5 29 日 下 午, 阿 里 文 学 召 开 发 布 会 宣 布 推 出 光 合 计 划, 打 造 以 IP 为 核 心 的 开 放 合 作 的 IP 衍 生 模 式, 该 计 划 在 开 放 的 基 础 上, 围 绕 IP 的 培 育 和 衍 生 展 开 阿 里 文 学 将 联 合 阿 里 影

证 券 研 究 报 告 晨 会 纪 要 2015 年 12 月 30 日 星 期 三 要 闻 速 递 1 周 二, 道 琼 斯 工 业 平 均 指 数 上 涨 192.17 点, 报 17720.98 点, 涨 幅 为 1.10%; 标 准 普 尔 500 指 数 上 涨 21.86 点, 报 2078.36 点, 涨 幅 为 1.06%; 纳 斯 达 克 综 合 指 数 上 涨 66.95 点, 报 5107.94 点, 涨 幅 为 1.33% 纽 约 商 品 交 易 所 2 月 交 割 的 西 德 州 中 质 原 油 (WTI) 期 货 价 格 上 涨 1.06 美 元 或 2.9%, 收 于 每 桶 37.87 美 元 伦 敦 洲 际 交 易 所 (ICE)2 月 交 割 的 布 伦 特 原 油 期 货 价 格 上 涨 1.17 美 元 或 3.2%, 收 于 每 桶 37.79 美 元 纽 约 商 品 交 易 所 2 月 交 割 的 黄 金 期 货 价 格 收 跌 30 美 分 或 不 到 0.1%, 收 于 每 盎 司 1068 美 元 ( 同 花 顺 财 经 ) 点 评 : 美 股 周 二 收 高, 金 融 与 零 售 股 领 涨 道 指 大 涨 超 过 190 点 油 价 大 幅 反 弹 周 五 元 旦 节 美 股 休 市 将 使 本 周 交 易 时 间 缩 短 经 济 数 据 面, 美 国 商 务 部 报 告 称, 美 国 11 月 贸 易 赤 字 扩 大, 因 出 口 下 滑 超 过 进 口 数 据 显 示, 11 月 贸 易 赤 字 扩 大 3.6%, 达 605 亿 美 元, 为 8 月 份 以 来 最 大 贸 易 赤 字 额 度 周 二 欧 洲 股 市 上 涨 2 国 资 委 财 政 部 发 改 委 29 日 联 合 发 布 关 于 国 有 企 业 功 能 界 定 与 分 类 的 指 导 意 见 意 见 明 确, 将 国 有 企 业 界 定 为 商 业 类 和 公 益 类 这 意 味 着, 作 为 国 企 改 革 重 要 一 项 的 分 类 改 革 大 幕 就 此 开 启 中 国 企 业 改 革 与 发 展 研 究 会 副 会 长 李 锦 认 为, 分 类 是 国 企 改 革 的 重 大 突 破, 是 整 个 国 企 改 革 的 前 提 和 基 础, 决 定 着 改 革 全 局, 涉 及 未 来 推 进 混 合 所 有 制 改 革 国 企 并 购 重 组 等 举 措 在 界 定 国 企 功 能 和 分 类 的 基 础 上, 国 有 经 济 结 构 战 略 性 调 整 将 进 一 步 推 进 ( 东 方 财 富 ) 点 评 : 这 次 分 类 保 留 了 很 大 的 宽 容 度, 充 分 考 虑 企 业 不 同 发 展 阶 段 的 特 点, 在 相 对 稳 定 的 基 础 上 对 企 业 功 能 定 位 进 行 动 态 调 整 同 时, 充 分 考 虑 各 地 不 同 发 展 实 际, 在 遵 循 国 家 统 一 分 类 思 路 原 则 的 前 提 下, 允 许 各 地 结 合 实 际, 划 分 并 动 态 调 整 本 地 国 有 企 业 功 能 类 别 按 照 谁 出 资 谁 分 类 的 原 则, 国 资 委 作 为 政 府 出 资 人 代 表 来 分 类, 强 调 地 区 与 动 态 特 征, 是 实 事 求 是 的 态 度, 使 得 国 企 改 革 更 有 针 对 性, 更 符 