聚烯烃早报 : 石化库存消化减慢聚烯烃上行动力偏弱 发布日期 :219 年 4 月 15 日分析师 : 张远亮电话 : 23-8115734 期货从业资格号 : Z144 一 基本面数据 L PP 上游价格产业信息 产品 4-12 均价涨跌产品 4-12 均价涨跌 WTI 主力原油期货 63.89 美元 / 桶.31 (.5%) 布伦特主力原油期货 71.55 美元 / 桶 石脑油 578.76 石脑油 62.53 CFR 日本 美元 / 吨 (%) FOB 新加坡 美元 / 桶 乙烯 93 丙烯 865 CFR 东南亚 美元 / 吨 (%) FOB 韩国 美元 / 吨 石化名称 停车产能停车产能计划安排石化名称 ( 万吨 / 年 ) ( 万吨 / 年 ) 兰州石化 全密度装置 6 213.5.18 至今.72 (1.%) (%) (%) 计划安排 燕山石化 LDPE 装置 6 2.26, 待定 大唐多伦 46 218.4.18, 待定 燕山石化 LDPE 装置 6 3.19, 待定 中海壳牌 4 4.6, 待定 中天合创 LDPE 装置 25 4.7, 待定 大连西太 1 4.1-5.15 扬子巴斯夫 LDPE 装置 2 4.3, 待定 抚顺石化 HDPE 装置 35 4.8,8-1 天 燕山石化 LDPE 装置 6 4.1, 待定 茂名石化 LDPE 装置 11 4.11, 待定 名称 最新价格 涨跌幅 名称 最新价格 涨跌幅 L21 842.% PP21 8533.31% 现货价格 L195 863.17% PP195 8952.21% L199 8545.18% PP199 8814.34% 扬子石化 绍兴三圆 87 91 742 (%) T3S (%) 齐鲁石化 镇海炼化 875 91 742 (%) T3S (%) 数据来源 : 大连商品交易所, 隆众资讯, 中信建投期货 1
二 品种点评与策略建议 行情回顾 4 月 12 日,L199/PP199 跌后反弹, 分别收于 8545 元 / 吨和 8814 元 / 吨, 较前一交易上涨.18% 和.34% L199 持仓排名前 2 的多头增仓 529 手, 空头减仓 2519 手 ; PP199 持仓排名前 2 的多头减仓 727 手, 空头减仓 763 手 合约 收盘价 涨跌 开盘价 最高价 最低价 成交量 持仓量 持仓增减 L195 863.17% 863 8655 8555 4587 11476-11648 L199 8545.18% 8545 858 8445 3542 416966-92 PP195 8952.21% 8938 896 8952 77784 15934-15774 PP199 8814.34% 888 8845 8814 713656 435484-1576 观点总结地缘政治紧张导致供应紧缺, 加之美国股市上涨推高市场气氛, 欧美原油期货反弹 原油高位震荡, 对聚烯烃支撑尚存, 期价短期下方空间或比较有限 基本面, 聚烯烃开工延续高位,PE 下游农膜行业开工持续下滑, 管材行业开工有所提升,PP 下游行业开工稳中小升 随着前期工厂陆续补库后, 近期石化库存消化速度有所减缓 预计聚烯烃短期上行动力偏弱 建议继续关注原油走势以及下游需求情况等 投资策略 操作上,L199/PP199 多单逢高离场, 未入场者暂且观望 2
三 套利跟踪 3.1 期现套利 图 1: 塑料主力合约期现价差 图 2:PP 主力合约期现价差 3 214 年 215 年 216 年 217 年 218 年 219 年 2 1-1 3 2 1-1 214 年 215 年 216 年 217 年 218 年 219 年 4 月 12 日,L199 与 LLDPE 齐鲁石化 (742) 出厂价的基差为 25(+5) 元 / 吨 ; PP195 与绍兴三圆 T3S 出厂价基差为 286(-7) 元 / 吨 3.2 跨期套利 图 3: 塑料 199 合约与塑料 21 合约价差 图 4:PP 199 合约与 PP 21 合约价差 2 1 L149-L151 L169-L171 L189-L191 L159-L161 L179-L181 L199-L21 16 12 8 PP159-PP161 PP179-PP181 PP199-PP21 PP169-PP171 PP189-PP191 4-1 -4 4 月 12 日,L19 与 L21 价差为 125() 元 / 吨,PP199 与 PP21 价差为 281(- 2) 元 / 吨 3.3 跨品种套利 4 月 12 日,L195 与 PP195 的价差为 -322(-9) 元 / 吨,L199 与 PP199 的价差为 3
