兴业期货 INDUSTRIAL FUTURES 策略周报 :218-11-19 双焦 : 焦炭远月价值被低估, 可轻仓介入 1-5 反套组合 联系人 : 魏莹从业资格编号 :F339424 E-mail: weiy@cifutures.com.cn Tel:21-822132 联系人 : 余彩云从业资格编号 :F347731 E-mail: yucy@cifutures.com.cn Tel:21-822133 ( 本研报仅供参考, 投资有风险, 入市需谨慎 ) 第 1 页
内容要点 经济寻底社融大降, 减税发力财政支撑回落 :1 月社融增速大降, 表外非标融资继续萎缩 1 月贷款同比小幅增加, 增量主要由居民短贷和企业票据构成, 表明居民购房步伐放缓, 企业融资意愿减弱 以上数据意味着经济仍在寻底过程中, 需要财政的托底作用 但是, 随着减税效果的逐步显现,1 月财政收入增速转负, 创年内新低, 财政支出增速回落至 8.2%, 低基数基础上依然下滑 1 月投资数据喜忧参半 :1-1 月固定资产投资增速回升 分项看,1 月房地产投资增速温和回落, 新开工面积增速明显回落, 地产销售增速维持低位, 依然为负, 土地购置面积同比增速亦冲高回落, 或将拖累未来房地产投资 ; 不过基建补短板发力, 令基建投资止跌反弹, 并且前期工业利润回升亦带动制造业投资连续 7 个月回升 资金面或继续保持宽松状态 : 上周同业利率小幅回升, 但整体依然偏低, 本周资金扰动较少, 预计资金面宽松将继续延续 人民币小幅贬值, 美元走势偏弱 : 美国制造业 零售销售数据 CPI 均表现亮眼, 但鲍威尔讲话意外地强调经济风险令市场信心有所下滑, 周中多位联储官员表示达到中性利率区间也被解读为偏鸽言论, 导致美元从高位持续回落 ; 本周关注欧央行会议纪要, 若无进一步的新增联储鹰派论调支撑, 美元或将丧失上行动能, 同时中美贸易战取得进展, 也令其避险驱动暂失, 预计本周美元仍将延续偏弱震荡态势 由于近期密集释放逆周期调控政策信号, 人民币贬值动能有所减弱, 不过中美贸易冲突的不确定性仍将通过市场情绪对人民币汇率施压, 因此人民币升值的概率亦较低 焦炭 : 采暖季限产正式启动, 焦炭供应影响有限 : 上周受中央环保督查及采暖季错峰限产影响, 各地焦企开工率环比小幅回落, 据 Mysteel 数据, 全国焦炉开工率周环比下降 1.58 个百分点至 77.2%, 预计后续随着采暖季限产的继续推进, 焦炭供应或有边际收缩可能, 将对焦价形成一定支撑 不过, 目前焦企采暖季限产执行缓慢, 对焦炭产量影响较为有限, 且在炼焦利润高位刺激下, 焦化厂开工维持高位, 短期焦价压力较大 ; 高炉限产执行缓慢, 短期焦炭刚需仍存 : 需求方面, 目前下游钢厂高炉开工率维持在 67.82% 的较高水平, 环比出现.14 个百分点的小幅回升, 考虑到上周全国地区开启采暖季错峰限产, 而钢厂开工及产能利用率不降反升, 表明当前高炉限产执行较为宽松, 短期钢厂对焦炭有一定刚性需求, 后续钢厂若开始严格执行限产, 焦炭需求或将有所转弱 ; 钢价持续走低, 产业链利润收缩下, 焦价压力增强 : 近期钢坯价格大幅下跌, 整体市场情绪略有受挫, 且在环保支撑减弱情况下, 钢厂利润继续收缩, 从产业链传导逻辑来看, 焦企利润亦将受到挤压, 进而对焦炭价格形成较大压力 ; 第一轮提降呼声渐起, 焦炭现货拐点或将显现 : 上周 1 家国内独立焦化厂焦炭库存环比增加 1.3 万吨至 17.2 万吨, 这是自 1 月以来焦企库存首次回升, 同时, 贸易商恐高暂停接货, 而少数钢厂亦因取暖季限产开始减量采购, 截止 11 月 16 日,11 家国内样本钢厂焦炭库存环比下降 1.27 万吨至 421.77 万吨, 港口库存环比减少 7.6 万吨至 268.5 万吨 ; 另外上周末山西 河北地区部分钢厂提出下调 5-1 元 第 2 页
内容要点 / 吨焦炭采购价, 焦炭现货拐点或将来临, 预计本周降价范围将进一步扩大, 对焦价形成较大利空 焦煤 : 焦煤供应偏紧局面难改, 煤价受到较强支撑 : 产地低硫主焦煤资源持续紧缺, 进口煤方面, 蒙煤通关车辆较前期出现明显下降, 日均入境车辆仅为 42 辆, 加之进口煤会议提出对进口煤限制延长至明年 2 月份, 预计整体焦煤供应或将继续维持偏紧格局, 且从煤矿库存数据来看, 全国炼焦煤库存煤矿小幅上升 1.53 万吨至 99.43 万吨, 仍处于同期较低水平, 对煤价形成一定支撑 ; 下游焦煤库存累积, 采暖季限产执行缓慢, 短期焦煤需求较好 : 上周焦煤库存出现明显增加, 其中港口炼焦煤库存大幅上升 42.1 万吨至 312.9 万吨, 独立焦化厂炼焦煤库存上升 12.3 万吨至 851.7 万吨, 钢厂炼焦煤库存上升 5.8 万吨至 876.2 万吨, 主要由于目前采暖季限产执行缓慢, 下游钢焦企业开工高位, 短期对焦煤有一定刚性需求, 对焦煤形成支撑 不过考虑到入冬以来北方区域雾霾天气不断扩大, 下游钢企限产压力或将有所增强, 届时焦煤需求或将转弱 ; 钢价持续下跌, 钢厂利润萎缩, 焦煤需求有走弱预期 : 近期钢坯价格大幅走跌, 在环保支撑减弱情况下, 钢厂利润萎缩, 钢厂对焦煤需求有走弱预期, 且上周末山西 河北等地部分钢厂提出下调 1 元 / 吨焦炭采购价, 焦炭现货价格下跌亦将影响焦企对焦煤需求, 对煤价形成较大压力 策略建议 : 焦炭 : 上周全国采暖季限产正式启动, 考虑到目前焦企限产执行缓慢, 对焦炭产量影响较为有限, 且在炼焦利润高位刺激下, 焦化厂开工仍维持高位, 短期焦炭供应较为宽松 同时, 贸易商恐高暂停接货, 而少数钢厂亦因取暖季限产开始减量采购, 焦炭需求或将有所转弱 并且, 钢价持续走低压缩钢厂利润, 通过产业链传导或将挤压部分炼焦利润, 对焦价形成一定压制 另外, 部分钢厂提出下调 1 元 / 吨焦炭价格, 焦炭现货拐点即将来临, 亦对焦炭期价形成较大压力 但是, 考虑到目前焦炭盘面价格贴水现货较深, 盘面有一定修复贴水需求, 对焦价形成一定支撑 综合看, 焦炭走势震荡偏弱, 近期焦炭波动较大, 建议单边暂观望, 宜持组合思路 考虑到目前近远月价差已至高位, 利于部分多头移仓换月, 且远月价格被明显低估, 具有一定买入价值, 建议调入焦炭 1-5 反套组合合约 焦煤 : 目前产地低硫主焦煤资源持续紧缺, 蒙煤通关车辆较前期也出现明显下降, 日均入境车辆仅为 42 辆, 加之进口煤会议提出对进口煤限制延长至明年 2 月份, 预计整体焦煤供应或将继续维持偏紧格局, 且当前煤矿库存维持低位, 对煤价形成较大支撑 同时, 重点区域钢焦企业秋冬季限产执行缓慢, 下游钢焦企业开工高位, 短期对焦煤有一定刚性需求, 对焦煤形成支撑 不过考虑到入冬以来北方区域雾霾天气不断扩大, 下游钢企限产压力或将有所增强, 届时焦煤需求或将转弱 ; 加之产业链利润收缩, 亦对焦煤形成一定压力 综合看, 焦煤走势偏震荡, 建议单边暂时观望 第 3 页
