2005年01月12日

R e s e a r c h D e p t. M o r n i n g C a l l 上 海 股 市 收 盤 價 漲 跌 % 上 證 綜 指 2532.88 1.85 滬 深 300 2649.26 2.55 上 證 B 股 270.48 1.58 A 股 漲 幅 排 名 收 盤 價 ( 元 ) 漲 跌 % 北 辰 實 業 3.82 10.09 保 利 地 產 6.47 10.03 招 商 證 券 16.34 10.03 深 圳 股 市 收 盤 價 漲 跌 % 深 證 成 指 8577.91 2.95 中 小 板 指 7971.01 0.83 深 證 B 股 977.91 1.09 A 股 漲 幅 排 名 收 盤 價 ( 元 ) 漲 跌 % 嘉 凱 城 4.27 10.05 泛 海 控 股 7.01 10.05 泰 禾 集 團 11.74 10.03 香 港 股 市 收 盤 價 漲 跌 % 恒 生 指 數 23,893 456 1.95 國 企 指 數 10,843 396 3.79 紅 籌 指 數 4,514 161 3.69 創 業 板 521 (1) (0.22) 亞 太 股 市 收 盤 價 漲 跌 % 台 灣 9,122 31 0.34 日 本 17,358 57 0.33 中 國 / 香 港 一 今 日 交 投 重 心 陸 股 焦 點 : 國 電 南 瑞 (600406) 上 汽 集 團 (600104) 招 商 證 券 (600999) 得 潤 電 子 (002055) 中 青 旅 (600138) 威 孚 高 科 (000581) 中 國 建 築 (601668) 伊 利 股 份 (600887) 港 股 焦 點 : 長 江 基 建 集 團 (1038.HK) 置 富 產 業 信 託 (778.HK) 二 盤 勢 分 析 與 投 資 策 略... p.3 滬 深 股 市 : 在 重 大 利 好 刺 激 下 放 量 大 漲, 短 期 看 高 至 2600 點, 投 資 者 可 積 極 參 與 香 港 股 市 : 人 行 突 減 息 刺 激 中 港 股 市 內 房 內 險 內 銀 券 商 股 造 好 三 今 日 新 聞 摘 要 及 重 要 事 件 評 析... p.7 市 場 :A 股 再 現 天 量 天 價 市 場 : 保 薦 代 表 人 職 業 資 格 行 政 審 批 取 消 保 險 : 周 延 禮 : 前 三 季 互 聯 網 保 險 業 務 收 入 622 億 浦 發 銀 行 (600000)/(601166): 浦 發 銀 行 興 業 銀 行 優 先 股 發 行 獲 證 監 會 核 准 保 險 :10 月 險 資 股 票 和 基 金 投 資 增 150 億 元 特 銳 德 (300001): 特 銳 德 汽 車 充 電 業 務 全 國 佈 局 初 見 規 模 Sincere Watch(444.HK): 2015 年 財 年 中 期 純 利 減 少 23.6% 復 星 國 際 (656.HK): 附 屬 海 南 礦 業 申 請 發 行 A 股 國 藥 控 股 (1099.HK): 折 讓 7.5% 配 股 淨 籌 逾 55 億 阿 裡 健 康 (241.HK): 中 期 虧 損 擴 闊 至 3376 萬 不 派 息 韓 國 1,979 14 0.70 澳 洲 5,362 57 1.08 美 國 股 市 收 盤 價 漲 跌 % 道 指 17,818 8 0.04 標 普 500 2,069 6 0.29 納 斯 達 克 4,755 42 0.89 請 留 意 最 後 一 頁 分 析 員 及 公 司 披 露 和 免 責 聲 明

R e s e a r c h D e p t. M o r n i n g C a l l 四 個 股 訪 談 速 報 精 要... p.10 百 視 通 (600637) 千 億 傳 媒 公 司 起 航, 全 面 推 進 互 聯 網 轉 型 粵 電 力 (000539/200539) 營 收 增 速 放 緩, 資 產 注 入 可 期 五 專 題 點 評 摘 要... p.12 央 行 提 前 降 息, 貨 幣 政 策 轉 向 寬 鬆 六 市 場 交 易 資 訊... p.13 股 市 日 曆 AB 股 價 差 表 主 要 港 股 於 美 收 市 價 中 國 金 融 服 務 業 中 國 電 訊 業 A H 股 台 資 股 七 今 日 出 刊 目 錄 訪 談 速 報 : 百 視 通 (600637) 粵 電 力 (000539/200539) 專 題 報 告 : 央 行 提 前 降 息, 貨 幣 政 策 轉 向 寬 鬆

滬 深 股 市 盤 勢 分 析 與 投 資 策 略 盤 勢 分 析 投 資 策 略 週 一, 滬 深 股 市 央 行 意 外 降 息 的 利 好 刺 激 下 大 幅 上 漲, 上 證 綜 指 創 3 年 新 高 盤 面 中, 降 息 直 接 利 好 的 板 塊 領 漲, 包 括 券 商 保 險 地 産, 以 及 與 地 産 相 關 度 較 高 的 建 築 建 材 ; 而 此 次 降 息 爲 非 對 稱, 短 期 利 空 銀 行, 因 此 銀 行 板 塊 表 現 不 佳 終 盤 時, 上 證 綜 指 報 收 於 2532.08 點, 上 漲 46.09 點, 漲 幅 1.89%; 深 證 成 指 報 收 於 8577.91 點, 上 漲 245.61 點, 漲 幅 2.95%; 滬 深 300 指 數 報 收 於 2649.26 點, 上 漲 65.80 點, 漲 幅 2.55%; 兩 市 共 成 交 5844 億 元, 較 前 一 交 易 日 放 大 6 成, 創 歷 史 最 大 成 交 量, 之 前 最 大 成 交 量 是 在 11 月 11 日,5810 億 元 板 塊 方 面 : 全 部 上 漲, 其 中 券 商 保 險 地 産 建 築 板 塊 領 漲, 漲 幅 分 別 達 到 6.76% 5.36% 4.90%; 煤 炭 建 材 有 色 金 屬 板 塊 漲 幅 超 過 2.5% 表 現 偏 弱 的 來 自 銀 行 醫 藥, 僅 微 漲 0.05% 和 0.25%; 食 品 飲 料 傳 媒 板 塊 漲 幅 也 僅 在 0.5% 左 右 權 重 股 方 面 : 前 200 大 權 重 股 9 成 上 漲, 其 中 超 過 10 只 漲 停, 包 括 保 利 地 産 招 商 地 産 泛 海 控 股 招 商 證 券 廣 發 證 券 方 正 證 券 恒 生 電 子 百 事 通 陸 家 嘴 東 方 明 珠 中 國 交 建 ; 漲 幅 超 過 5% 的 總 共 高 達 40 只 下 跌 方 面, 恒 瑞 醫 藥 跌 2.52% 東 華 軟 件 海 瀾 之 家 跌 1.7% B 股 方 面 : 滬 市 B 收 於 264.05 點, 上 漲 0.17%, 成 交 0.217 億 美 元, 減 少 5%; 深 市 B 收 於 961.78 點, 下 跌 0.26%, 成 交 1.553 億 港 元, 減 少 14% 股 指 期 貨 方 面 : 期 貨 指 數 最 終 報 收 於 2553.2 點, 上 漲 0.40%, 較 滬 深 300 指 數 升 水 0.63%, 升 水 率 較 前 一 交 易 日 擴 大 0.49 個 百 分 點 ; 成 交 量 94.87 萬 手, 放 大 9%; 持 倉 量 207615 手, 較 上 一 交 易 日 增 加 4% 滬 深 股 市 在 重 大 利 好 刺 激 下 放 量 大 漲, 上 升 空 間 被 進 一 步 打 開, 短 期 看 高 至 2600 點, 投 資 者 可 積 極 參 與 國 電 南 瑞 (600406) 投 資 組 合 國 網 14 年 投 資 有 望 超 預 期, 最 受 益 企 業 之 一 技 術 面 分 析 牛 市 行 情 證 券 股 最 大 受 益 者 上 汽 集 團 (600104) 銷 量 增 長 穩 定, 股 息 率 近 9% 招 商 證 券 ( 601788) 公 司 經 營 重 新 回 到 正 軌,PB 行 業 末 端 得 潤 電 子 ( 002055) 高 管 大 額 參 與 定 增, 下 半 年 有 望 釋 放 業 績 新 資 金 搶 籌 明 顯, 積 極 跟 進 強 勢 上 行 中, 持 股 強 勢 上 漲 過 程 中, 跟 進 中 青 旅 (600138) 烏 鎮 景 區 利 潤 貢 獻 大 穩 步 攀 升 過 程 中, 持 股 待 漲 威 孚 高 科 (000581) 環 保 概 念, 前 三 季 淨 利 潤 增 長 達 到 55% 中 國 建 築 (601668) PE 僅 6 倍, 滬 港 通 利 好 伊 利 股 份 (600887) 滬 港 通 絕 對 利 好, 積 極 介 入 穩 步 上 漲 過 程 中, 持 股 PE 僅 6 倍, 滬 港 通 利 好 滬 港 通 絕 對 利 好, 積 極 介 入

香 港 股 市 盤 勢 分 析 與 投 資 策 略 盤 勢 分 析 人 行 突 減 息 刺 激 中 港 股 市 內 房 內 險 內 銀 券 商 股 造 好 人 民 銀 行 於 上 週 五 傍 晚 突 然 宣 佈 減 息,1 年 期 貸 款 及 存 款 基 準 利 率 分 別 下 調 0.4 及 0.25 個 百 分 點, 至 5.6 厘 及 2.75 厘, 屬 不 對 稱 減 息, 是 人 行 兩 年 內 首 次 減 息 人 行 減 息 短 線 將 有 利 於 刺 激 中 港 股 市 恆 生 指 數 高 446 點, 全 日 大 多 數 維 持 在 450 點 升 幅 左 右, 恆 生 指 數 收 市 升 456.02 點 或 1.946%, 收 報 23,893.14 點 ; 國 企 指 數 收 市 升 395.65 點 或 3.787%, 收 報 10,842.83 點 ; 大 市 總 成 交 1,052.46 億 北 向 的 滬 股 通 每 日 剩 餘 額 度 有 60.44 億 元 人 民 幣, 餘 額 約 佔 每 日 額 度 的 46%, 南 下 的 港 股 通 每 日 剩 餘 額 度 有 103.6 億 元 人 民 幣, 餘 額 約 佔 每 日 額 度 的 99% 人 行 減 息 利 好 內 房 股, 中 海 外 (688.HK) 升 11.0%, 收 報 HK$22.65 潤 地 (1109.HK) 升 10.4%, 收 報 HK$19.18 碧 桂 園 (2007.HK) 升 10.5% 富 力 地 產 (2777.HK) 升 11.7% 世 房 (813.HK) 升 11.0% 市 場 預 料 人 行 減 息 將 提 振 滬 港 通, 港 交 所 (388.HK) 升 1.2%, 收 報 HK$169.10 券 商 股 亦 向 好, 海 通 證 券 (6837.HK) 升 11.2% 中 信 証 券 (6030.HK) 升 8.2% 中 國 銀 河 (6881.HK) 升 7.8% 內 地 減 息 亦 令 中 資 保 險 股 受 追 捧, 國 壽 (2628.HK) 升 8.5% 中 國 平 安 (2318.HK) 升 8.2% 人 保 (1339.HK) 升 3.5% 新 華 保 險 (1336.HK) 升 8.5% 中 國 太 保 (2601.HK) 升 8.3 人 民 銀 行 意 外 減 息, 內 銀 息 差 收 窄, 惟 有 助 改 善 資 產 質 素, 內 銀 股 造 好, 中 國 銀 行 (3988.HK) 升 2.1% 建 行 (939.HK) 升 2.1% 工 行 (1398.HK) 升 2.4% 國 藥 (1099.HK) 配 股 集 資 淨 額 最 多 約 55.5 億 元, 跌 6.0%, 收 報 HK$28.85 中 國 星 (326.HK) 作 價 22.3 億 元 出 售 澳 門 地 皮, 升 23.0%, 收 報 HK$0.144 投 資 策 略 歐 洲 央 行 總 裁 德 拉 吉 表 示, 若 通 脹 持 續 維 持 在 過 低 水 平, 歐 央 行 將 擴 大 資 產 收 購 措 施 以 拉 起 通 脹, 時 點 可 能 就 是 明 年 初 另 外, 歐 盟 官 員 透 露, 新 任 歐 盟 執 委 會 主 席 容 克, 本 週 三 將 在 歐 洲 議 會 發 布 3 千 億 歐 羅 的 投 資 計 劃 細 節 投 資 者 相 信, 全 球 低 息 政 策 仍 將 持 續, 利 好 全 球 股 市 表 現 上 週 五 傍 晚 人 民 銀 行 突 然 宣 佈 減 息,1 年 期 貸 款 及 存 款 基 準 利 率 分 別 下 調 0.4 及 0.25 個 百 分 點, 至 5.6 厘 及 2.75 厘, 屬 不 對 稱 減 息, 是 人 行 兩 年 內 首 次 減 息 週 五 人 行 突 然 減 息 及 市 場 預 期 週 三 歐 洲 央 行 將 有 救 市 措 施, 預 計 將 刺 激 股 市 短 線 表 現, 我 們 預 期 恆 指 有 機 會 上 試 24,500 點 強 勢 股 : 內 房 內 險 內 銀 券 商 水 泥 弱 勢 股 : 資 訊 科 技 器 材 工 業 製 品 食 物 及 飲 品

