CFTC CFTC 关注避险情绪的发酵, 金银短期料震荡偏多 6 年 月 4 日 市场概述国际金价上涨.% 至 57.5 美元 / 盎司 ( 沪期金 6 合约上涨.33% 至 74. 元 / 克, 夜盘下跌.4% 至 74. 元 / 克 ), 国际银价上涨.% 至 7.45 美元 / 盎司 ( 沪期银 6 合约上涨.3% 至 399 元 / 千克, 夜盘下跌.% 至 3984 元 / 千克 ) 市场走势上期所黄金主力合约价格走势 ( 元 / 克 ) 上期所白银主力合约价格走势 ( 元 / 千克 ) 华泰期货研究所徐闻宇 -68757985 xuwenyu@htgwf.com 更多资讯请关注 :www.htgwf.com 微信号 : 华泰期货相对指数表现 : 金银铂钯 3 8 Sep/ Sep/ Sep/9 Oct/3 48 46 44 4 4 38 Sep/ Sep/ Sep/9 Oct/3 6 4 8 3-Nov 3-Jan 3-Mar 3-May 3-Jul 贵金属市场表现 3/Oct D%D W%W 数据来源 :Wind, 华泰期货研究所 每日多空 : 等待风险事件的催化利多因素 :. 泰国五年期 CDS 上涨 4.48%, 刷新 7 月份以来高位至 4.833 个基点 ;. 中国 9 月实际使用外资 (FDI) 同比.%, 预期 3.%, 前值 5.7%; 3. 中国 9 月出口同比 ( 按美元计 )-%, 创今年 月来最大跌幅, 预期 -3.3%; 利空因素 :. 美联储 Harker: 担心美联储的政策行动滞后于利率缺陷 ;. 美国首申失业金人数 4.6 万, 预期 5.3 万, 前值由 4.9 万修正为 4.6 万 ; 3. 发改委 :9 月全社会用电量同比增长 6.9%; 操作建议 : 维持调整思路, 短期存弱支撑继美联储 9 月会议纪要继续稳定市场对美联储年内加息后, 市场对美联储加息的定价料比较充分, 金银呈现震荡格局 美联储 9 月不加息, 并显示出内部分歧加大, 虽然如此近期美联储官员继续向市场释放加息言论, 而 9 月 FOMC 会议纪要较 9 月也没有鸽派的转向, 预计市场短期已将价格计入, 此背景下美元指数上升和利率回升对于资金流动的影响料加大, 而外围市场的风险爆发料加剧市场的避险情绪, 关注地缘和政治风险事件的爆发, 未来金银存反弹的概率大, 如是则将为中期再次调整提供空间 伦敦金 57.5.%.6% 伦敦银 7.45.%.98% 金银比 7.6.% -.7% 沪期金 74..33% -3.7% 沪期银 399.3% -6.49% 美元 97.5 -.48%.85% 美债.75% -.69%.74% WTI 5.44.5%.% S&P 3.55 -.3% -.3% VIX 6.69 4.9% 3.% SPDR* 96.57.67 3.9 SLV*,3.93. 6.6 黄金 白银 3/Oct W%W 多头 3436-9.7% 空头 7868 7.4% 净多 4558 -.89% 多头 764-5.9% 空头 3496 8.96% 净多 7583 -.67% * 注 :SPDR/SLV 持仓量单位为吨 近期相关文章 : 美元边际修复, 金银继续筑底 6--4 去 QE 背景下贵金属弱势运行 4--3 6 年 月 4 日 /
