行 业 研 究 证 券 研 究 报 告 行 业 名 称 餐 饮 旅 游 推 荐 ( 维 持 ) 在 线 旅 游 竞 争 激 烈 淘 宝 旅 行 异 军 突 起 ---- 餐 饮 旅 游 行 业 周 报 (02.06-02.12) 2012 年 02 月 13 日 行 业 研 究 报 告 近 期 行 业 走 势 3600 沪 深 300 3400 3200 3000 2800 2600 2400 2200 餐 饮 旅 游 本 周 内 容 要 点 1. 本 周 (02.06-02.12) 餐 饮 旅 游 整 个 板 块 指 数 跑 输 全 部 A 股 指 数, 超 额 收 益 为 -1.16% 本 周 餐 饮 旅 游 行 业 指 数 (801210) 上 涨 2.02%, 而 全 部 A 股 指 数 涨 幅 为 3.18 % 个 股 方 面, 本 周 股 价 上 涨 幅 度 较 大 的 个 股 为 : 湘 鄂 情 (+5.53%) 西 安 旅 游 (+4.15%) 中 国 国 旅 (+4.10%) 10-04-29 10-05-17 10-06-04 10-06-22 10-07-10 10-07-28 10-08-15 10-09-02 10-09-20 10-10-08 10-10-26 10-11-13 10-12-01 10-12-19 11-01-06 11-01-24 11-02-11 11-03-01 11-03-19 11-04-06 11-04-24 资 料 来 源 :WIND 重 点 公 司 重 点 公 司 10A 11E 评 级 黄 山 旅 游 0.51 0.62 推 荐 中 国 国 旅 0.50 0.65 强 烈 推 荐 中 青 旅 0.59 0.64 推 荐 峨 眉 山 0.48 0.59 推 荐 丽 江 旅 游 0.09 1.02 推 荐 金 陵 饭 店 0.38 0.38 推 荐 全 聚 德 0.71 0.77 推 荐 湘 鄂 情 0.29 0.61 推 荐 首 旅 股 份 0.81 0.61 推 荐 锦 江 股 份 0.63 0.59 推 荐 宋 城 股 份 0..97 1.44 推 荐 桂 林 旅 游 0.20 0.35 推 荐 分 析 师 刘 璐 丹 021-3856 5944 liuld@xyzq.com.cn SAC:S0190510110013 2. 本 周 行 业 动 态 重 点 信 息 跟 踪 :(1) 海 南 省 2011 年 接 待 旅 游 过 夜 人 数 3001 万 人 次, 同 比 增 长 16%; 实 现 旅 游 总 收 入 324.04 亿, 同 比 增 长 25.8%;(2) 数 据 显 示, 春 节 期 间, 国 人 境 外 消 费 累 计 72 亿 美 元, 创 历 史 最 高 点 ; 其 中 消 费 额 最 高 为 欧 洲, 占 46%, 其 次 为 港 澳 台 35%, 北 美 为 19%;(3) 淘 宝 旅 行 2011 年 全 年 交 易 额 109 亿 元, 同 比 增 长 122%; 其 中 机 票 为 73 亿 元, 酒 店 预 订 为 15 亿 元, 旅 游 度 假 为 21 亿 元 3. 上 市 公 司 重 点 信 息 跟 踪 :(1)ST 张 家 界 (000430) 股 东 经 投 集 团 解 除 其 于 2011 年 2 月 28 日 质 押 给 轻 盐 公 司 的 885 万 股 股 票,2012 年 2 月 1 日, 经 投 集 团 又 继 续 质 押 给 轻 盐 公 司 865 万 股 ;(2) 腾 邦 国 际 (300178) 将 于 2.15 解 除 限 售 的 股 东 共 计 9 名, 股 份 共 计 3940 万 股, 占 公 司 股 本 总 额 33% 4. 行 业 估 值 与 组 合 推 荐 : 截 止 02 月 10 日, 餐 饮 旅 游 重 点 公 司 (17 家 ) 市 盈 率 (TTM, 整 体 法 ) 为 32 倍, 低 于 历 史 均 值 5. 个 股 推 荐 : 丽 江 旅 游 (002033) 峨 眉 山 A(000888) 中 青 旅 (600138 6. 风 险 提 示 :1 灾 害 气 候 疫 情 等 非 可 控 因 素 会 对 旅 游 行 业 造 成 重 大 负 面 影 响 ;2 公 司 治 理 风 险 ;3 二 级 股 票 市 场 的 系 统 性 风 险 请 阅 读 最 后 一 页 信 息 披 露 和 重 要 声 明
