[Table_MainInfo] 金融工程研究证券研究报告 [Table_Title] 相关研究 [Table_ReportInfo] 量化择时及拥挤度预警周报 ( ) 期权周报( _ ) 海通金工一周观点和策略回

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1 [Table_MainInfo] 金融工程研究证券研究报告 [Table_Title] 相关研究 [Table_ReportInfo] 量化择时及拥挤度预警周报 ( ) 期权周报( _ ) 海通金工一周观点和策略回顾 ( ) [Table_AuthorInfo] 金融工程周报 2019 年 04 月 15 日 海通量化多因子组合 1.0 业绩跟踪 ( ) [Table_Summary] 投资要点 : 海通全市场多因子组合 1.0 编制说明 我们基于规模 交易行为等因子, 不定期对全市场股票进行打分, 选择综合得分最高的 100 只股票构建海通全市场多因子等权组合, 本期组合建仓时间 4 月 1 日 我们的组合一直持续公开, 历史股票清单可在历史报告中查询 截止 4 月 12 日, 海通量化多因子组合 1.0 本周 (4 月 8 日 -4 月 12 日 ) 收益率为 -2.38%, 相对于中证 500 超额收益率为 0.30%; 其中, 选股顺序排在前 50 名的股票构成的组合收益率为 -3.14%, 相对于中证 500 超额收益率为 -0.46%; 截止 4 月 12 日, 该多因子组合 4 月收益率为 1.33%, 同期 Wind 全 A 指数收益率为 3.30%, 沪深 300 指数收益率为 3.00%, 中证 500 指数收益率为 3.01%, 创业板指收益率为 0.13%; 分析师 : 冯佳睿 Tel:(021) fengjr@htsec.com 证书 :S 分析师 : 吕丽颖 Tel:(021) lly10892@htsec.com 证书 :S 风险提示 : 市场环境变动风险 有效因子变动风险

2 金融工程研究金融工程周报 2 目录 1. 全市场多因子组合 1.0 编制说明 本期全市场多因子组合 1.0 表现回顾 风险提示... 8

3 金融工程研究金融工程周报 3 图目录 图 1 组合累计净值 ( )... 5

4 金融工程研究金融工程周报 4 表目录 表 1 本期 (4 月 1 日 -4 月 12 日 ) 海通多因子组合 1.0 及其涨跌幅 ( 按本期涨跌幅排 序 ) 6

5 金融工程研究金融工程周报 5 1. 全市场多因子组合 1.0 编制说明 (1) 我们基于规模 交易行为等因子, 不定期对全市场股票进行打分, 选择综合得分最高的 100 只股票构建海通全市场多因子等权组合, 本期组合建仓时间 4 月 1 日 我们的组合一直持续公开, 历史股票清单可在历史报告中查询 (2) 该多因子组合自 2005 年 2 月至今累计上涨 倍, 同期中证 500 指数累计上涨 5.19 倍, 组合表现远超中证 500 指数 ; 从年化收益率来看, 组合年化收益达 52.99%, 而同期中证 500 指数年化收益为 15.28%, 组合相对中证 500 指数年化超额收益达 37.71% (3)2019 年以来, 该多因子组合累计收益 34.57%, 而同期中证 500 指数累计收益 37.10%, 组合相对于中证 500 指数的超额收益率为 -2.53% 图 1 组合累计净值 ( ) 多因子组合 1.0 累计净值中证 500 指数累计净值多因子组合 1.0 净值 / 中证 500 指数 资料来源 :Wind, 海通证券研究所 2. 本期全市场多因子组合 1.0 表现回顾 (1) 截止 4 月 12 日, 海通量化多因子组合 1.0 本周 (4 月 8 日 -4 月 12 日 ) 收益率为 -2.38%, 相对于中证 500 超额收益率为 0.30%; 其中, 选股顺序排在前 50 名的股票构成的组合收益率为 -3.14%, 相对于中证 500 超额收益率为 -0.46%; (2) 截止 4 月 12 日, 该多因子组合 4 月收益率为 1.33%, 同期 Wind 全 A 指数收益率为 3.30%, 沪深 300 指数收益率为 3.00%, 中证 500 指数收益率为 3.01%, 创业板指收益率为 0.13%; (3) 从本期 (4 月 1 日 -4 月 12 日 ) 表现来看, 该多因子组合收益率为 1.33%, 在多因子 100 只股票中, 有 33 只股票的期间收益超过 Wind 全 A 指数 ( 收益率为 3.30%); 34 只股票的期间收益超越中证 500 指数 ( 收益率为 3.01%); (4) 海通量化多因子组合 1.0 本周 (4 月 8 日 -4 月 12 日 ) 涨幅居前的是日机密封 (8.81%) 东阳光 (7.71%) 滨海能源 (6.02%) 美诺华 (5.87%) 和柳药股份 (4.90%)

