黑色金属衍生品日报 216 年 6 月 2 日 黑色金属衍生品日报 第一部分市场研判 钢材 : 钢材 : 螺纹钢期货主力合约价格冲高回落,rb161 尾盘增仓收于 1954 宏观方面, 新华社从商务部获悉, 今年前 4 个月, 中国服务进出口总额达 257.2 亿美元, 同比增长 16.8%, 占对外贸易总额比重达 18.9%, 比 215 年提高 3.5 个百分点 6 月 2 日, 人民币兑美元中间价上调 21 个基点, 报 6.5688 元, 脱离 5 年来低位, 结束三日连降并创 5 月 12 日以来最大升幅 行业方面,5 月钢铁行业 PMI 跌至 5.9%, 钢价弱势格局难改 ; 沙钢下调 6 月上旬出厂价格, 螺纹 : 价格下跌 2 元 ; 现 HRB4 Ф 16-25mm 螺纹出厂价格为 219 元 / 吨 ; 统计局 : 前四月规模以上采矿业亏损 4.3 亿元 方面, 国内主导地区建材市场价格弱势 北京地区大螺主流报价 26 元 / 吨左右, 降 2; 唐山三级抗震主流 211 元 / 吨左右, 降 2; 上海地区建材主流报价在 197-2 元 / 吨, 降 1; 热卷方面, 上海 5.5-11.75*15*C 规格热轧板卷主流价格 249 元 / 吨左右, 降 2; 天津 5.5-11.75*15*C 规格热轧板卷主流价格 244 元 / 吨左右, 降 2 坯料方面, 唐山钢坯价格稳至 178 元 / 吨 总体来看, 产能释放叠加需求淡季, 供需仍成为制约价格上涨的主要矛盾, 操作上, 建议中线维持偏空思路 铁矿石 : 铁矿 : 铁矿主力合约价格横盘整理, 表现略强于螺纹 热卷,I169 减仓 4561 收于 343.5 宏观方面, 新华社从商务部获悉, 今年前 4 个月, 中国服务进出口总额达 257.2 亿美元, 同比增长 16.8%, 占对外贸易总额比重达 18.9%, 比 215 年提高 3.5 个百分点 6 月 2 日, 人民币兑美元中间价上调 21 个基点, 报 6.5688 元, 脱离 5 年来低位, 结束三日连降并创 5 月 12 日以来最大升幅 行业方面,5 月钢铁行业 PMI 跌至 5.9%, 钢价弱势格局难改 ; 沙钢下调 6 月上旬出厂价格, 螺纹 : 价格下跌 2 元 ; 现 HRB4Ф 16-25mm 螺纹出厂价格为 219 元 / 吨 方面, 国产矿主产区市场价格弱势下跌 目前迁安 66% 干基含税现金出厂 485-495 元 / 吨 ; 枣庄 65% 湿基不含税现汇出厂 515 元 / 吨, 莱芜 64% 干基含税承兑出厂 55 元 / 吨 ; 北票 66% 湿基税前现汇出厂 34-35 元 / 吨 进口矿方面, 市场价格弱势, 钢厂询盘积极性不高, 观望心态较重 青岛港 61.5%pb 粉主流报价在 36 元 / 吨左右 ; 曹妃甸 61.5%pb 粉主流报价在 36-365 元 / 吨 市场价格持续弱势, 短期期现价差出现明显修复, 主力合约继续反弹动能有限, 操作上, 趋势维持空头思路 焦煤焦炭 : 焦煤焦炭 : 炉料与成材走势分化, 螺纹重回跌势, 煤焦相对抗跌 JM169 合约减仓 2222 收于 688 元 / 吨 ;J169 合约减仓 278 收 853 元 / 吨 宏观方面, 新华社从商务部获悉, 今年前 4 个月, 中国服务进出口总额达 257.2 亿美元, 同比增长 16.8%, 占对外贸易总额比重达 18.9%, 比 215 年提高 3.5 个百分点 6 月 2 日, 人民币兑美元中间价上调 21 个基点, 报 6.5688 元, 脱离 5 年来低位, 结束三日连降并创 5 月 12 日以来最大升幅 ; 行业方面,216 年 5 月钢铁下游 PMI 综合指数为 46.94, 环比下降 6.75, 同比下降.77 季调后, 综合指数为 48.36, 环比下降 3.1, 同比下降.87 其中综合生产指数为 47.34, 环比下滑 19.53; 综合新订单指数为 41.73, 环比下滑 1.68, 同比下滑 1.69; 昨日多家钢厂下调钢厂出厂价, 中天 沙钢下调幅度达 2 元 / 吨 方面, 山西焦煤补涨, 但预计后期空间有限 ; 河北邯郸主焦煤 (A<1.5)7 元 / 吨 ; 山东枣庄 1/3 焦煤 (A<8.5)61 元 / 吨 山西临汾准一级冶金焦出厂价 95 元 / 吨 ; 太原准一级冶金焦出厂价 94 元 / 吨, 唐山准一级冶金焦 16 元 / 吨 ;6 月 1 日日钢焦炭降 3 元 / 吨邢台焦炭降 3 元 / 吨 操作建议 : 近日, 黑色商品屡屡试探性反弹, 但成交偏弱, 仍有下行压力, 螺纹期现基差快速收窄, 下跌趋势更为明显, 煤焦需关注远月做空机会, 近月风险略大 ( 仅供参考 )