内容要点 类型合约 / 组合方向入场价格 ( 差 ) 首次推荐日评级目标价格 ( 差 ) 止损价格 ( 差 ) 收益 (%) 套利 J195-J191 B 31-32 218/11/19 3 星 21-22 36-37 / 评级说明 : 星级越高, 推荐评级越高 3 星表示谨慎推荐 ;4 星表示推荐 ;5 星表示强烈推荐 第 4 页
基本面一览 : 焦煤 基本面类别现状估值预计变化 因素影响持续时间 对期货影响 供给 国产产地主焦煤供应偏紧偏低焦煤供给持续偏紧 2 周多 进口 蒙煤通关量下滑, 加上进口煤平控 中性维持现状 2 周多 需求刚需焦企开工率小幅回落偏高焦企开工率将继续回落 1 周空 上游煤矿库存水平低位偏低维持现状 1-2 周多 库存 中游港口库存明显增加中性维持现状 1-2 周空 下游焦企 钢厂库存小幅增加中性维持现状 2 周空 期现 期货贴水现货, 处于同期偏高水平 偏高基差修复贴水 2 周多 价差 跨期 1 月合约相对 5 月走强中性 1-5 价差走扩 1-2 周中性 利润吨焦煤利润 3 元左右中性跟随焦煤价格变动 1-2 周中性 第 5 页
基本面一览 : 焦炭 基本面类别现状估值预计变化 因素影响持续时间 对期货影响 供给国产焦企开工率小幅回落偏高 需求刚需高炉开工率小幅回升偏高 环保限产较为宽松, 焦炭供应大幅收缩预期减弱 北方区域雾霾天气扩大, 钢厂利润下滑, 采购积极性减弱 2 周空 2 周空 上游焦企库存止跌回升偏低焦企或将继续累库 2 周空 库存 中游港口贸易商库存小幅减少偏低贸易商谨慎拿货 2 周中性 下游钢厂库存有所减少中性钢厂补库需求减弱 2 周空 期现 期货贴水现货, 处于同期偏高水平 偏高基差修复贴水 2 周多 价差 跨期 1 月合约相对 5 月走强中性 1-5 价差收窄 1-2 周空 利润吨焦炭利润 75 元左右偏高 利润维持高位, 焦企开工保持高位 >1 个月空 第 6 页
宏观 : 经济下行压力增加, 流动性有望保持宽松 第 7 页
宏观经济数据 中国 PMI 指数 固定资产 房地产及基建投资 PMI: 中国 3 固定资产投资完成额 : 累计同比 房地产开发投资完成额 : 累计同比 6 55 5 25 2 15 1 基建投资 : 累计同比 45 5 4 9/1 1/1 11/1 12/1 13/1 14/1 15/1 16/1 17/1 18/1-5 13/1 14/4 14/1 15/4 15/1 16/4 16/1 17/4 17/1 18/4 18/1 央行公开市场操作 SHIBOR 利率 15 1 公开市场操作 : 货币投放 公开市场操作 : 货币净投放 公开市场操作 : 货币回笼 15 1 5.2 SHIBOR: 隔夜 SHIBOR:2 周 SHIBOR:1 周 SHIBOR:1 个月 4.2 5 5 3.2-5 -5 2.2-1 17/11 18/1 18/3 18/5 18/7 18/9 18/11-1 1.2 17/11 18/1 18/3 18/5 18/7 18/9 18/11 第 8 页
宏观经济数据 美元指数 人民币兑美元中间价 15 美元指数 7.1 中间价 : 美元兑人民币 11 6.9 97 6.7 93 6.5 89 6.3 85 16/8 16/11 17/2 17/5 17/8 17/11 18/2 18/5 18/8 18/11 6.1 16/11 17/2 17/5 17/8 17/11 18/2 18/5 18/8 18/11 本周上周周度变化上月月度变化 中国 PMI 指数 固定资产投资累计同比 央行公开市场操作 5.2 5.2-5.8 -.6 9.1 9.1-8.7.4 - - - - - 隔夜 2.35 2.4.31 2.48 -.13 SHIBOR 利率 1 周 2.63 2.6.3 2.63. 2 周 2.64 2.62.2 2.65 -.1 1 个月 2.68 2.67.1 2.66.2 美元指数 人民币兑美元中间价 97.7 96.91.16 96.3 1.4 6.94 6.93. 6.92.1 第 9 页
煤焦期货市场回顾 : 双焦走势震荡上行 第 1 页
行情回顾 : 双焦主力震荡上行 焦煤主力合约持仓变化 焦炭主力合约持仓变化 14 JM191 持仓量 JM191 收盘价 JM195 持仓量 JM195 收盘价 5 4 29 27 J191 持仓量 J191 收盘价 J195 持仓量 J195 收盘价 6 12 3 2 1 25 23 21 19 17 4 2 1 18/2 18/3 18/4 18/5 18/6 18/7 18/8 18/9 18/1 18/11 15 18/2 18/3 18/4 18/5 18/6 18/7 18/8 18/9 18/1 18/11 周收盘价上周收盘价周涨跌周涨跌幅周持仓上周持仓周持仓变化周成交 JM191 1385. 1343.5 41.5 3.9% 26.9 27.2 -.33 33.6 JM195 1231.5 1199. 32.5 2.71% 6.2 3.8 2.44 4.5 J191 241. 2351. 59. 2.51% 4.4 38.9 1.56 7.2 J195 267.5 281.5-14. -.67% 9.6 5.3 4.31 13.7 第 11 页
跨期价差 : 双焦 1-5 价差继续走扩 焦煤 1-5 价差 焦炭 1-5 价差 5 JM141-JM145 JM151-JM155 JM161-JM165 7 J141-J145 J151-J155 J161-J165 4 JM171-JM175 JM181-JM185 JM191-JM195 5 J171-J175 J181-J185 J191-J195 3 3 2 1 1-1 -1 5/15 6/15 7/15 8/15 9/15 1/15 11/15 12/15 1/15-3 5/15 6/15 7/15 8/15 9/15 1/15 11/15 12/15 1/15 焦煤 5-9 价差 焦炭 5-9 价差 3 2 JM145-JM149 JM155-JM159 JM165-JM169 JM175-JM179 JM185-JM189 JM195-JM199 45 35 25 J135-J139 J145-J145 J155-J159 J165-J169 J175-J179 J185-J189 J195-J199 1 15 5-5 -1-15 -2 9/15 1/15 11/15 12/15 1/15 2/15 3/15 4/15 5/15-25 9/15 1/15 11/15 12/15 1/15 2/15 3/15 4/15 5/15 第 12 页
