Title

本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 国 投 瑞 银 国 投 瑞 银 基 金 管 理 有 限 公 司 (res@ubssdic.com) 使 用 1 IPO/ 再 融 资 证 券 市 场 新 股 申 购 策 略 2015 年 12 月 22 日 本 批 网 上 打 新 首 选 盛 天 网 络 久 远 银 海 通 合 科 技 2015 年 12 月 第 二 批 网 上 打 新 申 购 策 略 证 券 研 究 报 告 相 关 研 究 201511 第 一 批 网 上 打 新 策 略 2015 年 11 月 24 日 201512 第 一 批 网 上 打 新 策 略 2015 年 12 月 12 日 证 券 分 析 师 林 瑾 A0230511040005 linjin@swsresearch.com 研 究 支 持 彭 文 玉 A0230115060001 pengwy@swsresearch.com 联 系 人 严 晓 鸥 (8621)23297818 7559 yanxo@swsresearch.com 摘 要 : 本 批 共 有 8 只 新 股 发 行, 除 了 高 科 石 化 在 12 月 24 日 申 购 外, 其 余 7 只 新 股 集 中 在 12 月 23 日 申 购 8 只 新 股 累 计 募 资 约 25.10 亿 元, 如 果 按 照 50% 的 比 例 回 拨, 回 拨 后 网 上 募 资 规 模 合 计 约 为 22.59 亿 元 本 批 无 超 级 大 盘 股 发 行, 累 计 募 资 规 模 最 大 的 是 盛 天 网 络, 申 购 日 在 12 月 23 日, 回 拨 前 网 上 合 计 募 资 约 2.17 亿 元 网 上 最 大 市 值 门 槛 : 沪 市 27 万 深 市 14 万 本 批 8 只 新 股 网 上 申 购 上 限 合 计 金 额 为 96.65 万 元 ( 实 际 金 额 请 以 发 行 公 告 为 准 ), 其 中 沪 市 申 购 上 限 合 计 金 额 为 25.15 万 元 如 果 全 部 申 购, 沪 市 的 市 值 门 槛 为 27 万 元, 深 市 的 市 值 门 槛 为 14 万 元 预 计 本 轮 网 上 平 均 中 签 率 大 致 在 0.2%-0.25% 之 间 本 批 新 股 是 实 施 取 消 市 值 配 售 等 发 行 新 政 之 前 的 最 后 一 批 新 股, 且 本 批 无 超 级 大 盘 股 发 行, 打 新 资 金 要 求 和 市 值 门 槛 依 然 较 低, 我 们 预 期 网 上 打 新 热 情 将 持 续 高 涨, 预 计 整 体 中 签 率 将 会 与 上 两 批 大 致 相 当, 甚 至 更 低, 预 计 本 轮 网 上 平 均 中 签 率 大 致 在 0.2%-0.25% 之 间 对 于 追 求 打 新 命 中 率 的 投 资 者 而 言, 我 们 建 议 的 申 购 顺 序 是 : 华 源 包 装 乾 景 园 林 通 合 科 技 井 神 股 份 华 自 科 技 高 科 石 化 盛 天 网 络 久 远 银 海 较 热 的 题 材 或 概 念 意 味 着 新 股 上 市 至 开 板 的 涨 幅 有 更 大 的 想 象 空 间, 从 此 角 度, 我 们 建 议 投 资 者 关 注 久 远 银 海 盛 天 网 络 和 通 合 科 技 在 上 市 开 板 之 后 仍 然 值 得 后 续 跟 踪 的 标 的 是 : 通 合 科 技 盛 天 网 络 久 远 银 海 高 科 石 化 发 行 市 盈 率 与 行 业 市 盈 率 的 差 距 越 大 通 常 意 味 着 公 司 股 价 与 同 行 相 比 上 升 空 间 越 大, 因 此, 从 发 行 PE 比 的 角 度, 我 们 建 议 投 资 者 关 注 久 远 银 海 盛 天 网 络 高 科 石 化 对 于 打 新 资 金 和 市 值 水 平 均 在 10 万 元 左 右 的 小 型 投 资 者, 如 果 更 追 求 中 签 率, 建 议 申 购 华 自 科 技, 而 如 果 更 看 重 标 的 本 身 题 材 以 及 上 市 涨 幅, 建 议 申 购 久 远 银 海 请 务 必 仔 细 阅 读 正 文 之 后 的 各 项 信 息 披 露 与 声 明

