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投资高企 把握3G投资主题

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专题研究.doc

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文章题目

宏观与策略研究

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1. 发 行 情 况 格 力 地 产 于 2014 年 12 月 25 日 发 行 9.8 亿 元 可 转 债 其 中, 原 股 东 优 先 配 售 亿 元 ( 万 手 ), 占 本 次 发 行 总 量 的 21.66% 网 上 向 一 般 社 会 公 众 投 资 者 发

Microsoft Word - 第四章 資料分析

信息管理部2003

Microsoft Word - Daily A.doc

基金池周报

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Microsoft Word - Software sector_ _CN_.doc

Sector — Subsector

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Microsoft Word _ doc

融 资 融 券 规 模 分 析 根 据 最 新 交 易 数 据, 截 止 8 月 7 日, 融 资 融 券 余 额 亿 元, 较 上 周 下 跌.65% 融 资 余 额 为 亿 元, 较 上 周 下 跌.67%, 其 中 融 资 买 入 额 为 亿 元,

融 资 融 券 规 模 分 析 根 据 最 新 交 易 数 据, 截 止 7 月 24 日, 融 资 融 券 余 额 亿 元, 较 上 周 上 涨.95% 融 资 余 额 为 亿 元, 较 上 周 上 涨.94%, 其 中 融 资 买 入 额 为 亿 元

出 版 : 會 員 通 訊 網 址 香 港 大 眾 攝 影 會 有 限 公 司 通 訊 地 址 : 香 港 郵 政 總 局 郵 箱 號 非 賣 品 只 供 會 閱 覽 HONG KONG CAMERA CLUB, LT

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东吴证券研究所

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AA

Jan/12 Apr/12 Jul/12 Oct/12 Jan/13 Apr/13 Jul/13 Oct/13 Jan/14 Apr/14 Jul/14 Oct/14 Jan/15 Apr/15 Jul/15 Oct/15 Jan/16 Apr/16 Jul/16 Jan/13 Apr/13 Jul

Microsoft Word 年報.doc

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Microsoft Word - Sameul book 1 and 2.doc

1 十 二 五 高 端 输 电 铁 塔 投 资 复 合 增 速 30% 电 力 输 送 能 力, 即 网 架 建 设, 是 十 二 五 电 网 投 资 的 核 心 主 题, 是 电 网 建 设 中, 与 能 源 优 化 配 置 能 源 结 构 调 整 的 大 主 题 结 合 最 紧 密 的 环 节,

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本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 泰 信 基 金 管 理 有 限 公 司 泰 信 基 金 管 理 有 限 公 司 使 用 2 投 资 案 件 投 资 评 级 与 估 值 6 个 月 目 标 价 26 元, 首 次 评 级 给 与 买 入

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中国最大、最快的研究报告提供商 中国价值投资网

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慧博投研资讯 -

Transcription:

2011 4 29 29

2

3

16,437 17,405-5.6% 15,156 14,430 5.0% 76 258-70.5% 1,205 1,126 7.0% 21 41-48.8% 663 282 135.1% 548 1,837-70.2% 867 537 61.5% -38 1,519-102.4% 30 428-93.0% - 503 883-157.0% -0.05 0.09-155.6% * 2010 11.82011 17.68 ** (FFA) BDI 2011 1 1206 *** (FFA) 2011 1 1619 **** 2011 1 8.66 5

95,145 89,843 5.9% 59,826 61,025-2.0% 154,971 150,868 2.7% 32,530 28,402 14.5% 60,365 60,246 0.2% 62,076 62,220-0.2% 46,781 47,752-2.0% 6

- 524 1,699-1,791-1,530-451 -188-137 -39-2,902-57 47,282 44,098 44,380 44,041 7

2010Q1 Ave. 1,091-4.2% 2011Q1 Ave. 1,045 2010Q1 Ave. 3,027-54.9% 2011Q1 Ave. 1,365 1,300 1,200 1,100 1,000 900 800 700 600 Jan-10 Apr-10 Jul-10 Oct-10 Jan-11 Apr-11 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 Jan-10 Apr-10 Jul-10 Oct-10 Jan-11 Apr-11 9

10 258 37 324 329 379 52 366 331 356 338 0 100 200 300 400 24% 3% 25% 25% 24% 2011 1 2010 1 2.1% 27.2 13.1 6.4 98.9 82.3 88.7 101.6 84.9 90.8 91.3 89.8 110.1 105.3 22% 23% 25% 4% 26% 10 40.4