跨期价差 : 焦煤 9-1 价差 焦煤 9-1 价差 焦炭 9-1 价差 2 JM139-JM141 JM149-JM151 JM159-JM161 3 J129-J131 J139-J141 J149-J151 1 JM169-JM171 JM179-JM181 JM189-JM191 2 J159-J161 J169-J171 J179-J181 J189-J191 1-1 -2-1 -3 1/15 2/15 3/15 4/15 5/15 6/15 7/15 8/15 9/15-2 1/15 2/15 3/15 4/15 5/15 6/15 7/15 8/15 9/15 周收盘价上周收盘价周涨跌上月收盘价月涨跌 JM191-JM195 JM195-JM199 J191-J195 J195-J199 153.5 144.5 9 79 74.5-76.5-96.5 2-82.5 6 342.5 269.5 73 113 229.5 91 71.5 19.5 75 16 第 13 页
跨品种价格比值 11 月 16 日本周上周周涨跌月涨跌近 1 年最小值近 1 年最大值 RB/JM 2.8 2.93 -.12 -.25 2.79 3.38 HC/JM 2.62 2.71 -.9 -.25 2.89 3.44 RB/J 1.61 1.67 -.6 -.15 1.6 1.95 HC/J 1.5 1.55 -.4 -.15 1.55 2. I/J.22.22 -.1 -.1.19.28 JM/J.57.57...48.66 第 14 页
螺纹焦煤比 : 主力合约螺煤比小幅回落 螺纹 1/ 焦煤 1 合约比值 螺纹 5/ 焦煤 5 合约比值 4.5 RB151/JM151 RB161/JM161 RB171/JM171 4.5 RB155/JM155 RB165/JM165 RB175/JM175 4. RB181/JM181 RB191/JM191 4. RB185/JM185 RB195/JM195 3.5 3.5 3. 3. 2.5 2.5 2. 2. 1.5 1/16 3/16 5/16 7/16 9/16 11/16 1/16 1.5 5/16 7/16 9/16 11/16 1/16 3/16 5/16 螺纹 1/ 焦煤 9 合约比值 4.5 RB151/JM159 RB161/JM169 RB171/JM179 4. RB181/JM189 RB191/JM199 3.5 3. 2.5 2. 1.5 1/16 12/16 2/16 4/16 6/16 8/16 1/16 12/16 螺纹焦煤比 上周 周涨跌 周涨跌幅 1 月合约 2.8 2.93 -.12-4.2% 5 月合约 2.85 2.93 -.8-2.67% 1 月合约 2.57 2.6 -.3-1.13% 215 年 216 年 217 年 218 年 1 月合约 3.8 1.79 3.31 2.8 5 月合约 3.23 2.3 3.15 2.85 1 月合约 3.28 2.1 3.3 2.57 第 15 页
热卷焦煤比 : 主力合约卷煤比小幅下跌 热卷 1/ 焦煤 1 合约比值 热卷 5/ 焦煤 5 合约比值 5. HC151/JM151 HC161/JM161 HC171/JM171 5. HC155/JM155 HC165/JM165 HC175/JM175 4.5 HC181/JM181 HC191/JM191 4.5 HC185/JM185 HC195/JM195 4. 4. 3.5 3.5 3. 3. 2.5 2.5 2. 2. 1.5 1/16 3/16 5/16 7/16 9/16 11/16 1/16 1.5 5/16 7/16 9/16 11/16 1/16 3/16 5/16 热卷 1/ 焦煤 9 合约比值 4.5 HC151/JM159 HC161/JM169 HC171/JM179 4. HC181/JM189 HC191/JM199 3.5 3. 2.5 2. 1.5 1/16 12/16 2/16 4/16 6/16 8/16 1/16 12/16 热卷焦煤比 上周 周涨跌 周涨跌幅 1 月合约 2.62 2.71 -.9-3.29% 5 月合约 2.78 2.87 -.9-3.9% 1 月合约 2.54 2.58 -.4-1.52% 215 年 216 年 217 年 218 年 1 月合约 3.12 2.4 3.44 2.62 5 月合约 3.28 2.23 3.26 2.78 1 月合约 3.38 2.27 3.16 2.54 第 16 页
螺纹焦炭比 : 主力合约螺焦比小幅回落 螺纹 1/ 焦炭 1 合约比值 螺纹 5/ 焦炭 5 合约比值 3.5 RB151/J151 RB161/J161 RB171/J171 3.5 RB155/J155 RB165/J165 RB175/J175 3. RB181/J181 RB191/J191 3. RB185/J185 RB195/J195 2.5 2.5 2. 2. 1.5 1.5 1. 1/16 3/16 5/16 7/16 9/16 11/16 1/16 1. 5/16 7/16 9/16 11/16 1/16 3/16 5/16 3.5 3. 2.5 2. 螺纹 1/ 焦炭 9 合约比值 RB151/J159 RB161/J169 RB171/J179 RB181/J189 RB191/J199 螺纹焦炭比 上周 周涨跌 周涨跌幅 1 月合约 1.61 1.67 -.6-3.66% 5 月合约 1.7 1.69.1.65% 1 月合约 1.7 1.68.3 1.51% 215 年 216 年 217 年 218 年 1.5 1. 1/17 12/17 2/17 4/17 6/17 8/17 1/17 12/17 1 月合约 2.5 1.37 2.14 1.61 5 月合约 2.61 1.59 1.97 1.7 1 月合约 2.6 1.64 1.88 1.7 第 17 页
热卷焦炭比 : 主力合约卷焦比小幅回落 热卷 1/ 焦炭 1 合约比值 热卷 5/ 焦炭 5 合约比值 3.5 HC151/J151 HC161/J161 HC171/J171 3.5 HC155/J155 HC165/J165 HC175/J175 3. HC181/J181 HC191/J191 3. HC185/J185 HC195/J195 2.5 2.5 2. 2. 1.5 1.5 1. 1/16 3/16 5/16 7/16 9/16 11/16 1/16 1. 5/16 7/16 9/16 11/16 1/16 3/16 5/16 3.5 3. 2.5 2. 热卷 1/ 焦炭 9 合约比值 HC151/J159 HC161/J169 HC171/J179 HC181/J189 HC191/J199 热卷焦炭比 上周 周涨跌 周涨跌幅 1 月合约 1.5 1.55 -.4-2.74% 5 月合约 1.65 1.65..21% 1 月合约 1.68 1.66.2 1.12% 215 年 216 年 217 年 218 年 1.5 1. 1/16 12/16 2/16 4/16 6/16 8/16 1/16 12/16 1 月合约 2.52 1.56 2.22 1.5 5 月合约 2.65 1.75 2.3 1.65 1 月合约 2.68 1.78 1.96 1.68 第 18 页
