民 生 银 行 企 业 年 金 计 划 投 资 组 合 2010 年 1 季 度 投 资 管 理 报 告 填 制 机 构 : 富 国 基 金 管 理 有 限 公 司 填 制 人 : 王 君 莉 报 告 期 间 : 2010 年 01 月 29 日 至 2010 年 03 月 31 日 负 责 人 : 顾 卫 东 填 制 日 期 : 2010 年 04 月 12 日 一 投 资 管 理 人 基 本 信 息 名 称 : 富 国 基 金 管 理 有 限 公 司 地 址 : 上 海 市 浦 东 新 区 花 园 石 桥 路 33 号 花 旗 集 团 大 厦 5 6 楼 资 格 证 书 编 号 :0088 法 定 代 表 人 : 陈 敏 注 册 地 址 : 上 海 市 浦 东 新 区 花 园 石 桥 路 33 号 花 旗 集 团 大 厦 5 6 楼 联 系 方 式 :021-68597677 二 主 要 财 务 指 标 组 合 期 初 资 产 净 值 组 合 期 末 单 位 净 值 组 合 期 末 资 产 净 值 报 告 期 内 净 收 益 本 季 度 净 值 增 长 率 本 年 累 计 净 值 增 长 率 成 立 以 来 累 计 净 值 增 长 率 217,061,796.12 1.0118 219,573,940.50 2,555,394.70 1.18% 1.18% 1.18% 注 : 1 份 额 法 的 组 合 可 采 用 单 位 净 值 计 算 净 值 增 长 率 ; 采 用 金 额 法 的 组 合 净 值 增 长 率 按 照 时 间 加 权 的 方 法 进 行 计 算 时 间 加 权 法 是 指 只 要 期 间 发 生 现 金 流 入 与 流 出, 就 将 评 估 期 分 解 成 若 干 小 区 间 ( 每 个 区 间 可 理 解 为 现 金 的 流 入 或 流 出 均 发 生 在 区 间 的 初 始 点 ), 逐 段 计 算 期 间 收 益 率, 而 评 估 期 的 总 收 益 率 的 计 算 公 式 为 : R=(S1 S2 S3 S4 Sn)-1 其 中, Si 是 每 一 子 区 间 1,2,3,4,,N 的 收 益 率 按 照 AIMR-PPS 规 定,Si=MVEi/MVBi 其 中,MVEi 为 i 时 间 段 结 束 时 投 资 组 合 价 值,MVEi 包 括 截 止 i 时 间 段 结 束 时 的 应 计 收 入, 但 不 包 括 i 时 间 段 内 的 现 金 流 动 ; MVBi 为 i 时 间 段 开 始 时 投 资 组 合 价 值,
三 计 划 的 投 资 组 合 报 告 ( 一 ) 投 资 资 产 组 合 情 况 资 产 种 类 市 值 ( 元 ) 占 组 合 净 资 产 比 例 (%) 活 期 存 款 98,343,442.98 44.79 央 行 票 据 - - 一 短 期 债 券 回 购 - - 45.72 货 币 基 金 - - 应 收 证 券 清 算 款 2,056,065.62 0.94% 国 债 47,155,029.60 21.48 定 期 存 款 - - 协 议 存 款 - - 二 企 业 债 35,803,606.70 16.31 42.92 金 融 债 - - 可 转 债 11,281,512.70 5.14 债 券 基 金 - - 股 票 17,533,740.69 7.99 三 投 资 性 保 险 产 品 - - 股 票 基 金 4,421,525.00 2.01 10.00 权 证 - - 四 其 他 资 产 4,490,323.81 2.05 总 计 221,085,247.10 100.69 ( 二 ) 按 行 业 分 类 的 股 票 投 资 组 合 序 号 分 类 市 值 ( 元 ) 占 净 值 比 例 (%) 1 A 农 林 牧 渔 业 2 B 采 掘 业 - - 3 C 制 造 业 7,316,678.00 3.34 4 C0 食 品 饮 料 17,500.00 0.01 5 C1 纺 织 服 装 皮 毛 - - 6 C2 木 材 家 具 - - 7 C3 造 纸 印 刷 - - 8 C4 石 油 化 学 塑 胶 塑 料 7,680.00 0.00 9 C5 电 子 - - 10 C6 金 属 非 金 属 1,373,064.00 0.63 11 C7 机 械 设 备 仪 表 5,918,434.00 2.70 12 C8 医 药 生 物 制 品 - - 13 C9 其 他 制 造 业 - - 14 D 电 力 煤 气 及 水 的 生 产 和 供 应 业 17,295.00 0.01
