不仅覆盖博物馆科技馆和主题公园内容, 还将探索航空博物展示 + 航空科技文化体验 + 航空旅游休闲 + 航空科技创新的产业发展新形态, 提供文化旅游行业全新的体验产品同时航空大世界还将借助众筹创客概念, 创造一个多维度的航空衍生产业布局, 充当中国航空文化领航者传播使者发展创意体验经济推动地产业务转型中国经济正由投资带动型向消费拉动型转变, 体验经济已成为重要的经济形态, 未来在休闲娱乐领域将有很大的市场空间, 而航空作为一种新的生活方式必然将会有一席之地航空大世界项目正是中航国际适应互联网经济时代发展需要, 大力发展创意经济推动地产业务转型的重大战略举措根据中航国际副总裁肖临骏此前介绍, 单个航空大世界项目预计每年可以带来的直接旅游收入超过 50 亿元, 可带动区域 GDP 增长近 100 亿元, 增加税收收入 15 亿元布局航空科技文化产业, 受益集团大战略中航地产实际控制人为中航国际, 近期公司公告成立成都航空科技文化, 注册资本达 2 亿, 经营范围包括航空文化推广航空旅游咨询服务航空旅游产品开发与销售等, 并明确表示将拓展新的业务增长点作为中航国际下属企业, 中航地产有望分享集团布局航空科技文化旅游产业带来的收益 ( 观点地产网 12 月 4 日讯 ) 大名城子公司获得 3 亿元房地产项目 2015 年 12 月 4 日公告, 公司全资子公司长乐名城房地产开发有限公司参与长乐市国土资源局组织的国有土地使用权公开拍卖活动, 竞得位于长乐市的国有建设用地使用权, 总出让土地面积 33632 平方米, 总计土地出让金额人民币 30,200 万元该项目的签订拓展了公司市场的途径, 为赢得更多的市场份额创造条件项目的履行能够进一步提升公司的经营业绩 ( 证券之星 12 月 4 日讯 ) 新华联全资子公司拟收购锦绣山庄 55% 与黄金海岸 51.5% 的股权 2015 年 12 月 4 日公告, 公司全资子公司新华联国际置地有限公司的控股子公司新丝路文旅有限公司, 拟向公司控股子公司新华联锦绣山庄开发株式会社增资以取得其 55% 的股权同时, 新丝路拟收购从事娱乐场业务的黄金海岸株式会社 51.5% 的股权新丝路本次收购股权的事项, 符合公司的战略规划, 有利于增强公司的综合竞争力阿拉丁将纳入公司合并报表范围内, 未来对公司的经营业绩将产生积极影响 ( 证券之星 12 月 4 日讯 ) 5

二股票资本市场最新动态 6

A 股市场概况 2012 年迄今 A 股首发公开发行量单位 : 十亿元资料来源 :WIND 股权融资规模统计, 截至 2015 年 12 月 06 日 2012 年 1 月迄今指数表现资料来源 :WIND 指数历史价格, 截至 2015 年 12 月 06 日最近一年房地产板块涨跌幅对比资料来源 :WIND 指数历史价格, 截至 2015 年 12 月 06 日上证房地产指数上证工业类指数上证商业类指数上证金融上证消费上证材料 -10.35% 上证能源上证医药上证信息上证电信 6.46% 6.97% 40.35% 21.60% 46.23% 28.28% 31.57% 47.35% 40.30% -20.0% -10.0% 0.0% 10.0% 20.0% 30.0% 40.0% 50.0% 60.0% 7

2013 年迄今房地产行业 A 股再融资情况资料来源 : 公司公告, 截至 2015 年 12 月 06 日增发情况股票代码公司简称发行规模增发公告日进度主承销商 000732 泰禾集团 39.99 亿元 2015/09/29 中信建投, 东兴证券 000838 国兴地产 10.50 亿元 2015/09/25 安信证券 600807 天业股份 10.41 亿元 2015/09/12 中德证券 600639 浦东金桥 27.20 亿元 2015/08/15 国泰君安 600736 苏州高新 13 亿元 2015/05/28 东吴证券 002285 世联行 11.43 亿元 2015/05/28 招商证券 002077 大港股份 8.8 亿元 2015/04/20 华泰联合 000620 新华联 21 亿元 2015/04/01 西南证券 600225 天津松江 17 亿元 2015/02/11 中信建投 000150 宜华健康 5.72 亿元 2015/01/30 广发证券 600568 中珠控股 13.35 亿元 2015/01/14 国金证券 600077 宋都股份 11.83 亿元 2014/12/30 齐鲁证券 000656 金科股份 22 亿元 2014/12/22 安信证券 000540 中天城投 27 亿元 2014/12/16 海通证券 600208 新湖中宝 55 亿元 2014/12/05 西南证券瑞银证券中金 