铁矿石焦炭比 : 主力合约矿焦比小幅回落 铁矿石 1/ 焦炭 1 合约比值 铁矿石 5/ 焦炭 5 合约比值.7.6 I151/J151 I161/J161 I171/J171 I181/J181 I191/J191.7.6 I155/J155 I165/J165 I175/J175 I185/J185 I195/J195.5.5.4.4.3.3.2.2.1 1/16 3/16 5/16 7/16 9/16 11/16 1/16.1 5/16 7/16 9/16 11/16 1/16 3/16 5/16 铁矿石 9/ 焦炭 9 合约比值.7 I159/J159 I169/J169 I179/J179.6 I189/J189 I199/J199.5.4.3.2.1 9/15 11/15 1/15 3/15 5/15 7/15 9/15 11/15 铁矿石焦炭比 上周 周涨跌 周涨跌幅 1 月合约.22.22 -.1-3.19% 5 月合约.24.23. 1.4% 9 月合约.24.24. 2.1% 215 年 216 年 217 年 218 年 1 月合约.48.28.25.22 5 月合约.48.29.25.24 9 月合约.46.29.26.24 第 19 页
焦煤焦炭比 : 煤焦比基本持平 焦煤 1/ 焦炭 1 合约比值 焦煤 5/ 焦炭 5 合约比值 1. JM151/J151 JM161/J161 JM171/J171 1. JM155/J155 JM165/J165 JM175/J175.9 JM181/J181 JM191/J191.9 JM185/J185 JM195/J195.8.8.7.7.6.6.5.5.4 1/16 3/16 5/16 7/16 9/16 11/16 1/16.4 5/16 7/16 9/16 11/16 1/16 3/16 5/16.9.8.7.6 焦煤 9/ 焦炭 9 合约比值 JM159/J159 JM169/J169 JM179/J179 JM189/J189 JM199/J199 焦煤焦炭比 上周 周涨跌 周涨跌幅 1 月合约.57.57..57% 5 月合约.6.58.2 3.41% 9 月合约.66.64.2 2.68% 215 年 216 年 217 年 218 年.5.4 9/15 11/15 1/15 3/15 5/15 7/15 9/15 11/15 1 月合约.81.76.65.57 5 月合约.81.78.62.6 9 月合约.79.78.62.66 第 2 页
焦煤焦炭现货市场回顾 : 焦炭现货市场稳中偏弱 第 21 页
煤焦现货价格回顾 : 煤价 焦价均维持稳定 国内炼焦煤 国内焦炭 出口焦炭 产地 港口 进口炼焦煤 产地 港口 煤焦钢 -- 钢铁 煤焦化 -- 化工 产地价格现价上周周涨跌 周涨跌 ( 幅 ) 月涨跌 ( 幅 ) 近 1 年涨跌 ( 幅 ) 山西吕梁 主焦煤市场价 129 129..%.% 4.88% 河北邯郸 主焦煤车板价 156 156..%.% 12.23% 河南平顶 主焦煤车板价 16 16..%.% 6.67% 山东枣庄 1/3 焦煤车板价 132 132..% 1.92% 16.81% 京唐港澳大利亚蒙古山西河北 主焦煤库提价 ( 山西产 ) 峰景矿硬焦煤到岸现货价优质低灰焦煤甘其毛道库提价吕梁一级冶金焦车板价唐山一级冶金焦车板价 183 224 116 269 267 182 222 116 269 267 1. 2.....55%.9%.%.%.% 4.87% 3.7% 4.5% 3.46% 8.1% 13.4% 14.43% 1.48% 54.6% 63.8% 主焦煤库提价 ( 河北产 ) 中低挥发分硬焦煤到岸现货价高灰焦煤甘其毛道库提价吕梁准一级冶金焦到厂价邢台准一级冶金焦到厂价 166 27 11 248 261 166 27 11 248 261......%.%.%.%.%.% 2.22% 2.2% 6.44% 8.3% 16.8% 25.26% 6.32% 56.96% 56.29% 天津港 一级冶金焦平仓价 286 286..% 7.52% 53.76% 日照港 一级冶金焦平仓价 279 279..% 7.72% 55.% 连云港 一级冶金焦平仓价 289 289..% 7.43% 5.52% 山西 冶金焦离岸价 265.2 2634.5 15.7.6% 4.87% 37.5% 上海山东 上海热卷轧板 (Q345,5.75mm) 华鲁恒升尿素 ( 小颗粒 ) 出厂价 44 214 458 214-18.. -3.93%.% -5.17% -2.28% 1.36% 21.59% 上海螺纹钢 (HRB4,2mm) 价甲醇价格 44 284 412 35-8. -21. -1.94% -6.89% -8.8% -18.62% -5.7% 1.84% 第 22 页
焦煤现货市场 : 各地煤价基本持平 各主产地焦煤价格 港口焦煤价格 19 山西吕梁主焦煤 : 市场价 河南平顶山主焦煤 : 车板价 河北邯郸主焦煤 : 车板价 山东枣庄 1/3 焦煤 : 车板价 21 18 京唐港山西产主焦煤 : 库提价 京唐港河北产主焦煤 : 库提价 16 15 13 1 7 4 16/7 16/11 17/3 17/7 17/11 18/3 18/7 18/11 12 9 6 3 16/7 16/11 17/3 17/7 17/11 18/3 18/7 18/11 25 2 15 1 5 澳大利亚 蒙古进口焦煤价格 澳大利亚峰景矿硬焦煤 : 到岸现货价澳大利亚中低挥发分硬焦煤 : 到岸现货价蒙古优质焦煤 ( 甘其毛道 ): 库提含税价蒙古高灰焦煤 ( 甘其毛道 ): 库提含税价 16/7 16/11 17/3 17/7 17/11 18/3 18/7 18/11 产地 港口 进口 产地 现价 上周 周涨跌 周涨跌 ( 幅 ) 山西吕梁 129 129..% 河北邯郸 156 156..% 河南平顶山 16 16..% 山东枣庄 132 132..% 京唐港 ( 山西产 ) 183 182 1..55% 京唐港 ( 河北产 ) 166 166..% 澳大利亚 ( 峰景 ) 224 222 2..9% 澳大利亚 ( 中低挥发分 ) 27 27..% 蒙古 ( 优质低灰 ) 116 116..% 蒙古 ( 高灰 ) 11 11..% 第 23 页
