国债期货 周报 8-7- 中大期货研究院 宏观金融组 : 研究员 : 周之云 7-87788888-8 zzy@zdqh.com 投资咨询资格 :Z8 风险偏好回升国债期货午后跳水 观点摘要 : 市场焦点事件和数据回顾 : 国内外经济事件点评据 世纪经济报道, 关于规范金融机构资产管理业务的指导意见 ( 简称 资管新规 ) 出台, 对资管的发展明确了方向, 但机构实操层面还有一些模糊之处, 各界都在等待进一步执行通知指导以开展业务 7 月 日, 从多个信源独家获悉, 银保监会正在制定的银行理财细则近期有望落地 据悉, 目前, 监管和市场关注四大热点问题 包括 : 是否将银行理财的投资门槛从 万下降到 万 ; 理财资金是否可以投资二级市场 ; 银行理财是否能够投资分级产品 ; 标准化产品认定规则如何确定 资管新规的征求意见稿去年 月发布, 正式稿今年 月 7 日发布 但对于市场而言, 资管新规的正式稿是总纲, 还有很多细节待配套细则的出台 由于中美贸易摩擦发酵, 外部冲击下不确定性有所加大, 资管新规细则迟迟未出台, 不管是监管层还是市场本身都态度谨慎 目前资管新规细则将落地, 某种意义下对市场而言反而是稳定剂, 股票市场也因此相应上涨 货币市场周五银行间市场隔夜利率较上一交易日下跌 7.bp, 加权收在.%,7 天下跌.7bp, 加权收在.% 周五交易所主要国债逆回购 品种下跌 相关报告 本周公开市场情况央行周五未进行公开市场操作, 当日无逆回购到期, 当 日有 8 亿国库现金定存到期 本周央行公开市场累计净投放 亿元, 创半年单周新高 利率债走势今日午间有消息称, 资管新规细则即将出台, 午后市场风险偏好急升, 债市期货现券大幅走弱 国债期货震荡, 午后跳水, 年期债主力 T89 跌.7%, 创一年半最大单日跌幅, 盘中最大跌逾.9% 利率债成交活跃, 国开 年券 8 成交超 笔 活跃券收益率午后大幅上行, 长端 年国债上行 7-8bp, 国开上行 bp 左右 日终国债 Y 券 8 收于.%, 较上一交易日收盘上行 8.bp; 国开 Y 券 8 收于.77%, 上行 bp; 国开 年新券 8 收于.8%, 下行.bp
表 : SHIBOR 利率变化情况单位 :% 一 中国债券市场 SHIBOR 隔夜 周 周 个月 个月 最新..7.9.8. 日环比 -7 -.8 -. -. -. 前一日环比 -.9 -.9 -.8 -. -.7 周环比 -. -. -. -. -7.7 表 : 国债利率变化情况单位 :% 国债 Y Y Y 7Y Y Y Y Y Y 最新.7..89...78.8.99.99 日环比.99.89.7 7..7.7.. 前一日环比 -. -. -.98 -. -.99 -.88 -.88 -.7 -.7 周环比.8..9.9.7.. - -. 表 : 国债期货收盘价 成交量及持仓变动情况单位 :% 国债期货 收盘价 涨跌幅 (%) 成交量 成交变动 ( 手 ) 持仓量 ( 手 ) 持仓变动 ( 手 ) 年期 98.9 -.,,77,9-8 年期 9. -.78 7,,, -, 表 : 金融债 ( 国开债 ) 利率变化情况单位 :% 国开债 Y Y Y 7Y Y Y Y Y Y 最新.8.77.9..8.97.7.797.9 日环比 -7......78... 前一日环比 -. -. -9.7 -.8 -.9 -.9 -.9 -.9 -.9 周环比 -.8 -.8-7.9-8. -. -.8 -. -. -. 图 : 中债国债各期到期收益率单位 :% 图 : 中债国债各期到期收益率涨跌情况单位 : 基点.... 月 年 年 年 7 年 年 年 - - - -8