目 录 本 周 餐 饮 旅 游 行 业 及 重 点 个 股 涨 跌 幅 点 评... - 2 - 本 周 各 子 行 业 动 态 跟 踪... - 4 - 本 周 上 市 公 司 动 态 跟 踪... - 5 - 行 业 历 史 估 值 及 现 状... - 6 - 旅 游 重 点 公 司 盈 利 预 测 及 投 资 评 级... - 9 - 近 期 重 点 推 荐 个 股 列 表... - 9 - 未 来 一 周 上 市 公 司 大 事 记 提 醒 (02.13-02.17)... - 9 - 风 险 提 示 :... - 9 - 图 1 去 年 同 期 至 今, 旅 游 行 业 全 部 A 股 涨 跌 幅 对 比... - 3 - 图 2 餐 饮 旅 游 子 行 业 PE 估 值 比 较 (TTM)... - 6 - 图 3 餐 饮 旅 游 重 点 公 司 指 数 相 对 全 部 A 股 溢 价 率... - 7 - 图 4 餐 饮 旅 游 重 点 公 司 指 数 相 对 沪 深 300 指 数 溢 价 率... - 7 - 表 1: 本 周 旅 游 个 股 涨 跌 幅 及 点 评... - 3 - 表 2: 本 周 各 子 行 业 动 态... - 4 - 表 3: 本 周 上 市 公 司 重 点 公 告 / 点 评... - 6 - 表 4: 重 点 公 司 盈 利 预 测 及 评 级... - 9 - 表 5: 近 期 重 点 推 荐 个 股 及 推 荐 理 由 一 览... - 9 - 本 周 餐 饮 旅 游 行 业 及 重 点 个 股 涨 跌 幅 点 评 本 周 (02.06-02.10) 餐 饮 旅 游 整 个 板 块 指 数 跑 输 全 部 A 股 指 数, 超 额 收 益 为 -1.16 % 本 周 餐 饮 旅 游 行 业 指 数 (801210) 上 涨 了 2.02%, 而 全 部 A 请 阅 读 最 后 一 页 信 息 披 露 和 重 要 声 明 - 2 -
股 指 数 上 涨 为 3.18% 图 1 去 年 同 期 至 今, 旅 游 行 业 全 部 A 股 涨 跌 幅 对 比 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% -30% -35% -40% -45% 2011-02-10 2011-02-16 2011-02-22 2011-02-28 数 据 来 源 :WIND 兴 业 证 券 研 发 中 心 2011-03-04 2011-03-10 2011-03-16 2011-03-22 2011-03-28 2011-04-01 2011-04-11 2011-04-15 2011-04-21 2011-04-27 2011-05-04 2011-05-10 2011-05-16 2011-05-20 2011-05-26 2011-06-01 2011-06-08 2011-06-14 2011-06-20 2011-06-24 2011-06-30 2011-07-06 2011-07-12 全 部 A 股 沪 深 300 SW 旅 游 餐 饮 个 股 方 面, 本 周 股 价 上 涨 幅 度 较 大 的 个 股 为 : 湘 鄂 情 (+5.53%) 西 安 旅 游 (+4.15%) 中 国 国 旅 (+4.10%), 而 本 周 股 价 下 跌 幅 度 较 深 的 个 股 为 :ST 张 家 界 (-1.59%) 腾 邦 国 际 (-0.74%) 三 特 索 道 (-0.22%) 2011-07-18 2011-07-22 2011-07-28 2011-08-03 2011-08-09 2011-08-15 2011-08-19 2011-08-25 2011-08-31 2011-09-06 2011-09-13 2011-09-19 2011-09-23 2011-09-29 2011-10-12 2011-10-18 2011-10-24 2011-10-28 2011-11-03 2011-11-09 2011-11-15 2011-11-21 2011-11-25 2011-12-01 2011-12-07 2011-12-13 2011-12-19 2011-12-23 2011-12-29 2012-01-06 2012-01-12 2012-01-18 2012-01-31 2012-02-06 2012-02-10 表 1: 本 周 旅 游 个 股 涨 跌 幅 及 点 评 证 券 代 码 证 券 简 称 02.10 收 盘 价 02.06-02.10 区 间 涨 跌 幅 (%) 02.06-02.10 相 对 于 全 部 A 股 涨 跌 幅 (%) 02.06-02.10 相 对 于 沪 深 300 涨 跌 幅 (%) 002306.SZ 湘 鄂 情 16.21 5.53 2.35 3.48 000610.SZ 西 安 旅 游 6.78 4.15 0.97 2.10 601888.SH 中 国 国 旅 25.91 4.10 