银 河 转 型 增 长 主 题 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金 2015 年 第 4 季 度 报 告 2015 年 12 月 31 日 基 金 管 理 人 : 银 河 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 托 管 人 : 中 国 建 设 银 行 股 份 有 限 公 司 报 告 送 出 日 期 :2016 年 1 月 22 日
1 重 要 提 示 基 金 管 理 人 的 董 事 会 及 董 事 保 证 本 报 告 所 载 资 料 不 存 在 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏, 并 对 其 内 容 的 真 实 性 准 确 性 和 完 整 性 承 担 个 别 及 连 带 责 任 基 金 托 管 人 中 国 建 设 银 行 股 份 有 限 公 司 根 据 本 基 金 合 同 规 定, 于 2016 年 1 月 20 日 复 核 了 本 报 告 中 的 财 务 指 标 净 值 表 现 和 投 资 组 合 报 告 等 内 容, 保 证 复 核 内 容 不 存 在 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 者 重 大 遗 漏 基 金 管 理 人 承 诺 以 诚 实 信 用 勤 勉 尽 责 的 原 则 管 理 和 运 用 基 金 资 产, 但 不 保 证 基 金 一 定 盈 利 基 金 的 过 往 业 绩 并 不 代 表 其 未 来 表 现 投 资 有 风 险, 投 资 者 在 作 出 投 资 决 策 前 应 仔 细 阅 读 本 基 金 的 招 募 说 明 书 本 报 告 中 财 务 资 料 未 经 审 计 本 报 告 期 自 2015 年 10 月 1 日 起 至 12 月 31 日 止 2 基 金 产 品 概 况 基 金 简 称 银 河 转 型 混 合 场 内 简 称 - 交 易 代 码 519651 前 端 交 易 代 码 - 后 端 交 易 代 码 - 基 金 运 作 方 式 契 约 型 开 放 式 基 金 合 同 生 效 日 2015 年 5 月 12 日 报 告 期 末 基 金 份 额 总 额 3,135,921,532.83 份 本 基 金 将 充 分 把 握 我 国 经 济 结 构 转 型 调 整 产 业 结 构 优 化 升 级 等 国 家 经 济 战 略 布 局 过 程 中 呈 现 的 转 型 增 长 主 题 投 资 机 会, 充 分 利 用 我 公 司 的 研 究 投 资 优 势, 投 资 目 标 通 过 行 业 配 置 和 精 选 个 股, 分 享 中 国 在 加 快 转 变 经 济 结 构 转 型 产 业 优 化 升 级 的 红 利, 在 严 格 控 制 投 资 风 险 的 条 件 下, 力 争 基 金 资 产 获 取 超 越 业 绩 比 较 基 准 的 稳 健 收 益 本 基 金 为 权 益 类 资 产 主 要 投 资 于 转 型 增 长 主 题 领 域 的 相 关 行 业 及 其 子 行 业 的 混 合 型 基 金, 在 投 资 中 将 对 基 金 的 权 益 类 资 产 和 固 定 收 益 类 资 产 配 置 作 为 基 础, 投 资 策 略 进 而 结 合 自 上 而 下 的 资 产 配 置 策 略 和 自 下 而 上 的 个 股 精 选 策 略, 注 重 股 票 资 产 在 转 型 增 长 主 题 相 关 行 业 内 及 其 子 行 业 的 配 置, 并 考 虑 组 合 品 种 的 估 值 风 险 和 大 类 资 产 的 系 统 风 险, 通 过 品 种 和 仓 位 的 动 态 调 第 2 页 共 11 页