本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 国 投 瑞 银 国 投 瑞 银 基 金 管 理 有 限 公 司 (res@ubssdic.com) 使 用 2 目 录 1. 新 股 网 上 发 行 概 况... 3 2. 网 上 最 大 市 值 门 槛 : 沪 市 27 万 深 市 14 万... 3 3. 网 上 申 购 策 略... 4 3.1 中 签 率 角 度... 4 3.2 所 涉 及 题 材... 4 3.3 发 行 PE 比 与 新 股 业 绩... 5 3.4 基 于 资 金 实 力 与 市 值 水 平 的 网 上 申 购 建 议... 6 请 务 必 仔 细 阅 读 正 文 之 后 的 各 项 信 息 披 露 与 声 明 第 1 页 共 8 页 简 单 金 融 成 就 梦 想

本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 国 投 瑞 银 国 投 瑞 银 基 金 管 理 有 限 公 司 (res@ubssdic.com) 使 用 3 图 表 目 录 表 1:2015 年 12 月 第 二 批 新 股 发 行 概 况... 3 表 2:2015 年 12 月 第 二 批 新 股 预 期 发 行 价 申 购 上 限 市 值 要 求... 3 表 3: 2015 年 12 月 第 二 批 新 股 所 属 题 材... 5 表 4: 2015 年 12 月 第 二 批 新 股 发 行 PE 比 和 业 绩 增 长 水 平... 6 表 5: 基 于 资 金 和 市 值 水 平 的 申 购 建 议... 6 表 5: 基 于 资 金 和 市 值 水 平 的 申 购 建 议... 错 误! 未 定 义 书 签 表 5: 基 于 资 金 和 市 值 水 平 的 申 购 建 议... 错 误! 未 定 义 书 签 请 务 必 仔 细 阅 读 正 文 之 后 的 各 项 信 息 披 露 与 声 明 第 2 页 共 8 页 简 单 金 融 成 就 梦 想

本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 国 投 瑞 银 国 投 瑞 银 基 金 管 理 有 限 公 司 (res@ubssdic.com) 使 用 4 1. 新 股 网 上 发 行 概 况 本 批 共 有 8 只 新 股 发 行, 除 了 高 科 石 化 在 12 月 24 日 申 购 外, 其 余 7 只 新 股 集 中 在 12 月 23 日 申 购 8 只 新 股 累 计 募 资 约 25.10 亿 元, 回 拨 前 网 上 初 始 募 资 规 模 合 计 约 为 9.69 亿 元 如 果 按 照 50% 的 比 例 回 拨, 回 拨 后 网 上 募 资 规 模 合 计 约 为 22.59 亿 元 本 批 无 超 级 大 盘 股 发 行, 累 计 募 资 规 模 最 大 的 是 盛 天 网 络, 申 购 日 在 12 月 23 日, 回 拨 前 网 上 合 计 募 资 约 2.17 亿 元 表 1:2015 年 12 月 第 二 批 新 股 发 行 概 况 代 码 名 称 申 购 日 期 网 上 初 始 发 行 预 期 网 上 融 资 量 规 模 ( 万 元 ) ( 万 股 ) 002777 久 远 银 海 12/23 800 9168 002787 华 源 包 装 12/23 1400 15918 300490 华 自 科 技 12/23 1000 9090 300491 通 合 科 技 12/23 800 8384 300494 盛 天 网 络 12/23 1200 21720 603299 井 神 股 份 12/23 2700 9963 603778 乾 景 园 林 12/23 800 15184 002778 高 科 石 化 12/24 880 7480 2. 