合 实 际 3 在 29 日 召 开 的 2015 中 国 通 信 产 业 大 会 上, 工 信 部 通 信 发 展 司 副 司 长 陈 立 东 透 露,2016 年 将 广 泛 调 动 运 营 设 备 芯 片 产 业 上 下 游 的 积 极 性, 用 产 学 研 各 方 面 力 量 全 面 启 动 5G 技 术 研 发 试 验 陈 立 东 同 时 表 示,2016 年 将 着 力 推 动 信 息 基 础 设 施 建 设, 加 快 高 速 宽 带 网 络 建 设, 提 升 用 户 普 及 率, 推 动 全 光 纤 网 络 城 市 建 设 和 老 旧 小 区 光 纤 改 造 开 展 电 信 普 遍 服 务 补 偿 机 制 工 作, 加 大 农 村 和 中 西 部 偏 远 地 区 宽 带 网 络 的 建 设 力 度, 促 进 城 乡 的 协 调 发 展 ; 进 一 步 提 升 宽 带 性 价 比 ( 同 花 顺 财 经 ) 点 评 : 加 快 发 展 5G 技 术 将 有 助 于 我 国 在 信 息 通 信 领 域 获 得 领 先 优 势, 推 动 我 国 的 信 息 消 费 进 一 步 升 级, 还 会 带 来 新 一 轮 的 投 资 热 潮 在 政 策 和 财 政 投 入 的 大 力 推 动 下, 我 国 的 通 信 产 业 有 望 长 期 景 气 相 关 概 念 股 有 : 烽 火 通 信, 公 司 是 中 国 通 信 基 础 设 施 建 设 的 主 要 设 备 供 应 商 和 全 面 电 信 解 决 方 案 供 应 商 之 一 ; 中 兴 通 讯, 公 司 集 团 5G 技 术 预 研 取 得 实 质 性 进 展, 在 业 界 首 先 提 出 Pre-5G 概 念, 并 于 2014 年 11 月 率 先 进 行 了 Pre 5G Massive MIMO 的 外 场 测 试 4 据 生 意 社 12 月 29 日 消 息, 四 川 兴 晟 锂 材 料 有 限 公 司 碳 酸 锂 价 格 上 涨, 目 前 电 池 级 报 价 150000 元 / 吨, 工 业 级 报 价 120000 元 / 吨, 氢 氧 化 锂 电 池 级 报 价 140000 元 / 吨, 工 业 级 报 价 120000 元 / 吨, 每 吨 较 前 期 上 涨 万 元 不 等, 货 紧 价 坚 据 了 解, 六 氟 磷 酸 锂 的 扩 产 周 期 长 达 一 年 半 之 久, 虽 然 10 月 份 以 来 各 大 六 氟 磷 酸 锂 厂 商 纷 纷 扩 充 产 能, 但 2016 年 六 氟 磷 酸 锂 新 增 产 能 仍 然 十 分 有 限, 供 需 缺 口 将 持 续 扩 大, 六 氟 磷 酸 锂 价 格 将 保 持 强 势, 从 而 对 电 解 液 的 价 格 形 成 有 效 支 撑 ( 同 花 顺 财 经 ) 点 评 : 实 际 上, 有 下 游 客 户 在 订 单 结 束 后 已 主 动 加 价, 以 保 证 电 解 液 的 供 应 受 制 于 产 能 瓶 颈, 六 氟 磷 酸 锂 价 格 强 势 短 期 内 难 以 改 变, 这 也 将 对 电 解 液 的 价 格 上 涨 形 成 强 烈 支 撑 相 关 概 念 股 有 : 新 宙 邦, 公 司 是 唯 一 一 家 以 锂 离 子 电 池 电 解 液 作 为 核 心 主 营 业 务 上 市 的 民 营 高 科 技 企 业, 市 场 占 有 率 名 列 前 茅 ; 江 苏 国 泰, 旗 下 国 泰 华 荣 化 工 新 材 料 公 司 锂 离 子 电 池 电 解 液 年 产 5000 吨 / 年 到 10000 吨

