投连月报201508

2015 年 8 月 安 联 投 资 连 结 保 险 账 户 月 度 报 告 德 安 联 人 寿 保 险 有 限 公 司 全 国 统 一 客 服 电 话 :800 988 6688 400 888 3636( 手 机 ) 市 场 回 顾 及 展 望 1. 外 围 市 场 8 月 1 日 - 美 国 国 债 价 格 上 扬, 之 前 公 布 的 数 据 显 示, 第 二 季 美 国 劳 工 成 本 增 幅 为 纪 录 最, 削 弱 了 美 联 储 9 月 升 息 的 理 据 投 资 者 对 美 联 储 最 终 在 年 内 升 息 的 预 期 不 断 增 强, 他 们 预 计 随 着 经 济 增 强, 联 储 将 结 束 近 零 利 率 政 策 劳 工 部 称, 一 项 衡 量 劳 工 成 本 的 广 泛 指 标 雇 佣 成 本 指 数 (ECI) 第 二 季 小 幅 增 长 0.2%, 为 1982 年 第 二 季 开 始 记 录 以 来 最 小 增 幅, 首 季 增 长 0.7% 2015 年 8 月 1 日 -2015 年 8 月 31 日 名 称 收 盘 涨 跌 幅 振 幅 美 国 道 琼 斯 工 业 指 数 英 国 富 时 100 指 数 东 京 日 经 225 指 数 香 港 恒 生 指 数 国 沪 深 300 指 数 16528.03 6247.94 18890.48 21670.58 3366.54-6.57-6.70-8.23-12.04-11.79 13.20 14.88 15.70 16.47 30.42 8 月 3 日 - 澳 洲 联 储 近 期 越 来 越 倾 向 于 认 为, 现 在 澳 大 利 亚 人 口 老 龄 化 加 剧, 生 产 率 增 长 缓 慢, 以 及 初 生 儿 数 量 减 少 的 现 实, 是 澳 大 利 亚 经 济 难 以 增 长 的 主 要 原 因 在 此 状 况 下, 进 一 步 刺 激 性 的 货 币 政 策 措 施 已 经 无 法 起 到 提 振 经 济 增 速 的 效 果 因 此, 澳 洲 联 储 此 后 或 许 会 对 经 济 的 新 常 态 表 示 认 命, 并 停 止 进 一 步 的 降 息 行 动 8 月 4 日 - IMF 经 济 学 家 预 计, 由 于 国 内 债 券 供 应 不 足, 日 本 央 行 购 买 债 券 的 QE 项 目 可 能 到 2017 年 就 不 得 不 慢 慢 结 束 IMF 的 经 济 学 家 Serkan Arslanalp 和 Dennis Botman 在 本 周 一 发 布 的 报 告 指 出, 出 于 抵 押 需 要, 日 本 的 银 行 养 老 金 和 保 险 公 司 都 至 少 要 购 买 一 定 量 的 政 府 债 券, 现 在 日 本 央 行 的 购 买 量 已 经 超 过 日 本 国 债 的 净 发 行 量, 日 本 银 行 业 成 为 国 债 的 净 卖 家 那 么, 日 本 央 行 目 前 持 续 购 买 本 国 国 债 的 速 度 可 能 就 会 出 问 题 到 2017 年 或 者 2018 年, 可 能 日 本 央 行 要 逐 步 结 束 购 买 国 债 8 月 5 日 - IMF: 人 民 币 纳 入 SDR 的 评 估 仍 有 大 量 工 作 要 做, 如 果 人 民 币 纳 入 SDR, 操 作 问 题 必 须 得 到 解 决, 提 议 将 SDR 调 整 的 时 间 推 迟 到 2016 年 9 月 8 月 5 日 - 经 济 数 据 服 务 商 Markit 公 布 的 一 系 列 欧 元 区 国 家 7 月 份 服 务 业 PMI 数 据 表 现 参 差 不 齐, 德 国 相 对 强 劲, 意 大 利 及 法 国 维 持 迷, 欧 元 区 服 务 业 于 预 期 值 8 月 7 日 - 欧 元 区 国 债 收 益 率 周 四 (8 月 6 日 ) 下 跌, 和 全 球 债 市 走 势 一 致, 因 投 资 者 推 迟 对 英 国 升 息 的 预 期, 市

