早 间 评 论 星 期 一 一 重 大 新 闻 提 示 1. 人 社 部 四 季 度 发 布 会 : 确 保 今 年 养 老 金 启 动 投 资 运 营, 推 进 城 乡 医 保 整 合 2. 彭 博 : 部 分 中 国 银 行 对 票 据 业 务 进 行 风 险 管 控 3. 证 监 会 发 布 会 : 大 股 东 减 持 不 得 违 反 短 线 交 易 规 定, 新 三 板 转 让 意 向 平 台 2 月 上 线 二 重 点 品 种 分 析 合 约 操 作 建 议 股 指 严 控 仓 位, 观 望 为 宜 西 南 期 货 研 发 中 心 ( 上 海 ) 地 址 : 上 海 市 浦 东 新 区 松 林 路 300 号 期 货 大 厦 1803 电 话 :021-68400910 传 真 :021-68401360 邮 编 :200122 邮 箱 :research@swfutures.com 西 南 期 货 研 发 中 心 ( 重 庆 ) 地 址 : 重 庆 市 江 北 区 东 升 门 路 61 号 金 融 城 2 号 T2 栋 29-2 29-3 电 话 :023-63638637 023-63605636 邮 编 :400023 有 色 中 长 期 趋 势 上 我 们 仍 建 议 暂 时 观 望, 等 待 短 期 突 破 震 荡 区 间 后 入 场 短 期 可 以 日 内 逢 高 做 空 为 主 黑 色 能 化 震 荡 思 路 继 续 持 有 PP05 合 约 空 单, 继 续 持 有 L05 合 约 空 单,PTA 多 单 轻 仓 持 有 棕 榈 油 沽 空 白 糖 逢 低 做 多 文 章 内 容 仅 供 参 考, 不 构 成 投 资 建 议 投 资 者 据 此 操 作, 风 险 自 担 请 务 必 阅 读 正 文 后 的 免 责 声 明 部 分 1
一 重 大 新 闻 提 示 1. 人 社 部 四 季 度 发 布 会 : 确 保 今 年 养 老 金 启 动 投 资 运 营, 推 进 城 乡 医 保 整 合 中 国 网 报 道,1 月 22 日 ( 周 五 )10:00 人 力 资 源 和 社 会 保 障 部 召 开 新 闻 发 布 会, 通 报 2015 年 第 四 季 度 人 社 工 作 进 展 情 况 人 社 部 表 示, 下 一 步, 制 定 养 老 保 险 制 度 总 体 改 革 方 案 等 重 大 改 革 举 措 ; 推 动 机 关 事 业 单 位 养 老 保 险 制 度 改 革 实 施 ; 抓 紧 制 定 基 本 养 老 保 险 基 金 投 资 管 理 配 套 措 施 和 具 体 办 法, 稳 步 推 进 基 金 投 资 运 营 ; 实 现 大 病 保 险 全 覆 盖, 适 当 提 高 人 均 筹 资 水 平 和 支 付 比 例 ; 积 极 推 进 城 乡 居 民 基 本 医 保 制 度 整 合 全 面 推 进 医 保 支 付 方 式 改 革, 加 快 推 进 基 本 医 疗 保 险 异 地 就 医 结 算, 着 手 研 究 探 索 长 期 护 理 保 险 制 度 2. 彭 博 : 部 分 中 国 银 行 对 票 据 业 务 进 行 风 险 管 控 彭 博 报 道, 知 情 人 士 称, 中 国 部 分 国 有 银 行 和 股 份 制 银 行 对 票 据 业 务 进 行 风 险 管 控, 防 止 出 现 和 扩 大 融 资 风 险 一 位 知 情 人 士 称, 工 行 某 分 行 已 下 发 通 知 要 求 暂 停 办 理 铁 矿 石 钢 贸 煤 贸 三 个 行 业 的 票 据 贴 现 业 务 请 务 必 阅 读 正 文 后 的 免 责 声 明 部 分 2
3. 证 监 会 发 布 会 : 大 股 东 减 持 不 得 违 反 短 线 交 易 规 定, 新 三 板 转 让 意 向 平 台 2 月 上 线 香 港 万 得 通 讯 社 报 道, 证 监 会 1 月 22 日 举 行 例 行 发 布 会, 新 闻 发 言 人 张 晓 军 表 示, 大 股 东 减 持 不 得 违 反 证 券 法 短 线 交 易 的 禁 止 性 规 定 ; 对 6 宗 案 件 作 出 行 政 处 罚 ; 任 何 市 场 机 构 不 得 发 布 新 三 板 买 卖 意 向, 新 三 板 挂 牌 公 司 转 让 意 向 平 台 2 月 上 线 运 行 ; 发 布 公 司 债 券 年 报 准 则 ; 证 券 业 协 会 将 制 定 保 荐 机 构 先 行 赔 付 相 关 规 则 请 务 必 阅 读 正 文 后 的 免 责 声 明 部 分 3
