台股 ETF 投資大剖析 內部訓練用參考文件 2015/10
大綱 一 ETF 現況 & 說明 二 市場交易熱度與分析 三 ETF 實戰篇 2
什麼是指數股票型基金 (ETF)? ETF 是一種在證券交易所買賣, 提供投資人參與指數表現的基金 ETF 基金以持有與指數相同之股票為主, 分割成眾多單價較低之投資單位, 發行受益憑證 3
ETF 與股票 開放式共同基金 期貨異同點 1. ETF 與股票完全相同, 不需要另外開戶 2. ETF 優點 1) 交易稅率為 0.1%, 比股票之 0.3% 便宜 2) 自上市之日起即得為融資融券, 且 ETF 不受平盤以下不得放空之限制 3) 以指數為標的之 ETF, 其價格走勢與指數走勢大致相同, 買進一檔 ETF, 等於買進其所追蹤指數的一籃子成分股, 故對散戶投資人來說, 投資一檔 ETF 即可達到分散風險之效 4) ETF 可以長期持有, 但期貨會有結算日問題 5) 基金每年需支付介於 1.5%-2.5% 之間的經理費, 比 ETF 之經理費約 0.3%-0.5% 高出甚多 4
一 ETF 現況 & 說明 國內 ETF 國外 ETF 5
國內 ETF 6
國內 ETF 總覽 代號 名稱 ETF 名稱 標的指數 0050 台灣 50 元大寶來台灣卓越 50 證券投資信託基金 臺灣 50 指數 0051 中 100 元大寶來台灣中型 100 證券投資信託基金 臺灣中型 100 指數 0052 FB 科技 富邦台灣科技指數證券投資信託基金 臺灣資訊科技指數 0053 寶電子 元大寶來台灣 ETF 傘型證券投資信託基金之電子科技證券投資信託基金 電子類加權股價指數 0054 台商 50 元大寶來台灣 ETF 傘型證券投資信託基金之台商收成證券投資信託基金 S&P 台商收成指數 0055 寶金融 元大寶來台灣 ETF 傘型證券投資信託基金之金融證券投資信託基金 MSCI 台灣金融指數 0056 高股息 元大寶來台灣高股息證券投資信託基金 臺灣高股息指數 0057 FB 摩台 富邦台灣 ETF 傘型證券投資信託基金之台灣摩根指數股票型基金 MSCI 臺灣指數 0058 FB 發達 富邦台灣 ETF 傘型證券投資信託基金之台灣發達指數股票型基金 臺灣發達指數 0059 FB 金融 富邦台灣 ETF 傘型證券投資信託基金之台灣金融指數股票型基金 金融保險類股指數 0060 新台灣 元大寶來新台灣證券投資信託基金 未含電子股 50 指數 006201 寶富櫃 元大寶來櫃買 ETF 傘型證券投資信託基金之富櫃 50 證券投資信託基金 富櫃五十指數 006203 寶摩臺 元大寶來摩臺證券投資信託基金 MSCI 臺灣指數 006204 豐臺灣 永豐臺灣加權 ETF 證券投資信託基金 臺灣證券交易所發行量加權股價指數 006208 FB 台 50 富邦台灣釆吉 50 證券投資信託基金 臺灣 50 指數 00631L T50 正 2 元大寶來 ETF 傘型證券投資信託基金之台灣 50 正向 2 倍證券投資信託基金 臺灣 50 指數 00632R T50 反 1 元大寶來 ETF 傘型證券投資信託基金之台灣 50 反向 1 倍證券投資信託基金 臺灣 50 指數 7
國外 ETF 8
國外 ETF 總覽 代號 名稱 ETF 名稱 標的指數 0061 寶滬深 元大寶來標智滬深 300 證券投資信託基金 滬深 300 指數 0080 恒中國 恒生 H 股指數股票型基金 恒生 H 股指數 0081 恒香港 恒生指數股票型基金 恒生指數 00636 CFA50 國泰富時中國 A50 證券投資信託基金 富時中國 A50 指數 00639 深 100 富邦深証 100 證券投資信託基金 深証 100 指數 006205 FB 上証 富邦上証 180 證券投資信託基金 上証 180 指數 006206 元上證 元大寶來中國傘型證券投資信託基金之上證 50 證券投資信託基金 上證 50 指數 006207 FH 滬深 復華滬深 300 A 股證券投資信託基金 滬深 300 指數 008201 上證 50 標智上證 