6 金融工程研究金融工程周报 6 表 1 本期 (4 月 1 日 -4 月 12 日 ) 海通多因子组合 1.0 及其涨跌幅 ( 按本期涨跌幅排序 ) 本期涨跌幅 换仓后本周涨跌幅 股票代码 证券简称 (4 月 1 日 (4 月 8 日 - 4 月 12 日 ) - 4 月 12 日 ) SH 长城汽车 26.56% 4.10% SH 广汽集团 16.18% 3.83% SH 中国汽研 14.87% 2.35% SZ 日机密封 14.01% 8.81% SH 柳药股份 13.63% 4.90% SZ 雅本化学 13.60% 3.13% SH 涪陵电力 12.04% -0.55% SH 美诺华 11.61% 5.87% SH 湖南海利 10.59% 0.79% SZ 东方盛虹 10.33% 2.32% SZ 利尔化学 9.78% -5.91% SZ 瀛通通讯 9.76% -5.41% SH 健盛集团 9.38% 4.72% SZ 滨海能源 9.16% 6.02% SH 东阳光 9.11% 7.71% SZ 精锻科技 8.45% 1.06% SH 国投电力 8.43% 4.41% SZ 宁波银行 8.10% -1.46% SZ 欣旺达 8.06% -8.85% SH 永辉超市 6.71% -0.75% SH 丰华股份 6.71% -2.10% SH 蓝光发展 6.64% 0.90% SH 北矿科技 6.60% 1.15% SZ 今飞凯达 5.86% -4.26% SZ 辉煌科技 5.69% -4.86% SZ 新宝股份 5.23% -1.94% SH 康隆达 5.09% 3.30% SH 中国电影 5.01% 3.49% SH 三祥新材 4.80% -3.58% SZ 荣盛石化 4.60% -5.58% SZ 天虹股份 4.59% 3.60% SH 中国建筑 4.58% 1.43% SH 正泰电器 4.37% -0.53% WI 万得全 A 3.30% -1.99% SZ 双汇发展 3.25% 2.50% SH 中证 % -2.68% SZ 中矿资源 2.82% -3.02% SH 国电南瑞 2.56% 1.17% SZ 华瑞股份 2.54% -2.11% SZ 金智科技 2.43% -2.28% SH 艾迪精密 2.40% -2.13% SH 东方银星 2.38% -8.84% SZ 金宇车城 2.06% 1.25% SH 航天信息 2.04% -5.16% SH 东方电缆 1.97% -1.25% SZ 中航机电 1.75% -3.32% SH 神力股份 1.62% -0.16% SZ 三环集团 1.49% -3.17%

