金 管 家 内 参 专 业 专 心 专 为 您 2010 年 12 月 7 日 广 发 证 券 经 纪 客 户 服 务 部 每 日 策 略 分 析 周 一 市 场 延 续 整 理, 二 八 分 化 格 局 加 剧 消 息 面 上 周 末 美 元 的 大 幅 走 弱, 刺 激 了 石 油 等 大 宗 商 品 强 劲 反 弹, 两 市 煤 炭 石 油 类 品 种 开 盘 后 即 出 现 集 体 走 强, 与 此 同 时 金 融 板 块 走 势 稳 健, 券 商 股 更 出 现 近 一 个 月 调 整 以 来 的 较 强 势 的 反 弹, 与 大 盘 指 标 股 稳 健 的 表 现 相 比, 近 期 部 分 新 股 由 于 定 价 高 企 上 市 后 出 现 连 续 深 幅 的 下 挫, 处 于 高 估 值 中 小 盘 品 种 亦 受 此 影 响, 表 现 在 指 数 上 明 显 看 出 上 证 综 指 飘 红, 中 小 板 下 跌 超 过 1%, 创 业 板 下 跌 超 过 2% 部 分 资 金 在 目 前 相 对 谨 慎 的 市 场 环 境 中, 对 高 估 值 的 中 小 盘 股 进 行 了 减 持 由 于 市 场 一 直 难 以 摆 脱 谨 慎 观 望 的 拉 锯 走 势, 中 小 市 值 品 种 的 下 跌 从 一 定 程 度 上 影 响 了 市 场 的 人 气, 短 期 内 投 资 者 关 注 市 场 及 政 策 的 变 化, 等 待 市 场 机 会 ( 分 析 师 : 陈 达 ) 已 发 送 内 参 快 讯 提 要 : 广 发 证 券 研 究 员 邵 卓 华 平 股 份 (300074) 调 研 报 告, 预 测 公 司 20102-2012 年 全 面 摊 薄 EPS 分 别 为 1.55 元 1.91 元 和 2.52 元, 暂 时 给 予 持 有 的 投 资 评 级,12 个 月 合 理 目 标 位 85 元 广 发 证 券 研 究 员 杨 志 清 海 南 航 空 (600221) 公 告 点 评, 上 调 公 司 目 标 价 为 15.52 元, 维 持 买 入 评 级 某 券 商 海 螺 水 泥 (600585) 跟 踪 报 告, 预 测 公 司 2010/2011/2012 年 EPS 分 别 为 1.60/2.45/2.88 元, 给 予 公 司 2011 年 15xPE, 合 理 目 标 价 37.00 元, 维 持 " 买 入 " 评 级 本 期 目 录 某 研 究 机 构 发 表 桂 林 旅 游 (000978) 深 度 报 告 :" 综 改 " 建 设 开 创 新 机 遇, 战 略 转 型 迎 来 新 拐 点 6-12 个 月 目 标 价 为 18 元, 上 调 至 " 买 入 " 评 级 某 研 究 机 构 发 表 康 美 药 业 (600518) 调 研 报 告, 认 为 公 司 盈 利 模 式 不 断 创 新, 维 持 公 司 2010 每 股 收 益 0.46 元, 上 调 2011-2012 年 每 股 收 益 至 0.74 元 0.96 元, 上 调 目 标 价 至 30 元 维 持 " 增 持 " 评 级 某 机 构 研 究 员 对 双 龙 股 份 (300108) 研 究 报 告 研 究 员 预 测 2011/2012 年 EPS 分 别 至 1.05 元 /1.85 元, 提 高 6 个 月 目 标 价 至 52.5 元, 重 申 买 入 A 投 资 评 级 1
报 告 内 容 某 研 究 机 构 发 表 桂 林 旅 游 (000978) 深 度 报 告 :" 综 改 " 建 设 开 创 新 机 遇, 战 略 转 型 迎 来 新 拐 点 6-12 个 月 目 标 价 为 18 元, 上 调 至 " 买 入 " 评 级 主 要 观 点 :1 公 司 将 成 为 建 设 " 桂 林 国 家 旅 游 综 合 改 革 试 验 区 " 最 大 的 受 益 者 桂 林 是 我 国 首 个 以 城 市 为 单 位 建 设 的 国 家 旅 游 综 合 改 革 试 验 区, 市 场 对 此 反 应 还 远 不 够 充 分 :1) 国 家 旅 游 综 合 改 革 试 验 区 强 调 " 改 革 " 与 " 试 验 ", 