黑色金属衍生品日报 216 年 6 月 3 日 黑色金属衍生品日报 第一部分市场研判 钢材 : 钢材 : 周四螺纹钢期货主力合约价格大幅上涨,rb161 成交略有放量, 尾盘减仓收于 2337 宏观方面, 央行今日将进行 1 亿元 7 天期逆回购 ; 十三五铁路投资将超 2.8 万亿, 钢铁行业受益 ; 行业方面,1-5 月河北省钢材出口 173.6 万吨, 比上年同期增加 17%, 价值 224.2 亿元人民币 ;5 月当月出口 26.5 万吨, 同比增加 9.1% 唐山市出口钢材 755.7 万吨, 增加 2.4%, 占出口总量的 7.4%; 煤炭 钢铁 有色和水泥四大过剩行业的有利息负债存量达 5.4 万亿, 其中银行贷款 2.8 万亿, 债券 1.6 万亿, 信托等非标约 1 万亿元 方面, 国内建材市场主导地区价格平稳, 市场高价成交显疲弱 北京地区大螺主流报价 213 元 / 吨 ; 唐山三级抗震主流 219 元 / 吨, 降 1; 上海地区建材主流报价在 212-218 元 / 吨 ; 热卷方面, 上海 5.5-11.75*15*C 规格热轧板卷主流价格 251 元 / 吨左右, 降 1; 天津 5.5-11.75*15*C 规格热轧板卷主流价格 249 元 / 吨左右 坯料方面, 唐山钢坯价格涨 3-4 至 199- 元 / 吨 唐山将再启减产限产措施, 供给预期减弱加之资金做多情绪较浓, 短期盘面价格或表现相对强势, 但同时考虑到处于淡季难同幅跟进, 基差不断走弱, 短期风险也随之加大, 建议顺势操作, 主力合约关注 225-2 运行区间 ( 仅供参考 ) 铁矿石 : 铁矿 : 周四铁矿主力合约价格震荡走高,i169 成交放量, 尾盘减仓收于 428 宏观方面, 央行今日将进行 1 亿元 7 天期逆回购 ; 十三五铁路投资将超 2.8 万亿, 钢铁行业受益 ; 行业方面,1-5 月河北省钢材出口 173.6 万吨, 比上年同期增加 17%, 价值 224.2 亿元人民币 ;5 月当月出口 26.5 万吨, 同比增加 9.1% 唐山市出口钢材 755.7 万吨, 增加 2.4%, 占出口总量的 7.4%; 煤炭 钢铁 有色和水泥四大过剩行业的有利息负债存量达 5.4 万亿, 其中银行贷款 2.8 万亿, 债券 1.6 万亿, 信托等非标约 1 万亿元 方面, 国产矿主产区市场价格平稳 目前迁安 66% 干基含税现金出厂 485-495 元 / 吨 ; 枣庄 65% 湿基不含税现汇出厂 5 元 / 吨, 涨 15, 莱芜 64% 干基含税承兑出厂 468 元 / 吨 ; 北票 66% 湿基税前现汇出厂 325-335 元 / 吨 进口矿方面, 报价上涨, 商家惜售 青岛港 61.5%pb 粉主流报价在 42 元 / 吨左右 ; 曹妃甸 61.5%pb 粉主流报价在 42 元 / 吨左右 近日铁矿期现价差明显收窄, 受钢价强势影响或延续高位波动, 建议不逆势, 待回调逢低买入 ( 仅供参考 ) 焦煤焦炭 : 焦煤焦炭 : 焦煤焦炭合约继续强势,JM169 合约减仓 16434 收于 719 元 / 吨 ;J169 合约减仓 494 收 952 元 / 吨 宏观方面, 财政部发布 关于采取有效措施进一步加强地方财政库款管理工作的通知 指出, 建立稳增长重大项目落实情况动态监测管理机制 ; 央行公开市场今日将进行 1 亿元 7 天期逆回购操作, 有 6 亿元 7 天期逆回购到期, 净投放 7 亿元 行业方面 : 知情人士称, 中国国税总局本月要求, 以天津和唐山为重点区域, 对出口方钢退税进行专项稽查 ; 融 36 发布报告称, 6 月全国首套房平均利率为 4.48%, 继续创历史新低, 比去年同期的 5.43% 下降近 1 个百分点 ; 商务部 : 针对美国对华耐腐蚀板反倾销反补贴调查损害终裁, 中方正在并将继续采取包括世贸诉讼在内的一切措施 方面, 长治低硫瘦主焦成交价下滑, 徐州地区焦炭市场价格趋降, 乌海二级冶金焦价格下调 3 元 / 吨, 本月累计下调 11 元 / 吨 ; 新抚钢自 7 月 1 日期冶金焦下调 3 元 / 吨 ; 河北邯郸主焦煤 (A<1.5)67 元 / 吨 ; 山东枣庄 1/3 焦煤 (A<8.5)6 元 / 吨 山西临汾准一级冶金焦出厂价 81 元 / 吨 ; 太原准一级冶金焦出厂价 81 元 / 吨 操作建议 : 目前煤焦合约近月上涨 下跌, 升贴水结构转变, 追高需谨慎, 建议产业客户关注 JM169 期现套利机会, 近期波动剧烈, 需控制仓位 ( 仅供参考 )
期货 螺纹钢 今收 昨收 涨跌 五均 今日 昨日 涨跌 五均 Rb175 2288 229 79 224 上海 - 日钢 213 213 2116 RB161 2337 2241 96 2247.4 上海 - 中天 218 218 2166 RB171 2278 2196 82 2191.8 北京 - 新兴 214 211 3 216 RB175--RB171 1 13-3 南京 - 西城 223 221 2 2 RB171-RB161-59 -45-14 山东 - 石横 218 219-1 2164 唐山 - 唐钢 221 221 2178 出口 - 上海 32 32 323 唐山钢坯 196 4 / 螺纹库存 388.72 46.61-17.89 螺纹钢期现套利 折标准品 Rb161 基差 2 日均值 日钢 -RB161 2195.88-141.12-4.38 