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秩彰牧
7 years ago
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1 南华期货研究 NFR 211 年中报告焦炭上下两难摘要焦炭期货上市已近两个月了, 焦炭期价运行平稳, 主力合约 J119 基本维持在元 / 吨区间内盘整今年 1~4 月焦炭累计产量同比上升 12%,1~5 月焦炭累计出口量大幅增加, 产能依然过剩上半年国际煤炭市场动力煤价格整体下跌, 澳大利亚动力煤价格下跌更为明显, 但目前仍然高于国内动力煤价格自 3 月中旬以来, 国内环渤海动力煤价格指数连续 13 周上涨, 累计涨幅达 74 元 / 吨港口库存和电厂库存已恢复正常水平, 产区价格小幅下降, 后期可能有下跌的压力 1~4 月中国累计从澳大利亚蒙古俄罗斯和加拿大进口的炼焦煤为万吨国内炼焦煤的价格一直在高位徘徊, 对焦炭价格形成有力的支撑 1~5 月份粗钢产量同比增加 8.5%, 日均产量不断创新高 ; 全国 26 个主要钢材市场五种钢材社会库存量较 2 月末的高点有所回落, 去库存化明显 ; 港口铁矿石库存高企钢材价格有向下的压力南华期货研究所上半年央行多次运用上调利率和上调存款准备金率等手段收紧市场流动性, 控制通胀形势下半年不确定性将会增加, 如果央行继续采取紧缩货币政策, 将对商品市场有严重的打压柳文波 liuwenbo@nawaa.com 1

2 211 年 6 月南华研究焦炭年中报告 211 年上半年焦炭现期货行情回顾焦炭期货上市以来走势平稳焦炭期货于 211 年 4 月 15 日在大连商品交易所成功上市焦炭期货上市已近两个月了, 焦炭期价运行平稳, 主力合约 J119 基本维持在元 / 吨区间内盘整上市的第二日, 主力合约 119 出现放量拉涨, 但后期走势趋稳, 成交持仓均逐步缩小 5 月 6 日到达 2255 的低点后开始反弹 ; 自 5 月 13 日创出上市新高 2444 以来, 一直延续振荡走弱格局图 1 J119 合约日 K 线图图 2 二级冶金焦价格走势二级冶金焦价格 : 唐山二级冶金焦价格 : 邯郸资料来源 : 博易大师南华研究上半年焦炭现货市场冲高回落 211 年上半年焦炭现货呈现的走势呈现冲高回落的走势 211 年年初焦炭的主产地之一邯郸的二级冶金焦价格为 183 元 / 吨 ; 焦炭的主要消费地之一唐山的二级冶金焦的价格为 188 元 / 吨 ;211 年 3 月中旬, 上述两地的二级冶金焦的价格最高分别达到 195 元 / 吨和 21 元 / 吨, 之后出现了回落 ; 目前截止 6 月 1 日邯郸和唐山的二级冶金焦分别为 188 元 / 吨和 198 元 / 吨截止 6 月 1 日, 天津港一级冶金焦的含税平仓价为 215 元 / 吨, 连云港一级冶金焦的含税平仓价为元 / 吨焦炭现货市场基本面分析焦炭的商品化率较高, 现货市场发育比较完备, 已形成市场化的定价方式, 投资者参与现货贸易没有政策法规障碍焦炭的商品化率在 69%, 焦炭及其上游的焦煤加在一起, 2