图 : 四大经济区票据直贴利率单位 :% 图 : SHIBOR 各期利率单位 :%... 珠三角长三角中西部环渤海 隔夜 周 周 个月 个月 个月 9 个月 年 图 : 回购定盘利率单位 :% 图 : 回购定盘利率涨跌情况单位 : 基点 天 (FR) 7 天 (FR7) 天 (FR) - - - - 图 7: 银行间回购加权利率单位 :% 图 8: 交易所国债逆回购利率单位 :% 8 7 银行间回购加权利率 : 天银行间回购加权利率 :7 天银行间回购加权利率 : 天 8 8 GC: 加权平均 GC: 加权平均 GC7: 加权平均 GC: 加权平均 GC: 加权平均 GC: 加权平均
二 全球主要债券市场 图 9: 美国国债各期收益率单位 :% 图 : 美国国债各期收益率涨跌情况单位 : 基点.... 个月 年 年 年 7 年 年 年 - - 图 : 美元 LIBOR 各期利率单位 :% 图 : 美元 LIBOR 各期利率涨跌情况单位 : 基点.8... 周 周 个月 个月 个月 个月 - - - 图 : 欧元区公债各期收益率单位 :% 图 : 欧元区公债各期收益率涨跌情况单位 : 基点.. -. 年 年 年 个月 年 年 年 - - - -
图 : 欧元 LIBOR 各期利率单位 :% 图 : 欧元 LIBOR 各期利率涨跌情况单位 : 基点 LIBOR: 欧元 : 隔夜 LIBOR: 欧元 : 周 LIBOR: 欧元 : 个月 LIBOR: 欧元 : 个月 -. -. -. - 图 7: 日本国债各期收益率单位 :% 图 8: 日本国债各期收益率涨跌情况单位 : 基点 年 年 年 年 年 年....8... -. - - - - - 图 9: 日元 LIBOR 各期利率单位 :% 图 : 日元 LIBOR 各期利率涨跌情况单位 : 基点... -. -. -. 隔夜 周 周 个月 个月 个月 9 个月 个月.. -. -
图 : 英国国债各期收益率单位 :% 图 : 英国国债各期收益率涨跌情况单位 : 基点...9.7....9.7. 年 年 年 - - - -8 - 图 : 英镑各期同业拆借利率单位 :% 图 : 英镑各期同业拆借利率涨跌情况单位 : 基点...9.8.7... 周 个月 个月 个月 年... -. -
三 中国和全球主要汇率市场 表 : 美元兑人民币中间价 NDF( 个月 ) 以及即期汇率 (CNH ) 单位 :% 中间价 NDF: 个月 CNH 点数 百分比 点数 百分比 点数 百分比 D%D.89.7 - -.8 W%W 9.9 778..98 M%M 8..8 97..8 年初至今 99.8 88. 77. 图 : 美元兑人民币 : 中间价单位 : 点图 : 美元兑人民币 :NDF: 月单位 : 点 7. 7.8....8 中间价 : 美元兑人民币 7. 7. 7. 7.8....8 美元兑人民币 :NDF: 个月 图 7: 美元指数单位 : 点图 8: 美元指数涨跌情况单位 : 点 9 9 8 8 7 美元指数 - - - 美元指数 -8 7
图 9: 发达市场货币对汇率情况单位 : 点图 : 发达市场货币对汇率涨跌情况单位 :%.7.......9.8 欧元兑美元英镑兑美元美元兑瑞郎美元兑日元... 8..... - - - D%D W%W 图 : 东南亚市场货币对汇率涨跌情况单位 :% 图 : 新兴市场货币对汇率涨跌情况单位 :% 美元兑港元 美元兑林吉特 美元兑韩元 ( 右 ) 美元兑泰铢 - - - - 美元兑印度卢比 美元兑墨西哥比索 美元兑南非兰特 美元兑巴西雷亚尔 图 : 商品属性货币对汇率情况单位 : 点图 : 商品属性货币对汇率涨跌情况单位 : 基点 7 美元兑印度卢比 美元兑南非兰特 美元兑墨西哥比索 美元兑巴西雷亚尔....8... 澳元兑美元美元兑加元新西兰元兑美元 8
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