整 降 低 资 产 波 动 的 风 险 本 基 金 为 权 益 类 资 产 主 要 投 资 于 转 型 增 长 主 题 的 混 合 型 基 金, 投 资 策 略 主 要 包 括 但 不 限 于 资 产 配 置 策 略 股 票 投 资 策 略 债 券 投 资 策 略 股 指 期 货 投 资 策 略 国 债 期 货 投 资 策 略 权 证 投 资 策 略 以 及 资 产 支 持 证 券 投 资 策 略 等 业 绩 比 较 基 准 中 证 500 指 数 收 益 率 *70%+ 上 证 国 债 指 数 收 益 率 *30% 本 基 金 为 权 益 类 资 产 主 要 投 资 于 转 型 增 长 主 题 的 混 合 基 金, 属 于 证 券 投 资 基 金 中 预 期 风 险 与 预 期 收 益 中 风 险 收 益 特 征 等 的 投 资 品 种, 其 风 险 收 益 水 平 高 于 货 币 基 金 和 债 券 型 基 金, 低 于 股 票 型 基 金 基 金 管 理 人 银 河 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 托 管 人 中 国 建 设 银 行 股 份 有 限 公 司 3 主 要 财 务 指 标 和 基 金 净 值 表 现 3.1 主 要 财 务 指 标 单 位 : 人 民 币 元 主 要 财 务 指 标 报 告 期 ( 2015 年 10 月 1 日 - 2015 年 12 月 31 日 ) 1. 本 期 已 实 现 收 益 190,672,239.86 2. 本 期 利 润 455,671,996.06 3. 加 权 平 均 基 金 份 额 本 期 利 润 0.1365 4. 期 末 基 金 资 产 净 值 2,667,971,068.72 5. 期 末 基 金 份 额 净 值 0.851 注 :1 本 期 已 实 现 收 益 指 基 金 本 期 利 息 收 入 投 资 收 益 其 他 收 入 ( 不 含 公 允 价 值 变 动 收 益 ) 扣 除 相 关 费 用 后 的 余 额, 本 期 利 润 为 本 期 已 实 现 收 益 加 上 本 期 公 允 价 值 变 动 收 益 2 上 述 基 金 业 绩 指 标 不 包 括 持 有 人 认 购 或 交 易 基 金 的 各 项 费 用, 计 入 费 用 后 实 际 收 益 水 平 要 低 于 所 列 数 字 3.2 基 金 净 值 表 现 3.2.1 本 报 告 期 基 金 份 额 净 值 增 长 率 及 其 与 同 期 业 绩 比 较 基 准 收 益 率 的 比 较 阶 段 业 绩 比 较 基 准 净 值 增 长 率 净 值 增 长 率 业 绩 比 较 基 收 益 率 标 准 差 1 标 准 差 2 准 收 益 率 3 4 1-3 2-4 过 去 三 个 月 18.52% 1.99% 17.50% 1.43% 1.02% 0.56% 第 3 页 共 11 页
3.2.2 自 基 金 合 同 生 效 以 来 基 金 累 计 净 值 增 长 率 变 动 及 其 与 同 期 业 绩 比 较 基 准 收 益 率 变 动 的 比 较 注 :1 本 基 金 自 合 同 生 效 日 (2015 年 5 月 12 日 ) 起 至 2015 年 9 月 30 日 未 满 一 年 2 截 至 本 报 告 期 末, 本 基 金 仍 处 于 建 仓 期 4.1 基 金 经 理 ( 或 基 金 经 理 小 组 ) 简 介 4 管 理 人 报 告 姓 名 职 务 任 本 基 金 的 基 金 经 理 期 限 离 任 职 日 任 期 日 期 证 券 从 业 年 限 说 明 卢 银 河 转 型 增 长 主 题 灵 活 2015 博 士 研 究 生 学 历, 曾 就 职 于 建 设 银 行 2008 轶 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 年 5 月 - 8 年 7 月 加 入 银 河 基 金 管 理 有 限 公 司, 历 任 研 乔 金 的 基 金 经 理 银 河 消 13 日 究 员 银 河 消 费 驱 动 股 票 型 证 券 投 资 基 金 的 第 4 页 共 11 页