0.92 2.05 600258.SH 首 旅 股 份 12.66 3.43 0.25 1.38 600593.SH 大 连 圣 亚 15.36 3.23 0.05 1.18 600749.SH 西 藏 旅 游 11.23 3.22 0.04 1.17 000033.SZ 新 都 酒 店 4.04 2.54 (0.64) 0.49 600754.SH 锦 江 股 份 17.33 2.48 (0.70) 0.43 000978.SZ 桂 林 旅 游 7.99 2.30 (0.88) 0.25 000721.SZ 西 安 饮 食 7.13 1.71 (1.47) (0.34) 000524.SZ 东 方 宾 馆 6.63 1.69 (1.49) (0.36) 600138.SH 中 青 旅 15.31 1.59 (1.59) (0.46) 601007.SH 金 陵 饭 店 7.04 1.59 (1.59) (0.46) 000888.SZ 峨 眉 山 A 17.20 1.30 (1.88) (0.75) 002558.SZ 世 纪 游 轮 23.60 1.20 (1.98) (0.85) 000802.SZ 北 京 旅 游 10.06 1.11 (2.07) (0.94) 002186.SZ 全 聚 德 27.83 1.09 (2.09) (0.96) 300144.SZ 宋 城 股 份 21.31 0.80 (2.38) (1.25) 002033.SZ 丽 江 旅 游 19.47 0.72 (2.46) (1.33) 000428.SZ 华 天 酒 店 4.36 0.69 (2.49) (1.36) 600054.SH 黄 山 旅 游 15.42 0.13 (3.05) (1.92) 600358.SH 国 旅 联 合 4.18 0.00 (3.18) (2.05) 002159.SZ 三 特 索 道 13.37 (0.22) (3.40) (2.27) 300178.SZ 腾 邦 国 际 16.00 (0.74) (3.92) (2.79) 000430.SZ ST 张 家 界 8.69 (1.59) (4.77) (3.64) 请 阅 读 最 后 一 页 信 息 披 露 和 重 要 声 明 - 3 -
本 周 各 子 行 业 动 态 跟 踪 本 周 行 业 动 态 重 点 信 息 跟 踪 :(1) 海 南 省 2011 年 接 待 旅 游 过 夜 人 数 3001.34 万 人 次, 同 比 增 长 16%; 实 现 旅 游 总 收 入 324.04 亿, 同 比 增 长 25.8%;(2) ) 数 据 显 示, 春 节 期 间, 中 国 人 在 境 外 消 费 累 计 达 72 亿 美 元, 创 历 史 最 高 点 ; 其 中 消 费 额 最 高 为 欧 洲, 占 46%, 其 次 为 港 澳 台 35% %, 北 美 为 19%;(3) 淘 宝 旅 行 2011 年 全 年 交 易 额 109 亿 元, 同 比 增 长 122% %; 其 中 机 票 为 73 亿 元, 酒 店 预 订 为 15 亿 元, 旅 游 度 假 为 21 亿 元 ;(4)2011 年 12 月 上 海 旅 游 饭 店 平 均 房 价 为 592.57 元 / 间 天, 同 比 下 降 8.49%; 平 均 出 租 率 为 52.6%, 同 比 增 长 6.26% 表 2: 本 周 各 子 行 业 动 态 旅 游 行 业 综 合 地 区 旅 游 统 计 海 南 旅 游 政 务 网 海 南 旅 游 政 务 网 旅 游 行 业 动 态 海 南 旅 游 政 务 网 海 南 旅 游 政 务 网 提 要 云 南 2011 年 接 待 国 内 旅 游 者 1.63 亿 人 次 11 年 11 月 浙 江 省 入 境 游 回 暖, 接 待 亚 洲 地 区 入 境 旅 游 者 243544 人 次, 同 比 增 加 8.7% 11 年 12 月 我 国 接 待 入 境 旅 游 人 数 1170. 13 万 人 次, 同 比 增 长 2.1% 11 年 12 月 上 海 市 共 接 待 入 境 旅 游 者 人 数 61 万 人, 同 比 增 长 1.3% 11 年 全 年 入 境 游 接 待 量 降 3.9% 青 岛 2011 年 接 待 国 内 外 游 客 5072 万 人 次, 增 长 12.6% 海 南 2011 年 旅 游 收 入 稳 定 快 速 增 长 11 年 接 待 旅 游 过 夜 人 数 3001.34 万 人 次, 同 比 增 长 16.0% 11 年 1-11 月 杭 州 市 旅 游 外 汇 累 计 收 入 183349.8 万 美 元, 同 比 增 长 14.4% 蒋 定 之 : 提 升 三 亚 在 海 南 