期货 螺纹钢 今收 昨收 涨跌 五均 今日 昨日 涨跌 五均 Rb175 1958 1954 4 1969 上海 - 日钢 195 195 1966 RB161 1954 1955-1 1982 上海 - 中天 2 2 216 RB171 1941 1936 5 1956 北京 - 新兴 25 27-2 21 RB175--RB171 17 18-1 南京 - 西城 23 25-2 274 RB171-RB161-13 -19 6 山东 - 石横 219 219 2198 唐山 - 唐钢 213 213 2156 出口 - 上海 313 313 313 唐山钢坯 178 182-4 / 螺纹库存 441.4 45.6-9.2 螺纹钢期现套利 折标准品 Rb161 基差 2 日均值 日钢 -RB161 21.31 56.31 191.73 备注 : 螺纹库存每周更新, 口径为中国 35 个城市社会库存 期货 热卷 今收 昨收 涨跌 五均 今日 昨日 涨跌 五均 HC175 2132 2131 1 2161.8 上海 - 日钢 249 25-1 2522 HC161 2153 2167-14 222 天津 - 唐钢 247 247 247 HC171 2121 212 1 216.8 热卷期现套利 折标准品 HC161 基差 2 日均值 上海日钢热卷 -HC161 249 337 345 铁矿石 期货与掉期 今收 昨收 涨跌 五均 昨日 前日 涨跌 五均 I175 312.5 313.5-1 313.3 Platts 62% 49.5 49.9 -.4 / I169 343.5 348.5-5 346.7 TSI 62% 49.6-49.6 / I171 322.5 325-2.5 324.5 MB 62% 48.4 5.15-1.75 / 昨结算 前结算 涨跌 五均 今日 昨日 涨跌 五均 IOS166 47.18 47.3 -.12 青岛港 PB 粉 357 36-3 362.4 IOS168 43.3 43.33 -.3 青岛港卡粉 425 425 425. IOS1612 39.65 4.7 -.42 日照港 PB 粉 36 36 364. IOS16Q2 47.18 47.3 -.12 连云港 PB 粉 36 36 362. IOS16Q3 43.7 4.51 2.56 连云港卡粉 42 42 42 i175-i171-1 -11.5 1.5 唐山 66% 铁精粉 495 495 53 i169-i171-21 -23.5 2.5 库存 到港发货 本次上次涨跌更新 ( 周五 ) 上周前周涨跌更新 ( 周二 ) 港口库存 1186 1178 8 5 月 27 日澳洲发货量 1528.7 146.3 122.4 5 月 29 日 日均疏港 265.5 27.1-4.6 5 月 27 日巴西发货量 781.5 711.96 69.9 5 月 29 日
钢厂外矿库存 23 24-1 5 月 19 日六大主港到港量 922.4 119.3-267.9 5 月 29 日 铁矿石期现套利 折标准品 I169 基差 5 日均值 青岛港 PB 粉 395.54 52.4 54.71 备注 :1. 铁矿石港口库存以及日均疏港量每周周五更新, 统计口径为 45 个港口, 单位 : 万吨 ; 位为天数 期货 焦煤 2. 