3 年 6 月南华研究焦炭年中报告形成很大的商品量, 具有较高的商品化比率 1-4 月份累计焦炭产量同比增长 12% 国家统计局数据显示 :211 年 4 月份中国焦炭产量为万吨, 同比增长 11.8%; 1-4 月份累计焦炭产量为万吨, 累计同比增长 12% 而从环比数量来看,4 月份我国焦炭较 3 月上升 14.9 万吨这表明焦炭月度产量虽仍处于增长状态, 但同比增幅和环比增幅均出现回落从市场来看, 焦炭产量后期大增难度较大 : 一方面, 一季度焦煤价格大幅上涨, 焦炭企业盈利状况不佳, 二季度焦化企业均进入限产保价图 3 焦炭的月度产量图 4 焦炭出口情况焦炭产量 ( 万吨 ) 焦炭出口价格 ( 美元 / 吨 ) 焦炭出口数量 ( 万吨, 右轴 ) 1-5 月份累计焦炭出口量同比增长 153.7% 据海关统计,1-5 月份我国累计出口焦炭 213 万吨, 同比增长 153.7% 其中,5 月份我国焦炭出口量为 45 万吨, 较 4 月份减少 3 万吨 4 月份焦炭及半焦炭出口 48 万吨, 环比下降 36.89%, 同比增长 12.5%; 出口额 2.21 亿美元 ; 均价美元 / 吨, 环比下降 2.8% 1-4 月焦炭及半焦炭出口累计 168 万吨 ; 出口额 7.62 亿美元 ; 均价美元 / 吨 4 月份, 我国焦炭进口 8412 吨, 较前 3 个月出现大幅增长我国焦炭出口增长惊人只因此前基数小经历了 28 年全球金融危机之后, 海外焦炭需求骤减, 我国焦炭出口锐减 21 年以来, 全球逐渐走出金融危机阴影, 我国焦炭出口也有所恢复, 但也还不及金融危机前水平的 1/5 28 年以前, 中国焦炭出口量保持在 15 万吨 ~17 万吨 / 年的水平, 从 28 年年末开始, 中国焦炭出口量大幅减少,29 年出口才不到 6 万吨,21 年焦炭出口量也只有 3 万吨近些年我国对焦炭资源也展开战略性保护, 据悉,26 年底我国开始对焦炭开征 5% 的出口关税, 此后经过多次的关税上调, 至 28 年 8 月 2 日焦炭出口暂定税率由 3

4 211 年 6 月南华研究焦炭年中报告 25% 进一步提高至 4%, 还实行出口配额制度与此同时, 美国欧洲和日本等焦炭主要进口国在近几年也逐渐退出国际焦炭市场, 而像巴西印度等主要焦炭进口国不断提高了焦炭自产能力, 从而对我国焦炭的依存度进一步下降我国焦炭的主要消费是在国内,21 年 99% 以上的焦炭是在国内市场消化的国家统计局公布的数据显示, 中国 21 年焦炭产量同比增 9.1%, 达 3.88 亿吨 ;21 年全年累计出口焦炭量达 335 万吨, 与上一年同期相比激增五倍多 ;21 年全年累计进口焦炭 9 万吨左右因此, 影响我国焦炭价格的因素也集中在国内市场 211 年 2 季度以来中国沿海煤炭运价回升中国沿海散货运价综合指数从 21 年 1 月末的高点 1875 点一路下滑,2 月中旬达到 1235 点后出现了反弹,3 月下旬最高为 1575 点, 之后一直在 15 点附近小幅波动与此同时, 中国沿海煤炭运价也出现了类似的走势天津 - 南通秦皇岛 - 广州黄骅 - 上海 3 条海运线的煤炭运输价格分别从 21 年 1 月末的 76 元 / 吨 88 元 / 吨和 77 元 / 吨下跌至 2 月中旬的 44 元 / 吨 45 元 / 吨和 34 元 / 吨, 之后上述 3 条运线的运输价格有所反弹, 截止 211 年 6 月 1 日分别为 58 元 / 吨 62 元 / 吨和 51 元 / 吨图 5 中国沿海散货运价综合指数图 6 中国沿海煤炭运价中国沿海散货运价指数 (CCBFI) 中国沿海煤炭运价 ( 天津 - 南通, 元 / 吨 ) 中国沿海煤炭运价 ( 秦皇岛 - 广州, 元 / 吨 ) 中国沿海煤炭运价 ( 黄骅 - 上海, 元 / 吨 ) 上游 : 炼焦煤市场分析澳大利亚 BJ 煤炭现货指数震荡走低 211 年以来, 澳大利亚 BJ 煤炭现货指数和现货价格均出现震荡走低的走势 : 澳大利亚 BJ 煤炭现货价格指数从 1 月的下跌到 6 月上旬的 , 跌幅 11.5%; 在澳大利亚 BJ 煤炭现货价格从 1 月初的美元 / 吨下跌到 5 月中旬的美元 / 吨, 跌幅 1.2% 4

