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供需关系难改静待铜价下探调整 电解铜市场 1 升贴水价格走势分析 沪铜低开震荡下落, 市场现货好铜报价升水 120 元, 市场货源供应尚可, 随后升水稳定至 100 元左右 市场情绪稍显紧张, 成交如果降 10 元左右即可成交 下游方面按需拿货, 对供应环节仍存谨慎态度, 适当点位点货 表一上海地区现货升贴水价格表材质 / 牌号规格 / 品位参考升贴水涨跌备注贵溪 Cu 99.99% B120-B130-20 含税四大牌 Cu 99.99% B110-B120-20 含税升水铜 Cu 99.99% B100-B110-20 含税平水铜 Cu 99.95% B20-B60-30 含税湿法铜 Cu 99.9% C50-C20-20 含税数据来源 : 我的有色网 Myyouse 上海成交简报 : 沪铜再度低开, 现货报价较少但应不会维持太久, 升水反应虽慢总体回落, 持货商稍有挺价意愿坚挺 好铜报价 +100~+130, 平水 +20~+60, 湿法 -30, 市场货源整体供应尚可, 仍有部分持货商挺价抬升水, 但整体下游询价 交易较差 随着沪铜震荡回落, 贸易商加大出货力度, 库存较充足, 市场谨慎情绪上升, 下游逢低适量采购, 多数仍以观望为主, 市场成交较差 午后沪铜继续震荡下探, 出于对市场的担忧, 以及终端订单的匮乏, 下游客户拿货再一次减弱 好铜升水跌破 100 元, 平水铜触及贴水 有部分中间商入市收取低价货源, 下游企业有少量入市买盘, 但大部分仍只选择按单采购低价货源用于生产, 且相对固定 2 铜企出厂价格走势分析 今日国内主流市场现货电解铜价小幅下降 170-220 元 / 吨, 上海市场现货价格均价 37330 元 / 吨, 下跌 220 元 / 吨 升贴水情况, 上海市场当月票现货市场好铜升 140 元 / 吨, 平水铜升 20-60 元 / 吨, 湿法铜 1

报价贴 50- 平水 ; 期铜震荡走低, 主力合约价格已接近 37000 元 / 吨, 有继续走低可能, 供应商出货表现一般, 依然有挺价情绪, 下游接货不强, 成交清淡, 从而使升水回落 ; 第二交易阶段, 铜现货报价升水回落 10-20 元 / 吨, 好铜报价下调 10 元 / 吨至升 130 元 / 吨, 平水铜升水下调 20 元 / 吨至升水 0-40 元 / 吨, 湿法铜贴 40 元 / 吨左右, 好铜市场出现供应依然偏紧, 升水有所坚挺, 市场整体成交不佳 广东市场, 市场挺价情绪较高, 因下游加工企业复产, 且已经对外采购, 供应商报价不积极, 挺价出货 ; 好铜报升 30 元, 不过最终平水才有成交且量不多,PC 铜贴 40-30 元, 成交一般 冶炼方面, 江铜当地挂牌报价升水 240 元 / 吨出货, 长单成交正常, 散单有报价, 但货少, 成交量不多 ; 华东市场贵溪报价升 140 元 / 吨, 当月票, 量少 铜陵有色当地挂牌报价升 240 元 / 吨, 散单报价无出货, 长单成交正常, 华东市场有铜冠牌报价平水出货, 不过暂时市场无客户接货 金川集团在上海出金川高纯升水 130 元 / 吨, 量少, 成交不多 ; 金川高纯在上海出货相对较少, 冶炼厂发货金川高纯主要用于长单, 对接加工企业 广西金川在广东市场发货量开始减少, 本周一共才发了 1500 吨, 致使广东市场库存开始出现下降趋势 云铜在广东市场出货报价报价升 30 元 / 吨, 无成交, 之后调价平水出货, 少量成交 ; 最近广东市场出赤峰 PC 铜, 价格贴 30 元左右, 成交一般 在重庆市场云铜报价升水 40 元 / 吨出货, 目前重庆市场供应充足, 成交清淡 云铜在天津出货升水 200 元, 成交 40 吨 山东冶炼企业电解铜出厂报价贴 20- 平水, 下游接货情绪一般, 冶炼厂挺价情绪高, 升水偏高, 下游接货意愿不强 东营方圆电解铜出厂贴 10 元 / 吨报价 ; 祥光今日依然开始报散单贴 20 元, 报价相对偏低, 但成交不多 表二 9 日铜企出厂价格表 铜企 出厂价 涨跌 铜企 出厂价 涨跌 江西铜业 37560-200 大冶有色 37500-200 东营方圆 37330-190 祥光铜业 37270-210 金升有色 37290-230 金川集团 37600-200 北方铜业 37400-250 恒邦股份 37330-270 数据来源 : 我的有色网 2