近 期 重 點 推 介 : 公 司 代 碼 前 收 市 價 ( 港 元 ) 財 報 貨 幣 每 股 盈 利 (2013) 每 股 盈 利 (2014E) 市 盈 率 (2013) 市 盈 率 (2014E) 目 標 價 ( 港 元 ) 推 介 日 期 長 江 基 建 集 團 1038.HK 56.90 港 元 4.74 4.11 12.0 13.9 60.00 2014-11-24 置 富 產 業 信 託 778.HK 7.46 港 元 0.30 0.35 24.8 21.3 8.00 2014-11-24 長 江 基 建 集 團 (1038.HK) 盤 面 焦 點 公 司 是 香 港 最 具 規 模 和 多 元 化 的 上 市 基 建 公 司 核 心 業 務 包 括 能 源 基 建 交 通 基 建 水 處 理 基 建 和 基 礎 有 關 業 務 營 運 範 圍 遍 及 香 港 內 地 澳 洲 新 西 蘭 英 國 加 拿 大 和 菲 律 賓 公 司 是 港 燈 (6.HK) 的 主 要 股 東, 持 有 該 公 司 38.9% 權 益, 為 港 島 區 及 南 丫 島 超 過 用 戶 提 供 發 電 輸 電 及 配 電 服 務 截 至 2014 年 6 月 止 六 個 月, 集 團 營 業 額 增 長 34.2% 至 29.68 億 元, 股 東 應 佔 溢 利 亦 上 升 3.7 倍 至 241.19 億 元 股 東 應 佔 溢 利 上 升 主 要 由 於 電 能 實 業 (6.HK) 分 拆 香 港 電 力 業 務 上 市 帶 來 一 次 性 特 殊 收 益 ; 電 能 實 業 (6.HK) 為 集 團 提 供 209.6 億 元 溢 利 貢 獻, 較 去 年 同 期 上 升 10.4 倍 ; 基 建 投 資 營 業 額 上 升 37% 至 17.28 億 元, 溢 利 上 升 5.4% 至 39.33 億 元 ; 基 建 有 關 業 務 營 業 額 上 升 25.7% 至 17.69 億 元, 溢 利 亦 上 升 2.3% 至 1.75 億 元 ; 於 2014 年 6 月 30 日, 集 團 之 現 金 及 存 款 總 額 為 49.57 億 元, 而 貸 款 總 額 為 159.4 億 元 ; 負 債 淨 額 對 資 本 淨 額 比 率 為 12 月 31 日 :8.1%) 9.8%(2013 年 技 術 面 分 析 該 股 預 計 調 整 至 HK$56 水 平, 止 蝕 HK$54, 目 標 價 HK$60

置 富 產 業 信 託 (778.HK) 為 房 地 產 投 資 信 託 基 金, 主 要 投 資 於 香 港 的 零 售 商 場 和 泊 車 設 施 或 直 接 投 資 於 公 司 收 購 的 物 業 公 司 股 份 於 2003 年 8 月 在 新 加 坡 證 交 所 上 市, 於 2010 年 4 月, 以 介 紹 形 式 於 香 港 上 市 物 業 組 合 由 遍 佈 於 九 龍 和 新 界 購 物 商 場 及 泊 車 設 施 組 成 ( 包 括 沙 田 第 一 城 馬 鞍 山 廣 場 將 軍 澳 都 會 ( 馬 尺 ) 及 紅 磡 都 會 商 場 等 截 至 2014 年 6 月 止 六 個 月, 基 金 收 入 增 加 33.5% 至 8.13 億 港 元, 純 利 按 年 下 跌 22.4% 至 18.06 億 元, 其 中 投 資 物 業 公 平 值 變 動 收 益 下 跌 22.7% 至 15.13 億 元, 可 供 分 派 收 益 上 升 27.2% 至 3.9 億 元 基 金 於 2014 年 6 月 30 日 共 持 有 香 港 17 個 零 售 商 場 及 物 業, 包 括 面 積 311 萬 平 方 呎 零 售 樓 面 及 2,606 個 車 位, 平 均 出 租 率 99.1%; 物 業 收 入 淨 額 增 加 32.8% 至 5.81 億 元, 續 租 租 金 調 升 率 達 21.2%; 物 業 組 合 的 平 均 租 金 為 每 平 方 呎 34.2 元 ; 若 不 計 入 置 富 嘉 湖, 原 有 物 業 組 合 的 平 均 租 金 按 年 上 升 7.3%; 基 金 零 售 物 業 的 估 值 較 2013 年 12 月 31 日 增 長 5.3% 至 308.8 億 元 ; 於 2014 年 6 月 30 日, 基 金 之 銀 行 結 餘 及 現 金 9.41 億 元, 貸 款 98.36 億 元 ; 資 產 負 債 比 率 ( 總 負 債 除 以 總 資 產 ) 為 31.1%(2013 年 12 月 31 日 :32.7%) 該 股 現 於 HK$7.2 水 平 覓 得 支 持, 預 料 大 市 整 固 期 間 將 吸 引 防 守 性 股, 上 望 HK$8.0, 止 蝕 HK$7.2

今 日 新 聞 摘 要 及 重 要 事 件 評 析 市 場 市 場 A 股 再 現 天 量 天 價 受 央 行 降 息 刺 激,24 日 A 股 市 場 中 以 券 商 股 和 地 產 股 為 代 表 的 大 象 紛 紛 起 舞, 帶 動 主 板 指 數 高 開 高 走 並 再 創 本 輪 上 漲 以 來 的 天 量 天 價, 指 數 型 上 漲 再 度 上 演, 滬 股 通 交 易 明 顯 回 暖, 但 二 八 分 化 格 局 再 現 24 日 A 股 多 個 板 塊 跳 空 高 開 伴 隨 大 象 起 舞, 滬 深 主 板 市 場 逐 步 走 高, 至 上 午 收 盤, 成 交 額 合 計 已 超 3500 億 元 午 後 滬 深 主 板 指 數 延 續 升 勢 並 分 別 觸 及 本 輪 上 漲 天 價 2546.75 點 和 8645.39 點, 漲 幅 一 度 達 2.4% 和 3.7%, 最 終 分 別 報 收 於 2532.88 點 和 8577.91 點, 漲 幅 分 別 為 1.85% 和 2.95% 滬 深 兩 市 成 交 額 分 別 為 3302.91 億 元 和 2446.80 億 元, 合 計 額 度 刷 新 天 量 A 股 市 場 的 大 漲 也 激 發 了 滬 港 通 投 資 熱 情, 交 易 熱 度 僅 次 於 開 通 首 日 至 收 盤, 滬 股 通 使 用 率 為 53.51% 而 滬 港 通 也 成 為 了 推 動 藍 籌 股 行 情 的 重 要 力 量 昨 日 上 交 所 龍 虎 榜 中, 保 利 地 產 的 買 入 席 位 驚 現 滬 港 通 專 用 席 位, 該 席 位 以 1.62 億 元 的 累 計 買 入 金 額 位 居 第 二 名, 成 為 推 動 保 利 地 產 出 現 罕 見 漲 停 的 重 要 力 量 券 商 和 地 產 這 兩 大 被 認 為 最 為 受 益 於 降 息 的 板 塊 獲 得 了 資 金 的 狂 熱 追 捧 行 業 漲 幅 榜 上, 非 銀 金 融 和 房 地 產 兩 大 權 重 板 塊 漲 幅 分 別 達 5.89% 和 5% 同 時, 與 地 產 相 關 的 基 建 類 板 塊 也 受 此 帶 動 大 漲, 建 築 裝 飾 鋼 鐵 建 築 材 料 和 有 色 金 屬 等 行 業 的 漲 幅 均 超 過 了 2% 而 被 認 為 受 降 息 影 響 利 差 收 窄 的 銀 行 股 則 早 盤 一 度 跌 幅 居 前, 至 收 盤 僅 僅 微 漲 0.11%, 位 居 行 業 漲 幅 榜 末 端 中 小 盤 股 走 勢 明 顯 弱 於 主 板 市 場, 中 小 板 指 和 創 業 板 指 分 別 上 漲 了 1.01% 和 0.05%, 市 場 中 蹺 蹺 板 效 應 再 現 保 薦 代 表 人 職 業 資 格 行 政 審 批 取 消 國 務 院 近 日 印 發 關 於 取 消 和 調 整 一 批 行 政 審 批 項 目 等 事 項 的 決 定, 取 消 一 批 專 業 技 術 人 員 職 業 資 格 認 可 和 認 定 事 項, 其 中 包 括 證 監 會 的 保 薦 代 表 人 資 格 准 入 業 內 人 士 表 示, 這 並 不 意 味 著 成 為 保 薦 代 表 人 沒 有 門 檻, 仍 會 通 過 考 試 等 程 序 才 能 獲 取 該 資 格, 但 可 能 會 改 為 協 會 備 案 制 在 簡 政 放 權 的 背 景 下, 預 計 未 來 保 薦 代 表 人 的 市 場 供 給 足 以 滿 足 需 求, 競 爭 將 更 加 激 烈, 其 金 領 成 色 將 進 一 步 褪 色 10 月 15 日, 中 國 證 券 業 協 會 發 佈 關 於 進 一 步 完 善 保 薦 代 表 人 管 理 的 通 知, 原 有 兩 個 考 試 科 目 ( 證 券 知 識 綜 合 考 試 和 投 資 銀 行 業 務 專 業 考 試 ) 調 整 為 一 個 考 試 科 目 ( 投 資 銀 行 業 務 考 試 ) 在 報 考 條 件 方 面, 完 成 執 業 註 冊 的 在 職 證 券 從 業 人 員 均 可 參 加 考 試 保 薦 代 表 人 執 業 證 書 申 請 材 料 存 在 虛 假 記 載 誤 導 性 陳 述 或 重 大 遺 漏 的, 協 會 不 予 審 核 ; 已 取 得 證 書 的, 協 會 注 銷 其 保 薦 代 表 人 執 業 證 書 保 薦 機 構 未 能 按 協 會 要 求 及 時 準 確 進 行 保 薦 信 息 維 護 的, 協 會 將 暫 停 該 機 構 的 保 薦 代 表 人 資 格 申 請 並 要 求 其 進 行 整 改 保 薦 機 構 提 供 虛 假 的 保 薦 代 表 人 註 冊 登 記 材 料 的, 協 會 視 情 節 輕 重, 對 該 機 構 採 取 自 律 管 理 措 施 或 紀 律 處 分 業 內 人 士 認 為, 在 簡 政 放 權 的 背 景 下, 預 計 未 來 保 薦 代 表 人 的 市 場 供 給 足 以 滿 足 需 求, 競 爭 將 更 加 激 烈, 證 券 公 司 雇 傭 保 薦 代 表 人 的 人 力 成 本 將 進 一 步 下 降, 有 助 於 降 低 企 業 上 市 成 本, 符 合 當 前 降 低 企 業 融 資 成 本 的 政 策 取 向 保 薦 代 表 人 資 格 考 試 已 進 行 約 十 年, 首 次 保 薦 代 表 人 考 試 是 在 2004 年 業 內 人 士 表 示, 起 初 由 於 人 才 稀 缺, 證 券 公 司 雇 傭 保 薦 代 表 人 的 成 本 昂 貴 2004 年 有 券 商 開 出 50 萬 以 上 的 年 薪 從 別 的 公 司 挖 角 到 2006 年 股 權 分 置 改 革 完 成 後 新 股 恢 復 發 行 時, 保 薦 代 表 人 的 年 薪 普 遍 處 於 70 萬 -100 萬 元 的 水 平 到 了 2009 年, 稅 後 100 萬 的 年 薪 +100 萬 轉 會 費 的 報 價 在 業 內 並 不 鮮 見 不 過, 人 才 供 求 情 況 從 2012 年 開 始 變 化 保 薦 代 表 人 考 試 通 過 率 上 升,