11 288 1,466 2,485 2,618 655 771 2494 2814 315 1422 0 1,000 2,000 3,000 32% 36% 10% 4% 18% 33% 20% 4% 34% 9% 7.5 0.4 17.8 9.2 2011 1 2010 1 4.1% 2,024 2,107 5,817 7,838 4,120 9,618 7,910 5,390 6,093 3,754 7,589 8,325-7.3% -22.3% -8.9% -21.1% 5.3% * 11-3.0

153 /626,039 (10.68 ) 115,928 19% 78,678 13% 219,641 34% 211,792 34% 1,000,000 900,000 800,000 700,000 600,000 500,000 400,000 300,000 200,000 100,000 0 626,039 49% 51% 651,529 1Q2011 2011 2012 2013 2014 775,808 885,058 847,783 8001TEU 5001TEU 8000TEU 3000TEU 3001TEU 5000TEU ( ) 113,231 9 191,800 28 12

( ) 67 2010Q1-2.2% 65 2011Q1 Coal Ores Grain Others 8% 47% 35% ( ) 350 300 250 200 150 100 50 0 326 2010Q1 0.6% 328 2011Q1 2011 1 56.5 8.6 65.1-4.6% +17.6% -2.2% 13

* 2011 1 8,161 13,288 11,808 4,255 37,512 2010 1 8,509 13,996 12,724 3,811 39,041-4% -5% -7% 12% -4% / / 2011 1 22,354 17,636 14,507 11,322 16,857 2010 39,653 24,001 17,670 12,914 24,267-44% -27% -18% -12% -30% USD/day 80,000 Capesize 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 Nov -09 Feb-10 May -10 Aug-10 Nov -10 Feb-11 Spot TC 1Y TC 3Y 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 21,689 24,267 24,541 22,104 Ave. TCE Quarterly Change 20,799 16,857 2009Q4 2010Q1 2010Q2 2010Q3 2010Q4 2011Q1 14

23% 33% 44% 37** 7,660 61 10,694 98 18,354 75 5,339 86 6,556 161 11,895 85 4,175 31 1,646 116 5,821 33 1,129 30 1,023 63 2,152 30,000 20,000 10,000 0 18,304 19,119 19,694 20,963 2011Q1 2011 2012 2013+ Capesize Panamax Handy 230 18,304 208 19,918 438 38,223 4 820 - - 2 410 6 1,230 - - 5 575 3 345 8 920 - - - - 2 114 2 114 4 820 5 575 7 869 16 2,264 * 3 ** VLOC 15

19,104 16,203 18.0% 30.7 22.6 36% 283 224 26.3% 16,480 16,106 2.3% 47,231 50,489-6.5% 537,837 497,627 8.1% 29,116 23,001 26.6% 16

17 N.A. 308,593 +84.9% 297,670-6.1% 651,074 +19.5% 11,462,929 +8.2% 64,504 +7.2% 204,988 +5.9% 456,976 +17.9% 759,440 +4.7% 2,277,447 +8.4% 3,736,152 +29.4% 85,427 +47.2% 465,259 +40.8% 363,129 +25% 353,012-3.6% 253,076 +27.8% 3,063,269 +31.1% 4,607,199 +29.7% 1,712,770 +5.6% 425,349 +9.6% 379,665 +16.0% 219,888 +17.9% 579,067 +7.6% 1,406,808 +15.3% 255,096 ) 17

A H 22.73% 25.26% 52.01% * 100% 100% 100% 42.72% 10,216,274,357 19

市场领先地位 1st 干散货航运: 世界第一 4th 集装箱航运: 中国第一 世界第四* 1st 现代物流: 中国第一 5th 集装箱码头: 世界第五 3rd 集装箱租赁: 世界第三 *集运运力排名是根据公司内部口径得出中远集运运力 20

/ / 21

22

23

30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 - -5,000-10,000 13,981** 58% 32% 26 17,640 54% 38% -32 12,009 60% 28% 116 25,961 77% 15% 81% 10% 39% 42% 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 11 28,732-2,025 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 16% 21% 10% 9% 7% -24% 14% 13% 27% 30% 26% 40% 32% 5% 17% 25% 59% 59% 56% 46% 48% 44% 37% 50% 23% 27% 19% 27% 25% -4% 23% 20% -107 605 14,268 24

18% 13% 69% 46% 6% 48% 25

1,126 1,142 1,121 1,022 1,073 1,131 879 40,959 40,044 41,300 32,506 34,909 27,986 23,839 21% 16% 14% 6,745 10% 9% 5965 7% 4,542 3,329 3,874 2,922 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010-24.0% 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 CCFI* -5,750 26

4,510 3,371 7,070 6,390 71,611 3,180 53,385 2,617 2,758 37% 27% 30% 32% 26% 23,207 19,922 17% 5% 29,647 31,142 28,060 27,379 32,792 8,087 9,440 7,242 5,551 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 BDI* 1,287 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 27 27