大地期货 PVC 周报依托大地共创未来总部地址 : 杭州市延安路 511 号元通大厦 12 楼邮编

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朱周甥傅
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1 大地期货 PVC 周报

PVC 周报日期 :2018 年 6 月 17 日作者姓名郑国梁作者职称联系方式 13732218868 多头大减仓, 期货大幅下跌行情回顾品种本周上周涨跌幅度原油 WTI 结算价 65.06 65.74-0.68-1.03% 乙烯 CFR 东北亚 1375 1350 25 1.

22% PVC 电石华东价 6950 7065-115 -1.63% PVC 乙烯华东价 7150 7150 0 0.

2 PVC 周报日期 :2018 年 6 月 17 日作者姓名郑国梁作者职称联系方式多头大减仓, 期货大幅下跌行情回顾品种本周上周涨跌幅度原油 WTI 结算价 % 乙烯 CFR 东北亚 % 电石华北到货价 % 片碱华东市场价 % V1809 收盘价 % V1901 收盘价 % 价差 % PVC 电石华东价 % PVC 乙烯华东价 % 简评本周现货跟随期货下跌, 至周五, 华东报 6760~7000, 华南报 6800~7000, 点价盘报平升或升水 50, 高价成交弱, 下游观望本周上游价格有 50~100 下调, 部分企业还有一周左右预售订单 ; 本周电石不变, 宁夏电石出厂 2950 为主, 甘肃电石送省内 3020 到厂, 内蒙乌海电石送陕西北元 2950 到厂, 安徽到厂电石 , 四川电石到厂, 陕西府谷地区电石对山西出厂 2910, 府谷电石送

3 省内到厂 2920 北元, 内蒙乌盟电石送天津及唐山 3220 到厂, 锦化到厂电石 3300, 河南联创到厂电石 3220, 山东德州电石到厂 3200; 本周片碱价格稳定, 华东片碱价报 4150 附近策略参考上合峰会闭幕, 山东信发装置提升负荷, 下周二期 10 万吨装置将开车, 产能提升至 1900 吨 / 日, 新疆中泰预计下周完成检修, 前期受运输影响, 外发有限, 本周四了解到车皮开始恢复正常, 后期疆内货物将陆续抵达内陆 ; 本周前期净多第一中信建投大幅消减多头, 直接引发多头的踩踏, 周五继续大跌 ; 前期我们一直开空需求, 但我们犯了一个错误, 今年复工情况晚上于去年, 原本在五月份需求高峰可能延迟到六月份, 同时受房地产企业加需开工去库存影响, 管材企业需求较好, 我们调研部分管材企业也发现目前前 6 月份需求要好于去年, 但中小型管材企业在 PVC 7000~7200 时将进入亏损, PVC 薄膜企业在 PVC6800 以上价格基本没有利润, 乙烯法基本用于 PVC 高端产品, 但这波上涨中, 乙烯法与电石法的差价在缩小, 甚至在一段时间乙烯法与电石法价持平, 可见高端 PVC 消费确实有问题供应上, 维持原观点, 高利润必然引发高供应, 近期前往西北的调研也证实了部分西部上游企业存在超产, 本周国家统计局公布 4 月份产量为万吨, 同比增长 2.8% 从下游来看, 我们看到商品房销售面积累计同比持续下滑, 而下半年还有近 80 万吨的装置开车, 供需增长的差异, 一定要引发新一轮的供应收缩才能结束短期供需的错配使这波上涨基本没看到回调, 但长期看随着六月中下旬检修装置恢复供应, 七八月份需求转淡, 供应压力将显现, 目前短期下跌过快, 关注反弹力度, 后期可在 6900 附近空单跟进

4 一上游原材料上周东北亚 1350, 本周 1375; 上周华北 3250, 本周 3250

5 上周陕西兰炭 704, 本周 704 二期现价基差价差 V1809 上周 7125, 本周 6810, 下跌 315

6 本周现货下跌 100~200, 刚需为主, 成交一般, 至周五期货大幅下跌, 现货成交价混乱上周华东 -60, 本周华东 140 上周乙电差价 85, 本周 160

7 上周 275, 本周 210 三供应端库存本周开工率继续小幅下降, 山东前期部分减产企业多数已恢复, 但信发检修, 新增检修企业河南宇航安徽华塑 PVC 整体开工 77.51%, 环比下降 4.1%; 其中电石法 PVC 开工率 75.67%, 环比下降 4.78%;

8 目前社会库存处于去库存阶段, 与去年同期持平 2018 年 3 月出口千吨, 环比增加 11.6%, 同比减少 56.11% 2018 年 3 月进口千吨, 环比增加 60.02%, 同比减少 13.6%

9 近期装置检修计划其中四月份涉及产能 453 万吨,5 月份涉及产能 486 万吨 ;6 月份主要关注中泰复工状况

10 四成本利润及相关产品上周利润 890, 本周 865 上周 4150, 本周 4150, 去年同期 4000

11 上周 3758, 本周 3753 五需求端本周开工率变化不大

PVC 产量增速一般晚于商品房销售面积增速 6~12 个月 2018 年 3 月 PVC 地板出口 17.

12 PVC 产量增速一般晚于商品房销售面积增速 6~12 个月 2018 年 3 月 PVC 地板出口万吨同比下滑 13.89%, 环比下滑 22.88% 国家统计局公布 4 月份产量为万吨, 同比增长 2.8%

13 4 月份塑料制品产量同比下滑 11.74% 风险点 : 环保检查是否超预期及上游检修超预期 ;

14 免责条款本报告中的信息均来源于已公开的资料, 我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证, 也不保证本公司作出的任何建议不会发生任何变更在任何情况下, 报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货买卖的出价或询价在任何情况下, 我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保本报告版权归大地期货有限有限公司所有未获得大地期货有限公司事先书面授权, 任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制如引用刊发, 需注明出处为 " 大地期货有限公司 ", 且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改公司总部地址 : 浙江省杭州市延安路号 ( 浙江元通大厦十二楼 ) 联系电话 : 邮政编码 : 杭州业务部地址杭州市延安路 511 号元通大厦 1508 室电话 : 邮编 : 衢州营业部地址衢州市县西街 73 号电话 : 邮编 : 宁波营业部地址宁波市海曙区冷静街 8 号银亿时代广场 9-6 电话 : 邮编 : 台州营业部地址台州市路桥区腾达路台州塑料化工市场号电话 : 邮编 : 温州营业部地址温州市黎明中路 143 号海关大楼一楼东首电话 : 邮编 : 诸暨营业部地址浙江省诸暨市暨阳街道浣东北路 108 号时代广场东 701 室电话 : 邮编 : 厦门营业部地址厦门市思明区鹭江道 96 号之一钻石海岸 A 幢 2705 电话 : 邮编 : 济南营业部地址济南市历下区文化西路 13 号海辰办公写字楼电话 : 邮编 : 上海营业部地址上海市浦东新区松林路 357 号 20 层 C D 座电话 : 邮编 : 北京营业部地址北京市海淀区万寿路 2 号西翠宾馆房间电话 : 邮编 : 金华营业部地址金华市婺江西路 28 号时代商务中心 1505 室电话 : 邮编 : 丽水营业部地址浙江省丽水市莲都区金贸国际大厦 1502 室电话 : 邮编 : 北京分公司地址北京市海淀区车公庄西路乙 19 号 6 层 621 室电话 : 邮编 :100048

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