5 年 6 月南华研究焦炭年中报告澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格指数也呈现出了同样的走势, 从 211 年 2 月的下跌至 5 月的 , 跌幅 6.% 南非理查德港和欧洲三港的报价相对稳定, 前者的波动区间在 , 后者的波动区间在图 7 澳大利亚 BJ 煤炭现货指数图 8 澳大利亚 BJ 煤炭现货价格澳大利亚 BJ 煤炭现货价格指数澳大利亚 BJ 煤炭现货价 ( 美元 / 吨 ) 1-4 月份进口炼焦煤量价齐升媒体报道, 英美资源公司已与欧洲钢铁生产厂家达成协议, 今年 3 季度焦煤合同价为 315 美元 / 吨 (FOB), 较 2 季度其与日本用户达成的合同价 33 美元 / 吨下降约 5% 211 年 1-4 月份, 中国累计从澳大利亚蒙古俄罗斯和加拿大进口的炼焦煤分图 9 中国炼焦煤的进口量中国进口澳大利亚炼焦煤的数量 ( 万吨 ) 中国进口蒙古国炼焦煤的数量 ( 万吨 ) 中国进口俄罗斯炼焦煤的数量 ( 万吨 ) 中国进口加拿大炼焦煤的数量 ( 万吨 ) 图 1 进口澳大利亚炼焦煤的价格进口澳大利亚优质主焦煤的价格 ( 澳元 / 吨 ) 5

6 211 年 6 月南华研究焦炭年中报告别为万吨 499. 万吨 98.5 万吨和万吨, 同比增速分别为 -51.% 56.4% -33.% 和 28.9% ( 负号表示下跌 ) 在国家能源局提出对优质稀缺煤种进行保护性开发的背景之下, 炼焦煤作为稀缺品种中的精品, 未来成长价值已受到市场普遍认同有专家预计 211 年全国炼焦煤产量将达到 5.13 亿吨, 需求量达 5.69 亿吨, 供需缺口 56 万吨随着炼焦煤需求的增加, 资源出现紧缺, 中国炼焦煤出现进口增加出口下降的态势中国印度焦煤进口量的快速增长, 并取代日韩成为最大进口国中国炼焦煤进口面临全球经济复苏之后带来的竞争, 进口来源可能转向蒙古俄罗斯等国, 但是可供进口的增量仍然不大, 预计未来炼焦煤的国际价格将处于上升趋势山西焦煤集团总经理刘生瑞称, 虽然我国煤炭资源丰富, 但炼焦煤资源相对缺乏, 保有储量仅占全国煤炭总储量的 21.9%, 山西炼焦煤保有储量占全国的 52.4%, 炼焦煤产量占全国总产量近 1/3, 山西焦煤产量占全国总产量的 2% 以上, 占全世界焦炭产量的 13% 左右, 焦炭出口量占全国出口量的 8%, 占世界焦炭贸易量的 48% 21 年我国焦煤进口量达到 4727 万吨, 较之 29 年增长 37%; 而 29 年我国焦煤进口量达 344 万吨, 同比增长 42%, 首次成为焦煤净进口国在 21 年 4727 万吨的焦煤进口量中, 澳大利亚是最主要的供应国, 以 1739 万吨位居第一国内动力煤价格不断走强中国国内沿海动力煤价格自 3 月 23 日开始出现上涨, 至 6 月中旬已连涨 13 周整个 4 月份环渤海动力煤价格上涨 35 元 / 吨, 而 5 月份有所减缓, 但整体涨幅仍保持着 29 元 / 吨近来国际动力煤现货市场总体保持高位小幅调整的局面, 整个 5 月份, 澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格整体下滑 2.8 美元 / 吨, 该价格 5 月末为美元 / 吨图 11 环渤海动力煤价格指数图 12 秦皇岛动力煤价格环渤海动力煤价格指数秦皇岛动力煤价格 ( 大同优混, 元 / 吨 ) 秦皇岛动力煤价格 ( 山西优混, 元 / 吨 ) 据中国海关最新统计数据显示,5 月份中国煤炭进口量为 134 万吨, 同比去年 11 万吨增加 24 万吨增长 21.82%, 较 4 月 111 万吨的煤炭进口量增长 2.72% 中国煤炭 6