场 等 待 周 五 美 国 公 布 非 农 就 业 数 据, 该 报 告 可 能 使 美 国 收 紧 货 币 政 策 的 计 划 复 杂 化 8 月 7 日 - 劳 工 部 周 五 公 布 的 数 据 显 示, 美 国 7 月 非 农 就 业 人 数 稳 步 增 加, 且 工 资 增 速 提, 显 示 劳 动 力 市 场 进 一 步 好 转, 这 料 将 强 化 美 联 储 (Fed) 关 于 美 国 经 济 足 够 强 劲 可 以 承 受 今 年 加 息 的 观 点 8 月 10 日 - Zerohedge 报 道, 过 去 三 周, 黄 金 经 历 了 先 前 从 未 出 现 过 的 情 况 对 冲 基 金 的 合 计 净 持 仓 出 现 了 有 史 以 来 的 第 一 次 空 头 仓 位 8 月 11 日 - 纽 约 联 储 7 月 份 消 费 者 预 期 调 查 显 示, 美 国 家 庭 预 计 未 来 一 年 开 支 增 长 3.5%, 于 6 月 份 预 计 的 4.3% 这 是 2013 年 开 始 这 项 调 查 以 来 的 最 水 平 受 访 者 对 未 来 一 年 通 货 膨 胀 的 预 期 值 持 平 于 3% 在 纽 约 联 储 发 布 本 次 月 度 调 查 之 后 不 久, 美 国 商 务 部 周 四 将 公 布 7 月 份 零 售 销 售 报 告, 预 计 在 6 月 份 下 降 0.3% 之 后,7 月 份 将 取 得 0.6% 的 增 长 8 月 12 日 - CNBC 报 道, 石 油 输 出 国 组 织 欧 佩 克 (OPEC) 增 产, 加 上 国 需 求 放 缓, 可 能 推 动 油 价 跌 至 金 融 危 机 来 新 水 平 在 OPEC 宣 布 将 增 加 产 出 和 国 对 人 民 币 进 行 大 幅 贬 值 后, 全 球 市 场 大 幅 震 荡, 纽 约 WTI 原 油 期 货 价 格 跌 至 年 内 新, 未 来 可 能 朝 30 美 元 / 桶 一 线 下 跌 8 月 13 日 - 欧 盟 统 计 局 日 前 公 布 的 统 计 数 据 显 示, 今 年 6 月 份, 欧 元 区 和 欧 盟 的 失 业 率 分 别 为 11.1% 和 9.6%, 与 上 个 月 相 比 基 本 未 变, 于 去 年 同 期 的 11.6% 和 10.2% 欧 盟 今 年 6 月 份 失 业 率 虽 同 比 出 现 下 降, 但 环 比 却 基 本 未 变 这 表 明 欧 盟 经 济 复 苏 未 能 带 动 就 业 市 场 出 现 明 显 改 观 8 月 13 日 - 欧 洲 央 行 (ECB) 周 四 在 发 布 的 7 月 货 币 政 策 会 议 纪 要 表 示, 通 胀 前 景 取 决 于 量 化 宽 松 (QE) 的 完 全 执 行, 且 QE 在 按 部 就 班 推 进, 期 通 胀 预 估 符 合 目 标, 不 过, 目 前 通 胀 仍 异 常,6 月 份 购 买 担 保 债 券 变 得 更 有 挑 战 性, 且 多 名 委 员 称 目 前 要 认 为 通 胀 预 期 获 得 稳 当 控 制 仍 为 时 过 早 8 月 17 日 - 希 腊 议 会 周 五 批 准 新 的 850 亿 欧 元 援 助 方 案 该 方 案 获 得 希 腊 议 会 批 准 是 国 际 债 权 人 为 向 希 腊 提 供 首 批 230 亿 欧 元 援 助 款 所 设 置 的 条 件 之 一 这 笔 资 金 将 帮 助 希 腊 按 期 于 8 月 20 日 偿 还 拖 欠 欧 央 行 的 32 亿 欧 元 贷 款, 并 向 希 腊 四 大 银 行 提 供 新 的 资 金 8 月 18 日 - 穆 迪 : 将 美 国 2015 年 GDP 增 长 预 期 下 调 至 2.4%; 预 计 美 国 2016 年 GDP 增 长 2.8% 维 持 国 今 明 两 年 GDP 增 长 预 期, 分 别 为 6.8% 和 6.5% 预 计 国 GDP 增 速 今 后 几 年 将 跌 向 6% 维 持 G20 今 明 两 年 GDP 增 长 预 期, 分 别 为 2.7% 和 约 3% 维 持 欧 元 区 今 明 两 年 GDP 增 长 预 期, 均 为 约 1.5% 希 腊 若 退 出 欧 元 区, 将 令 欧 元 区 复 苏 断 预 计 日 本 今 明 两 年 GDP 将 分 别 增 长 1% 和 1.5% 预 计 英 国 今 明 两 年 GDP 分 别 增 长 2.7% 和 2.4% 预 计 澳 大 利 亚 今 明 两 年 GDP 将 分 别 增 长 2% 和 约 2.3% 预 计 到 2015 年 