000979 中弘股份 30 亿元 2014/12/05 华泰联合 000863 三湘股份 10.27 亿元 2014/11/28 国金证券 600773 西藏城投 14.95 亿元 2014/11/18 东方花旗 002133 广宇集团 8 亿元 2014/11/06 招商证券 000671 阳光城 26 亿元 2014/11/05 华泰联合 600094 大名城 30 亿元 2014/09/30 国金证券 000558 莱茵置业 10.2 亿元 2014/09/24 西南证券 600745 中茵股份 17.15 亿元 2014/09/19 海际证券 600503 华丽家族 17 亿元 2014/09/04 华英证券 600175 美都能源 23.37 亿元 2014/08/23 新时代证券 600266 北京城建 39 亿元 2014/08/22 中信证券 600807 天业股份 11.1 亿元 2014/06/26 中信证券 000861 海印股份 8.34 亿元 2014/06/05 中信证券 000965 天保基建 14.12 亿元 2014/05/21 中德证券 600565 迪马股份 41.53 亿元 2014/05/14 海通证券 600648 外高桥 27.4 亿元 2014/04/25 中信建投 8

601588 北辰实业不超过 25 亿元 / 股东大会通过 / 002305 南国置业不超过 15.5 亿元 / 股东大会通过 / 600340 华夏幸福不超过 70 亿元 / 股东大会通过 / 600376 首开股份不超过 40 亿元 / 股东大会通过 / 000616 海航投资不超过 120 亿元 / 股东大会通过 / 000631 顺发恒业不超过 19.68 亿元 / 股东大会通过 / 000691 亚太实业不超过 6.75 亿元 / 股东大会通过 / 000534 万泽股份不超过 12 亿元 / 股东大会通过 / 600647 同达创业 32 亿元 / 股东大会通过 / 600510 黑牡丹不超过 16 亿元 / 股东大会通过 / 600716 凤凰股份不超过 15.15 亿元 / 股东大会通过 / 000042 中洲控股不超过 20 亿元 / 股东大会通过 / 000046 泛海控股不超过 120 亿元 / 股东大会通过 / 600325 华发股份不超过 58.9 亿元 / 股东大会通过 / 002146 荣盛发展不超过 51.3 亿元 / 股东大会通过 / 600823 世茂股份不超过 15 亿元 / 股东大会通过海通证券 600048 保利地产不超过 100 亿元 / 股东大会通过 / 000069 华侨城 A 不超过 80 亿元 / 股东大会通过 / 000540 中天城投不超过 40 亿元 / 股东大会通过 / 000926 福星股份不超过 30 亿元 / 股东大会通过 / 000671 阳光城 45 亿元 / 股东大会通过中信证券 002016 世荣兆业不超过 25 亿元 / 股东大会通过 / 600748 上实发展不超过 60 亿元 / 股东大会通过海通证券 600503 华丽家族不超过 26.66 亿元 / 股东大会通过浙商证券 000918 嘉凯城不超过 39 亿元 / 股东大会通过 / 600657 信达地产不超过 20 亿元 / 股东大会通过 / 600393 东华实业不超过 14.44 亿元 / 董事会预案广州证券 600239 云南城投不超过 40 亿元 / 董事会预案 / 002244 滨江集团不超过 28 亿元 / 证监会受理 / 600208 新湖中宝不超过 50 亿元 / 证监会批准西南证券 600641 万业企业不超过 15 亿元 / 停止 / 600743 华远地产不超过 16 亿元 / 停止 / 600767 运盛医疗不超过 5.5 亿元 / 停止 / 000979 中弘股份不超过 39 亿元 / 停止 / 可转债情况股票代码公司简称转股价格募集资金期限票面利率公开发行日进度主承销商 600185 格力地产 20.9 元 / 股 9.8 亿元 5 年 0.6%-2.0% 2014/12/25 新时代证券 9