50 中國指數基金 上證 50 指數 00633L 上証 2X 富邦中國 ETF 傘型證券投資信託基金之富邦上証 180 單日正向兩倍證券投資信託基金 上証 180 兩倍槓桿指數 00634R 上証反 富邦中國 ETF 傘型證券投資信託基金之富邦上証 180 單日反向一倍證券投資信託基金 上証 180 反向指數 00635U 元黃金 元大寶來標普高盛黃金 ER 指數股票型期貨信託基金 標普高盛黃金 ER 指數 00637L 滬深 2X 元大寶來滬深 300 傘型證券投資信託基金之滬深 300 單日正向 2 倍證券投資信託基金 滬深 300 日報酬正向兩倍指數 00638R 滬深反 元大寶來滬深 300 傘型證券投資信託基金之滬深 300 單日反向 1 倍證券投資信託基金 滬深 300 日報酬反向一倍指數 00640L 日本 2X 富邦日本 ETF 傘型證券投資信託基金之富邦日本東証單日正向兩倍證券投資信託基金 東証正向二倍指數 00641R 日本反 富邦日本 ETF 傘型證券投資信託基金之富邦日本東証單日反向一倍證券投資信託基金 東証反向一倍指數 00642U 元石油 元大寶來標普高盛原油 ER 指數股票型期貨信託基金 標普高盛原油增強超額回報指數 9
二 市場交易熱度與分析 10
以國內為標的發行 ETF 交易熱度較高者觀察已發行受益權單位總數, 以及市場近期成交張數, 國內 ETF 較有交投與具操作空間為黃色網底者 代號 名稱 已發行受益權單位總數 ( 千 ) 追蹤指數 基金上市日期 交易單位 0050 台灣 50 1,251,500 臺灣 50 指數 2003/6/30 1000 00632R T50 反 1 737,649 臺灣 50 指數 2014/10/31 1000 0056 高股息 341,034 臺灣高股息指數 2007/12/26 1000 0055 寶金融 84,154 MSCI 台灣金融指數 2007/7/16 1000 006203 寶摩臺 81,218 MSCI 臺灣指數 2011/5/12 1000 00631L T50 正 2 80,584 臺灣 50 指數 2014/10/31 1000 006201 寶富櫃 28,946 富櫃五十指數 2011/1/27 1000 0054 台商 50 19,124 S&P 台商收成指數 2007/7/16 1000 0051 中 100 18,000 臺灣中型 100 指數 2006/8/31 1000 0053 寶電子 15,488 電子類加權股價指數 2007/7/16 1000 0057 FB 摩台 9,527 MSCI 臺灣指數 2008/2/27 1000 0052 FB 科技 8,000 臺灣資訊科技指數 2006/9/12 1000 0059 FB 金融 6,973 金融保險類股指數 2008/2/27 1000 006204 豐臺灣 6,000 臺灣證券交易所發行量加權股價指數 2011/9/28 1000 0058 FB 發達 5,196 臺灣發達指數 2008/2/27 1000 0060 新台灣 5,153 未含電子股 50 指數 2008/8/18 1000 006208 FB 台 50 4,040 臺灣 50 指數 2012/7/17 1000 11
以國內為標的發行 ETF 操作模式 看多台股指數 首選 0050 臺灣 50 次選 006203 臺摩臺 加槓桿 00631L T50 正 2 看空台股指數 00632R T50 反 1 看多金融股 首選 0055 寶金融 看好高股息殖利率題材 0056 高股息 ** 其它國內 ETF 由於量能過小, 不建議介入 12
