兴业期货 INDUSTRIAL FUTURES 策略周报 :218-12-24 双焦 : 下游需求偏弱叠加库存累积, 焦炭 J195 合约新空入场 联系人 : 魏莹从业资格编号 :F339424 E-mail: weiy@cifutures.com.cn Tel:21-822132 联系人 : 余彩云从业资格编号 :F347731 E-mail: yucy@cifutures.com.cn Tel:21-822133 ( 本研报仅供参考, 投资有风险, 入市需谨慎 ) 第 1 页
内容要点 经济工作会议利好提振有限 :19 年经济工作会议核心回归 稳增长, 扩大地方专项债规模利好基建投资, 房地产再度强调 住房不炒 和 因城施策 分类指导, 结合菏泽 杭州等地地产调控放松的情况来看, 明年全国层面地产调控放松的概率较低, 但地方选择权将扩大 总体看, 经济工作会议释放的利好提振相对有限 资金面略显紧张, 整体有望维持平稳 : 受年末因素的影响, 跨年资金成本持续抬升, 资金面较前期略显紧张, 市场对降准预期再起 但在上周央行公开市场操作净投放资金 6 亿元, 维护流动性合理充裕目标明确, 有望在一定程度上维持资金面整体平稳的局面 同时, 央行创设定向 MLF(TMLF), 向定向公开市场降息, 或将缓解银行压力, 小微企业和民企亦将受益 焦炭 : 下游钢厂限产趋严, 焦炭需求边际转弱 : 华北地区唐山钢铁企业限产趋严持续发酵, 加之高炉检修增加, 使得全国高炉开工连续多周下降, 截止 12 月 21 日, 全国高炉开工率为 65.6%, 环比下跌.69 个百分点, 焦炭需求边际或将继续转弱 ; 焦企限产影响有限, 焦价支撑环比减弱 : 受徐州地区环保限产影响, 华东地区焦炉开工环比下滑, 同时北方区域也有部分检修情况, 使得上周全国焦炉开工率环比下降.59 个百分点至 75.28% 但由于徐州地区环保限产已属于常态化, 预计对华东地区焦炭市场影响较为有限, 再加上其他地区焦企开工基本维持稳定, 焦炭供应大幅收缩概率较低, 对焦价支撑有所减弱 ; 钢厂采购节奏放缓, 焦企库存小幅增加 : 随着钢厂焦炭日耗的不断下滑, 钢厂控制焦炭到货的情况有所增加, 邯郸地区个别钢厂出现焦炭采购价提降意愿 据统计, 上周 11 家国内样本钢厂焦炭库存为 452.2 万吨, 环比仅上升 1.74 万吨, 由于钢厂拿货意愿降低, 采购节奏放缓, 使得焦企焦炭库存出现小幅累积情况, 截止 12 月 21 日,1 家国内独立焦化厂焦炭库存环比增加 3.61 万吨至 34.45 万吨 ; 港口焦炭库存升高, 贸易商出货压力隐现 : 上周港口焦炭集中到货, 使得港口焦炭库存明显增加, 截止 12 月 21 日, 港口焦炭库存合计为 287 万吨, 环比增加 3.5 万吨, 同比增加 14.5 万吨, 考虑到后期焦炭市场预期偏弱, 贸易商多以出货为主, 部分焦炭资源报价存在松动现象, 整体港口成交较为清淡, 贸易商有一定出货压力 焦煤 : 煤矿库存继续回升, 煤价支撑边际减弱 : 近期山东焦煤煤矿开工逐步恢复, 澳煤发船量有所增加, 蒙煤通关量环比也出现改善情况, 再加上明年 1 月份进口煤存在回升的可能, 焦煤供应边际宽松 且从煤矿库存数据来看, 全国炼焦煤库存继续累积, 截至 12 月 21 日, 煤矿库存增加 2.8 万吨至 139.5 万吨, 煤价支撑边际减弱 ; 钢焦企业开工双双下滑, 焦煤需求环比转弱 : 受重污染天气及环保影响, 下游钢厂限产趋严, 加之高炉检修亦较前期有所增加, 同时, 徐州等地焦企限产依旧严格, 使得上周高炉及焦炉开工继续下滑, 其中全国高炉开工率环比小幅下跌.69 个百分点至 65.6%, 焦炉开 第 2 页
内容要点 工率周环比下降.59 个百分点至 75.28%, 焦煤供需结构边际转弱, 对煤价亦形成一定压力 ; 下游季节性补库接近尾声, 焦煤补库需求预期偏弱 : 上周下游钢焦企业炼焦煤库存小幅回落, 其中 1 家独立焦化厂炼焦煤库存上升 25.5 万吨至 95.9 万吨, 国内样本钢厂炼焦煤库存上升 1.96 万吨至 913.1 万吨, 当前钢厂 焦化厂季节性补库接近尾声, 对焦煤需求或将转弱, 亦将对煤价形成一定抑制 策略建议 : 焦炭 : 宏观上,19 年经济工作会议核心转向 稳增长, 房地产再度强调 住房不炒, 利好政策提振力度有限 中观方面, 受徐州 唐山地区环保限产及部分北方焦企检修影响, 全国焦炉开工率环比小幅回落, 但由于徐州地区环保限产已属于常态化, 对焦炭市场影响较为有限, 再加上其他地区焦企开工基本维持稳定, 焦炭供应大幅收缩概率较低 下游钢企限产持续发酵, 全国高炉开工连续多周下降, 钢厂控制焦炭到货的情况有所增加, 使得焦企焦炭库存小幅累积, 邯郸个别钢厂甚至出现焦炭采购价提降的意愿 焦炭供需结构边际转弱, 对焦价形成较大下行压力 并且随着港口焦炭库存明显回升, 而贸易商对后期焦炭市场预期偏弱, 多以出货为主, 部分焦炭报价亦有松动迹象, 亦将一定程度上压制焦炭期货价格 综合看, 焦价走势或震荡偏弱, 建议 J195 合约单边逢高介入空单 焦煤 : 近期山东焦煤煤矿开工逐步恢复, 澳煤发船量有所增加, 蒙煤通关量环比也出现改善情况, 再加上明年 1 月份进口煤供应形势或将好转, 焦煤供应偏紧格局或有所缓解, 且全国炼焦煤库存继续累积, 煤价支撑边际减弱 需求方面, 受重污染天气及环保影响, 下游钢焦企业继续限产, 使得高炉及焦炉开工率持续下滑, 且中下游环节炼焦煤库存小幅回落, 表明下游钢厂 焦化厂季节性补库接近尾声, 对焦煤需求或将转弱, 亦将对煤价形成一定抑制 综合看, 焦煤供需结构边际转弱迹象明显, 短期焦煤走势或以震荡偏弱为主, 建议焦煤 195 合约前空继续持有, 组合方面, 建议买焦炭 195- 卖焦煤 195 组合合约可逐步止盈离场 类型 合约 / 组合 方向 入场价格 ( 差 ) 首次推荐日 评级 目标价格 ( 差 ) 止损价格 ( 差 ) 收益 (%) 单边 JM195 S 1216 218/12/18 3 星 118-12 126-128 1.4 单边 J195 S 199-2 218/12/24 3 星 195-196 21-22 / 评级说明 : 星级越高, 推荐评级越高 3 星表示谨慎推荐 ;4 星表示推荐 ;5 星表示强烈推荐 第 3 页
基本面一览 : 焦煤 基本面类别现状估值预计变化 供给 国产 进口 山东焦煤煤矿开工逐步恢复 1 月份进口煤供应形势或将好转 因素影响持续时间 对期货影响 偏低维持现状 1-2 周空 中性维持现状 2 周空 需求刚需焦企开工率小幅下降偏高焦企开工率或继续回落 2 周空 上游煤矿库存有所增加中性维持现状 1-2 周空 库存 中游港口库存小幅减少中性维持现状 1-2 周中性 下游焦企 钢厂库存有所减少偏高 期现 期货贴水现货, 处于同期偏高水平 下游钢焦企业季节性补库接近尾声 2 周空 偏高基差修复贴水 2 周多 价差 跨期 5 月合约相对 9 月偏弱中性 5-9 价差收窄 1-2 周中性 利润吨焦煤利润 3 元左右中性跟随焦煤价格变动 1-2 周中性 第 4 页