网 上 最 大 市 值 门 槛 : 沪 市 27 万 深 市 14 万 本 批 8 只 新 股 网 上 申 购 上 限 合 计 金 额 为 96.65 万 元 ( 实 际 金 额 请 以 发 行 公 告 为 准 ), 其 中 沪 市 申 购 上 限 合 计 金 额 为 25.15 万 元 如 果 全 部 申 购, 沪 市 的 市 值 门 槛 为 27 万 元, 深 市 的 市 值 门 槛 为 14 万 元, 所 对 应 的 新 股 标 的 分 别 是 井 神 股 份 和 华 源 包 装 沪 深 两 市 市 值 要 求 最 低 的 分 别 是 乾 景 园 林 久 远 银 海 通 合 科 技, 对 应 的 市 值 要 求 均 为 8 万 元 表 2:2015 年 12 月 第 二 批 新 股 预 期 发 行 价 申 购 上 限 市 值 要 求 代 码 名 称 预 期 发 行 价 网 上 申 购 上 限 金 额 ( 万 元 ) 市 值 要 求 ( 万 元 ) 002777 久 远 银 海 11.46 9.17 8.00 002787 华 源 包 装 11.37 15.92 14.00 300490 华 自 科 技 9.09 9.09 10.00 300491 通 合 科 技 10.48 8.38 8.00 300494 盛 天 网 络 18.10 21.72 12.00 603299 井 神 股 份 3.69 9.96 27.00 603778 乾 景 园 林 18.98 15.18 8.00 002778 高 科 石 化 8.50 7.23 8.50 请 务 必 仔 细 阅 读 正 文 之 后 的 各 项 信 息 披 露 与 声 明 第 3 页 共 8 页 简 单 金 融 成 就 梦 想

本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 国 投 瑞 银 国 投 瑞 银 基 金 管 理 有 限 公 司 (res@ubssdic.com) 使 用 5 3. 网 上 申 购 策 略 关 于 网 上 打 新 申 购 策 略, 我 们 建 议 从 中 签 率 题 材 发 行 PE 比 与 新 股 业 绩 打 新 资 金 和 市 值 水 平 等 角 度 考 虑 3.1 中 签 率 角 度 本 批 新 股 是 实 施 取 消 市 值 配 售 等 发 行 新 政 之 前 的 最 后 一 批 新 股, 且 本 批 无 超 级 大 盘 股 发 行, 打 新 资 金 要 求 和 市 值 门 槛 依 然 较 低, 我 们 预 期 网 上 打 新 热 情 将 持 续 高 涨, 预 计 整 体 中 签 率 将 会 与 上 两 批 大 致 相 当, 甚 至 更 低 从 发 行 密 度 的 角 度 来 看, 虽 然 高 科 石 化 本 身 并 无 太 多 亮 点, 但 由 于 12 月 24 日 仅 此 一 家 新 股 申 购, 因 此, 预 计 中 签 率 将 会 偏 低 久 远 银 海 盛 天 网 络 分 属 于 信 息 服 务 和 消 费 领 域, 涉 及 题 材 较 热, 本 身 亮 点 较 多, 预 计 将 会 成 为 本 轮 网 上 申 购 的 热 门 标 的, 但 由 于 盛 天 网 络 的 发 行 规 模 大 于 久 远 银 海, 因 此, 预 计 其 中 签 率 亦 稍 高 