旅 游 业 龙 头 地 位 新 疆 可 可 托 海 成 功 晋 升 国 家 5A 旅 游 景 区 内 容 云 南 接 待 海 外 旅 游 者 395.4 万 人 次, 旅 游 外 汇 收 入 达 16.1 亿 美 元 ; 接 待 国 内 旅 游 者 1.63 亿 人 次 旅 游 业 总 收 入 为 1300 亿 元, 同 比 增 长 29.7% % 浙 江 省 旅 游 局 统 计 数 据 显 示,11 年 11 月 浙 江 省 接 待 亚 洲 地 区 入 境 旅 游 者 243544 人 次, 同 比 增 加 8.7%; 接 待 欧 洲 地 区 入 境 旅 游 者 110758 人 次, 同 比 增 加 22.1%; 接 待 美 洲 地 区 入 境 旅 游 者 61488 人 次, 同 比 增 加 19.1% % 根 据 国 家 统 计 局 统 计 数 据,11 年 12 月 我 国 接 待 入 境 旅 游 人 数 1170 万 人 次, 同 比 增 长 2.1% 11 年 12 月 我 国 入 境 旅 游 ( 外 汇 ) 收 入 39.35 亿 美 元, 同 比 增 长 8.43% 根 据 上 海 市 旅 游 局 统 计 数 据,11 年 12 月 上 海 市 共 接 待 入 境 旅 游 者 人 数 61 万 人, 同 比 增 长 1.3% %;11 年 1-12 月 上 海 市 共 接 待 入 境 旅 游 者 人 数 817.6 万 人, 同 比 下 降 3.9% 2011 年, 青 岛 接 待 国 内 外 游 客 5072 万 人 次, 增 长 12.6% ; 旅 游 总 收 入 681 亿 元, 同 比 增 长 17.5% 以 上 2011 年, 海 南 接 待 旅 游 过 夜 人 数 3001.34 万 人 次, 比 上 年 增 长 16..0% 其 中, 接 待 国 内 旅 游 者 2919.88 万 人 次, 增 长 15.8%; 接 待 入 境 旅 游 者 81..46 万 人 次, 增 长 22.8% 全 年 旅 游 总 收 入 324.04 亿 元, 比 上 年 增 长 25.8% % 全 年 旅 游 饭 店 客 房 开 房 率 62.4% %, 比 上 年 提 高 2 个 百 分 点 根 据 浙 江 旅 游 局 统 计 数 据,11 年 11 月 杭 州 市 旅 游 外 汇 收 入 11116.2 万 美 元, 同 比 增 长 8.9%; 11 年 1-11 月 杭 州 市 旅 游 外 汇 累 计 收 入 183349..8 万 美 元, 同 比 增 长 14.4% 海 南 省 代 省 长 蒋 定 之 在 作 政 府 工 作 报 告 时 表 示 继 续 提 升 三 亚 在 全 省 旅 游 业 中 的 龙 头 地 位, 着 力 将 三 亚 打 造 成 为 世 界 热 带 滨 海 度 假 旅 游 城 市 可 可 托 海 晋 升 为 国 家 5A 级 旅 游 景 区, 成 为 新 疆 第 五 家 5A 级 景 区, 阿 勒 泰 因 此 成 为 新 疆 首 个 拥 有 两 个 5A 级 旅 游 景 区 的 地 请 阅 读 最 后 一 页 信 息 披 露 和 重 要 声 明 - 4 -
艺 旅 网 丽 江 旅 游 网 中 国 通 用 旅 游 海 南 旅 游 政 务 网 餐 饮 行 业 中 国 通 用 旅 游 2011 年 淘 宝 旅 行 全 年 交 易 额 高 达 109 亿 元 丽 江 古 城 至 泸 沽 湖 旅 游 小 环 线 宁 蒗 段 公 路 工 程 顺 利 通 过 验 收 春 节 期 间, 中 国 人 在 境 外 消 费 累 计 达 72 亿 美 元, 创 历 史 最 高 点 今 年 春 节, 杭 州 湖 州 嘉 兴 绍 兴 四 城 市 继 续 推 行 江 南 绝 色 吴 越 经 典 杭 州 都 市 圈 新 春 旅 游 优 惠 月 活 动 全 聚 德 高 端 餐 厅 食 王 府 正 式 营 业 高 星 级 酒 店 行 业 2011 年 11 月, 金 华 市 星 级 饭 店 平 均 出 租 率 为 67.4%, 同 比 上 升 5.3%. 经 济 型 酒 店 行 业 慧 聪 酒 店 网 2011 年 12 月, 上 海 市 旅 游 饭 店 平 均 出 租 率 52.6%, 同 比 增 长 6.26% 2011 年 12 月, 北 京 市 星 级 饭 店 平 均 出 租 率 为 58.4%, 比 去 年 同 期 增 长 了 4.1%. 