备注 : 螺纹库存每周更新, 口径为中国 35 个城市社会库存 期货 热卷 今收 昨收 涨跌 五均 今日 昨日 涨跌 五均 HC175 2425 2355 7 2347.4 上海 - 日钢 251 252-1 254 HC161 252 249 93 2419.8 天津 - 唐钢 249 249 249 HC171 2434 2344 9 2347.6 热卷期现套利 折标准品 HC161 基差 2 日均值 上海日钢热卷 -HC161 251 8 26.55 铁矿石 期货与掉期 今收 昨收 涨跌 五均 昨日 前日 涨跌 五均 I175 38 365.5 14.5 36.4 Platts 62% 54.15 53.65.5 / I169 428 418.5 9.5 412.3 TSI 62% 53.2 53.2 / I171 397.5 386.5 11 379.4 MB 62% 53.89 53.65.24 / 昨结算 前结算 涨跌 五均 今日 昨日 涨跌 五均 IOS166 51.2 51.38 -.18 青岛港 PB 粉 41 41 399 IOS168 5.22 51 -.78 青岛港卡粉 46 455 5 449. IOS1612 45.7 46.22 -.52 日照港 PB 粉 41 41 399. IOS16Q2 51.2 51.38 -.18 连云港 PB 粉 414 414 399.6 IOS16Q3 5.23 46.99 3.24 连云港卡粉 46 46 45 i175-i171-17.5-21 3.5 唐山 66% 铁精粉 495 495 495 i169-i171-3.5-32 1.5 库存 到港发货 本次上次涨跌更新上周前周涨跌更新 ( 周二 ) 港口库存 1333 1268 65 6 月 28 日澳洲发货量 1498.4 1541.9-43.5 6 月 28 日 日均疏港 165.4 155.4 1 6 月 28 日巴西发货量 743.48 692.96 5.52 6 月 28 日
钢厂外矿库存 13 24-11 6 月 3 日六大主港到港量 186 152.3 33.7 6 月 28 日 铁矿石期现套利 折标准品 I169 基差 5 日均值 青岛港 PB 粉 453.15 25.15 28.9 备注 :1. 铁矿石港口库存以及日均疏港量每周周五更新, 统计口径为 45 个港口, 单位 : 万吨 ; 位为天数 期货 焦煤 2. 铁矿石钢厂外矿库存每两周五更新一次, 单 今收 昨收 涨跌 五均 今收 昨收 涨跌 五均 JM175 778.5 752 26.5 747.3 主焦 - 京唐港 77 77 77 JM169 719 716 3 72.3 主焦 - 日照港 755 755 755 JM171 769 746 23 739.7 主焦 - 柳林 / / / / 昨收 前收 涨跌 五均 峰景硬焦煤 97.5 97.5 97.5 中挥发硬焦煤 93 93 92.7 半软焦煤 69.25 68.75.5 68.95 焦煤期现套利 折标准品 JM169 基差 2 日均值 主焦 - 京唐 73 9.7 / 中挥发硬焦煤 ( 澳 )( 昨 ) 758 39.9 / 备注 : 以上港口主焦均为澳洲主焦煤 期货 焦炭 今收 昨收 涨跌 五均 今收 昨收 涨跌 五均 J175 988 941.5 46.5 95. 天津准一级 19 19 / J169 952 932 2 94.5 焦炭出口 154 154 / J171 988 938.5 49.5 951.2 焦炭期现套利 折标准品 J169 基差 2 日均值 天津准一级 19 138 / 出口焦炭 991 39.2 / 备注 : 跨品种 项目现值前值涨跌 2 日均值 RB161/I169 5.46 5.35.11 5.59 J169/JM169 1.32 1.3.2 1.28 HC161-RB161 165. 168. -3. 18.22
213/1/1 213/2/1 213/3/1 213/4/1 213/5/1 213/6/1 213/7/1 213/8/1 213/9/1 213/1/1 213/11/1 213/12/1 214/1/1 214/2/1 214/3/1 214/4/1 214/5/1 214/6/1 214/7/1 214/8/1 214/9/1 214/1/1 214/11/1 214/12/1 215/1/1 215/2/1 215/3/1 215/4/1 215/5/1 215/6/1 215/7/1 215/8/1 215/9/1 215/1/1 215/11/1 215/12/1 216/1/1 216/2/1 216/3/1 216/4/1 216/5/1 216/6/1 212/1/1 212/3/1 212/5/1 212/7/1 212/9/1 212/11/1 213/1/1 213/3/1 213/5/1 213/7/1 213/9/1 213/11/1 214/1/1 214/3/1 214/5/1 214/7/1 214/9/1 214/11/1 215/1/1 215/3/1 215/5/1 215/7/1 215/9/1 215/11/1 216/1/1 216/3/1 216/5/1 图 1: 螺纹钢期货跨月价差 5 - - - 螺纹跨月价差 螺纹 1-5 价差螺纹 1-1 价差螺纹 5-1 价差 图 2: 螺纹钢期现基差 6 - - 螺纹期现基差 59.45-6 -1 月 -5 月 -1 月 图 3: 热卷期货跨月价差 - - - - -5 热卷价差 热卷 1-5 价差热卷 1-1 价差热卷 5-1 价差
