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-- 申 购 精 选 概 述 : 本 期 精 选 不 建 议 参 与 博 实 股 份 和 美 盛 文 化 申 购 2012 年 09 月 03 日 第 109 期 资 金 分 析 : 今 日 中 小 板 新 股 博 实 股 份 和 美 盛 文 化 发 行 申 购, 单 账 户 满 额 申 购 资 金 分 别 为 25.6 万 元 和 23.2 万 元 参 考 冻 结 资 金 释 放 周 期, 本 次 参 与 资 金 较 为 充 裕 预 计 美 盛 文 化 中 签 率 略 低 新 股 综 述 : 博 实 股 份 为 客 户 提 供 石 化 化 工 后 处 理 成 套 设 备 的 专 业 化 解 决 方 案 报 告 期 内, 公 司 生 产 的 主 要 产 品 包 括 下 列 两 大 类 :1 粉 粒 料 全 自 动 包 装 码 垛 成 套 设 备, 主 要 适 用 于 合 成 树 脂 精 制 盐 碱 等 粉 粒 状 物 料 的 成 品 包 装 码 垛 生 产 过 程 ; 2 合 成 橡 胶 后 处 理 成 套 设 备, 主 要 适 用 于 丁 苯 顺 丁 丁 腈 等 合 成 橡 胶 凝 聚 工 艺 之 后 的 洗 胶 脱 水 破 碎 干 燥 等 产 品 精 制 工 艺 过 程, 以 及 产 成 品 的 称 重 压 块 包 装 码 垛 或 装 箱 等 生 产 过 程 2009-2011 年 度, 公 司 分 别 实 现 营 业 收 入 39,868.84 万 元 44,258.38 万 元 59,561.90 万 元 和 36,575.87 万 元 美 盛 文 化 是 国 内 主 要 的 动 漫 服 饰 制 造 商 之 一, 专 注 于 动 漫 衍 生 品 细 分 产 品 动 漫 服 饰 的 开 发 生 产 和 销 售, 主 要 产 品 包 括 迪 士 尼 形 象 动 漫 服 饰 电 影 形 象 动 漫 服 饰 传 统 节 日 动 漫 服 饰 以 及 装 饰 头 巾 等 公 司 客 户 主 要 分 布 在 动 漫 形 象 版 权 保 护 规 范 动 漫 服 饰 需 求 量 大 的 欧 美 市 场, 产 品 主 要 应 用 于 万 圣 节 狂 欢 节 圣 诞 节 等 西 方 传 统 节 日 以 及 装 扮 舞 会 等 场 合 2009 年 度 -2012 年 1-6 月 份, 公 司 主 营 业 务 收 入 分 别 为 12,479.49 万 元 18,944.80 万 元 21,425.03 万 元 和 6,883.69 万 元 申 购 建 议 : 本 次 发 行 的 两 只 新 股, 估 值 都 略 高 博 实 股 份 在 石 化 化 工 后 处 理 成 套 设 备 具 有 一 定 优 势, 未 来 可 以 实 现 进 口 替 代, 公 司 的 主 要 风 险 在 于 下 游 行 业 的 周 期 性 波 动 风 险 以 及 外 协 加 工 占 比 较 大 风 险 美 盛 文 化 具 有 一 定 概 念 属 性, 并 且 是 动 漫 服 饰 第 一 股 但 迪 斯 尼 授 权 产 品 占 比 较 大, 未 来 授 权 能 否 续 约 存 在 较 大 不 确 定 性 参 考 到 上 述 情 况, 不 建 议 参 与 两 只 新 股 申 购 新 股 一 览 : 申 购 申 购 日 公 司 名 称 申 购 发 行 量 资 金 发 行 发 行 价 限 额 代 码 ( 万 股 ) 解 冻 日 市 盈 率 ( 万 股 ) 承 销 商 精 选 累 计 收 益 曲 线 统 计 开 始 时 间 2012 年 03 月 20 日 申 购 精 选 最 新 收 益 率 :0.222%, 全 部 新 股 最 新 收 益 率 :0.170% 免 责 声 明 本 报 告 由 安 信 证 券 股 