2011 年 11 月, 绍 兴 市 星 级 饭 店 平 均 出 租 率 为 63.2%, 同 比 增 长 3.8% 7 天 官 网 可 预 订 的 开 业 酒 店 数 已 达 1003 家 区 淘 宝 旅 行 2011 年 全 年 交 易 额 达 到 109 亿 元, 同 比 去 年 同 期 增 长 了 122% 其 中, 机 票 完 成 了 73 亿 元 的 交 易 额, 酒 店 预 订 完 成 了 15 亿 元 的 交 易 额, 旅 游 度 假 完 成 了 21 亿 元 的 交 易 额 丽 江 古 城 至 宁 蒗 泸 沽 湖 旅 游 小 环 线 经 玉 龙 雪 山 到 达 宁 蒗 泸 沽 湖 数 据 显 示, 春 节 期 间, 中 国 人 在 境 外 消 费 累 计 达 72 亿 美 元, 创 历 史 最 高 点, 其 中 消 费 额 最 高 为 欧 洲, 占 46%, 其 次 为 港 澳 台 35%, 北 美 为 19%, 消 费 目 标 为 名 表 皮 具 时 装 化 妆 品 香 水 在 欧 洲, 游 客 最 主 要 消 费 区 域 集 中 在 法 国 意 大 利 英 国 瑞 士, 美 国 集 中 在 纽 约 洛 杉 矶 旧 金 山 波 士 顿 夏 威 夷 芝 加 哥 华 盛 顿 四 城 市 共 有 122 家 旅 游 景 点 酒 店 饭 店 面 向 都 市 圈 市 民 推 出 特 价, 都 市 圈 市 民 享 受 到 了 本 地 人 的 特 惠 价, 吸 引 了 5.5 万 名 都 市 圈 市 民 串 门 旅 游 2 月 5 日, 全 聚 德 集 团 新 打 造 的 高 端 餐 厅 食 王 府 在 王 府 井 店 五 层 正 式 开 业 该 店 营 业 面 积 3800 平 方 米, 由 一 个 大 宴 会 厅 十 个 独 立 的 VIP 单 厅 及 一 个 时 尚 的 酒 吧 厅 组 成 根 据 浙 江 省 统 计 局 统 计 数 据,11 年 11 月, 金 华 市 星 级 饭 店 平 均 房 价 为 180.54 元 / 间, 同 比 下 降 22.4% 11 年 11 月, 金 华 市 星 级 饭 店 平 均 出 租 率 为 67.4%, 同 比 上 升 5.3% 2011 年 12 月, 上 海 市 旅 游 饭 店 平 均 出 租 率 52.6%, 同 比 增 长 6.26%, 其 中 五 星 级 旅 游 饭 店 平 均 出 租 率 为 55.47%, 同 比 增 长 5.2%; 旅 游 饭 店 平 均 房 价 592.57 元 / 间 天, 同 比 下 降 8.49%, 其 中 五 星 级 旅 游 饭 店 平 均 房 价 为 937.6 元, 同 比 下 降 13.75% 2011 年 12 月 北 京 市 星 级 酒 店 共 接 待 住 宿 人 数 1796947 人 次, 同 比 增 长 1.8%; 其 中 五 星 级 饭 店 接 待 住 宿 人 数 456334 人 次, 同 比 增 长 0.4% 星 级 酒 店 平 均 房 价 为 517.6 元, 比 去 年 同 期 增 长 了 7.0%, 其 中 五 星 级 酒 店 的 平 均 房 价 为 779.1 元, 比 去 年 同 期 增 长 3.0%; 星 级 酒 店 平 均 出 租 率 为 58.4%, 比 去 年 同 期 增 长 了 4.1%, 其 中 五 星 级 酒 店 的 平 均 出 租 率 为 61.1%, 比 去 年 同 期 增 长 2.1% 根 据 浙 江 省 统 计 局 统 计 数 据,11 年 11 月, 绍 兴 市 星 级 饭 店 平 均 房 价 为 284.46 元 / 间, 同 比 下 降 5.0% 11 年 11 月, 绍 兴 市 星 级 饭 店 平 均 出 租 率 为 63.2%, 同 比 增 长 3.8% 7 天 成 为 中 国 第 二 个 开 业 门 店 数 超 过 1000 家 的 经 济 型 酒 店 品 牌 数 据 来 源 : 中 国 国 家 旅 游 局 网 站 第 一 旅 游 网 慧 聪 网 等 ; 兴 业 证 券 研 发 中 心 整 理 本 周 上 市 公 司 动 态 跟 踪 本 周 餐 饮 旅 游 行 业 中 上 市 公 司 重 点 信 息 跟 踪 :(1)ST 张 家 界 (000430) 股 东 经 投 集 团 解 除 其 于 2011 年 2 月 28 日 质 押 给 轻 盐 公 司 的 885 万 股 股 票,2012 年 2 月 1 日, 经 投 集 团 又 继 续 质 押 给 轻 盐 公 司 865 万 股 ;(2) 腾 邦 国 际 (300178) 将 于 2 月 15 日 解 除 限 售 的 股 东 共 计 9 名, 股 份 共 计 3,940 万 股, 占 公 司 股 本 总 额 33.00% 请 阅 读 最 后 一 页 信 息 披 露 和 重 要 声 明 - 5 -
