市场特征周报 2016 年 12 月 07 日 融资余额持续攀升, 市场情绪上升 核心要点 : 交易结算资金 : 上周银证转账流入 585 亿元, 连续两周净流入 截止至 12 月 2 日, 证券市场交易结算资金余额为 1.43 万亿元, 较前一周减少了 299 亿元, 证券交易结算资金余额结束连续三周减少趋势 最近 10 周银证转账 4 周为净流出,11 月 28 日至 12 月 2 日银证转账净流入为 585 亿元 机构投资者 : 公募基金累计发行 9504.57 亿元 公募基金今年累计发行 9504.57 亿份 ;9 月以来私募基金发行 0.63 亿, 今年累计发行 1491.27 亿 截止至 12 月 2 日, 偏股型基金平均仓位为 74.50%, 纳入统计的共 158 只股票型基金, 平均仓位为 81.46% 融资交易 : 融资买入占比有所上升 截止至 12 月 2 日, 沪深两市融资余额共计 9,650.20 亿元, 较前一周末增加 91.9 亿元, 融资余额有所上升 最近一周日平均融资买入额 669.76 亿元, 较前一周增加了 49.18 亿元, 持续四周上涨 日平均融资买入额占 A 股日均成交金额 6104.57 亿元的 10.97%, 较上周的 9.75% 有所上升 该比例峰值为 2015 年 2 月 10 日的 19.5%, 谷值为 2015 年 7 月 8 日的 5.3% 投资者情绪继续上升 沪股通 : 资金净流出有所回转 11 月 28 日 -12 月 2 日, 沪股通资金整体呈现净流入状态, 净流入资金合计 28.8388 亿元 沪通股资金本周前四个交易日 (11 月 28-12 月 1 日 ) 均处于净流入状态, 共流入 44.2327 亿元 周五 (12 月 2 日 ) 资金大幅流出, 净流出 15.3939 亿元, 为近一个月来, 单日净流出量最大 分析师孙建波博士首席策略分析师 :( 8610)83571306 :sunjianbo@chinastock.com.cn 执业证书编号 :S0130511040002 特此鸣谢蔡芳媛策略研究员 :( 8610)66568229 :caifangyuan@chinastock.com.cn 中国银河证券策略团队 ( 孙建波 洪亮 姚玭 丁文蔡芳媛 ) 成交金额及换手率 : 日均成交金额及换手率均有所下降 11 月 28 日至 12 月 2 日,A 股日均成交金额 6104.57 亿元, 较前一周减少了 261.76 亿元 最近 20 个交易日 A 股日均成交金额 6229.23 亿元 上周 5 个交易日 A 股日均换手率 1.224%, 较前一周下降了 0.028 个百分点 市场活跃度有所下降 www.chinastock.com.cn 证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明
资金流向 : 大小盘资金流出, 各行业均为资金流出 本周,11 月 28 日至 12 月 2 日, 除上证 50 指数略有上涨外, 其余指数均出现小幅下跌, 上证综指和深证成指资金大规模流出, 流出规模分别为 930.14 亿元和 446.17 亿元 行业方面, 餐饮旅游 建筑 煤炭行业涨幅领先 资金流向方面, 所有板块均为资金净流出 资金净流出金额最大的行业是机械和基础化工, 分别为 142.14 亿元和 165.24 亿元 www.chinastock.com.cn 证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明
1 交易结算资金 : 11 月 28 日至 12 月 2 日银证转账流入 585 亿元, 连续两周净流入 截止至 12 月 2 日, 证券市场交易结算资金余额为 1.43 万亿元, 较前一周减少了 299 亿元, 证券交易 结算资金余额结束连续三周减少趋势 最近 10 周银证转账 4 周为净流出,11 月 28 日至 12 月 2 日银证转 账净流入为 585 亿元 图表 1 证券市场交易结算资金余额变化 图表 2 近 10 周银证转账变动净额 45,00 40,00 35,00 30,00 25,00 20,00 15,00 10,00 5,00 证券市场交易结算资金 : 期末余额 2014-02-28 2015-02-28 2016-02-29 80 证券市场交易结算资金 : 银证转账变动 60 40 20-20 -40-60 -80-1,00-1,20 2 机构投资者 : 公募基金今年累计发行 9504.57 亿份 公募基金今年累计发行 9504.57 亿份 ;9 月以来私募基金发行 0.63 亿, 今年累计发行 1491.27 亿 截 止至 12 月 2 日, 偏股型基金平均仓位为 74.50%, 纳入统计的共 158 只股票型基金, 平均仓位为 81.46% 图表 3 新成立公募基金份额 ( 亿份 ) 图表 4 新成立私募基金规模 ( 亿元 ) 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 1