600067 冠城大通 6.2 元 / 股 18 亿元 6 年 1.2%-4.0% 2014/07/18 中信证券 000024 招商地产 / 不超过 80 亿元 6 年不超过每年 3.0% / 停止 / 600094 大名城 / 不超过 22 亿元 6 年 / / 股东大会通过中信建投公司债情况股票代码公司简称发行规模期限票面利率债项评级起息日进度主承销商 600340 华夏幸福 40 亿元 5+2 年 5.10% AA+ 2015/10/22 中信建投光大证券兴业证券 000656 金科股份 20 亿元 3+2 年 6.40% AA 2015/08/28 安信证券 600067 冠城大通 28 亿元 3+2 年 5.10% AA 2015/08/26 中信证券 000031 中粮地产 20 亿元不超过 3 亿元 5 年 / 4.40% / AA+ / 2015/08/17 / / 中信证券中金 / 000517 荣安地产 12 亿元 3+2 6.50% AA 2015/08/07 西南证券 000671 阳光城 15 亿元 13 亿元 3+2 3+2 5.18% 5.40% AA AA 2015/07/30 2015/08/12 中信证券中信证券 600208 新湖中宝 35 亿元 3+2 5.5% AA 2015/07/23 中山证券国泰君安 000965 天保基建 8 亿元 5 年 4.5% AA+ 2015/07/21 中德证券 600565 迪马股份 20 亿元 3+2 年 7.49% AA 2015/07/10 中信建投 0960.HK 龙湖地产 20 亿元 5 年 4.6% AAA 2015/07/07 中信证券 600683 京投银泰 7.79 亿元 3 年 4.80% AA 2015/06/26 浙商证券 002146 荣盛发展 18 亿元 3+2 5.78% AA+ 2015/06/24 一创摩根中信建投德邦证券 3333.HK 恒大地产 50 亿元 82 亿元 68 亿元 3+2 年 7 年 4 年 5.38% 6.98% 5.30% AAA AAA AAA 2015/06/19 2015/07/07 2015/07/07 国泰君安中信建投招商证券 600376 首开股份 40 亿元 5+2 年 4.80% AA+ 2015/06/03 中信证券 600736 苏州高新 7 亿元 3 年 4.67% AA 2015-05-29 国泰君安 600743 华远地产 14 亿元 5 年 5.24% AA 2015/04/27 中信证券 000620 新华联 13 亿元 5+2 年 7.50% AA+ 2015/04/01 西南证券 600748 上实发展 10 亿元 3+2 年 4.92% AA 2015/03/23 中信建投 000006 深振业 15 亿元 3 年 5.20% AA 2015/03/13 招商证券 601588 北辰实业 10 亿元 15 亿元 3+2 年 5+2 年 4.80% 5.20% AA+ AA+ 2015/01/20 2015/01/20 瑞银证券瑞银证券 000979 中弘股份 9.5 亿元 2+1 年 9.90% AA- 2015/01/06 广州证券 600162 香江控股 7 亿元 3+2 年 8.48% AA 2014/12/10 西南证券 600639 浦东金桥 12 亿元 5+3 年 5.00% AA+ 2014/11/17 国泰君安 600510 黑牡丹 8.5 亿元 3+2 年 5.40% AA 2014/10/29 一创摩根 600622 嘉宝集团 9.6 亿元 3+2 年 5.50% AA 2014/10/23 东方花旗 600675 中华企业 15.5 亿元 3+2 年 5.47% AA+ 2014/10/14 中信建投 600173 卧龙地产 6 亿元 2+2+1 年 9.07% AA 2014/09/23 国开证券浙商证券 10

600716 凤凰股份 7.5 亿元 3+2 年 5.65% AAA 2014/09/12 申银万国 000926 福星股份 16 亿元 10 亿元 3+2 年 3+2 9.20% 7.50% AA AA 2014/08/26 2015/01/19 华西证券国信证券华西证券国信证券 600007 中国国贸 5 亿元 3+2 年 5.50% AA+ 2014/08/20 华泰联合 000514 渝开发 10 亿元 5 年 6.30% AAA 2014/08/12 金元证券 900950 新城 B 股 20 亿元 3+2 年 8.90% AA 2014/07/23 中信证券 600322 天房发展 12 亿元 5+2 年 8.90% AA 2014/04/25 安信证券瑞信方正 600215 长春经开不超过 5 亿元不超过 7 年 / / / 股东大会通过 / 600657 信达地产不超过 28 亿元不超过 7 年 / / / 股东大会通过 / 600823 世茂股份不超过 58 亿元不超过 7 年 / / / 股东大会通过 / 000918 嘉凯城不超过 13 亿元不超过 5 年 / / / 股东大会通过 / 000506 中润资源不超过 6 亿元不超过 5 年 / / / 股东大会通过 / 600862 