7 金融工程研究金融工程周报 SH 金桥信息 1.48% -4.07% SH 宁沪高速 1.21% 0.50% SZ 万科 A 1.20% -3.51% SH 思维列控 1.05% -1.35% SH 大秦铁路 0.96% -1.29% SZ 中兴商业 0.55% -3.38% SH 金地集团 0.22% -3.23% SZ 创业板指 0.13% -4.59% SH 中南传媒 -0.23% -4.61% SH 凤凰传媒 -0.23% -2.62% SZ 周大生 -0.71% -4.73% SH 安图生物 -0.78% 1.43% SZ 韵达股份 -0.80% -3.18% SZ 爱尔眼科 -0.91% 0.27% SZ 伟星新材 -1.09% -3.02% SZ 仁东控股 -1.28% -2.05% SZ 道恩股份 -1.32% -4.76% SZ 菲利华 -1.51% -9.69% SZ 胜宏科技 -1.59% -4.90% SZ 亿联网络 -1.69% -1.07% SZ 光环新网 -1.92% -3.21% SZ 辰安科技 -2.21% -6.74% SZ 航天电器 -2.31% -5.67% SH 欧派家居 -2.55% -5.19% SZ 民德电子 -2.74% -8.22% SZ 三德科技 -2.87% -3.14% SZ 宋城演艺 -2.97% -6.40% SZ 恒华科技 -3.15% -2.73% SZ 顺络电子 -3.23% -2.03% SZ 苏泊尔 -3.33% 0.00% SH 宝信软件 -3.59% -3.80% SZ 石基信息 -3.80% -6.24% SH 用友网络 -3.86% -8.89% SZ 中航光电 -3.96% -4.01% SH 梦百合 -3.97% % SZ 美年健康 -4.09% -4.55% SZ 新北洋 -4.14% -2.53% SZ 完美世界 -4.51% -0.39% SH 晨光文具 -4.51% -3.10% SZ 天孚通信 -4.54% -5.11% SH 新城控股 -4.85% -0.39% SH 杰克股份 -4.90% -5.36% SH 璞泰来 -4.98% -2.23% SH 恒立液压 -5.38% -5.29% SZ 芒果超媒 -5.42% -7.01% SZ 中宠股份 -5.45% -6.16% SH 浙江鼎力 -5.88% -4.43% SZ 我武生物 -6.46% -4.80% SZ 银泰资源 -6.52% -8.54% SZ 视源股份 -6.53% -4.95% SZ 广联达 -6.74% -5.38%

8 金融工程研究金融工程周报 SZ 启明星辰 -8.34% -9.33% SZ 金风科技 % -6.20% SH 天目药业 % -6.19% SZ 佩蒂股份 % % 资料来源 :Wind, 海通证券研究所注 : 收益率以 3 月 29 日收盘价买入计算 3. 风险提示 市场环境变动风险 有效因子变动风险 特别声明 : 本报告所涉及模型的数据源均来自于市场公开信息, 研究员未进行主观判断调整, 选股组合供投资者参考

9 金融工程研究金融工程周报 9 信息披露 分析师声明 [Table_Analysts] 冯佳睿金融工程研究团队吕丽颖金融工程研究团队 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格, 以勤勉的职业态度, 独立 客观地出具本报告 本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息, 本人不保证该等信息的准确性或完整性 分析逻辑基于作者的职业理解, 清晰准确地反映了作者的研究观点, 结论不受任何第三方的授意或影响, 特此声明 法律声明 本报告仅供海通证券股份有限公司 ( 以下简称 本公司 ) 的客户使用 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户 在任何情况下, 本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议 在任何情况下, 本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任 本报告所载的资料 意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断, 本报告所指的证券或投资标的的价格 价值及投资收入可能会波动 在不同时期, 本公司可发出与本报告所载资料 意见及推测不一致的报告 市场有风险, 投资需谨慎 本报告所载的信息 材料及结论只提供特定客户作参考, 不构成投资建议, 也没有考虑到个别客户特殊的投资目标 财务状况或需要 客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况 在法律许可的情况下, 海通证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易, 还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务 本报告仅向特定客户传送, 未经海通证券研究所书面授权, 本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝 复印件或复制品, 或再次分发给任何其他人, 或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用 所有本报告中使用的商标 服务标记及标记均为本公司的商标 服务标记及标记 如欲引用或转载本文内容, 务必联络海通证券研究所并获得许可, 并需注明出处为海通证券研究所, 且不得对本文进行有悖原意的引用和删改 根据中国证监会核发的经营证券业务许可, 海通证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务