铁矿石钢厂外矿库存每两周五更新一次, 单 今收 昨收 涨跌 五均 今收 昨收 涨跌 五均 JM175 69 676.5 13.5 679 主焦 - 京唐港 78 78 78 JM169 688 685.5 2.5 686 主焦 - 日照港 76 76 76 JM171 688 683 5 683 主焦 - 柳林 / / / / 昨收 前收 涨跌 五均 峰景硬焦煤 94.5 92.75 1.75 93.5 中挥发硬焦煤 89.75 89.5.25 89.3 半软焦煤 68.5 68.5 68.6 焦煤期现套利 折标准品 JM169 基差 2 日均值 主焦 - 京唐 74 54 / 中挥发硬焦煤 ( 澳 )( 昨 ) 726 37.89 / 备注 : 以上港口主焦均为澳洲主焦煤 期货 焦炭 今收 昨收 涨跌 五均 今收 昨收 涨跌 五均 J175 825.5 818 7.5 823.2 天津准一级 19 19 / J169 853 847.5 5.5 85.7 焦炭出口 168.5 168.5 / J171 829.5 827.5 2 828.2 焦炭期现套利 折标准品 J169 基差 2 日均值 天津准一级 19 237 / 出口焦炭 177 223.8 / 备注 : 跨品种 项目现值前值涨跌 2 日均值 RB161/I169 5.69 5.61.8 5.61 J169/JM169 1.24 1.24. 1.27 HC161-RB161 199. 212. -13. 196.5
213/1/1 213/2/1 213/3/1 213/4/1 213/5/1 213/6/1 213/7/1 213/8/1 213/9/1 213/1/1 213/11/1 213/12/1 214/1/1 214/2/1 214/3/1 214/4/1 214/5/1 214/6/1 214/7/1 214/8/1 214/9/1 214/1/1 214/11/1 214/12/1 215/1/1 215/2/1 215/3/1 215/4/1 215/5/1 215/6/1 215/7/1 215/8/1 215/9/1 215/1/1 215/11/1 215/12/1 216/1/1 216/2/1 216/3/1 216/4/1 216/5/1 216/6/1 212/1/1 212/3/1 212/5/1 212/7/1 212/9/1 212/11/1 213/1/1 213/3/1 213/5/1 213/7/1 213/9/1 213/11/1 214/1/1 214/3/1 214/5/1 214/7/1 214/9/1 214/11/1 215/1/1 215/3/1 215/5/1 215/7/1 215/9/1 215/11/1 216/1/1 216/3/1 216/5/1 钢铁事业部 图 1: 螺纹钢期货跨月价差 5 4 3 2 1-2 -3 螺纹跨月价差 螺纹 1-5 价差螺纹 1-1 价差螺纹 5-1 价差 图 2: 螺纹钢期现基差 6 4 2-2 -4 螺纹期现基差 59.45-6 -1 月 -5 月 -1 月 图 3: 热卷期货跨月价差 3 2 1-2 -3-4 -5 热卷价差 热卷 1-5 价差热卷 1-1 价差热卷 5-1 价差
图 4: 热卷期现基差 热卷期现基差 6 5 4 3 2 1-2 -3-1 月 -5 月 -1 月 图 5: 铁矿期货跨期价差 铁矿石跨期价差 VS 期现价差 4 2-2 -4-6 -8-12 -14 铁矿 9-5 价差铁矿 1-9 价差铁矿 5-1 价差 图 6: 铁矿期现基差 铁矿期现基差 2 15 152 1 5-5 -1 月 -5 月 -9 月
213/3/27 213/4/27 213/5/27 213/6/27 213/7/27 213/8/27 213/9/27 213/1/27 213/11/27 213/12/27 214/1/27 214/2/27 214/3/27 214/4/27 214/5/27 214/6/27 214/7/27 214/8/27 214/9/27 214/1/27 214/11/27 214/12/27 215/1/27 215/2/27 215/3/27 215/4/27 215/5/27 215/6/27 215/7/27 215/8/27 215/9/27 215/1/27 215/11/27 215/12/27 216/1/27 216/2/27 216/3/27 216/4/27 216/5/27 钢铁事业部 图 7: 焦炭期货跨月价差 焦炭跨月价差 3 25 2 15 1 5-5 -15-2 焦炭 9-5 价差焦炭 1-9 价差焦炭 5-1 价差 图 8: 焦炭期现基差 焦炭期现价差 4 3 2 1-2 -3-4 -1 月 -5 月 -9 月 图 9: 焦煤跨月价差 焦煤跨月价差 25 2 15 1 5-5 -15 焦煤 9-5 价差焦煤 1-9 价差焦煤 5-1 价差