並 且 保 薦 業 務 監 管 政 策 有 所 調 整, 在 兩 名 保 薦 代 表 人 可 在 主 板 和 創 業 板 同 時 各 負 責 一 家 在 審 企 業 的 基 礎 上, 調 整 為 可 同 時 各 負 責 兩 家 在 審 企 業, 保 薦 代 表 人 的 利 用 率 成 倍 提 升 2012 年 下 半 年, 因 IPO 暫 停, 保 薦 機 構 面 臨 對 保 薦 代 表 人 的 去 產 能 壓 力, 並 且 這 一 問 題 並 未 隨 IPO 的 重 啟 而 消 失 此 外, 國 務 院 此 次 印 發 的 關 於 取 消 和 調 整 一 批 行 政 審 批 項 目 等 事 項 的 決 定 顯 示, 取 消 和 下 放 管 理 層 級 的 行 政 審 批 項 目 還 包 括 : 合 格 境 外 機 構 投 資 者 託 管 人 資 格 審 批 ; 期 貨 公 司 變 更 法 定 代 表 人 住 所 或 營 業 場 所, 設 立 或 終 止 境 內 分 支 機 搆, 變 更 境 內 分 支 機 搆 經 營 範 圍 的 審 批 ; 證 券 公 司 行 政 重 組 審 批 及 延 長 行 政 重 組 期 限 審 批 ; 證 券 金 融 公 司 變 更 名 稱 註 冊 資 本 股 東 住 所 職 責 範 圍, 制 定 或 者 修 改 公 司 章 程, 設 立 或 者 撤 銷 分 支 機 搆 審 批 ; 轉 融 通 互 保 基 金 管 理 辦 法 審 批 ; 轉 融 通 業 務 規 則 審 批 ; 證 券 公 司 融 資 融 券 業 務 監 控 規 則 審 批 ; 從 事 證 券 相 關 業 務 的 證 券 類 機 構 借 入 或 發 行 償 還 或 兌 付 次 級 債 審 批 除 保 薦 代 表 人 資 格 准 入 外, 在 取 消 的 專 業 技 術 人 員 職 業 資 格 認 可 和 認 定 事 項 中, 證 監 會 的 外 國 證 券 類 機 構 駐 華 代 表 機 構 首 席 代 表 資 格 核 准 也 被 取 消 保 險 浦 發 銀 行 (600000)/ (601166) 保 險 特 銳 德 (300001) 周 延 禮 : 前 三 季 互 聯 網 保 險 業 務 收 入 622 億 中 國 保 監 會 副 主 席 周 延 禮 昨 日 在 中 保 協 舉 辦 的 2014 中 美 互 聯 網 峰 會 上 透 露, 前 三 季 度 互 聯 網 保 險 保 費 收 入 622 億 元, 遠 超 去 年 全 年 水 平 1997 年 中 國 產 生 了 第 一 張 中 國 互 聯 網 銷 售 的 保 險 單, 拉 開 了 中 國 保 險 業 進 軍 互 聯 網 的 序 幕 2011 年 至 2013 年, 國 內 經 營 互 聯 網 保 險 業 務 的 公 司 從 28 家 上 升 到 60 家, 年 均 增 長 達 46%; 規 模 保 費 從 32 億 元 增 長 到 291 億 元, 三 年 間 增 幅 總 體 達 到 810%, 年 均 增 長 率 達 202%; 投 保 客 戶 數 從 816 萬 人 增 長 到 5437 萬 人, 增 幅 達 566% 今 年 前 三 個 季 度, 中 國 保 險 業 實 現 互 聯 網 保 險 業 務 收 入 622 億 元, 超 過 去 年 全 年 的 195%, 增 長 勢 頭 迅 猛 周 延 禮 指 出, 今 年 8 月 出 臺 的 保 險 業 新 國 十 條, 明 確 提 出 支 持 保 險 公 司 積 極 運 用 網 絡 雲 計 算 大 數 據 移 動 互 聯 網 等 新 技 術 促 進 保 險 業 銷 售 渠 道 和 服 務 模 式 創 新, 為 互 聯 網 保 險 未 來 的 發 展 指 明 了 方 向, 此 次 中 美 互 聯 網 保 險 峰 會 的 舉 辦 恰 逢 其 時 他 表 示, 保 監 會 對 互 聯 網 保 險 的 發 展 十 分 關 注, 先 後 發 佈 了 一 系 列 監 管 政 策, 對 互 聯 網 保 險 業 務 的 諸 多 問 題 給 予 規 範, 以 確 保 互 聯 網 保 險 業 務 的 健 康 發 展 24 日, 中 美 互 聯 網 保 險 峰 會 期 間, 中 保 協 分 別 與 美 國 人 壽 保 險 協 會 美 國 財 產 與 責 任 保 險 協 會 簽 署 了 合 作 備 忘 錄 浦 發 銀 行 興 業 銀 行 優 先 股 發 行 獲 證 監 會 核 准 浦 發 銀 行 和 興 業 銀 行 今 日 同 時 公 告, 公 司 優 先 股 發 行 計 劃 獲 得 證 監 會 核 准 此 外, 農 行 公 告, 該 行 優 先 股 將 於 11 月 28 日 在 上 交 所 掛 牌 轉 讓 浦 發 銀 行 公 告 稱, 證 監 會 已 核 准 公 司 非 公 開 發 行 不 超 過 3 億 股 優 先 股, 本 次 優 先 股 採 用 分 次 發 行 方 式, 首 次 發 行 1.5 億 股, 自 核 准 發 行 之 日 起 6 個 月 內 完 成 其 餘 各 次 發 行, 自 核 准 發 行 之 日 起 24 個 月 內 完 成 另 外, 按 照 證 監 會 批 復, 興 業 銀 行 將 非 公 開 發 行 不 超 過 2.6 億 股 優 先 股, 首 次 發 行 1.3 億 股,6 個 月 內 完 成 同 時, 農 業 銀 行 公 告, 經 上 交 所 同 意, 該 行 非 公 開 發 行 優 先 股 將 於 11 月 28 日 起 在 上 交 所 綜 合 業 務 平 臺 掛 牌 轉 讓 10 月 險 資 股 票 和 基 金 投 資 增 150 億 元 保 監 會 24 日 公 佈,10 月 底 保 險 業 資 金 運 用 餘 額 達 88010.87 億 元, 較 年 初 增 長 14.49% 其 中, 股 票 和 證 券 投 資 基 金 8925.21 億 元, 較 9 月 底 增 加 150.22 億 元 ; 占 比 10.14%, 創 3 月 以 來 新 高 10 月 底, 保 險 業 總 資 產 96477.08 億 元, 較 年 初 增 長 16.4% 特 銳 德 汽 車 充 電 業 務 全 國 佈 局 初 見 規 模 特 銳 德 11 月 24 日 晚 公 告, 公 司 與 億 緯 鋰 能 合 資 成 立 的 惠 州 億 緯 特 銳 德 汽 車 充 電 有 限 公 司 日 前 成 立, 公 司 已 在 全 國 11 個 城 市 佈 局 將 近 4000 個 充 電 樁,

打 造 五 公 里 生 活 圈, 汽 車 充 電 業 務 全 國 佈 局 已 經 初 見 規 模 特 銳 德 計 劃 2015 年 底 佔 領 全 國 50% 的 汽 車 充 電 市 場, 在 全 國 優 選 40 個 新 能 源 汽 車 試 點 城 市, 建 成 汽 車 充 電 終 端 10 萬 個, 發 展 會 員 100 萬 級, 租 賃 運 營 車 輛 1 萬 輛 公 司 還 將 打 造 中 國 最 大 電 動 汽 車 充 電 雲 平 臺, 為 電 動 汽 車 提 供 基 於 移 動 互 聯 網 的 服 務 自 今 年 7 月 宣 佈 斥 資 6 億 元 進 軍 汽 車 群 充 電 系 統 及 智 能 充 電 終 端 建 設 至 今, 特 銳 德 憑 藉 世 界 首 創 電 動 汽 車 群 智 能 充 電 系 統 和 創 新 商 業 模 式, 已 經 與 北 京 新 能 源 汽 車 股 份 有 限 公 司 安 徽 省 蕪 湖 市 人 民 政 府 山 東 天 恩 綜 合 能 源 長 沙 眾 泰 汽 車 惠 州 億 緯 鋰 能 等 簽 署 了 有 關 戰 略 合 作 協 議 或 合 資 協 議, 擬 通 過 合 資 公 司 在 北 京 蕪 湖 濰 坊 長 沙 惠 州 等 城 市 推 廣 特 銳 德 電 動 汽 車 充 電 業 務 Sincere Watch(444.HK) 復 星 國 際 (656.HK) 國 藥 控 股 (1099.HK) 阿 裡 健 康 (241.HK) 截 至 目 前, 公 司 已 在 北 京 天 津 海 口 合 肥 惠 州 青 島 深 圳 太 原 濰 坊 蕪 湖 長 沙 等 11 個 城 市 佈 局 充 電 樁, 數 量 已 達 3870 個 ( 包 括 規 劃 在 建 和 已 投 運 ), 其 中, 快 速 充 電 終 端 324 個, 慢 速 充 電 終 端 3546 個 ; 已 經 實 際 投 運 126 個 2015 年 財 年 中 期 純 利 減 少 23.6% Sincere Watch 公 佈 截 至 2014 年 9 月 30 日 止 6 個 月 業 績, 銷 售 額 減 少 3.6% 至 314 百 萬 港 元 毛 利 減 少 7.2% 至 120 百 萬 港 元 毛 利 率 由 39.7% 下 降 至 38.2% 純 利 減 少 23.6% 至 26 百 萬 港 元, 主 要 由 於 一 般 及 行 政 開 支 增 加, 主 要 歸 因 於 租 金 折 舊 及 員 工 成 本 增 加 附 屬 海 南 礦 業 申 請 發 行 A 股 復 星 國 際 (656.HK) 宣 佈, 持 股 60% 的 附 屬 公 司 海 南 礦 業 向 中 證 監 申 請 進 行 A 股 首 次 公 開 發 行, 聯 交 所 已 於 2011 年 12 月 批 准 有 關 分 拆 申 請 海 南 礦 業 發 售 價 為 每 股 10.34 元 人 民 幣, 首 次 公 開 發 行 所 得 款 項 淨 額 預 計 為 17.6 億 元 其 中 27.84% 用 作 新 建 選 礦 廠 ; 26.7% 用 作 新 建 選 礦 廠 二 期 擴 建 項 目 ; 17.05% 用 於 石 碌 礦 區 鐵 多 金 屬 礦 整 裝 勘 查 項 目 ; 5.68% 用 於 鐵 鈷 及 銅 工 程 技 術 研 究 中 心 ; 22.73% 用 作 補 充 流 動 資 金 海 南 礦 業 目 前 已 發 行 股 本 為 16.8 億 股 每 股 面 值 1 元 的 股 份 經 建 議, 海 南 礦 業 將 於 A 股 首 次 公 開 發 行 中 發 行 不 超 過 10% 的 擴 大 已 發 行 股 本 由 於 建 議 分 拆, 復 星 國 際 持 有 海 南 礦 業 的 股 權 將 由 60%, 攤 薄 至 不 少 於 54% 折 讓 7.5% 配 股 淨 籌 逾 55 億 國 藥 控 股 (1099.HK) 公 佈, 擬 向 不 少 6 名 但 不 多 於 10 名 的 承 配 人, 按 每 股 H 股 28.4 元 配 售 最 多 1.99 億 股 H 股, 佔 已 發 行 H 股 股 本 約 20% 及 全 部 已 發 行 股 本 7.74%, 及 擴 大 後 H 股 股 本 16.67% 及 全 部 已 發 行 股 本 7.18%, 集 資 淨 額 55.52 億 元 配 售 價 較 上 週 五 (21 日 ) 收 市 價 每 股 H 股 30.7 元, 折 讓 約 7.49% 集 團 表 示, 擬 將 所 得 款 項 淨 額 用 於 擴 大 醫 藥 分 銷 及 零 售 網 絡, 並 補 充 業 務 擴 展 後 所 需 的 流 動 資 金 中 期 虧 損 擴 闊 至 3376 萬 不 派 息 阿 裡 健 康 (241.HK) 公 佈 截 至 9 月 底 止 中 期 業 績, 期 內 虧 損 擴 闊 至 3375.5 萬 元, 每 股 基 本 及 攤 薄 虧 損 為 0.45 仙, 不 派 息 ; 去 年 同 期 錄 得 2322.2 萬 元 虧 損 期 內, 收 益 1864.7 萬 元, 按 年 增 長 1.97 倍

個 股 訪 談 速 報 精 要 百 視 通 (600637) 粵 電 力 (000539/200539) 千 億 傳 媒 公 司 起 航, 全 面 推 進 互 聯 網 轉 型 公 司 公 佈 重 組 方 案, 擬 換 股 吸 收 合 併 東 方 明 珠, 發 行 股 份 和 支 付 現 金 購 買 尚 世 影 業 五 岸 傳 播 文 廣 互 動 和 東 方 希 傑 的 資 產, 以 及 配 套 定 向 增 發 募 集 100 億 資 金, 本 次 交 易 的 總 金 額 為 492.42 億 元 完 成 重 組 後, 新 公 司 將 成 為 文 廣 集 團 統 一 的 產 業 和 資 本 平 臺, 新 公 司 將 對 旗 下 業 務 進 行 重 構 整 合, 推 進 全 媒 體 與 互 聯 網 的 融 合, 打 造 以 內 容 平 臺 渠 道 服 務 三 大 板 塊 為 主 的 互 聯 網 媒 體 生 態 系 統 根 據 備 考 財 務 數 據 顯 示, 新 公 司 14 15 年 營 收 分 別 為 160 億 元 和 190 億 元, 歸 屬 母 公 司 股 東 的 淨 利 潤 分 別 為 23.94 億 元 和 27.47 億 元, 按 重 組 後 的 股 本 計 算, 每 股 EPS 為 0.91 元 和 1.05 元, 對 應 複 牌 前 31.99 元 的 股 價,P/E 為 35 倍 和 31 倍 我 們 看 好 新 公 司 打 造 互 聯 網 媒 體 生 態 系 統 的 發 展 戰 略, 維 持 買 入 建 議 重 大 重 組 方 案 出 臺 : 公 司 21 日 晚 公 佈 了 換 股 吸 收 合 併 東 方 明 珠 (600637.SH), 發 行 股 份 和 支 付 現 金 購 買 資 產, 以 及 配 套 定 向 增 發 募 集 資 金 的 重 組 方 案, 本 次 交 易 的 總 金 額 為 492.42 億 元 重 組 完 成 後, 新 公 司 總 股 本 為 26.28 億 股, 上 海 文 廣 集 團 將 成 為 新 公 司 的 控 股 股 東, 持 有 45.07% 股 權, 參 與 配 套 定 增 的 機 構 將 持 有 新 公 司 11.69% 股 份 換 股 吸 收 合 併 東 方 明 珠 : 百 視 通 和 東 方 明 珠 本 次 換 股 吸 收 合 併 的 價 格, 根 據 公 告 日 前 20 個 交 易 日 的 均 價, 調 整 除 權 除 息 事 項 後, 分 別 為 32.54 元 和 10.69 元, 換 股 比 例 為 3.04:1( 每 1 股 百 視 通 新 增 發 行 股 份 換 取 3.04 股 東 方 明 珠 股 份 ), 共 計 發 行 股 數 為 10.48 億 股 交 易 完 成 後, 東 方 明 珠 將 注 銷, 全 部 資 產 負 債 權 益 業 務 和 員 工 將 併 入 百 視 通 此 外, 如 東 方 明 珠 原 股 東 不 選 擇 換 股 的 話, 還 可 以 行 使 現 金 選 擇 權, 價 格 為 每 股 10.69 元 發 行 股 份 和 支 付 現 金 購 買 資 產 : 百 視 通 將 以 32.54 元 的 價 格, 非 公 開 發 行 1.592 億 股 股 份 購 買 尚 世 影 業 100% 股 權 五 岸 傳 播 100% 股 權 文 廣 互 動 68.0672% 股 權, 以 及 東 方 希 傑 45.2118% 股 權, 並 以 25.7 億 元 現 金 支 付 購 買 東 方 希 傑 另 外 的 38.9442% 股 權 上 述 四 家 公 司 15-17 年 淨 利 潤 合 計 約 為 6.61 億 7.42 億 和 8.53 億 元 配 套 定 增 募 資 100 億 : 同 時, 公 司 將 向 文 廣 投 資 中 心 國 和 基 金 交 銀 文 化 基 金 綠 地 金 控 等 10 家 投 資 機 構 定 向 發 行 不 超 過 3.07 億 股 股 份, 募 集 不 超 過 100 億 元 配 套 資 金, 其 中 除 去 25.7 億 元 購 買 東 方 希 傑 38.9442% 股 份 外, 剩 餘 的 74.3 億 元 將 用 於 全 媒 體 雲 平 臺 互 聯 網 電 視 及 網 絡 視 頻 新 媒 體 購 物 平 臺 版 權 在 線 交 易 平 臺 擴 大 影 視 劇 製 作 產 能 優 質 版 權 內 容 購 買 和 補 充 流 動 資 金 構 建 互 聯 網 傳 媒 生 態 系 統 : 新 公 司 完 成 重 組 後 將 成 為 SMG 統 一 的 產 業 和 資 本 平 臺, 新 公 司 將 對 旗 下 業 務 進 行 重 構 整 合, 推 進 全 媒 體 與 互 聯 網 的 融 合, 打 造 以 內 容 平 臺 渠 道 服 務 三 大 板 塊 為 主 的 互 聯 網 媒 體 生 態 系 統 文 廣 集 團 旗 下 尚 有 電 視 廣 播, 綜 藝 等 其 他 未 上 市 資 產, 對 應 淨 利 潤 超 過 10 億 元, 未 來 在 法 律 允 許 的 前 提 下, 仍 有 注 入 上 市 公 司 的 可 能 盈 利 預 測 : 根 據 備 考 財 務 數 據 顯 示, 新 公 司 14 15 年 營 收 分 別 為 160 億 元 和 190 億 元, 歸 屬 母 公 司 股 東 的 淨 利 潤 分 別 為 23.94 億 元 和 27.47 億 元, 按 重 組 後 的 股 本 計 算, 每 股 EPS 為 0.91 元 和 1.05 元, 對 應 複 牌 前 股 價 31.99 元, P/E 為 35 倍 和 31 倍 營 收 增 速 放 緩, 資 產 注 入 可 期 公 司 作 為 廣 東 省 內 最 大 的 發 電 企 業, 區 域 競 爭 優 勢 突 出 雖 然 受 西 電 東 送 以 及 電 價 下 調 影 響, 公 司 前 三 季 度 營 業 收 入 略 有 下 降, 但 燃 料 成 本 短 期 內 將 維