7 211 年 6 月南华研究焦炭年中报告进口量自 2 月份大幅萎缩至 676 万吨之后, 连续三个月保持上涨但是今年 1-5 月, 中国煤炭进口总量为 5688 万吨, 较去年 6898 万吨的同期水平减少 121 万吨跌幅为 17.54% 国内炼焦煤价格依然维持在高位 211 年以来, 全国各类炼焦煤 ( 气肥焦瘦 ) 的价格依然维持在高位截止 6 月 1 日全国气煤的平均价为 135 元 / 吨 ; 肥煤的平均价为 1496 元 / 吨 ; 焦煤的平均价为 1489 元 / 吨 ;1/3 焦煤的价格为 131 元 / 吨 ; 瘦煤的价格为 976 元 / 吨邢台主焦煤的价格相对稳定, 目前依然维持在 149 元 / 吨 ; 太原十级焦煤的价格自为 135 元 / 吨 13 全国炼焦煤平均价 14 主焦煤价格全国气煤平均价 ( 元 / 吨 ) 全国肥煤平均价 ( 元 / 吨 ) 全国焦煤平均价 ( 元 / 吨 ) 全国 1/3 焦煤平均价 ( 元 / 吨 ) 全国瘦煤平均价 ( 元 / 吨 ) 太原十级焦煤价格 ( 元 / 吨 ) 邢台主焦煤价格 ( 元 / 吨 ) 15 炼焦煤钢厂采购价 16 炼焦煤出厂价鞍钢焦精煤采购价 ( 元 / 吨 ) 邯钢焦精煤采购价 ( 元 / 吨 ) 济钢焦精煤采购价 ( 元 / 吨 ) 安徽肥精煤车板价 ( 元 / 吨 ) 黑龙江肥精煤车板价 ( 元 / 吨 ) 临汾肥精煤车板价 ( 元 / 吨 ) 7

8 年 6 月南华研究焦炭年中报告下游 : 钢铁市场分析 1-5 月份全国粗钢产量同比增长 8.5% 据国家统计局统计数据,211 年 1-5 月份我国粗钢产量为 2935 万吨, 同比增长 8.5%, 较 1-4 月份增加.2 个百分点其中,5 月份我国粗钢产量为 625 万吨, 同比增长 7.8% 5 月份粗钢日均产量万吨, 环比下降 1.2% 结合进出口数据测算, 211 年 1-5 月份国内市场粗钢供应量为万吨, 同比增长 8% 其中 5 月份国内市场粗钢供应量为 5658 万吨, 同比增长 8.7% 国际钢铁协会统计数据表明 : 一季度全球 64 个主要产钢国和地区粗钢产量为亿吨, 同比增长 8.8%, 其中一季度我国粗钢产量为亿吨, 粗钢日均产量达到万吨, 同比增长 8.7% 图 17 中国粗钢月度产量图 18 中国钢材社会库存变化 ( 万吨 ) 粗钢产量 ( 万吨 ) 螺纹钢热卷线材中板冷轧 2 季度以来去库存化明显从库存看,2 月末, 全国 26 个主要钢材市场五种钢材社会库存量合计为 189 万吨, 与 1 月初的 1352 万吨相比, 增加了 39.8% 一季度产能集中释放及库存量增加促使螺纹钢一季度冲高回落, 钢材价格重心下移进入 4 月份消费旺季的带来, 去库存化明显, 截止 6 月 1 的最新数据显示五种钢材社会库存量合计为 1443 万吨, 较 3 月份的高点下跌了 23.7%, 去库存化明显进口铁矿石价格高位盘整 1-5 月份, 中国铁矿石进口量达到 2.83 亿吨, 同比去年的 2.62 亿吨增长 8.1% 截 8