5 29 日 下 午, 阿 里 文 学 召 开 发 布 会 宣 布 推 出 光 合 计 划, 打 造 以 IP 为 核 心 的 开 放 合 作 的 IP 衍 生 模 式, 该 计 划 在 开 放 的 基 础 上, 围 绕 IP 的 培 育 和 衍 生 展 开 阿 里 文 学 将 联 合 阿 里 影 业 等 产 业 链 的 各 环 节 力 量 为 IP 培 育 提 供 支 持 阿 里 文 学 负 责 人 称, 在 新 模 式 下,IP 开 发 效 率 和 转 化 率 将 大 大 提 升 目 前, 阿 里 文 学 拥 有 书 旗 小 说 淘 宝 阅 读 UC 浏 览 器 等 入 口, 用 户 数 达 数 亿, 日 活 跃 用 户 超 千 万 ( 同 花 顺 财 经 ) 点 评 : 业 内 认 为, 阿 里 文 学 此 次 出 招, 关 键 在 抢 占 IP 资 源 从 腾 讯 阿 里 和 百 度 在 网 络 文 学 领 域 的 发 展 战 略 看, 虽 各 有 侧 重, 但 共 同 点 都 是 聚 焦 IP, 打 通 文 学 游 戏 影 视 等 泛 娱 乐 产 业 链, 其 中 IP 作 为 一 种 核 心 资 源, 在 捉 妖 记 鬼 吹 灯 等 电 影 火 爆 效 应 下, 无 疑 是 各 路 资 本 追 逐 焦 点 相 关 概 念 股 有 : 中 文 在 线, 拥 有 17K 小 说 网 等 网 络 文 学 平 台, 已 积 累 了 大 量 精 品 IP 资 源 ; 鹿 港 科 技, 与 鬼 吹 灯 作 者 达 成 长 期 合 作 关 系, 共 同 开 发 IP, 公 司 制 作 的 网 络 剧 新 鬼 吹 灯 之 摸 金 符 将 于 明 年 上 线 公 告 精 选 公 司 内 容 点 评 隆 基 股 份 601012 巴 安 水 务 300262 一 心 堂 002727 招 商 蛇 口 001979 公 司 拟 以 不 低 于 12.46 元 / 股 非 公 开 发 行 不 超 过 2.39 亿 股, 募 集 资 金 总 额 不 超 过 29.8 亿 元, 拟 24 亿 元 用 于 年 产 2GW 高 效 单 晶 电 池 组 件 项 目, 其 中 19 亿 元 用 于 泰 州 乐 叶 年 产 2GW 高 效 单 晶 PERC 电 池 项 目, 5 亿 元 用 于 泰 州 乐 叶 年 产 2GW 高 效 单 晶 光 伏 组 件 项 目, 以 及 5.8 亿 元 补 充 流 动 资 金 公 司 拟 向 不 超 过 5 名 特 定 对 象 非 公 开 发 行 不 超 过 9600 万 股, 募 集 资 金 总 额 不 超 过 12 亿 元, 扣 除 发 行 费 用 后 将 用 于 投 资 六 盘 水 市 水 城 河 综 合 治 理 二 期 工 程 项 目 (10 亿 元 ) 及 偿 还 银 行 贷 款 公 司 拟 调 整 于 今 年 8 月 发 布 的 定 增 方 案, 其 中 募 集 资 金 总 额 拟 由 7.82 亿 元 上 调 为 21.1 亿 元, 发 行 价 格 拟 由 54.61 元 / 股 上 调 为 不 低 于 55.64 元 / 股, 公 司 拟 以 不 低 于 55.64 元 / 股 非 公 开 发 行 不 超 过 3792.24 万 股, 募 集 资 金 总 额 不 超 过 21.1 亿 元 其 中,15 亿 元 用 于 直 营 连 锁 及 中 药 材 营 销 网 络 建 设 ;3.5 亿 元 用 于 互 联 网 + 商 业 模 式 升 级 改 造 项 目 以 及 2 亿 元 用 于 补 充 流 动 资 金 招 商 蛇 口 换 股 吸 收 合 并 招 商 地 产 的 换 股 股 权 登 记 日 为 2015 年 12 月 29 日, 换 股 股 权 登 记 日 收 市 后, 除 招 商 蛇 口 及 其 全 资 子 公 司 所 持 有 的 招 商 地 产 股 票 外, 招 商 地 产 股 票 将 实 施 换 股 转 换 成 招 