焦煤现货价差 : 不同产地焦煤价差小幅走扩 不同产地焦煤价差 高低硫主焦煤价差 21 不同产地焦煤价差 ( 山西 - 河北 ) 京唐港山西产主焦煤 : 库提价 35. 京唐港河北产主焦煤 : 库提价 3. 18 25. 2. 15 15. 12 1. 5. 9. -5. 6-1. 16/11 17/2 17/5 17/8 17/11 18/2 18/5 18/8 18/11 18 高低硫主焦煤价差 6 15 冶金煤价格指数 :CCI 柳林低硫主焦 ( 含税 ) 冶金煤价格指数 :CCI 柳林高硫主焦 ( 含税 ) 5 12 4 9 3 6 2 3 1 16/11 17/3 17/7 17/11 18/3 18/7 18/11 24 21 国内外焦煤价差 国内外焦煤价差 ( 山西 - 澳洲 ) 京唐港山西产主焦煤 : 库提价京唐港澳洲主焦煤 : 库提价 5 3 不同产地 现价上周价差上周价差价差涨跌山西 183. 182. 17. 16. 1. 河北 166. 166. 价差涨跌幅 6.25% 18 15 12 1-1 高低硫 低硫 168. 167. 高硫 122. 122. 46. 45. 1. 2.22% 9 6 16/11 17/2 17/5 17/8 17/11 18/2 18/5 18/8 18/11-3 -5 国内外 中国 183. 182. 澳大利亚 178. 173. 5. 9. -4. -44.44% 第 24 页
焦煤基差 : 主力合约基差收窄 焦煤 1 月合约基差 焦煤 5 月合约基差 8 焦煤 1 基差 213 年 焦煤 1 基差 214 年 7 焦煤 5 基差 213 年 焦煤 5 基差 214 年 6 4 焦煤 1 基差 215 年 焦煤 1 基差 217 年 焦煤 1 基差 216 年 焦煤 1 基差 218 年 5 3 焦煤 5 基差 215 年 焦煤 5 基差 217 年 焦煤 5 基差 216 年 焦煤 5 基差 218 年 2 1-2 -1-4 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1-3 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 焦煤 9 月合约基差 9 焦煤 9 基差 213 年 焦煤 9 基差 214 年 基差上周周涨跌周涨跌幅上月月涨跌月涨跌幅 7 5 焦煤 9 基差 215 年 焦煤 9 基差 217 年 焦煤 9 基差 216 年 焦煤 9 基差 218 年 焦煤 1 基差 295 336.5-41.5-12.33% 268.5 26.5 9.87% 3 1 焦煤 5 基差 448.5 481-32.5-6.76% 347.5 11 29.6% -1-3 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 焦煤 9 基差 372 384.5-12.5-3.25% 347.5 24.5 7.5% 第 25 页
焦炭现货市场 : 港口焦价维稳 各主产地焦炭价格 港口焦炭价格 28 山西吕梁一级冶金焦 : 车板价 河北唐山一级冶金焦 : 出厂价 25 山西吕梁准一级冶金焦 : 出厂价 河北邢台准一级冶金焦 : 出厂价 22 19 16 13 1 7 4 16/7 16/11 17/3 17/7 17/11 18/3 18/7 18/11 33 天津港准一级焦 : 平仓价 日照港准一级焦 : 平仓价 3 连云港准一级焦 : 平仓价 27 24 21 18 15 12 9 6 16/7 16/11 17/3 17/7 17/11 18/3 18/7 18/11 出口焦炭价格 普氏 62% 冶金焦 : 中国离岸价 25 2 15 1 5 16/7 16/11 17/3 17/7 17/11 18/3 18/7 18/11 产地 港口 产地 现价 上周 周涨跌 周涨跌 ( 幅 ) 山西吕梁 269 269..% 山西吕梁 ( 准一 ) 248 248..% 河北唐山 267 267..% 河北邢台 261 261..% 天津港 286 286..% 日照港 279 279..% 连云港 289 289..% 出口中国离岸 265 2635 15.7.6% 第 26 页
焦炭现货价差 : 出口价差收窄 不同产地焦炭价差 不同港口焦炭价差 28 25 22 19 山西 - 河北价差 河北邢台准一级冶金焦 : 出厂价 山西吕梁准一级冶金焦 : 出厂价 3 2 1 3 27 24 21 3 天津港 - 日照港价差 日照港准一级焦 : 平仓价 天津港准一级焦 : 平仓价 2 1 16 13 1 7-1 -2 18 15 12 9-1 4 16/7 16/11 17/3 17/7 17/11 18/3 18/7 18/11-3 6 16/7 16/11 17/3 17/7 17/11 18/3 18/7 18/11-2 25 2 15 港口平仓价与出口焦炭价差 港口 - 离岸焦炭价差普氏 62% 冶金焦 : 中国离岸价 2 天津港一级冶金焦 : 平仓价 15 1 5-5 不同产地 不同港口 现价 上周 价差 上周价差 价差涨跌 河北 261. 261. 13. 13.. 山西 248. 248. 天津港 286. 286. 7. 7.. 日照港 279. 279. 价差涨跌幅.%.% 1 5 16/7 16/11 17/3 17/7 17/11 18/3 18/7 18/11-1 -15-2 不同价格 港口价 286. 286. 离岸价 265.2 2634.5 29.8 225.5-15.7-6.96% 第 27 页
焦炭基差 : 主力合约基差收窄 焦炭 1 月合约基差 焦炭 5 月合约基差 9 焦炭 1 基差 213 年 焦炭 1 基差 214 年 9 焦炭 5 基差 213 年 焦炭 5 基差 214 年 7 5 焦炭 1 基差 215 年 焦炭 1 基差 217 年 焦炭 1 基差 216 年 焦炭 1 基差 218 年 7 5 焦炭 5 基差 215 年 焦炭 5 基差 217 年 焦炭 5 基差 216 年 焦炭 5 基差 218 年 3 3 1 1-1 -1-3 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1-3 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 焦炭 9 月合约基差 11 焦炭 9 基差 213 年 焦炭 9 基差 214 年 基差上周周涨跌周涨跌幅上月月涨跌月涨跌幅 9 焦炭 9 基差 215 年 焦炭 9 基差 216 年 7 焦炭 9 基差 217 年 焦炭 9 基差 218 年 焦炭 1 基差 316.5 375.5-59 -15.71% 291 25.5 9% 5 3 1 焦炭 5 基差 659 645 14 2.17% 44 255 63% -1-3 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 焦炭 9 基差 75 716.5 33.5 4.68% 44 346 86% 第 28 页