9 211 年 6 月南华研究焦炭年中报告至 6 月 13 日, 中国港口铁矿石库存 ( 沿海 25 港口 ) 为 9354 万吨, 比上周增加 9 万吨, 环比增长.1% 而在 5 月份, 进口铁矿石已经达到 533 万吨, 同比去年 519 万吨及今年 4 月份的 5288 万吨均有小幅增加据钢之家网站预计, 按照 211 年中国钢铁产量的预估, 进口铁矿石的需求大致比 21 年增加 2-3 万吨左右 211 年上半年, 青岛港的进口铁矿石的港口车板价一直在高位盘整上半年青岛港的巴西粉矿和印度粉矿的车板价均在元 / 吨之间波动目前到达青岛港的巴西粉矿的价格为 1275 元 / 吨左右, 到达青岛港的印度粉矿的价格为 1315 元 / 吨左右图 19 中国进口铁矿石的价格进口巴西 64.5% 铁矿石粉矿青岛港车板价 ( 元 / 吨 ) 进口印度 63.5% 铁矿石粉矿青岛港车板价 ( 元 / 吨 ) 图 2 螺纹钢现货价格北京螺纹钢 HRB4 现货价 ( 元 / 吨 ) 上海螺纹钢 HRB4 现货价 ( 元 / 吨 ) 现货方面, 上半年螺纹钢的价格震荡上行截止 6 月 1 日北京螺纹钢 HRB4 2mm 的价格为 526 元 / 吨, 与年初的 481 相比上涨了 45 元 / 吨, 涨幅为 9.36%; 而上海的同品格价格为 491 元 / 吨, 较年初的 47 相比上涨了 21 元 / 吨, 涨幅为 4.47% 下半年可能影响焦炭价格走势的其他因素上半年央行多次调控通胀压力依然存在统计公布的数据显示 :211 年 5 月份, 居民消费价格 (CPI) 继续上行, 同比上涨 5.5%, 创 34 个月来新高 ;1 5 月份居民消费价格同比上涨 5.2% 工业生产者出厂价格 (PPI) 同比上涨 6.8%, 涨幅与 4 月份持平, 规模以上工业增加值同比增长 13.3%, 增速连续两月回落央行保持 1 月 ~6 月一月一提准 2 月 ~4 月隔月一加息的步调实施趋紧货币政策, 加之今年 2 月央行公开市场操作回笼资金 18 亿元, 使市场资金面逐渐紧张 5 月, 广义货币供应量 M2 同比增长 15.1%, 创 28 年 12 月以来的新低 ; 人民币贷款环比少增 188 亿元较高的存款准备金率制约银行放款能力, 预计短期国内货币紧缩依旧央行宣布从 6 月 2 日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率.5 个百分点 9

10 211 年 6 月南华研究焦炭年中报告这是央行年内第 6 次上调存款准备金率本次上调后, 大型金融机构存款准备金率将达 21.5%, 再创新高电价上调对下半年经济的影响自 6 月 1 日起, 国家发改委上调 15 个省市工商业农业用电价格平均每千瓦时 1.67 分, 但居民用电价不变在上调电价的同时, 发改委重申合同煤价不得跟风上涨主要内容包括 :(1)15 个省市的工商业农业用电价格平均上调 1.67 分 / 千瓦时, 但居民用电价不变, 其中山西上调幅度最高为 2.4 分 / 千瓦时, 四川最低为.4 分 / 千瓦时 ;(2) 上网电价每千瓦时平均上调 2 分左右其中山西上调幅度最高为 3.9 分 / 千瓦时, 贵州最低为 1.24 分 / 千瓦时 ;(3)15 个省市包括山西青海甘肃江西海南陕西山东湖南重庆安徽河南湖北四川河北贵州近 3 个月以来, 动力煤价格持续上涨, 这是此次电价上涨的主要原因之一据海运煤炭网 6 月 8 日发布的最新数据显示, 环渤海地区港口平仓的发热量 55 大卡市场动力煤的综合平均价格报收 839 元 / 吨, 这是该指数连续第十二周上涨, 总幅度达每吨 7 多元从一季度火电类上市公司业绩来看, 半数以上的公司出现亏损根据数据统计, 申万火电板块今年一季度净利润同比下降达 74.84% 截至 3 月底, 火电企业度电利润仅为.3 分, 已无法承受煤价的继续上涨全社会用电量的强劲增长是电价上调的另一个原因年初以来, 高耗能用电快速反弹, 带动全社会用电需求平稳较快增长, 预计较长一段时间, 我国电量需求仍将保持增长 211 年 1 月 3 月和 4 月的全社会用电量相当, 接近去年七八月份夏高峰时段的用电量, 接近 39 亿千瓦时从 4 月份发电量数据来看, 依然保持强劲增长, 单月发电量 3664 亿千瓦时, 同比增长 11.7%,1-4 月份实现发电量增速 12.6% 从用电绝对值来看, 淡季用电量已经达到了去年旺季电量水平, 全年电量形势乐观预计今年下半年, 特别是夏季和冬季用电高峰全国电力供给短缺状况将更加严峻虽然目前全国电量形势良好, 但受去年年底煤价翘尾因素影响, 火电企业全行业处图 21 全国电力行业耗煤总量图 22 全社会用电量全国电力行业耗煤总量 ( 万吨 ) 全社会用电量 : 当月值 ( 亿千瓦时 ) 工业用电量 : 当月值 ( 亿千瓦时 ) 1