持 低 位, 毛 利 率 有 望 維 持 在 當 前 較 高 的 水 準 公 司 在 建 機 組 將 於 15 16 年 相 繼 投 產, 且 集 團 資 產 注 入 可 期, 未 來 裝 機 規 模 有 望 大 幅 提 升 預 計 公 司 2014 2015 年 分 別 實 現 淨 利 潤 30.80 億 元 (YOY-0.21%) 34.11 億 元 (YOY+10.75%), EPS0.70 0.78 元, 當 前 股 價 對 應 2014 2015 年 動 態 PE 分 別 為 8.0X 7.2X, 估 值 位 於 行 業 中 樞, 考 慮 到 未 來 資 產 注 入 可 期, 維 持 買 入 建 議, 目 標 價 6.50 元 上 網 電 價 下 調, 營 收 縮 減 : 公 司 前 三 季 度 實 現 營 收 77.51 億 元,YOY-1.67%, 實 現 淨 利 潤 8.79 億 元,YOY-0.16% 公 司 營 收 同 比 下 降 主 要 是 由 於 上 網 電 價 下 調 以 及 三 季 度 發 電 量 下 降 所 致 2013 年 9 月 份 廣 東 省 曾 下 調 燃 煤 機 組 上 網 電 價, 下 調 幅 度 為 4% 左 右 今 年 9 月 份, 上 網 電 價 再 次 下 調 1.2 分 / 千 瓦 時, 下 調 幅 度 為 2.5% 上 網 電 價 的 下 調, 以 及 火 電 機 組 受 西 電 東 送 的 擠 壓, 使 得 公 司 下 半 年 營 收 有 所 縮 減 預 計 公 司 14 15 年 分 別 實 現 營 收 302.14 億 ( YOY-2.0%) 320.6 億 (YOY+7.0%) 四 季 度 火 電 機 組 負 荷 率 有 望 回 升 : 前 三 季 度, 廣 東 省 全 社 會 用 電 量 同 比 增 長 9.2%, 發 電 量 同 比 增 長 2.3%, 外 購 電 同 比 增 長 30.82%, 總 體 電 力 需 求 向 好, 但 受 西 電 大 幅 贈 送 影 響, 省 內 發 電 機 組 利 用 小 時 數 受 到 進 一 步 擠 壓 四 季 度 隨 著 水 電 枯 水 期 的 到 來, 西 電 東 送 的 量 會 有 所 減 少, 預 計 省 內 火 電 機 組 的 負 荷 率 會 逐 步 提 升 預 計 公 司 14 15 年 發 電 量 增 速 為 3% 10% 燃 料 成 本 下 降, 毛 利 率 同 比 上 升 : 公 司 今 年 的 燃 料 成 本 比 去 年 同 期 下 降 約 8%, 帶 動 毛 利 率 同 比 提 升 前 三 季 度 公 司 毛 利 率 為 27.67%, 同 比 提 升 了 1.42 個 百 分 點 由 於 國 家 出 臺 了 進 口 煤 炭 的 限 制 措 施, 公 司 採 購 的 進 口 煤 炭 占 比 有 所 下 降 短 期 內 煤 價 出 現 大 幅 波 動 的 可 能 性 較 小, 預 計 公 司 毛 利 率 仍 能 維 持 在 一 個 較 高 的 水 準,14 15 年 毛 利 率 在 27-27.5% 之 間 裝 機 規 模 不 斷 擴 大 : 公 司 目 前 總 的 可 控 裝 機 容 量 為 1787 萬 千 萬, 其 中 燃 煤 機 組 約 占 83%, 燃 氣 機 組 約 占 13%, 還 有 小 部 分 風 電 水 電 機 組 公 司 尚 有 836 萬 千 萬 機 組 在 建, 其 中 約 有 260 萬 千 萬 機 組 將 陸 續 在 2015-2016 年 投 產 公 司 年 初 承 諾 將 在 今 年 內 再 次 啟 動 資 產 重 組, 注 入 盤 南 電 廠 19% 的 股 份 (240 萬 千 萬 ) 珠 江 LNG 電 廠 30% 的 股 份 (70 萬 千 瓦 ) 等 電 力 資 產, 五 年 內 將 集 團 剩 餘 符 合 條 件 的 發 電 資 產 全 部 注 入, 產 能 有 望 擴 張 43% 盈 利 預 測 : 預 計 公 司 2014 2015 年 分 別 實 現 淨 利 潤 30.80 億 元 (YOY-0.21%) 34.11 億 元 (YOY+10.75%), EPS0.70 0.78 元, 當 前 股 價 對 應 2014 2015 年 動 態 PE 分 別 為 8.0X 7.2X, 估 值 位 於 行 業 中 樞, 考 慮 到 未 來 資 產 注 入 可 期, 維 持 買 入 建 議, 目 標 價 6.50 元

專 題 點 評 摘 要 降 息 超 預 期, 貨 幣 寬 鬆 可 期 央 行 提 前 降 息, 貨 幣 政 策 轉 向 寬 鬆 事 件 : 中 國 人 民 銀 行 決 定, 自 2014 年 11 月 22 日 起 下 調 金 融 機 構 人 民 幣 貸 款 和 存 款 基 準 利 率 金 融 機 構 一 年 期 貸 款 基 準 利 率 下 調 0.4 個 百 分 點 至 5.6%; 一 年 期 存 款 基 準 利 率 下 調 0.25 個 百 分 點 至 2.75%, 同 時 結 合 推 進 利 率 市 場 化 改 革, 將 金 融 機 構 存 款 利 率 浮 動 區 間 的 上 限 由 存 款 基 準 利 率 的 1.1 倍 調 整 為 1.2 倍 ; 其 他 各 檔 次 貸 款 和 存 款 基 準 利 率 相 應 調 整, 並 對 基 準 利 率 期 限 檔 次 作 適 當 簡 並 降 息 時 間 點 超 預 期 : 我 們 猜 測 可 能 是 政 府 綜 合 考 慮 到 經 濟 增 速 的 下 行 壓 力, 以 及 CPI 走 向 1 時 代 等 種 種 因 素 不 過 直 到 此 前 央 行 公 佈 三 季 度 貨 幣 政 策, 始 終 堅 持 的 都 是 定 向 寬 鬆 的 論 調, 此 次 在 這 個 時 點 降 息, 的 確 也 是 超 出 市 場 預 期 的 下 半 年 以 來, 國 務 院 多 次 召 開 會 議, 討 論 解 決 有 關 緩 解 企 業 融 資 成 本 高 的 問 題, 包 括 上 周 公 佈 的 國 務 院 融 十 條 等, 此 次 可 能 也 是 這 些 政 策 的 結 果 的 一 個 兌 現, 我 們 認 為 貸 款 基 準 利 率 的 下 調 應 會 對 實 體 經 濟 的 融 資 成 本 起 到 實 質 性 的 利 好 有 望 降 低 實 體 經 濟 融 資 成 本 : 此 次 降 息 有 望 降 低 實 體 經 濟 融 資 成 本, 特 別 是 對 於 一 些 其 他 高 負 債 行 業, 如 交 運 航 空 地 產 等, 有 望 降 低 企 業 的 財 務 成 本, 改 善 企 業 現 金 流, 從 而 抑 制 不 良 貸 款 生 成 速 度, 延 緩 傳 統 行 業 的 下 滑 走 勢 ; 而 對 於 本 次 降 息 的 實 質 執 行 結 果, 我 們 認 為 下 調 貸 款 基 準 利 率 對 降 低 企 業 的 融 資 成 本 的 實 際 力 度 可 能 弱 於 40 個 基 點 的 下 調 幅 度, 之 所 以 如 此 判 斷, 主 要 是 因 為 目 前 銀 行 一 般 貸 款 利 率 已 基 本 市 場 化, 實 際 貸 款 利 率 水 平 取 決 於 銀 行 與 企 業 的 溝 通 結 果, 而 據 此 前 央 行 公 佈 的 三 季 度 貨 幣 政 策 報 告 顯 示, 超 過 70% 的 貸 款 是 執 行 上 浮 貸 款 利 率 的, 不 到 30% 的 貸 款 是 執 行 下 浮 貸 款 利 率, 因 此 可 以 看 出 銀 行 端 的 議 價 能 力 仍 較 強, 而 且 相 較 於 存 款 基 準 利 率, 這 次 貸 款 下 調 幅 度 更 大, 銀 行 在 成 本 並 未 實 質 性 下 降 的 背 景 下, 主 動 下 調 新 增 貸 款 的 積 極 性 不 高, 因 此 降 息 實 際 對 實 體 經 濟 的 支 持 力 度 可 能 小 於 央 行 數 字 上 的 調 降 銀 行 端 盈 利 收 窄, 但 資 產 質 量 有 望 見 底 : 央 行 此 次 採 取 的 是 非 對 稱 降 息, 即 一 年 期 貸 款 利 率 下 調 0.4 個 百 分 點 至 5.6%, 而 一 年 期 存 款 基 準 利 率 下 降 0.25 個 百 分 點, 降 幅 小 於 貸 款 利 率, 並 且 存 款 利 率 浮 動 區 間 上 限 從 1.2 倍 上 調 至 1.2 倍 由 於 目 前 存 款 受 到 互 聯 網 金 融 產 品 的 衝 擊 壓 力, 因 此 預 計 商 業 銀 行 很 快 會 執 行 1.2 倍 的 浮 動 上 限, 而 在 降 息 後 已 有 8 家 商 業 銀 行 宣 佈 整 存 整 取 的 實 際 執 行 利 率 上 浮 20% 的 決 定, 包 括 三 家 上 市 商 業 銀 行 平 安 銀 行 南 京 銀 行 以 及 寧 波 銀 行 由 於 存 款 利 率 變 化 不 大, 貸 款 利 率 的 下 降 將 壓 縮 銀 行 利 差, 拖 累 銀 行 盈 利 收 窄, 不 過 我 們 上 面 已 經 分 析 過, 銀 行 端 主 動 調 大 幅 降 貸 款 利 率 的 積 極 性 不 高, 實 際 造 成 的 影 響 或 有 限, 並 且 我 們 也 觀 察 到 近 一 兩 年 來, 銀 行 端 的 息 差 並 未 像 市 場 預 期 的 悲 觀, 整 體 還 是 呈 現 穩 定 甚 至 季 度 環 比 略 有 回 升 的 態 勢 ; 並 且 我 們 也 認 為, 隨 著 貸 款 利 率 的 降 低 對 實 體 經 濟 的 融 資 利 好, 預 計 銀 行 端 的 壞 賬 率 大 概 率 見 底 企 穩, 而 資 產 質 量 則 是 今 年 以 來 市 場 對 銀 行 的 最 大 擔 憂, 若 銀 行 資 產 質 量 能 順 利 見 底, 我 們 預 計 銀 行 端 估 值 會 出 現 修 復 的 行 情 降 息 確 立 牛 市, 利 好 非 銀 金 融 : 降 息 一 方 面 將 會 直 接 帶 來 更 多 資 金 流 向 股 市, 另 一 方 面 負 債 成 本 的 降 低 會 對 週 期 性 高 負 債 行 業 形 成 較 大 利 好, 延 緩 傳 統 行 業 下 滑 的 走 勢, 利 好 市 場 的 估 值 修 復, 我 們 預 計 此 次 降 息 或 許 將 確 立 牛 市, 屆 時 隨 著 市 場 成 交 量 價 齊 升, 券 商 的 盈 利 將 隨 之 再 上 臺 階 ; 除 此 之 外, 降 息 還 會 使 得 券 商 兩 融 的 成 本 降 低, 從 而 帶 來 兩 融 利 差 的 上 升 另 一 方 面, 在 保 險 端, 隨 著 無 風 險 利 率 的 下 行, 保 險 產 品 的 吸 引 力 將 會 得 到 提 升,2015 年 保 險 開 門 紅 銷 售 情 況 值 得 期 待 總 體 來 看, 我 們 預 計 此 次 降 息 對 市 場 來 說 屬 較 大 利 好, 具 體 到 金 融 行 業, 銀 行 盈 利 雖 會 有 所 收 窄, 不 過 資 產 質 量 有 望 企 穩 見 底, 對 證 券 和 保 險 行 業 來 看 則 起 到 直 接 帶 動 作 用, 我 們 對 此 次 降 息 的 解 讀 是 偏 利 好