南通科技不超过 5 亿元 3-5 年 / / / 股东大会通过 / 600665 天地源不超过 20 亿元不超过 5 年 / / / 股东大会通过 / 600675 中华企业不超过 30 亿元不超过 3 年 / / / 董事会预案 / 002244 滨江集团不超过 30 亿元不超过 7 年 / / / 董事会预案 / 002133 广宇集团不超过 13 亿元不超过 5 年 / / / 董事会预案 / 600745 中茵股份不超过 12 亿元不超过 10 年 / / / 证监会批准 / 600052 浙江广厦不超过 6.68 亿元不超过 5 年 / / / 停止 / 中期票据情况股票代码公司简称发行规模期限票面利率债项评级起息日进度主承销商 000540 中天城投 14 亿元 5 年 7.00% AA 2015/10/15 浦发银行光大证券 000046 泛海控股 32 亿元 5 年 6.90% AA 2015/10/14 北京银行中信建投 000031 中粮地产 6 亿元不超过 5 年 4.3% AA+ 2015/07/21 建设银行中信银行 600064 南京高科 20 亿元 3 年 4.73% AA 2015/07/20 南京银行招商银行 600533 栖霞建设 10 亿元不超过 5 年 6.2% AA 2015/07/15 工商银行交通银行 600748 上实发展 10 亿元 3 年 4.95% AAA 2015/06/16 北京银行建设银行 600657 信达地产 15 亿元 5 年 5.80% AA 2015/06/05 招商银行中信银行 600675 中华企业 8 亿元 8 亿元 3 年 3 年 5.50% 5.00% AA AA 2015/05/26 2015/08/12 光大银行兴业银行光大银行兴业银行 600649 城投控股 15 亿元 15 亿元 3 年 7 年 4.59% 5.25% AAA AAA 2015/04/23 2015/04/23 国泰君安建设银行国泰君安建设银行 601992 金隅股份 20 亿元 25 亿元 3 年 3 年 5.50% 5.46% AA+ AA+ 2015/02/06 2015/03/20 北京银行北京农商行北京银行北京农商行 000024 招商地产 10 亿元 3+2 年 4.55% AAA 2015/02/05 中信证券招商银行 000402 金融街 28 亿元 24 亿元 5 年 5 年 4.80% 4.99% AAA AAA 2015/01/29 2015/04/27 国泰君安工商银行国泰君安工商银行 000002 万科 A 18 亿元 3 年 4.70% AAA 2014/12/26 工商银行招商银行 600048 保利地产 10 亿元 5 年 4.80% AAA 2014/12/26 建设银行中信证券 11

30 亿元 5 年 4.70% AAA 2015/02/13 建设银行中信证券 600340 华夏幸福不超过 39 亿元不超过 10 年 / / / 股东大会通过 / 000981 银亿股份不超过 17 亿元不超过 5 年 / / / 股东大会通过 / 000656 金科股份不超过 39 亿元 / / / / 股东大会通过 / 002146 荣盛发展不超过 49 亿元不超过 5 年 / / / 股东大会通过 / 000926 福星股份不超过 16 亿元不超过 5 年 / / / 股东大会通过 / 000918 嘉凯城 7 亿元 3 年 / / / 股东大会通过招商银行 600094 大名城不超过 27 亿元不超过 10 年 / / / 股东大会通过 / 600246 万通地产不超过 16.8 亿元不超过 5 年 / / / 股东大会通过 / 000671 阳光城不超过 17 亿元不超过 5 年 / / / 股东大会通过 / 000631 顺发恒业不超过 12 亿元不超过 3 年 / / / 股东大会通过 / 002244 滨江集团不超过 30 亿元不超过 3 年 / / / 股东大会通过 / 600665 天地源不超过 10 亿元不超过 7 年 / / / 股东大会通过 / 12