于 后 者 通 合 科 技 属 于 智 能 电 网 新 能 源 汽 车 概 念 板 块, 预 计 申 购 热 度 也 将 不 低 而 华 源 包 装 由 于 本 身 主 营 属 于 传 统 的 金 属 包 装 领 域, 本 身 亦 无 太 多 亮 点, 且 发 行 规 模 相 对 较 大, 因 此 预 计 中 签 率 将 会 偏 高 而 井 神 股 份 乾 景 园 林 华 自 科 技 由 于 由 于 所 属 行 业 非 热 门 本 身 没 有 太 多 亮 点 和 题 材 而 使 得 预 期 中 签 率 会 相 对 较 高 但 总 体 而 言, 本 批 新 股 之 间 的 网 上 中 签 率 的 差 异 并 不 明 显, 能 否 中 签 最 终 更 多 的 还 是 靠 运 气 而 已 因 此, 对 于 追 求 打 新 命 中 率 的 投 资 者 而 言, 我 们 建 议 的 申 购 顺 序 是 : 华 源 包 装 乾 景 园 林 通 合 科 技 井 神 股 份 华 自 科 技 高 科 石 化 盛 天 网 络 久 远 银 海 3.2 所 涉 及 题 材 从 新 股 所 涉 及 的 题 材 来 看, 本 批 新 股 所 涉 及 的 题 材 涉 及 智 能 医 疗 新 能 源 汽 车 网 游 绿 色 中 国 等 具 体 来 看, 本 轮 题 材 比 较 热 门 新 股 分 别 是 久 远 银 海 盛 天 网 络 通 合 科 技, 其 中 久 远 银 海 主 营 以 人 力 资 源 和 社 会 保 障 为 核 心 的 民 生 信 息 化 领 域 软 件 产 品 运 维 服 务 和 系 统 集 成, 有 望 持 续 受 益 民 生 信 息 化 系 统 推 广 及 升 级 盛 天 网 络 从 事 互 联 网 娱 乐 平 台 的 设 计 开 发 推 广 及 网 游 的 联 合 运 营, 涉 及 网 络 游 戏 云 计 算 等 概 念 通 合 科 技 正 加 码 电 动 汽 车 车 载 电 源 及 充 电 桩 充 换 电 电 源, 将 受 益 于 新 能 源 汽 车 需 求 的 扩 张 此 外, 华 自 科 技 乾 景 园 林 分 别 涉 及 污 水 治 理 绿 色 中 国 等 题 材 较 热 的 题 材 或 概 念 意 味 着 新 股 上 市 至 开 板 的 涨 幅 有 更 大 的 想 象 空 间, 从 此 角 度, 我 们 建 议 投 资 者 关 注 : 久 远 银 海 盛 天 网 络 和 通 合 科 技 在 上 市 开 板 之 后 仍 然 值 得 后 续 跟 踪 的 标 的 是 : 通 合 科 技 盛 天 网 络 久 远 银 海 高 科 石 化 请 务 必 仔 细 阅 读 正 文 之 后 的 各 项 信 息 披 露 与 声 明 第 4 页 共 8 页 简 单 金 融 成 就 梦 想

本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 国 投 瑞 银 国 投 瑞 银 基 金 管 理 有 限 公 司 (res@ubssdic.com) 使 用 6 表 3: 2015 年 12 月 第 二 批 新 股 所 属 题 材 代 码 名 称 主 营 业 务 题 材 民 生 信 息 化 系 统 智 能 久 远 银 海 软 件 与 系 统 集 成 业 务 和 医 疗 系 统 业 务 002777 医 疗 002787 华 源 包 装 金 属 包 装 产 品 的 生 产 及 销 售 业 务 300490 华 自 科 技 300491 通 合 科 技 300494 盛 天 网 络 水 利 水 电 自 动 化 系 统 变 配 电 保 护 及 自 动 化 系 统 水 处 理 及 其 它 工 业 自 动 化 系 统 等 电 力 操 作 电 源 模 块 和 电 力 操 作 电 源 系 统 电 动 汽 车 车 载 电 源 及 充 换 电 站 充 电 电 源 