代 码 表 3: 本 周 上 市 公 司 重 点 公 告 / 点 评 旅 游 类 上 市 公 司 000430.SZ ST 张 家 界 600258.SH 首 旅 股 份 300178.SZ 腾 邦 国 际 02.06-02.10 具 体 内 容 公 告 概 要 2 月 6 日 : 股 东 经 投 集 团 解 除 其 于 2011 年 2 月 关 于 股 权 解 除 28 日 质 押 给 轻 盐 公 司 的 885 万 股 股 票,2012 年 质 押 和 质 押 公 2 月 1 日, 经 投 集 团 又 继 续 质 押 给 轻 盐 公 司 865 告 万 股 点 评 第 四 届 监 事 会 2 月 7 日 : 审 议 通 过 关 于 公 司 与 控 股 股 东 首 旅 第 十 三 次 会 议 集 团 进 行 资 产 重 组 的 重 大 关 联 交 易 提 案 决 议 公 告 本 次 置 出 资 产 净 利 润 约 1100 万 / 年 置 2 月 7 日 : 审 议 通 过 关 于 公 司 与 控 股 股 东 首 旅 入 资 产 净 利 润 约 为 集 团 进 行 资 产 置 换 的 重 大 关 联 交 易 提 案 关 第 二 十 二 次 会 1500 万 / 年, 净 利 润 于 公 司 内 部 控 制 制 度 建 设 的 提 案 关 于 变 更 议 决 议 公 告 得 以 增 厚 公 司 一 名 独 立 董 事 的 提 案 和 关 于 变 更 公 司 此 次 置 换 而 得 的 轻 一 名 董 事 的 提 案 资 产 酒 店 管 理 公 司, 2 月 7 日 : 公 司 拟 与 首 旅 集 团 及 其 全 资 控 股 的 北 将 提 升 公 司 ROE 水 资 产 重 组 重 大 京 首 都 旅 游 国 际 酒 店 集 团 有 限 公 司 和 北 京 市 旅 平, 优 于 市 场 预 期 关 联 交 易 公 告 店 公 司 通 过 资 产 置 换 的 形 式 实 现 资 产 重 组, 本 次 交 易 金 额 合 计 为 20367.56 万 元 公 开 发 行 前 已 2 月 13 日 : 公 司 将 于 2 月 15 日 解 除 限 售 的 股 东 发 行 股 份 上 市 共 计 9 名, 股 份 共 计 3,940 万 股, 占 公 司 股 本 流 通 提 示 性 公 总 额 33.00%. 告 关 于 全 资 子 公 司 江 苏 金 陵 旅 2 月 11 日 : 为 推 进 金 陵 天 泉 湖 旅 游 生 态 园 游 发 展 有 限 公 项 目 建 设, 金 陵 旅 游 公 司 取 得 盱 眙 县 三 幅 地 块 601007.SH 金 陵 饭 店 司 取 得 国 有 的 国 有 土 地 建 设 使 用 权, 总 面 积 19348 平 方 米, 土 地 使 用 权 成 成 交 总 价 1080 万 交 确 认 书 的 公 告 数 据 来 源 : 上 海 证 券 交 易 所 深 圳 证 券 交 易 所 兴 业 证 券 研 发 中 心 行 业 历 史 估 值 及 现 状 本 周 SW 餐 饮 旅 游 指 数 周 涨 幅 为 2.02%, 其 中 重 点 公 司 (17 家 ) 指 数 周 涨 幅 为 1.44% 截 止 02 月 10 日, 景 区 类 PE(TTM, 整 体 法 ) 为 31X, 非 景 区 类 PE(TTM, 整 体 法 ) 为 32X 从 餐 饮 旅 游 历 史 PE 水 平 看, 目 前 旅 游 行 业 PE 估 值 (TTM) 略 低 于 04 年 以 来 的 历 史 均 值 截 止 02 月 10 日, 餐 饮 旅 游 重 点 公 司 (17 家 ) 市 盈 率 (TTM, 整 体 法 ) 为 32 倍 图 2 餐 饮 旅 游 子 行 业 PE 估 值 比 较 (TTM) 请 阅 读 最 后 一 页 信 息 披 露 和 重 要 声 明 - 6 -
90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 2004-01-09 2004-04-16 2004-07-23 2004-10-22 2005-01-21 2005-04-29 2005-08-05 2005-11-11 2006-02-17 2006-05-26 2006-08-25 2006-12-01 2007-03-09 2007-06-08 2007-09-07 2007-12-14 2008-03-14 2008-06-13 2008-09-12 2008-12-19 2009-03-27 2009-06-26 2009-09-25 2009-12-25 2010-04-02 2010-07-02 2010-09-21 2010-11-11 2010-11-30 2010-12-17 2011-01-06 2011-01-25 2011-02-18 2011-03-09 