以國外為標的發行 ETF 交易熱度較高者 觀察已發行受益權單位總數, 以及市場近期成交張數, 國外 ETF 較有交投與具操作空間為黃色網底者 代號 名稱 已發行受益權單位總數 ( 千 ) 追蹤指數基金上市日期交易單位 00637L 滬深 2X 999,606 滬深 300 日報酬正向兩倍指數 2015/5/18 1000 0061 寶滬深 793,116 滬深 300 指數 2009/8/17 1000 00633L 上証 2X 589,458 上証 180 兩倍槓桿指數 2014/11/25 1000 006205 FB 上証 432,772 上証 180 指數 2011/9/26 1000 006207 FH 滬深 224,892 滬深 300 指數 2012/6/22 1000 00639 深 100 209,903 深証 100 指數 2015/6/9 1000 00636 CFA50 205,946 富時中國 A50 指數 2015/4/1 1000 006206 元上證 181,778 上證 50 指數 2012/5/11 1000 00634R 上証反 121,256 上証 180 反向指數 2014/11/25 1000 00642U 元石油 60,321 標普高盛原油增強超額回報指數 2015/9/7 1000 00638R 滬深反 59,948 滬深 300 日報酬反向一倍指數 2015/5/18 1000 00640L 日本 2X 52,919 東証正向二倍指數 2015/9/10 1000 00635U 元黃金 41,514 標普高盛黃金 ER 指數 2015/4/15 1000 00641R 日本反 37,758 東証反向一倍指數 2015/9/10 1000 008201 上證 50 4,349 上證 50 指數 2010/12/8 100 0080 恒中國 600 恒生 H 股指數 2009/8/14 200 0081 恒香港 50 恒生指數 2009/8/14 100 13
以國外為標的發行 ETF 與中國連結者操作模式 看多滬深首選 0061 寶滬深 次選 006207FH 滬深 00639 深 100 看多上證 首選 006205FB 上證 次選 006206 元上證 008201 上證 50 14
以國外為標的發行 ETF 與中國連結者操作模式 (A50) A50 係指滬深兩市 A 股前 50 大市值的公司, 包括 00636CFA50 00633L 上證 2X 00637L 滬深 2X 00634R 上證反 00638R 滬深反, 其連結皆是 A50,ETF 發行公司避險標的皆為新加坡 A50 期貨 看多 A50 00636 CFA50 加槓桿 00633L 上證 2X 00637L 滬深 2X 看空 A50 00634R 上證反 00638R 滬深反 15
以國外為標的發行 ETF 商品與日股 看多石油 00642U 元石油 看多黃金 00635U 元黃金 看多日股 加槓桿 00640L 日本 2X 看空日股 00641R 日本反 16
以國內為標的發行 ETF 較熱門 ETF 1. 實際權重與實際持股仍有差異, 以 0050 為例, 台積電權重佔 25.43%, 但實際持股僅 23.96% 2. 若台積電大漲, 可留意台積電比重較高的 ETF, 其中台灣 50 持股比重 23.96% 最高, 就持股比重來看, 台灣 50 較貼近實際市場, 故當權值股大漲, 以 0050 為主要操作標的 3. 就個別類股上, 寶金融交易熱度相較於寶電子來的高, 因此在當指數陷於區間波動時, 而金融股轉強, 但又怕追價風險, 可留意寶金融多方操作 4. 當持股比重偏高, 而指數又有回檔壓力, 或看空指數, 但又擔心軋空或是強制回補風險, 可以買進 T50 反 1 作為選擇 5. 看多指數, 但個股已有一定漲幅, 或不知如何選股, 則可以買進 T50 正 2 為選擇 代號簡稱標的指數權重與投資個股 0050 台灣 50 臺灣 50 指數 0055 寶金融 MSCI 台灣金融指數 權重 : 台積電 25.43%, 鴻海 9.4% ( 持股 : 台積電 23.96%, 鴻海 9.1%, 富邦金 3.15%, 中華電 2.91%, 國泰金 2.89%) 國泰金 14.37%, 富邦金 13.95%, 中信金 10.92%, 兆豐金 9.12%, 玉山金 5.24% 0056 高股息臺灣高股息指數瑞儀 4.19%, 潤泰新 4.17%, 微星 4.07%, 力成 3.92%, 技嘉 3.87% 006203 寶摩臺 MSCI 臺灣指數 00631L T50 正 2 臺灣 50 指數 00632R T50 反 1 臺灣 50 指數權重 : 台積電 25.43%, 鴻海 9.4% 台積電 22.19%, 鴻海 8.6%, 國泰金 2.67%, 聯發科 2.62%, 中華電 2.62% 台積電 11.89%, 鴻海 4.51%, 富邦金 1.56%, 中華電 1.45%, 國泰金 1.43% 17 註 : 黃底為較有成交量