系 统 互 联 网 娱 乐 平 台 的 设 计 开 发 推 广 和 基 于 此 平 台 上 的 网 络 广 告 推 广 及 互 联 网 增 值 服 务, 以 及 游 戏 联 合 运 营 业 务 污 水 处 理 智 能 电 网 新 能 源 汽 车 网 游 云 计 算 603299 井 神 股 份 食 盐 小 工 业 盐 两 碱 用 盐 元 明 粉 和 纯 碱 603778 乾 景 园 林 002778 高 科 石 化 园 林 工 程 施 工 园 林 景 观 设 计 苗 木 种 植 和 园 林 绿 化 养 护 等 业 务 各 类 工 业 润 滑 油 与 车 用 润 滑 油 产 品 的 研 发 生 产 和 销 售 绿 色 中 国 油 品 改 革 3.3 发 行 PE 比 与 新 股 业 绩 发 行 市 盈 率 与 行 业 市 盈 率 的 差 距 越 大 通 常 意 味 着 公 司 股 价 与 同 行 相 比 上 升 空 间 越 大, 因 此, 从 发 行 PE 比 的 角 度, 我 们 建 议 投 资 者 关 注 久 远 银 海 盛 天 网 络 高 科 石 化 从 业 绩 增 长 的 角 度 来 看, 本 批 新 股 12-14 扣 非 净 利 润 的 复 合 增 长 率 以 及 12-14 平 均 毛 利 率 均 超 过 10% 的 是 华 源 包 装 井 神 股 份 乾 景 园 林 此 外, 盛 天 网 络 通 合 科 技 凯 久 远 银 海 的 12-14 扣 非 净 利 润 的 复 合 增 长 率 虽 然 在 0-10%, 但 12-14 平 均 毛 利 率 均 在 40% 以 上 请 务 必 仔 细 阅 读 正 文 之 后 的 各 项 信 息 披 露 与 声 明 第 5 页 共 8 页 简 单 金 融 成 就 梦 想

本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 国 投 瑞 银 国 投 瑞 银 基 金 管 理 有 限 公 司 (res@ubssdic.com) 使 用 7 表 4: 2015 年 12 月 第 二 批 新 股 发 行 PE 比 和 业 绩 增 长 水 平 代 码 股 票 简 称 PE 比 12-14 年 扣 非 净 利 润 复 合 增 长 率 12-14 平 均 毛 利 率 002777 久 远 银 海 5.85 8.31% 47.93% 002787 华 源 包 装 1.51 15.76% 22.14% 300490 华 自 科 技 0.58 3.01% 39.80% 300491 通 合 科 技 0.58 4.32% 52.94% 300494 盛 天 网 络 4.82 8.69% 88.30% 603299 井 神 股 份 1.55 28.29% 35.19% 603778 乾 景 园 林 0.01 13.70% 26.76% 002778 高 科 石 化 3.84-13.18% 10.97% 3.4 基 于 资 金 实 力 与 市 值 水 平 的 网 上 申 购 建 议 对 于 打 新 资 金 和 市 值 水 平 均 在 10 万 元 左 右 的 小 型 投 资 者, 如 果 更 追 求 中 签 率, 建 议 申 购 华 自 科 技, 而 如 果 更 看 重 标 的 本 身 题 材 以 及 上 市 涨 幅, 建 议 申 购 久 远 银 海 对 于 沪 市 市 值 <27 万, 资 金 大 于 16 万 的 投 资 者, 从 中 签 率 的 角 度, 我 们 建 议 申 购 乾 景 园 林 对 于 10 万 < 深 市 市 值 <14 万, 资 金 充 裕 的 投 资 者, 从 中 签 率 角 度 建 议 申 购 华 自 科 技, 高 科 石 化, 而 从 上 市 涨 幅 空 间 角 度 来 看, 建 议 同 时 申 购 盛 天 网 络 久 远 银 海 通 合 科 技 等 热 门 