January 21, 2019 市場樂觀看待美中貿易談判, 美股開高走高 匯率 收盤價 變動 ( 元 ) ( 元 ) 美元指數 96.336 0.2710 歐元兌美元 1.1363-0.0026 英鎊兌美元 1.2872-0.0114 美元兌日圓 109.78 0.5200 澳幣兌美元 0.7168-0.0025 美元兌人民幣 6.7773 0.0009 美元兌南非幣 13.8479 0.1260 利率 收盤價 變動 (%) (bps) 公債殖利率美國 2 年期 2.614 5.02 10 年期 2.784 3.38 30 年期 3.097 2.32 德國 10 年期 0.262 1.90 英國 10 年期 1.353 1.60 日本 10 年期 0.016 1.00 台灣 10 年期 0.868 0.27 LIBOR 一個月 2.506 0.30 三個月 2.761-1.48 六個月 2.852-0.06 十二個月 3.030 1.83 美元 CMS 二年期 2.767 4.30 五年期 2.707 5.50 十年期 2.816 4.90 三十年期 2.916 4.20 歐元 CMS 二年期 -0.153 0.90 五年期 0.206 3.00 十年期 0.813 3.10 三十年期 1.403 2.40 國家 指數 收盤價 漲跌點數 漲跌幅 (%) 全球 MSCI 全球股票指數 2000.8 25.1 1.3 MSCI 新興市場股票指數 1018.0 9.0 0.9 美林投資等級債券 297.1 0.1 0.0 美林全球高收益 376.1 1.0 0.3 美林全球新興市場債 466.1 1.4 0.3 美洲 道瓊工業指數 24706.4 336.3 1.4 標準普爾 500 指數 2670.7 34.8 1.3 那斯達克綜合指數 7157.2 72.8 1.0 費城半導體指數 1228.3 27.6 2.3 羅素 2000 1482.5 15.3 1.0 S&P 500 金融指數 431.6 7.3 1.7 S&P 500 健護指數 1042.8 12.2 1.2 MSCI 拉丁美洲指數 2868.8 33.8 1.2 歐洲 道瓊歐洲 50 指數 3134.9 65.6 2.1 道瓊歐洲 600 指數 357.1 6.3 1.8 德國 DAX 指數 11205.5 286.9 2.6 英國 FTSE 指數 6968.3 133.4 2.0 法國 CAC 指數 4875.9 81.6 1.7 MSCI 新興歐洲指數 315.4 4.5 1.5 亞太 日本日經 225 指數 20666.1 263.8 1.3 日本東證二部指數 6529.2 41.3 0.6 MSCI 新興亞洲指數 505.1 4.3 0.9 韓國 KOSPI 指數 2124.3 17.2 0.8 泰國綜合指數 1583.8 3.5 0.2 新加坡海峽指數 3224.3 9.9 0.3 印度孟買指數 36386.6 12.5 0.0 吉隆坡綜合股價指數 1692.2 9.3 0.5 印尼雅加達綜合股價指數 6448.2 24.4 0.4 上海証交所綜合指數 2596.0 36.4 1.4 香港恆生指數 27090.8 335.2 1.3 台灣加權股價指數 9836.1 46.9 0.5 商品 收盤價 漲跌點數 漲跌幅 % 黃金 ( 美元 / 盎司 ) 1281.8-10.3-0.8 西德州中級原油 ( 美元 / 桶 ) 53.8 1.7 3.3 布蘭特油價 ( 美元 / 桶 ) 62.7 1.5 2.5 CRB 182.2 2.5 1.4 LME 2873.2 31.2 1.1 BDI 1112.0 35.0 3.2 道瓊世界基本金屬指數 279.6 3.6 1.3 請參考末頁之免責宣言說明 1