套利机会跟踪 : 消息面 :) 在岸人民币 (CNY) 兑美元北京时间 3:3 收报 6.756 元 创 年 9 月份以来收盘新低 )6 年证券公司保荐代表人系列培训班 月 3 日在杭州 举办 证监会发行部官员在会上明确要求, 保荐机构严格把关, 防止带病申报, 并加强风险控制, 审慎推荐并持续跟踪 IPO 企业 3) 月 日, 央行召集五大国有银行 以及 家股份制银行高管等, 召开商业银行住房信贷会议 央行要求商业银行强化住 房信贷管理, 防控房贷风险并调整信贷结构, 并将加强对商业银行住房金融业务的检查力度 4) 中国财政部 : 确定第三批 PPP 示范项目, 包括 56 个项目, 计划总投资 金额,78 亿元 5) 国办印发 互联网金融风险专项整治工作实施方案 要求明年 3 月底前完成互联网金融风险专项整治工作 黄金内外比价 人民币兑美元即期汇率 :6.74, 较一周前上涨 白银内外比价 人民币汇率 ( 左轴 ) 黄金内外比价期金主力 人民币汇率 ( 左轴 ) 白银内外比价期银主力 7. 3 8 6.8 7.5 6.6 6.4 7 6. 6.5 6. 6 Jan- Jul- Jan-6 Jul-6 金银比价 :7.4 ;M5:69.39,M:74. * * M5/M 代表金银比价的移动均值 金银比价 : 7.4, 较一周前下跌 银金库存比 :.6, 较一周前上涨 MA5 MA 金银比价纽约银 金银比价银金库存比 ( 右轴 ) 85 85 3 8 9 8 5 75 7 75 7 7 65 65 3 6 6 年 月 4 日 /
昨日关注 : 泰王普密蓬逝世 来源 : 华尔街见闻 关注市场避险情绪的变化 : 美国 : 美国蒙莫斯大学民调 : 特朗普在犹他州支持率为 34%, 希拉里为 8% 意大利 : 媒体 : 意大利四大受援助的银行表示, % 的无法偿还的贷款已在上半年成为不良贷款 英国 : 欧洲理事会主席 Tusk: 硬退欧以外的唯一替代选项就是不退欧 新兴市场 : 截止 3 日 :, 新兴市场货币走低 土耳其里拉兑美元跌到纪录低点, 美元兑 3.3 里拉 南非兰特对美元跌 % 马来西亚林吉特对美元跌.7% 报 4.4, 创 月 9 日来最低 韩元对美元跌.9%, 美元兑 35.85 韩元 泰国王室今天晚间发表声明, 称泰王普密蓬逝世, 享年 88 岁 近日, 有关泰国国王普密蓬身体状况不佳的新闻频出, 导致泰铢本周连续三天大跌, 不过周四略微反弹 曼谷 SET 指数 日收盘跌.5%, 盘中一 度暴跌近 7%, 达 4 月以来最低 普密蓬是当前全球在位时间最久的君主,946 年登基以来, 在位时间 长达 7 年, 在泰国民众中享有极高的威望 他曾调解过无数次军方政变和 政治斗争, 如今逝世, 未来泰国政局恐再陷入动荡 瑞典北欧斯安银行 (SEB) 亚洲策略主管横田 (SeanYokota) 指出, 泰铢贬值与 泰王健康状况有密切关系 他说 : 泰王为泰国政局带来了稳 定, 他一直在几大利益集团间扮演缓冲带的角色 近年来, 普密蓬国王饱受多种疾病困扰, 并长期留院疗养, 今年 月曾 短暂出院 泰国宫务处于本月 9 日晚上发布普密蓬国王最近身体健康情况, 经诊断发现, 国王有肺动脉高压情况, 经过用药后, 血压脉搏都已经恢复正 常, 医疗小组密切监控尚未稳定的病情 然而, 泰国宫务处于 日晚再次发布公告 ( 第 38 号 ), 称本月 日 国王血压再次下降, 并有脉博加快情况, 血检结果显示血液酸度增加, 显示 有感染症状, 以及肝功能不正常 因为国王病重, 泰国总理巴育 日就取消行程回到曼谷 他表示, 国 王继承人已经在 年指定, 内阁将通知议会此事, 将在适当的时候告知 公众谁将继承王位 中国 : 中国 9 月进口同比 ( 按美元计 )-.9%, 预期.6%; 出口同比 ( 按美元计 )-%, 创今年 月来最大跌幅 中国 9 月份自香港进口下降 3.%, 为 年 9 月来首次出现负增长 反映出人民币套利交易减少 工程机械巨头小松 9 月在华销量几近翻倍, 销量从今年 5 月起开始反弹 黄金 : 全球最大黄金 ETF--SPDR Gold Trust 持仓 较上日增加.8% 6 年 月 4 日 3 /
