PTA: 成本支撑再度增强, 市场氛围偏乐观, 近期震荡偏强运行 发布日期 :2019 年 1 月 22 日分析师 : 李彦杰电话 :023-81157285 期货投资咨询号 :Z0010942 观点与操作建议 郑州商品交易所 PTA1905 合约 1 月 21 日夜盘大幅上涨 170 元 / 吨, 收于 6518 元 / 吨, 日间成交量达 2574722 手, 较前一交易日增加 496964 手, 持仓量为 1089694 手, 增加 47654 手, 其中多头前 20 名持买单量 349050 手, 较前一交易日增加 14773 手, 空头前 20 名持卖单量 315119 手, 较前一交易日增加 4538 手 ; 期货仓单数量为 18132 张, 与前一交易日持平, 有效预报数量为 972 张, 与前一交易日持平 从基本面来看, 近期大连逸盛和蓬威石化 PTA 装置即将重启复产, 但同时期国内 PTA 检修计划增多, 整体来看后期 PTA 供给基本维持稳定 ; 昨日下游聚酯市场回暖, 各品种产销率处于近期高位, 但是当前聚酯企业放假停产较多, 且后期还将有一些企业停产, 高产销率难以维持, 后期对 PTA 需求仍将走弱 ; 美国市场因马丁路德金日休市, 布伦特原油小幅上涨, 亚洲地区 PX 价格延续反弹,PTA 成本端支撑再度增强 从技术面看, 主力合约 TA905 成交量 持仓量均增加, 多方持仓前 20 位持仓增加量远超空方 ;MACD 红柱大幅放大 ;TA905 价格击穿趋势通道上沿来到通道外侧, 通道本身略微上行 昨日公布数据显示,2018 年中国 GDP 增速为 6.6%, 符合预期, 整体经济运行仍然保持稳定 俄罗斯能源部长诺瓦克昨日表示, 俄罗斯和沙特在石油减产行动上并不存在意见分歧, 结合此前沙特等国明确的减产态度, 市场对原油供需格局改善持乐观态度 预计近期 PTA 将以震荡偏强运行为主, 但短期内仍存在回调的可能 操作策略,TA905 暂时观望, 当前价格不宜追多, 下方关注 6300 元 / 吨, 上方关注 6550 元 / 吨 一 相关数据 表 1: 郑州商品交易所 1 月 21 日市场成交情况 收盘价 涨跌 涨跌幅 (%) 成交量 ( 手 ) 持仓量 ( 手 ) TA 指数 6372.82 177.50 2.87 2832500 1594116 TA903 6490 272 4.37 44378 126496 TA905 6426 306 5.00 2574722 1089694 TA907 6288 268 4.45 84218 132884 TA909 6160 222 3.74 99408 151760 表 2:PTA 现货价格 (1 月 21 日 ) 最新值 前值 涨跌 涨跌幅 (%) 华东地区现货基准价 ( 单位 : 元 / 吨 ) 6520.00 6325.00 195.00 3.083 CFR 中国现货中间价 ( 单位 : 美元 / 吨 ) 819.50 813.50 6.00 0.738 美国海岸到岸中间价 ( 单位 : 美元 / 吨 ) 1059.00 1105.00-46.00-4.163 西北欧离岸中间价 ( 单位 : 欧元 / 吨 ) 744.00 774.00-30.00-3.876 印度到岸中间价 ( 单位 : 美元 / 吨 ) 821.00 817.00 4.00 0.490 1
表 3:PTA 产业链负荷率 (1 月 21 日 )( 单位 :%) 最新值 前值 涨跌 PTA 工厂 81.60 77.22 4.38 聚酯工厂 79.82 80.93-1.11 江浙织机 56.00 56.00 0.00 表 4:PTA 下游产品市场价 (1 月 21 日 )( 单位 : 元 / 吨 ) 最新值 前值 涨跌 涨跌幅 (%) 聚酯切片 ( 瓶级 ) 市场中间价 : 华东地区 8300.00 8050.00 250.00 3.106 聚酯切片 ( 半光切片 ) 市场中间价 : 华东地区 7725.00 7650.00 75.00 0.980 聚酯切片 ( 有光切片 ) 市场中间价 : 华东地区 7675.00 7625.00 50.00 0.656 涤纶长丝 (DTY150D/48F) 现货基准价 : 华东地区 10300.00 10150.00 150.00 1.478 涤纶长丝 (FDY150D/96F) 现货基准价 : 华东地区 9400.00 9200.00 200.00 2.174 涤纶长丝 (POY150D/48F) 现货基准价 : 华东地区 8300.00 8150.00 150.00 1.840 涤纶短纤 (1.4D*38mm( 直纺 )) 现货基准价 : 华东地区 8800.00 8675.00 125.00 1.441 表 5: 相关市场行情 (1 月 21 日 )( 备注 : 美国市场因马丁路德金日休市 ) 最新值 前值 