共同基金投資概念與策略 野村投信投資策略部黃百嵩 2017/05
講師簡介 黃百嵩野村投信投資策略部協理 現任 : 野村投信投資策略部協理 專業能力 : 投資研究經歷多元且完整 理財產品行銷企劃及推廣 投資實務操作經驗及投資模型建構能力 金融理財產品設計及創新 工作經歷 : 柏瑞投信投資顧問部協理 復華投信債券研究處研究員 教育背景 : 英國南安普頓大學國際財金碩士 國立政治大學財政系 1 資料來源 : 野村投信資料日期 :2017/03, 本資料僅供專業理財顧問人員參考, 需配合專人說明使用, 不得直接交付一般投資大眾
投資要領 : 不要將雞蛋放在同一個籃子
理財規劃 =3 個籃子 +3 個籃子 理財規劃 儲蓄保險投資 現金債券股票 Source / Disclaimer / Annotations: 本資料僅供專業理財顧問人員參考, 需配合專人說明使用, 不得直接交付一般投資大眾 3
投資工具需將風險納入考量 投資工具沒有好壞, 只有適不適合, 重點在於自己是否具備對於理財工具的專業知識, 以及了解高獲利一定伴隨高風險 投資一定有賺有賠, 因此在規劃前就必須將風險納入考量, 報酬率與風險間要取得平衡 理財工具優點缺點風險報酬 定存 資金安全性高 可做不同期間與不同幣別之定存 較無法對抗通膨 利息所得超過 27 萬須計入個人所得 低 低 保險 資金安全性高 保障各人生階段 變現時間較長 低 中等 投資風險分散 需事先挑選合適基金 基金 專業團隊操作 隨時可以進出場 中等 中至高 資金運用彈性高 股票 報酬率較高 變現性佳 可依景氣變化調整持股 風險較高 需時常關心產業前景與企業財務狀況 高 高 參與公司經營
求人不如求己的年代 年輕人扶養老年人之人數比較 5 Source / Disclaimer / Annotations: 本資料僅供專業理財顧問人員參考, 需配合專人說明使用, 不得直接交付一般投資大眾 5 5
投資準備如何做? 適度冒險才能掌握機會 化繁為簡簡單最有效 不偏食營養才均衡 Source / Disclaimer / Annotations: 本資料僅供專業理財顧問人員參考, 需配合專人說明使用, 不得直接交付一般投資大眾 6
甚麼是基金?
共同基金的形成 共聚資金 投資人 基金公司 - 發行基金 集資投資, 分散投資風險 投資門檻低, 變現容易 專家操盤, 適合沒時間研究市場的投資人 投資標的多元化, 滿足各種理財需求 投資收益免稅 共享損益 定存債券股票權證期貨 Source / Disclaimer / Annotations: 本資料僅供專業理財顧問人員參考, 需配合專人說明使用, 不得直接交付一般投資大眾 8
基金分類 以投資地區來分 : 有全球性 區域性和單一國家三種 以風險程度來分 : 主要分為收益型 成長型及平衡型三種 以投資標的來分 : 較常見的有股票型 債券型 平衡型 指數股票型 認股權證型 小型企業型 指數型 特殊產業型 店頭市場型等 Source / Disclaimer / Annotations: 本資料僅供專業理財顧問人員參考, 需配合專人說明使用, 不得直接交付一般投資大眾 9
類型 特色 股票型基金債券型基金平衡型基金指數型基金 (ETF) 及指數股票型基金組合型基金傘型基金 高風險高報酬, 最普遍的基金類型較為穩健, 高收益債券基金除外兼顧股票及債券收益指數化投資, 看趨勢操作基金經理人幫你挑基金從配好的基金組合選基金, 可用低成本轉換基金 Source / Disclaimer / Annotations: 本資料僅供專業理財顧問人員參考, 需配合專人說明使用, 不得直接交付一般投資大眾 10