基本面一览 : 焦炭 基本面类别现状估值预计变化 因素影响持续时间 对期货影响 供给国产焦企开工率小幅回落偏高 焦企限产影响有限, 焦炭供应大幅收缩概率较低 2 周空 需求 刚需 下游钢厂限产陆续增加, 高炉开工率环比下滑 偏高钢厂对焦炭需求或将转弱 2 周空 上游焦企库存小幅回升偏低焦企或将继续累库 2 周空 库存 中游港口贸易商库存增加明显偏高贸易商出货压力有所增加 2 周空 下游钢厂库存小幅增加偏高钢厂补库需求减弱 2 周空 期现 期货贴水现货, 处于同期偏高水平 偏高基差修复贴水 2 周多 价差 跨期 5 月合约相对 9 月走强中性 5-9 价差走扩 1-2 周中性 利润吨焦炭利润 3 元左右偏高维持现状 >1 个月中性 第 5 页
宏观 : 经济工作会议利好提振有限, 年末流动性偏紧 第 6 页
宏观经济数据 中国 PMI 指数 固定资产 房地产及基建投资 PMI: 中国 3 固定资产投资完成额 : 累计同比 房地产开发投资完成额 : 累计同比 6 55 5 25 2 15 1 基建投资 : 累计同比 45 5 4 9/11 1/11 11/11 12/11 13/11 14/11 15/11 16/11 17/11 18/11-5 13/1 14/4 14/1 15/4 15/1 16/4 16/1 17/4 17/1 18/4 18/1 央行公开市场操作 SHIBOR 利率 15 1 公开市场操作 : 货币投放 公开市场操作 : 货币净投放 公开市场操作 : 货币回笼 15 1 5.2 SHIBOR: 隔夜 SHIBOR:2 周 SHIBOR:1 周 SHIBOR:1 个月 4.2 5 5 3.2-5 -5 2.2-1 17/12 18/2 18/4 18/6 18/8 18/1 18/12-1 1.2 17/12 18/2 18/4 18/6 18/8 18/1 18/12 第 7 页
宏观经济数据 美元指数 人民币兑美元中间价 15 美元指数 7.1 中间价 : 美元兑人民币 11 6.9 97 6.7 93 6.5 89 6.3 85 16/9 16/12 17/3 17/6 17/9 17/12 18/3 18/6 18/9 18/12 6.1 16/12 17/3 17/6 17/9 17/12 18/3 18/6 18/9 18/12 本周上周周度变化上月月度变化 中国 PMI 指数 固定资产投资累计同比 央行公开市场操作 5. 5. - 5.2 -.2 9.5 9.5-9.1.4 6.. 6. - - 隔夜 2.49 2.66 -.17 2.5 -.1 SHIBOR 利率 1 周 2.65 2.68 -.3 2.64. 2 周 2.87 2.68.19 2.66.21 1 个月 3.15 2.97.19 2.69.46 美元指数 人民币兑美元中间价 96.45 97.44-1. 97.8 -.64 6.88 6.88.1 6.95 -.6 第 8 页
煤焦期货市场回顾 : 市场情绪有所转弱, 双焦维持弱势震荡 第 9 页
行情回顾 : 双焦主力走势趋弱 焦煤主力合约持仓变化 焦炭主力合约持仓变化 14 JM191 持仓量 JM191 收盘价 JM195 持仓量 JM195 收盘价 5 4 29 27 J191 持仓量 J191 收盘价 J195 持仓量 J195 收盘价 6 3 25 23 4 12 2 1 21 19 17 2 1 18/3 18/4 18/5 18/6 18/7 18/8 18/9 18/1 18/11 18/12 15 18/3 18/4 18/5 18/6 18/7 18/8 18/9 18/1 18/11 18/12 周收盘价上周收盘价周涨跌周涨跌幅周持仓上周持仓周持仓变化周成交 JM191 1429. 143.5-1.5 -.1% 6. 1.5-4.41 4.2 JM195 1198.5 1256. -57.5-4.58% 27. 26.5.47 32.5 J191 2388. 241. -13. -.54% 5.6 1.8-5.22 1.7 J195 1993. 216. -23. -1.14% 37.1 35.2 1.9 7.4 第 1 页
跨期价差 : 双焦 1-5 价差走势分化 焦煤 1-5 价差 焦炭 1-5 价差 5 JM141-JM145 JM151-JM155 JM161-JM165 7 J141-J145 J151-J155 J161-J165 4 JM171-JM175 JM181-JM185 JM191-JM195 5 J171-J175 J181-J185 J191-J195 3 3 2 1 1-1 -1 5/15 6/15 7/15 8/15 9/15 1/15 11/15 12/15 1/15-3 5/15 6/15 7/15 8/15 9/15 1/15 11/15 12/15 1/15 焦煤 5-9 价差 焦炭 5-9 价差 3 2 JM145-JM149 JM155-JM159 JM165-JM169 JM175-JM179 JM185-JM189 JM195-JM199 45 35 25 J135-J139 J145-J145 J155-J159 J165-J169 J175-J179 J185-J189 J195-J199 1 15 5-5 -1-15 -2 9/15 1/15 11/15 12/15 1/15 2/15 3/15 4/15 5/15-25 9/15 1/15 11/15 12/15 1/15 2/15 3/15 4/15 5/15 第 11 页
跨期价差 : 焦煤 9-1 价差 焦煤 9-1 价差 焦炭 9-1 价差 2 JM139-JM141 JM149-JM151 JM159-JM161 3 J129-J131 J139-J141 J149-J151 1 JM169-JM171 JM179-JM181 JM189-JM191 2 J159-J161 J169-J171 J179-J181 J189-J191 1-1 -2-1 -3 1/15 2/15 3/15 4/15 5/15 6/15 7/15 8/15 9/15-2 1/15 2/15 3/15 4/15 5/15 6/15 7/15 8/15 9/15 周收盘价上周收盘价周涨跌上月收盘价月涨跌 JM191-JM195 JM195-JM199 J191-J195 J195-J199 23.5 174.5 56 156 74.5-87.5-57 -3.5-65.5-22 395 385 1 233 162 98 116-18 54 44 第 12 页