未 来 将 给 予 桂 林 很 大 的 政 策 空 间 和 弹 性 2) 桂 林 建 设 国 家 旅 游 综 合 改 革 试 验 区 的 具 体 政 策 很 可 能 会 参 考 海 南, 海 南 将 起 到 示 范 作 用, 桂 林 有 望 争 取 到 类 似 的 政 策 支 持 3) 桂 林 国 家 旅 游 综 合 改 革 试 验 区 规 划 有 望 在 " 十 二 五 " 期 间 落 实, 优 质 项 目 很 可 能 将 以 桂 林 旅 游 股 份 公 司 为 龙 头 开 展, 公 司 将 成 为 最 大 收 益 者 4) 公 司 还 将 显 著 受 益 于 桂 林 打 造 旅 游 综 合 改 革 试 验 区 带 来 的 城 市 环 境 改 善, 包 括 桂 林 市 区 整 体 西 迁 以 及 交 通 环 境 持 续 好 转 2 公 司 正 面 临 从 " 资 源 占 领 " 到 " 资 源 整 合 " 的 战 略 转 型, 精 细 化 运 作 开 启 盈 利 新 拐 点 过 去 十 年, 粗 放 式 的 " 资 源 占 领 " 战 略 使 公 司 经 营 规 模 迅 速 扩 张, 却 难 以 实 现 业 绩 的 跨 越 式 突 破 随 着 2010 年 公 司 增 发 顺 利 完 成, 资 源 品 质 再 上 一 个 台 阶, 逐 渐 开 启 由 粗 放 式 " 资 源 占 领 " 向 精 细 化 " 资 源 整 合 " 的 战 略 转 型 通 过 " 桂 林 新 画 中 游 " 的 产 品 整 合 " 飞 机 + 景 区 + 酒 店 + 客 运 " 的 一 条 龙 营 销 整 合 对 单 薄 景 点 的 重 点 培 育 等 措 施, 凸 现 资 源 整 合 效 应, 盈 利 能 力 将 得 到 显 著 改 善 3 不 排 除 仍 有 进 一 步 扩 张 资 源 的 可 能 未 来 两 年 公 司 的 发 展 将 以 " 资 源 整 合 " 为 主, 但 也 不 排 除 仍 有 进 一 步 扩 张 资 源 的 可 能 有 望 在 以 下 两 个 方 面 有 所 拓 展 : 1) 延 伸 " 北 线 " 产 品, 将 " 三 江 侗 族 自 治 区 " " 融 水 瑶 族 自 治 县 " 和 " 柳 州 " 的 旅 游 产 品 也 逐 渐 吸 纳 到 北 线 中, 形 成 " 大 北 线 " 旅 游 圈 2) 桂 林 建 设 旅 游 综 合 改 革 试 验 区 的 优 质 项 目 也 有 望 继 续 注 入 上 市 公 司 4 未 来 三 年 净 利 润 CAGR 为 48.6%, 五 年 净 利 润 CAGR 为 29.3%,6-12 个 月 目 标 价 为 18 元, 上 调 至 " 买 入 " 评 级 考 虑 到 公 司 面 临 战 略 转 型, 即 将 迎 来 业 绩 拐 点, 给 予 2011 年 45 倍 估 值, 目 标 价 为 18 元, 仍 有 34% 的 上 升 空 间 如 果 " 桂 林 国 家 旅 游 综 合 改 革 试 验 区 " 后 续 项 目 继 续 以 公 司 为 龙 头 展 开, 股 价 将 远 远 不 止 于 18 元, 建 议 投 资 者 长 期 关 注 简 评 : 认 同 该 研 究 报 告 观 点, 公 司 主 要 炒 作 " 桂 林 国 家 旅 游 综 合 改 革 试 验 区 " 受 益 概 念, 潜 力 在 于 资 源 整 合 和 注 入 预 期 中 长 线 有 较 大 关 注 价 值 短 线 回 调 可 重 点 关 注 ( 分 析 师 : 罗 利 长 ) 某 研 究 机 构 发 表 康 美 药 业 (600518) 调 研 报 告, 认 为 公 司 盈 利 模 式 不 断 创 新, 维 持 公 司 2010 每 股 收 益 0.46 元, 上 调 2011-2012 年 每 股 收 益 至 0.74 元 0.96 元, 上 调 目 标 价 至 30 元 维 持 " 增 持 " 评 级 2