昨日关注 : 零利率政策完败, 二季度欧洲储蓄率创五年新高 来源 : 华尔街见闻 汇丰 : 欧洲央行不会很快削减购买债券 的规模 欧洲央行很可能未来五年不会逆转 ( 货币 ) 政策 而美联储当前收紧货币的周期会在政策利率升至.5% 时达到顶峰 巴克莱 : 最迟今年 月欧洲央行会宣布放宽对 QE 的技术性要求, 并延长 QE, 可能明年 3 月宣布减少购买规模, 从明年开始每月减少购买资产 - 亿欧元 法兴 : 欧洲央行明年 3 月会宣布缩减 QE 购买资产规模 花旗 : 在今年 月会议宣布延长 QE 后, 欧洲央行到明年 9 月才会缩减购买量, 每月会减少购买 亿欧元资产 6 年二季度, 欧元区通胀率创下五年单季度新高, 为一年前首先由 美银美林提出的质疑带来佐证 : 即负利率的作用和 降低储蓄 提升通胀 这一预想完全大相径庭 年时, 美银美林研究报告曾指出, 负利率不仅不会如期奏效, 其 带来的效果和经济学家们预期得相反 当时, 负利率还是被广泛接受的传统 智慧, 人们认为它将让储蓄者厌恶继续将钱存在银行里, 而是进行消费, 从 而刺激股市增长 提振经济发展 报告称 : 低利率的问题显而易见 瑞士通胀率已经跌至负值, 丹麦通胀虽然在 年大幅降息后反弹, 但仍然维持在.5% 附近 瑞典通胀自 3 年早些时候开始就维持在近零水平 报告还指出, 施行负利率的国家并没有减少家庭储蓄, 相反, 这些国家发现本国储蓄率在提升 瑞士和瑞典在 3 年底, 也就是油价下跌前, 都 出现过这个问题 国际清算银行提及的, 极低利率可能在持续推动消费者更 倾向于去储蓄, 因为他们的退休收入变得更加具有不确定性 本周,Eurostat 发布最新的欧元区季度储蓄率数据也许为这一观点提供 了证明 最新数据显示, 欧元区家庭总储蓄率在 6 年第二季度达到.8%, 创下 年三季度以来新高 负利率并没有推动储蓄下降, 反而 推高了家庭储蓄 金融博客 Zerohedge 指出, 当然值得庆幸的是, 欧洲储蓄率距离 8 年四季度的 4.7% 依然还有一段距离 当储蓄率真正突破历史纪录, 创下新高, 人们可能才会愿意宣告负利率政策的完全失败, 不过那一天似乎也并不遥远 6 年 月 4 日 4 /
沪金价差 : 跨期价差上升, 期现价差上升 沪金期现价差 :.8 元 / 克 沪金跨期价差 :.35 元 / 克 金期现价差 ( 元 / 克 ) 沪期金主力 ( 元 / 克, 右 ) 5 4 3 金跨期价差 ( 元 / 千克 ) 沪期金主力 ( 元 / 克, 右 ) 6 5 4 3 沪银价差 : 跨期价差回落, 期现价差回落 沪银期现价差 :4 元 / 千克 沪银跨期价差 :94 元 / 千克 银期现价差 ( 元 / 千克 ) 沪期银主力 ( 元 / 千克, 右 ) 银跨期价差 ( 元 / 千克 ) 沪期银主力 ( 元 / 千克, 右 ) 6 8 4 5 沪金主力 : 成交持仓比上升 沪金主力成交量增加 6.9 万手至.4 万手沪金成交持仓比上升 (43%) 沪期金成交量 ( 十万手 ) 沪期金持仓量 沪期金成交持仓比 (%) 沪期金主力 ( 元 / 克, 右 ) 8 6 4 沪期金主力 ( 元 / 克, 右 ) 3 6 年 月 4 日 5 /
上期所前二十名会员多空持仓 黄金递延费方向 : 转成多付空 前 会员净多占比 (%) 沪期金主力 ( 元 / 克, 右 ) 沪期金主力 ( 元 / 克 ) 递延费方向 5 4 3 空付多 - 多付空 - 沪银主力 : 成交持仓比下降 沪银主力成交量增加.9 万手至 5.6 万手沪银成交持仓比下降 (%) 沪期银成交量 ( 百万手 ) 沪期银持仓量 沪期银成交持仓比 (%) 沪期银主力 ( 元 / 千克, 右 ) 4 8 3 6 沪期银主力 ( 元 / 千克, 右 ) 4 上期所前二十名会员多空持仓 白银递延费方向 : 维持多付空 前 会员净多占比 (%) 沪期银主力 ( 元 / 千克, 右 ) 沪期银主力 ( 元 / 千克 ) 递延费方向 空付多 - - - 多付空 - 6 年 月 4 日 6 /