股票債券兩相異, 身分意義大不同 股票 (Equity) 債券 (Bond) 股票股東不具優先清償權享公司投資成果及利潤分紅 債券債券人優先清償權借款給公司, 領取固定利息 Source / Disclaimer / Annotations: 本資料僅供專業理財顧問人員參考, 需配合專人說明使用, 不得直接交付一般投資大眾 11
投資共同基金好處多 好處 1 由專業投資團隊幫你投資 借重基金公司的專業投資團隊, 由專業幫手來管理投資, 理財這檔事就可以變得很輕鬆 好處 2 強迫儲蓄簡單投資 定期定額買基金, 類似銀行零存整付概念, 可邊存邊投資, 爭取獲得比定存利息好的獲利機會 好處 3 小錢也能投資全世界 共同基金是集合眾人的資金, 由基金公司將募集到的資金分割單位化, 再分散到各式各樣的市場, 申購門檻低, 每月只要 3,000 元即可投資全世界, 跟著各國的經濟成長一起獲利 12
投資共同基金好處多 好處 4 投資組合多樣化 透過投資基金的方式, 可選擇的投資標的非常多樣化 ( 例 : 股票. 債券. 不動產. 能源 ), 且投資組合也可藉由投資市場的不同, 達到分散風險或者安定資產的功能 好處 5 利用定期扣款分散分險 不論市場行情如何波動, 每月定期扣款經過長期間的持續投入, 平均成本的原理會分散掉投資風險 好處 6 變現性高 基金變現性高, 只要向基金公司提出申請, 短時間內都可以辦理贖回 13
共同基金銷售管道 投信公司投顧公司銀行 證券 經紀商 如果對投資基金有興趣, 可以到投信 投顧 銀行 證券經紀商購買, 假如已經選好要買的投信基金, 可直接向投信 投顧公司購買 想一次買齊不同公司所發行基金, 可到銀行 ; 有在證券商開戶或有投資型保單的人, 可透過證券商平台或經由投資型保單連結進行基金投資 機基富通證券 14
我要買甚麼樣的基金? 自身風險承受度及需求
依人生不同階段, 建立適當的投資組合 退休後生活要能活得自在, 無憂無慮, 退休前的準備階段就非常重要, 退休前屬於 累積期, 即退休前累積退休金額度的時期, 選擇的理財工具或方式可以相對積極, 退休後則進入 給付期, 由於沒有工作收入的現金流, 因此保本將為重要考量 隨年紀的增長, 風險承受能力與意願下降 Page 16 of 29
投資適性評量標準 非常重要 職業職務學歷婚姻狀況家庭年收入 可動用投資金額投資目的投資經驗常用投資工具投資屬性 / 風險承受度
按離退休的時間, 逐步調整基金比重 退休族群操作策略建議投資標的 累積期 (25 歲 ~40 歲 ) 布局策略 : 挑選波動大 長期趨勢向上投資人因為年輕距離退休時間較市場 投資人可利用增額提撥方式投常可承受較大的波動風險, 可投資, 既可享受稅賦優惠又可增加儲蓄 資波動較大的市場, 如拉丁美洲 新興市場 亞洲且目前市場處於相對較低的水平, 建議投資在積極型的投資組合 準備退休族 (40 歲 ~55 歲 ) 臨退族 (55 歲以上 ) 以穩健投資為第一原則, 固定收益及股票比重各為一半, 股票以已開發國為主, 整體波動風險較穩 以持盈保泰為原則, 應該逐步降低投資組合的風險, 避免退休金瞬間大幅縮水 由於接近年資較深, 薪水及稅率也較高, 強烈建議教職員更應該增額提撥, 可享受更高的稅賦優惠 收益與成長並行, 建議以波動較低的穩健型投資組合為標的 投資人應選擇保守型的投資組合, 貨幣市場基金 定存為主可保本, 及債券市場基金及少數股票型基金 主要此投資組合享有兩年定存的保證 Page 18 of 29
選出適合自己的基金 - 風險承受度 風險偏好投資類型建議可投資標的 RR5 高 積極型投資人 單一新興國家股票型 單一產業型 新興市場區域股票型 中穩健型投資人全球股票型 高收益債券型 RR1 低保守型投資人平衡型基金 債券型基金 簡單公式算一算 :100- 年齡 = 高風險投資的比重 假設你 25 歲,100 減去 25 等於 75, 那麼股票 股票型基金等高風險的投資, 佔你的投資組合比重最好不要超過 75% Source / Disclaimer / Annotations: 本資料僅供專業理財顧問人員參考, 需配合專人說明使用, 不得直接交付一般投資大眾 19