15 E 建 筑 业 470,873.00 0.21 16 F 交 通 运 输 仓 储 业 - - 17 G 信 息 技 术 业 4,172,227.69 1.90 18 H 批 发 和 零 售 贸 易 5,556,667.00 2.53 19 I 金 融 保 险 业 - - 20 J 房 地 产 业 - - 21 K 社 会 服 务 业 - - 22 L 传 播 与 文 化 产 业 - - 23 M 综 合 类 - - 合 计 17,533,740.69 7.99 ( 三 ) 组 合 股 票 基 金 债 券 投 资 明 细 ( 前 十 名 ) 序 号 股 票 代 码 股 票 名 称 数 量 ( 股 ) 市 值 ( 元 ) 占 基 金 资 产 净 值 比 例 (%) 1 002024 苏 宁 电 器 178,900 3,361,531.00 1.53 2 000651 格 力 电 器 82,500 2,326,500.00 1.06 3 000987 广 州 友 谊 88,800 2,195,136.00 1.00 4 600271 航 天 信 息 100,300 2,159,459.00 0.98 5 600586 金 晶 科 技 92,400 1,373,064.00 0.63 6 002322 理 工 监 测 10,460 1,140,140.00 0.52 7 600481 双 良 股 份 45,200 1,090,224.00 0.50 8 002308 威 创 股 份 25,581 1,010,193.69 0.46 9 000948 南 天 信 息 59,500 1,002,575.00 0.46 10 600089 特 变 电 工 47,500 982,300.00 0.45 序 号 基 金 代 码 基 金 名 称 数 量 ( 份 ) 市 值 ( 元 ) 1 510050 50ETF 1,881,500.0 0 4,421,525.0 0 占 基 金 资 产 净 值 比 例 (%) 2.01 序 号 债 券 代 码 债 券 名 称 数 量 ( 张 ) 市 值 ( 元 ) 占 基 金 资 产 净 值 比 例 (%) 1 010203 02 国 债 ⑶ 255,690 25,901,397.00 11.80 2 010308 03 国 债 ⑻ 135,000 13,736,250.00 6.26 3 010112 21 国 债 ⑿ 73,570 7,517,382.60 3.42 4 110003 新 钢 转 债 52,910 6,180,946.20 2.81
5 122923 10 北 汽 投 50,000 5,050,000.00 2.30 6 122918 10 阜 城 投 50,000 5,000,000.00 2.28 7 112015 09 泛 海 债 41,720 4,368,084.00 1.99 8 111047 08 长 兴 债 33,090 3,462,868.50 1.58 9 122020 09 复 地 债 31,380 3,302,117.40 1.50 10 122028 09 华 发 债 30,000 3,138,300.00 1.43 四 计 划 投 资 组 合 管 理 情 况 ( 一 ) 简 要 介 绍 投 资 管 理 人 及 基 金 经 理 ( 或 基 金 经 理 小 组 成 员 ) 情 况, 包 括 : 投 资 管 理 人 及 其 管 理 经 验, 基 金 经 理 ( 或 基 金 经 理 小 组 成 员 ) 的 姓 名 及 主 要 经 ( 学 ) 历 1 投 资 管 理 人 及 其 管 理 经 验 介 绍 富 国 基 金 管 理 有 限 公 司 成 立 于 1999 年, 是 经 中 国 证 监 会 批 准 设 立 的 首 批 十 家 基 金 管 理 公 司 之 一 2003 年, 加 拿 大 历 史 最 悠 久 的 银 行 加 拿 大 蒙 特 利 尔 银 行 (BMO) 参 股 富 国 基 金, 