一分鐘環球市場掃描 類別 指數 1 天 1 週 1 個月 3 個月 6 個月 年至今 股市 美國標普 500 1.3 2.9 10.5-3.5-4.7 6.5 道瓊歐洲 600 1.8 2.2 6.1-1.2-7.4 5.7 日經 225 1.3 2.5 2.5-8.3-9.0 3.3 MSCI 中國 1.5 4.3 8.1 6.5-10.2 7.0 香港國企 (H 股 ) 1.2 1.7 5.3 4.1-0.4 5.1 MSCI 亞太 0.9 2.6 5.6 3.7-7.2 4.5 MSCI 拉美 1.2 1.8 13.8 6.2 8.3 11.8 MSCI 新興歐 1.5 2.9 8.0 6.0 3.8 8.1 MSCI 東南亞 0.5 1.4 6.2 7.1 2.8 5.4 債券 美林投資等級債券 0.0-0.1 0.6 0.7-0.4 0.4 美林全球高收益 0.3 0.6 3.3 0.1 0.2 3.2 美林全球新興市場債 0.3 0.9 2.5 2.3 1.9 2.2 商品 MSCI 礦業 1.2 1.0 5.2-1.1-8.5 3.7 MSCI 能源 1.9 2.3 11.8-9.8-13.8 9.8 DXAG 農業 1.4 2.2 10.0-0.6 0.9 8.5 市場 重點摘要 市場樂觀看待美中貿易談判發展, 美股開高走高, 三大指數收漲 川普提案放寬移民法案換取 美國 邊境牆資金 本週關注政府預算案 4Q18 企業財報 達沃斯經濟論壇 製造業 PMI 及房市等 數據 歐洲 市場樂觀看待美中貿易談判, 歐洲股市週五大漲 後續關注 : 英國退歐案 ECB 利率會議 1 月製造業 PMI 初值 4Q18 企業財報 MSCI 大中華指數通週上漲 4.8%, 上證指數通週上漲 1.5% 後續關注維穩政策出台 美中貿易 大中華 / 生技健護 談判 NASDAQ 生技指數通週上漲 1.4%,MSCI 健護指數通週上漲 1.8% 後續關注 : 藥價政策 Gilead Pfizer 等公司臨床數據公布 市場憧憬美中貿易談判取得進展,REITs 指數通週收紅, 後續留意美國公債殖利率 美國房市數 REITs/ 高收債 據與租賃出租率變化 投資人風險偏好回升, 美林全高收連三週上漲, 後續關注能源價格 美中貿易談判與美國公債 殖利率 科技 MSCI 科技指數近週上漲 2.7%, 費半漲 1.3% 後續關注中美貿易關係 Apple 高通官司 4Q18 企業財報 2
MSCI 全球股價指數 MSCI 全球新興市場股價指數 3
美國股市 市場表現 標的一日漲跌幅 1/18 收盤價 標準普爾 500 指數 +1.3% 2671 道瓊工業指數 +1.4% 24706 評析 : 歐洲股市市場表現 : 市場樂觀看待美中貿易談判發展, 美股開高走高, 三大指數收漲 川普提案放寬移民法案換取邊境牆資金 : 標普 500 指數上漲 1.3% 收 2671 點, 道瓊指數上漲 1.4% 收 24706 點, 標普類股中以能源 工業及金融類股表現較佳, 納指漲 1% 收 7157 點, 小型股漲 1% 收 1482 點, 美十年債利率升 3 點至 2.78%, 美元指數升 0.29 至 96.4,VIX 指數降 0.26 至 17.8 Tesla 宣布將裁員 7% 正職員工, 市場擔憂 4Q18 財報表現, 同時 3 月底將有約 9.2 億美元可轉換票據到期, 若股價低於 359 美元, 恐需耗費 1/3 現金部位進行支付, 股價單日大跌逾 12%( 將於 1/30 盤後公布財報 ) 媒體報導稱中國計畫於 2024 年達成累計增加進口 1 兆美元美國商品, 並使美中貿易赤字降至 0 紐約 Fed 主席 Williams 表示不認為美公債殖利率曲線倒掛為經濟衰退訊號, 目前仍正向看待美國經濟前景, 預計政府恢復運作後 GDP 將出現反彈, 對升息保持耐心, 有必要將重新評估縮表計畫 ; 報導稱舊金山 Fed 主席 Daly 傾向於 2019 年暫緩升息 川普再次就邊境牆及政府預算發表談話, 表示願意放鬆部分移民法案, 藉此換取邊境牆預算資金, 同時結束政府關門情形, 該提案預計為 DACA( 夢想者 ) 法案提供三年緩衝期, 內容包含給予工作許可 社會安全碼及免受驅逐出境 隨後民主黨眾院領袖 Pelosi 則稱無法支持該提案, 民主黨將不會妥協 共和黨參院領袖 McConnell 表示計畫於未來一週就川普預算案提議進行表決, 副總統 Pence 稱參院將於 1/22 進行投票 白宮表示川普與金正恩將於 