主 要 观 点 :1 投 资 评 级 和 估 值 : 公 司 围 绕 中 药 饮 片 业 务 核 心, 在 中 药 材 资 源 价 值 重 估 质 量 溯 源 流 通 规 范 过 程 中, 通 过 把 握 行 业 发 展 趋 势 和 全 产 业 链 运 营 模 式, 获 取 更 多 的 商 业 机 会 研 究 员 维 持 公 司 2010 每 股 收 益 0.46 元, 上 调 2011-2012 年 每 股 收 益 至 0.74 元 0.96 元 ( 原 预 测 分 别 为 0.62 元 0.81 元 ), 同 比 增 长 56% 60% 30%, 对 应 的 预 测 市 盈 率 分 别 为 48 倍 30 倍 23 倍 公 司 不 断 外 延 扩 张, 业 绩 还 可 能 超 出 研 究 员 预 期, 上 调 目 标 价 至 30 元 ( 原 目 标 价 24.8 元 ), 相 当 于 2011 年 40 倍 预 测 市 盈 率, 公 司 股 票 含 权, 建 议 积 极 参 与 低 价 配 股, 维 持 " 增 持 " 评 级 2 关 键 假 设 点 : 中 药 饮 片 新 建 产 能 陆 续 投 产 ; 中 药 材 市 场 逐 步 走 向 规 范 3 有 别 于 大 众 的 认 识 : 市 场 可 能 担 心 公 司 在 中 药 材 领 域 不 能 获 得 稳 定 的 收 益 研 究 员 认 为, 政 府 推 动 中 药 材 流 通 规 范, 质 量 溯 源, 公 司 利 用 自 身 优 势, 通 过 产 地 合 作 粗 加 工 建 设 现 代 物 流 仓 储 体 系 和 现 代 化 中 药 材 交 易 市 场 等 多 种 方 式, 获 得 稳 定 可 预 期 的 收 益 4 股 价 表 现 的 催 化 剂 : 外 延 扩 张 进 程 ; 中 药 材 相 关 扶 持 政 策 出 台 5 核 心 假 设 风 险 : 管 理 和 人 员 跟 不 上 外 延 扩 张 节 奏 简 评 : 该 研 究 机 构 对 康 美 药 业 的 推 荐 早 于 去 年, 推 荐 十 分 成 功, 多 次 上 调 估 值 目 标 价 位 后 均 已 达 到 这 是 最 新 对 该 股 估 值 目 标 的 调 高 公 司 为 中 药 饮 片 龙 头 企 业, 盈 利 保 持 平 稳 快 速 增 长 短 期 看 今 年 预 测 业 绩 对 应 的 当 前 股 价 估 值 已 比 较 合 理, 但 如 果 按 明 后 年 预 期 业 绩 水 平, 则 股 价 中 长 线 仍 有 估 值 提 升 空 间 短 线 不 宜 追 高, 可 耐 心 等 待 股 价 及 短 线 技 术 指 标 修 复 到 低 位 后 重 点 关 注 ( 分 析 师 : 罗 利 长 ) 某 机 构 研 究 员 对 双 龙 股 份 (300108) 研 究 报 告 研 究 员 预 测 2011/2012 年 EPS 分 别 至 1.05 元 /1.85 元, 提 高 6 个 月 目 标 价 至 52.5 元, 重 申 买 入 A 投 资 评 级 主 要 观 点 : 公 司 GF2OO 高 分 散 白 炭 黑 通 过 北 京 橡 胶 工 业 研 究 设 计 院 检 测 : 北 京 橡 胶 工 业 研 究 设 计 院 日 前 将 通 化 双 龙 化 工 股 份 有 限 公 司 自 主 研 发 的 GF200 高 分 散 白 炭 黑 与 进 口 U 型 号 高 分 散 白 炭 黑 ( 国 际 三 大 巨 头 之 一 的 德 固 萨 的 产 品 ) 加 入 轮 胎 胶 料 做 比 较 试 验, 结 果 表 明,GF200 白 炭 黑 对 改 善 轮 胎 的 抗 湿 滑 性 能, 降 低 轮 胎 的 滚 动 阻 力, 提 高 胶 料 耐 磨 性 能, 增 强 抗 撕 裂 和 曲 挠 龟 裂 性 能 等 方 面 均 好 于 进 口 U 型 号 高 分 散 白 炭 黑, 完 全 可 以 替 代 进 口. 美 国 的 相 关 组 织 已 经 公 开 建 议 企 业 用 白 炭 黑 替 代 炭 黑, 以 提 高 产 品 性 能. 公 司 是 目 前 国 内 唯 一 一 家 通 过 北 京 橡 胶 工 业 研 究 设 计 院 检 测 的 生 产 厂 家. " 绿 色 轮 胎 " 滚 滚 驶 来 : 工 信 部 新 出 台 的 轮 胎 产 业 政 策, 从 产 品, 产 能, 技 术, 投 资, 节 能, 环 保 等 多 方 面 提 高 了 轮 胎 行 业 的 准 入 门 槛. 