涨跌 涨跌幅 (%) 美元指数 ( 单位 :1973 年 3 月 =100) 96.3318 96.3694-0.038-0.039 布伦特原油期货主力合约收盘价 ( 单位 : 美元 / 桶 ) 62.83 62.62 0.21 0.335 WTI 原油期货主力合约收盘价 ( 单位 : 美元 / 桶 ) - 53.73 - - OPEC 一揽子原油价格 ( 单位 : 美元 / 桶 ) 60.9 59.63 1.27 2.130 PX 现货中间价 (FOB 韩国 )( 单位 : 美元 / 吨 ) 1070.00 1046.00 24.00 2.294 PX 现货中间价 (CFR 中国台湾 )( 单位 : 美元 / 吨 ) 1090.00 1066.00 24.00 2.251 数据来源 : Wind, 金联创, 中信建投期货 二 基差与套利分析 1.PTA 活跃合约期现基差 1 月 21 日, 活跃合约 TA905 与现货市场价期现基差 ( 现货价 - 期货价 ) 为 94 元 / 吨, 较前一交易日略微放大 1 元 / 吨 2.PTA 跨期基差 (TA905-TA909) 1 月 21 日, TA905 与 TA909 价差 (TA905-TA909) 为 266 元 / 吨, 较前一交易日放大 52 元 / 吨, 创近五年来最大 2
图 1:PTA 活跃合约期现基差 ( 现货价 - 期货价 )( 元 / 吨 ) 图 2:PTA 跨期基差 (TA905-TA909)( 元 / 吨 ) 期现价差 ( 现 - 期 ) PTA 期货活跃合约收盘价 PTA 内盘现货价格指数 5-9 价差 PTA1905 PTA1909 10000 2000 8000 300 9000 8000 7000 6000 5000 4000 1500 1000 500 0-500 7500 7000 6500 6000 5500 250 200 150 100 50 0-50 -100-150 5000 2018-09-03 2018-10-03 2018-11-03 2018-12-03 2019-01-03-200 三 郑州商品交易所仓单日报 (1 月 21 日 ) 仓库编号 仓库简称 品牌 仓单数量 当日增减 有效预报 升贴水 0314 江苏协丰 0 0 0 0503 太仓新港 0 0 0 0504 张家港华瑞 逸盛大化 1 0 0 小计 1 0 0 0505 杭州临港物流 0 0 0 0506 宁波高新 利万聚酯 10 0-20 小计 10 0 0 0508 平湖华瑞 0 0 0 0509 张家港港务 0 0 0 0513 嘉兴石化 0 0 0 0514 江苏恒科 0 0 0 0515 海伦石化 0 0 0 0516 张家港外服 蓬威石化 3398 0 0 小计 3398 0 0 0517 逸盛石化 ( 厂库 ) 逸盛石化 7496 0-20 小计 7496 0 0 0519 荣盛石化 0 0 0 0523 苏州港口 0 0 0 0524 恒力石化 ( 厂库 ) 0 0 0 0525 逸盛大化 ( 厂库 ) 逸盛大化 6850 0 0 小计 6850 0 0 0527 江苏国望 0 0 0 3
0530 华润化学 江阴汉邦 377 0 0 小计 377 0 972 0531 嘉兴海陆 0 0 0 0532 建发物流 0 0 0 0533 嘉港物流 0 0 0 0534 福建金纶 0 0 0 总计 18132 0 972 数据来源 : 郑商所, 中信建投期货 四 相关市场信息 1.2018 年中国 GDP 增速 6.6% 四季度 GDP 增速创近十年新低 国家统计局周一公布数据显示,2018 年中国 GDP 同比 6.6%, 与预期相符, 全年 GDP 增速创 28 年以来新低,1990 年 GDP 全年增速为 3.91%;2018 年第四季度, 中国 GDP 同比增长 6.4%, 符合预期, 略低于前值 6.5%, 6.4% 的增速为约十年以来新低, 前低为 2009 年一季度的 6.1% 2. 中国 12 月社会消费品零售总额同比增长 8.2% 结束连续下滑态势 国家统计局周一公布数据显示,2018 年 12 月, 国内社会消费品零售总额 35893 亿元, 同比名义增长 8.2%, 增速比 11 月份提高 0.1%, 结束了连续 2 个月的下滑态势 ;2018 年全年, 社会消费品零售总额 380987 亿元, 比上年增长 9%, 与预期相符, 但比前 11 月略低 0.1% 3. 中国 12 月工业增加值增速略有回升但汽车连续第六个月负增长 1 月 21 日周一, 国家统计局发布数据显示, 中国 12 月规模以上工业增加值同比增长 5.7%, 高于预期值 5.3%, 同时也高于前值 5.4%; 从环比看,12 月规模以上工业增加值比上月增长 0.54% 12 月, 国内汽车产量为 252.6 万辆, 下降 14.9%, 连续六个月负增长 ; 其中轿车产量为 103 万辆, 下降 17.1%, 降幅较上月略有减小, 但日均产量出现下滑 4. 