份 有 限 公 司 提 供, 仅 供 安 信 证 券 的 特 定 客 户 及 其 他 专 业 人 士 阅 览 未 经 书 面 许 可, 任 何 机 构 和 个 人 不 得 以 任 何 形 式 翻 印 复 制 转 载 或 布 报 告 内 容 仅 供 参 考, 报 告 中 的 信 息 或 所 表 达 的 观 点 不 构 成 所 涉 证 券 买 卖 的 出 价 与 询 价, 安 信 证 券 和 安 信 证 券 任 何 成 员 均 不 对 由 于 依 赖 本 报 告 中 的 任 何 意 见 或 观 点 而 导 致 的 投 资 损 失 承 担 任 何 责 任 根 据 安 信 证 券 投 顾 产 品 风 险 等 级 标 准, 本 产 品 的 风 险 等 级 为 : 低 风 险 等 级 09.03 博 实 股 份 002698 12.8 4100 2 09.06 34.59 国 信 证 券 09.03 美 盛 文 化 002699 20.19 2350 1.15 09.06 40.1 平 安 证 券 09.04 北 信 源 300352 未 定 1670 未 定 09.07 未 定 民 族 证 券 网 址 :http://www.essence.com.cn 1 客 服 热 线 :4008-001-001 & 95517

-- 博 实 股 份 (002698): 发 行 简 况 : 发 行 股 数 :4100 万 股 ; 发 行 价 :12.8 元 ; 主 承 销 商 : 国 信 证 券 网 上 发 行 :2050 万 股 ; 发 行 后 总 股 本 :40100 万 股 申 购 代 码 :002698; 申 购 上 限 :2 万 股 ; 发 行 市 盈 率 :34.59 倍 ( 摊 薄 ) 一 股 东 情 况 及 主 营 业 务 1 股 东 情 况 : 邓 喜 军 张 玉 春 王 永 洁 王 春 钢 谭 建 勋 和 李 振 忠 六 人 合 计 持 有 发 行 人 股 份 187,373,542 股, 占 发 行 人 本 次 发 行 前 总 股 本 的 52.05% 自 2006 年 9 月 以 来, 邓 喜 军 张 玉 春 王 永 洁 王 春 钢 谭 建 勋 和 李 振 忠 六 人 一 直 保 持 着 对 发 行 人 的 共 同 控 制 关 系, 并 于 2010 年 8 月 19 日 签 订 一 致 行 动 协 议, 约 定 自 该 协 议 生 效 之 日 起, 六 人 继 续 保 持 对 发 行 人 的 共 同 控 制 关 系 2 主 营 业 务 : 公 司 凭 借 雄 厚 的 技 术 实 力, 可 为 客 户 提 供 石 化 化 工 后 处 理 成 套 设 备 的 专 业 化 解 决 方 案 报 告 期 内, 公 司 生 产 的 主 要 产 品 包 括 下 列 两 大 类 :1 粉 粒 料 全 自 动 包 装 码 垛 成 套 设 备, 主 要 适 用 于 合 成 树 脂 ( 聚 乙 烯 聚 丙 烯 ABS 树 脂 聚 氯 乙 烯 聚 苯 乙 烯 等 ) 化 肥 ( 氮 肥 磷 肥 钾 肥 复 合 肥 等 ) 精 制 盐 ( 工 业 用 盐 食 用 盐 等 ) 碱 ( 纯 碱 烧 碱 等 ) 等 粉 粒 状 物 料 的 成 品 包 装 码 垛 生 产 过 程 ; 2 合 成 橡 胶 后 处 理 成 套 设 备, 主 要 适 用 于 丁 苯 顺 丁 丁 腈 等 合 成 橡 胶 凝 聚 工 艺 之 后 的 洗 胶 脱 水 破 碎 干 燥 等 产 品 精 制 工 艺 过 程, 以 及 产 成 品 的 称 重 压 块 包 装 码 垛 或 装 箱 等 生 产 过 程 2009-2011 年 度, 公 司 分 别 实 现 营 业 收 入 39,868.84 万 元 44,258.38 万 元 59,561.90 万 元 和 36,575.87 万 元 2012 年 上 半 年, 粉 粒 