市 場 交 易 資 訊 股 市 日 曆 停 牌 深 華 髮 A(000020) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2014-06-24); 停 牌 原 因 : 重 大 事 項 凱 迪 電 力 (000939) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2014-07-16); 停 牌 原 因 : 重 大 資 產 重 組 上 風 高 科 (000967) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2014-09-10); 停 牌 原 因 : 重 大 資 產 重 組 春 暉 股 份 (000976) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2014-06-03); 停 牌 原 因 : 重 大 資 產 重 組 中 銀 絨 業 (000982) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2014-08-25); 停 牌 原 因 : 重 大 事 項 廣 州 友 誼 (000987) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2014-09-01); 停 牌 原 因 : 重 大 事 項 新 大 陸 (000997) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2014-11-07); 停 牌 原 因 : 重 大 資 產 重 組 華 邦 穎 泰 (002004) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2014-11-20); 停 牌 原 因 : 擬 披 露 重 大 事 項 新 綸 科 技 (002341) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2014-09-22); 停 牌 原 因 : 籌 劃 重 大 資 產 重 組 禾 欣 股 份 (002343) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2014-08-06); 停 牌 原 因 : 重 大 資 產 重 組 科 冕 木 業 (002354) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2014-10-31); 停 牌 原 因 : 重 大 資 產 重 組 浩 甯 達 (002356) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2014-09-18); 停 牌 原 因 : 籌 劃 重 大 資 產 重 組 齊 星 鐵 塔 (002359) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2014-11-14); 停 牌 原 因 : 重 大 事 項 星 網 銳 捷 (002396) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2014-10-20); 停 牌 原 因 : 擬 披 露 重 大 事 項 九 九 久 (002411) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2014-09-29); 停 牌 原 因 : 重 大 資 產 重 組 勝 利 精 密 (002426) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2014-09-22); 停 牌 原 因 : 重 大 事 項 譽 衡 藥 業 (002437) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2014-11-21); 停 牌 原 因 : 重 大 事 項 龍 星 化 工 (002442) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2014-11-20); 停 牌 原 因 : 重 大 資 產 重 組 艾 迪 西 (002468) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2014-10-08); 停 牌 原 因 : 擬 披 露 重 大 事 項 驊 威 股 份 (002502) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2014-11-20); 停 牌 原 因 : 擬 披 露 重 大 事 項 天 廣 消 防 (002509) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2014-08-19); 停 牌 原 因 : 重 大 資 產 重 組 達 華 智 能 (002512) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2014-11-19); 停 牌 原 因 : 重 大 事 項 銀 河 電 子 (002519) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2014-11-24); 停 牌 原 因 : 擬 披 露 重 大 事 項 海 源 機 械 (002529) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2014-10-08); 停 牌 原 因 : 籌 劃 重 大 資 產 重 組 杭 鍋 股 份 (002534) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2014-11-06); 停 牌 原 因 : 擬 披 露 重 大 事 項 新 都 化 工 (002539) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2014-11-05); 停 牌 原 因 : 重 大 事 項 順 榮 股 份 (002555) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2014-11-17); 停 牌 原 因 : 擬 披 露 重 大 事 項 世 紀 遊 輪 (002558) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2014-10-27); 停 牌 原 因 : 擬 披 露 重 大 事 項 亞 威 股 份 (002559) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2014-09-19); 停 牌 原 因 : 重 大 事 項 兄 弟 科 技 (002562) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2014-11-18); 停 牌 原 因 : 重 大 事 項 步 森 股 份 (002569) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2014-11-24); 停 牌 原 因 : 重 大 事 項 中 京 電 子 (002579) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2014-09-18); 停 牌 原 因 : 重 大 資 產 重 組 八 菱 科 技 (002592) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2014-11-03); 停 牌 原 因 : 重 大 資 產 重 組 海 南 瑞 澤 (002596) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2014-11-20); 停 牌 原 因 : 擬 披 露 重 大 事 項 江 粉 磁 材 (002600) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2014-11-17); 停 牌 原 因 : 重 大 資 產 重 組 舜 天 船 舶 (002608) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2014-10-21); 停 牌 原 因 : 重 大 事 項 愛 康 科 技 (002610) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2014-10-29); 停 牌 原 因 : 重 大 事 項 東 方 精 工 (002611) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2014-10-14); 停 牌 原 因 : 重 大 資 產 重 組 宏 磊 股 份 (002647) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2014-06-06); 停 牌 原 因 : 重 大 資 產 重 組 東 誠 藥 業 (002675) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2014-10-10); 停 牌 原 因 : 擬 披 露 重 大 事 項 新 疆 浩 源 (002700) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2014-11-24); 停 牌 原 因 : 重 大 事 項 眾 信 旅 遊 (002707) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2014-11-20); 停 牌 原 因 : 擬 披 露 重 大 事 項

光 洋 股 份 (002708) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2014-09-05); 停 牌 原 因 : 重 大 資 產 重 組 台 城 製 藥 (002728) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2014-11-10); 停 牌 原 因 : 重 大 資 產 重 組 鼎 漢 技 術 (300011) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2014-11-24); 停 牌 原 因 : 擬 披 露 重 大 事 項 新 寧 物 流 (300013) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2014-07-03); 停 牌 原 因 : 籌 劃 重 大 資 產 重 組 金 亞 科 技 (300028) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2014-11-18); 停 牌 原 因 : 擬 披 露 重 大 事 項 新 宙 邦 (300037) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2014-09-15); 停 牌 原 因 : 重 大 資 產 重 組 互 動 娛 樂 (300043) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2014-08-18); 停 牌 原 因 : 重 大 資 產 重 組 三 五 互 聯 (300051) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2014-11-06); 停 牌 原 因 : 重 大 資 產 重 組 鼎 龍 股 份 (300054) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2014-11-17); 停 牌 原 因 : 重 大 事 項 三 維 絲 (300056) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2014-08-18); 停 牌 原 因 : 重 大 資 產 重 組 三 聚 環 保 (300072) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2014-09-30); 停 牌 原 因 : 重 大 事 項 萬 福 生 科 (300268) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2013-04-23); 停 牌 原 因 : 公 司 仍 有 重 大 事 項 尚 待 核 查 華 昌 達 (300278) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2014-09-22); 停 牌 原 因 : 重 大 資 產 重 組 南 通 鍛 壓 (300280) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2014-09-09); 停 牌 原 因 : 重 大 資 產 重 組 飛 利 信 (300287) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2014-11-20); 停 牌 原 因 : 擬 披 露 重 大 事 項 吳 通 通 訊 (300292) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2014-10-08); 停 牌 原 因 : 重 大 資 產 重 組 三 六 五 網 (300295) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2014-11-24); 停 牌 原 因 : 重 大 事 項 利 亞 德 (300296) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2014-09-29); 停 牌 原 因 : 重 大 資 產 重 組 富 春 通 信 (300299) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2014-07-17); 停 牌 原 因 : 重 大 資 產 重 組 天 山 生 物 (300313) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2014-11-03); 停 牌 原 因 : 重 大 事 項 掌 趣 科 技 (300315) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2014-07-14); 停 牌 原 因 : 重 大 事 項 博 暉 創 新 (300318) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2014-06-25); 停 牌 原 因 : 重 大 資 產 重 組 麥 捷 科 技 (300319) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2014-07-21); 停 牌 原 因 : 重 大 資 產 重 組 旋 極 信 息 (300324) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2014-10-15); 停 牌 原 因 : 重 大 資 產 重 組 凱 利 泰 (300326) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2014-08-06); 停 牌 原 因 : 重 大 資 產 重 組 天 壕 節 能 (300332) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2014-09-29); 停 牌 原 因 : 重 大 資 產 重 組 麥 迪 電 氣 (300341) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2014-07-21); 停 牌 原 因 : 重 大 資 產 重 組 聯 創 節 能 (300343) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2014-11-21); 停 牌 原 因 : 擬 披 露 重 大 事 項 華 鵬 飛 (300350) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2014-07-21); 停 牌 原 因 : 重 大 資 產 重 組 北 信 源 (300352) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2014-09-19); 停 牌 原 因 : 重 大 資 產 重 組 全 通 教 育 (300359) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2014-09-22); 停 牌 原 因 : 擬 披 露 重 大 事 項 欣 泰 電 氣 (300372) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2014-09-25); 停 牌 原 因 : 擬 披 露 重 大 事 項 中 江 地 產 (600053) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2014-11-17); 停 牌 原 因 : 重 要 事 項 未 公 告 宇 通 客 車 (600066) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2014-11-20); 停 牌 原 因 : 刊 登 重 要 公 告 啤 酒 花 (600090) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2014-09-09); 停 牌 原 因 : 重 大 資 產 重 組 ST 明 科 (600091) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2014-09-09); 停 牌 原 因 : 重 大 資 產 重 組 青 山 紙 業 (600103) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2014-10-13); 停 牌 原 因 : 重 大 資 產 重 組 永 鼎 股 份 (600105) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2014-10-13); 停 牌 原 因 : 重 要 事 項 未 公 告 亨 通 光 電 (600487) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2014-10-30); 停 牌 原 因 : 重 要 事 項 未 公 告 黑 牡 丹 (600510) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2014-11-03); 停 牌 原 因 : 重 要 事 項 未 公 告 置 信 電 氣 (600517) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2014-09-12); 停 牌 原 因 : 重 大 資 產 重 組 長 園 集 團 (600525) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2014-10-23); 停 牌 原 因 : 重 大 資 產 重 組 山 東 黃 金 (600547) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2014-08-01); 停 牌 原 因 : 擬 籌 劃 重 大 資 產 重 組 方 興 科 技 (600552) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2014-09-29); 停 牌 原 因 : 重 大 資 產 重 組 老 白 乾 酒 (600559) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2014-10-20); 停 牌 原 因 : 重 要 事 項 未 公 告 洪 城 股 份 (600566) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2014-11-18); 停 牌 原 因 : 重 要 事 項 未 公 告 安 陽 鋼 鐵 (600569) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2014-09-15); 停 牌 原 因 : 重 大 資 產 重 組

信 雅 達 (600571) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2014-08-27); 停 牌 原 因 : 重 大 資 產 重 組 皖 江 物 流 (600575) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2014-09-09); 停 牌 原 因 : 重 大 資 產 重 組 天 地 科 技 (600582) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2014-11-20); 停 牌 原 因 : 重 要 事 項 未 公 告 長 電 科 技 (600584) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2014-11-03); 停 牌 原 因 : 重 大 資 產 重 組 用 友 軟 件 (600588) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2014-11-20); 停 牌 原 因 : 重 要 事 項 未 公 告 國 新 能 源 (600617) 重 要 事 項 未 公 告, 自 2014-11-25 起 停 牌 建 設 機 械 (600984) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2014-10-30); 停 牌 原 因 : 重 大 資 產 重 組 科 達 股 份 (600986) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2014-08-26); 停 牌 原 因 : 重 大 資 產 重 組 中 國 北 車 (601299) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2014-10-27); 停 牌 原 因 : 重 要 事 項 未 公 告 大 智 慧 (601519) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2014-07-21); 停 牌 原 因 : 重 大 資 產 重 組 鹿 港 科 技 (601599) 重 要 事 項 未 公 告, 自 2014-11-25 起 停 牌 華 泰 證 券 (601688) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2014-11-17); 停 牌 原 因 : 重 要 事 項 未 公 告 風 範 股 份 (601700) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2014-11-13); 停 牌 原 因 : 重 要 事 項 未 公 告 中 國 南 車 (601766) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2014-10-27); 停 牌 原 因 : 重 要 事 項 未 公 告 京 運 通 (601908) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2014-11-19); 停 牌 原 因 : 重 要 事 項 未 公 告 鳳 凰 傳 媒 (601928) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2014-09-22); 停 牌 原 因 : 重 要 事 項 未 公 告 喜 臨 門 (603008) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2014-11-17); 停 牌 原 因 : 重 要 事 項 未 公 告 蘭 石 重 裝 (603169) 應 交 易 所 要 求, 自 2014-11-25 起 停 牌 隆 鑫 通 用 (603766) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 :2014-11-14); 停 牌 原 因 : 重 要 事 項 未 公 告 複 牌 藍 鼎 控 股 (000971) 複 牌 希 努 爾 (002485) 複 牌 國 電 清 新 (002573) 複 牌 華 東 重 機 (002685) 複 牌 喬 治 白 (002687) 複 牌 荃 銀 高 科 (300087) 複 牌 兗 州 煤 業 (600188) 複 牌 萬 業 企 業 (600641) 複 牌 增 發 預 案 公 告 華 東 重 機 (002685) 增 發 預 案 公 告 日 :2014-11-25 萬 業 企 業 (600641) 增 發 預 案 公 告 日 :2014-11-25 增 發 股 東 大 會 公 告 佛 塑 科 技 (000973) 增 發 預 案 公 告 日 :2014-11-01, 增 發 股 東 大 會 公 告 日 :2014-11-25 康 得 新 (002450) 增 發 預 案 公 告 日 :2014-11-07, 增 發 股 東 大 會 公 告 日 :2014-11-25 雅 化 集 團 (002497) 增 發 預 案 公 告 日 :2014-09-22, 增 發 股 東 大 會 公 告 日 :2014-11-25 利 德 曼 (300289) 增 發 預 案 公 告 日 :2014-10-17, 增 發 股 東 大 會 公 告 日 :2014-11-25 紅 宇 新 材 (300345) 增 發 預 案 公 告 日 :2014-11-07, 增 發 股 東 大 會 公 告 日 :2014-11-25 明 泰 鋁 業 (601677) 增 發 預 案 公 告 日 :2014-11-07, 增 發 股 東 大 會 公 告 日 :2014-11-25 增 發 發 審 委 通 過 模 塑 科 技 (000700) 增 發 預 案 公 告 日 :2014-05-27, 增 發 股 東 大 會 公 告 日 :2014-06-13, 增 發 獲 准 日 :2014-11-25 東 百 集 團 (600693) 增 發 預 案 公 告 日 :2014-05-14, 增 發 股 東 大 會 公 告 日 :2014-05-31, 增 發 獲 准 日 :2014-11-25 增 發 證 監 會 核 准 風 華 高 科 (000636) 增 發 預 案 公 告 日 :2014-04-24, 增 發 股 東 大 會 公 告 日 :2014-06-24, 增 發 獲 准 日 :2014-10-16 茂 業 物 流 (000889) 增 發 預 案 公 告 日 :2014-07-25, 增 發 股 東 大 會 公 告 日 :2014-09-10, 增 發 獲 准 日 :2014-11-04 利 歐 股 份 (002131) 增 發 預 案 公 告 日 :2014-07-03, 增 發 股 東 大 會 公 告 日 :2014-07-21, 增 發 獲 准 日 :2014-11-04 北 緯 通 信 (002148) 增 發 預 案 公 告 日 :2014-06-09, 增 發 股 東 大 會 公 告 日 :2014-08-09, 增 發 獲 准 日 :2014-10-15 步 步 高 (002251) 增 發 預 案 公 告 日 :2014-05-12, 增 發 股 東 大 會 公 告 日 :2014-06-11, 增 發 獲 准 日 :2014-10-15