3 個指標, 衡量基金的風險程度 標準差 (Standard Deviation) 夏普值 (Sharpe Ratio) β 值 (Beta) 標準差 : 小 ; 基金淨值 : 波動小 基金淨值的波動程度, 數值愈小, 表示基金淨值的波動愈穩定 同類型基金中, 通常波動度愈大的基金, 較適合做為定時定額的投資標的 夏普值 : 高 ; 賺取超額報酬 : 強 承受每單位風險可獲得的額外報酬, 基金的夏普值如愈高, 表示可賺取超額報酬的能力愈強 β 值 : 小 ; 基金表現 : 穩定 為基金相對市場的波動度, 一般設定市場 β 值為 1, 若基金 β 值為 2, 表示基金的獲利能力與風險都比市場高 2 倍 β 值愈大, 表示基金比市場更容易超漲或超跌 Source / Disclaimer / Annotations: 本資料僅供專業理財顧問人員參考, 需配合專人說明使用, 不得直接交付一般投資大眾 20
買基金的投資方法? 基金投資方法策略
購物的付款方式 一次付清 分期付款
基金的投資方式 單筆投資 ex. 一次投資 30,000 元 定時定額 ex. 每月固定投資, 一次投資 3,000 元
一次單筆買進與定時定額分次買進比較 1 斤橘子 20 元, 一次花 200 元買進, 總共可以買 10 斤橘子 分 4 次買, 一次花 50 元 1 斤橘子 18 元 50 元可買約 2.77 斤橘子 1 斤橘子 22 元 50 元可買約 2.27 斤橘子 1 斤橘子 16 元 50 元可買約 3.125 斤橘子 1 斤橘子 18 元 50 元可買約 2.77 斤橘子 4 次下來, 累積共買了 2.77 斤 +3.125 斤 +2.27 斤 +2.77 斤 =10.935 斤橘子 24
哪一種投資方式適合你 單筆投資 定時定額投資 資金充足 會判斷市場趨勢 需考慮買進時點 資金有限 較不瞭解市場趨勢 不必考慮買進時點 風險較高, 易在短時間內賺取較高獲利分散風險, 拉長投資時間 固定配息需求 強迫儲蓄, 積少成多 工作忙碌, 不懂投資的人 有中長期理財目標的人 25
定時定額三大投資法則 選擇波動度大且長期成長趨勢向上的市場 低點不停扣 適時停利但不停扣 基金淨值 基金淨值 基金淨值 定時定額最佳投資時機 A A B 基金淨值走勢基金淨值走勢基金淨值走勢 A C B 時間時間時間投資終值 =A 的面積投資終值 =A+B 的面積投資終值 =A+B+C 的面積
定時定額的決勝關鍵 選對扣款標的 停利不停損, 低點絕對不停扣 不在乎過程, 只在乎結果 漲也開心, 跌要更開心! 嚴格執行以上要訣, 你就能達到. 傻傻的買, 聰明的賣,. 27 Source / Disclaimer / Annotations: 本資料僅供專業理財顧問人員參考, 需配合專人說明使用, 不得直接交付一般投資大眾
定時不定額 - 投資更靈活 定時定額 : 每月固定時間, 扣款金額固定 定時不定額 : 依據市場波動程度, 投資人自行設定扣款金額, 原則為 逢低加碼 逢高減碼 以上僅為模擬投資之結果, 不代表實際報酬率及未來績效之保證, 不同時間進行模擬操作, 其結果亦可能不同 以上皆為新台幣計價 投資人因不同時間進場, 將有不同之投資績效, 過去之績效亦不代表未來績效之保證
基金投資實務分享 基金投資方法策略
高風險高報酬 ; 低風險低報酬? 近 20 年以來指數累積報酬走勢 全球股票指數 全球債券指數 年化報酬率 年化標準差 最差年度報酬 全球債券 4.65% 5.56% -1.96% 全球股票 5.88% 16.49% -29.18% 註 :1. 資料來源 :Bloomberg; 資料期間 : 1997/3/31-2017/3/31 2. 全球債券指數以彭博巴克萊全球綜合債券指數為代表, 全球股票指數係以 MSCI 全球股票總報酬指數為代表