富 国 基 金 管 理 有 限 公 司 又 成 为 国 内 首 批 成 立 的 十 家 基 金 公 司 中 第 一 家 外 资 参 股 的 基 金 管 理 公 司 富 国 基 金 管 理 有 限 公 司 不 仅 在 中 国 资 本 市 场 的 巨 变 中 积 累 了 丰 富 的 投 资 管 理 经 验, 而 且 享 有 外 方 股 东 输 入 的 先 进 商 业 模 式 和 管 理 技 术 经 过 近 十 年 的 发 展, 公 司 现 共 管 理 运 作 十 四 只 基 金, 包 括 汉 盛 汉 兴 天 丰 三 只 封 闭 式 证 券 投 资 基 金 和 富 国 天 源 平 衡 富 国 天 利 债 券 富 国 天 益 价 值 富 国 天 瑞 强 势 地 区 精 选 富 国 天 惠 精 选 成 长 富 国 天 时 货 币 富 国 天 合 稳 健 优 选 富 国 天 博 创 新 主 题 天 成 红 利 和 富 国 天 鼎 中 证 红 利 指 数 富 国 优 化 增 强 债 券 型 证 券 投 资 基 金 富 国 沪 深 300 增 强 证 券 投 资 基 金 等 十 二 只 开 放 式 证 券 投 资 基 金 截 至 2009 年 12 月 底, 公 司 管 理 的 资 产 净 值 超 过 650 亿 元 人 民 币, 整 体 规 模 位 居 业 内 前 列 富 国 基 金 管 理 有 限 公 司 在 业 内 较 早 认 识 到 中 国 养 老 金 市 场 的 广 阔 前 景, 早 在 2001 年 就 将 养 老 金 管 理 业 务 作 为 公 司 的 重 点 发 展 战 略 之 一, 为 此 投 入 了 大 量 资 源 公 司 于 2003 年 初 就 成 立 了 资 产 管 理 部, 聘 请 有 海 外 养 老 金 管 理 经 验 的 外 籍 专 家 担 任 总 经 理, 组 建 年 金 管 理 团 队, 专 门 从 事 企 业 年 金 的 研 究 投 资 管 理 和 客 户 服 务 工 作, 深 度 参 与 企 业 年 金 有 关 法 律 法 规 的 起 草 和 讨 论 工 作, 成 功 举 办 各 类 企 业 年 金 研 讨 会, 建 立 了 丰 富 的 年 金 投 资 产 品 线, 开 发 完 成 先 进 的 年 金 投 资 管
理 技 术 支 持 平 台, 并 于 2005 年 8 月 成 功 获 得 劳 动 部 组 织 认 定 的 首 批 企 业 年 金 基 金 投 资 管 理 人 资 格 截 至 2009 年 12 月 底, 公 司 已 管 理 年 金 专 户 逾 30 个, 并 与 多 家 企 业 和 机 构 达 成 合 作 意 向, 投 资 管 理 年 金 客 户 遍 布 上 海 北 京 云 南 福 建 浙 江 广 东 陕 西 重 庆 河 北 河 南 山 西 湖 北 等 地, 涉 及 银 行 证 券 保 险 电 力 煤 矿 航 天 港 务 制 造 医 药 化 工 商 贸 物 流 等 众 多 行 业 投 资 管 理 资 产 规 模 已 有 一 定 规 模 2 基 金 经 理 情 况 简 介 : 姓 名 : 赵 峰 年 龄 : 32 职 位 : 企 业 年 金 投 资 经 理 证 券 从 业 年 限 : 7 学 历 : 硕 士 研 究 生 入 司 年 限 : 4 投 资 风 格 及 理 念 : 注 重 研 究 分 析 和 风 险 控 制, 采 取 主 动 的 投 资 策 略, 谋 求 相 对 稳 定 的 可 预 期 收 益 工 作 经 历 : 曾 任 申 银 万 国 证 券 研 究 所 固 定 收 益 研 究 员 富 国 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 经 理 助 理 ; 现 任 富 国 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 经 理 历 史 投 资 业 绩 说 明 : 2007 年 7 月 下 旬 开 始 运 作 某 知 名 制 药 企 业 的 年 金 基 金, 截 至 2009 年 12 月 31 日, 该 企 业 年 金 基 金 取 得 33.35% 的 投 资 收 益 率 ; 2008 年 10 月 中 旬 开 始 运 作 某 金 融 企 