二 重 点 品 种 分 析 股 指 : 周 五 沪 深 300 全 天 震 荡, 最 终 报 收 3113.21 点, 日 内 上 涨 1.03% 板 块 方 面, 煤 炭 和 休 闲 用 品 板 块 领 涨, 家 居 用 品 和 医 疗 保 险 板 块 领 跌 IF1602 报 收 3042.0 点, 下 跌 0.49% 消 息 面 上, 曾 俊 华 : 联 系 汇 率 制 度 对 香 港 最 有 利 ; 亚 洲 股 市 集 体 上 涨 ; 大 行 净 利 增 速 目 标 降 至 最 低 负 8%; 人 社 部 : 确 保 今 年 养 老 金 启 动 投 资 运 营, 已 取 得 阶 段 性 进 展 ; 中 国 央 行 采 取 窗 口 指 导 等 措 施, 缓 解 银 行 间 流 动 性 紧 张 ; 两 市 融 资 余 额 十 五 连 降 短 期 可 能 仍 以 震 荡 筑 底 为 主 操 作 上, 严 控 仓 位, 观 望 为 宜 请 务 必 阅 读 正 文 后 的 免 责 声 明 部 分 4
有 色 : 昨 日 有 色 金 属 品 种 走 势 分 化, 除 铅 期 货 价 格 小 幅 下 跌 外, 其 他 品 种 均 有 部 分 小 量 涨 幅, 有 色 金 属 板 块 短 期 继 续 维 持 弱 势 震 荡, 中 长 期 下 跌 趋 势 不 变 伦 铜 在 4450 点 附 近 震 荡, 沪 铜 1603 合 约 收 于 35190, 临 近 三 角 震 荡 区 间 末 端, 短 期 面 临 方 向 选 择 上 海 电 解 铜 现 货 对 当 月 合 约 报 贴 水 210 元 / 吨 - 贴 水 140 元 / 吨, 平 水 铜 成 交 价 格 34940 元 / 吨 -35060 元 / 吨, 升 水 铜 成 交 价 格 34980 元 / 吨 -35080 元 / 吨 主 要 成 交 基 于 贸 易 商 间 票 据 等 周 转, 中 间 商 和 下 游 企 业 因 盘 面 拉 高 而 贴 水 难 以 扩 大, 入 市 意 愿 迟 滞, 成 交 逐 步 转 淡 库 存 方 面,1 月 21 日 LME 全 球 铜 库 存 减 少 825 吨 至 235,300 吨 亚 洲 铜 库 存 中, 韩 国 釜 山 减 少 200 吨 至 8,650 吨, 马 来 西 亚 柔 佛 减 少 100 吨 至 40,050 吨, 新 加 坡 减 少 225 吨 至 10,075 吨, 其 余 均 保 持 不 变 请 务 必 阅 读 正 文 后 的 免 责 声 明 部 分 5
黑 色 : 上 一 交 易 日, 黑 色 产 业 链 品 种 冲 高 回 落 从 基 本 面 来 看, 黑 色 系 市 场 基 本 面 不 改, 钢 材 终 端 需 求 延 续 低 迷, 压 制 钢 材 价 格 ; 钢 厂 减 产 还 在 持 续, 对 原 料 价 格 构 成 利 空, 我 们 仍 然 认 为 黑 色 系 市 场 的 趋 势 反 转 还 需 等 待 不 过, 从 短 周 期 来 看, 钢 厂 减 产 对 螺 纹 钢 期 价 构 成 支 撑, 且 由 于 春 节 临 近, 现 货 市 场 逐 渐 休 市, 年 前 市 场 价 格 可 能 以 平 稳 为 主, 但 春 节 后 一 旦 钢 厂 复 产 出 现, 则 钢 价 将 承 压 回 落 ; 铁 矿 石 方 面, 巴 西 图 巴 朗 港 关 闭 消 息 构 成 利 多, 需 要 跟 踪 后 续 发 展 进 一 步 评 估 其 影 响 从 技 术 上 来 看, 黑 色 系 四 个 品 种 1605 合 约 震 荡 偏 强 从 净 持 仓 来 看,RB1605 合 约 前 20 名 持 仓 净 空 大 幅 下 降 至 3% 左 右,I1605 合 约 前 20 名 持 仓 则 转 为 净 多, 净 多 比 例 在 3% 左 右, 这 表 明 资 金 操 作 氛 围 转 暖 在 技 术 面 显 示 反 弹 而 基 本 面 不 见 反 转 的 背 景 下, 我 们 建 议 趋 势 类 投 资 者 观 望, 短 线 投 资 者 可 以 震 荡 思 路 操 作 请 务 必 阅 读 正 文 后 的 免 责 声 明 部 分 6