题 材 股 表 5: 基 于 资 金 和 市 值 水 平 的 申 购 建 议 资 金 和 市 值 水 平 建 议 申 购 标 的 10 万 以 下 久 远 银 海 通 合 科 技 高 科 石 化 华 自 科 技 沪 市 市 值 <27 万, 资 金 大 于 16 万 乾 景 园 林 10 万 < 深 市 市 值 <14 万, 资 金 充 裕 盛 天 网 络 久 远 银 海 通 合 科 技 高 科 石 化 华 自 科 技 请 务 必 仔 细 阅 读 正 文 之 后 的 各 项 信 息 披 露 与 声 明 第 6 页 共 8 页 简 单 金 融 成 就 梦 想

本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 国 投 瑞 银 国 投 瑞 银 基 金 管 理 有 限 公 司 (res@ubssdic.com) 使 用 8 信 息 披 露 证 券 分 析 师 承 诺 本 报 告 署 名 分 析 师 具 有 中 国 证 券 业 协 会 授 予 的 证 券 投 资 咨 询 执 业 资 格 并 注 册 为 证 券 分 析 师, 以 勤 勉 的 职 业 态 度 专 业 审 慎 的 研 究 方 法, 使 用 合 法 合 规 的 信 息, 独 立 客 观 地 出 具 本 报 告, 并 对 本 报 告 的 内 容 和 观 点 负 责 本 人 不 曾 因, 不 因, 也 将 不 会 因 本 报 告 中 的 具 体 推 荐 意 见 或 观 点 而 直 接 或 间 接 收 到 任 何 形 式 的 补 偿 与 公 司 有 关 的 信 息 披 露 本 公 司 隶 属 于 申 万 宏 源 证 券 有 限 公 司 本 公 司 经 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 核 准, 取 得 证 券 投 资 咨 询 业 务 许 可, 资 格 证 书 编 号 为 : ZX0065 本 公 司 关 联 机 构 在 法 律 许 可 情 况 下 可 能 持 有 或 交 易 本 报 告 提 到 的 投 资 标 的, 还 可 能 为 或 争 取 为 这 些 标 的 提 供 投 资 银 行 服 务 本 公 司 在 知 晓 范 围 内 依 法 合 规 地 履 行 披 露 义 务 客 户 可 通 过 compliance@swsresearch.com 索 取 有 关 披 露 资 料 或 登 录 www.swsresearch.com 信 息 披 露 栏 目 查 询 从 业 人 员 资 质 情 况 静 默 期 安 排 及 其 他 有 关 的 信 息 披 露 机 构 销 售 团 队 联 系 人 上 海 陈 陶 021-23297221 18930809221 chentao@swsresearch.com 北 京 李 丹 010-66500610 18930809610 lidan@swsresearch.com 深 圳 谢 文 霓 021-23297211 18930809211 xiewn@swsresearch.com 综 合 朱 芳 021-23297233 18930809233 zhufang@swsresearch.com 法 律 声 明 本 报 告 仅 供 上 海 申 银 万 国 证 券 研 究 所 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 本 公 司 ) 的 客 户 使 用 本 公 司 不 会 因 接 收 人 收 到 本 报 告 而 视 其 为 客 户 客 户 应 当 认 识 到 有 关 本 报 告 的 短 信 提 示 电 话 推 荐 等 只 是 研 究 观 点 的 简 要 沟 通, 需 以 本 公 司 http://www.swsresearch.com 网 站 刊 载 的 完 整 报 告 为 准, 本 公 司 并 接 