各地焦炭基差 : 不同地区焦炭基差回落 各地焦炭基差 (J191) 8 6 吕梁一级基差唐山一级基差天津港准一基差天津港二级基差日照钢铁准一基差旭阳焦化准一基差 4 2-2 -4-6 18/4 18/5 18/6 18/7 18/8 18/9 18/1 18/11 11 月 16 日 现货价格 品质升贴水 现货折盘面 J191 合约 1 基差 周涨跌 山西临汾一级冶金焦 266.. 266. 241. 25. -59. 河北唐山一级冶金焦 267. 8. 275. 241. 34. 11. 天津港准一级冶金焦 2675. 65. 274. 241. 33. 71. 天津港二级冶金焦 276. 8. 284. 241. 43. 11. 日照钢铁准一级冶金焦 2645. 8. 2725. 241. 315. 11. 旭阳焦化准一级冶金焦 259. 5. 264. 241. 23. 41. 第 29 页
盘面利润 : 焦炭盘面模拟利润小幅回落 盘面模拟利润 14 12 1 合约盘面利润 5 合约盘面利润 9 合约盘面利润 1 8 6 4 2-2 16/9 16/1 16/11 16/12 17/1 17/2 17/3 17/4 17/5 17/6 17/7 17/8 17/9 17/1 17/11 17/12 18/1 18/2 18/3 18/4 18/5 18/6 18/7 18/8 18/9 18/1 11 月 16 日本周上周周涨跌月涨跌近 1 年最小值近 1 年最大值 1 合约盘面模拟利润 5 合约盘面模拟利润 9 合约盘面模拟利润 629.98 637.24-7.26-96.21 229.92 145.5 512.44 579.51-67.7-177.52 153.26 925.67 39.33 366.58-57.25-165.6 256.2 1261.51 第 3 页
焦化厂利润 : 焦化厂炼焦利润小幅回落 焦化厂模拟利润 9 山西焦化厂模拟利润 ( 原料成本滞后 4 周 ) 河北焦化厂模拟利润 ( 原料成本滞后 4 周 ) 全国焦化厂模拟利润 ( 原料成本滞后 4 周 ) 7 5 3 1-1 -3 16/11 17/2 17/5 17/8 17/11 18/2 18/5 18/8 18/11 11 月 16 日本周上周周涨跌月涨跌近 1 年最小值近 1 年最大值 山西焦化厂模拟利润河北焦化厂模拟利润全国焦化厂模拟利润 91.71 99.6-7.35 129.45-55.53 964.94 892.75 94.84-12.9 163.79-113.13 946.8 837. 844.75-7.75 129.29-94.65 912.65 第 31 页
煤焦产业链数据回顾 第 32 页
焦煤供给 : 炼焦煤供应偏紧 中国炼焦煤产量 中国炼焦煤产量季节性 7 产量 : 炼焦煤 : 累计值 产量 : 炼焦煤 : 累计同比 2% 6 213 214 215 6 1% 55 216 217 218 5 4 3 % -1% 5 45 4 2-2% 35 1-3% 3-4% 15/9 16/1 16/5 16/9 17/1 17/5 17/9 18/1 18/5 18/9 25 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 11 12 中国进口炼焦煤数量 进口炼焦煤国别占比 8 7 6 5 4 3 2 进口炼焦煤累计值进口同比进口环比 3% 25% 2% 15% 1% 5% % -5% 8% 6% 4% 2% 澳大利亚进口煤占比 加拿大进口煤占比 蒙古煤进口占比 俄罗斯煤进口占比 其他进口煤占比 1-1% 16/9 17/1 17/5 17/9 18/1 18/5 18/9-15% % 14/5 14/9 15/1 15/5 15/9 16/1 16/5 16/9 17/1 17/5 17/9 18/1 18/5 18/9 第 33 页
焦煤库存 : 煤矿 港口库存止跌回升 煤矿炼焦煤总库存 煤矿炼焦煤库存季节性 6 炼焦煤煤矿库存 : 合计 炼焦煤煤矿库存 : 山西 6 215 216 217 218 5 4 炼焦煤煤矿库存 : 河北 炼焦煤煤矿库存 : 安徽 炼焦煤煤矿库存 : 山东 炼焦煤煤矿库存 : 河南 5 4 3 3 2 2 1 1 15/11 16/5 16/11 17/5 17/11 18/5 18/11 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 港口炼焦煤总库存 港口炼焦煤库存季节性 12 六港合计京唐港日照港青岛港 16 213 214 215 1 14 216 217 218 8 12 1 6 8 4 6 2 4 2 14/11 15/5 15/11 16/5 16/11 17/5 17/11 18/5 18/11 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 第 34 页
焦煤库存 : 焦化厂焦煤库存有所增加 独立焦化厂炼焦煤总库存 独立焦化厂焦煤库存季节性 12 炼焦煤总库存 : 国内独立焦化厂 (1 家 ): 产能 <1 万吨 12 213 年 214 年 215 年 1 炼焦煤总库存 : 国内独立焦化厂 (1 家 ): 产能 1-2 万吨 炼焦煤总库存 : 国内独立焦化厂 (1 家 ): 产能 >2 万吨 11 1 216 年 217 年 218 年 8 9 8 6 7 4 6 5 2 17/2 17/5 17/8 17/11 18/2 18/5 18/8 18/11 4 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 独立焦化厂焦煤库存可用天数 独立焦化厂焦煤日耗 22 213 年 214 年 215 年 65 213 年 214 年 215 年 2 216 年 217 年 218 年 6 216 年 217 年 218 年 18 55 16 14 5 12 45 1 4 8 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 35 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 第 35 页
焦煤库存 : 钢厂焦煤库存小幅增加 钢厂炼焦煤总库存 钢厂焦煤库存季节性 12 全国钢厂焦煤库存 东北地区钢厂焦煤库存 45 12 213 年 214 年 215 年 1 华北地区钢厂焦煤库存 华东地区钢厂焦煤库存 37 11 216 年 217 年 218 年 8 29 1 9 6 21 8 4 13 7 2 5 13/11 14/11 15/11 16/11 17/11 18/11 6 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 钢厂焦煤平均库存可用天数 钢厂焦煤日耗 24 213 年 214 年 215 年 52 213 年 214 年 215 年 22 216 年 217 年 218 年 51.5 216 年 217 年 218 年 51 2 5.5 18 5 16 49.5 49 14 48.5 12 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 48 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 第 36 页