费 驱 动 混 合 型 证 券 投 资 基 金 的 基 金 经 理 基 金 经 理 助 理 等 职 ;2012 年 12 月 起 担 任 银 河 消 费 驱 动 混 合 型 证 券 投 资 基 金 的 基 金 经 理 注 :1 上 表 中 任 职 日 期 为 基 金 合 同 生 效 之 日 2 证 券 从 业 年 限 按 其 从 事 证 券 相 关 行 业 的 从 业 经 历 累 计 年 限 计 算 4.2 管 理 人 对 报 告 期 内 本 基 金 运 作 遵 规 守 信 情 况 的 说 明 本 报 告 期 内, 本 基 金 管 理 人 严 格 遵 守 证 券 法 证 券 投 资 基 金 法 基 金 合 同 和 其 他 有 关 法 律 法 规 的 规 定, 本 着 诚 实 信 用 勤 奋 律 己 创 新 图 强 的 原 则 管 理 和 运 用 基 金 资 产, 在 合 法 合 规 的 前 提 下 谋 求 基 金 资 产 的 保 值 和 增 值, 努 力 实 现 基 金 份 额 持 有 人 的 利 益, 无 损 害 基 金 份 额 持 有 人 利 益 的 行 为, 基 金 投 资 范 围 投 资 比 例 及 投 资 组 合 符 合 有 关 法 规 及 基 金 合 同 的 规 定 随 业 务 的 发 展 和 规 模 的 扩 大, 本 基 金 管 理 人 将 继 续 秉 承 诚 信 稳 健 勤 奋 律 己 创 新 图 强 的 理 念, 严 格 遵 守 证 券 法 证 券 投 资 基 金 法 等 法 律 法 规 的 规 定, 进 一 步 加 强 风 险 管 理 和 完 善 内 部 控 制 体 系, 为 基 金 份 额 持 有 人 谋 求 长 期 稳 定 的 回 报 4.3 公 平 交 易 专 项 说 明 4.3.1 公 平 交 易 制 度 的 执 行 情 况 本 报 告 期 内, 公 司 旗 下 管 理 的 所 有 投 资 组 合 严 格 执 行 相 关 法 律 法 规 及 公 司 制 度, 在 授 权 管 理 研 究 分 析 投 资 决 策 交 易 执 行 行 为 监 控 等 方 面 对 公 平 交 易 制 度 予 以 落 实, 确 保 公 平 对 待 不 同 投 资 组 合 同 时, 公 司 针 对 不 同 投 资 组 合 的 整 体 收 益 率 差 异 以 及 分 投 资 类 别 ( 股 票 债 券 ) 的 收 益 率 差 异 进 行 了 分 析 针 对 同 向 交 易 部 分, 本 报 告 期 内, 公 司 对 旗 下 管 理 的 所 有 投 资 组 合 ( 完 全 复 制 的 指 数 基 金 除 外 ), 连 续 四 个 季 度 期 间 内 不 同 时 间 窗 下 ( 日 内 3 日 内 5 日 内 ) 公 开 竞 价 交 易 的 证 券 进 行 了 价 差 分 析, 并 针 对 溢 价 金 额 占 优 比 情 况 及 显 著 性 检 验 结 果 进 行 了 梳 理 和 分 析, 未 发 现 重 大 异 常 情 况 4.3.2 异 常 交 易 行 为 的 专 项 说 明 本 报 告 期 内, 未 发 现 本 基 金 与 其 他 投 资 组 合 之 间 有 可 能 导 致 不 公 平 交 易 和 利 益 输 送 的 异 常 交 易 4.4 报 告 期 内 基 金 的 投 资 策 略 和 业 绩 表 现 说 明 4.4.1 报 告 期 内 基 金 投 资 策 略 和 运 作 分 析 上 证 指 数 在 四 季 度 小 幅 反 弹, 季 度 内 上 证 综 指 上 涨 15.93%, 上 证 指 数 波 动 区 间 在 3133-3684 点, 深 成 指 上 涨 26.80%, 中 小 板 指 数 和 创 业 板 指 数 分 别 反 弹 了 23.81% 和 30.32% 第 5 页 共 11 页
行 业 方 面, 市 场 热 点 集 中 在 TMT 行 业 和 主 题 炒 作,TMT 板 块 持 续 反 弹, 同 时 市 场 热 点 在 不 同 的 主 题 之 间 不 断 轮 动, 主 题 行 业 集 中 在 新 能 源 汽 车 传 媒 虚 拟 现 实 等 新 兴 方 向 板 块 四 季 度, 银 河 转 型 增 长 基 金 仓 位 进 行 了 大 幅 加 仓 操 作 上 10 月 份 仓 位 较 高, 净 值 增 长 也 较 快, 但 在 11 月 份 操 作 上 趋 于 保 守, 没 有 跟 进 各 类 主 题 炒 作, 导 致 净 值 增 长 较 慢 目 前 主 要 持 有 新 兴 服 务 制 造 升 级 方 向 板 块 配 置, 如 教 育 智 能 制 造 等 板 块 等 对 于 2016 年 的 市 场 趋 势, 我 们 对 市 场 不 悲 观, 但 乐 观 程 度 较 上 季 度 有 所 减 弱 理 论 上 权 益 资 产 配 置 的 需 求 仍 然 强 烈, 居 民 资 产 