能 化 : 周 五 Pta05 走 势 较 强 L 和 PP05 均 呈 冲 高 回 落 走 势, 持 仓 方 面 TA 减 少 而 PE 与 PP 均 继 续 增 加 PTA 现 货 方 面, 目 前 总 体 开 工 在 62% 附 近 毛 利 现 金 流 盈 亏 平 衡 附 近, 全 社 会 库 存 回 升 但 仍 处 低 位, 短 期 供 需 相 对 宽 平 衡 ; 近 期 PX 与 石 脑 油 价 差 至 330 美 元 附 近, 中 短 期 PX 价 差 可 能 趋 于 收 窄 ; PET 周 五 产 销 尚 可, 毛 利 润 维 持 盈 亏 平 衡 附 近 库 存 中 等, 开 工 依 然 呈 小 幅 滑 落 之 态 短 期 供 需 宽 平 衡 为 主 主 导 权 在 于 大 厂,TA 价 格 或 震 荡 为 主 ; 周 期 上 PTA 价 格 可 能 已 进 入 熊 市 底 部 震 荡, 当 前 价 格 或 处 于 震 荡 区 域 的 下 部 PE 现 货 方 面, 价 格 整 理 为 主 成 交 清 淡, 神 华 PE 拍 卖 总 体 成 交 较 差 拍 卖 价 格 持 稳 为 主 ; 目 前 行 业 整 体 开 工 率 仍 处 很 高 水 平, 未 来 开 工 率 或 高 位 难 明 显 下 降 ; 利 润 方 面, 厂 商 整 体 利 润 十 分 丰 厚, 中 长 期 上 游 较 可 能 产 生 负 面 拖 累 PP 现 货 方 面, 价 格 震 荡 整 理 成 交 转 淡, 神 华 PP 拍 卖 价 格 上 调 成 交 近 期 较 好 ; 近 期 较 多 装 臵 计 划 重 启, 目 前 整 体 开 工 处 于 高 位, 行 业 竞 争 性 生 产 局 面 未 变, 而 需 求 整 体 弱 态 格 局 难 改, 总 体 供 需 面 依 然 偏 弱 整 体 供 需 压 力 渐 增,PE PP 或 呈 震 荡 回 落 走 势 ; 中 长 期 趋 势 看,PE 较 可 能 处 震 荡 下 跌 周 期, 而 PP 或 接 近 熊 市 格 局 中 后 期 注 : 跨 期 套 利 方 面, 推 荐 分 批 建 仓 PP 的 买 05 抛 09 组 合, 建 仓 价 差 200 附 近 目 标 600-800; 推 荐 分 批 建 仓 PE 的 买 05 抛 09 组 合, 建 仓 价 差 300 附 近 偏 内 目 标 600-800 请 务 必 阅 读 正 文 后 的 免 责 声 明 部 分 7
棕 榈 油 : 周 五, 油 脂 反 弹 收 涨, 其 中 棕 榈 油 主 力 涨 幅 不 及 1% 基 本 面, 油 脂 供 需 偏 空 格 局 持 续 ; 上 游 东 南 亚 棕 榈 油 产 出 稳 中 有 增, 下 游 出 口 持 续 低 迷 ; 国 内 油 脂 消 费 已 达 天 花 板, 消 费 支 撑 力 度 有 限 ; 临 池 油 脂 油 料 供 需 宽 松, 压 力 继 续 技 术 上, 棕 榈 油 主 力 反 弹 受 阻 再 次 下 探, 空 间 可 期 前 底 资 金 面, 持 仓 成 交 延 续 缩 减, 做 空 动 能 有 待 观 察 整 体 上 判 断, 棕 榈 油 下 跌 趋 势 持 续, 继 续 做 空 请 务 必 阅 读 正 文 后 的 免 责 声 明 部 分 8