末 法 国 财 政 赤 字 占 GDP 比 重 达 3.9% 8 月 19 日 - 美 联 储 7 月 会 议 纪 要 显 示, 美 联 储 加 息 条 件 正 在 接 近, 美 联 储 官 员 看 到 了 劳 动 力 市 场 复 苏 的 更 广 阔 的 空 间, 但 他 们 对 于 通 胀 正 朝 着 美 联 储 的 目 标 发 展, 需 要 更 多 的 信 心 大 多 数 与 会 者 认 为, 收 紧 政 策 的 条 件 尚 未 实 现 但 他 们 指 出, 条 件 正 在 接 近 几 乎 所 有 委 员 都 表 示, 他 们 需 要 看 到 更 多 的 证 据, 表 明 经 济 增 长 足 够 强 劲, 劳 动 力 市 场 状 况 足 够 坚 挺, 以 令 他 们 有 理 由 相 信 期 通 胀 会 重 新 回 到 美 联 储 的 较 长 期 目 标 8 月 20 日 - 盛 :FOMC 同 意 继 续 密 切 关 注 通 胀 走 势, 几 乎 绝 大 多 数 成 员 称 他 们 将 需 要 见 到 更 多 迹 象 表 明 美 国 经 济 增 长 是 有 效 的 强 劲 且 就 业 时 长 条 件 已 经 足 够 强 劲 到 让 他 们 感 觉 到 对 通 胀 率 将 重 返 FOMC 期 通 胀 目 标 有 合 理 的 信 心

8 月 21 日 - 美 银 美 林 : 对 于 欧 洲 央 行 来 说, 眼 下 加 紧 探 讨 扩 大 量 化 宽 松 计 划 规 模 或 延 长 期 限 至 2016 年 夏 季 之 后 的 压 力 已 显 著 增 加 来 自 国 和 新 兴 市 场 的 通 缩 压 力 以 及 大 宗 商 品 价 格 下 跌 都 加 大 了 欧 洲 央 行 实 现 通 胀 目 标 的 难 度 8 月 24 日 - 周 一, 全 球 市 场 延 续 了 上 周 跌 势 风 险 资 产 抛 售 加 剧, 亚 洲 股 指 陷 入 两 年 来 谷, 新 兴 市 场 货 币 创 历 史 新, 大 宗 商 品 价 格 创 下 16 年 新 因 全 球 抛 售 或 令 美 联 储 加 息 受 阻, 美 指 亚 市 盘 一 度 跌 至 近 两 个 月 新 94.74, 美 国 10 年 期 国 债 收 益 率 跌 超 2%, 日 元 欧 元 大 涨 欧 元 兑 美 元 触 及 三 个 月 新 1.1396 标 普 500 股 指 期 货 扩 大 跌 幅 至 2.9% 8 月 25 日 - 周 二 全 球 市 场 恐 慌 情 绪 有 所 缓 解, 亚 太 股 市 逐 步 企 稳, 大 宗 商 品 价 格 停 止 暴 跌, 商 品 货 币 展 开 反 弹 继 周 一 大 幅 杀 跌 后, 亚 太 股 市 周 二 早 盘 继 续 下 探, 但 盘 走 势 逆 转, 多 数 市 场 展 开 强 劲 反 弹 截 至 北 京 时 间 11:30 左 右, 日 经 225 指 数 涨 1.01% 至 18744.9 点 ; 韩 国 成 分 指 数 涨 1.49%; 澳 大 利 亚 标 准 普 尔 200 指 数 涨 2.25%; 恒 指 涨 1.62%; 恒 生 国 企 指 数 涨 0.46% 虽 然 沪 指 跌 幅 有 所 收 窄, 但 仍 大 幅 下 挫 4.3%, 失 守 3100 8 月 26 日 - 欧 元 区 国 债 收 益 率 再 度 走, 因 国 降 息 降 准 带 动 的 全 球 金 融 市 场 反 弹 势 头 消 退, 投 资 者 担 忧 全 球 第 二 大 经 济 体 国 可 能 需 要 祭 出 进 一 步 刺 激 举 措 来 遏 制 成 长 放 缓 的 势 头 8 月 27 日 - 路 透 点 评 美 国 第 二 季 度 实 际 GDP 季 化 年 率 修 正 值 称, 此 次 数 据 远 好 于 预 期,GDP 增 速 明 显 加 快, 主 要 原 因 是 除 贸 易 库 存 与 政 府 采 购 外 的 国 内 需 求 较 上 次 统 计 上 修 近 0.7%, 库 存 总 量 录 得 明 显 增 幅, 消 费 支 出 较 上 轮 上 修 0.2%, 表 明 美 国 经 济 增 长 势 头 强 劲, 这 可 能 会 促 使 美 联 储 考 虑 在 今 年 加 息 8 月 28 日 - 盛 投 资 组 合 研 究 团 队 本 周 早 些 时 候 