以國內為標的發行 ETF 較冷門 ETF 1. 操作 ETF 仍要留意成交量, 以中 100 為例, 月均量僅 30 張, 縱使此 ETF 大漲, 仍有流動性風險 2. 從國內 ETF 持股分布可看出, 電子股以台積電 鴻海為主, 金融則以國泰金 兆豐金與富邦金為主, 非電則以台塑四寶為指標 代號簡稱標的指數權重與投資個股 0051 中 100 臺灣中型 100 指數儒鴻 3.51%, 中壽 3.03%, 仁寶 2.88%, 巨大 2.4%, 聯詠 2.26% 0052 FB 科技臺灣資訊科技指數 權重 : 台積電 56.71% ( 持股 : 台積電 54.77%, 聯發科 6.54%, 華碩 3.7%, 日月光 3.67%, 和碩 2.82%) 0053 寶電子 電子類加權股價指數 電子類股 ( 台積電 21.99%, 鴻海 9.16%, 中華電 4.96%, 大立光 2.64%, 台達電 2.62%) 0054 台商 50 S&P 台商收成指數 鴻海 16.83%, 南亞 7.6%, 台達電 7.31%, 統一 7.03%, 可成 6.27% 0057 FB 摩台 MSCI 臺灣指數台積電 22.65%, 鴻海 8.79%, 國泰金 2.72%, 中華電 2.67%, 富邦金 2.66% 0058 FB 發達臺灣發達指數鴻海 17.03%, 台塑四寶 17.05%, 中華電 5.23%, 台達電 4.71% 0059 FB 金融金融保險類股指數 0060 新台灣未含電子股 50 指數 金融股 ( 國泰金 15.83%, 富邦金 15.38%, 中信金 9.37%, 兆豐金 8.81%, 第一金 5.23% 非電指數 ( 國泰金 7.49%, 富邦金 7.24%, 南亞 5.95%, 台塑 5.79%, 台化 5.16%) 006201 寶富櫃富櫃五十指數漢微科 11.37%, 新普 4.77%, 群聯 4.52%, 頎邦 4.42%, 世界 4.35% 006204 豐臺灣 臺灣證券交易所發行量加權股價指數 加權指數 ( 台積電 12.71%, 鴻海 5.3%, 中華電 2.9%, 台塑化 2..64%, 國泰金 2.29%) 006208 FB 台 50 臺灣 50 指數台積電 24.17%, 鴻海 9.17%, 富邦金 3.15%, 中華電 2.93%, 國泰金 2.92% 18
以國外為標的發行 ETF 1. 看多看空皆可作, 但仍需留意 ETF 相關聯類股比重與對應市場之差異 2. 若中國金融股大漲, 可選擇金融股比重高者如 0061 寳滬深 ( 金融股比重達 71.25%) 投資 3. 若金融股大漲再搭配工業類股大漲, 則可選擇 CFA50( 工業比重 18.04%) 作為主要投資標的 若漲消費類股則可留意深 100( 可選消費 22.52%), 但前提都是金融地產族群轉強下, 搭配次產業族群方可多方選擇操作 4. 