11 211 年 6 月南华研究焦炭年中报告于盈亏平衡状态, 近期发改委对全国部分省份的上网电价进行了调整, 一定程度上缓解了继续亏损的局面, 但电价上涨的同时, 煤炭价格也出现了跟涨, 火电全年盈利预计微利根据中电联预测, 十二五期间, 全社会用电量将达到 6.3 万亿千瓦时, 为保障电力供应, 我国装机容量将达到 14.4 亿千瓦, 年均增长 8.4% 预计 211 年全年火电发电量将达到 3.88 万千瓦时, 可在一定程度上摊薄企业的变动成本十二五期间, 在节能减排和低碳环保的压力下, 火电项目的审批仍会非常严格, 同时, 受多年亏损影响, 电力企业扩张火电的积极性也不断下降, 预计 211~213 年新增火电将逐年递减, 分别投产 6 万千瓦 5 万千瓦和 5 万千瓦本次电价上调对于 CPI 影响不大, 因为本次未上调居民电价, 而且企业用电电价上调所释放出来的影响会有 3-6 个月的滞后期, 所以影响不大在 CPI 的八大类构成中, 只有居住价格和电价有直接关系而居住价格占 CPI 的比重只有 1% 多, 这其中房租是居住价格的主要组成部门此次电价的上调不会对 CPI 产生过多影响, 更不会因为上调电价导致通胀预期加剧而工业用电由于占整个电力消费的比重较大, 上调电价对于工业品出厂价格 (PPI) 的影响超过了 CPI 的影响由于工业用电占整个用电总量超过 7%, 因此上调电价对于工业生产的影响要远远超过对居民消费价格的影响澳铁矿和煤矿拟征收 3% 暴利税澳大利亚联邦政府 6 月 1 日公布了酝酿已久的矿产资源使用税草案草案提议, 矿产资源使用税仅针对铁矿和煤矿, 税率设定为 3% 这项 17 多页的草案允许把相关企业在勘探开发和加工过程中发生的费用进行税收抵扣如果一切顺利, 相关法案预计于 212 年 7 月 1 日正式生效实施此举将导致今后澳矿价格的持续上涨澳大利亚是全球最大的矿产品出口国 ( 主要是铁矿石煤炭铜天然气等 ), 矿业是澳大利亚的经济命脉 ; 中国则是全球最大的矿产品进口国之一, 澳大利亚是中国矿产品的主要输出国, 此外, 澳大利亚也是中国海外矿产品投资的主要目的地因此, 澳大利亚矿产资源使用税的出台, 不但对澳大利亚经济有着重要影响, 对中国经济也会带来一些冲击, 中国很可能成为澳洲矿产税的实际买单人据悉, 该草案将在今年稍晚时递交国会讨论, 如获通过, 将在 212 年 7 月 1 日起生效由于澳大利亚政府已经就此问题与矿业界进行了长达一年多时间的沟通, 并基本达成一致, 因此, 草案获得国会通过澳洲国库部稍早曾表示, 预计起初两年的税收将在 77 亿澳元, 这将令该国 212/13 年预算重回盈余状态从煤炭方面来看, 中国现在已经成为煤炭净进口国海关的统计数据显示, 今年 1~5 月份, 中国进口煤炭 5688 万吨, 全年进口超亿吨成为必然澳大利亚作为全球重要的煤炭出口基地, 去年昆士兰地区 ( 澳洲主要产煤地 ) 发生洪水, 引发全球煤炭价格飞涨尽管目前国内的煤炭价格尚未与国际价格对接, 但其传导效应仍然让市场压力巨大全国煤炭资源大整合步步升级 21 年 1 月份, 国务院办公厅转发发展改革委关于加快推进煤矿企业兼并重组若干意见的通知 ( 以下简称若干意见 ) 下发, 要求各地做好煤矿企业兼并重组总体 11