料 全 自 动 包 装 码 垛 成 套 设 备 营 收 占 比 70.20% 合 成 橡 胶 后 处 理 成 套 设 备 营 收 占 比 16.11% 产 品 服 务 营 收 占 比 13.69% 二 财 务 状 况 1 净 利 润 :2009 年 度 2010 年 度 2011 年 度 和 2012 年 1-6 月 净 利 润 分 别 为 106,211,488.42 元 127,212,670.17 元 150,520,329.54 元 和 95,841,183.77 元 2 毛 利 率 :2009 年 2010 年 2011 年 和 2012 年 1-6 月, 公 司 综 合 毛 利 率 分 别 为 45.10% 48.70% 46.45% 和 44.64% 公 司 毛 利 率 较 高 的 原 因 : 公 司 的 粉 粒 料 全 自 动 包 装 码 垛 成 套 设 备 具 备 较 高 的 稳 定 运 转 速 度 和 包 装 精 度, 能 够 有 效 提 升 客 户 的 生 产 效 率 降 低 生 产 成 本, 因 此, 其 销 售 价 格 略 高 ; 与 国 外 产 品 相 比, 公 司 的 合 成 橡 胶 后 处 理 成 套 设 备 等 产 品 性 能 基 本 相 当, 某 些 参 数 还 优 于 国 外 水 平, 并 具 备 良 好 的 产 品 服 务, 但 销 售 价 格 低 15%-30%, 由 此 形 成 了 较 强 的 替 代 进 口 效 应 三 行 业 概 况 与 公 司 市 场 地 位 1 行 业 上 下 游 : 公 司 的 上 游 行 业 包 括 标 准 的 机 械 零 部 件 电 气 元 器 件 液 压 气 动 元 器 件 等 行 业, 以 及 制 造 设 备 所 用 的 钢 材 非 金 属 材 料 等 原 材 料 行 业 ; 本 公 司 的 下 游 行 业 主 要 是 石 化 化 工 行 业 网 址 :http://www.essence.com.cn 2 客 服 热 线 :4008-001-001 & 95517

-- 博 实 股 份 ( 002698): 2 市 场 地 位 : 公 司 产 品 技 术 先 进 性 能 优 越 性 价 比 高, 主 要 应 用 于 发 展 迅 速 且 对 生 产 自 动 化 水 平 要 求 较 高 的 石 油 化 工 行 业, 是 国 内 该 领 域 粉 粒 料 全 自 动 包 装 码 垛 成 套 设 备 和 合 成 橡 胶 后 处 理 成 套 设 备 的 最 主 要 供 应 商 之 一 四 竞 争 优 势 公 司 在 代 表 未 来 发 展 方 向 的 FFS 全 自 动 包 装 码 垛 成 套 设 备 方 面, 目 前 国 内 只 有 本 公 司 能 够 自 主 完 成 研 发 生 产 和 应 用, 市 场 竞 争 对 手 主 要 来 自 于 德 国 的 几 家 公 司 这 几 家 公 司 比 较 专 注 于 单 元 系 统 设 备 的 研 发 和 应 用, 产 品 成 熟 技 术 先 进 本 公 司 与 这 几 家 公 司 相 比, 同 类 产 品 的 技 术 水 平 基 本 相 当, 但 在 产 品 价 格 大 系 统 成 套 以 及 全 方 位 服 务 等 方 面 具 有 较 强 的 竞 争 优 势 在 合 成 橡 胶 后 处 理 成 套 设 备 方 面, 目 前 国 内 另 有 两 家 公 司 进 行 研 发 和 应 用, 在 局 部 市 场 与 本 公 司 展 开 竞 争, 但 其 规 模 较 小, 市 场 占 有 率 低, 与 本 公 司 相 比, 其 整 体 综 合 实 力 尚 有 较 大 差 距 五 募 集 资 金 情 况 1 石 化 后 处 理 成 套 设 备 扩 能 改 造 项 目 : 项 目 达 产 后, 公 司 将 实 现 年 新 增 82 套 石 化 化 工 后 处 理 