持仓分析 图一 9 日沪铜 1610 合约持仓分析 合约代码 :cu1610 2016-08-09 总成交比上交易 总持买单比上交易 总持卖 比上交易日 会员类别 会员类别 会员类别 量 日增减 量 日增减 单量 增减 期货公司 290184 33421 期货公司 125019 9320 期货公司 120689 9478 非期货公司 522 177 非期货公司 8 0 非期货公司 4338-158 期货公司 比上交易 名 期货公司 比上交易 名 期货公司 持卖单 比上交易日 名次 成交量 持买单量 会员简称 日增减 次 会员简称 日增减 次 会员简称 量 增减 / 变化 1 海通期货 52513 3621 1 金瑞期货 9208 40 1 金瑞期货 11850-245 2 中融汇信 13408-611 2 中信期货 5437 38 2 永安期货 7342 4046 3 中信期货 12101-1655 3 弘业期货 5344 963 3 五矿经易 6637-414 4 国泰君安 8384 1369 4 银河期货 5030 450 4 中粮期货 6634 174 5 东证期货 7688 602 5 迈科期货 4917-25 5 迈科期货 5040-6 6 铜冠金源 7346 1901 6 盛达期货 4734-95 6 中信期货 4543 1111 7 华泰期货 7225 48 7 方正中期 4614 304 7 海通期货 4261-320 8 永安期货 7179 3906 8 海通期货 4440 625 8 云晨期货 3357-309 9 方正中期 6745 1314 9 南华期货 3876 443 9 金元期货 3057-12 10 银河期货 5578 1753 10 国泰君安 2947 224 10 国泰君安 3032 698 11 申万期货 5525-1294 11 广发期货 2926 326 11 铜冠金源 2955-140 12 恒泰期货 5349 2369 12 华泰期货 2779 257 12 申万期货 2953 3 13 国投安信 5080-170 13 申万期货 2617 106 13 银河期货 2462 256 14 南华期货 4982 1334 14 永安期货 2608 25 14 华泰期货 2454 612 15 中信建投 4439 776 15 中原期货 2328 9 15 浙商期货 2382 86 16 上海中期 4250 653 16 中信建投 2022-135 16 南华期货 2271 163 17 东航期货 4215 1131 17 英大期货 1971 532 17 东海期货 2065 198 18 中辉期货 4175 589 18 中粮期货 1704 7 18 兴业期货 2035-6 19 金瑞期货 4085-609 19 云晨期货 1676 94 19 兴证期货 1871 68 20 兴证期货 3906 1505 20 五矿经易 1638 633 20 招商期货 1749 1051 合计 174173 18532 合计 72816 4821 合计 78950 7014 数据来源 :SHFE 有色金属指数小幅下跌, 指数以 2299.33 点收盘, 下跌 13.17 点, 跌幅为 0.57% 上海期铜 价格小幅下跌 主力 10 月合约, 以 37220 元 / 吨收盘, 下跌 290 元, 跌幅为 0.77% 当日 15:00 伦敦三月铜报价 4773 美元 / 吨, 上海与伦敦的内外比值为 7.80, 与上一交易日 7.80 持平, 上海 3

期铜跌幅与伦敦市场相当 全部合约成交 436046 手, 持仓量增加 17926 手至 558306 手 主力合约成交 290706 手, 仓量增加 18640 手至 250054 手 铜材报价汇总 表三 9 日主要市场铜管价格表 铜管 沈阳 山东 天津 浙江 湖北 广东 河南 紫铜管 43350 43350 44750 43850 46000 45050 46000 涨跌 -500-500 0-200 -400 0-400 H62 黄铜管 32300 32300 32850 33800 38050 35850 38250 涨跌 -300-800 0-100 -400 0-400 备注 : 紫铜管和黄铜管的规格均为 Ф4-25*0.3-2.0 表四 9 日主要市场铜杆线价格表 铜杆线 沈阳 山东 天津 浙江 湖北 广东 江西 无氧杆 38000 38000 38000 38200 38150 38450 38100 涨跌 -300-300 -300-200 -200-400 -200 低氧杆 37850 37850 37850 37700 37900 38200 37800 涨跌 -300-300 -300-200 -200-400 -200 备注 : 无氧杆与低氧杆的直径均为 Ф3 表五 9 日主要市场铜板带价格表 铜板带 沈阳 济南 天津 上海 宁波 武汉 广州 洛阳 T2 紫铜带 42850 42850 43350 42400 42200 42650 43000 42400 涨跌 0 0 0-200 -200-200 0-200 H62 黄铜带 36500 36400 36800 34300 33400 32300 35850 33200 涨跌 0 0 0-100 -100-100 0-100 备注 : 紫铜带和黄铜带的规格均为 0.2*200*C 废铜 今日电解铜价格小幅回落, 从而废铜主流市场价格小幅下跌 100-200 元 / 吨, 近期废铜市场交易表现清淡, 个别地区成交较为活跃, 因环保问题, 河南和河北市场废铜企业已经关闭了 80%, 而 20% 的企开工情况也不高, 导致当地废铜价格有所回升, 且成交表现好转 今日市场报价有保定市场光亮铜价格 32700 元 / 吨 ; 广州市场光亮铜报价 33000 元 / 吨 ; 天津市场光 4