12 211 年 6 月南华研究焦炭年中报告规划, 制定矿区兼并重组方案, 确定兼并重组主体企业除超前完成工作的山西河南两省外, 目前多省陆续拉开煤炭资源整合大幕截至目前, 河北内蒙古黑龙江福建湖南四川云南贵州等省区已经按照若干意见要求, 研究起草了推进本地区煤矿企业兼并重组的工作方案, 部分方案已经批复, 部分正在征求意见按照规划, 今年 6 月底前, 陕西省煤炭企业将从整合前的 522 家减少到 12 家以内, 煤矿数量减少到 45 处 ; 到 213 年, 贵州计划年产量 5 万吨及以上企业集团的煤炭产量要达到全省总产量的 6%; 未来内蒙古煤炭企业最低生产规模将达到 12 万吨 / 年, 企业数量控制在百家以内, 形成 1 至 2 家亿吨级 5 至 6 家 5 万吨级煤炭企业从山西河南两省的实际情况来看, 用两到三年的时间完成第一阶段的目标是可行的第一阶段目标是兼并重组后企业最小规模分别达到万吨 / 年以上十二五期间煤炭工业总体发展目标是 : 开发布局明显优化, 资源配臵及勘查规范有序 ; 煤炭生产以大型煤炭企业大型煤炭基地和大型现代化煤矿为主, 基本形成稳定供应格局, 到 215 年形成 1 个亿吨级 1 个 5 万吨级特大型煤炭企业 ; 科技创新取得新进展, 煤炭工业面貌进一步改善, 全国煤矿采煤机械化程度达到 75% 以上, 千万吨级煤矿达到 6 处为规范国家煤炭应急储备管理, 提高应急状态下的煤炭供应保障能力, 发改委财政部日前联合印发国家煤炭应急储备管理暂行办法承储企业应具备以下条件 : 煤炭资源充足, 煤矿生产能力在 2 万吨 / 年以上, 煤质优良稳定, 适用于多数电厂 ; 火力发电厂装机容量在 1 万千瓦以上 ; 具备良好的区位优势和运输条件 ; 综合实力强, 管理规范, 信誉良好, 三年内无严重违法经营纪录据了解, 首批国家煤炭应急储备已经开始落实神华等 1 家大型煤炭电力企业和秦皇岛港黄骅港广州港等 8 个港口企业在上月开展了首批煤炭储备试点, 计划储煤 5 万吨据报道, 贵州省 6 月 1 日起启动全年电煤储备计划按照即日启动的全年电煤储备计划目标, 到 12 月 31 号, 贵州省电煤库存将达到 64 万吨, 其中包括正常存煤 24 万吨应急存煤 4 万吨全国煤炭资源的整合有利于提高行业集中度和定价话语权, 对动力煤价格的长期走势形成支撑后市展望焦炭期货上市已近两个月了, 焦炭期价运行平稳, 主力合约 J119 基本维持在元 / 吨区间内盘整今年 1~4 月焦炭累计产量同比上升 12%,1~5 月焦炭累计出口量大幅增加, 产能依然过剩上半年国际煤炭市场动力煤价格整体下跌, 澳大利亚动力煤价格下跌更为明显, 但目前仍然高于国内动力煤价格自 3 月中旬以来, 国内环渤海动力煤价格指数连续 13 周上涨, 累计涨幅达 74 元 / 吨港口库存和电厂库存已恢复正常水平, 产区价格小幅下降, 后期可能有下跌的压力 1~4 月中国累计从澳大利亚蒙古俄罗斯和加拿大进口的炼焦煤为万吨 12

13 211 年 6 月南华研究焦炭年中报告国内炼焦煤的价格一直在高位徘徊, 对焦炭价格形成有力的支撑 1~5 月份粗钢产量同比增加 8.5%, 日均产量不断创新高 ; 全国 26 个主要钢材市场五种钢材社会库存量较 2 月末的高点有所回落, 去库存化明显 ; 港口铁矿石库存高企钢材价格有向下的压力上半年央行多次运用上调利率和上调存款准备金率等手段收紧市场流动性, 控制通胀形势下半年不确定性将会增加, 如果央行继续采取紧缩货币政策, 将对商品市场有严重的打压综合以上信息, 生存在炼焦煤和钢铁行业的夹缝中的焦炭将面临上下两难的境况, 向下有炼焦煤价格走势的强力支撑, 向上有钢铁行业的压制因此, 下半年很可能延续上半年的震荡走势, 震荡区间