跨品种价格比值 12 月 21 日本周上周周涨跌月涨跌近 1 年最小值近 1 年最大值 RB/JM 2.69 2.61.7 -.5 2.79 3.38 HC/JM 2.65 2.62.3.3 2.89 3.44 RB/J 1.61 1.56.5 -.7 1.6 1.95 HC/J 1.58 1.56.2 -.2 1.55 2. I/J.23.21.1..19.28 JM/J.6.6. -.1.48.66 第 13 页
螺纹焦煤比 : 主力合约螺煤比小幅回升 螺纹 1/ 焦煤 1 合约比值 螺纹 5/ 焦煤 5 合约比值 4.5 RB151/JM151 RB161/JM161 RB171/JM171 4.5 RB155/JM155 RB165/JM165 RB175/JM175 4. RB181/JM181 RB191/JM191 4. RB185/JM185 RB195/JM195 3.5 3.5 3. 3. 2.5 2.5 2. 2. 1.5 1/16 3/16 5/16 7/16 9/16 11/16 1/16 1.5 5/16 7/16 9/16 11/16 1/16 3/16 5/16 螺纹 1/ 焦煤 9 合约比值 4.5 RB151/JM159 RB161/JM169 RB171/JM179 4. RB181/JM189 RB191/JM199 3.5 3. 2.5 2. 1.5 1/16 12/16 2/16 4/16 6/16 8/16 1/16 12/16 螺纹焦煤比 上周 周涨跌 周涨跌幅 1 月合约 2.69 2.61.7 2.81% 5 月合约 2.93 2.74.18 6.71% 1 月合约 2.58 2.51.7 2.72% 215 年 216 年 217 年 218 年 1 月合约 2.93 1.99 3.2 2.69 5 月合约 3.17 2.38 2.8 2.93 1 月合约 3.27 2.57 2.77 2.58 第 14 页
热卷焦煤比 : 主力合约卷煤比小幅回升 热卷 1/ 焦煤 1 合约比值 热卷 5/ 焦煤 5 合约比值 5. HC151/JM151 HC161/JM161 HC171/JM171 5. HC155/JM155 HC165/JM165 HC175/JM175 4.5 HC181/JM181 HC191/JM191 4.5 HC185/JM185 HC195/JM195 4. 4. 3.5 3.5 3. 3. 2.5 2.5 2. 2. 1.5 1/16 3/16 5/16 7/16 9/16 11/16 1/16 1.5 5/16 7/16 9/16 11/16 1/16 3/16 5/16 热卷 1/ 焦煤 9 合约比值 4.5 HC151/JM159 HC161/JM169 HC171/JM179 4. HC181/JM189 HC191/JM199 3.5 3. 2.5 2. 1.5 1/16 12/16 2/16 4/16 6/16 8/16 1/16 12/16 热卷焦煤比 上周 周涨跌 周涨跌幅 1 月合约 2.65 2.62.3 1.4% 5 月合约 2.89 2.74.15 5.5% 1 月合约 2.55 2.5.5 2.13% 215 年 216 年 217 年 218 年 1 月合约 3.14 2.37 3.14 2.65 5 月合约 3.43 2.7 2.82 2.89 1 月合约 3.5 2.9 2.83 2.55 第 15 页
螺纹焦炭比 : 主力合约螺焦比小幅回升 螺纹 1/ 焦炭 1 合约比值 螺纹 5/ 焦炭 5 合约比值 3.5 RB151/J151 RB161/J161 RB171/J171 3.5 RB155/J155 RB165/J165 RB175/J175 3. RB181/J181 RB191/J191 3. RB185/J185 RB195/J195 2.5 2.5 2. 2. 1.5 1.5 1. 1/16 3/16 5/16 7/16 9/16 11/16 1/16 1. 5/16 7/16 9/16 11/16 1/16 3/16 5/16 3.5 3. 2.5 2. 螺纹 1/ 焦炭 9 合约比值 RB151/J159 RB161/J169 RB171/J179 RB181/J189 RB191/J199 螺纹焦炭比 上周 周涨跌 周涨跌幅 1 月合约 1.61 1.56.5 3.26% 5 月合约 1.76 1.71.5 3.% 1 月合约 1.75 1.73.2.87% 215 年 216 年 217 年 218 年 1.5 1. 1/17 12/17 2/17 4/17 6/17 8/17 1/17 12/17 1 月合约 2.59 1.43 1.82 1.61 5 月合约 2.72 1.79 1.86 1.76 1 月合约 2.78 1.94 1.84 1.75 第 16 页
热卷焦炭比 : 主力合约卷焦比小幅回升 热卷 1/ 焦炭 1 合约比值 热卷 5/ 焦炭 5 合约比值 3.5 HC151/J151 HC161/J161 HC171/J171 3.5 HC155/J155 HC165/J165 HC175/J175 3. HC181/J181 HC191/J191 3. HC185/J185 HC195/J195 2.5 2.5 2. 2. 1.5 1.5 1. 1/16 3/16 5/16 7/16 9/16 11/16 1/16 1. 5/16 7/16 9/16 11/16 1/16 3/16 5/16 3.5 3. 2.5 2. 热卷 1/ 焦炭 9 合约比值 HC151/J159 HC161/J169 HC171/J179 HC181/J189 HC191/J199 热卷焦炭比 上周 周涨跌 周涨跌幅 1 月合约 1.58 1.56.2 1.48% 5 月合约 1.74 1.71.3 1.83% 1 月合约 1.73 1.73.1.29% 215 年 216 年 217 年 218 年 1.5 1. 1/16 12/16 2/16 4/16 6/16 8/16 1/16 12/16 1 月合约 2.78 1.7 1.78 1.58 5 月合约 2.93 2.3 1.87 1.74 1 月合约 2.97 2.18 1.88 1.73 第 17 页