业 的 年 金 基 金, 截 至 2009 年 12 月 31 日, 该 企 业 年 金 基 金 取 得 18.15% 的 投 资 收 益 率 ; 所 管 理 的 多 个 企 业 年 金 基 金 投 资 组 合 业 绩 整 体 表 现 优 秀 ( 二 ) 说 明 投 资 管 理 人 在 报 告 期 内, 是 否 存 在 损 害 受 托 人 委 托 人 受 益 人 利 益 的 行 为, 是 否 存 在 关 联 关 系 和 关 联 交 易, 是 否 勤 勉 尽 责 地 管 理 基 金 资 产, 是 否 严 格 遵 守 了 企 业 年 金 基 金 管 理 试 行 办 法 及 其 他 有 关 法 律 法 规 投 资 管 理 合 同 的 规 定 ; 若 存 在 违 法 违 规 或 未 履 行 投 资 管 理 合 同 承 诺 的, 应 就 有 关 情 况 作 出 具 体 说 明, 并 提 出 处 理 方 法 我 公 司 在 报 告 期 内, 不 存 在 损 害 受 托 人 委 托 人 受 益 人 利 益 的 行 为, 不 存
在 关 联 关 系 和 关 联 交 易, 勤 勉 尽 责 地 管 理 基 金 资 产, 严 格 遵 守 了 企 业 年 金 基 金 管 理 试 行 办 法 及 其 他 有 关 法 律 法 规 投 资 管 理 合 同 的 规 定 ( 三 ) 结 合 宏 观 经 济 及 证 券 市 场 情 况, 进 行 投 资 策 略 回 顾 与 展 望, 风 险 控 制 与 绩 效 评 估 报 告 (1) 权 益 投 资 操 作 回 顾 期 初, 我 们 判 断 市 场 可 能 会 在 政 策 相 对 真 空 的 3 月 出 现 小 幅 反 弹, 因 此 适 时 增 大 了 权 益 配 置 的 力 度, 但 仍 然 依 据 全 年 以 稳 为 主 的 配 置 思 路, 保 持 40%-50% 的 权 益 仓 位 个 股 选 择 方 面 我 们 重 点 选 择 了 元 器 件 软 件 及 服 务 等 业 绩 增 长 较 为 确 定 的 行 业 以 及 银 行 商 业 等 具 备 相 对 估 值 优 势 的 上 市 公 司 在 控 制 风 险 的 基 础 上, 也 适 当 参 与 了 新 能 源 题 材 股, 获 得 了 较 好 的 收 益 (2) 固 定 收 益 投 资 操 作 回 顾 尽 管 经 济 基 本 面 不 利 债 市, 但 1 季 度 债 市 仍 表 现 出 整 体 上 行 的 趋 势, 尤 其 是 前 2 个 月 涨 幅 明 显,1 季 度 收 益 率 下 降 主 要 是 旺 盛 的 配 置 型 需 求 和 较 低 的 供 给 共 同 推 动 的 从 券 种 上 看, 受 到 信 用 利 差 缩 小 影 响, 企 业 债 和 中 票 涨 幅 较 大, 而 国 债 金 融 债 等 券 种 也 保 持 较 高 正 收 益 表 现 相 对 较 弱 的 是 短 融 和 央 票, 这 主 要 受 短 期 限 影 响 从 期 限 方 面 比 较, 长 债 涨 幅 明 显 高 于 短 债, 其 中 长 债 持 有 期 收 益 率 接 近 3% 一 季 度 的 操 作 策 略 主 要 是 : 持 有 信 用 债 为 主, 最 低 配 置 国 债, 小 量 持 有 转 债 ; 组 合 久 期 维 持 在 4 年 以 内 ; 因 本 专 户 不 能 进 行 网 下 申 购 新 股, 所 以 采 用 弱 化 债 券 的 回 购 功 能, 增 持 票 息 债 的 策 略 (3) 二 季 度 固 定 收 益 投 资 展 望 随 着 CPI 继 续 上 行, 二 季 度 会 有 新 的 调 控 措 施 出 台, 加 息 的 概 率 较 大 我 们 对 债 市 下 季 度 的 判 断 是 回 调 的 可 能 性 较 大 : 一 季 度 债 券 出 现 了 较 大 幅 度 的 上 涨, 面 临 较 大 回 调 压 力 ; 其 次, 新 的 调 控 政 策 可 能 会 出 台 ; 另 外, 股 市 的 回 暖, 特 别 是 近 期 新 股 收 益 的 回 升 也 会 压 制 债 市 因 此 二 季 度 会 债 市 回 调 可 能 性 较 大