开 发 低 滚 动 阻 力 轮 胎 已 成 为 世 界 各 大 轮 胎 生 产 厂 商 的 研 究 热 点, 欧 美 相 继 推 出 了 与 滚 动 阻 力 有 关 的 强 制 性 标 准, 我 国 正 在 迅 速 成 为 " 绿 色 轮 胎 " 世 界 基 地, 最 近, 米 其 林 集 团 投 资 14.57 亿 美 元 在 沈 阳 投 资 新 工 厂, 此 次 投 资 金 额 为 以 前 投 资 额 的 3 倍 以 上, 新 工 厂 年 生 产 量 将 达 到 1000 万 条 " 绿 色 轮 胎 "; 韩 泰 在 华 第 三 工 厂 也 正 式 入 驻 重 庆 两 江 新 区, 该 项 目 总 投 资 9.5 亿 美 元, 建 成 后 预 计 年 产 1150 万 条 " 绿 色 轮 胎 ". 国 内 双 钱, 玲 珑, 双 星, 中 策, 三 角 等 轮 胎 公 司 均 在 今 年 内 研 发 出 了 " 绿 色 轮 胎 3
"," 绿 色 轮 胎 " 将 以 超 预 期 的 速 度 滚 滚 驶 来. 提 高 盈 利 预 测, 目 标 价, 重 申 买 入 A 投 资 评 级 : 此 次 合 作 新 产 能 将 于 2011 年 中 与 募 投 项 目 同 时 投 产, 届 时 分 别 增 厚 2011/2012 年 EPS0.22 元 /0.56 元, 提 高 2011/2012 年 EPS 分 别 至 1.05 元 /1.85 元, 提 高 6 个 月 目 标 价 至 52.5 元, 重 申 买 入 A 投 资 评 级 简 评 : 公 司 发 展 的 绿 色 轮 胎 是 符 合 未 来 的 产 业 发 展, 是 能 够 带 来 巨 大 效 益 的 行 业, 虽 然 目 前 才 刚 刚 投 资, 但 其 前 景 广 阔, 明 年 可 以 增 厚 公 司 的 业 绩 而 目 前 的 估 值 不 高, 该 股 也 是 盘 子 较 小 的 品 种, 具 有 高 送 股 的 能 力, 建 议 关 注 ( 分 析 师 : 黄 端 军 ) 重 点 研 报 推 荐 股 票 跟 踪 推 荐 日 股 票 代 码 股 票 EPS 推 荐 日 推 荐 日 至 目 标 价 跟 踪 建 议 报 告 来 源 2009 2010 2011 收 盘 价 今 涨 幅 (%) 1122 002123 荣 信 股 份 0.8 1.16 1.65 46.84 0.33 50.4 多 重 概 念, 继 续 持 有 国 泰 君 安 1122 600221 海 南 航 空 0.52 0.64 0.49 9.46 0.32 11.8 旅 游 岛 政 策 出 台 在 即, 继 续 持 国 泰 君 安 有 1123 002375 亚 厦 股 份 1.38 2.61 4.18 93.0-11.61 125.0 业 绩 成 长 性 好, 回 调 中 值 得 继 中 信 证 券 续 关 注 1123 002033 丽 江 旅 游 建 议 继 续 持 有 0.55 0.89 1.11 32.96 3.47 40.0 或 回 调 中 逢 低 3 6 7 介 入 国 金 1125 002202 金 风 科 技 1.02 1.5 2.0 23.36-5.11 30.0 节 能 环 保 + 新 疆 概 念, 继 续 持 有 中 信 证 券 1126 002324 普 利 特 0.67 0.87 2.33 45.0-3.22 113.2 短 线 了 结, 中 线 持 有 华 创 证 券 1126 600199 金 种 子 酒 0.33 0.51 0.71 19.03-3.34 20.0 短 线 冲 高 回 落, 后 期 仍 有 空 间, 国 泰 君 安 继 续 持 有 1129 300005 探 路 者 0.39 0.83 1.34 37.36-3.20 42.0 建 议 继 续 持 股, 止 损 价 34 元 海 通 证 券 1129 600000 浦 发 银 行 1.2 1.42 1.74 12.96 0.08 15.0 可 继 续 逢 低 吸 纳, 中 线 关 注 广 发 证 券 研 究 机 构 最 新 评 级 代 码 名 称 机 构 名 称 研 究 员 研 究 日 期 最 新 评 级 调 整 方 向 目 标 价 位 000978.SZ 桂 林 旅 游 申 银 万 国 赵 悦 2010-12-06 1_ 买 入 调 高 18.00 600588.SH 用 友 软 件 申 银 万 国 尹 沿 技 2010-12-06 1_ 买 入 维 持 ( 多 ) 000959.SZ 首 钢 股 份 宏 源 证 券 赵 丽 明 2010-12-06 1_ 买 入 维 持 ( 多 ) 5.38 4