-269(-12) 元 / 吨 图 5:L9 合约与 PP 9 合约价差 图 6:L5 合约与 PP 5 合约价差 3 214 年 215 年 216 年 217 年 218 年 219 年 3 214 年 215 年 216 年 217 年 218 年 219 年 2 2 1-1 1-2 -1 四 相关信息 1 IMF 高官 : 在世界经济摇摇欲坠之际, 请不要再伤害它 IMF 第一副总裁称, 我们最不想看到的就是经济再度下滑, 在贸易局势紧张的情 况下, 现在是确保政策制定者不造成伤害的时候了 4
联系我们 中信建投期货总部地址 : 重庆市渝中区中山三路 17 号上站大楼平街 11-B, 名义层 11-A,8-B4,C 电话 :23-8676965 上海世纪大道营业部地址 : 中国 ( 上海 ) 自由贸易试验区浦电路 49 号, 世纪大道 1589 号 8 楼 1-11 单元电话 :21-68765927 长沙营业部地址 : 长沙市芙蓉区五一大道 8 号中隆国际大厦 93 电话 :731-82681681 南昌营业部地址 : 南昌市红谷滩新区红谷中大道 998 号绿地中央广场 A1# 办公楼 -344 室电话 :791-828272 深圳营业部地址 : 深圳市福田区深南大道和泰然大道交汇处绿景纪元大厦 11I 电话 :755-33378759 漳州营业部地址 : 漳州市龙文区九龙大道以东漳州碧湖万达广场 A2 地块 9 幢 123 号电话 :596-6161588 西安营业部地址 : 西安市高新区高新路 56 号电信广场裙楼 6 层北侧 6G 电话 :29-8938431 北京朝阳门北大街营业部地址 : 北京市东城区朝阳门北大街 6 号首创大厦 27 室电话 :1-85282866 北京北三环西路营业部地址 : 北京市海淀区中关村南大街 6 号 9 层 912 电话 :1-82129971 武汉营业部地址 : 武汉市武昌区中北路 18 号兴业银行大厦 3 楼电话 :27-5999521 杭州营业部地址 : 杭州市上城区庆春路 137 号华都大厦 811 812 室电话 :571-2856983 太原营业部地址 : 太原市小店区长治路 13 号阳光国际商务中心 A 座 92 室电话 :351-8366898 上海浦东营业部地址 : 上海自由贸易试验区世纪大道 1777 号 3 楼 F1 室电话 :21-6859713 济南营业部地址 : 济南市历下区泺源大街 15 号中信广场 A 座十层 116 118 12 室电话 :531-8518636 大连营业部地址 : 大连市沙河口区会展路 129 号大连国际金融中心 A 座大连期货大厦 291 294 295 296 室电话 :411-8486316 郑州营业部地址 : 郑州市未来大道 69 号未来大厦 225 2211 191 房电话 :371-65612397 广州东风中路营业部地址 : 广州市越秀区东风中路 41 号时代地产中心 2 层自编 24-5 房电话 :2-28325286 重庆龙山一路营业部地址 : 重庆市渝北区龙山街道龙山一路 5 号扬子江商务小区 4 幢 24-1 电话 :23-88522 成都营业部地址 : 成都市武侯区科华北路 62 号 ( 力宝大厦 )1 栋 2 单元 18 层 2 3 号电话 :28-6281871 上海徐汇营业部地址 : 上海市徐汇区斜土路 2899 甲号 1 幢 161 室电话 :21-644178 南京营业部地址 : 南京市黄埔路 2 号黄埔大厦 11 层 D1 D2 座电话 :25-86951881 宁波营业部地址 : 浙江省宁波市鄞州区和济街 18 号国际金融服务中心 189-181 室电话 :574-8971681 合肥营业部地址 : 合肥市包河区马鞍山路 13 号万达广场 C 区 6 幢 193 194 195 室电话 :551-2889767 广州黄埔大道营业部地址 : 广州市天河区黄埔大道西 1 号富力盈泰大厦 B 座 146 电话 :2-2292212 廊坊营业部地址 : 廊坊市广阳区金光道 66 号圣泰财富中心 1 号楼 4 层西侧 41 412 413 415 417 电话 :316-232698 5
重要声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料, 中信建投期货力求准确可靠, 但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证, 据此投资, 责任自负 本报告不构成个人投资建议, 也没有考虑到个别客户特殊的投资目标 财务状况或需要 客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况 全国统一客服电话 :4-8877-78 网址 :www.cfc18.com 6