铁矿石焦炭比 : 主力合约矿焦比小幅回升 铁矿石 1/ 焦炭 1 合约比值 铁矿石 5/ 焦炭 5 合约比值.7.6 I151/J151 I161/J161 I171/J171 I181/J181 I191/J191.7.6 I155/J155 I165/J165 I175/J175 I185/J185 I195/J195.5.5.4.4.3.3.2.2.1 1/16 3/16 5/16 7/16 9/16 11/16 1/16.1 5/16 7/16 9/16 11/16 1/16 3/16 5/16 铁矿石 9/ 焦炭 9 合约比值.7 I159/J159 I169/J169 I179/J179.6 I189/J189 I199/J199.5.4.3.2.1 9/15 11/15 1/15 3/15 5/15 7/15 9/15 11/15 铁矿石焦炭比 上周 周涨跌 周涨跌幅 1 月合约.23.21.1 5.53% 5 月合约.25.24.1 4.3% 9 月合约.25.25.1 2.2% 215 年 216 年 217 年 218 年 1 月合约.49.3.22.23 5 月合约.48.32.26.25 9 月合约.48.33.28.25 第 18 页
焦煤焦炭比 : 主力合约煤焦比小幅回落 焦煤 1/ 焦炭 1 合约比值 焦煤 5/ 焦炭 5 合约比值 1. JM151/J151 JM161/J161 JM171/J171 1. JM155/J155 JM165/J165 JM175/J175.9 JM181/J181 JM191/J191.9 JM185/J185 JM195/J195.8.8.7.7.6.6.5.5.4 1/16 3/16 5/16 7/16 9/16 11/16 1/16.4 5/16 7/16 9/16 11/16 1/16 3/16 5/16.9.8.7.6 焦煤 9/ 焦炭 9 合约比值 JM159/J159 JM169/J169 JM179/J179 JM189/J189 JM199/J199 焦煤焦炭比 上周 周涨跌 周涨跌幅 1 月合约.6.6..44% 5 月合约.6.62 -.2-3.48% 9 月合约.68.69 -.1-1.8% 215 年 216 年 217 年 218 年.5.4 9/15 11/15 1/15 3/15 5/15 7/15 9/15 11/15 1 月合约.88.72.57.6 5 月合约.86.75.66.6 9 月合约.85.75.67.68 第 19 页
焦煤焦炭现货市场回顾 : 钢厂提降意愿显现, 焦炭现货稳中偏弱 第 2 页
煤焦现货价格回顾 : 焦煤焦炭现货价格维持稳定 国内炼焦煤 进口炼焦煤 国内焦炭 出口焦炭 产地 港口 产地 港口 煤焦钢 -- 钢铁 煤焦化 -- 化工 产地价格现价上周周涨跌 周涨跌 ( 幅 ) 月涨跌 ( 幅 ) 近 1 年涨跌 ( 幅 ) 山西吕梁 主焦煤市场价 129 129..%.% 4.88% 河北邯郸 主焦煤车板价 156 156..%.% 11.43% 河南平顶 主焦煤车板价 16 16..%.% 6.67% 山东枣庄 1/3 焦煤车板价 132 132..%.% 16.81% 京唐港澳大利亚蒙古山西河北 主焦煤库提价 ( 山西产 ) 峰景矿硬焦煤到岸现货价优质低灰焦煤甘其毛道库提价吕梁一级冶金焦车板价唐山一级冶金焦车板价 188 29 116 224 222 188 213 116 224 222. -4.....% -1.88%.%.%.%.53% -5.86%.% -11.81% -1.12% 17.5% -3.18% 3.57% 3.7% -2.63% 主焦煤库提价 ( 河北产 ) 中低挥发分硬焦煤到岸现货价高灰焦煤甘其毛道库提价吕梁准一级冶金焦到厂价邢台准一级冶金焦到厂价 166 27 11 27 216 166 27 11 27 216......%.%.%.%.%.%.%.% -1.78% -13.94% 13.7% 11.89% -.98% -4.17%.47% 天津港 一级冶金焦平仓价 246 246..% -1.87% -1.6% 日照港 一级冶金焦平仓价 234 234..% -9.65% -4.49% 连云港 一级冶金焦平仓价 244 244..% -9.29% -2.4% 山西 冶金焦离岸价 2475 2468 6.68.27% -6.72% 8.73% 上海山东 上海热卷轧板 (Q345,5.75mm) 华鲁恒升尿素 ( 小颗粒 ) 出厂价 387 197 387 195. 2..% 1.3%.78% -7.94% -17.13% -1.2% 上海螺纹钢 (HRB4,2mm) 价甲醇价格 43 243 43 246. -3..% -1.22% 5.5% -2.31% -1.64% -34.57% 第 21 页
焦煤现货市场 : 各地煤价基本持平 各主产地焦煤价格 港口焦煤价格 山西吕梁主焦煤 : 市场价 河北邯郸主焦煤 : 车板价 21 京唐港山西产主焦煤 : 库提价 京唐港河北产主焦煤 : 库提价 19 河南平顶山主焦煤 : 车板价 山东枣庄 1/3 焦煤 : 车板价 18 16 13 15 1 12 7 9 4 16/8 16/12 17/4 17/8 17/12 18/4 18/8 18/12 6 16/8 16/12 17/4 17/8 17/12 18/4 18/8 18/12 25 2 15 1 5 澳大利亚 蒙古进口焦煤价格 澳大利亚峰景矿硬焦煤 : 到岸现货价澳大利亚中低挥发分硬焦煤 : 到岸现货价蒙古优质焦煤 ( 甘其毛道 ): 库提含税价蒙古高灰焦煤 ( 甘其毛道 ): 库提含税价 16/8 16/12 17/4 17/8 17/12 18/4 18/8 18/12 产地 港口 进口 产地 现价 上周 周涨跌 周涨跌 ( 幅 ) 山西吕梁 129 129..% 河北邯郸 156 156..% 河南平顶山 16 16..% 山东枣庄 132 132..% 京唐港 ( 山西产 ) 188 188..% 京唐港 ( 河北产 ) 166 166..% 澳大利亚 ( 峰景 ) 29 213-4. -1.88% 澳大利亚 ( 中低挥发分 ) 27 27..% 蒙古 ( 优质低灰 ) 116 116..% 蒙古 ( 高灰 ) 11 11..% 第 22 页
焦煤现货价差 : 国内外焦煤价差走扩 不同产地焦煤价差 高低硫主焦煤价差 21 不同产地焦煤价差 ( 山西 - 河北 ) 京唐港山西产主焦煤 : 库提价 35. 京唐港河北产主焦煤 : 库提价 3. 18 25. 2. 15 15. 12 1. 5. 9. -5. 6-1. 16/12 17/3 17/6 17/9 17/12 18/3 18/6 18/9 18/12 21 18 高低硫主焦煤价差冶金煤价格指数 :CCI 柳林低硫主焦 ( 含税 ) 6 5 15 冶金煤价格指数 :CCI 柳林高硫主焦 ( 含税 ) 4 12 3 9 6 2 3 1 16/12 17/4 17/8 17/12 18/4 18/8 18/12 24 21 国内外焦煤价差 国内外焦煤价差 ( 山西 - 澳洲 ) 京唐港山西产主焦煤 : 库提价京唐港澳洲主焦煤 : 库提价 5 3 不同产地 现价上周价差上周价差价差涨跌山西 188. 188. 22. 22.. 河北 166. 166. 价差涨跌幅.% 18 15 12 1-1 高低硫 低硫 173. 173. 高硫 122. 122. 51. 51...% 9 6 16/12 17/3 17/6 17/9 17/12 18/3 18/6 18/9 18/12-3 -5 国内外 中国 188. 188. 澳大利亚 171. 178. 17. 1. 7. 7.% 第 23 页