4,000 3,500 发行份额 ( 亿份 ) 60 发行规模 ( 亿元 ) 3,000 50 2,500 40 2,000 1,500 1,000 30 20 500 10 0 2015 年 01 月 2015 年 03 月 2015 年 05 月 2015 年 07 月 2015 年 09 月 2015 年 11 月 2016 年 01 月 2016 年 03 月 2016 年 05 月 2016 年 07 月 2016 年 09 月 2016 年 11 月 3 融资交易 : 融资买入占比有所上升 截止至 12 月 2 日, 沪深两市融资余额共计 9,650.20 亿元, 较前一周末增加 91.9 亿元, 较上周有所上升 最近一 周日平均融资买入额 669.76 亿元, 较前一周增加了 49.18 亿元, 持续四周上涨 日平均融资买入额占 A 股日均成交 金额 6104.57 亿元的 10.97%, 较上周的 9.75% 有所上升 该比例峰值为 2015 年 2 月 10 日的 19.5%, 谷值为 2015 年 7 月 8 日的 5.3% 市场活跃度与上周相比有所下降 图表 5 融资余额变化 图表 6 融资买入占 A 股总成交金额比 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 2
融资余额每日净增 ( 右 ) 融资余额 ( 左 ) 融资买入额 占 A 股总成交金额比 25,00 50 3,50 25.0% 20,00 3,00 2,50 20.0% 15,00-50 2,00 15.0% 10,00-1,00 1,50 10.0% 5,00-1,50 1,00 50 5.0% 2015-01-05 2015-03-05 2015-05-05 2015-07-05 2015-09-05 2015-11-05 2016-01-05 2016-03-05 2016-05-05 2016-07-05 2016-09-05 2016-11-05-2,00 2015-01-05 2015-03-05 2015-05-05 2015-07-05 2015-09-05 2015-11-05 2016-01-05 2016-03-05 2016-05-05 2016-07-05 2016-09-05 2016-11-05 0.0% 4 沪股通 : 最后一个交易日资金净流出 11 月 28 日 -12 月 2 日, 沪股通资金整体呈现净流入状态, 净流入资金合计 28.8388 亿元 沪通股资 金本周前四个交易日 (11 月 28-12 月 1 日 ) 均处于净流入状态, 共流入 44.2327 亿元 周五 (12 月 2 日 ) 资金大幅流出, 净流出 15.3939 亿元, 为近一个月来, 单日净流出量最大 图表 7 最近两周沪股通流入净额 图表 8 沪股通剩余额度变化情况 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 00 沪股通 : 当日投资额度余额沪股通 : 当日卖出成交金额流入净额 240 220 200 180 160 140 120 100 沪股通 : 总投资额度可用余额 -200-400 5 成交金额及换手率 : 日均成交金额及换手率均有所下降 11 月 28 日至 12 月 2 日,A 股日均成交金额 6104.57 亿元, 较前一周减少了 261.76 亿元 最近 20 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 3
个交易日 A 股日均成交金额 6229.23 亿元 上周 5 个交易日 A 股日均换手率 1.224%, 较前一周下降了 0.028 个百分点 市场活跃度有所下降 图表 9 最近 20 个交易日 A 股成交金额 图表 10 A 股换手率变化趋势 900 800 700 600 500 400 300 200 100 A 股日成交金额 2016-11-07 2016-11-08 2016-11-09 2016-11-10 2016-11-11 2016-11-14 2016-11-15 2016-11-16 2016-11-17 2016-11-18 2016-11-21 2016-11-22 2016-11-23 2016-11-24 2016-11-25 2016-11-28 2016-11-29 2016-11-30 2016-12-01 2016-12-02 4.5 4 3.5 3 2.5 2 1.5 1 0.5 0 全部 A 股换手率 % 2015-01-05 2015-02-03 2015-03-11 2015-04-10 2015-05-12 2015-06-10 2015-07-10 2015-08-10 2015-09-10 2015-10-16 2015-11-16 2015-12-15 2016-01-14 2016-02-19 2016-03-21 2016-04-20 2016-05-20 2016-06-22 2016-07-21 2016-08-19 2016-09-21 2016-10-27 2016-11-25 6 大小盘资金流向 : 各指数资金普遍流出 11 月 28 日至 12 月 2 日, 除上证 50 指数略有上涨外, 其余指数均出现小幅下跌, 其中上证 50 指数一周涨幅为 0.94%, 上证综指周跌 0.55%, 深证成指跌 1.12%, 中小板指跌 0.91%, 创业板指跌 1.11% 其中上证 A 股和深证成指资金大规模流出, 流出规模分别为 930.14 亿元和 446.17 亿元 图表 11 主要指数一周涨跌幅 图表 12 主要指数一周资金净流入 1.50 1.00 0.50 0.94 涨跌幅 -20-40 -60-80 -109.22 资金净流入 -446.17-80.55-42.28-0.50-1.00-1.50 上证 50 上证综指深证成指中小板指创业板指 -0.55-0.91-1.12-1.11-1,00-930.14 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 4