配 置 转 移 的 大 趋 势 仍 然 成 立, 但 2016 年 较 2015 年 来 说, 首 先 是 货 币 依 然 会 持 续 宽 松, 但 宽 松 最 好 的 时 段 已 经 过 去, 其 次 是 汇 率 问 题 带 来 的 困 扰 似 乎 难 以 短 期 解 决, 因 此, 市 场 资 金 增 量 入 场 的 势 头 将 减 弱 至 于 注 册 制 等 市 场 扩 容 问 题, 考 虑 中 国 股 市 的 实 际 情 况, 最 终 执 行 的 落 实 情 况 应 该 不 至 于 对 市 场 有 太 多 影 响 目 前 看 有 未 来 趋 势 的 新 兴 服 务 消 费 升 级 等 趋 势 性 景 气 上 升 行 业 可 能 会 持 续 吸 引 产 业 和 二 级 市 场 的 关 注, 而 互 联 网 计 算 机 板 块 可 能 面 临 板 块 分 化 本 基 金 在 一 季 度 将 优 选 基 本 面 量 好 景 气 趋 势 上 升 的 转 型 股 成 长 股, 以 及 个 别 互 联 网 个 股 进 行 大 力 参 与, 用 优 选 成 长 的 积 极 策 略 应 对 市 场, 尽 快 恢 复 净 值 4.4.2 报 告 期 内 基 金 的 业 绩 表 现 2015 年 四 季 度 银 河 转 型 混 合 基 金 净 值 表 现 为 18.52%, 业 绩 基 准 为 17.50% 5 投 资 组 合 报 告 5.1 报 告 期 末 基 金 资 产 组 合 情 况 序 号 项 目 金 额 ( 元 ) 占 基 金 总 资 产 的 比 例 (%) 1 权 益 投 资 1,983,244,489.26 72.63 其 中 : 股 票 1,983,244,489.26 72.63 2 固 定 收 益 投 资 317,760,175.40 11.64 其 中 : 债 券 317,760,175.40 11.64 资 产 支 持 证 券 - - 3 贵 金 属 投 资 - - 4 金 融 衍 生 品 投 资 - - 5 买 入 返 售 金 融 资 产 - - 其 中 : 买 断 式 回 购 的 买 入 返 售 金 融 资 产 - - 6 银 行 存 款 和 结 算 备 付 金 合 计 403,322,693.24 14.77 第 6 页 共 11 页
7 其 他 资 产 26,434,930.74 0.97 8 合 计 2,730,762,288.64 100.00 5.2 报 告 期 末 按 行 业 分 类 的 股 票 投 资 组 合 代 码 行 业 类 别 公 允 价 值 ( 元 ) 占 基 金 资 产 净 值 比 例 (%) A 农 林 牧 渔 业 70,608,906.81 2.65 B 采 矿 业 - - C 制 造 业 1,254,621,242.67 47.03 D 电 力 热 力 燃 气 及 水 生 产 和 供 应 业 39,823,672.50 1.49 E 建 筑 业 368,400,336.35 13.81 F 批 发 和 零 售 业 122,233,489.68 4.58 G 交 通 运 输 仓 储 和 邮 政 业 - - H 住 宿 和 餐 饮 业 - - I 信 息 传 输 软 件 和 信 息 技 术 服 务 业 124,291,531.25 4.66 J 金 融 业 - - K 房 地 产 业 - - L 租 赁 和 商 务 服 务 业 - - M 科 学 研 究 和 技 术 服 务 业 3,250,500.00 0.12 N 水 利 环 境 和 公 共 设 施 管 理 业 14,810.00 0.00 O 居 民 服 务 修 理 和 其 他 服 务 业 - - P 教 育 - - Q 卫 生 和 社 会 工 作 - - R 文 化 体 育 和 娱 乐 业 - - S 综 合 - - 合 计 1,983,244,489.26 74.34 5.3 报 告 期 末 按 公 允 价 值 占 基 金 资 产 净 值 比 例 大 小 排 序 的 前 十 名 股 票 投 资 明 细 序 号 股 票 代 码 股 票 名 称 数 量 ( 股 ) 公 允 价 值 ( 元 ) 占 基 金 资 产 净 值 比 例 (%) 1 002308 威 创 股 份 10,000,093 246,502,292.45 