图 4: 热卷期现基差 热卷期现基差 6 5 - - - -1 月 -5 月 -1 月 图 5: 铁矿期货跨期价差 铁矿石跨期价差 VS 期现价差 4 2-2 -4-6 -8 - -12-14 铁矿 9-5 价差铁矿 1-9 价差铁矿 5-1 价差 图 6: 铁矿期现基差 铁矿期现基差 15 152 5-5 - -1 月 -5 月 -9 月
213/3/27 213/4/27 213/5/27 213/6/27 213/7/27 213/8/27 213/9/27 213/1/27 213/11/27 213/12/27 214/1/27 214/2/27 214/3/27 214/4/27 214/5/27 214/6/27 214/7/27 214/8/27 214/9/27 214/1/27 214/11/27 214/12/27 215/1/27 215/2/27 215/3/27 215/4/27 215/5/27 215/6/27 215/7/27 215/8/27 215/9/27 215/1/27 215/11/27 215/12/27 216/1/27 216/2/27 216/3/27 216/4/27 216/5/27 图 7: 焦炭期货跨月价差 焦炭跨月价差 25 15 5-5 - -15 - 焦炭 9-5 价差焦炭 1-9 价差焦炭 5-1 价差 图 8: 焦炭期现基差 焦炭期现价差 - - - - -1 月 -5 月 -9 月 图 9: 焦煤跨月价差 焦煤跨月价差 25 15 5-5 - -15 焦煤 9-5 价差焦煤 1-9 价差焦煤 5-1 价差
213/3/27 213/4/27 213/5/27 213/6/27 213/7/27 213/8/27 213/9/27 213/1/27 213/11/27 213/12/27 214/1/27 214/2/27 214/3/27 214/4/27 214/5/27 214/6/27 214/7/27 214/8/27 214/9/27 214/1/27 214/11/27 214/12/27 215/1/27 215/2/27 215/3/27 215/4/27 215/5/27 215/6/27 215/7/27 215/8/27 215/9/27 215/1/27 215/11/27 215/12/27 216/1/27 216/2/27 216/3/27 216/4/27 216/5/27 图 1: 焦煤跨月价差 15 5-5 - -15 - -25 - 焦煤期现价差 -1 月 -5 月 -9 月 图 11: 螺纹钢利润 7 6 5 - - - 螺纹钢利润 ( 现金 ) 现金利润螺纹 1 月现金利润螺纹 5 月现金利润螺纹 1 月现金利润 图 12: 热卷利润 热卷利润 1 9 热卷现金利润热卷 1 月现金利润热卷 5 月现金利润热卷 1 月现金利润 7 5 - -
作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书, 本人承诺以勤勉的职业态度, 独立 客观地出具本报告 本报告清晰准确地反映了本人的研究观点 本人不曾因, 不因, 也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬 免责声明本报告由银河期货有限公司 ( 以下简称银河期货, 投资咨询业务许可证号 32) 向其机构或个人客户 ( 以下简称客户 ) 提供, 无意针对或打算违反任何地区 国家 城市或其它法律管辖区域内的法律法规 除非另有说明, 所有本报告的版权属于银河期货 未经银河期货事先书面授权许可, 任何机构或个人不得更改或以任何方式发送 传播或复印本报告 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用, 并不构成对客户的投资建议 银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正, 但不担保其内容的准确性或完整性 客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断 本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断, 银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告, 但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户 银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户 银河期货建议客户独自进行投资判断 本报 告并不构成投资 法律 会计或税务建议或担保任何内容适合客户, 本报告不构成给予客户个人咨询建议 银河期货版权所有并保留一切权利 联系方式银河期货有限公司北京 : 北京市朝阳区朝外大街 16 号中国人寿大厦 136 室上海 : 虹口区东大名路 15 号十楼银河期货网址 :www.yhqh.com.cn 邮箱 :yhqhgtsyb@chinastock.com.cn 传真 :1-68569777 电话 :-886-7799