白 糖 : 回 顾 郑 糖 上 一 交 易 日 走 势, 在 国 际 原 糖 反 弹, 国 内 和 国 际 大 宗 商 品 和 股 市 反 弹 的 情 况 下, 国 内 白 糖 期 货 价 格 小 幅 减 仓 上 涨, 总 体 来 看 白 糖 走 势 弱 于 其 他 大 宗 商 品 对 于 目 前 这 个 价 格, 我 们 认 为 不 必 过 分 恐 慌, 前 期 低 点 有 着 较 大 强 调 的 支 撑, 考 虑 到 5500 的 现 货 成 本, 在 减 产 年 份, 当 前 盘 面 价 格 偏 低, 与 供 求 状 态 不 成 正 比 随 着 强 冷 空 气 袭 击 广 西, 市 场 预 计 可 能 对 甘 蔗 产 糖 率 产 生 影 响, 可 能 导 致 产 糖 率 下 降, 产 糖 率 的 下 降 将 进 一 步 提 高 糖 厂 的 生 产 成 本 另 外 主 产 区 广 西 云 南 甘 蔗 近 期 出 现 了 较 大 面 积 的 开 花, 这 也 可 能 导 致 甘 蔗 含 糖 量 快 速 下 降, 市 场 可 能 对 此 形 成 一 定 的 升 水 在 外 盘 方 面, 级 存 在 利 好 有 存 在 潜 在 的 利 空, 我 们 认 为 原 糖 市 场 短 期 趋 于 弱 势, 预 计 震 荡 下 行 前 几 天 我 们 一 直 建 议 不 宜 追 高, 在 价 格 回 落 时 候 介 入 多 单 目 前 总 体 来 看, 成 本 以 下 的 糖 价 值 得 我 们 投 资 请 务 必 阅 读 正 文 后 的 免 责 声 明 部 分 9
免 责 声 明 西 南 期 货 有 限 公 司 具 有 期 货 投 资 咨 询 业 务 资 格 和 经 营 期 货 业 务 资 格 ( 许 可 证 号 :31860000) 本 报 告 仅 供 西 南 期 货 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 本 公 司 ) 的 客 户 使 用 本 公 司 不 会 因 接 收 人 收 到 本 报 告 而 视 其 为 本 公 司 的 当 然 客 户 本 报 告 仅 在 相 关 法 律 许 可 的 情 况 下 发 放, 并 仅 为 提 供 信 息 而 发 放, 概 不 构 成 任 何 广 告 本 报 告 中 的 信 息 来 源 于 公 开 的 资 料 或 实 地 调 研, 尽 管 我 们 相 信 报 告 中 资 料 来 源 的 可 靠 性, 但 本 公 司 对 这 些 信 息 的 准 确 性 及 完 整 性 不 作 任 何 保 证 本 报 告 中 的 资 料 意 见 预 测 均 反 映 报 告 初 次 公 开 发 布 时 的 判 断, 可 能 会 随 时 调 整, 本 公 司 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 并 通 知 客 户 本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用, 不 作 为 客 户 的 直 接 投 资 依 据, 本 公 司 不 因 客 户 使 用 本 报 告 而 产 生 的 损 失 承 担 任 何 责 任 本 报 告 版 权 仅 为 本 公 司 所 有, 未 经 书 面 许 可, 任 何 机 构 和 个 人 不 得 以 任 何 形 式 翻 版 复 制 发 表 或 引 用 如 征 得 本 公 司 同 意 进 行 引 用 刊 发 的, 需 在 允 许 的 范 围 内 使 用, 并 注 明 出 处 为 西 南 期 货, 且 不 得 对 本 报 告 进 行 任 何 有 悖 原 意 的 引 用 删 节 和 修 改 若 本 公 司 以 外 的 其 他 机 构 ( 以 下 简 称 该 机 构 ) 发 送 本 报 告, 则 由 该 机 构 独 自 为 此 发 送 行 为 负 责 通 过 此 途 径 获 得 本 报 告 的 投 资 者 应 自 行 联 系 该 机 构 以 要 求 获 悉 更 详 细 信 息 或 进 行 交 易 本 报 告 不 构 成 本 公 司 向 该 机 构 之 客 户 提 供 的 投 资 建 议, 本 公 司 本 公 司 员 工 或 者 关 联 机 构 亦 不 为 该 机 构 之 客 户 因 使 用 本 报 告 或 报 告 所 载 内 容 引 起 的 任 何 损 失 承 担 任 何 责 任 请 务 必 阅 读 正 文 后 的 免 责 声 明 部 分 10