商 蛇 口 A 股 股 票 招 商 蛇 口 换 股 吸 收 合 并 招 商 地 产 A 股 的 换 股 比 例 为 1:1.6008; 本 次 招 商 蛇 口 换 股 吸 收 合 并 招 商 地 产 B 股 的 换 股 比 例 为 1:1.2148 项 目 的 实 施 将 有 利 于 充 分 发 挥 公 司 在 产 业 链 前 端 硅 材 料 领 域 的 领 先 优 势, 为 下 游 电 池 组 件 业 务 的 发 展 提 供 高 品 质 低 成 本 的 单 晶 硅 片, 有 效 提 升 组 件 业 务 的 综 合 竞 争 力, 而 组 件 业 务 的 顺 利 发 展 也 将 带 动 太 阳 能 硅 材 料 市 场 份 额 的 进 一 步 扩 大, 从 而 实 现 产 业 联 动 发 展, 并 最 终 引 领 公 司 完 成 从 太 阳 能 硅 材 料 专 业 化 制 造 商 向 全 球 领 先 的 太 阳 能 电 力 设 备 公 司 的 战 略 转 型 项 目 完 全 达 产 后 17 年 预 计 增 厚 EPS0.33 元 此 次 非 公 开 发 行 股 票 募 资 资 金 将 主 要 用 于 公 司 的 核 心 业 务 环 保 水 处 理 项 目, 项 目 建 设 完 成 后, 公 司 在 环 保 水 处 理 业 务 上 的 影 响 力 将 进 一 步 提 升, 有 利 于 树 立 公 司 专 业 服 务 的 良 好 形 象, 未 来 将 获 得 更 多 的 业 务 机 会 项 目 达 产 后 预 计 增 厚 EPS0.26 元 随 着 调 整 后 募 投 项 目 的 实 施, 公 司 连 锁 药 店 的 数 量 将 大 幅 提 升, 在 云 南 省 市 场 的 优 势 更 加 突 出, 同 时 对 上 游 供 应 商 的 议 价 能 力 进 一 步 增 强, 采 购 规 模 效 应 进 一 步 突 出 互 联 网 + 商 业 模 式 升 级 改 造 项 目 的 实 施 将 会 集 成 上 市 公 司 线 上 线 下 各 种 业 务 功 能, 为 消 费 者 提 供 一 个 完 整 全 面 的 移 动 电 商 平 台, 进 一 步 提 升 电 商 平 台 的 应 用 价 值 根 据 重 组 方 案, 招 商 蛇 口 通 过 发 行 A 股 股 份 换 股 吸 收 合 并 招 商 地 产 并 募 集 配 套 资 金 交 易 完 成 后, 招 商 局 集 团 有 限 公 司 直 接 持 有 招 商 蛇 口 52.25 亿 股 股 份, 间 接 持 有 2.77 亿 股, 合 计 占 发 行 后 总 股 本 的 74.33%, 为 公 司 控 股 股 东 及 实 际 控 制 人 上 市 首 日 开 盘 参 考 价 以 招 商 地 产 A 股 股 票 停 牌 前 最 后 交 易 日 (12 月 7 日 ) 的 收 盘 价 / 招 商 地 产 A 股 换 股 比 例 原 则 确 定 为 25.30 元 / 股, 股 票 上 市 首 日 不 实 行 价 格 涨 跌 幅 限 制 资 料 来 源 : 两 交 所 众 成 研 究

复 盘 分 析 周 二, 市 场 大 幅 缩 量 尾 盘 小 幅 反 弹 收 涨, 沪 指 3500 点 一 线 获 得 支 撑 收 涨 0.85% 站 上 20 日 线, 创 业 板 指 收 涨 0.52% 报 收 2749 点, 两 市 仅 成 交 6597 亿 元 盘 面 上 充 电 桩 虚 拟 现 实 和 能 源 互 联 网 板 块 领 涨, 地 产 和 在 线 旅 游 板 块 小 幅 收 跌 涨 停 榜 65 只 新 股 : 思 维 列 控 万 里 石 山 鼎 设 计 银 宝 山 新 可 立 克 富 祥 股 份 奇 信 股 份 中 新 科 技 美 尚 生 态 桃 李 面 包 博 