焦煤总库存 : 焦煤整体库存有所增加 炼焦煤总库存 焦煤总库存季节性 3 钢厂焦煤库存焦化厂焦煤库存四大港口焦煤库存煤矿焦煤库存 37 213 年 214 年 215 年 25 32 216 年 217 年 218 年 2 27 15 22 1 5 17 15/11 16/5 16/11 17/5 17/11 18/5 18/11 12 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 库存量上周周度变化平均可用天数上周周度变化焦煤日耗上周周度变化 煤矿 99.43 97.9 1.53 - - - - - - 港口 312.9 27.84 42.6 - - - - - - 焦煤库存 焦化厂 851.68 839.41 12.27 17.14 16.56.58 49.69 5.69-1. 钢厂 876.2 87.36 5.84 17.45 17.33.12 5.21 5.22 -.1 合计 214.21 278.51 61.7 - - - - - - 第 37 页
焦炭供给 : 焦化厂产能利用率回落 全国独立焦化厂焦炭产能利用情况 全国独立焦化厂焦炭产能利用季节性 9 85 中国独立焦化厂焦炉产能利用率 : 合计 (1 家 ) 9 85 全国 213 全国 214 全国 215 全国 216 全国 217 全国 218 8 8 75 7 75 65 7 6 16/11 17/3 17/7 17/11 18/3 18/7 18/11 各地区独立焦化厂产能利用情况 65 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 华北地区独立焦化厂产能利用率季节性 11 1 东北地区华北地区西北地区 华中地区华东地区西南地区 95 9 华北 213 华北 214 华北 215 华北 216 华北 217 华北 218 9 85 8 8 7 75 6 7 5 65 4 17/5 17/8 17/11 18/2 18/5 18/8 18/11 6 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 第 38 页
焦炭供给 : 焦化厂开工率有所下降 西北地区独立焦化厂产能利用率季节性 华中地区独立焦化厂产能利用率季节性 11 1 西北 213 西北 214 西北 215 西北 216 西北 217 西北 218 11 1 华中 213 华中 214 华中 215 华中 216 华中 217 华中 218 9 9 8 8 7 7 6 6 5 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 5 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 不同地区 不同产能 合计 开工率上周周度变化周度变化幅度 东北地区 93.62 94.81-1.19-1.26% 华北地区 76.6 78.5-2.44-3.11% 西北地区 85.7 85.78 -.71 -.83% 华中地区 81.4 84.39-3.35-3.97% 华东地区 71.94 72.92 -.98-1.34% 西南地区 78.67 77. 1.67 2.17% 产能 1 以下 75.45 79.45-4 -5.3% 产能 1 至 2 75.8 77.34-2.26-2.92% 产能 2 以下 77.91 78.86 -.95-1.2% 77.2 78.6-1.58-2.1% 第 39 页
焦炭供给 : 焦炭产量有所减少 全国焦炭产量 焦炭产量季节性 6 5 4 焦炭产量累计值 累计同比 2 15 1 5 42 4 全国 218 年 全国 217 年 全国 216 年 全国 215 年 全国 214 年 全国 213 年 3 38 2 1-5 -1-15 36-2 15/4 15/1 16/4 16/1 17/4 17/1 18/4 18/1 34 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 5 各地焦炭产量占比 山西河北陕西山东全国 产量 上月 月度变化 月度变化幅度 山西 78.2 822.9-42.7 -.5 4 3 2 主要省份 焦炭产量 不同省份 河北 388.1 42.4-14.3 -.4 陕西 313.6 314.3 -.7. 山东 321.2 32.3 18.9.6 1 合计 183.1 1841.9-38.8 -.2 1/9 11/9 12/9 13/9 14/9 15/9 16/9 17/9 18/9 全国焦炭总产量 3655.4 367.1-14.7. 第 4 页
焦炭库存 : 焦化厂维持低位 港口库存有所下降 各地区独立焦化厂焦炭库存 独立焦化厂焦炭库存季节性 15 东北地区华北地区西北地区华中地区华东地区西南地区 3 全国 213 全国 214 全国 215 13 25 全国 216 全国 217 全国 218 11 9 2 7 15 5 1 3 1-1 17/2 17/5 17/8 17/11 18/2 18/5 18/8 18/11 5 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 港口焦炭库存 港口焦炭库存季节性 5 四港合计天津港连云港日照港青岛港 4 213 214 215 4 35 216 217 218 3 3 2 25 1 2 11/11 12/11 13/11 14/11 15/11 16/11 17/11 18/11 15 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 第 41 页
焦炭库存 : 钢厂焦炭库存水平小幅回落 各地区钢厂焦炭库存 钢厂焦炭库存季节性 7 东北地区华北地区华东地区华南地区华中地区西北地区西南地区 7 213 214 215 6 5 6 216 217 218 4 5 3 4 2 1 3 12/11 13/11 14/11 15/11 16/11 17/11 18/11 2 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 钢厂焦炭库存平均可用天数 钢厂焦炭日耗 2 213 214 215 38 213 214 215 18 16 216 217 218 36 216 217 218 14 34 12 1 32 8 6 3 4 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 28 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 第 42 页