000551.SZ 创 元 科 技 国 海 证 券 张 晓 霞 2010-12-06 1_ 买 入 首 次 关 注 000895.SZ 双 汇 发 展 华 泰 联 合 蒋 小 东 2010-12-06 1_ 买 入 首 次 关 注 600221.SH 海 南 航 空 安 信 证 券 吴 莉 2010-12-06 1_ 买 入 维 持 ( 多 ) 15.00 002237.SZ 恒 邦 股 份 中 投 证 券 杨 国 萍 2010-12-06 1_ 强 烈 推 荐 维 持 ( 多 ) 82.00 600221.SH 海 南 航 空 国 泰 君 安 宋 伟 亚 2010-12-06 1_ 增 持 维 持 ( 多 ) 11.80 600585.SH 海 螺 水 泥 东 方 证 券 罗 果 2010-12-06 1_ 买 入 维 持 ( 多 ) 55.00 600585.SH 海 螺 水 泥 中 信 证 券 潘 建 平 2010-12-06 1_ 买 入 维 持 ( 多 ) 37.00 000002.SZ 万 科 A 东 方 证 券 杨 国 华 2010-12-06 1_ 买 入 维 持 ( 多 ) 13.40 000061.SZ 农 产 品 广 州 证 券 卢 振 宁 2010-12-06 1_ 强 烈 推 荐 维 持 ( 多 ) 600970.SH 中 材 国 际 兴 业 证 券 王 挺 2010-12-05 1_ 强 烈 推 荐 调 高 600221.SH 海 南 航 空 广 发 证 券 杨 志 清 2010-12-05 1_ 买 入 维 持 ( 多 ) 15.52 600221.SH 海 南 航 空 光 大 证 券 陈 欣 2010-12-05 1_ 买 入 维 持 ( 多 ) 15.00 601117.SH 中 国 化 学 安 信 证 券 李 孔 逸 2010-12-05 1_ 买 入 维 持 ( 多 ) 9.00 000936.SZ 华 西 村 光 大 证 券 王 席 鑫 2010-12-05 1_ 买 入 维 持 ( 多 ) 15.60 600208.SH 新 湖 中 宝 国 泰 君 安 孙 建 平 2010-12-04 1_ 增 持 维 持 ( 多 ) 8.40 数 据 来 源 :wind 重 要 声 明 : 本 报 告 中 的 信 息 均 来 源 于 公 开 资 料, 我 公 司 对 这 些 信 息 的 准 确 性 及 完 整 性 不 作 任 何 保 证, 不 保 证 报 告 信 息 已 做 最 新 变 更, 也 不 保 证 分 析 师 作 出 的 任 何 建 议 不 会 发 生 任 何 变 更 在 任 何 情 况 下, 报 告 中 的 信 息 或 所 表 达 的 意 见 并 不 构 成 所 述 证 券 买 卖 的 出 价 或 询 价 在 任 何 情 况 下, 我 公 司 不 就 本 报 告 中 的 任 何 内 容 对 任 何 投 资 作 出 任 何 形 式 的 担 保, 投 资 者 据 此 投 资, 投 资 风 险 自 我 承 担 我 公 司 可 能 发 出 与 本 报 告 意 见 不 一 致 的 其 它 报 告, 本 报 告 反 映 公 司 分 析 师 本 人 的 意 见 与 结 论, 并 不 代 表 我 公 司 的 立 场 我 公 司 或 关 联 机 构 可 能 会 持 有 本 报 告 中 涉 及 的 公 司 所 发 行 的 证 券 并 进 行 交 易, 还 可 能 为 这 些 公 司 提 供 或 争 取 提 供 承 销 等 服 务 未 经 我 公 司 同 意, 任 何 人 不 得 对 本 报 告 进 行 任 何 形 式 的 发 布 复 制 或 对 本 报 告 进 行 有 悖 原 意 的 删 节 和 修 改 5