敏 电 子 邦 宝 益 智 中 坚 科 技 凯 龙 股 份 安 记 食 品 三 夫 户 外 道 森 股 份 读 者 传 媒 中 科 创 达 润 欣 科 技 ; 无 人 驾 驶 / 汽 车 电 子 : 启 明 信 息 信 质 电 机 东 风 科 技 兴 民 钢 圈 ; 锂 电 池 : 雄 韬 股 份 新 宙 邦 振 华 科 技 杉 杉 股 份 ; 充 电 桩 : 东 方 电 子 荣 信 股 份 隆 基 机 械 ; 公 告 : 凤 凰 股 份 天 保 重 装 高 鸿 股 份 青 海 明 胶 三 毛 派 神 康 耐 特 百 大 集 团 首 旅 酒 店 恒 大 高 新 辉 煌 科 技 盛 达 矿 业 电 光 科 技 天 晟 新 材 ; 其 他 : 博 汇 纸 业 烽 火 电 子 沱 牌 舍 得 光 正 集 团 万 方 发 展 匹 凸 匹 氯 碱 化 工 我 武 生 物 海 得 控 制 江 苏 国 泰 安 信 信 托 涪 陵 电 力 东 易 日 盛 卡 奴 迪 路 艾 迪 西 双 象 股 份 科 华 恒 盛 朗 源 股 份 华 力 创 通 美 都 能 源 通 润 装 备 跌 停 榜 1 只 海 德 股 份 资 料 来 源 : 两 交 所 众 成 研 究

龙 虎 榜 精 选 公 司 机 构 净 买 点 评 康 耐 特 300061 烽 火 电 子 000561 同 仁 堂 600085 辉 煌 科 技 002296 东 风 科 技 600081 沱 牌 舍 得 600702 三 加 一 减 机 构 净 买 入 占 有 效 流 通 市 值 达 5.16% 四 家 机 构 净 买 入 占 有 效 流 通 市 值 达 3.62% 两 加 两 减 机 构 净 买 入 占 有 效 流 通 市 值 达 2.77% 四 加 一 减 机 构 净 买 入 占 有 效 流 通 市 值 达 2.44% 一 家 机 构 净 买 入 占 有 效 流 通 市 值 达 1.29% 三 家 机 构 净 买 入 占 有 效 流 通 市 值 达 1.23% 公 司 主 营 业 务 为 树 脂 镜 片 的 研 发 生 产 和 销 售 收 购 旗 计 智 能 100% 的 股 权, 公 司 将 进 一 步 拓 宽 业 务 范 围, 完 善 业 务 布 局 公 司 由 此 将 形 成 镜 片 研 发 生 产 和 销 售 业 务 与 银 行 卡 增 值 创 新 业 务 双 轮 驱 动 的 发 展 模 式 公 司 主 营 业 务 为 军 民 用 应 急 通 信 装 备 电 声 器 件 的 研 发 生 产 及 销 售 国 开 发 展 基 金 将 以 3500 万 元 增 资 烽 火 实 业 的 方 式 对 陕 西 烽 火 民 用 通 信 产 品 产 能 扩 建 项 目 进 行 投 资, 投 资 年 化 收 益 率 不 超 过 1.2%, 投 资 期 限 为 15 年 安 邦 二 度 举 牌 同 仁 堂, 其 投 资 性 意 图 更 为 明 显, 未 来 虽 不 排 除 安 邦 健 康 保 险 在 业 务 上 与 同 仁 堂 合 作, 但 谋 求 控 股 权 的 概 率 极 小, 因 为 同 仁 堂 实 际 控 股 股 东 北 京 市 国 资 委 直 接 持 有 上 市 公 司 52.45% 的 股 份, 处 于 绝 对 控 股 地 位 公 司 主 营 铁 路 信 号 通 信 领 域 产 品 的 研 制 开 发 生 产 及 销 售 公 司 以 5000 万 元 全 资 设 立 子 公 司 辉 煌 城 轨, 拟 设 立 的 全 资 子 公 司 主 要 进 行 城 市 轨 道 交 通 产 品 的 研 发 生 产 及 市 场 营 销, 将 会 全 面 提 升 公 司 在 城 市 轨 道 交 通 领 域 的 整 体 竞 争 力 公 司 主 营 为 研 发 开 发 采 