发 布 的 报 告 显 示, 在 财 政 货 币 和 改 革 政 策 的 灵 活 运 用 下, 国 经 济 增 速 将 在 今 年 最 后 一 个 季 度 回 升 至 8% A 股 抛 售 已 过 度, 在 国 政 府 新 的 经 济 刺 激 措 施 推 动 下, 到 今 年 底,A 股 可 能 会 上 涨 36% 在 盛 看 来, 尽 管 近 期 国 增 长 势 头 减 弱, 各 种 政 策 的 灵 活 运 用 将 继 续 提 振 增 速 反 弹 的 预 期 8 月 28 日 - 国 际 油 价 飙 升 逾 10%, 录 得 六 年 来 最 大 单 日 涨 幅 隔 夜 美 国 GDP 数 据 大 幅 上 修, 股 市 反 弹, 以 及 原 油 库 存 大 幅 减 少, 促 使 看 空 交 易 商 纷 纷 回 补 空 头 8 月 28 日 - 美 联 储 称 9 年 以 来 首 次 加 息 的 时 机 取 决 于 数 据 面 好 坏, 除 了 就 业 率, 经 济 增 长 率 和 通 胀 率 等 一 些 明 确 信 号, 美 联 储 还 将 密 切 关 注 股 票 市 场 来 做 出 最 终 决 定 8 月 31 日 - 日 本 通 胀 今 年 第 三 次 跌 至 零 的 水 平, 安 倍 经 济 学 面 临 考 验 三 井 住 友 银 行 称, 日 本 政 府 原 本 2017 年 4 月 提 消 费 税 的 计 划 可 能 要 被 推 迟, 日 本 央 行 暂 时 无 法 退 出 量 化 宽 松 彭 博 调 查 的 经 济 学 家 仅 一 位 认 为, 日 本 通 胀 将 在 2016 年 9 月 回 升 至 日 本 央 行 的 目 标 2. 国 内 市 场 8 月 3 日 - 近 日, 证 监 会 披 露 对 多 个 异 常 交 易 的 账 户 采 取 限 制 措 施 7 月 31 日, 沪 深 交 易 所 披 露 被 限 制 账 户 名 单, 其 上 证 所 首 次 披 露 10 个, 深 交 所 首 次 披 露 14 个 8 月 1 日, 上 证 所 再 次 披 露 4 个 被 限 制 账 户, 深 交 所 披 露 6 个 截 至 目 前, 两 市 被 限 制 交 易 的 账 户 数 量 已 经 增 加 到 34 个 8 月 4 日 - 沪 深 交 易 所 8 月 3 日 对 融 资 融 券 交 易 实 施 细 则 进 行 了 修 改, 修 改 后 的 条 文 即 : 客 户 融 券 卖 出 后, 自

次 一 交 易 日 起 可 通 过 买 券 还 券, 或 直 接 还 券 的 方 式 向 会 员 偿 还 融 入 证 券 8 月 5 日 国 家 发 改 委 日 前 表 示, 今 年 企 业 改 革 取 得 积 极 进 展, 国 有 企 业 改 革 系 列 配 套 文 件 基 本 形 成 受 利 好 消 息 推 动,4 日 A 股 央 企 国 资 改 革 板 块 大 幅 上 涨 7.38%, 国 投 新 集 粮 地 产 等 262 只 相 关 股 票 上 涨 8 月 6 日 - 十 二 届 全 国 人 大 常 委 会 立 法 规 划 日 前 经 调 整 后 再 次 公 布 调 整 后 的 立 法 规 划 一 二 类 项 目 从 原 有 的 68 件 增 至 102 件, 房 地 产 税 法 环 境 保 护 税 法 增 值 税 法 资 源 税 法 关 税 法 船 舶 吨 位 税 法 耕 地 占 用 税 法 等 七 大 税 法 被 补 充 进 本 届 人 大 五 年 立 法 规 划 另 外, 证 券 法 ( 修 改 ) 已 提 请 审 议, 期 货 法 需 要 抓 紧 制 定, 条 件 成 熟 时 提 请 审 议 8 月 7 日 按 照 监 管 部 门 的 新 规 定, 股 票 型 基 金 的 股 票 仓 位 下 限 从 60% 提 至 80% 记 者 发 现 大 限 前 股 票 型 基 金 批 量 消 失, 已 有 228 只 股 票 型 基 金 变 身 混 合 型 基 金 长 城 信 诚 欧 等 基 金 公 司 旗 下 1 只 股 票 型 基 金 都 不 剩, 龙 头 公 司 华 夏 基 金 旗 下 股 票 型 基 金 也 只 剩 下 2 只 8 月 10 日 - 银 监 会 8 月 10 日 公 布 数 据 显 示,2015 年 二 季 度 末, 商 