您會選擇 A 還是 B? 如果本金 100 元, 選 A 選 B 都一樣嗎? 情境第一年第二年第三年 A 50% -50% 20% B 15% -5% 10% 選 A: 剩下 90 元選 B: 剩下 120 元 Source / Disclaimer / Annotations: 本資料僅供專業理財顧問人員參考, 需配合專人說明使用, 不得直接交付一般投資大眾 31
贏家的不變法則 做好資產配置 股債比 核心與衛星 紀律投資 不要有報酬率時不贖回 等到負報酬時才要停損 套牢一定比少賺痛苦 32 Source / Disclaimer / Annotations: 本資料僅供專業理財顧問人員參考, 需配合專人說明使用, 不得直接交付一般投資大眾
股票型基金 債券型基金投資心法 股怎麼投資 先確定投資方法 ( 單筆 定時定額 ) 建立核心及衛星 單筆投資採定率加碼法 債怎麼投資 先確定投資目的 認識標的 選擇標的 33 Source / Disclaimer / Annotations: 本資料僅供專業理財顧問人員參考, 需配合專人說明使用, 不得直接交付一般投資大眾
挑選基金有撇步 -4433 法則 基金績效九宮格 1 個月 3 個月 6 個月 1 年 2 年 3 年 5 年今年以來成立迄今 4433 法則 : 以 1 年為長短期的分界點,1 年期以上稱為長期,1 年以下稱為短期 長期 4 一年期績效排名在同類型的前四分之一 長期 4 2 年期 3 年期 5 年期以及自成立以來績效排名在同類型的前四分之一 短期 3 6 個月期績效排名在同類型的前三分之一 短期 3 3 個月期績效排名在同類型的前三分之一 Page 34
挑選債券基金需考量的條件 一 基金成立時間二 基金規模三 基金短中長期績效四 避開匯率風險 Source / Disclaimer / Annotations: 本資料僅供專業理財顧問人員參考, 需配合專人說明使用, 不得直接交付一般投資大眾 35
成長加速, 刺激政策出爐 成長趨勢脫離長期趨勢 您一定要清楚的景氣循環 通膨增溫, 貨幣政策緊縮 中小型股 利差型債券 股市 通膨連結資產 復甦期 過熱期 政府公債 投資級債 修復期 緊縮 & 衰退期 政府公債 投資級債 高股息股 通膨減速, 寬鬆貨幣政策 36 資料來源 : 野村投信資料日期 :2017/3 本資料僅供專業理財顧問人員參考, 需配合專人說明使用, 不得直接交付一般投資大眾
投資基金該懂的七大經濟指標 經濟成長率 (GDP) 領先指標 採購經理人指數 (PMI) 消費者信心指數 (CCI) 消費者物價指數 (CPI) 失業率 / 非農業就業人口數 / 初領救濟金人數 領先指標 37 Source / Disclaimer / Annotations: 本資料僅供專業理財顧問人員參考, 需配合專人說明使用, 不得直接交付一般投資大眾
另類基金 X 基金 拿債的配息再投資 好的時點投資配息的基金 ( 債券基金或平衡型基金 ), 每次 / 每月 / 每季領息 有工作 有收入時, 把領的息拿來投資基金, 達到傳統基金 基金中, 再投資的效益 屆臨退休時, 建議用原本長期投資定期定額所累積的基金部位, 試著以收息去過退休生活 38 Source / Disclaimer / Annotations: 本資料僅供專業理財顧問人員參考, 需配合專人說明使用, 不得直接交付一般投資大眾
投資基金心法