14 211 年 6 月南华研究焦炭年中报告杭州总部杭州市西湖大道 193 号定安名都 3 层 (312) 电话 : 传真 : 嘉兴营业部南华期货分支机构嘉兴市中山路 133 号粮食大厦东五楼 (314) 电话 : 传真 : 宁波营业部宁波市和义路 77 号汇金大厦 9 楼 (315) 电话 : 传真 : 郑州营业部郑州市未来路 73 号锦江国际花园 9 号楼 14 层 (458) 电话 : 传真 : 温州营业部温州大自然家园 3 期 1 号楼 232 室 (325) 电话 : / 传真 : 北京营业部北京市宣武区宣武门外大街 28 号富卓大厦 B 座 8 楼电话 : 传真 : 哈尔滨营业部哈尔滨市香坊区中山路 93 号保利科技大厦 21 室电话 : 传真 : 深圳营业部深圳市福田区金田路 428 号荣超经贸中心 273 室电话 : 传真 : 萧山营业部杭州市萧山区金城路 429 号天汇园一幢 B 座 3 层电话 : 传真 : 天津营业部地址 : 天津市河西区友谊路 41 号大安大厦 A 座 82 室电话 : ; 南华期货 ( 香港 ) 有限公司中国香港上环德辅道中 232 号电话 : 传真 : 广州营业部广州市天河区天河北路 28 号时代广场东座室电话 : 传真 : 永康营业部浙江省永康市丽州中路 63 号 11 楼电话 : 上海营业部上海市浦东新区松林路 3 号期货大厦 171 室 (2122) 电话 : 传真 : 台州营业部台州市椒江区天和路 95 号天和大厦 41 室 (318) 电话 : 传真 : 大连营业部大连市沙口区中山路 554D-6 号和平现代 B 座 3-4 号 (11623) 电话 : 传真 : 兰州营业部兰州市城关区小稍门外 28 号昌运大厦五楼北 (73) 电话 : 传真 : 成都营业部兰州市城关区庆阳路 488 号万盛商务大厦 26 楼 (6115) 电话 : 传真 : 绍兴营业部绍兴市越城区中兴路中兴商务楼室电话 : 传真 : 慈溪营业部慈溪市开发大道 1277 号香格大厦 711 室电话 : 传真 : 青岛营业部青岛市闽江路 2 号国华大厦 1 单元 251 室 (26671) 电话 : 传真 : 上海虹桥营业部上海虹桥路 663 号 3 楼电话 : 传真 : 沈阳营业部地址 : 沈阳市沈河区北站路 51 号新港澳国际大厦 15 层电话 : 芜湖营业部地址 : 芜湖市中山北路 77 号侨鸿国际商城 98 室电话 : 传真 : 重庆营业部地址 : 重庆市南岸区亚太路 1 号亚太商谷 2 幢 1-2 电话 : 传真 : 太原营业部太原市迎泽区解放南路 2 号景峰国际 25 层电话 :

15 211 年 6 月南华研究焦炭年中报告免责申明本报告中的信息均来源于已公开的资料, 尽管我们相信报告中资料来源的可靠性, 但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的变更, 在任何情况下, 我公司报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法, 如与南华期货公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论, 未免发生疑问, 本报告所载的观点并不代表了南华期货公司的立场, 所以请谨慎参考我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失另外, 本报告所载资料意见及推测只是反映南华期货公司在本报告所载明的日期的判断, 可随时修改, 毋需提前通知未经南华期货公司允许批准, 本报告内容不得以任何范式传送复印或派发此报告的材料内容或复印本予以任何其他人, 或投入商业使用如遵循原文本意的引用刊发, 需注明出处南华期货公司, 并保留我公司的一切权利公司总部地址 : 杭州西湖大道 193 号定安名都 3 层邮编 :312 全国统一客服热线 : 网址 : 15

月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options)

大连期货市场月报 DALIAN FUTURES MARKET MONTHLY REPORT 市场提要本月要事品种运行与价格交易数据产业资讯美国农业部数据主办 : 大连商品交易所 218 年第 5 期总第 15 期 5 内部资料妥善保存月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options) CONTENTS 目录 5 月市场提要 1 本月要事

摘 要

摘要