业 银 行 不 良 贷 款 余 额 10919 亿 元, 较 上 季 末 增 加 1094 亿 元 ; 商 业 银 行 不 良 贷 款 率 1.50%, 较 上 季 末 上 升 0.11 个 百 分 点 这 是 银 行 业 不 良 贷 款 连 续 反 弹 的 第 14 个 季 度, 不 少 业 内 人 士 预 计 的 二 季 度 拐 点 并 未 出 现 8 月 11 日 7 月 末, 广 义 货 币 (M2) 余 额 135.32 万 亿 元, 同 比 增 长 13.3%, 增 速 比 上 月 末 1.5 个 百 分 点, 比 去 年 同 期 0.2 个 百 分 点 ; 狭 义 货 币 (M1) 余 额 35.31 万 亿 元, 同 比 增 长 6.6%, 增 速 比 上 月 末 2.3 个 百 分 点, 比 去 年 同 期 0.1 个 百 分 点 ; 流 通 货 币 (M0) 余 额 5.90 万 亿 元, 同 比 增 长 2.9% 当 月 净 投 放 现 金 406 亿 元 8 月 12 日 - 今 日 人 民 币 兑 美 元 间 价 报 6.3306, 较 上 个 发 布 日 (8 月 11 日 )6.1298, 下 调 1008 个 基 点 或 1.6%, 为 2012 年 10 月 11 日 以 来 新 8 月 13 日 - 国 家 发 改 委 网 站 公 布 了 2015 年 上 半 年 钢 铁 行 业 运 行 情 况 数 据 显 示, 尽 管 粗 钢 产 量 20 年 来 首 次 下 降, 钢 材 出 口 大 幅 度 增 长, 但 钢 铁 企 业 主 营 业 务 亏 损 严 重, 且 企 业 之 间 出 现 明 显 分 化 8 月 14 日 13 日 国 家 发 改 委 发 布 关 于 加 快 实 施 现 代 物 流 重 大 工 程 的 通 知, 要 求 多 措 并 举 推 动 现 代 物 流 发 展 通 知 明 确, 到 2020 年, 全 社 会 物 流 总 费 用 与 国 内 生 产 总 值 的 比 率 在 目 前 16.6% 的 基 础 上 再 下 降 1 个 百 分 点, 物 流 业 对 国 民 经 济 的 保 障 和 支 撑 作 用 进 一 步 增 强 物 流 业 增 加 值 年 均 增 长 8% 左 右, 物 流 业 增 加 值 占 国 内 生 产 总 值 的 比 重 达 到 7.5% 左 右, 第 三 方 物 流 比 重 由 目 前 的 约 60% 提 到 70% 左 右 8 月 15 日 国 保 监 会 主 席 项 俊 波 一 行 赴 泰 康 之 家 燕 园 养 老 社 区 调 研 项 俊 波 表 示, 保 险 业 参 与 养 老 服 务 业 是 促 进 两 者 融 合 发 展 的 重 要 举 措, 也 是 金 融 服 务 实 体 经 济 的 有 益 尝 试 今 后, 保 险 业 将 进 一 步 发 挥 自 身 优 势, 从 提 供 资 金 支 持 风 险 保 障 服 务 衔 接 等 方 面, 加 快 探 索 以 投 资 新 建 养 老 社 区 等 方 式 参 与 养 老 服 务 业 发 展 8 月 17 日 自 从 证 金 公 司 成 为 第 一 个 股 东 之 后, 梅 雁 吉 祥 (600868) 股 价 坐 上 云 霄 飞 车 般 大 涨 而 周 末, 又 有 三 家 公 司 发 布 公 开 宣 布 了 证 金 公 司 成 为 其 大 股 东 的 消 息 其, 白 云 山 更 是 宣 布 证 金 公 司 已 经 成 为 其 第 二 大 股 东. 8 月 18 日 - 7 月 70 个 大 城 市 31 城 新 房 价 格 环 比 上 涨 与 上 月 相 比,70 个 大 城 市, 价 格 下 降 的 城 市 有 18 个, 上 涨 的 城 市 有 39 个, 持 平 的 城 市 有 13 个 环 比 价 格 变 动, 最 涨 幅 为 5.3%, 最 为 下 降 1.0%