利 率 产 品 面 临 的 利 率 风 险 较 大, 利 率 产 品 的 表 现 会 比 信 用 债 差 ; 随 着 股 市 的 走 强, 转 债 会 有 阶 段 性 结 构 性 机 会 下 季 度 的 策 略 : 资 产 配 置 : 重 点 配 置 信 用 债 转 债, 继 续 申 购 新 股 ( 含 增 发 ), 低 配 利 率 产 品 久 期 策 略 : 维 持 组 合 低 久 期 策 略, 控 制 在 4 年 以 内 信 用 债 投 资 : 持 有 信 用 基 本 面 好 的 期 限 控 制 在 5 年 以 内, 主 要 以 3 年 期 为 主 挖 掘 好 的 转 债 品 种 增 持 : 我 们 将 加 强 研 究, 挖 掘 好 的 品 种 进 行 投 资, 等 待 中 国 银 行 转 债 的 投 资 机 会 参 与 新 股 申 购 : 参 与 新 股 网 上 申 购, 同 时 选 择 基 本 面 好 的 上 市 公 司, 参 与 其 增 发 (4) 二 季 度 权 益 投 资 展 望 我 们 将 重 点 关 注 以 下 板 块 的 投 资 机 会, 在 保 持 长 期 稳 健 投 资 风 格 的 基 础 上, 适 时 参 与 机 会 性 股 票 的 投 资 1 大 消 费 板 块 : 长 期 成 长 空 间 明 确 且 估 值 合 理 及 低 估 的 品 种 将 是 我 们 作 为 战 略 性 资 产 配 置 的 重 点 品 种, 包 括 日 常 消 费 可 选 消 费 我 们 把 保 险 ( 寿 险 ) 和 医 药 也 纳 入 到 大 消 费 板 块 对 其 中 长 期 成 长 确 定 性 弱 周 期 的 品 种, 我 们 认 为 在 2010 年 将 享 有 其 估 值 扩 张 及 成 长 超 预 期 的 收 益 2 投 资 板 块 中 长 期 受 益 城 市 化 的 行 业 公 司 : 我 们 对 基 建 投 资 房 地 产 投 资 的 总 量 并 不 悲 观, 在 城 市 化 的 长 期 趋 势 下, 我 们 非 常 关 心 集 中 度 高 在 竞 争 中 形 成 一 定 准 入 壁 垒 的 建 材 绿 化 等 行 业 中 的 优 势 公 司 3 资 源 板 块 : 在 通 胀 预 期 下, 中 游 行 业 的 毛 利 和 利 润 增 长 往 往 具 有 季 节 性 波 动 而 处 于 更 强 势 地 位 的 资 源, 则 会 长 期 超 越 通 胀, 短 期 也 不 乏 爆 发 性 的 投 资 机 会
4 新 兴 产 业 板 块 : 包 括 节 能 减 排 移 动 互 联 网 等 景 气 周 期 向 上 的 泛 电 子 媒 体 等, 也 是 我 们 重 点 关 注 的 方 向 3 风 险 控 制 与 绩 效 评 估 报 告 组 合 业 绩 基 准 期 间 收 益 率 1.1772% 0.3369% 年 化 收 益 率 6.9304% 1.9833% 日 均 收 益 率 0.0190% 0.0054% 日 收 益 率 标 准 差 0.0780% 0.0000% 总 样 本 数 62 62 涨 数 31 62 涨 均 值 0.0675% 0.0054% 跌 数 12 0 跌 均 值 -0.0768% 0.0000% 平 数 (0) 19 0 日 最 大 涨 幅 0.2691% 0.0054% 日 最 大 跌 幅 -0.2323% 0.0054% 年 化 波 动 率 1.49% 0.0000% 年 化 跟 踪 误 差 1.49% alpha -- beta -- Sharpe Ratio 3.1421 Jensen -- Treynor -- IR 3.3211 期 末 资 产 219573940.50 95% VaR -0.1089% 95% VaR -239071.02 五 报 告 期 内 经 营 状 况 与 财 务 状 况 计 划 资 产 负 债 表 利 润 表 权 益 变 动 表 及 其 附 注 由 托 管 行 提 供 六 重 大 事 项 本 报 告 期 无 重 大 事 项 报 告 七 其 他 需 要 说 明 的 情 况 无 需 要 说 明 的 情 况
八 声 明 我 公 司 郑 重 承 诺 报 告 所 提 供 的 内 容 数 据 报 表 附 件 真 实 准 确 完 整 富 国 基 金 管 理 有 限 公 司 托 管 银 行 确 认 : 2010 年 4 月 12 日