調整好正確的投資心態 明明賺到錢, 卻很生氣! 少賠了一些錢, 卻又很開心! 買了積極的產品, 總忘了它也會積極的跌 ; 說好要買保守型的產品, 到頭來又反悔 總期待買在最低點 ; 又奢望賣在最高點 有報酬率時不想停利 ; 報酬率轉為負時才想到停損 別人賺很多的基金忙著跟進 ; 別人賠很多的基金心想 : 還好我沒有買! 40 Source / Disclaimer / Annotations: 本資料僅供專業理財顧問人員參考, 需配合專人說明使用, 不得直接交付一般投資大眾
拋棄不必要的煩惱 永遠煩惱該用甚麼幣別計價 扣不到三個月看到負報酬就憂心忡忡 扣不到三個月看到正報酬又無比開心 明明停利點到了還是要不停的問 : 要賣了嗎? 可以賣了嗎? 41 Source / Disclaimer / Annotations: 本資料僅供專業理財顧問人員參考, 需配合專人說明使用, 不得直接交付一般投資大眾
基金資訊網站
投信投顧公會
基智網(Fund DJ)
鉅亨網 (CNYES)
野村投資理財網
附錄
債券投資會不會受升息影響? 美國聯準會升息循環期間 聯準會基準利率 全球高收益債券 全球新興市場債券 全球投資級債 全球政府公債 1992/09~1995/06 (33 個月 ) 3.00% 6.00% 12.51% -- 11.09% 11.22% 1998/11~2000/12 (25 個月 ) 4.75% 6.50% 3.70% 20.01% 9.20% 5.79% 2003/06~2007/08 (50 個月 ) 1.00% 5.25% 18.01% 19.99% 9.19% 5.42% 48 資料來源 : Bloomberg, 資料截至 2014/08/31, 以巴克萊債券系列指數為代表, 新興市場債以 JP 摩根債券系列指數 (1993/12/31 成立 ) 為代表, 全球投資級債與政府公債以花旗債券系列指數為代表, 以總報酬指數計算, 原幣計價 升息循環期間以美國聯準會停止降息至下一波降息循環前之區間計算 不包含匯率變化 本圖僅為市場概況, 不代表本基金之走勢及績效 本公司無意藉此作任何徵求或推薦 高收益債仍有相關風險 假設每月投入金額 $10000, 扣款時間為每月最後一天, 過去績效不代表未來收益之保證, 投資人因不同時間進場, 將有不同之投資績效 本資料僅供專業理財顧問人員參考, 需配合專人說明使用, 不得直接交付一般投資大眾
債券定期定額需不需要停利? 債券波動相對較小, 且具到期償還本金之特性, 就指數歷史走勢來看, 長期而言呈較穩定攀漲 全球高收益債券 2008 年開始扣 2009 年開始扣 2010 年開始扣 2011 年開始扣 2012 年開始扣 損益金額 停利次數 損益金額 停利次數 損益金額 停利次數 損益金額 停利次數 損益金額 停利次數 不停利 348,883 0 196,748 0 118,121 0 70,895 0 33,224 0 停利 10% 78,059 4 65,825 3 57,236 2 41,516 1 30,741 1 停利 20% 128,848 2 105,385 1 86,332 1 70,895 0 33,224 0 停利 30% 225,298 2 177,072 1 118,121 0 70,895 0 33,224 0 停利 40% 232,673 1 196,748 0 118,121 0 70,895 0 33,224 0 49 資料來源 : Bloomberg, 資料期間 : 2008/05/31~2016/05/31, 以巴克萊債券系列指數為代表, 以總報酬指數計算, 原幣計價 高收益債仍有相關風險, 投資人應審慎評估 假設每月投入金額 $10000, 扣款時間為每月最後一天, 過去績效不代表未來收益之保證, 投資人因不同時間進場, 將有不同之投資績效
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