受 客 户 的 后 续 问 询 本 报 告 首 页 列 示 的 联 系 人, 除 非 另 有 说 明, 仅 作 为 本 公 司 就 本 报 告 与 客 户 的 联 络 人, 承 担 联 络 工 作, 不 从 事 任 何 证 券 投 资 咨 询 服 务 业 务 本 报 告 是 基 于 已 公 开 信 息 撰 写, 但 本 公 司 不 保 证 该 等 信 息 的 准 确 性 或 完 整 性 本 报 告 所 载 的 资 料 工 具 意 见 及 推 测 只 提 供 给 客 户 作 参 考 之 用, 并 非 作 为 或 被 视 为 出 售 或 购 买 证 券 或 其 他 投 资 标 的 的 邀 请 或 向 人 作 出 邀 请 本 报 告 所 载 的 资 料 意 见 及 推 测 仅 反 映 本 公 司 于 发 布 本 报 告 当 日 的 判 断, 本 报 告 所 指 的 证 券 或 投 资 标 的 的 价 格 价 值 及 投 资 收 入 可 能 会 波 动 在 不 同 时 期, 本 公 司 可 发 出 与 本 报 告 所 载 资 料 意 见 及 推 测 不 一 致 的 报 告 客 户 应 当 考 虑 到 本 公 司 可 能 存 在 可 能 影 响 本 报 告 客 观 性 的 利 益 冲 突, 不 应 视 本 报 告 为 作 出 投 资 决 策 的 惟 一 因 素 客 户 应 自 主 作 出 投 资 决 策 并 自 行 承 担 投 资 风 险 本 公 司 特 别 提 示, 本 公 司 不 会 与 任 何 客 户 以 任 何 形 式 分 享 证 券 投 资 收 益 或 分 担 证 券 投 资 损 失, 任 何 形 式 的 分 享 证 券 投 资 收 益 或 者 分 担 证 券 投 资 损 失 的 书 面 或 口 头 承 诺 均 为 无 效 本 报 告 中 所 指 的 投 资 及 服 务 可 能 不 适 合 个 别 客 户, 不 构 成 客 户 私 人 咨 询 建 议 本 公 司 未 确 保 本 报 告 充 分 考 虑 到 个 别 客 户 特 殊 的 投 资 目 标 财 务 状 况 或 需 要 本 公 司 建 议 客 户 应 考 虑 本 报 告 的 任 何 意 见 或 建 议 是 否 符 合 其 特 定 状 况, 以 及 ( 若 有 必 要 ) 咨 询 独 立 投 资 顾 问 在 任 何 情 况 下, 本 报 告 中 的 信 息 或 所 表 述 的 意 见 并 不 构 成 对 任 何 人 的 投 资 建 议 在 任 何 情 况 下, 本 公 司 不 对 任 何 人 因 使 用 本 报 告 中 的 任 何 内 容 所 引 致 的 任 何 损 失 负 任 何 责 任 市 场 有 风 险, 投 资 需 谨 慎 若 本 报 告 的 接 收 人 非 本 公 司 的 客 户, 应 在 基 于 本 报 告 作 出 任 何 投 资 决 定 或 就 本 报 告 要 求 任 何 解 释 前 咨 询 独 立 投 资 顾 问 本 报 告 的 版 权 归 本 公 司 所 有, 属 于 非 公 开 资 料 本 公 司 对 本 报 告 保 留 一 切 权 利 除 非 另 有 书 面 显 示, 否 则 本 报 告 中 的 所 有 材 料 的 版 权 均 属 本 公 司 未 经 本 公 司 事 先 书 面 授 权, 本 报 告 的 任 何 部 分 均 不 得 以 任 何 方 式 制 作 任 何 形 式 的 拷 贝 复 印 件 或 复 制 品, 或 再 次 分 发 给 任 何 其 他 人, 或 以 任 何 侵 犯 本 公 司 版 权 的 其 他 方 式 使 用 所 有 本 报 告 中 使 用 的 商 标 服 务 标 记 及 标 记 均 为 本 公 司 的 商 标 服 务 标 记 及 标 记 请 务 必 仔 细 阅 读 正 文 之 后 的 各 项 信 息 披 露 与 声 明 第 7 页 共 8 页 简 单 金 融 成 就 梦 想