9.24 2 600559 老 白 干 酒 4,000,076 240,684,572.92 9.02 3 002325 洪 涛 股 份 13,299,966 207,878,468.58 7.79 4 300356 光 一 科 技 2,999,987 168,299,270.70 6.31 5 600730 中 国 高 科 7,000,068 122,011,185.24 4.57 6 600172 黄 河 旋 风 3,699,846 93,643,102.26 3.51 7 002659 中 泰 桥 梁 4,000,015 93,400,350.25 3.50 8 300097 智 云 股 份 2,001,220 92,956,669.00 3.48 第 7 页 共 11 页
9 300020 银 江 股 份 3,499,839 85,816,052.28 3.22 10 002496 辉 丰 股 份 2,500,060 70,751,698.00 2.65 5.4 报 告 期 末 按 债 券 品 种 分 类 的 债 券 投 资 组 合 序 号 债 券 品 种 公 允 价 值 ( 元 ) 占 基 金 资 产 净 值 比 例 (%) 1 国 家 债 券 113,307,595.90 4.25 2 央 行 票 据 - - 3 金 融 债 券 198,372,128.50 7.44 其 中 : 政 策 性 金 融 债 198,372,128.50 7.44 4 企 业 债 券 - - 5 企 业 短 期 融 资 券 - - 6 中 期 票 据 - - 7 可 转 债 6,080,451.00 0.23 8 其 他 - - 9 合 计 317,760,175.40 11.91 5.5 报 告 期 末 按 公 允 价 值 占 基 金 资 产 净 值 比 例 大 小 排 序 的 前 五 名 债 券 投 资 明 细 序 号 债 券 代 码 债 券 名 称 数 量 ( 张 ) 公 允 价 值 ( 元 ) 占 基 金 资 产 净 值 比 例 (%) 1 010107 21 国 债 ⑺ 1,000,190 108,450,601.70 4.06 2 150211 15 国 开 11 800,000 80,232,000.00 3.01 3 150215 15 国 开 15 800,000 80,104,000.00 3.00 4 018002 国 开 1302 346,950 38,036,128.50 1.43 5 132004 15 国 盛 EB 45,270 5,038,551.00 0.19 5.6 报 告 期 末 按 公 允 价 值 占 基 金 资 产 净 值 比 例 大 小 排 序 的 前 十 名 资 产 支 持 证 券 投 资 明 细 注 : 本 基 金 本 报 告 期 末 未 持 有 资 产 支 持 证 券 5.7 报 告 期 末 按 公 允 价 值 占 基 金 资 产 净 值 比 例 大 小 排 序 的 前 五 名 贵 金 属 投 资 明 细 注 : 本 基 金 未 进 行 贵 金 属 投 资 5.8 报 告 期 末 按 公 允 价 值 占 基 金 资 产 净 值 比 例 大 小 排 序 的 前 五 名 权 证 投 资 明 细 注 : 本 基 金 本 报 告 期 末 未 持 有 权 证 第 8 页 共 11 页
5.9 报 告 期 末 本 基 金 投 资 的 股 指 期 货 交 易 情 况 说 明 5.9.1 报 告 期 末 本 基 金 投 资 的 股 指 期 货 持 仓 和 损 益 明 细 注 : 本 基 金 未 投 资 股 指 期 货 5.9.2 本 基 金 投 资 股 指 期 货 的 投 资 政 策 按 照 基 金 契 约, 本 基 金 未 从 事 股 指 期 货 交 易 5.10 报 告 期 末 本 基 金 投 资 的 国 债 期 货 交 易 情 况 说 明 5.10.1 本 期 国 债 期 货 投 资 政 策 本 基 金 未 投 资 国 债 期 货 5.10.2 报 告 期 末 本 基 金 投 资 的 国 债 期 货 持 仓 和 损 益 明 细 注 : 本 基 金 未 投 资 国 债 期 货 5.10.3 本 期 国 债 期 货 投 资 评 价 本 基 金 未 投 资 国 债 期 货 5.11 