8 月 19 日 - 停 牌 不 到 两 周, 航 系 众 上 市 公 司 携 手 归 来, 此 次 他 们 拟 联 手 出 资 50 亿, 共 同 增 资 成 飞 集 团 沈 飞 集 团 有 军 工 投 资 人 士 认 为, 这 既 是 航 工 业 集 团 加 码 军 机 业 务, 也 预 示 着 该 集 团 在 加 速 整 合 军 机 资 产 8 月 20 日 - 8 月 19 日 国 务 院 常 务 会 议 审 议 通 过 关 于 促 进 大 数 据 发 展 的 行 动 纲 要 会 议 提 到, 推 动 政 府 信 息 系 统 和 公 共 数 据 互 联 共 享, 消 除 信 息 孤 岛, 加 快 整 合 各 类 政 府 信 息 平 台, 避 免 重 复 建 设 和 数 据 打 架 同 时 提 出, 引 导 支 持 大 数 据 产 业 发 展, 以 企 业 为 主 体 以 市 场 为 导 向, 加 大 政 策 支 持 8 月 21 日 - 国 8 月 财 新 制 造 业 PMI 初 值 47.1, 预 期 48.2, 前 值 47.8 连 续 第 六 个 月 于 50.0 的 临 界 值 显 示 第 三 季 度, 国 制 造 业 运 行 进 一 步 放 缓 8 月 22 日 经 国 务 院 批 准, 山 东 省 确 定 将 1000 亿 元 职 工 养 老 保 险 结 余 基 金 委 托 全 国 社 会 保 障 基 金 理 事 会 投 资 运 作, 分 批 划 转, 目 前 第 一 批 100 亿 元 已 划 转 到 位, 其 余 基 金 正 在 归 集 此 举 意 味 着, 地 方 养 老 保 险 基 金 的 增 量 正 在 继 广 东 省 之 后 委 托 给 专 业 投 资 机 构 进 行 保 值 增 值 8 月 24 日 - 总 量 3.5 万 亿 元 的 养 老 金 结 余 资 金, 按 照 30% 的 比 例 投 资 股 市, 有 望 带 动 1 万 亿 元 增 量 资 金 入 市 长 线 资 金 入 市 的 时 机, 从 历 史 表 现 来 看, 基 本 都 在 市 场 阶 段 性 底 部 巨 量 资 金 的 入 市, 将 利 好 金 融 等 蓝 筹 股 8 月 26 日 国 人 民 银 行 决 定, 自 2015 年 8 月 26 日 起, 下 调 金 融 机 构 人 民 币 贷 款 和 存 款 基 准 利 率, 以 进 一 步 降 企 业 融 资 成 本 ; 自 2015 年 9 月 6 日 起, 下 调 金 融 机 构 人 民 币 存 款 准 备 金 率 0.5 个 百 分 点, 以 保 持 银 行 体 系 流 动 性 合 理 充 裕, 引 导 货 币 信 贷 平 稳 适 度 增 长 8 月 27 日 国 务 院 总 理 李 克 强 主 持 召 开 国 务 院 常 务 会 议, 确 定 加 快 融 资 租 赁 和 金 融 租 赁 行 业 发 展 的 措 施, 更 好 服 务 实 体 经 济, 并 提 出 要 加 快 棚 改 铁 路 水 利 等 重 大 工 程 建 设, 设 立 PPP 项 目 引 导 资 金, 扩 大 有 效 投 资 需 求 3. 后 市 展 望 截 止 2015 年 8 月 底, 经 济 维 持 位, 继 货 币 宽 松, 财 政 加 码, 汇 率 政 策 也 开 始 发 挥 调 节 作 用 8 月 PMI 重 回 50 以 下, 经 济 仍 然 偏 弱 继 上 半 年 多 次 降 准 降 息 之 后, 央 行 8 月 25 日 又 实 行 了 双 降, 利 率 市 场 化 更 进 一 步 且 央 行 在 8 月 旬 对 人 民 币 美 元 的 间 价 超 预 期 地 进 行 了 一 次 性 的 较 大 幅 度 调 整, 此 举 有 利 于 增 强 我 国 出 口 商 品 的 竞 争 性 受 猪 肉 价 格 上 涨 影 响, 预 期 下 半 年 通 胀 将 位 企 稳 反 弹, 宽 松 的 货 币 政 策 将 受 到 限 制 财 政 政 策 预 期 将 成 为 政 府 接 下 来 稳 增 长 的 主 要 手 段 且 各 类 地 产 政 策 的 利 好 也 对 房 地 产 市 场 形 成 利 好 然 而, 此 前 在 货 币 宽 松 环 境 下 滋 生 的 杠 杆 牛 市 却 已 不 复 存 在, 监 管 层 控 制 杠 杆 态 度 坚 决, 融 资 融 券 余 额 也 从 2.3 万 亿 回 落 到 1 万 亿 左 右 尽 管 政 府 出 台 了 一 系 列 措 施, 鼓 励 各 类 资 金 入 市, 但 市 场 依 旧 信 心 不 足, 呈 震 荡 下 行 态 势, 日 均 成 交 量 也 由 峰 时 期 的 2 万 多 亿 下 降 到 八 月 末 仅 7 千 多 亿 元 展 望 未 来, 我 们 认 为 股 票 市 场 受 制 于 经 济 迷 及 资 金 流 出 的 双 重 影 响, 下 一 阶 段 仍 将 震 荡 寻 底 创 业 板 泡 沫 累 积, 各 个 行 业 估 值 差 异 凸 显 我 们 会 紧 跟 政 府 政 策 指 引, 寻 找 受 益 于 改 革 和 转 型 的 资 产 在 立 足 估 值 蓝 筹 的 基 础 上, 寻 找 能 够 代 表 未 来 经 济 增 长 方 向 的 品 种