中国房地产可比交易分析资料来源 :WIND 数据浏览器, 预测数据为 WIND 根据市场情况整理, 截至 2015 年 12 月 06 日公司名称交易货币股价 52 周市值市盈率 (PE) 市净率 (PB) ( 元 ) 高位低位 ( 亿元 ) TTM 2015E 2016E ( 最新 ) 万科 A CNY 13.67 9.22 9.07 1526.6 9.4 x 8.3 x 7.1 x 1.7 x 保利地产 CNY 8.72 5.67 5.54 937.9 7.4 x 6.5 x 5.6 x 1.4 x 招商地产 CNY 33.02 12.96 12.64 803.4 20.1 x 24.2 x 20.2 x 2.6 x 陆家嘴 CNY 50.30 21.45 19.66 788.7 53.9 x 49.5 x 41.8 x 7.7 x 华夏幸福 CNY 25.00 26.10 25.36 661.4 14.8 x 13.6 x 10.4 x 5.4 x 华侨城 A CNY 8.17 5.41 5.31 594.1 13.3 x 11.1 x 9.4 x 2.0 x 金地集团 CNY 11.40 7.89 7.73 513.0 11.7 x 11.5 x 10.0 x 1.6 x 泛海控股 CNY 11.14 5.61 5.49 507.7 24.7 x 20.0 x 14.9 x 5.1 x 中天城投 CNY 10.43 7.99 7.82 449.1 20.2 x 17.9 x 14.4 x 5.0 x 新湖中宝 CNY 5.50 4.13 3.98 447.6 36.4 x 30.0 x 24.8 x 2.2 x 荣盛发展 CNY 8.34 10.62 10.45 318.9 11.2 x 9.6 x 7.9 x 2.1 x 外高桥 CNY 28.50 29.87 28.45 294.4 57.7 x 37.9 x 30.8 x 3.7 x 泰禾集团 CNY 23.36 11.95 11.54 290.7 29.4 x 22.7 x 16.8 x 3.0 x 金融街 CNY 9.45 6.29 6.18 282.5 8.3 x 9.2 x 8.6 x 1.2 x 首开股份 CNY 11.85 5.62 5.51 265.7 13.3 x 12.7 x 10.4 x 1.4 x 苏宁环球 CNY 9.98 5.25 5.15 265.1 17.8 x 24.7 x 20.1 x 5.1 x 中粮地产 CNY 14.49 5.41 5.17 262.8 26.9 x 34.5 x 28.9 x 4.5 x 世联行 CNY 17.12 14.05 13.50 247.5 57.9 x 48.4 x 37.2 x 7.5 x 浦东金桥 CNY 25.00 13.79 12.68 242.0 63.0 x 58.1 x 49.1 x 2.6 x 北京城建 CNY 14.97 10.34 10.14 234.6 15.9 x 14.4 x 12.4 x 1.2 x 华丽家族 CNY 13.75 5.50 5.40 220.3 NA NA NA 6.1 x 阳光城 CNY 6.79 13.37 12.69 220.1 16.6 x 12.2 x 9.6 x 3.3 x 金科股份 CNY 5.16 11.79 11.37 213.4 20.4 x 13.5 x 10.7 x 1.7 x 新华联 CNY 11.01 6.85 6.57 208.8 63.9 x 31.5 x 17.8 x 3.6 x 中弘股份 CNY 4.47 4.70 4.58 206.1 37.5 x NA NA 3.3 x 华业资本 CNY 14.25 7.19 7.19 203.0 28.0 x 22.2 x 17.7 x 4.9 x 世茂股份 CNY 11.35 10.19 10.05 200.0 9.7 x 9.8 x 8.4 x 1.2 x 滨江集团 CNY 7.38 7.14 6.99 199.6 21.1 x 15.3 x 12.0 x 2.4 x 大名城 CNY 10.27 8.48 8.26 197.4 36.6 x 33.3 x 19.9 x 3.6 x 银亿股份 CNY 22.70 11.70 11.27 195.0 31.8 x 31.8 x 30.1 x 3.9 x 深振业 A CNY 11.76 6.06 5.77 158.8 29.1 x 20.9 x 16.3 x 3.7 x 中华企业 CNY 8.33 5.64 5.49 155.5 NA 42.8 x 31.2 x 3.4 x 深深房 B HKD 6.66 3.44 3.38 155.0 12.3 x NA NA 2.4 x 荣安地产 CNY 4.86 9.36 9.10 154.7 146.0 x NA NA 4.4 x 北辰实业 CNY 5.07 3.87 3.66 149.5 23.0 x 22.9 x 18.8 x 1.5 x 华远地产 CNY 7.94 4.10 3.89 144.3 21.4 x 14.9 x 12.0 x 3.7 x 南京高科 CNY 18.54 13.79 13.21 143.6 13.9 x 15.6 x 13.7 x 1.9 x 美好集团 CNY 5.17 2.93 2.79 132.3 63.5 x NA NA 2.4 x 鼎立股份 CNY 9.49 11.55 11.35 132.1 116.5 x 89.4 x 50.8 x 4.8 x 华发股份 CNY 15.70 7.99 7.71 128.3 15.2 x 18.6 x 16.3 x 1.8 x 上实发展 CNY 11.83 8.82 8.61 128.2 36.0 x 25.5 x 20.2 x 2.7 x 13