投 资 组 合 报 告 附 注 5.11.1 本 基 金 投 资 的 前 十 名 证 券 的 发 行 主 体 本 期 没 有 出 现 被 监 管 部 门 立 案 调 查, 或 在 报 告 编 制 日 前 一 年 内 受 到 公 开 谴 责 处 罚 的 情 形 5.11.2 本 基 金 投 资 的 前 十 名 股 票 没 有 超 出 基 金 合 同 规 定 的 备 选 股 票 库 5.11.3 其 他 资 产 构 成 序 号 名 称 金 额 ( 元 ) 1 存 出 保 证 金 3,962,925.78 2 应 收 证 券 清 算 款 15,727,335.56 3 应 收 股 利 - 4 应 收 利 息 6,590,931.86 5 应 收 申 购 款 153,737.54 6 其 他 应 收 款 - 7 待 摊 费 用 - 8 其 他 - 9 合 计 26,434,930.74 第 9 页 共 11 页
5.11.4 报 告 期 末 持 有 的 处 于 转 股 期 的 可 转 换 债 券 明 细 注 : 本 基 金 本 报 告 期 末 未 持 有 可 转 换 债 券 5.11.5 报 告 期 末 前 十 名 股 票 中 存 在 流 通 受 限 情 况 的 说 明 注 : 本 基 金 本 报 告 期 末 前 十 名 股 票 中 不 存 在 流 通 受 限 情 况 5.11.6 投 资 组 合 报 告 附 注 的 其 他 文 字 描 述 部 分 无 6 开 放 式 基 金 份 额 变 动 单 位 : 份 报 告 期 期 初 基 金 份 额 总 额 3,473,662,935.65 报 告 期 期 间 基 金 总 申 购 份 额 18,301,333.83 减 : 报 告 期 期 间 基 金 总 赎 回 份 额 356,042,736.65 报 告 期 期 间 基 金 拆 分 变 动 份 额 ( 份 额 减 少 以 "-" 填 列 ) - 报 告 期 期 末 基 金 份 额 总 额 3,135,921,532.83 7 基 金 管 理 人 运 用 固 有 资 金 投 资 本 基 金 情 况 7.1 基 金 管 理 人 持 有 本 基 金 份 额 变 动 情 况 注 : 本 报 告 期 基 金 管 理 人 未 运 用 固 有 资 金 投 资 本 基 金 7.2 基 金 管 理 人 运 用 固 有 资 金 投 资 本 基 金 交 易 明 细 注 : 本 报 告 期 基 金 管 理 人 未 运 用 固 有 资 金 投 资 本 基 金 8 影 响 投 资 者 决 策 的 其 他 重 要 信 息 无 9.1 备 查 文 件 目 录 9 备 查 文 件 目 录 1 中 国 证 监 会 批 准 设 立 银 河 转 型 增 长 主 题 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金 的 文 件 第 10 页 共 11 页
2 银 河 转 型 增 长 主 题 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金 基 金 合 同 3 银 河 转 型 增 长 主 题 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金 托 管 协 议 4 中 国 证 监 会 批 准 设 立 银 河 基 金 管 理 有 限 公 司 的 文 件 5 银 河 转 型 增 长 主 题 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金 财 务 报 表 及 报 表 附 注 6 报 告 期 内 在 指 定 报 刊 上 披 露 的 各 项 公 告 9.2 存 放 地 点 上 海 市 浦 东 新 区 世 纪 大 道 1568 号 中 建 大 厦 15 楼 9.3 查 阅 方 式 投 资 者 对 本 报 告 书 如 有 疑 问, 可 咨 询 本 基 金 管 理 人 银 河 基 金 管 理 有 限 公 司 咨 询 电 话 :(021)38568888 /400-820-0860 公 司 网 址 :http://www.galaxyasset.com 银 河 基 金 管 理 有 限 公 司 2016 年 1 月 22 日 第 11 页 共 11 页