市 场 表 现 上 证 指 数 沪 深 300 新 富 600 国 债 指 数 1 月 -12.5% -11.8% -12.1% 0.4% 3 月 -30.5% -30.5% -31.1% 1.3% 6 月 -3.2% -5.8% -3.1% 2.2% 12 月 44.6% 44.0% 41.8% 5.7% 本 年 -0.9% -4.7% 0.0% 3.6% 备 注 : 除 德 安 联 自 己 提 供 的 数 据 以 外, 本 报 告 所 包 含 的 数 据 皆 来 源 于 德 安 联 认 为 可 信 的 公 开 出 版 物, 德 安 联 对 其 准 确 性 和 完 整 性 不 作 保 证 所 有 意 见 均 为 报 告 初 次 发 布 时 的 判 断, 可 能 会 根 据 市 场 和 其 他 条 件 随 时 改 变 ; 除 本 月 度 报 告 以 外, 德 安 联 不 负 及 时 更 新 的 责 任 账 户 既 往 的 表 现 不 代 表 将 来 的 投 资 结 果 德 安 联 不 保 证 达 到 投 资 者 预 期 的 投 资 结 果, 投 资 结 果 可 能 于 预 期 甚 至 是 负 值, 故 本 产 品 只 适 合 能 够 承 受 前 述 风 险 的 投 资 者 本 报 告 包 含 的 意 见 不 作 为 投 资 建 议, 将 其 作 为 投 资 建 议 并 据 之 作 出 投 资 决 定 的 结 果 由 投 资 人 承 担

投 金 世 家 成 长 型 账 户 投 资 目 标 以 研 究 为 基 础, 采 取 主 动 投 资 策 略, 通 过 积 极 主 动 的 管 理 努 力 为 投 资 者 获 取 超 越 比 较 基 准 的 投 资 回 报 目 标 客 户 由 于 本 基 金 投 资 积 极 进 取, 适 合 风 险 承 受 能 力 较 强 的 客 户 资 产 配 置 和 净 值 走 势 业 绩 表 现 ( 净 值 增 长 率 ) 1 个 月 3 个 月 6 个 月 12 个 月 本 年 成 立 以 来 本 账 户 -10.0% -29.1% 2.0% 28.2% 10.1% 61.5% 业 绩 基 准 * -8.3% -21.4% -1.6% 30.7% 0.9% 77.4% * 本 账 户 业 绩 基 准 为 : 新 富 600 指 数 70%+ 上 证 国 债 指 数 25%+ 银 行 活 期 存 款 利 率 5% 成 长 型 账 户 净 值 走 势 ( 自 账 户 成 立 以 来 ) 成 长 型 账 户 资 产 配 置 净 值 增 长 业 绩 基 准 现 金 ( 包 括 货 币 基 金 ) 债 券 ( 包 括 债 券 基 金 ) 股 票 型 基 金 账 户 规 模 设 立 日 期 2006-12-7 3.16 亿 元 买 入 价 1.6475 卖 出 价 1.6151 平 衡 型 账 户 投 资 目 标 以 研 究 为 基 础, 通 过 对 股 票 基 金 固 定 收 益 证 券 的 分 散 优 化 投 资, 达 到 资 金 长 期 增 值 的 目 的 目 标 客 户 追 求 稳 定 投 资 回 报, 适 合 风 险 承 受 能 力 适 的 客 户 资 产 配 置 和 净 值 走 势 业 绩 表 现 ( 净 值 增 长 率 ) 1 个 月 3 个 月 6 个 月 12 个 月 本 年 成 立 以 来 本 账 户 业 绩 基 准 * -4.7% -4.6% -13.5% -11.7% 4.1% 0.0% 21.7% 19.9% 9.1% 2.0% 58.0% 58.8% * 本 账 户 业 绩 基 准 为 : 新 富 600 指 数 40%+ 上 证 国 债 指 数 55%+ 银 行 活 期 存 款 利 率 5% 平 衡 型 账 户 净 值 走 势 ( 自 账 户 成 立 以 来 ) 平 衡 型 账 户 资 产 