交易最熱門的兩倍交易與反向操作, 其對應標的物目前為新加坡 A50 期貨, 因此常出現滬深上漲, 上証 2X 或滬深 2X 逆向下跌, 或滬深兩市下跌, 上証 2X 或滬深 2X 反而上漲的情況, 操作時仍宜留意, 錯看 ETF 對應關聯的市場風險 19 代號 名稱 標的指數 權重與對應關聯 0061 寶滬深滬深 300 指數 金融 71.25%, 石油天然氣 11.68% 0080 恒中國恒生 H 股指數 金融地產 71.25%, 石油天然氣 11.68% 0081 恒香港恒生指數 金融地產 55.96%, 醫療保健 11.46% 00636 CFA50 富時中國 A50 指數 (A 股市值最大前 50 家公司 ) 金融地產 65.97%, 工業 18.04% 00639 深 100 深証 100 指數 金融地產 21.51%, 可選消費 22.52% 006205 FB 上証上証 180 指數 金融地產 41.71%, 能源 10.25% 006206 元上證上證 50 指數 金融地產 65.44% 006207 FH 滬深滬深 300 指數 金融 71.25%, 石油天然氣 11.68% 008201 上證 50 上證 50 指數 金融地產 65.44% 00633L 上証 2X 上証 180 兩倍槓桿指數 新加波 A50 期貨 00634R 上証反上証 180 反向指數 新加波 A50 期貨 00637L 滬深 2X 滬深 300 日報酬正向兩倍指數 新加波 A50 期貨 00638R 滬深反滬深 300 日報酬反向一倍指數 新加波 A50 期貨 註 : 黃底為較有成交量
以國外為標的發行 ETF 1. 在美國升息預期之下, 市場資金常隨 FOMC 會議結論而出現流動, 若台股陷入盤整, 而日本股市卻因資金流入而上揚, 可操作日本 2X 參與多方操作, 賺取利潤, 多市場操作可避免陷入單一市場進入盤整利潤降低的資金成本 2. 當看多原油 黃金價格走高, 可留意元石油 元黃金多方操作, 可避開直接買進原油 黃金期貨風險, 且能較為便利且直接的獲取利潤 代號簡稱標的指數對應關聯 00642U 元石油 標普高盛原油增強超額回報指數紐約商品交易所 (NYMEX) 原油期貨契約 00635U 元黃金標普高盛黃金 ER 指數紐約商品交易所 (NYMEX)100 盎司黃金期貨 00640L 日本 2X 東証正向二倍指數 東証股價指數 00641R 日本反東証反向一倍指數東証股價指數 註 : 黃底為較有成交量 20
三 ETF 實戰篇 21
三 ETF 實戰篇 - 實戰操作 1. 股市跌至超長期均線 2. 區間整理盤 3. 持有現股時的避險工具 22
1. 股市跌至超長期均線分批買進 2 倍 ETF 1) 當股市跌至超長期均線 ( 如 10 年線 20 年線 ) 附近時, 如果買進與台股連動的 2 倍 ETF(00631LT50 正 2), 則短線將有機會獲利 2) 以 08/24 為例, 均價為 15.07 元,08/31 逢月線壓力出在均價 16.73 元, 單週獲利可達 10% 09/18 逢季線壓力出在均價 18.95 元, 單月獲利可達 25% 月線 季線 10 年線 20 年線 均價 18.95 元 均價 16.73 元開盤最高價 15.7 元 收盤價 14.44 元 23
2. 區間整理盤時可來回操作 ETF 上證 8 月底至 9 月底區間約在 3000-3200 點, 可買進與上證連動的 ETF ( 如 00637L 滬深 2 倍 ), 區間約在 10.0-10.6 元, 單月獲利可達 1 成以上 壓力 3200 點 支撐 3000 點 10.6 元以上賣出 10.0 元以下買進 24
3. 長線持有現股但大盤轉弱時買進反向 ETF 避險 當長線持有現股, 但大盤轉弱時 ( 指數跌破季線且季線下彎 ), 可買進與台股反向的 ETF00632RT50 反, 股市跌至超長期均線 ( 如 10 年線 20 年線 ) 附近或大盤止穩時再予以賣出 以 06/03 為例,T50 反的均價為 18.4 元,08/21 逢 10 年線賣出時均價為 21.43 元, 獲利可達 16% 08/24 逢 20 年線賣出時均價為 23.05 元, 獲利可達 25% 指數跌破季線, 且季線下彎 10 年線 20 年線 均價 23.05 元 均價 18.4 元 均價 21.43 元 25
案例 日本 9 月趨勢偏弱適合作相反走勢 (R) 相關標的 00641R 26
三 ETF 實戰篇 - 參考每日投顧 ETF 操作說明經由日盛 eagent 登入, 於 跑馬全覽 及 研究報告 區均可觀看當天精選 ETF 操作建議 27
操作順心 28