亮铜价格报价 32700 元 / 吨, 台州市场光亮铜报价 32400 元 / 吨 从货源看, 进口废铜货源开 始增加, 以废杂铜居多, 低氧加工企业低价寻求货源, 一般光亮收价在 32400-32700 元 / 吨, 整体市场采购较差 表六 9 日主要市场废铜价格表 地区 1# 铜 (Cu 97%) 光亮铜 马达铜 备注 (Cu92%-94%) 上海 31600 32500 28900 不含税 佛山 32200 33000 30000 不含税 天津 31500 32700 27450 不含税 台州 31500 32400 28600 不含税 数据来源 : 我的有色网 后市分析 Myyouse 评论 : 德国 6 月季调后出口环比 0.3%, 预期 1.1%, 前值由 -1.8% 修正为 -1.9% 德国 6 月季调后进口环比 1%, 预期 0.6%, 前值由 0.1% 修正为 0.0% 德国 6 月未季调贸易帐 2 49 亿欧元, 预期 230 亿欧元, 前值 210 亿欧元 瑞士 7 月未经季调失业率 3.1%, 预期 3.1%, 前值 3.1% 瑞士 7 月季调后失业率 3.3%, 预期 3.3%, 前值 3.3% 英国 6 月工业产出环比 0. 1%, 预期 0.1%, 前值 -0.5% 修正为 -0.6% 英国 6 月工业产出同比 1.6%, 预期 1.6%, 前值 1.4% 英国 6 月制造业产出环比 -0.3%, 预期 -0.2%, 前值 -0.5% 修正为 -0.6% 英国 6 月制造业产出同比 0.9%, 预期 1.3%, 前值 1.7% 修正为 1.5% 日间表现看, 今伦铜盘中低位开盘弱稳 4800 关口, 上方均线压力趋势继续下移, 且 40 日线突破整数位后上行受制于 5 日线压力趋势, 而下方无强力支撑带动,10 日线阻力趋势持续下行, 下方 60 日线弱势运行缓慢仍在拖累上行动力 下方日间 KDJ 曲线调整下行区间,J 线在下方回稳迹象不明显, 但动力未完全恢复, 且 MACD 继续缩量下行, 而周线压力区间压制, 均线支撑动力放缓, 周 KDJ 曲线继续调整 J 线回落趋势一步步增加, 死叉趋势正在形成, 晚间注意区间 4793-4748 趋势变化 沪铜开盘纠结不稳承压 5 日线 37500 附近阻力, 午间窄幅整理一路阴跌打破 40 日线趋势, 受外盘带动在尾盘跳水下翘收低 37220 下方支撑均线略有带动但承压上行不足,10 日线下行速度放缓,20 日线回稳至 38000 一线仍趋于弱势, 且 40 日线已经破位下方 60 日线 36750 附近支撑较弱 下方日间 KDJ 曲线调整下行,J 线日间收缩 5

继续下探低位, 周 KDJ 曲线调整 J 线承压下行向 D 值靠近, 晚间开盘注意 37000 附近支撑表 现, 关注 37580-37270 区间走势 免责声明 本研究报告仅供上海钢联电子商务股份有限公司及 我的有色网 客户使用, 我的有色网铜研究团队不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户 本研究报告由我的有色网铜研究团队制作, 是基于研究团队认为可靠的且目前已公开的信息撰写, 我们力求但不保证该信息的准确性和完整性, 客户也不应该认为该信息是准确和完整的 同时, 本团队不保证文中观点或陈述不会发生任何变更, 在不同时期, 本团队可发出与本报告所载资料 意见及推测不一致的报告 我的有色网铜研究团队会适时更新我们的研究, 但可能会因某些规定而无法做到, 在任何情况下, 本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议, 也没有考虑到个别客户特殊的投资目标 财务状况或需求 客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况, 若有必要应寻求专家意见, 本公司及雇员不对使用本报告而引致的任何直接或者间接损失负任何责任 本报告所载的资料 工具 意见及推测只提供给客户作参考之用, 并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请 本报告涉及期货 期权及其它衍生工具的交易, 因其包括重大的市场风险, 因此并不适合所有投资者 在任何情况下, 本团队不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任, 投资者需自行承担风险 本报告版权归我的有色网铜研究团队所有, 未获得我的有色网铜研究团队事先书面授权, 任何人不得对本报告进行任何形式的发布 复制或出版作任何用途, 合法取得本报告的途径为本公司网站及本公司授权的渠道 主编人员 : 王宇 021-26093257 臧林 021-26093896 邮 箱 :zangl@mysteel.com 上海钢联资讯科技有限公司 上海市宝山区园丰路 68 号邮编 :200444 6