焦炭总库存 : 焦炭整体库存小幅回落 焦炭总库存 焦炭总库存季节性 14 焦炭港口库存 ( 四港合计 ) 钢厂焦炭库存 (11 家 ) 12 213 年 214 年 215 年 12 焦化企业焦炭库存 (1 家 ) 11 216 年 217 年 218 年 1 1 8 9 6 8 4 7 2 6 13/11 14/11 15/11 16/11 17/11 18/11 5 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 库存量上周周度变化平均可用天数上周周度变化焦炭日耗上周周度变化 焦化厂 17.2 15.9 1.3 - - - - - - 焦炭库存 港口 268.5 276.1-7.6 - - - - - - 钢厂 421.77 423.4-1.27 13.89 13.89 3.37 3.46 -.9 合计 77.47 715.4-7.57 - - - - - - 第 43 页
焦炭需求 : 焦炭出口需求平稳 各国焦炭出口量 焦炭出口量季节性 12 出口数量 : 焦炭及半焦炭 : 累计值 出口数量 : 焦炭及半焦炭 : 累计同比 15 16 218 年 217 年 216 年 1 8 1 14 12 1 215 年 214 年 213 年 6 5 8 4 2 6 4 2 15/1 16/4 16/1 17/4 17/1 18/4 18/1-5 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 主要出口国焦炭出口量 五国焦炭出口占比 16 14 12 印度巴西日本韩国马来西亚焦炭总出口量 1 8 五国总计焦炭出口值 五国焦炭出口占比 1 8 1 6 6 8 6 4 4 4 2 2 2 11/9 12/9 13/9 14/9 15/9 16/9 17/9 18/9 14/3 14/9 15/3 15/9 16/3 16/9 17/3 17/9 18/3 18/9 第 44 页
焦炭需求 : 下游钢厂需求转弱 国内粗钢日均产量 国内粗钢日均产量季节性 26 日均产量 : 粗钢 : 国内日均产量 : 粗钢 : 重点企业 ( 旬 ) 26 213 214 215 24 25 216 217 218 24 22 23 2 22 18 21 2 16 19 14 14/11 15/3 15/7 15/11 16/3 16/7 16/11 17/3 17/7 17/11 18/3 18/7 18/11 18 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 生铁 粗钢产量累计同比变化 螺纹 热轧生产利润 1 产量 : 生铁 : 累计同比 产量 : 粗钢 : 累计同比 18 螺纹利润 热轧利润 5 13 8 3-5 -2-1 15/9 16/1 16/5 16/9 17/1 17/5 17/9 18/1 18/5 18/9-7 15/11 16/3 16/7 16/11 17/3 17/7 17/11 18/3 18/7 18/11 第 45 页
焦炭需求 : 下游高炉开工率小幅回落 全国高炉开工率 全国高炉检修限产量 15 高炉开工率 : 河北 高炉开工率 : 全国 8 检修限产量 : 全国 高炉检修容积 : 全国 25 95 7 6 2 85 5 15 75 4 65 3 1 55 2 1 5 45 15/11 16/3 16/7 16/11 17/3 17/7 17/11 18/3 18/7 18/11 15/11 16/3 16/7 16/11 17/3 17/7 17/11 18/3 18/7 18/11 五大品种钢材周度产量 五大品种钢材周度产量季节性 11 五大品种钢材周度产量 18 215 年 216 年 217 年 218 年 15 13 1 98 95 93 9 88 85 83 8 15/12 16/5 16/1 17/3 17/8 18/1 18/6 18/11 78 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 第 46 页
终端需求 : 房地产市场整体转弱 固定资产投资完成情况 制造业固定投资完成情况 7 固定资产投资完成额 : 累计值 固定资产投资完成额 : 累计同比 3 25 制造业固定资产投资完成额累计值 同比 2 6 5 4 3 2 1 25 2 15 1 5 2 15 1 5 15 1 5 1/1 11/1 12/1 13/1 14/1 15/1 16/1 17/1 18/1 15/6 15/1 16/2 16/6 16/1 17/2 17/6 17/1 18/2 18/6 18/1 房地产开发投资完成情况 房地产开工情况 12 房地产开发投资完成额 : 累计值 房地产开发投资完成额 : 累计同比 3 4 房屋施工面积 : 累计同比 房屋新开工面积 : 累计同比 1 25 3 房屋竣工面积 : 累计同比 8 6 2 15 2 1 4 1-1 2 5-2 14/1 15/4 15/1 16/4 16/1 17/4 17/1 18/4 18/1-3 14/9 15/3 15/9 16/3 16/9 17/3 17/9 18/3 18/9 第 47 页
终端需求 : 基建投资增速小幅回升 基建投资完成情况 挖掘机产量 3 固定资产投资完成额 : 基础设施建设投资 ( 不含电力 ): 累计同比 2 产量 : 挖掘机 : 累计值 产量 : 挖掘机 : 累计同比 22 25 固定资产投资完成额 : 基础设施建设投资 : 累计同比 16 17 2 15 1 12 8 12 7 2 5 4-3 14/1 15/6 16/2 16/1 17/6 18/2 18/1 汽车产量 14/1 15/4 15/1 16/4 16/1 17/4 17/1 18/4 18/1 三大家电产量 -8 35 3 25 2 15 1 5 产量 : 汽车 : 累计值 产量 : 汽车 : 累计同比 6 5 4 3 2 1-1 3 25 2 15 1 5 产量 : 三大家电 : 累计值 产量 : 三大家电 : 累计同比 3 2 1-1 14/1 15/4 15/1 16/4 16/1 17/4 17/1 18/4 18/1-2 -2 13/9 14/3 14/9 15/3 15/9 16/3 16/9 17/3 17/9 18/3 18/9 第 48 页
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