中 科 金 財 (002657) 增 發 預 案 公 告 日 :2014-08-06, 增 發 股 東 大 會 公 告 日 :2014-08-22, 增 發 獲 准 日 :2014-10-30 億 晶 光 電 (600537) 增 發 預 案 公 告 日 :2014-09-30, 增 發 股 東 大 會 公 告 日 :2014-10-18, 增 發 獲 准 日 :2014-10-18 增 發 方 案 公 告 重 慶 港 九 (600279) 增 發 方 案 : 增 發 發 行 方 式 定 向, 增 發 類 型 原 有 A 股 增 發 A 股, 增 發 招 股 公 告 日 :2014-11-25 鹿 港 科 技 (601599) 增 發 方 案 : 增 發 發 行 方 式 定 向, 增 發 類 型 原 有 A 股 增 發 A 股, 增 發 招 股 公 告 日 :2014-11-25 增 發 方 案 向 下 調 整 億 晶 光 電 (600537) 原 發 行 股 數 不 超 過 11977 萬 股, 現 調 整 為 不 超 過 11,919 萬 股. 業 績 預 告 華 錦 股 份 (000059) 第 1 次 業 績 預 告, 公 司 業 績 續 虧 預 計 淨 利 潤 淨 利 潤 約 -125000 萬 元 ~-135000 萬 元 業 績 發 佈 會 京 威 股 份 (002662) 業 績 發 佈 會 : 現 場 路 演 時 間 :2014-11-25 13:00-15:00; 地 點 : 上 海 中 青 旅 東 方 國 際 酒 店 ( 榮 澤 廳 );( 北 京 市 大 興 區 魏 永 路 70 號 ) 限 售 股 份 上 市 流 通 安 潔 科 技 (002635) 11772.0136 萬 股 首 發 原 股 東 限 售 股 份 上 市 流 通 金 安 國 紀 (002636) 567 萬 股 首 發 原 股 東 限 售 股 份 上 市 流 通 贊 宇 科 技 (002637) 6349.0894 萬 股 首 發 原 股 東 限 售 股 份 上 市 流 通 勤 上 光 電 (002638) 12676.6 萬 股 首 發 原 股 東 限 售 股 份 上 市 流 通 股 東 大 會 股 權 登 記 深 大 通 (000038) 臨 時 股 東 大 會, 召 開 通 知 公 告 日 :2014-11-14, 股 權 登 記 日 :2014-11-25, 會 議 召 開 日 :2014-12-02, 會 議 登 記 時 間 :2014-11-28 至 2014-12-01 1. 審 議 關 於 選 舉 皇 甫 曉 濤 先 生 為 公 司 第 八 屆 董 事 會 獨 立 董 事 的 議 案 華 新 水 泥 (600801) 臨 時 股 東 大 會, 召 開 通 知 公 告 日 :2014-11-18, 股 權 登 記 日 :2014-11-25, 會 議 召 開 日 :2014-12-04, 會 議 登 記 時 間 :2014-12-03 至 2014-12-04 1. 關 於 變 更 部 分 非 公 開 發 行 股 票 募 集 資 金 使 用 用 途 的 議 案 2. 關 於 註 冊 發 行 短 期 融 資 券 的 議 案 3. 關 於 購 買 董 監 事 及 高 級 管 理 人 員 責 任 保 險 的 議 案 4. 關 於 調 整 獨 立 董 事 及 非 執 行 董 事 長 津 貼 的 議 案 中 國 建 築 (601668) 臨 時 股 東 大 會, 召 開 通 知 公 告 日 :2014-11-15, 股 權 登 記 日 :2014-11-25, 會 議 召 開 日 :2014-12-01, 會 議 登 記 時 間 : 截 止 2014-11-28 1. 關 於 修 訂 中 國 建 築 股 份 有 限 公 司 章 程 的 議 案 2. 關 於 修 訂 中 國 建 築 股 份 有 限 公 司 股 東 大 會 議 事 規 則 的 議 案 股 東 大 會 會 議 登 記 起 始 招 商 地 產 (000024) 臨 時 股 東 大 會, 召 開 通 知 公 告 日 :2014-11-15, 股 權 登 記 日 :2014-11-24, 會 議 召 開 日 :2014-12-02, 會 議 登 記 時 間 :2014-11-25 至 2014-12-02 1. 關 於 公 司 符 合 公 開 發 行 A 股 可 轉 換 公 司 債 券 條 件 的 議 案 2. 關 於 公 司 公 開 發 行 A 股 可 轉 換 公 司 債 券 發 行 方 案 的 議 案 3. 關 於 招 商 局 地 產 控 股 股 份 有 限 公 司 公 開 發 行 A 股 可 轉 換 公 司 債 券 預 案 4. 關 於 招 商 局 地 產 控 股 股 份 有 限 公 司 公 開 發 行 A 股 可 轉 換 公 司 債 券 募 集 資 金 使 用 的 可 行 性 研 究 報 告 5. 關 於 招 商 局 地 產 控 股 股 份 有 限 公 司 前 次 募 集 資 金 使 用 情 況 報 告 6. 關 於 提 請 股 東 大 會 授 權 董 事 會 辦 理 公 開 發 行 A 股 可 轉 換 公 司 債 券 相 關 事 宜 的 議 案 7. 關 於 修 訂 招 商 局 地 產 控 股 股 份 有 限 公 司 募 集 資 金 管 理 制 度 的 議 案 8. 關 於 為 招 商 局 產 業 園 區 ( 青 島 ) 發 展 有 限 公 司 銀 行 借 款 提 供 擔 保 的 議 案 雲 鋁 股 份 (000807) 臨 時 股 東 大 會, 召 開 通 知 公 告 日 :2014-10-29, 股 權 登 記 日 :2014-11-19, 會 議 召 開 日 :2014-11-26, 會 議 登 記 時 間 :2014-11-25 1. 關 於 公 司 符 合 非 公 開 發 行 股 票 條 件 的 議 案 2. 關 於 公 司 非 公 開 發 行 股 票 構 成 關 聯 交 易 的 議 案 ( 修 訂 ) 3. 關 於 公 司 2014 年 度 非 公 開 發 行 股 票 方 案 的 議 案 ( 修 訂 ) 4. 關 於 雲 南 鋁 業 股 份 有 限 公 司 2014 年 度 非 公 開 發 行 股 票 預 案 ( 修 訂 稿 ) 的 議 案 5. 關 於 雲 南 鋁 業 股 份 有 限 公 司 關 於 2014 年 度 非 公 開 發 行 股 票 募 集 資 金 運 用 的 可 行 性 分 析 ( 修 訂 稿 ) 的 議 案 6. 關 於 雲 南 鋁 業 股 份 有 限 公 司 前 次 募 集 資 金 使 用 情 況 報 告 的 議 案 7. 關 於 評 估 機 構 的 獨 立 性 評 估 假 設 前 提 和 評 估 結

論 的 合 理 性 評 估 方 法 的 適 用 性 等 問 題 的 意 見 的 議 案 8. 關 於 公 司 本 次 非 公 開 發 行 股 票 募 集 資 金 擬 收 購 標 的 資 產 的 審 計 評 估 結 果 的 議 案 9. 關 於 簽 訂 雲 南 鋁 業 股 份 有 限 公 司 非 公 開 發 行 股 票 之 附 生 效 條 件 認 購 協 議 書 的 議 案 10. 關 於 簽 訂 雲 南 鋁 業 股 份 有 限 公 司 與 雲 南 冶 金 集 團 股 份 有 限 公 司 阿 魯 麥 克 斯 國 際 公 司 之 附 生 效 條 件 股 權 轉 讓 協 議 以 及 雲 南 鋁 業 股 份 有 限 公 司 與 雲 南 冶 金 集 團 投 資 有 限 公 司 之 附 生 效 條 件 的 股 權 轉 讓 協 議 的 議 案 11. 關 於 授 權 董 事 會 全 權 辦 理 本 次 非 公 開 發 行 股 票 相 關 事 宜 的 議 案 12. 關 於 聘 請 公 司 2014 年 度 財 務 審 計 機 構 和 內 部 控 制 審 計 機 構 的 議 案 貴 糖 股 份 (000833) 臨 時 股 東 大 會, 召 開 通 知 公 告 日 :2014-11-11, 股 權 登 記 日 :2014-11-21, 會 議 召 開 日 :2014-11-28, 會 議 登 記 時 間 :2014-11-25 至 2014-11-26 1. 關 於 補 選 公 司 第 六 屆 監 事 會 監 事 候 選 人 的 議 案 2. 關 於 貴 港 市 政 府 收 儲 公 司 174.03 畝 國 有 土 地 使 用 權 的 議 案 千 金 藥 業 (600479) 臨 時 股 東 大 會, 召 開 通 知 公 告 日 :2014-11-08, 股 權 登 記 日 :2014-11-19, 會 議 召 開 日 :2014-11-27, 會 議 登 記 時 間 :2014-11-25 1. 逐 項 審 議 關 於 董 事 會 換 屆 選 舉 的 議 案 2. 逐 項 審 議 關 於 監 事 會 換 屆 選 舉 的 議 案 3. 關 於 公 司 第 八 屆 董 事 監 事 津 貼 的 議 案 精 工 鋼 構 (600496) 臨 時 股 東 大 會, 召 開 通 知 公 告 日 :2014-11-11, 股 權 登 記 日 :2014-11-20, 會 議 召 開 日 :2014-11-26, 會 議 登 記 時 間 :2014-11-25 1. 審 議 關 於 使 用 部 分 閒 置 募 集 資 金 暫 時 補 充 流 動 資 金 的 議 案 2. 審 議 關 於 為 公 司 部 分 所 控 制 企 業 提 供 融 資 擔 保 的 議 案 3. 審 議 關 於 修 訂 公 司 < 募 集 資 金 管 理 制 度 > 的 議 案 棲 霞 建 設 (600533) 臨 時 股 東 大 會, 召 開 通 知 公 告 日 :2014-11-12, 股 權 登 記 日 :2014-11-24, 會 議 召 開 日 :2014-11-27, 會 議 登 記 時 間 :2014-11-25 1. 關 於 公 司 擬 發 行 中 期 票 據 的 議 案 2. 繼 續 為 控 股 股 東 及 其 子 公 司 提 供 擔 保 的 議 案 股 東 大 會 會 議 登 記 截 止 特 變 電 工 (600089) 臨 時 股 東 大 會, 召 開 通 知 公 告 日 :2014-11-13, 股 權 登 記 日 :2014-11-21, 會 議 召 開 日 :2014-11-28, 會 議 登 記 時 間 :2014-11-24 至 2014-11-25 1. 審 議 關 於 公 司 發 行 短 期 及 超 短 期 融 資 券 的 議 案 2. 審 議 關 於 公 司 向 中 國 進 出 口 銀 行 新 疆 維 吾 爾 自 治 區 分 行 申 請 公 開 授 信 額 度 的 議 案 華 夏 幸 福 (600340) 臨 時 股 東 大 會, 召 開 通 知 公 告 日 :2014-11-13, 股 權 登 記 日 :2014-11-24, 會 議 召 開 日 :2014-11-28, 會 議 登 記 時 間 :2014-11-25 1. 關 於 為 下 屬 公 司 售 後 回 租 融 資 租 賃 提 供 擔 保 的 議 案 2. 關 於 下 屬 公 司 擬 為 境 外 子 公 司 提 供 內 保 外 貸 的 議 案 3. 關 於 授 權 下 屬 公 司 核 定 對 外 擔 保 額 度 的 議 案 千 金 藥 業 (600479) 臨 時 股 東 大 會, 召 開 通 知 公 告 日 :2014-11-08, 股 權 登 記 日 :2014-11-19, 會 議 召 開 日 :2014-11-27, 會 議 登 記 時 間 :2014-11-25 1. 逐 項 審 議 關 於 董 事 會 換 屆 選 舉 的 議 案 2. 逐 項 審 議 關 於 監 事 會 換 屆 選 舉 的 議 案 3. 關 於 公 司 第 八 屆 董 事 監 事 津 貼 的 議 案 精 工 鋼 構 (600496) 臨 時 股 東 大 會, 召 開 通 知 公 告 日 :2014-11-11, 股 權 登 記 日 :2014-11-20, 會 議 召 開 日 :2014-11-26, 會 議 登 記 時 間 :2014-11-25 1. 審 議 關 於 使 用 部 分 閒 置 募 集 資 金 暫 時 補 充 流 動 資 金 的 議 案 2. 審 議 關 於 為 公 司 部 分 所 控 制 企 業 提 供 融 資 擔 保 的 議 案 3. 審 議 關 於 修 訂 公 司 < 募 集 資 金 管 理 制 度 > 的 議 案 棲 霞 建 設 (600533) 臨 時 股 東 大 會, 召 開 通 知 公 告 日 :2014-11-12, 股 權 登 記 日 :2014-11-24, 會 議 召 開 日 :2014-11-27, 會 議 登 記 時 間 :2014-11-25