贵金属库存 :CMX 黄金库存增加, 白银库存增加 COMEX 黄金库存 33 吨 ( 上一交易日增加. 吨 ) COMEX 黄金未注册仓单 55 吨 ( 上一交易日增加.4 吨 ) COMEX 金库存 ( 吨 ) COMEX 金 ( 美元 / 盎司, 右 ) COMEX 金库存 ( 千吨 ) 未注册仓单 35,45 33 3,35,, 9,5.38.35.3.9.6.3. 伦敦金定盘价 ( 右轴 ).7 Jul-4 Jan- Jul- Jan-6 Jul-6,5,4,3,,, COMEX 白银库存 5,4 吨 ( 上一交易日增加 7.9 吨 ) 上期所白银仓单 96 吨 ( 上一交易日减少 7. 吨 ) COMEX 银库存 ( 吨 ) COMEX 银 ( 美元 / 盎司, 右 ) 上期所库存银 ( 吨 ) 沪期银主力 ( 元 / 千克, 右 ) 5,8,5 5,6 9, 5,4 7,5, 5, 5 3 黄金基金持仓 :CFTC 基金净多持仓下降 黄金 CFTC 基金净多持仓 ( 下降.9%) CFTC 基金多空对比 ( 净多头变化 -46396 手 ) CFTC 基金净多 ( 万手 ) 国际金价 ( 美元 / 盎司, 右 ) 基金多头基金空头 CFTC 黄金总持仓 ( 万手, 右 ) 35 3 5 5 Jun-4 Dec-4 Jun- Dec- Jun-6,45,35,,,5 5 5-5 -5 Jun-4 Dec-4 Jun- Dec- Jun-6 65 6 55 5 45 4 35 6 年 月 4 日 7 /
白银基金持仓 :CFTC 基金净多下降 白银 CFTC 基金净多持仓 ( 下降.7%) CFTC 基金多空对比 ( 净多头变化 -959 手 ) CFTC 基金净多 ( 万手 ) 国际银价 ( 美元 / 盎司, 右 ) 基金多头基金空头 CFTC 白银总持仓 ( 万手, 右 ) 3 8 6 4 9 7 5-5 - 8 6 Jun-4 Dec-4 Jun- Dec- Jun-6 3 - Jun-4 Dec-4 Jun- Dec- Jun-6 4 ETF 基金持仓 :SPDR 增加,SLV 持平 SPDR 持金量 96.57 吨 ( 上一交易日增加,.67 吨 ) SLV 持银量,3.93 吨 ( 上一交易日持平,. 吨 ) SPDR 黄金 ETF( 千吨 ) 伦敦金定盘价 ( 右轴 ) SLV 白银 ETF( 千吨 ) 伦敦银定盘价 ( 右轴 ),45.5.9,35.8,.5 8 6.7, 4.6 Jan-4 Jul-4 Jan- Jul- Jan-6 Jul-6,5 9.5 Jan-4 Jul-4 Jan- Jul- Jan-6 Jul-6 相关品种 : 美元下降, 伦铜下降 美元指数 ( 下跌至 97.5 点,-.48%) 金银比价 ( 上涨至 7.6,.%) 美元指数国际金价 ( 美元 / 盎司, 右 ) 金银比价黄金美元比价 ( 右 ) 9,35 85 8 4 95,, 75 7 65 3,5 6 6 年 月 4 日 8 /
银铜走势 ( 下降至 4875 美元 / 吨,-.35%) WTI 原油 ( 上涨至 5.44 美元 / 桶,.5%) 伦敦铜 ( 美元 / 吨 ) 国际银价 ( 美元 / 盎司, 右 ) WTI 原油 ( 美元 / 桶 ) 国际金价 ( 美元 / 盎司, 右 ) 7, 65,45 6, 9 55,35 7 45, 35, Jan- Apr- Jul- Oct- Jan-6 Apr-6 Jul-6 3 5,5 CRB 指数 ( 上升至 89.4,.57%) B-W 价差 ( 下降至.37 美元 / 桶,-6%) CRB 商品指数 国际金价 ( 美元 / 盎司, 右 ),45,35, 5 B-W( 美元 / 桶 ) 国银金价 ( 美元 / 盎司, 右 ),45,35,,,,5-5 Jan- May- Sep- Jan-6 May-6 Sep-6,5 道琼斯工业指数 ( 下降至 898.94 点,-.5%) 标普 5 指数 ( 下跌至 3.55 点,-.3%) 道 琼斯工业平均指数国际银价 ( 美元 / 盎司, 右 ) S&P5 国际金价 ( 美元 / 盎司, 右 ),5, 45 6,5 9, 35 7,5 7, 8,5 3,9,8 5 6 年 月 4 日 9 /