中国 2018 年原油加工量创记录新高 国家统计局数据显示,2018 年石油炼厂加工 6.0357 亿吨原油, 相当于约 1207 万桶 / 日, 胶 2018 年增加 6.8%, 创历史新高 5.IMF 下调 2019 年世界增速预期至 3.5%, 为三年来最低 1 月 21 日周一, 国际货币基金组织 (IMF) 将 2019 年世界增速预期下调至 3.5%, 为三年来最低 IMF 预计, 在 2019 年 2020 年全球经济增长将分别放缓至 3.5% 和 3.6%, 比 2018 年 10 月的预测分别降低 0.2 和 0.1 个百分点 据 IMF 称, 发达经济体的增长一直在放缓, 而且速度比以往预期的要更快, 预计 2019 年发达国家经济增长仅为 2%, 到了 2020 年则为 1.7% 与此同时, 新兴市场国家经济增长也有所放缓,2018 年新兴市场国家经济增长为 4.6%, 而在 2019 年则仅有 4.5% 的增长 4
联系我们 中信建投期货总部地址 : 重庆市渝中区中山三路 107 号上站大楼平街 11-B, 名义层 11-A,8-B4,C 电话 :023-86769605 上海世纪大道营业部地址 : 中国 ( 上海 ) 自由贸易试验区浦电路 490 号, 世纪大道 1589 号 8 楼 10-11 单元电话 :021-68765927 长沙营业部地址 : 长沙市芙蓉区五一大道 800 号中隆国际大厦 903 电话 :0731-82681681 南昌营业部地址 : 南昌市红谷滩新区红谷中大道 998 号绿地中央广场 A1# 办公楼 -3404 室电话 :0791-82082702 廊坊营业部地址 : 廊坊市广阳区金光道 66 号圣泰财富中心 1 号楼 4 层西侧 4010 4012 4013 4015 4017 电话 :0316-2326908 漳州营业部地址 : 漳州市龙文区九龙大道以东漳州碧湖万达广场 A2 地块 9 幢 1203 号电话 :0596-6161588 西安营业部地址 : 西安市高新区高新路 56 号电信广场裙楼 6 层北侧 6G 电话 :029-89384301 北京朝阳门北大街营业部地址 : 北京市东城区朝阳门北大街 6 号首创大厦 207 室电话 :010-85282866 北京北三环西路营业部地址 : 北京市海淀区中关村南大街 6 号 9 层 912 电话 :010-82129971 武汉营业部地址 : 武汉市武昌区中北路 108 号兴业银行大厦 3 楼电话 :027-59909521 杭州营业部地址 : 杭州市上城区庆春路 137 号华都大厦 811 812 室电话 :0571-28056983 太原营业部地址 : 太原市小店区长治路 103 号阳光国际商务中心 A 座 902 室电话 :0351-8366898 济南营业部地址 : 济南市历下区泺源大街 150 号中信广场 A 座十层 1016 1018 1020 室电话 :0531-85180636 大连营业部地址 : 大连市沙河口区会展路 129 号大连国际金融中心 A 座大连期货大厦 2901 2904 2905 2906 室电话 :0411-84806316 郑州营业部地址 : 郑州市未来大道 69 号未来大厦 2205 2211 1910 房电话 :0371-65612397 广州东风中路营业部地址 : 广州市越秀区东风中路 410 号时代地产中心 20 层自编 2004-05 房电话 :020-28325286 重庆龙山一路营业部地址 : 重庆市渝北区龙山街道龙山一路 5 号扬子江商务小区 4 幢 24-1 电话 :023-88502020 成都营业部地址 : 成都市武侯区科华北路 62 号 ( 力宝大厦 )1 栋 2 单元 18 层 2 3 号电话 :028-62818701 深圳营业部地址 : 深圳市福田区深南大道和泰然大道交汇处绿景纪元大厦 11I 电话 :0755-33378759 上海徐汇营业部地址 : 上海市徐汇区斜土路 2899 甲号 1 幢 1601 室电话 :021-64040178 南京营业部地址 : 南京市黄埔路 2 号黄埔大厦 11 层 D1 D2 座电话 :025-86951881 宁波营业部地址 : 浙江省宁波市江东区朝晖路 17 号电话 :0574-89071681 合肥营业部地址 : 合肥市包河区马鞍山路 130 号万达广场 C 区 6 幢 1903 1904 1905 室电话 :0551-2889767 广州黄埔大道营业部 地址 : 广州市天河区黄埔大道西 100 号富力盈泰大厦 B 座 1406 请参阅最后一页的重要声明 5
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