成 套 设 备 的 生 产 能 力, 其 中 年 新 增 粉 粒 料 全 自 动 包 装 成 套 设 备 37 套, 年 新 增 粉 粒 料 全 自 动 码 垛 成 套 设 备 37 套, 年 新 增 合 成 橡 胶 后 处 理 成 套 设 备 8 套 2 石 化 后 处 理 成 套 设 备 服 务 中 心 建 设 项 目 : 本 项 目 准 备 建 设 以 公 司 总 部 所 在 地 哈 尔 滨 为 管 理 中 心, 在 全 国 16 个 ( 含 哈 尔 滨 ) 石 化 化 工 工 业 发 达 石 化 化 工 企 业 分 布 相 对 集 中 的 地 区 增 设 或 改 造 客 户 服 务 中 心, 充 分 发 挥 各 服 务 中 心 的 区 域 中 枢 作 用, 逐 步 建 立 健 全 一 个 基 本 覆 盖 全 国 的 服 务 网 络, 同 时 依 托 各 服 务 中 心, 建 立 覆 盖 全 国 的 备 品 备 件 支 持 体 系 以 呼 叫 中 心 为 核 心 的 网 络 服 务 平 台 六 结 论 公 司 主 营 粉 粒 料 全 自 动 包 装 码 垛 成 套 设 备 和 合 成 橡 胶 后 处 理 成 套 设 备, 目 前 粉 粒 料 全 自 动 包 装 码 垛 成 套 设 备 主 要 竞 争 对 手 来 自 国 内, 未 来 募 投 项 目 的 FFS 全 自 动 包 装 码 垛 成 套 设 备 有 望 摆 脱 国 内 竞 争 对 手, 参 与 进 口 替 代 的 竞 争 同 时, 公 司 募 投 资 金 还 投 入 服 务 中 心 建 设 项 目, 有 助 于 提 高 公 司 的 毛 利 率, 实 现 业 务 结 构 的 优 化 与 升 级 公 司 的 主 要 风 险 在 于 下 游 行 业 的 周 期 性 波 动 风 险 以 及 外 协 加 工 占 比 较 大 风 险 参 考 本 次 发 行 价, 公 司 估 值 优 势 不 明 显, 不 建 议 参 与 申 购 风 险 提 示 : 一 行 业 波 动 风 险 二 技 术 创 新 风 险 网 址 :http://www.essence.com.cn 3 客 服 热 线 :4008-001-001 & 95517

-- 美 盛 文 化 (002699): 发 行 简 况 : 发 行 股 数 :2350 万 股 ; 发 行 价 :20.19 元 ; 主 承 销 商 : 平 安 证 券 网 上 发 行 :1173 万 股 ; 发 行 后 总 股 本 :9350 万 股 申 购 代 码 :002699; 申 购 上 限 :1.15 万 股 ; 发 行 市 盈 率 :40.1 倍 ( 摊 薄 ) 一 股 东 情 况 及 主 营 业 务 1 股 东 情 况 : 截 至 本 招 股 说 明 书 签 署 日, 赵 小 强 先 生 分 别 持 有 发 行 人 控 股 股 东 莱 盛 实 业 80.00% 的 股 权 和 宏 盛 投 资 67.24% 的 股 权, 并 直 接 持 有 发 行 人 16.95% 的 股 权, 从 而 控 制 发 行 人 72.97% 的 股 权, 为 发 行 人 实 际 控 制 人 2 主 营 业 务 : 本 公 司 是 国 内 主 要 的 动 漫 服 饰 制 造 商 之 一, 专 注 于 动 漫 衍 生 品 细 分 产 品 动 漫 服 饰 的 开 发 生 产 和 销 售, 主 要 产 品 包 括 迪 士 尼 形 象 动 漫 服 饰 电 影 形 象 动 漫 服 饰 传 统 节 日 动 漫 服 饰 以 及 装 饰 头 巾 等 公 司 客 户 主 要 分 布 在 动 漫 形 象 版 权 保 护 规 范 动 漫 服 饰 需 求 量 大 的 欧 美 市 场, 产 品 主 要 应 用 于 万 圣 节 狂 欢 节 圣 诞 节 等 西 方 传 统 节 日 以 及 装 扮 舞 会 等 场 合 公 司 先 