配 置 净 值 增 长 业 绩 基 准 现 金 ( 包 括 货 币 基 金 ) 债 券 ( 包 括 债 券 基 金 ) 股 票 型 基 金 账 户 规 模 0.25 亿 元 设 立 日 期 2006-12-7 买 入 价 1.6115 卖 出 价 1.5799 安 益 型 账 户 账 户 规 模 0.19 亿 元 设 立 日 期 2006-12-7 买 入 价 1.3165 卖 出 价 1.2906 * 风 险 指 标 备 注 : 风 险 指 标 颜 色 的 选 定 乃 基 于 其 投 资 项 目 的 多 项 因 素, 包 括 旗 下 资 产 类 别 及 其 相 应 的 目 标 比 重 红 色 投 资 收 益 波 动 大, 力 求 较 回 报 黄 色 投 资 收 益 波 动 适, 以 求 实 现 稳 健 回 报 绿 色 风 险 下, 以 保 本 为 主

汇 金 世 家 / 汇 金 世 家 II/ 安 盈 世 家 / 安 盈 世 家 II/ 安 盈 丰 瑞 / 安 盈 一 生 ( 团 险 ) 财 富 成 长 型 账 户 投 资 目 标 以 研 究 为 基 础, 采 取 主 动 投 资 策 略, 通 过 积 极 主 动 的 管 理 努 力 为 投 资 者 获 取 超 越 比 较 基 准 的 投 资 回 报 目 标 客 户 由 于 本 基 金 投 资 积 极 进 取, 适 合 风 险 承 受 能 力 较 强 的 客 户 资 产 配 置 和 净 值 走 势 财 富 成 长 型 净 值 走 势 ( 自 账 户 成 立 以 来 ) 业 绩 表 现 ( 净 值 增 长 率 ) 财 富 成 长 型 资 产 配 置 1 个 月 3 个 月 6 个 月 12 个 月 本 年 成 立 以 来 本 账 户 业 绩 基 准 * -10.2% -8.2% -25.7% -21.0% 3.1% -3.5% 28.4% 32.2% 12.6% -2.4% 9.8% 1.5% * 本 账 户 的 业 绩 基 准 为 : 沪 深 300 指 数 70%+ 上 证 国 债 指 数 25%+ 银 行 活 期 存 款 利 率 5% 净 值 增 长 业 绩 基 准 现 金 ( 包 括 货 币 基 金 ) 债 券 ( 包 括 债 券 基 金 ) 股 票 型 基 金 账 户 规 模 8.30 亿 元 设 立 日 期 2007-5-18 买 入 价 1.1198 卖 出 价 1.0978 理 财 平 衡 型 账 户 投 资 目 标 以 研 究 为 基 础, 通 过 对 股 票 基 金 固 定 收 益 证 券 的 分 散 优 化 投 资, 达 到 资 金 长 期 增 值 的 目 的 目 标 客 户 追 求 稳 定 投 资 回 报, 适 合 风 险 承 受 能 力 适 的 客 户 资 产 配 置 和 净 值 走 势 理 财 平 衡 型 净 值 走 势 ( 自 账 户 成 立 以 来 ) 业 绩 表 现 ( 净 值 增 长 率 ) 理 财 平 衡 型 资 产 配 置 1 个 月 3 个 月 6 个 月 12 个 月 本 年 成 立 以 来 本 账 户 业 绩 基 准 * -6.6% -4.5% -18.5% -11.4% 5.0% -1.1% 25.7% 20.8% 10.4% 0.1% 29.1% 15.5% * 本 账 户 的 业 绩 基 准 为 : 沪 深 300 指 数 40%+ 上 证 国 债 指 数 55%+ 银 行 活 期 存 款 利 率 5% 净 值 增 长 业 绩 基 准 现 金 ( 包 括 货 币 基 金 ) 债 券 ( 包 括 债 券 基 金 ) 股 票 型 基 金 账 户 规 模 3.06 亿 元 设 立 日 期 2007-5-18 买 入 价 1.3164 卖 出 价 1.2905 省 心 安 益 型 账 户 账 户 规 模 4.65 亿 元 设 立 日 期 2007-5-18 买 入 价 1.3123 卖 出 价 1.2865 * 风 险 指 标 备 注 : 风 险 / 回 报 指 标 颜 色 的 选 定 乃 基 于 其 投 资 项 目 的 多 项 因 素, 包 括 旗 下 资 产 类 别 及 其 相 应 的 目 标 比 重 红 色 投 资 收 益 波 动 大, 力 求 较 回 报 黄 色 投 资 收 益 波 动 适, 以 求 实 现 稳 健 回 报 绿 色 风 险 下, 以 保 本 为 主