焦煤基差 : 主力合约基差小幅走扩 焦煤 1 月合约基差 焦煤 5 月合约基差 8 焦煤 1 基差 213 年 焦煤 1 基差 214 年 7 焦煤 5 基差 213 年 焦煤 5 基差 214 年 6 4 焦煤 1 基差 215 年 焦煤 1 基差 217 年 焦煤 1 基差 216 年 焦煤 1 基差 218 年 5 3 焦煤 5 基差 215 年 焦煤 5 基差 217 年 焦煤 5 基差 216 年 焦煤 5 基差 218 年 2 1-2 -1-4 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1-3 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 焦煤 9 月合约基差 9 焦煤 9 基差 213 年 焦煤 9 基差 214 年 基差上周周涨跌周涨跌幅上月月涨跌月涨跌幅 7 5 焦煤 9 基差 215 年 焦煤 9 基差 217 年 焦煤 9 基差 216 年 焦煤 9 基差 218 年 焦煤 1 基差 261 299.5-38.5-12.85% 433-172 -39.72% 3 1 焦煤 5 基差 491.5 474 17.5 3.69% 589-97.5-16.55% -1-3 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 焦煤 9 基差 44 417-13 -3.12% 589-185 -31.41% 第 24 页
焦炭现货市场 : 焦炭价格基本持平 各主产地焦炭价格 港口焦炭价格 28 山西吕梁一级冶金焦 : 车板价 河北唐山一级冶金焦 : 出厂价 25 山西吕梁准一级冶金焦 : 出厂价 河北邢台准一级冶金焦 : 出厂价 22 19 16 13 1 7 4 16/8 16/12 17/4 17/8 17/12 18/4 18/8 18/12 33 天津港准一级焦 : 平仓价 日照港准一级焦 : 平仓价 3 连云港准一级焦 : 平仓价 27 24 21 18 15 12 9 6 16/8 16/12 17/4 17/8 17/12 18/4 18/8 18/12 出口焦炭价格 普氏 62% 冶金焦 : 中国离岸价 25 2 15 1 5 16/8 16/12 17/4 17/8 17/12 18/4 18/8 18/12 产地 港口 产地 现价 上周 周涨跌 周涨跌 ( 幅 ) 山西吕梁 224 224..% 山西吕梁 ( 准一 ) 27 27..% 河北唐山 222 222..% 河北邢台 216 216..% 天津港 246 246..% 日照港 234 234..% 连云港 244 244..% 出口中国离岸 2475 2468 6.68.27% 第 25 页
焦炭现货价差 : 出口价差小幅收窄 不同产地焦炭价差 不同港口焦炭价差 28 25 22 19 16 13 山西 - 河北价差 河北邢台准一级冶金焦 : 出厂价 山西吕梁准一级冶金焦 : 出厂价 3 2 1-1 3 27 24 21 18 15 3 天津港 - 日照港价差 日照港准一级焦 : 平仓价 天津港准一级焦 : 平仓价 2 1 1 7-2 12 9-1 4 16/8 16/12 17/4 17/8 17/12 18/4 18/8 18/12-3 6 16/8 16/12 17/4 17/8 17/12 18/4 18/8 18/12-2 3 25 2 15 港口平仓价与出口焦炭价差 港口 - 离岸焦炭价差普氏 62% 冶金焦 : 中国离岸价 3 天津港一级冶金焦 : 平仓价 2 1-1 不同产地 不同港口 现价 上周 价差 上周价差 价差涨跌 河北 216. 216. 9. 9.. 山西 27. 27. 天津港 246. 246. 12. 12.. 日照港 234. 234. 价差涨跌幅.%.% 1 5 16/8 16/12 17/4 17/8 17/12 18/4 18/8 18/12-2 -3 不同价格 港口价 246. 246. 离岸价 2474.8 2468.1-14.8-8.1-6.68 82.18% 第 26 页
焦炭基差 : 主力合约基差小幅收窄 焦炭 1 月合约基差 焦炭 5 月合约基差 9 焦炭 1 基差 213 年 焦炭 1 基差 214 年 11 焦炭 5 基差 213 年 焦炭 5 基差 214 年 7 5 焦炭 1 基差 215 年 焦炭 1 基差 217 年 焦炭 1 基差 216 年 焦炭 1 基差 218 年 9 7 焦炭 5 基差 215 年 焦炭 5 基差 217 年 焦炭 5 基差 216 年 焦炭 5 基差 218 年 3 5 3 1 1-1 -1-3 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1-3 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 焦炭 9 月合约基差 11 焦炭 9 基差 213 年 焦炭 9 基差 214 年 基差上周周涨跌周涨跌幅上月月涨跌月涨跌幅 9 焦炭 9 基差 215 年 焦炭 9 基差 216 年 7 焦炭 9 基差 217 年 焦炭 9 基差 218 年 焦炭 1 基差 12 49-37 -75.51% 536.5-525 -98% 5 3 1 焦炭 5 基差 47 434-27 -6.22% 769.5-363 -47% -1-3 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 焦炭 9 基差 55 55-45 -8.18% 769.5-265 -34% 第 27 页
各地焦炭基差 : 部分地区焦炭出现卖交割利润 各地焦炭基差 (J191) 8 6 吕梁一级基差唐山一级基差天津港准一基差天津港二级基差日照钢铁准一基差旭阳焦化准一基差 4 2-2 -4-6 18/5 18/6 18/7 18/8 18/9 18/1 18/11 18/12 12 月 21 日 现货价格 品质升贴水 现货折盘面 J191 合约 1 基差 周涨跌 卖方仓单成本卖方交割利润 周涨跌 ( 卖 ) 山西临汾一级冶金焦 226.. 226. 2388. -128. 13. 2558.72-173.86 2.33 河北唐山一级冶金焦 222. 8. 23. 2388. -88. 173. 2438.39-133.53 2.23 天津港准一级冶金焦 24. 65. 2465. 2388. 77. 143. 2469.87-15.1 2.65 天津港二级冶金焦 231. 8. 239. 2388. 2. 173. 2379.13-74.27 2.44 日照钢铁准一级冶金焦 2195. 8. 2275. 2388. -113. 173. 2325. -2.14-13. 旭阳焦化准一级冶金焦 214. 5. 219. 2388. -198. 113. 227.73 127.13 2.5 第 28 页