213/3/27 213/4/27 213/5/27 213/6/27 213/7/27 213/8/27 213/9/27 213/1/27 213/11/27 213/12/27 214/1/27 214/2/27 214/3/27 214/4/27 214/5/27 214/6/27 214/7/27 214/8/27 214/9/27 214/1/27 214/11/27 214/12/27 215/1/27 215/2/27 215/3/27 215/4/27 215/5/27 215/6/27 215/7/27 215/8/27 215/9/27 215/1/27 215/11/27 215/12/27 216/1/27 216/2/27 216/3/27 216/4/27 216/5/27 钢铁事业部 图 1: 焦煤跨月价差 2 15 1 5-5 -15-2 -25-3 焦煤期现价差 -1 月 -5 月 -9 月 图 11: 螺纹钢利润 7 6 5 4 3 2 1-2 -3 螺纹钢利润 ( 现金 ) 现金利润螺纹 1 月现金利润螺纹 5 月现金利润螺纹 1 月现金利润 图 12: 热卷利润 热卷利润 11 9 热卷现金利润热卷 1 月现金利润热卷 5 月现金利润热卷 1 月现金利润 7 5 3 1-3
作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书, 本人承诺以勤勉的职业态度, 独立 客观地出具本报告 本报告清晰准确地反映了本人的研究观点 本人不曾因, 不因, 也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬 免责声明本报告由银河期货有限公司 ( 以下简称银河期货, 投资咨询业务许可证号 322) 向其机构或个人客户 ( 以下简称客户 ) 提供, 无意针对或打算违反任何地区 国家 城市或其它法律管辖区域内的法律法规 除非另有说明, 所有本报告的版权属于银河期货 未经银河期货事先书面授权许可, 任何机构或个人不得更改或以任何方式发送 传播或复印本报告 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用, 并不构成对客户的投资建议 银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正, 但不担保其内容的准确性或完整性 客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断 本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断, 银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告, 但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户 银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户 银河期货建议客户独自进行投资判断 本报告 并不构成投资 法律 会计或税务建议或担保任何内容适合客户, 本报告不构成给予客户个人咨询建议 银河期货版权所有并保留一切权利 联系方式银河期货有限公司钢铁事业部北京 : 北京市朝阳区朝外大街 16 号中国人寿大厦 136 室上海 : 虹口区东大名路 15 号十楼银河期货网址 :www.yhqh.com.cn 邮箱 :yhqhgtsyb@chinastock.com.cn 传真 :1-68569777 电话 :4-886-7799