2 月底舉行二次會晤 1 月密大消費者信心指數 90.7, 低於預期 96.8, 前期 98.3, 創 2016/10 來新低 ; 12 月製造業產出月增 1.1%, 高於預期 0.3%, 前期 0.1%;12 月產能利用率 78.7%, 高於預期 78.5%, 創近四年新高 本週關注政府預算案 4Q18 企業財報 達沃斯經濟論壇 製造業 PMI 及房市等數據 標的ㄧ日漲跌幅 1/18 收盤價 道瓊歐洲 600 指數 +1.8% 357.1 道瓊歐洲 50 指數 +1.8% 2884.7 評析 : 市場樂觀看待美中貿易談判, 歐洲股市週五大漲 : 道瓊歐洲 600 指數週五上漲 1.8%, 去年 12 月低點至今上漲約 8%, 距離 9 月底高點則差 7.6% 傳出中國將逐步增加向美國進口, 並計畫於 2024 年將美中貿易赤字降為零, 市場樂觀看待下一輪中美談判, 風險偏好回溫, 容易受貿易影響的汽車股及科技股領漲大盤, 漲幅分別為 2.7% 3.0% 週五德國上漲 2.6% 法國漲 1.7% 英國漲 2.0% 義大利漲 1.2% 德國 10 年期公債殖利率上升 2.4bps 至 0.26%, 義大利 10 年債殖利率下降 2.6bps 至 2.749% 歐盟自週六起對中國進口的電動自行車課徵 18.8%-79.3% 的關稅, 因中國廠商受益於貿易補貼, 並在歐洲市場降價傾銷, 此前歐盟已針對中國出口的太陽能板 鋼鐵課徵反傾銷 反補貼關稅 德國執政黨基民盟黨魁卡倫鮑爾於泰晤士報發表公開信, 信中呼籲英國撤回退歐協議, 繼續留在歐盟 目前支持留歐的政黨包括自由民主黨 蘇格蘭民族黨 英國綠黨等小黨, 最大在野黨工黨則對留歐與否意見分歧 後續關注 : 英國退歐案 ECB 利率會議 1 月製造業 PMI 初值 4Q18 企業財報 4
標準普爾 500 指數 道瓊工業指數 5
道瓊歐洲 600 指數 歐洲 50 指數 6
大中華 / 生技健護市場表現 : 標的 五日漲跌幅 (%) 1/18 收盤價 MSCI 大中華指數 +1.9% 177.9 中國上海綜合指數 +1.7% 2596.0 香港恆生指數 +1.6% 27090.8 香港國企指數 (H 股 ) +1.7% 10637.0 台灣加權股價指數 +0.8% 9836.1 大中華評析 : MSCI 大中華指數通週上漲 4.8%, 上證指數通週上漲 1.5%: 市場樂觀看待下一輪美中貿易談判, 帶動陸港股通週上揚 上證通週上漲 1.7%, 以消費及醫藥股領漲, 港股通週上漲 1.6%, 以消費股領漲 據彭博報導, 中國將提出為期六年的加大採購美國商品計畫, 由今年起至 2024 年逐年增加對美進口金額, 預計 2019 年對美進口額將由 1550 億美元初步增加至 2000 億美元, 目標 2024 年將美中貿易逆差降至零 白宮經濟顧問 Kudlow 18 日表示, 美國與中國在貿易談判上取得進展, 但達成協議還需要時間, 協議將為包含貿易在內的廣泛協議 華為消息方面, 彭博報導美政府可能發布行政命令, 以國安疑慮為由, 對中國電信商在美國營運做出限制, 但不會直接禁止中國電信商在美國銷售產品, 惟知情人士表示目前行政命令尚未呈交給總統, 確切方案尚未定案 目前市場樂觀看待美中貿易可能達成和解, 惟預料美中在高科技產業仍存在矛盾, 且中國景氣仍面臨下行風險, 預期官方持續推出維穩政策持穩景氣 後續關注維穩政策出台 美中貿易談判 市場表現 : 標的 五日漲跌幅 1/18 收盤價 NASDAQ 生技指數 +1.4% 3475.3 MSCI 全球健護指數 +1.8% 240.2 生技健護評析 : NASDAQ 生技指數通週上漲 1.4%,MSCI 健護指數通週上漲 1.8%: 生技類股如先前預期出現跌深反彈行情,NBI 生技指數自 12/24 低點反彈逾兩成, 後續考量生技股評價面優勢漸減 民主黨團將提降低藥價法案, 及製藥業今年獲利展望保守, 將生技操作建議調降至 中性 健護類股方面, 因成份股普遍為大型藥廠, 產品結構多元分散, 和生技公司多依賴少數明星藥物情況不同, 且亦包含醫療器材 保險公司 醫院等非製藥產業, 受藥價政策風險影響相對較小 另一方面, 醫療產業屬於民生消費剛性需求, 相對不受景氣循環影響, 市場預期今年健護 EPS 成長率仍可維持 10% 以上, 獲利展望尚佳, 維持健護類股 相對正向 操作建議 後續關注 : 藥價政策 Gilead Pfizer 等公司臨床數據公布 7