1. 關 於 公 司 擬 發 行 中 期 票 據 的 議 案 2. 繼 續 為 控 股 股 東 及 其 子 公 司 提 供 擔 保 的 議 案 股 東 大 會 召 開 湖 北 宜 化 (000422) 臨 時 股 東 大 會, 召 開 通 知 公 告 日 :2014-11-11, 股 權 登 記 日 :2014-11-20, 會 議 召 開 日 :2014-11-25, 會 議 登 記 時 間 :2014-11-20 至 2014-11-25 1. 湖 北 宜 化 化 工 股 份 有 限 公 司 關 於 為 子 公 司 融 資 租 賃 提 供 擔 保 的 議 案 中 通 客 車 (000957) 臨 時 股 東 大 會, 召 開 通 知 公 告 日 :2014-11-07, 股 權 登 記 日 :2014-11-19, 會 議 召 開 日 :2014-11-25, 會 議 登 記 時 間 :2014-11-22 1. 關 於 發 行 不 超 過 人 民 幣 3 億 元 短 期 融 資 券 的 議 案 西 部 建 設 (002302) 臨 時 股 東 大 會, 召 開 通 知 公 告 日 :2014-11-06, 股 權 登 記 日 :2014-11-19, 會 議 召 開 日 :2014-11-25, 會 議 登 記 時 間 :2014-11-20 至 2014-11-21 1. 關 於 延 期 使 用 控 股 股 東 2.05 億 元 委 託 貸 款 暨 關 聯 交 易 的 議 案 國 創 高 新 (002377) 臨 時 股 東 大 會, 召 開 通 知 公 告 日 :2014-11-07, 股 權 登 記 日 :2014-11-19, 會 議 召 開 日 :2014-11-25, 會 議 登 記 時 間 :2014-11-24 1. 審 議 關 於 公 司 符 合 非 公 開 發 行 股 票 條 件 的 議 案 2. 審 議 關 於 公 司 本 次 非 公 開 發 行 股 票 方 案 的 議 案 3. 審 議 關 於 公 司 本 次 非 公 開 發 行 股 票 預 案 的 議 案 4. 審 議 關 於 公 司 本 次 非 公 開 發 行 股 票 募 集 資 金 使 用 可 行 性 分 析 報 告 的 議 案 5. 審 議 關 於 公 司 前 次 募 集 資 金 使 用 情 況 的 專 項 報 告 的 議 案 6. 審 議 關 於 公 司 與 本 次 非 公 開 發 行 對 象 簽 署 附 條 件 生 效 的 股 份 認 購 協 議 的 議 案 7. 審 議 關 於 本 次 非 公 開 發 行 股 票 涉 及 關 聯 交 易 的 議 案 8. 審 議 關 於 提 請 股 東 大 會 同 意 豁 免 國 創 高 科 實 業 集 團 有 限 公 司 以 要 約 方 式 增 持 公 司 股 份 的 議 案 9. 審 議 關 於 提 請 公 司 股 東 大 會 授 權 董 事 會 全 權 辦 理 本 次 非 公 開 發 行 股 票 相 關 事 宜 的 議 案 10. 審 議 關 於 修 訂 < 股 東 大 會 議 事 規 則 股 東 大 會 議 事 規 則 > 的 議 案 11. 審 議 關 於 修 訂 < 公 司 章 程 > 的 議 案 12. 審 議 關 於 制 定 < 未 來 三 年 (2015 年 至 2017 年 ) 股 東 回 報 規 劃 > 的 議 案 13. 審 議 關 於 修 訂 < 公 司 分 紅 管 理 制 度 > 的 議 案 華 電 能 源 (600726) 臨 時 股 東 大 會, 召 開 通 知 公 告 日 :2014-11-08, 股 權 登 記 日 :2014-11-14, 會 議 召 開 日 :2014-11-25, 會 議 登 記 時 間 :2014-11-21 至 2014-11-24 1. 關 於 公 司 收 購 遼 寧 華 電 鐵 嶺 發 電 有 限 公 司 51% 股 權 的 議 案 2. 關 於 修 改 公 司 章 程 部 分 條 款 的 議 案 3. 關 於 開 展 融 資 租 賃 融 資 業 務 的 議 案 節 能 風 電 (601016) 臨 時 股 東 大 會, 召 開 通 知 公 告 日 :2014-11-06, 股 權 登 記 日 :2014-11-20, 會 議 召 開 日 :2014-11-25, 會 議 登 記 時 間 :2014-11-24 1. 審 議 關 於 聘 任 公 司 董 事 的 議 案 2. 審 議 關 於 聘 請 公 司 2014 年 度 審 計 機 構 的 議 案 3. 審 議 關 於 投 資 建 設 中 節 能 烏 魯 木 齊 達 阪 城 20 萬 千 瓦 風 電 場 項 目 的 議 案 股 東 大 會 通 知 公 告 東 華 測 試 (300354) 臨 時 股 東 大 會, 召 開 通 知 公 告 日 :2014-11-25, 股 權 登 記 日 :2014-12-02, 會 議 召 開 日 :2014-12-10, 會 議 登 記 時 間 :2014-12-08 1. 審 議 關 於 募 集 資 金 投 資 項 目 結 項 並 將 節 餘 募 集 資 金 永 久 性 補 充 流 動 資 金 的 議 案 萬 業 企 業 (600641) 臨 時 股 東 大 會, 召 開 通 知 公 告 日 :2014-11-25, 股 權 登 記 日 :2014-12-03, 會 議 召 開 日 :2014-12-10, 會 議 登 記 時 間 :2014-12-05 1. 審 議 關 於 公 司 符 合 非 公 開 發 行 股 票 條 件 的 議 案 2. 審 議 關 於 本 次 非 公 開 發 行 股 票 涉 及 關 聯 交 易 事 項 的 議 案 3. 審 議 關 於 公 司 非 公 開 發 行 股 票 方 案 的 議 案 4. 審 議 上 海 萬 業 企 業 股 份 有 限 公 司 2014 年 度 非 公 開 發 行 股 票 預 案 5. 審 議 上 海 萬 業 企 業 股 份 有 限 公 司 2014 年 度 非 公 開 發 行 股 票 募 集 資 金 使 用 可 行 性 分 析 報 告 6. 審 議 關 於 提 請 股 東 大 會 授 權 董 事 會 全 權 辦 理 本 次 非 公 開 發 行 股 票 相 關 事 宜 的 議 案 7. 審 議 關 於 公 司 與 三 林 萬 業 ( 上 海 ) 企 業 集 團 有 限 公 司 簽 署 非 公 開 發 行 股 份 認 購 協 議 的 議 案 8. 審 議 上 海 萬 業 企 業 股 份 有 限 公 司 章 程 修 正 案

龐 大 集 團 (601258) 臨 時 股 東 大 會, 召 開 通 知 公 告 日 :2014-11-25, 股 權 登 記 日 :2014-12-04, 會 議 召 開 日 :2014-12-11, 會 議 登 記 時 間 :2014-12-05 1. 審 議 關 於 修 改 公 司 章 程 的 議 案 2. 審 議 關 於 修 訂 < 龐 大 汽 貿 集 團 股 份 有 限 公 司 募 集 資 金 使 用 管 理 辦 法 > 的 議 案 股 改 實 施 複 牌 *ST 中 紡 (600610) 對 價 摘 要 : 公 司 將 用 上 述 資 產 贈 與 形 成 的 資 本 公 積 金 向 全 體 股 東 按 照 每 10 股 轉 增 20 股 的 比 例 轉 增 股 本, 公 司 總 股 本 由 357,091,535 股 變 更 為 1,071,274,605 股 方 案 實 施 股 權 登 記 日 2014-11-21, 複 牌 日 2014-11-25 股 改 對 價 股 票 上 市 *ST 中 紡 (600610) 對 價 摘 要 : 公 司 將 用 上 述 資 產 贈 與 形 成 的 資 本 公 積 金 向 全 體 股 東 按 照 每 10 股 轉 增 20 股 的 比 例 轉 增 股 本, 公 司 總 股 本 由 357,091,535 股 變 更 為 1,071,274,605 股 股 改 縮 股 變 動 *ST 中 紡 (600610) 對 價 摘 要 : 公 司 將 用 上 述 資 產 贈 與 形 成 的 資 本 公 積 金 向 全 體 股 東 按 照 每 10 股 轉 增 20 股 的 比 例 轉 增 股 本, 公 司 總 股 本 由 357,091,535 股 變 更 為 1,071,274,605 股 股 權 激 勵 預 案 公 告 國 電 清 新 (002573) 方 案 摘 要 : 本 激 勵 計 劃 所 採 用 的 激 勵 方 式 為 股 票 期 權, 擬 向 激 勵 對 象 授 予 1,500 萬 份 股 票 期 權, 涉 及 的 標 的 股 票 種 類 為 人 民 幣 A 股 普 通 股, 占 本 激 勵 計 劃 簽 署 時 公 司 股 本 總 額 53,280 萬 股 的 2.82% 其 中, 首 次 授 予 1,352 萬 份, 占 本 次 激 勵 計 劃 擬 授 予 股 票 期 權 總 數 的 90.13%, 占 本 激 勵 計 劃 簽 署 時 公 司 股 本 總 額 的 2.54%; 預 留 148 萬 份, 占 本 次 激 勵 計 劃 擬 授 予 股 票 期 權 總 數 的 9.87%, 占 本 激 勵 計 劃 簽 署 時 公 司 股 本 總 額 的 0.28% 本 激 勵 計 劃 首 次 授 予 的 股 票 期 權 的 行 權 價 格 為 21.81 元. 首 次 授 權 的 期 權 有 效 期 為 自 授 權 日 起 的 4 年. 荃 銀 高 科 (300087) 方 案 摘 要 : 本 次 授 予 的 股 票 期 權 的 行 權 價 格 為 12.51 元 標 的 股 票 來 源 為 公 司 向 激 勵 對 象 定 向 發 行 荃 銀 高 科 股 票 公 司 擬 授 予 激 勵 對 象 905 萬 份 股 票 期 權, 對 應 的 標 的 股 份 數 量 為 905 萬 股, 涉 及 的 標 的 股 票 種 類 為 人 民 幣 A 股 普 通 股, 占 本 激 勵 計 劃 簽 署 時 荃 銀 高 科 股 本 總 額 15840 萬 股 的 5.71% 其 中 首 次 授 予 823 萬 份, 占 本 激 勵 計 劃 授 出 股 票 期 權 總 數 的 90.94%, 占 本 計 劃 簽 署 時 公 司 股 本 總 額 的 5.19%; 預 留 82 萬 份, 占 本 激 勵 計 劃 授 出 股 票 期 權 總 數 的 9.06%, 占 本 計 劃 簽 署 時 公 司 股 本 總 額 的 0.52% 本 計 劃 有 效 期 為 自 首 次 股 票 期 權 授 權 之 日 起 4 年 本 計 劃 等 待 期 為 1 年 股 權 激 勵 方 案 股 東 大 會 審 議 通 過 銀 禧 科 技 (300221) 方 案 摘 要 : 股 票 期 權 激 勵 計 劃 的 股 票 來 源 為 公 司 向 激 勵 對 象 定 向 發 行 公 司 股 票 本 計 劃 擬 向 激 勵 對 象 授 予 838 萬 份 股 票 期 權, 涉 及 的 標 的 股 票 種 類 為 人 民 幣 A 股 普 通 股, 占 本 激 勵 計 劃 簽 署 時 公 司 股 本 總 額 20,000 萬 股 的 4.19% 其 中 首 次 授 予 747 萬 份, 約 占 本 激 勵 計 劃 簽 署 時 公 司 股 本 總 額 20,000 萬 股 的 3.74%; 預 留 91 萬 份, 占 本 次 股 權 激 勵 計 劃 擬 授 予 權 益 數 量 的 9.10%, 約 占 本 計 劃 簽 署 時 公 司 股 本 總 額 20,000 萬 股 的 0.46%. 本 激 勵 計 劃 的 有 效 期 自 股 票 期 權 首 次 授 權 之 日 起 48 個 月 首 次 授 予 的 股 票 期 權 分 三 期 行 權, 等 待 期 自 授 予 日 起 分 別 為 12 個 月 24 個 月 36 個 月 預 留 股 票 期 權 分 兩 期 行 權, 等 待 期 自 該 部 分 授 予 日 起 分 別 為 12 個 月 24 個 月 首 次 授 予 的 股 票 期 權 的 行 權 價 格 為 15.91 元. 艾 比 森 (300389) 方 案 摘 要 : 本 激 勵 計 劃 採 取 的 激 勵 工 具 為 限 制 性 股 票 股 票 來 源 為 公 司 向 激 勵 對 象 定 向 發 行 深 圳 市 艾 比 森 光 電 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 簡 稱 公 司 或 本 公 司 )A 股 普 通 股 本 激 勵 計 劃 擬 授 予 的 限 制 性 股 票 數 量 為 164.10 萬 股, 占 本 激 勵 計 劃 草 案 及 其 摘 要 公 告 日 公 司 股 本 總 額 7863.00 萬 股 的 2.087%, 其 中 首 次 授 予 151.10 萬 股, 占 本 激 勵 計 劃 草 案 及 其 摘 要 公 告 日 公 司 股 本 總 額 的 1.922%, 預 留 13.00 萬 股, 占 本 激 勵 計 劃 草 案 及 其 摘 要 公 告 日 公 司 股 本 總 額 的 0.165%, 占 本 次 授 予 限 制 性 股 票 總 量 的 7.92% 本 激 勵 計 劃 有 效 期 自 限 制 性 股 票 首 次 授 予 之 日 起 至 激 勵 對 象 獲 授 的 限 制 性 股 票 全 部 解 鎖 或 回 購 注 銷 之 日 止, 最 長 不 超 過 5 年 激 勵 對 象 獲 授 限 制 性 股 票 之 日 起 12 個 月 內 為 鎖 定 期 首 次 授 予 限 制 性 股 票 的 授 予 價 格 為 每 股 38.45 元. 泰 豪 科 技 (600590) 方 案 摘 要 : 公 司 擬 授 予 的 股 票 數 量 為 600 萬 股, 占 本 計 劃 提 交 股 東 大 會 審 議 前 公 司 股 本 總 額 50,032.6 萬 股 的 1.2%, 授 予 價 格 為 4.2 元 / 股 本 激 勵 計 劃 的 有 效 期 為 48 個 月, 其 中 鎖 定 期 12 個 月, 解 鎖 期 36 個 月 本 計 劃 所 涉 及 的 限 制 性 股 票 來 源 為 泰 豪 科 技 公 司 向 激 勵 對 象 定 向 發 行 的 股 票 股 權 激 勵 方 案 實 施 公 告 東 方 財 富 (300059) 方 案 摘 要 : 東 方 財 富 信 息 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 簡 稱 東 方 財 富 或 公 司 ) 擬 向 激 勵 對 象 授 予 3000 萬 份 股 票 期 權, 涉 及 的 標 的 股 票 種 類 為 人 民 幣 A 股 普 通 股, 約 占 本 激 勵 計 劃 簽 署 時 公 司 股 本 總 額 120960 萬 股 的 2.48% 其 中 首 次 授 予 2700 萬 份, 占 本 計 劃 簽 署 時 公 司 股 本 總 額 120960 萬 股 的 2.23%; 預 留 300 萬 份, 占 本 計 劃 擬 授 出 股 票 期 權 總 數 的 10%, 占 本 計 劃 簽 署 時 公 司 股 本 總 額 的 0.25% 本 激 勵 計 劃 授 予 的 股 票 期 權 的 行 權 價 格 為 13.03 元 本 激 勵 計 劃 有 效 期 為