2011-03-28 2011-04-18 2011-05-06 2011-05-25 2011-06-14 2011-07-01 2011-07-20 2011-08-08 2011-08-25 2011-09-14 2011-10-10 2011-10-27 2011-11-15 2011-12-02 2011-12-21 2012-01-11 2012-02-06 A 股 沪 深 300 旅 游 餐 饮 (17 家 ) 景 区 类 非 景 区 本 周 旅 游 板 块 的 整 体 估 值 溢 价 率 为 243%, 仍 处 于 历 史 高 位, 略 高 于 上 周 截 止 02 月 10 日, 旅 游 重 点 公 司 (17 家 ) 相 对 全 部 A 股 溢 价 率 为 243%( 上 周 为 241%), 景 区 类 公 司 为 236%( 上 周 为 238%), 非 景 区 类 旅 游 公 司 为 245% ( 上 周 为 242%) 图 3 餐 饮 旅 游 重 点 公 司 指 数 相 对 全 部 A 股 溢 价 率 400% 350% 300% 250% 200% 150% 100% 50% 0% 2004-01-16 2004-04-23 2004-07-30 2004-10-29 2004 年 至 今 溢 价 率 ( 对 全 部 A 股,TTM 估 值 剔 除 负 值 ) 2005-01-28 2005-05-13 2005-08-12 2005-11-18 2006-02-24 2006-06-02 2006-09-01 2006-12-08 2007-03-16 2007-06-15 2007-09-14 2007-12-21 2008-03-21 2008-06-20 2008-09-19 图 4 餐 饮 旅 游 重 点 公 司 指 数 相 对 沪 深 300 指 数 溢 价 率 旅 游 餐 饮 (17 家 ) 景 区 类 非 景 区 2008-12-26 2009-04-03 2009-07-03 2009-09-30 2009-12-31 2010-04-09 2010-07-09 2010-09-30 2010-11-12 2010-12-01 2010-12-20 2011-01-07 2011-01-26 2011-02-21 2011-03-10 2011-03-29 2011-04-19 2011-05-09 2011-05-26 2011-06-15 2011-07-04 2011-07-21 2011-08-09 2011-08-26 2011-09-15 2011-10-11 2011-10-28 2011-11-16 2011-12-05 2011-12-22 2012-01-12 2012-02-07 请 阅 读 最 后 一 页 信 息 披 露 和 重 要 声 明 - 7 -
500% 450% 400% 350% 300% 250% 200% 150% 100% 50% 0% 2004 年 至 今 溢 价 率 ( 对 沪 深 300) 2004-01-16 2004-04-23 2004-07-30 2004-10-29 2005-01-28 2005-05-13 2005-08-12 2005-11-18 2006-02-24 2006-06-02 2006-09-01 2006-12-08 2007-03-16 2007-06-15 2007-09-14 2007-12-21 2008-03-21 2008-06-20 2008-09-19 2008-12-26 2009-04-03 2009-07-03 2009-09-30 2009-12-31 2010-04-09 2010-07-09 2010-09-30 2010-11-12 2010-12-01 2010-12-20 2011-01-07 2011-01-26 2011-02-21 2011-03-10 2011-03-29 2011-04-19 2011-05-09 2011-05-26 2011-06-15 2011-07-04 2011-07-21 2011-08-09 2011-08-26 2011-09-15 2011-10-11 2011-10-28 2011-11-16 2011-12-05 2011-12-22 2012-01-12 2012-02-07 旅 游 餐 饮 (17 家 ) 景 区 类 非 景 区 请 阅 读 最 后 一 页 信 息 披 露 和 重 要 声 明 - 8 -