西藏城投 CNY 17.31 13.02 12.50 126.2 177.0 x NA NA 5.1 x 海航投资 CNY 8.11 4.24 4.16 116.0 183.5 x 44.8 x 35.4 x 2.7 x 顺发恒业 CNY 6.99 6.26 6.12 102.3 17.5 x NA NA 2.8 x 信达地产 CNY 6.40 4.17 4.08 97.6 12.6 x 10.2 x 8.4 x 1.2 x 苏州高新 CNY 8.15 5.07 4.96 97.3 65.9 x 40.6 x 24.4 x 2.0 x 宁波富达 CNY 6.42 5.09 4.99 92.8 NA NA NA 3.4 x 香江控股 CNY 7.90 6.07 6.07 92.2 33.2 x 23.4 x 20.6 x 2.3 x 宋都股份 CNY 6.84 5.57 5.40 91.7 215.8 x 63.0 x 14.5 x 2.5 x 世荣兆业 CNY 11.23 8.40 8.13 90.9 NA NA NA 5.5 x 福星股份 CNY 12.56 7.77 7.60 89.5 12.3 x 11.4 x 9.9 x 1.5 x 嘉凯城 CNY 4.91 4.14 4.00 88.6 NA 82.0 x 42.7 x 2.2 x 深物业 A CNY 15.10 8.11 7.98 84.1 63.9 x NA NA 4.5 x 中洲控股 CNY 17.18 12.24 12.03 83.9 20.3 x 15.2 x 12.5 x 2.2 x 南国置业 CNY 5.60 6.72 6.63 81.5 34.3 x 14.7 x 9.2 x 2.9 x 新黄浦 CNY 13.65 14.33 14.08 76.6 26.1 x NA NA 2.1 x 中润资源 CNY 7.96 7.37 7.05 73.9 NA NA NA 5.4 x 鲁商置业 CNY 7.23 5.42 5.16 72.4 43.6 x 28.9 x 24.3 x 3.4 x 云南城投 CNY 6.70 5.92 5.72 71.7 37.6 x 12.9 x 10.7 x 1.9 x 电子城 CNY 11.66 12.29 12.01 67.6 27.4 x NA NA 2.2 x 万通地产 CNY 5.10 3.40 3.40 62.1 538.7 x NA NA 1.8 x 中房股份 CNY 7.63 7.57 7.44 44.2 NA NA NA 14.6 x 阳光股份 CNY 5.09 4.63 4.58 38.2 NA 76.3 x 46.6 x 1.2 x 新城 B 股 USD 2.22 0.51 0.51 35.4 11.9 x NA NA 2.6 x *ST 京蓝 CNY 17.31 11.90 11.67 27.9 NA NA NA NA 南江 B HKD 2.89 3.17 3.08 20.4 10.1 x NA NA 4.0 x 雷伊 B HKD 4.10 3.62 3.60 13.1 57.1 x NA NA 2.8 x 总体均值 49.0 x 27.3 x 19.7 x 3.3 x 中值 26.5 x 21.5 x 16.3 x 2.7 x 大型开发商均值 20.3 x 18.4 x 15.1 x 3.4 x 中值 14.8 x 13.6 x 10.4 x 2.2 x 中型开发商均值 35.4 x 26.1 x 20.4 x 3.4 x 中值 28.0 x 22.7 x 17.7 x 3.4 x 其他开发商均值 72.2 x 33.9 x 21.7 x 3.2 x 中值 33.8 x 23.2 x 17.6 x 2.6 x 免责声明本材料是基于可靠的且目前已公开的信息撰写, 力求但不保证该信息的准确性和完整性本材料仅代表撰写人 ( 发言人 ) 的观点, 如无书面授权, 不代表东方花旗证券有限公司立场在任何情况下, 本材料中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议, 投资者若使用内容需自行承担风险 Citi 和弧形标志是花旗集团的注册商标和服务标志, 需经授权使用 14