盘面利润 : 焦炭盘面模拟利润小幅回升 盘面模拟利润 14 12 1 合约盘面利润 5 合约盘面利润 9 合约盘面利润 1 8 6 4 2-2 16/12 17/1 17/2 17/3 17/4 17/5 17/6 17/7 17/8 17/9 17/1 17/11 17/12 18/1 18/2 18/3 18/4 18/5 18/6 18/7 18/8 18/9 18/1 18/11 18/12 12 月 21 日本周上周周涨跌月涨跌近 1 年最小值近 1 年最大值 1 合约盘面模拟利润 5 合约盘面模拟利润 9 合约盘面模拟利润 494.62 57.71-13.9-29.34 232.3 129.8 437.43 378.45 58.98-64.7 143.6 932. 211.2 178.91 32.29-18.22 173.11 1245.81 第 29 页
焦化厂利润 : 焦化厂炼焦利润稳中偏弱 焦化厂模拟利润 9 山西焦化厂模拟利润 ( 原料成本滞后 4 周 ) 河北焦化厂模拟利润 ( 原料成本滞后 4 周 ) 全国焦化厂模拟利润 ( 原料成本滞后 4 周 ) 7 5 3 1-1 -3 16/12 17/3 17/6 17/9 17/12 18/3 18/6 18/9 18/12 12 月 21 日本周上周周涨跌月涨跌近 1 年最小值近 1 年最大值 山西焦化厂模拟利润河北焦化厂模拟利润全国焦化厂模拟利润 378.23 391.85-13.62-466.87-55.53 964.94 352.17 375.49-23.32-482.1-11.52 946.8 338.32 376.76-38.44-44.59-94.65 912.65 第 3 页
煤焦产业链数据回顾 第 31 页
焦煤供给 : 炼焦煤供应偏紧 中国炼焦煤产量 中国炼焦煤产量季节性 6 产量 : 炼焦煤 : 累计值 产量 : 炼焦煤 : 累计同比 15% 6 213 214 215 5 4 3 2 1 1% 5% % -5% -1% -15% -2% 55 5 45 4 35 3 216 217 218-25% 15/1 16/2 16/6 16/1 17/2 17/6 17/1 18/2 18/6 18/1 25 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 11 12 中国进口炼焦煤数量 进口炼焦煤国别占比 8 进口炼焦煤累计值 进口同比 进口环比 3% 7 25% 6 2% 5 15% 1% 4 5% 3 % 2-5% 1-1% -15% 16/1 17/2 17/6 17/1 18/2 18/6 18/1 8% 澳大利亚进口煤占比 加拿大进口煤占比 蒙古煤进口占比 俄罗斯煤进口占比 其他进口煤占比 6% 4% 2% % 14/6 14/1 15/2 15/6 15/1 16/2 16/6 16/1 17/2 17/6 17/1 18/2 18/6 18/1 第 32 页
焦煤库存 : 煤矿库存继续回升 港口库存小幅回落 煤矿炼焦煤总库存 煤矿炼焦煤库存季节性 6 炼焦煤煤矿库存 : 合计 炼焦煤煤矿库存 : 山西 6 215 216 217 218 5 4 炼焦煤煤矿库存 : 河北 炼焦煤煤矿库存 : 安徽 炼焦煤煤矿库存 : 山东 炼焦煤煤矿库存 : 河南 5 4 3 3 2 2 1 1 15/12 16/6 16/12 17/6 17/12 18/6 18/12 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 港口炼焦煤总库存 港口炼焦煤库存季节性 12 六港合计京唐港日照港青岛港 16 213 214 215 1 14 216 217 218 8 12 1 6 8 4 6 2 4 2 14/12 15/6 15/12 16/6 16/12 17/6 17/12 18/6 18/12 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 第 33 页
焦煤库存 : 焦化厂焦煤库存小幅减少 独立焦化厂炼焦煤总库存 独立焦化厂焦煤库存季节性 12 炼焦煤总库存 : 国内独立焦化厂 (1 家 ): 产能 <1 万吨 12 213 年 214 年 215 年 1 炼焦煤总库存 : 国内独立焦化厂 (1 家 ): 产能 1-2 万吨 炼焦煤总库存 : 国内独立焦化厂 (1 家 ): 产能 >2 万吨 11 1 216 年 217 年 218 年 8 9 8 6 7 4 6 5 2 17/2 17/5 17/8 17/11 18/2 18/5 18/8 18/11 4 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 独立焦化厂焦煤库存可用天数 独立焦化厂焦煤日耗 22 213 年 214 年 215 年 65 213 年 214 年 215 年 2 216 年 217 年 218 年 6 216 年 217 年 218 年 18 55 16 14 5 12 45 1 4 8 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 35 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 第 34 页
焦煤库存 : 钢厂焦煤库存小幅减少 钢厂炼焦煤总库存 钢厂焦煤库存季节性 12 全国钢厂焦煤库存 东北地区钢厂焦煤库存 45 12 213 年 214 年 215 年 1 华北地区钢厂焦煤库存 华东地区钢厂焦煤库存 37 11 216 年 217 年 218 年 8 29 1 9 6 21 8 4 13 7 2 5 13/12 14/12 15/12 16/12 17/12 18/12 6 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 钢厂焦煤平均库存可用天数 钢厂焦煤日耗 24 213 年 214 年 215 年 52 213 年 214 年 215 年 22 216 年 217 年 218 年 51.5 216 年 217 年 218 年 51 2 5.5 18 5 16 49.5 49 14 48.5 12 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 48 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 第 35 页