后 与 国 际 上 各 主 要 动 漫 服 饰 供 应 商 建 立 了 良 好 的 业 务 合 作 关 系, 海 外 业 务 拓 展 迅 速, 同 时, 公 司 在 报 告 期 内 加 强 设 计 团 队 建 设 开 展 国 内 直 销 业 务 取 得 迪 士 尼 动 漫 形 象 授 权 等 方 式, 开 始 开 拓 国 内 市 场 2009 年 度 2010 年 度 2011 年 度 和 2012 年 1-6 月 份, 公 司 主 营 业 务 收 入 分 别 为 12,479.49 万 元 18,944.80 万 元 21,425.03 万 元 和 6,883.69 万 元 从 营 业 收 入 看, 近 三 年 发 行 人 上 半 年 营 业 收 入 分 别 占 当 年 营 业 收 入 的 20.96% 18.14% 和 27.15%, 该 等 年 度 上 半 年 营 业 收 入 均 未 及 全 年 营 业 收 入 的 一 半, 近 三 年 发 行 人 下 半 年 营 业 收 入 分 别 占 当 年 营 业 收 入 的 79.04% 81.86% 和 72.85% 二 财 务 状 况 1 净 利 润 :2009 年 度 2010 年 度 2011 年 度 和 2012 年 1-6 月 净 利 润 分 别 为 2,232.39 万 元 4,678.73 万 元 4,829.64 万 元 和 923.75 万 元 2 毛 利 率 :2009 年 2010 年 2011 年 和 2012 年 1-6 月, 公 司 主 营 业 务 综 合 毛 利 率 分 别 为 45.40% 48.44% 44.46% 和 40.37% 三 行 业 概 况 与 公 司 市 场 地 位 1 行 业 上 下 游 : 动 漫 服 饰 行 业 上 游 主 要 为 面 料 辅 料 供 应 商 以 及 品 牌 形 象 授 权 商, 下 游 为 中 间 商 零 售 商 和 终 端 消 费 者 网 址 :http://www.essence.com.cn 4 客 服 热 线 :4008-001-001 & 95517

-- 美 盛 文 化 ( 002699): 2 市 场 地 位 : 公 司 动 漫 服 饰 产 品 主 要 包 括 迪 士 尼 形 象 动 漫 服 饰 电 影 形 象 动 漫 服 饰 传 统 节 日 动 漫 服 饰 三 大 系 列, 是 国 内 主 要 的 动 漫 服 饰 制 造 商 之 一, 公 司 的 生 产 能 力 和 研 发 设 计 能 力 在 该 行 业 中 均 处 于 领 先 水 平 受 经 济 状 况 和 消 费 习 惯 的 影 响, 动 漫 服 饰 的 消 费 在 中 国 仍 然 处 于 起 步 阶 段, 规 模 化 的 动 漫 服 饰 企 业 较 少, 欧 美 国 家 的 动 漫 服 饰 的 供 给 主 要 来 自 于 东 南 亚 中 北 美 洲 等 国 家 四 竞 争 优 势 公 司 的 反 应 能 力 和 产 品 质 量 得 到 众 多 客 户 的 认 可, 客 户 数 量 从 2009 年 的 26 家 增 加 到 目 前 的 49 家, 公 司 在 动 漫 服 饰 行 业 中 的 市 场 份 额 逐 年 提 高 公 司 产 品 销 往 美 国 加 拿 大 欧 洲, 涵 盖 动 漫 服 饰 贸 易 批 发 商 专 卖 连 锁 店 大 型 超 市 百 货 商 店 等 终 端 渠 道 全 球 主 要 动 漫 服 饰 供 应 商 Disguise Paper Magic Mega Toys Christy 等 均 为 公 司 稳 定 的 核 心 客 户, 其 产 品 呈 多 样 化, 并 主 导 全 球 流 行 动 漫 服 饰 需 求 此 外, 公 司 区 域 优 势 明 显, 绍 兴 市 是 中 国 著 名 的 纺 织 服 装 产 业 集 群 地 之 一, 各 类 纺 