购 制 造 销 售 汽 车 仪 表 系 统 饰 件 系 统 制 动 系 统 ( 含 ABS 气 压 防 抱 死 制 动 系 统 ) 供 油 系 统 产 品 GPS 车 载 导 航 系 统 部 件 及 车 身 控 制 系 统 等 汽 车 电 子 系 统 产 品 等 公 司 属 白 酒 制 造 业, 主 营 生 产 销 售 酒 类 及 纯 净 水, 技 术 服 务 等 公 司 系 中 国 名 酒 和 中 华 老 字 号 企 业, 旗 下 核 心 品 牌 沱 牌 舍 得 均 为 中 国 驰 名 商 标, 连 续 四 年 入 列 中 国 500 最 具 价 值 品 牌 ; 老 窖 车 间 泰 安 作 坊 列 入 中 国 食 品 文 化 遗 产, 拥 有 较 高 品 牌 知 名 度 和 美 誉 度 数 据 来 源 : 两 交 所 众 成 研 究

融 资 融 券 分 析 融 资 融 券 余 额 11897.59 单 位 : 亿 元 融 资 融 券 余 额 融 资 买 入 额 融 资 余 额 公 司 期 末 数 公 司 买 入 额 偿 还 额 公 司 余 额 / 流 通 市 值 中 信 证 券 600030 166.24 中 信 证 券 600030 8.31 8.41 华 映 科 技 000536 21.40% 中 国 平 安 601318 兴 业 银 行 601166 中 国 重 工 601989 海 通 证 券 600837 158.07 90.75 84.24 74.83 赣 锋 锂 业 002460 万 达 信 息 300168 水 晶 光 电 002273 金 风 科 技 002202 8 4.87 7.57 3.05 5.81 3.69 4.65 4.92 北 纬 通 信 002148 华 平 股 份 300074 全 柴 动 力 600218 国 民 技 术 300077 相 较 上 一 交 易 日, 两 融 余 额 增 加 近 3.39 亿 元, 其 中 沪 市 流 出 近 11.1 亿 元, 深 市 流 入 近 14.49 亿 元 21.14% 20.53% 20.13% 19.67% 数 据 来 源 : 两 交 所 众 成 研 究

分 析 师 : 杨 凡 证 书 编 号 : S1320514090001 邮 箱 :yangfan2@zczq.com 研 究 助 理 : 修 艺 源 证 书 编 号 : S1320114110004 邮 箱 :xiuyiyuan@zczq.com 研 究 助 理 : 丁 倩 云 证 书 编 号 : S1320115100006 邮 箱 :dingqianyun@zczq.com 联 系 电 话 :0531 87037376 免 责 条 款 本 公 司 具 有 中 国 证 监 会 核 准 的 证 券 投 资 咨 询 业 务 资 格 分 析 师 声 明 作 者 具 有 中 国 证 券 业 协 会 授 予 的 证 券 投 资 咨 询 执 业 资 格 或 相 当 的 专 业 胜 任 能 力, 保 证 报 告 所 采 用 的 数 据 均 来 自 合 规 渠 道, 分 析 逻 辑 基 于 作 者 的 职 业 理 解, 本 报 告 清 晰 准 确 地 反 映 了 作 者 的 研 究 观 点, 力 求 独 立 客 观 和 公 正, 结 论 不 受 任 何 第 三 方 的 授 意 或 影 响, 特 此 声 明 投 资 评 级 和 相 关 定 义 报 告 发 布 日 后 的 6-12 个 月 内 个 股 和 行 业 涨 跌 幅 相 对 同 期 的 沪 深 300 指 数 涨 跌 幅 为 基 准 个 股 评 级 买 入 : 相 对 强 于 基 准 指 数 收 益 率 15% 以 上 增 持 : 相 对 强 于 基 准 指 数 收 益 率 5%~15% 中 性 : 相 对 于 基 准 