焦煤总库存 : 焦煤整体库存有所减少 炼焦煤总库存 焦煤总库存季节性 3 钢厂焦煤库存焦化厂焦煤库存四大港口焦煤库存煤矿焦煤库存 37 213 年 214 年 215 年 25 32 216 年 217 年 218 年 2 27 15 22 1 5 17 15/12 16/6 16/12 17/6 17/12 18/6 18/12 12 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 库存量上周周度变化平均可用天数上周周度变化焦煤日耗上周周度变化 煤矿 139.5 136.65 2.85 - - - - - - 港口 27.1 274.24-4.23 - - - - - - 焦煤库存 焦化厂 897.6 95.9-8.3 18.49 18.51 -.2 48.55 48.94 -.4 钢厂 96.89 913.1-6.12 18.6 18.18 -.12 5.22 5.22 -.1 合计 2214. 2229.8-15.8 - - - - - - 第 36 页
焦炭供给 : 焦化厂产能利用率回落 全国独立焦化厂焦炭产能利用情况 全国独立焦化厂焦炭产能利用季节性 9 85 中国独立焦化厂焦炉产能利用率 : 合计 (1 家 ) 9 85 全国 213 全国 214 全国 215 全国 216 全国 217 全国 218 8 8 75 7 75 65 7 6 16/12 17/4 17/8 17/12 18/4 18/8 18/12 各地区独立焦化厂产能利用情况 65 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 华北地区独立焦化厂产能利用率季节性 11 1 东北地区华北地区西北地区 华中地区华东地区西南地区 95 9 华北 213 华北 214 华北 215 华北 216 华北 217 华北 218 9 85 8 8 7 75 6 7 5 65 4 17/6 17/9 17/12 18/3 18/6 18/9 18/12 6 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 第 37 页
焦炭供给 : 焦化厂开工率继续回落 西北地区独立焦化厂产能利用率季节性 华中地区独立焦化厂产能利用率季节性 11 1 西北 213 西北 214 西北 215 西北 216 西北 217 西北 218 11 1 华中 213 华中 214 华中 215 华中 216 华中 217 华中 218 9 9 8 8 7 7 6 6 5 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 5 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 不同地区 不同产能 合计 开工率上周周度变化周度变化幅度 东北地区 92.44 92.44.% 华北地区 77.89 77.5.39.5% 西北地区 82.52 82.37.15.18% 华中地区 73.67 73.67.% 华东地区 65.55 68.44-2.89-4.22% 西南地区 79. 79..% 产能 1 以下 75.9 74.82.27.36% 产能 1 至 2 74.56 74.17.39.53% 产能 2 以下 75.54 76.59-1.5-1.37% 75.28 75.87 -.59 -.78% 第 38 页
焦炭供给 :11 月份焦炭产量有所减少 全国焦炭产量 焦炭产量季节性 6 5 4 焦炭产量累计值 累计同比 2 15 1 5 42 4 全国 218 年 全国 217 年 全国 216 年 全国 215 年 全国 214 年 全国 213 年 3 38 2 1-5 -1-15 36-2 15/6 15/12 16/6 16/12 17/6 17/12 18/6 18/12 34 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 5 4 3 2 各地焦炭产量占比 山西河北陕西山东全国 主要省份 焦炭产量 不同省份 产量 上月 月度变化 月度变化幅度 山西 763.8 777.4-13.6 -.2 河北 299.4 368. -68.6 -.19 陕西 325.2 322.2 3.1 山东 298.8 31.8-3 -.1 1 合计 1687.2 1769.4-82.2 -.5 1/12 11/12 12/12 13/12 14/12 15/12 16/12 17/12 18/12 全国焦炭总产量 3541.1 366.8-119.7 -.3 第 39 页
焦炭库存 : 焦化厂库存小幅增加 港口库存明显上升 各地区独立焦化厂焦炭库存 独立焦化厂焦炭库存季节性 15 东北地区华北地区西北地区华中地区华东地区西南地区 3 全国 213 全国 214 全国 215 13 25 全国 216 全国 217 全国 218 11 9 2 7 15 5 1 3 1-1 17/3 17/6 17/9 17/12 18/3 18/6 18/9 18/12 5 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 港口焦炭库存 港口焦炭库存季节性 5 四港合计天津港连云港日照港青岛港 4 213 214 215 4 35 216 217 218 3 3 2 25 1 2 11/12 12/12 13/12 14/12 15/12 16/12 17/12 18/12 15 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 第 4 页
焦炭库存 : 钢厂焦炭库存小幅回升 各地区钢厂焦炭库存 钢厂焦炭库存季节性 7 东北地区华北地区华东地区华南地区华中地区西北地区西南地区 7 213 214 215 6 6 216 217 218 5 4 5 3 4 2 1 3 12/11 13/11 14/11 15/11 16/11 17/11 18/11 2 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 钢厂焦炭库存平均可用天数 钢厂焦炭日耗 2 213 214 215 38 213 214 215 18 16 216 217 218 36 216 217 218 14 34 12 1 32 8 3 6 4 28 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 第 41 页