织 辅 配 料 品 种 丰 富 种 类 齐 全 供 应 充 足, 公 司 周 边 应 用 于 动 漫 服 饰 的 面 料 和 辅 料 已 形 成 完 整 的 供 应 体 系, 公 司 具 有 原 材 料 采 购 优 势 五 募 集 资 金 情 况 1 动 漫 服 饰 扩 产 建 设 项 目 :2011 年, 公 司 的 动 漫 服 饰 销 量 为 455.04 万 套, 本 次 募 投 项 目 扩 产 完 全 达 产 后 将 新 增 1,000 万 套 动 漫 服 饰 的 产 能 2 研 发 设 计 中 心 项 目 : 研 发 设 计 中 心 主 要 承 担 自 主 开 发 设 计 主 要 用 于 内 销 的 动 漫 服 饰 产 品, 利 用 迪 士 尼 形 象 在 国 内 授 权 的 优 势, 对 授 权 的 米 老 鼠 迪 士 尼 公 主 海 底 总 动 员 狮 子 王 玩 具 总 动 员 等 深 入 人 心 的 形 象 进 行 动 漫 服 饰 面 具 装 扮 玩 具 类 产 品 的 开 发 和 设 计 项 目 建 成 后, 主 要 负 责 服 装 流 行 趋 势 分 析 产 品 设 计 开 发 产 品 策 划 与 展 示 发 布 等 工 作 六 结 论 公 司 主 要 产 品 包 括 迪 士 尼 形 象 动 漫 服 饰 电 影 形 象 动 漫 服 饰 传 统 节 日 动 漫 服 饰 以 及 装 饰 头 巾 公 司 业 绩 存 在 较 为 明 显 的 季 节 性, 下 半 年 营 业 收 入 和 净 利 润 占 比 较 大 同 时 公 司 产 品 主 要 用 于 出 口, 全 球 主 要 动 漫 服 饰 供 应 商 美 国 的 Disguise Mega Toys 英 国 的 Christy 等 均 为 公 司 客 户 报 告 期 内, 动 漫 服 饰 中 迪 士 尼 形 象 动 漫 服 饰 销 售 占 比 较 高, 约 为 50%, 这 可 能 是 公 司 业 绩 最 大 的 不 确 定 性 所 在, 因 为 公 司 关 于 该 部 分 授 权 产 品 的 授 权 方 式 为 迪 士 尼 间 接 生 产 授 权 方 式, 一 旦 迪 斯 尼 终 止 授 权, 将 会 对 公 司 产 生 不 利 影 响 虽 然 公 司 是 国 内 动 漫 服 饰 主 要 生 产 企 业, 有 一 定 的 概 念 属 性, 但 考 虑 到 前 述 不 确 定 因 素 及 公 司 的 发 行 价, 不 建 议 参 与 申 购 风 险 提 示 : 一 主 要 客 户 集 中 的 风 险 二 业 务 的 季 节 性 导 致 经 营 业 绩 波 动 的 风 险 网 址 :http://www.essence.com.cn 5 客 服 热 线 :4008-001-001 & 95517

-- 本 期 产 品 生 产 : 叶 中 正 S1450611090011 yezz@essence.com.cn 新 股 研 究 小 组 成 员 : 姓 名 执 业 证 书 编 号 姓 名 执 业 证 书 编 号 陈 祥 升 S1450611080022 李 蕙 S1450611040011 高 翔 S1450611030055 李 耀 东 S1450611030075 关 子 豪 S1450611080019 史 永 辉 S1450611030059 关 子 豪 S1450611080019 guanzh@essence.com.cn 郭 铭 杰 S1450611030057 杨 志 刚 S1450611030074 何 玮 玉 S1450611080027 叶 中 正 S1450611090011 康 凯 S1450611020065 黎 兆 带 S1450611050008 网 址 :http://www.essence.com.cn 6 客 服 热 线 :4008-001-001 & 95517