MSCI 大中華指數 MSCI 全球健護類股指數 8
REITs/ 高收債 REITs 市場表現 標的 五日漲跌幅 1/18 收盤價 MSCI 全球 REITs 指數 +1.9% 1045.8 MSCI 美國 REITs 指數 +2.5% 1125.8 美國 10 年期公債殖利率 +8.2bps 2.78 評析 : 市場憧憬美中貿易談判取得進展,REITs 指數通週收紅 : 近五日 MSCI 全球 REITs 漲 1.9%, 美國 REITs 漲 2.5% 美國總統川普表示, 與中國在貿易談判方面取得進展, 且傳中國計畫在五年內向美國進口超過 1 兆美元商品, 以降低雙邊貿易逆差, 市場憧憬美中在下一輪談判達成協議, 美股上漲帶動 REITs 近週表現 展望後市, 近期美國 10 年期公債利率隨市場氣氛回溫而上揚, 加上全球 REITs 指數自 12 月低點已反彈超過 8%, 短線漲多留意投資人進行獲利了結操作, 建議 REITs 配置應著眼長線, 逢回適度布局 市場消息, 基礎設施型 REITs 類股 Crown Castle 本週將公布財報, 研判在光纖網路與小型基地台 (Small-cell) 需求持續上揚之下, 料 Crown Castle 4Q18 每股 FFO 與租金收入皆有望達雙位數成長 另一方面, 去年美國假期消費業績再創歷史新高, 電商物流需求維持強勁, 有助工業型 REITs 類股 Prologis 出租率續居高檔, 市場看好其租金收入將持續成長 後續留意美國公債殖利率 美國房市數據與租賃出租率變化 高收債市場表現 指數報酬率 (%), 截至 1/18 標的 收盤價 1 週 1 個月 3 個月 1 年 年至今 美林全球高收益債指數 376.1 +0.7 +3.0 +0.7-0.7 +3.1 美國高收益債 1282.0 +0.9 +3.8 +0.5 +1.9 +3.9 歐洲高收益債 298.1 +0.8 +1.5-0.8-1.9 +1.6 評析 : 投資人風險偏好回升, 美林全高收連三週上漲 : 近五日美林全球高收益債指數上漲 0.7%, 利差近週收窄 31bps 至 454 點, 殖利率為 6.88% 美國高收債利差則收窄 33bps 至 427 點, 殖利率為 7.16% 中國國務院副總理劉鶴將於本月底訪美, 市場樂觀看待美中貿易談判發展, 加上原油價格持續反彈, 美林全球高收益債指數連續三週收漲, 距離去年 10 月高點已不到 1% 市場消息, 根據美國油田服務商 Baker Hughes 統計, 美國活躍鑽油井數量上週減少 21 座至 852 座, 美國原油產能增速出現放緩跡象, 激勵西德州原油期貨上週五大漲 3.3%, 帶動能源債上週表現 另一方面, 繼 Targa Resources 為美國高收債發行市場 解旱 之後, 上週包含 DCP Midstream HCA Healthcare 與 Charter Comm. 等六間公司共發行 103.7 億美元之公司債 後續關注能源價格 美中貿易談判與美國公債殖利率 9
全球 REITs 指數 美林全球高收益債券指數 10
科技類股 市場表現 標的 五日漲跌幅 1/18 收盤價 納斯達克指數 +2.7% 7157.2 費城半導體指數 +1.3% 1228.3 MSCI 科技類股 +2.7% 224.8 評析 : MSCI 科技指數近週上漲 2.7%, 費半漲 1.3%: 傳中國將加大採購美國商品, 縮減對美貿易順差, 市場樂觀看待後續美中談判, 科技股上週續揚,MSCI 科技指數近五交易日上漲 2.7%, 費半漲 1.3% 後續兩週為科技股財報週, 本週首先關注 IBM Lam Research 德儀 Microsoft Intel 法國財政部長 Bruno Le Maire 週日在接受採訪時表示, 將在今年 3 