指 数 收 益 率 在 -5%~+5% 之 间 波 动 减 持 : 相 对 弱 于 基 准 指 数 收 益 率 在 -5% 以 下 行 业 评 级 看 好 : 明 显 强 于 基 准 指 数 中 性 : 与 基 准 指 数 基 本 持 平 看 淡 : 明 显 弱 于 基 准 指 数 免 责 声 明 本 报 告 由 众 成 证 券 有 限 责 任 公 司 ( 以 下 简 称 本 公 司 ) 制 作 及 发 布, 仅 供 本 公 司 的 客 户 使 用 本 公 司 不 会 因 接 收 人 收 到 本 报 告 而 视 其 为 客 户 本 报 告 是 基 于 已 公 开 信 息 撰 写, 但 本 公 司 不 保 证 该 等 信 息 的 准 确 性 或 完 整 性 本 报 告 所 载 的 资 料 工 具 意 见 及 推 测 只 提 供 给 客 户 作 参 考 之 用, 并 非 作 为 或 被 视 为 出 售 或 购 买 证 券 或 其 他 投 资 标 的 的 邀 请 或 向 人 作 出 邀 请 本 报 告 所 载 的 资 料 意 见 及 推 测 仅 反 映 本 公 司 于 发 布 本 报 告 当 日 的 判 断, 本 报 告 所 指 的 证 券 或 投 资 标 的 的 价 格 价 值 及 投 资 收 入 可 能 会 波 动 在 不 同 时 期, 本 公 司 可 发 出 与 本 报 告 所 载 资 料 意 见 及 推 测 不 一 致 的 报 告 客 户 应 当 考 虑 到 本 公 司 可 能 存 在 可 能 影 响 本 报 告 客 观 性 的 利 益 冲 突, 不 应 视 本 报 告 为 作 出 投 资 决 策 的 惟 一 因 素 客 户 应 自 主 作 出 投 资 决 策 并 自 行 承 担 投 资 风 险 本 公 司 特 别 提 示, 本 公 司 不 会 与 任 何 客 户 以 任 何 形 式 分 享 证 券 投 资 收 益 或 分 担 证 券 投 资 损 失, 任 何 形 式 的 分 享 证 券 投 资 收 益 或 者 分 担 证 券 投 资 损 失 的 书 面 或 口 头 承 诺 均 为 无 效 本 报 告 中 所 指 的 投 资 及 服 务 可 能 不 适 合 个 别 客 户, 不 构 成 客 户 私 人 咨 询 建 议 本 公 司 未 确 保 本 报 告 充 分 考 虑 到 个 别 客 户 特 殊 的 投 资 目 标 财 务 状 况 或 需 要 在 任 何 情 况 下, 本 报 告 中 的 信 息 或 所 表 述 的 意 见 并 不 构 成 对 任 何 人 的 投 资 建 议 在 任 何 情 况 下, 本 公 司 不 对 任 何 人 因 使 用 本 报 告 中 的 任 何 内 容 所 引 致 的 任 何 损 失 负 任 何 责 任 市 场 有 风 险, 投 资 需 谨 慎 本 报 告 的 版 权 归 本 公 司 所 有, 属 于 非 公 开 资 料 本 公 司 对 本 报 告 保 留 一 切 权 利 除 非 另 有 书 面 显 示, 否 则 本 报 告 中 的 所 有 材 料 的 版 权 均 属 本 公 司 未 经 本 公 司 事 先 书 面 授 权, 本 报 告 的 任 何 部 分 均 不 得 以 任 何 方 式 制 作 任 何 形 式 的 拷 贝 复 印 件 或 复 制 品, 或 再 次 分 发 给 任 何 其 他 人, 或 以 任 何 侵 犯 本 公 司 版 权 的 其 他 方 式 使 用 ; 若 征 得 本 公 司 同 意 进 行 引 用 刊 发 或 转 载, 需 注 明 出 处 为 众 成 证 券 有 限 责 任 公 司, 且 不 得 对 本 报 告 进 行 任 何 有 悖 原 意 的 引 用 删 节 和 修 改, 否 则, 本 公 司 将 保 留 随 时 追 究 其 法 律 责 任 的 权 利