市场情绪 : 避险情绪上升, 利率下降 恐慌指数走势 ( 上升至 6.69 点,4.9%) 国债收益率 ( 下跌至.75%,-.69%) VIX 恐慌指数 国际金价 ( 美元 / 盎司, 右 ) 45,45 4 35,35 3 5,,,5. 35.5 美国 年期国债收益率 ( 逆序 ). 国际金价 ( 右 ).5 Jul- Oct- Jan-6 Apr-6 Jul-6 5 Oct-6 盈亏平衡通胀率 (5 年期 -.34 BP, 年期 -.78 BP) 盈亏平衡通胀率预测的金价 国际金价 年 5 年,4,3,,, Jan-4 Jun-4 Nov-4 Apr- Sep- Feb-6 Jul-6.5..5.,5,,5, Dec- Feb-6 Sep-6 3 年 5 年国际金价 Oct-6 资料来源 :Bloomberg, 华泰期货研究所 市场流动性 :TED 利差较上周变动 -.6% 黄金借贷利率 (M=.56%;M=.65%;3M=#N/A%) TED 利差 ( 最新 :53.6; 变动.87,.65%) M M 3M 国际金价 国际金价 TED 利差.,45.8.6,35.4.,., -. -.4,5 -Jul -Oct -Jan -Apr -Jul -Oct,4,3,,, Jan-4 Jun-4 Nov-4 Apr- Sep- Feb-6 Jul-6 6 5 4 3 资料来源 :Reuters, Bloomberg, 华泰期货研究所 6 年 月 4 日 /
外汇市场 : 花旗经济意外指数与汇率变动 美国 (-6.6; 变动 -.38%) 美元 ( 变动 -.45%) 欧元区 (.6; 变动 -.88%) 欧元 ( 变动.5 BP) 美欧美国美元指数 美欧欧元区欧元 5.5 5-5 - 95 9 85 8 5-5 -.4.3.. - Jan-4 Jun-4 Nov-4 Apr- Sep- Feb-6 Jul-6 75 - Jan-4 Jun-4 Nov-4 Apr- Sep- Feb-6 Jul-6 资料来源 :Bloomberg, 华泰期货研究所 英国 (8; 变动 -.73%) 英镑 ( 变动.49 BP) 日本 (.7; 变动 -.6%) 日元 ( 变动 -5. BP) 美英英国英镑 美日日本日元.8 5-5.7.6.5.4 5-5 - - Jan-4 Jun-4 Nov-4 Apr- Sep- Feb-6 Jul-6.3 - Jan-4 Jun-4 Nov-4 Apr- Sep- Feb-6 Jul-6 3 资料来源 :Bloomberg, 华泰期货研究所 加拿大 (-3.; 变动.34%) 加元 ( 变动 -.8 BP) 瑞典 (-86; 变动 -.46%) 克朗 ( 变动 -5.75 BP) 美加加拿大加元 美瑞瑞典瑞典克朗 6 5.. 5 7-5 -.3.4-5 - 8 - Jan-4 Jun-4 Nov-4 Apr- Sep- Feb-6 Jul-6.5 - Jan-4 Jun-4 Nov-4 Apr- Sep- Feb-6 Jul-6 9 资料来源 :Bloomberg, 华泰期货研究所 6 年 月 4 日 /
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