月的歐盟高峰會中再度提案對科技巨頭課徵數位稅, 去年 12 月法國與德國聯手提出的數位稅提案, 最終在愛爾蘭 盧森堡等國反對下未能通過 台積電於上週四公布財報, 其中營收 毛利率符合預期,1Q19 營收展望季減 21.9%~22.9%, 低於市場預期, 主因為高階智慧型手機銷售不佳, 晶片庫存升高, 以及美中貿易等因素, 導致先進製程及其他成熟製程產能利用率下滑,2H19 隨 5G 新機備貨需求升溫, 有望恢復季節性成長 日經新聞社報導, 因 iphone 銷售欠佳以及總體經濟放緩等因素, 鴻海將準備裁員 10 萬人 Apple 供應商日本電產 (Nidec) 上週下調財測, 除 iphone 零件外, 日本電產亦表示中國汽車 家電業的需求正同步減少 近期儘管關於 iphone 銷量的相關負面訊息頻傳, Apple 股價表現雖較同業落後, 卻已連續兩週上漲, 預期相關消息已逐步反映於股價, 後續關注 1/29 Apple 財報公布 上週 Apple 通週上漲 3.9% Facebook 漲 5.7% Microsoft 漲 5.6% Google 漲 5.1% Netflix 漲 1.3% Amazon 漲 5.3% Intel 漲 1.6% Nvidia 漲 6.9% AMD 漲 4.1% 德儀漲 1.9% 高通跌 3.1% Micron 漲 3.0% 半導體設備商應材漲 4.1% Lam Research 漲 3.9% 艾司摩爾漲 2.4% 科磊漲 3.1% 東京威力漲 4.5% 後續關注中美貿易關係 Apple 高通官司 4Q18 企業財報 市場消息 : 傳聯邦貿易委員會將對 Facebook 祭出高額罰金 : 根據華盛頓郵報報導, 美國聯邦貿易委員會 (FTC) 計畫針對去年三月的劍橋分析事件對 Facebook 祭出高額罰金, 報導中並稱此項調查可能尚需數月才能完成, 本次罰金金額則可能高於 Google 於 2012 年因侵犯隱私權所繳納的 2200 萬美元, 甚至高達上億美元 消息發布當日 Facebook 漲勢略有減緩, 收盤仍上漲 1.2%, 漲幅與大盤相當 11
MSCI 全球科技指數 那斯達克綜合指數 12
美國 德國十年期公債殖利率 美國聯邦資金利率期貨 CBOT 美國聯邦資金利率期貨 變動 BPS 合約期別 合約利率 1 日 1 週 1 個月 3 個月 6 個月 年初至今 1 年 FOMC 決策會議日期 2018/01 2.41 0.50 0.50 3.50 20.50 48.00 0.50 98.50 2018/1/31 2018/02 2.41 0.00 0.00 2.50 13.50 44.50 0.50 92.00 2018/03 2.41 0.50 0.00 0.50 2.00 26.00 0.00 78.50 2018/3/21 2018/04 2.42 1.00-1.00 0.00 2.50 26.50 1.00 79.00 2018/05 2.44 1.50 0.00 0.50-1.50 22.00 2.50 72.00 2018/06 2.47 2.50 1.50 2.00-9.50 15.50 5.50 68.00 2018/07 2.48 4.00 2.50 0.50-10.50 14.50 5.50 66.50 2018/08 2.49 4.00 3.50-0.50-14.50 10.50 6.50 67.00 2018/09 2.49 4.00 4.00-1.50-22.50 2.00 6.50 54.50 2018/10 2.48 4.00 4.50-3.00-25.00-1.50 7.00 52.50 2018/11 2.47 4.50 6.00-4.50-28.50-5.00 6.50 49.00 2018/12 2.47 5.00 7.00-4.50-34.00-10.50 7.50 43.00 13
美元 / 台幣走勢圖 美元 / 日圓走勢圖 14
歐元 / 美元走勢圖 澳幣 / 美元走勢圖 15
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