自 首 次 股 票 期 權 授 予 之 日 起 計 算, 最 長 不 超 過 6 年 本 激 勵 計 劃 授 予 的 激 勵 對 象 共 計 183 人, 包 括 公 司 高 級 管 理 人 員 中 層 管 理 人 員 及 公 司 業 務 ( 技 術 ) 骨 幹 人 員 公 司 獨 立 董 事 公 司 監 事 不 在 本 次 股 權 激 勵 的 激 勵 對 象 範 圍 之 內 20141125: 調 整 後 的 2014 年 股 票 期 權 激 勵 計 劃 所 涉 首 次 授 予 股 票 期 權 的 激 勵 對 象 為 176 人, 股 票 期 權 數 量 為 2,659.00 萬 份 AB 股 價 差 表 日 期 :11 月 24 日 股 票 代 碼 股 票 名 稱 B 股 價 格 (HKD/USD) A 股 價 格 (CNY) AB 股 價 差 率 (%) 200011.SZ 深 物 業 B 6.330 9.68 93.14% 200012.SZ 南 玻 B 5.770 8.20 79.49% 200016.SZ 深 康 佳 B 3.500 6.39 130.59% 200017.SZ 深 中 華 B 4.100 8.25 154.14% 200018.SZ 中 冠 B 9.040 16.78 134.44% 200019.SZ 深 深 寶 B 7.170 8.60 51.49% 200020.SZ 深 華 髮 B 3.800 8.03 166.89% 200022.SZ 深 赤 灣 B 13.500 16.63 55.58% 200024.SZ 招 商 局 B 13.900 14.50 31.75% 200025.SZ 特 力 B 7.420 12.27 108.85% 200026.SZ 飛 亞 達 B 7.290 9.82 70.13% 200028.SZ 一 致 B 38.740 45.45 48.18% 200029.SZ 深 深 房 B 3.520 6.20 122.46% 200030.SZ 富 奧 B 6.210 7.95 61.69% 200037.SZ 深 南 電 B 3.210 6.11 140.40% 200045.SZ 深 紡 織 B 6.660 9.84 86.60% 200055.SZ 方 大 B 4.970 11.07 181.31% 200056.SZ 深 國 商 B 9.110 16.16 124.04% 200058.SZ 深 賽 格 B 3.530 6.11 118.61% 200413.SZ 東 旭 B 6.120 7.67 58.29% 200418.SZ 小 天 鵝 B 11.790 12.08 29.41% 200429.SZ 粵 高 速 B 3.030 4.25 77.15% 200488.SZ 晨 鳴 B 3.890 5.29 71.75% 200505.SZ 珠 江 B 5.470 7.37 70.17% 200521.SZ 皖 美 菱 B 5.160 5.82 42.45% 200530.SZ 大 冷 B 7.240 11.25 96.25% 200539.SZ 粵 電 力 B 5.190 5.90 43.58% 200541.SZ 粵 照 明 B 6.950 10.40 88.99% 200550.SZ 江 鈴 B 30.480 30.86 27.87% 200553.SZ 沙 隆 達 B 9.230 13.21 80.76% 200570.SZ 蘇 常 柴 B 5.280 9.21 120.31% 200581.SZ 蘇 威 孚 B 29.690 26.54 12.90% 200596.SZ 古 井 貢 B 20.940 25.57 54.23% 200613.SZ 大 東 海 B 6.330 7.97 59.02% 200625.SZ 長 安 B 16.610 14.55 10.64% 200725.SZ 京 東 方 B 2.520 2.63 31.81% 200726.SZ 魯 泰 B 10.020 10.10 27.31% 200761.SZ 本 鋼 板 B 2.910 5.32 130.90% 200869.SZ 張 裕 B 23.600 29.45 57.61% 900901.SH 儀 電 B 股 0.513 6.65 111.05% 900902.SH 市 北 B 股 0.661 11.99 195.33% 900903.SH 大 眾 B 股 0.729 9.16 104.58% 900904.SH 神 奇 B 股 1.766 18.25 68.25% 900905.SH 老 鳳 祥 B 2.924 30.66 70.72% 900906.SH *ST 中 紡 B 0.439 8.66 221.18% 900907.SH 鼎 立 B 股 0.650 11.52 188.56% 900908.SH 氯 堿 B 股 0.489 8.54 184.34% 900909.SH 雙 錢 B 股 0.764 13.74 192.81% 900910.SH 海 立 B 股 0.573 9.24 162.55%

900911.SH 金 橋 B 股 1.157 15.18 113.61% 900912.SH 外 高 B 股 1.977 32.80 170.12% 900913.SH 國 新 B 股 2.090 30.09 134.40% 900914.SH 錦 投 B 股 1.043 15.70 145.08% 900915.SH 中 路 B 股 1.228 22.32 195.93% 900916.SH 金 山 B 股 0.700 13.96 224.70% 900917.SH 海 欣 B 股 0.546 8.42 151.08% 900918.SH 耀 皮 B 股 0.604 8.86 138.83% 900919.SH 大 江 B 股 0.395 6.98 187.71% 900920.SH 上 柴 B 股 0.726 11.29 153.19% 900921.SH 丹 科 B 股 0.498 7.16 134.09% 900922.SH *ST 三 毛 B 0.778 8.75 83.11% 900923.SH 百 聯 B 股 1.416 14.99 72.36% 900924.SH 上 工 B 股 0.678 12.55 201.37% 900925.SH 機 電 B 股 2.044 17.73 41.23% 900926.SH 寶 信 B 2.293 35.99 155.55% 900927.SH 物 貿 B 股 0.699 11.08 158.08% 900928.SH 自 儀 B 股 0.657 7.92 96.27% 900930.SH 滬 普 天 B 0.853 17.27 229.64% 900932.SH 陸 家 B 股 1.932 32.27 171.95% 900933.SH 華 新 B 股 1.105 8.28 22.00% 900934.SH 錦 江 B 股 1.924 25.11 112.49% 900936.SH 鄂 資 B 股 0.879 8.80 63.00% 900937.SH 華 電 B 股 0.400 4.18 70.14% 900938.SH 天 海 B 0.434 11.09 316.04% 900940.SH 大 名 城 B 0.542 7.98 139.71% 900941.SH 東 信 B 股 0.603 9.76 163.53% 900942.SH 黃 山 B 股 1.611 14.56 47.15% 900943.SH 開 開 B 股 0.927 13.99 145.71% 900945.SH 海 航 B 股 0.454 2.56-8.19% 900946.SH 天 雁 B 股 0.456 6.27 123.87% 900947.SH 振 華 B 股 0.497 5.56 82.14% 900952.SH 錦 港 B 股 0.452 5.35 92.71% 900955.SH 九 龍 山 B 0.451 5.89 112.63% 美 國 預 託 憑 證 (ADR) 代 號 公 司 ADR 收 市 價 ADR 當 日 升 跌 ADR 收 市 價 港 股 收 市 價 美 / 港 股 價 差 價 ( 美 元 ) (%) ( 港 元 ) ( 港 元 ) (%) 5 匯 豐 控 股 49.47 (0.1) 76.74 77.10 (0.5 %) 338 上 海 石 化 30.98 (0.6) 2.40 2.43 (1.1 %) 386 中 國 石 化 83.22 (1.1) 6.45 6.50 (0.7 %) 525 廣 深 鐵 路 21.21 (0.4) 3.29 3.31 (0.6 %) 670 東 方 航 空 21.93 0.3 3.40 3.42 (0.5 %) 728 中 國 電 信 63.57 1.2 4.93 4.92 0.2 % 762 中 國 聯 通 14.90 (1.2) 11.56 11.62 (0.5 %) 857 中 國 石 油 115.00 (0.9) 8.92 8.99 (0.8 %) 883 中 海 油 155.71 (1.2) 12.08 12.26 (1.5 %) 902 華 能 國 際 46.57 (0.0) 9.03 9.00 0.3 % 941 中 國 移 動 62.55 0.0 97.03 96.90 0.1 % 945 宏 利 金 融 19.63 0.7 152.25 150.40 1.2 %

981 中 芯 國 際 5.28 (2.4) 0.82 0.83 (1.3 %) 992 聯 想 27.52 (0.1) 10.67 10.66 0.1 % 1055 南 方 航 空 20.77 2.7 3.22 3.25 (0.9 %) 1171 兗 州 煤 業 8.34 (2.6) 6.47 6.39 1.2 % 2600 中 國 鋁 業 10.95 (1.5) 3.40 3.42 (0.7 %) 2628 中 國 人 壽 48.23 4.5 24.94 24.95 (0.1 %) 資 料 來 源 : 彭 博 通 訊, 群 益 證 劵 整 理 中 國 金 融 服 務 業 代 號 公 司 H 股 收 市 價 當 日 升 跌 H 股 市 值 A 股 收 市 價 H 股 /A 股 差 價 ( 港 元 ) (%) ( 億 港 元 ) ( 人 民 幣 ) (%) 1398 工 商 銀 行 5.08 2.4 17,857 3.73 8% 939 建 設 銀 行 5.72 2.1 14,301 4.24 7% 1288 農 業 銀 行 3.53 2.0 11,465 2.56 9% 1336 新 華 保 險 33.25 8.5 1,037 34.41 (24%) 1988 民 生 銀 行 7.97 3.9 2,713 6.51 (3%) 3988 中 國 銀 行 3.81 2.1 10,650 2.94 3% 3328 交 通 銀 行 5.78 1.6 4,292 4.43 3% 3968 招 商 銀 行 14.98 3.2 3,778 10.86 9% 2628 中 國 人 壽 24.95 8.5 7,052 18.61 6% 2318 中 國 平 安 61.95 5.4 4,904 45.85 7% 2328 中 國 財 險 14.28 5.2 1,997 N/A N/A 2601 中 國 太 保 30.85 8.2 2,796 22.57 8% 資 料 來 源 : 彭 博 通 訊, 群 益 證 劵 整 理 中 國 電 訊 業 代 號 公 司 H 股 收 市 價 當 日 升 跌 H 股 市 值 A 股 收 市 價 H 股 /A 股 差 價 ( 港 元 ) (%) ( 億 港 元 ) ( 人 民 幣 ) (%) 941 中 國 移 動 96.9 2.2 19,758 N/A N/A 762 中 國 聯 通 11.6 2.1 2,779 3.70 149% 728 中 國 電 信 4.9 4.0 3,982 N/A N/A 763 中 興 通 訊 18.5 1.6 637 15.11 (3%) 資 料 來 源 : 彭 博 通 訊, 群 益 證 劵 整 理 A-H 股 代 號 公 司 H 股 收 市 價 當 日 升 跌 H 股 市 值 A 股 收 市 價 H 股 /A 股 差 價 ( 港 元 ) (%) ( 億 港 元 ) ( 人 民 幣 ) (%) 168 青 島 啤 酒 54.95 1.8 702 38.86 12% 338 上 海 石 化 2.43 2.5 423 3.66 (47%) 358 江 西 銅 業 13.92 5.5 581 14.80 (26%) 386 中 國 石 化 6.50 3.0 7,620 5.17 (1%) 390 中 國 中 鐵 5.57 5.3 1,258 4.74 (7%)

525 廣 深 鐵 路 3.31 1.2 288 3.37 (22%) 564 鄭 煤 機 5.29 0.8 134 6.98 (40%) 670 東 方 航 空 3.42 3.0 637 4.61 (41%) 753 中 國 國 航 5.50 5.2 784 4.95 (12%) 763 中 興 通 訊 18.54 1.6 653 15.11 (3%) 857 中 國 石 油 8.99 3.3 17,892 7.82 (9%) 874 白 雲 山 25.00 (2.0) 413 26.43 (25%) 902 華 能 國 際 9.00 4.2 1,212 6.48 10% 914 安 徽 海 螺 水 泥 25.80 5.3 1,230 17.70 15% 939 建 設 銀 行 5.72 2.1 14,266 4.24 7% 991 大 唐 發 電 4.44 5.7 704 4.41 (20%) 998 中 信 銀 行 5.19 2.0 2,828 5.10 (19%) 1055 南 方 航 空 3.25 5.9 414 3.64 (29%) 1071 華 電 國 際 6.60 5.1 532 4.67 12% 1072 東 方 電 氣 14.40 1.4 397 16.54 (31%) 1088 中 國 神 華 21.45 5.4 3,945 15.44 10% 1157 中 聯 重 科 4.56 8.6 472 5.13 (30%) 1171 兗 州 煤 業 6.39 0.0 459 8.94 (43%) 1186 中 國 鐵 建 8.78 5.0 1,186 7.74 (10%) 1211 比 亞 迪 47.55 4.7 1,300 43.85 (14%) 1288 農 業 銀 行 3.53 2.0 10,594 2.56 9% 1336 新 華 保 險 33.25 8.5 1,250 34.41 (24%) 1398 工 商 銀 行 5.08 2.4 16,882 3.73 8% 1618 中 國 中 冶 2.33 5.9 662 2.90 (36%) 1766 中 國 南 車 7.89 0.0 1,023 5.80 8% 1800 中 交 建 7.76 12.6 1,424 7.28 (16%) 1898 中 煤 能 源 4.88 3.4 768 4.91 (21%) 1988 民 生 銀 行 7.97 3.9 2,782 6.51 (3%) 2009 金 隅 股 份 6.24 5.2 444 8.13 (39%) 2039 中 集 公 司 18.88 2.1 554 18.20 (18%) 2196 復 星 醫 藥 26.90 (0.4) 613 20.94 2% 2208 金 風 科 技 12.66 0.2 404 12.30 (19%) 2238 廣 州 汽 車 7.23 1.8 589 8.05 (29%) 2318 中 國 平 安 61.95 5.4 4,711 45.85 7% 2333 長 城 汽 車 37.25 3.8 1,232 33.38 (12%) 2338 濰 柴 動 力 29.00 1.4 550 21.41 7% 2600 中 國 鋁 業 3.42 2.7 620 4.01 (33%) 2601 中 國 太 保 30.85 8.2 2,649 22.57 8% 2607 上 海 醫 藥 18.54 (2.4) 499 14.69 (0%)