旅 游 重 点 公 司 盈 利 预 测 及 投 资 评 级 表 4: 重 点 公 司 盈 利 预 测 及 评 级 近 期 重 点 推 荐 个 股 列 表 表 5: 近 期 重 点 推 荐 个 股 及 推 荐 理 由 一 览 近 期 推 荐 个 股 推 荐 理 由 中 国 国 旅 4 季 度 业 绩 为 市 场 充 分 预 期, 而 2012Q1 业 绩 有 望 大 超 预 期 (601888) 丽 江 旅 游 下 半 年 整 体 区 域 旅 游 形 势 良 好, 在 明 年 大 索 道 提 价 预 期 之 下,PE 弹 性 较 强 在 各 景 区 公 司 (002033) 中 丽 江 旅 游 治 理 结 构 较 好, 利 润 有 望 得 以 充 分 释 放 峨 眉 山 A 2011 年 接 待 量 大 增, 基 本 面 良 好, 年 报 行 情 可 期 此 外 2012 年 门 票 有 提 价 的 可 能 性, 有 (000888) 催 化 剂 因 素 未 来 一 周 上 市 公 司 大 事 记 提 醒 (02.13-02.17) 02 月 15 日 腾 邦 国 际 (300178) 限 售 股 份 上 市 流 通 风 险 提 示 : 1 灾 害 气 候 疫 情 等 非 可 控 因 素 会 对 旅 游 行 业 造 成 重 大 负 面 影 响 ;2 公 司 治 理 风 险 ;3 二 级 股 票 市 场 的 系 统 性 风 险 请 阅 读 最 后 一 页 信 息 披 露 和 重 要 声 明 - 9 -
投 资 评 级 说 明 行 业 评 级 报 告 发 布 日 后 的 12 个 月 内 行 业 股 票 指 数 的 涨 跌 幅 度 相 对 同 期 上 证 综 指 / 深 圳 成 指 的 涨 跌 幅 为 基 准, 投 资 建 议 的 评 级 标 准 为 : 推 中 回 荐 : 相 对 表 现 优 于 市 场 性 : 相 对 表 现 与 市 场 持 平 避 : 相 对 表 现 弱 于 市 场 公 司 评 级 报 告 发 布 日 后 的 12 个 月 内 公 司 的 涨 跌 幅 度 相 对 同 期 上 证 综 指 / 深 圳 成 指 的 涨 跌 幅 为 基 准, 投 资 建 议 的 评 级 标 准 为 : 强 烈 推 荐 : 相 对 大 盘 涨 幅 大 于 15% 推 中 荐 : 相 对 大 盘 涨 幅 在 5%~15% 之 间 性 : 相 对 大 盘 涨 幅 在 -5%~5% 之 间 回 避 : 相 对 大 盘 涨 幅 小 于 -5% 机 构 客 户 部 联 系 方 式 上 海 市 浦 东 新 区 民 生 路 1199 弄 证 大 五 道 口 广 场 1 号 楼 21 层 邮 编 :200135 传 真 :021-38565955 北 京 市 西 城 区 武 定 侯 街 2 号 泰 康 国 际 大 厦 6 层 邮 编 :100140 传 真 :010-66290200 请 阅 读 最 后 一 页 信 息 披 露 和 重 要 声 明 - 10 -
信 息 披 露 本 公 司 在 知 晓 的 范 围 内 履 行 信 息 披 露 义 务 客 户 可 登 录 www.xyzq.com.cn 信 息 披 露 栏 内 查 询 静 默 期 安 排 和 关 联 公 司 持 股 情 况 重 要 声 明 兴 业 证 券 股 份 有 限 公 司 经 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 批 准, 已 具 备 证 券 投 资 咨 询 业 务 资 格 兴 业 证 券 系 列 报 告 的 信 息 均 来 源 于 公 开 资 料, 我 公 司 对 这 些 信 息 的 准 确 性 和 完 整 性 不 作 任 何 保 证, 也 不 保 证 所 包 含 的 信 息 和 建 议 不 会 发 生 任 何 变 更 我 们 已 力 求 报 告 内 容 的 客 观 公 正, 但 文 中 的 观 点 结 论 和 建 议 仅 供 参 考, 报 告 中 的 信 息 或 意 见 并 不 构 成 所 述 证 券 的 买 卖 出 价 或 征 价, 投 资 者 据 此 做 出 的 任 何 投 资 决 策 与 本 公 司 和 作 者 无 关 在 法 律 许 可 的 情 况 下, 兴 业 证 券 股 份 有 限 公 司 可 能 会 持 有 本 报 告 中 提 及 公 司 所 发 行 的 证 券 头 寸 并 进 行 交 易, 也 可 能 为 这 些 公 司 提 供 或 争 取 提 供 投 资 银 行 业 务 服 务 因 此, 投 资 者 应 当 考 虑 到 兴 业 证 券 股 份 有 限 公 司 及 / 或 其 相 关 人 员 可 能 存 在 影 响 本 报 告 观 点 客 观 性 的 潜 在 利 益 冲 突 投 资 者 请 勿 将 本 报 告 视 为 投 资 或 其 他 决 定 的 唯 一 信 赖 依 据 请 阅 读 最 后 一 页 信 息 披 露 和 重 要 声 明 - 11 -