焦炭总库存 : 焦炭整体库存有所增加 焦炭总库存 焦炭总库存季节性 14 焦炭港口库存 ( 四港合计 ) 钢厂焦炭库存 (11 家 ) 12 213 年 214 年 215 年 12 焦化企业焦炭库存 (1 家 ) 11 216 年 217 年 218 年 1 1 8 9 6 8 4 7 2 6 13/11 14/11 15/11 16/11 17/11 18/11 5 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 库存量上周周度变化平均可用天数上周周度变化焦炭日耗上周周度变化 焦化厂 34.45 3.84 3.61 - - - - - - 焦炭库存 港口 287. 256.5 3.5 - - - - - - 钢厂 452.2 45.46 1.74 14.91 14.75.16 3.33 3.54 -.21 合计 773.65 737.8 35.85 - - - - - - 第 42 页
焦炭需求 : 焦炭出口需求平稳 各国焦炭出口量 焦炭出口量季节性 12 出口数量 : 焦炭及半焦炭 : 累计值 出口数量 : 焦炭及半焦炭 : 累计同比 15 16 218 年 217 年 216 年 1 8 1 14 12 1 215 年 214 年 213 年 6 5 8 4 2 6 4 2 15/11 16/5 16/11 17/5 17/11 18/5 18/11-5 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 主要出口国焦炭出口量 五国焦炭出口占比 16 14 12 印度巴西日本韩国马来西亚焦炭总出口量 1 8 五国总计焦炭出口值 五国焦炭出口占比 1 8 1 6 6 8 6 4 4 4 2 2 2 11/1 12/1 13/1 14/1 15/1 16/1 17/1 18/1 14/4 14/1 15/4 15/1 16/4 16/1 17/4 17/1 18/4 18/1 第 43 页
焦炭需求 : 下游钢厂需求维稳, 钢材利润小幅回升 国内粗钢日均产量 国内粗钢日均产量季节性 28 日均产量 : 粗钢 : 国内日均产量 : 粗钢 : 重点企业 ( 旬 ) 28 213 214 215 26 24 26 216 217 218 22 24 2 22 18 16 2 14 14/12 15/4 15/8 15/12 16/4 16/8 16/12 17/4 17/8 17/12 18/4 18/8 18/12 18 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 生铁 粗钢产量累计同比变化 螺纹 热轧生产利润 1 产量 : 生铁 : 累计同比 产量 : 粗钢 : 累计同比 18 螺纹利润 热轧利润 5 13 8 3-5 -2-1 15/12 16/4 16/8 16/12 17/4 17/8 17/12 18/4 18/8 18/12-7 15/12 16/4 16/8 16/12 17/4 17/8 17/12 18/4 18/8 18/12 第 44 页
焦炭需求 : 下游高炉开工率小幅回落 全国高炉开工率 全国高炉检修限产量 15 高炉开工率 : 河北 高炉开工率 : 全国 8 检修限产量 : 全国 高炉检修容积 : 全国 25 95 7 6 2 85 5 15 75 4 65 3 1 55 2 1 5 45 15/12 16/4 16/8 16/12 17/4 17/8 17/12 18/4 18/8 18/12 15/12 16/4 16/8 16/12 17/4 17/8 17/12 18/4 18/8 18/12 五大品种钢材周度产量 五大品种钢材周度产量季节性 11 五大品种钢材周度产量 18 215 年 216 年 217 年 218 年 15 13 1 98 95 93 9 88 85 83 8 16/12 17/6 17/12 18/6 18/12 78 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 第 45 页
终端需求 : 房地产市场弱势运行 固定资产投资完成情况 制造业固定投资完成情况 7 固定资产投资完成额 : 累计值 固定资产投资完成额 : 累计同比 3 25 制造业固定资产投资完成额累计值 同比 2 6 5 4 3 25 2 15 2 15 1 15 1 2 1 1 5 5 5 1/12 11/12 12/12 13/12 14/12 15/12 16/12 17/12 18/12 15/8 15/12 16/4 16/8 16/12 17/4 17/8 17/12 18/4 18/8 18/12 房地产开发投资完成情况 房地产开工情况 12 房地产开发投资完成额 : 累计值 房地产开发投资完成额 : 累计同比 3 4 房屋施工面积 : 累计同比 房屋新开工面积 : 累计同比 1 25 3 房屋竣工面积 : 累计同比 8 2 2 1 6 15 4 1-1 2 5-2 14/12 15/6 15/12 16/6 16/12 17/6 17/12 18/6 18/12-3 14/12 15/6 15/12 16/6 16/12 17/6 17/12 18/6 18/12 第 46 页
终端需求 : 基建投资增速小幅回升 基建投资完成情况 挖掘机产量 3 固定资产投资完成额 : 基础设施建设投资 ( 不含电力 ): 累计同比 26 产量 : 挖掘机 : 累计值 产量 : 挖掘机 : 累计同比 22 25 固定资产投资完成额 : 基础设施建设投资 : 累计同比 22 17 2 15 1 5 14/11 15/7 16/3 16/11 17/7 18/3 18/11 汽车产量 18 12 14 7 1 6 2 2-3 -2 14/11 15/5 15/11 16/5 16/11 17/5 17/11 18/5 18/11-8 三大家电产量 35 产量 : 汽车 : 累计值 产量 : 汽车 : 累计同比 3 3 产量 : 三大家电 : 累计值 产量 : 三大家电 : 累计同比 3 3 25 2 15 1 5 2 1-1 25 2 15 1 5 2 1-1 15/3 15/7 15/11 16/3 16/7 16/11 17/3 17/7 17/11 18/3 18/7 18/11-2 -2 13/11 14/5 14/11 15/5 15/11 16/5 16/11 17/5 17/11 18/5 18/11 第 47 页
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