7 行业资金流向 : 各个行业均为资金流出 上周,29 个中信一级行业只有建筑 石油石化 家电三个行业为上涨, 其他行业均为下跌 煤炭行业 跌幅最大, 跌幅达到 5.94% 资金流向方面, 所有板块均为资金净流出 资金净流出金额最大的行业是机 械和基础化工, 分别为 142.14 亿元和 165.24 亿元 图表 13 行业一周涨跌幅 图表 14 行业一周资金净流入 3.0000 2.0000 1.0000 00-1.0000-2.0000-3.0000-4.0000-5.0000-6.0000-7.0000 5 日涨跌幅 建筑 ( 中信 ) 石油石化 ( 中信 ) 家电 ( 中信 ) 国防军工 ( 中信 ) 钢铁 ( 中信 ) 交通运输 ( 中信 ) 电力及公用事业 ( 中信 ) 银行 ( 中信 ) 通信 ( 中信 ) 食品饮料 ( 中信 ) 汽车 ( 中信 ) 商贸零售 ( 中信 ) 农林牧渔 ( 中信 ) 机械 ( 中信 ) 房地产 ( 中信 ) 电力设备 ( 中信 ) 传媒 ( 中信 ) 医药 ( 中信 ) 餐饮旅游 ( 中信 ) 电子元器件 ( 中信 ) 非银行金融 ( 中信 ) 轻工制造 ( 中信 ) 有色金属 ( 中信 ) 纺织服装 ( 中信 ) 计算机 ( 中信 ) 基础化工 ( 中信 ) 综合 ( 中信 ) 建材 ( 中信 ) 煤炭 ( 中信 ) 0-2E+09-4E+09-6E+09-8E+09-1E+10-1.2E+10-1.4E+10-1.6E+10-1.8E+10 资金净流入 CS 国防军工 CS 餐饮旅游 CS 石油石化 CS 轻工制造 CS 钢铁 CS 综合 CS 纺织服装 CS 交通运输 CS 家电 CS 煤炭 CS 传媒 CS 商贸零售 CS 建材 CS 建筑 CS 银行 CS 通信 CS 电力设备 CS 农林牧渔 CS 电力及公用事业 CS 汽车 CS 食品饮料 CS 计算机 CS 有色金属 CS 房地产 CS 医药 CS 电子元器件 CS 非银行金融 CS 机械 CS 基础化工 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 5
图表目录 图表 1 证券市场交易结算资金余额变化... 1 图表 2 近 10 周银证转账变动净额... 1 图表 3 新成立公募基金份额 ( 亿元 / 周 )... 1 图表 4 新成立私募基金规模 ( 亿元 )... 1 图表 5 融资余额变化... 2 图表 6 融资买入占 A 股总成交金额比... 2 图表 7 最近两周 (10 个交易日 ) 沪股通流入净额... 3 图表 8 沪股通剩余额度变化情况... 3 图表 9 最近 20 个交易日 A 股成交金额... 4 图表 10 A 股换手率变化趋势... 4 图表 11 主要指数一周涨跌幅... 4 图表 12 主要指数一周资金净流入... 4 图表 13 行业一周涨跌幅... 5 图表 14 行业一周资金净流入... 5 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 6
评级标准 银河证券行业评级体系 : 推荐 谨慎推荐 中性 回避 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 7
推荐 : 是指未来 6-12 个月, 行业指数 ( 或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数 ) 超越交易所指数 ( 或市场中主要的指数 ) 平均回报 20% 及以上 该评级由分析师给出 谨慎推荐 : 行业指数 ( 或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数 ) 超越交易所指数 ( 或市场中主要的指数 ) 平均回报 该评级由分析师给出 中性 : 行业指数 ( 或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数 ) 与交易所指数 ( 或市场中主要的指数 ) 平均回报相当 该评级由分析师给出 回避 : 行业指数 ( 或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数 ) 低于交易所指数 ( 或市场中主要的指数 ) 平均回报 10% 及以上 该评级由分析师给出 银河证券公司评级体系 : 推荐 谨慎推荐 中性 回避推荐 : 是指未来 6-12 个月, 公司股价超越分析师 ( 或分析师团队 ) 所覆盖股票平均回报 20% 及以上 该评级由分析师给出 谨慎推荐 : 是指未来 6-12 个月, 公司股价超越分析师 ( 或分析师团队 ) 所覆盖股票平均回报 10%-20% 该评级由分析师给出 中性 : 是指未来 6-12 个月, 公司股价与分析师 ( 或分析师团队 ) 所覆盖股票平均回报相当 该评级由分析师给出 回避 : 是指未来 6-12 个月, 公司股价低于分析师 ( 或分析师团队 ) 所覆盖股票平均回报 10% 及以上 该评级由分析师给出 孙建波, 首席策略分析师 ; 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师, 本人承诺, 以勤勉的职业态度, 独立 客观地出具本报告 本报告清晰准确地反映本人的研究观点 本人不曾因, 不因, 也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接受到任何形式的补偿 本人承诺不利用自己的身份 地位和执业过程中所掌握的信息为自己或他人谋取私利 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 8
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